Análise Fundamentalista - Ações BBAS3

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Vale a pena investir nas ações do BBAS3?

Atualizamos nossas estimativas para as ações do Banco do Brasil (BBAS3) e aumentamos nosso preço-alvo para R$57,0/ação para o final de 2022, reiteramos nossa recomendação de Compra. Acreditamos que o banco apresenta uma assimetria de investimento positiva, pois (i) é líder de mercado em linhas de crédito de que estão apresentando crescimento robusto, principalmente crédito rural e consignado; (ii) maior índice de cobertura entre os grandes bancos brasileiros; (iii) custo de captação mais barato. Por esses motivos, colocamos o BBAS3 como a nossa top pick do setor.

Performance da ação do Banco do Brasil desde janeiro 2022

Desde de o inicio do ano as ações do Banco do Brasil vem tendo um performance acima do Ibovespa. Atribuímos essa performance das ações principalmente a um movimento macro, uma vez que 2022 trouxe volatilidade e incertezas, em especial em relação à inflação global, que culminaram com aumento das taxas de juros em todo mundo e impulsionaram um movimento de migração dos ativos de crescimento para valor (Growth to Value rotation). Paralelamente, vemos o BBAS3 sendo negociado com um valuation excessivamente descontado em relação aos pares. Além disso, o BB conta com o maior índice de cobertura e a menor taxa de inadimplência no setor juntamente de um perfil defensivo com crescimento robusto da sua carteira de crédito, que colocam o banco em boa posição para enfrentar o cenário desafiador que se desenha.

Quer conhecer mais sobre outras empresas do setor financeiro? Acesse abaixo as análises e tese de investimentos da XP:

Nossos principais conteúdos sobre BBAS3:

Acesse o nosso último relatório mais detalhado sobre as ações do BBAS3:
Contratempos macroeconômicos não vão quebrar a banca

Últimos acontecimentos

Antecipação de JCP 2T22

  • Aprovada no dia 17/05/2022, o Banco do Brasil distribuiu R$ 714.210.000,00 a título de remuneração antecipada aos acionistas sob a forma de Juros sobre o Capital Próprio (JCP), relativos ao segundo trimestre de 2022 (link)

Projeções 2022

  • No dia 14/02/2022 o Banco do Brasil anunciou suas estimativas para o ano de 2022 (link)

Relatórios mais lidos

  • Contratempos macroeconômicos não vão quebrar a banca (link)
  • Lucro dos bancos em 2021 é o maior desde 2006; veja o ranking e as perspectivas para 2022 (link)

Opinião sobre os resultados do Banco do Brasil

  • Banco do Brasil (BBAS3): Lucro líquido salta 57,6% apesar do maior custo de captação | Revisão 1T22 (link)
  • Banco do Brasil (BBAS3): Resultados sólidos | Revisão 4T21 (link)

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Dividendos do BBAS3

Nas ações do setor bancário é muito comum vermos pagamentos de dividendos e JCP expressivos como forma de remunerar o acionista. Para as ações do Banco do Brasil, essa dinâmica se mantém. No início do ano a companhia divulgou que irá distribuir 40% do seu lucro através do payout, remunerando seus acionista pelo pagamento de dividendos e/ou JCP. Para 2023, projetamos um payout ainda maior de 45% podendo atingir 12% de dividend yield.

Quais os principais riscos de investir nas ações de BBAS3?

  • Risco Político. O Banco do Brasil é uma empresa estatal e está sujeito a mudanças decorrentes de decisões políticas.
  • Concorrência. O surgimento de concorrentes, principalmente fintechs, bem como uma maior agressividade das ofertas dos concorrentes atuais podem afetar os resultados do banco. No entanto, não vemos esse risco mais concentrado no longo prazo.
  • Índice de Basileia. O Índice de Capital Principal (ICP) pode ser impactado negativamente pelo aumento das provisões ou passivos atuariais, bem como pela redução do valor justo dos ativos relacionados aos Planos de Previdência e Benefícios de Saúde dos Empregados e ex-empregados administrados pelas Entidades Patrocinadas.

Quem é o Banco do Brasil?

  • Com mais de 213 anos de existência, o Banco do Brasil (BB) é uma banco estatal de capital aberto e
    tem o Governo Federal como acionista controlador (50% das ações). O BB foi o primeiro banco a operar
    no Brasil e a primeira empresa a realizar uma oferta pública de ações no mercado de capitais brasileiro.
  • O Banco do Brasil é um dos maiores conglomerados financeiros do Brasil em termos de ativos com
    18,7% de participação de mercado, segundo os últimos dados divulgados pelo Banco Central (setembro
    de 2021). Também é o maior banco em gestão de ativos (24,9% de market share), em crédito ao
    agronegócio (53,5% de market share) e em crédito consignado (20,8% de participação).
  • O Banco do Brasil atua, diretamente ou por meio de subsidiárias, em diversos negócios, como serviços
    bancários, seguros, mercado de capitais, gestão de ativos e pagamentos. O BB está presente em mais
    de 95% dos municípios brasileiros, proporcionando ampla capilaridade e poder de distribuição para
    mais de 79 milhões de clientes.

Para mais detalhes institucionais sobre a companhia, acesse o site de relação com investidores da empresa aqui.

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As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

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