Riscos da renda fixa: conheça os principais antes de investir

Muito se fala sobre a segurança de investir em renda fixa e no perfil conservador desse tipo de investimento.

Apesar dessas características serem encontradas em muitos ativos, a renda fixa também apresenta riscos ao investir que merecem atenção.

Os principais riscos da renda fixa estão relacionados a: crédito, mercado, liquidez e reinvestimento.

Quer entender melhor quais os riscos da renda fixa e como proteger seus investimentos? Continue a leitura e saiba mais!

O que é Renda Fixa?

De forma simples, a renda fixa é um tipo de investimento no qual a taxa de remuneração é definida no momento da aplicação. Essa previsibilidade é a sua principal característica.

A rentabilidade pode ser definida de três formas:

• Prefixada: você sabe exatamente qual será seu retorno em percentual no momento do investimento. Ex: 11% ao ano;
• Pós-fixada: a rentabilidade está atrelada a um indicador econômico, como a Selic ou o CDI. Você não sabe o valor exato que receberá, mas sabe que seu dinheiro acompanhará a variação do índice.
• Híbrida: uma combinação dos dois modelos, oferecendo uma taxa fixa mais a variação de um índice, geralmente de inflação (IPCA).

Quais os riscos da renda fixa?

Confira quais os riscos da renda fixa e saiba como proteger seus investimentos antes de aplicar seu dinheiro.

Risco de crédito

Esse tipo de risco está relacionado à saúde financeira do emissor dos títulos. Trata-se da possibilidade de perdas caso o devedor não cumpra com suas obrigações ou se o crédito da empresa se deteriorar durante o prazo do investimento.

Um dos riscos relacionados ao crédito privado é o descumprimento dos índices obrigatórios (covenants).

O descumprimento pode levar ao vencimento antecipado da debênture e a uma possível perda de rentabilidade se:

1. O investidor tiver entrado no mercado secundário abaixo da curva na qual o papel terá vencido; ou
2. No caso da impossibilidade de aplicar novamente o dinheiro a uma mesma taxa com risco similar.

Risco de mercado

Esse tipo de risco está relacionado à ocorrência de perdas resultantes da flutuação nos índices de preço, câmbio e taxas de juros. Ele reflete as variações no cenário macroeconômico, mais especificamente as mudanças conjunturais, na política monetária e fiscal.

O risco atrelado ao de mercado é o risco de prazo. Quanto menor o prazo médio ponderado (duration) do ativo financeiro, menor tende a ser a sua volatilidade.

Risco de liquidez

A liquidez é a facilidade de transformar um ativo em dinheiro sem perda significativa de valor. O risco de liquidez ocorre quando você precisa vender um título antes do vencimento e não há compradores ou não encontra compradores dispostos a pagar um preço justo. Dentre os principais fatores que afetam a liquidez do ativo, temos:

• Diferença entre preço de compra e preço de venda (bid/offer): normalmente há uma diferença entre o preço que o comprador está disposto a pagar pelo ativo e o preço pelo qual o vendedor está disposto a vender o ativo. Esta diferença deve se ajustar entre os dois preços para o negócio ser fechado, levando a uma perda relativa ao valor inicial esperado de compra/venda por ambas as partes.
• Preço unitário (PU): quanto menor for o PU da debênture, maior tende a ser a pulverização do ativo no mercado, mitigando o risco de liquidez.
• Tamanho da emissão: quanto maior for o tamanho da emissão, mais investidores conseguem comprar partes do ativo, diminuindo o risco de liquidez;
• Oferta pública (ICVM 400): não há restrição quanto ao número de clientes que podem adquirir ou subscrever a debênture. O investidor não precisa ser qualificado para investir no ativo, a menos que a emissão exija;
• Oferta pública com esforços restritos (ICVM 476): geralmente, a liquidez é menor, pois menos pessoas têm acesso ao ativo, aumentando o risco de liquidez.

Risco de reinvestimento

O risco de reinvestimento se refere ao investidor não conseguir reinvestir o dinheiro em uma aplicação com condições iguais ou melhores que a aplicação inicial em caso de resgate, vencimento, venda ou pagamento de juros daquele ativo.

Esse risco aumenta conforme o prazo de vencimento diminui, uma vez que se aproxima o momento de realocação de recursos. Por esse motivo, não é aconselhável concentrar os investimentos somente em títulos de curto prazo, uma vez que constantemente será necessário reinvestir os valores.

O mesmo risco está presente no caso de pagamento de juros periódicos e amortizações de principal dos ativos. Mudanças nas condições de mercado podem dificultar o reinvestimento desses recursos em condições semelhantes às originais.

Riscos da renda fixa: como se proteger?

1. Diversifique seus investimentos

A diversificação é a ferramenta mais poderosa para mitigar riscos ao investir. Não concentre seus investimentos em um único tipo de ativo financeiro, distribua-os em diferentes instituições para se proteger do risco de crédito.

Além disso, pense em datas de vencimento variadas. Isso protege você do risco de reinvestir todo o seu capital de uma só vez em um cenário de juros baixos.

2. Alinhamento aos seus objetivos

A melhor maneira de se proteger da volatilidade do mercado é combinar o vencimento do título com a data em que você precisará do dinheiro.

Mantenha os recursos de curto prazo e sua reserva de emergência em ativos que podem ser resgatados a qualquer momento sem perdas, como o Tesouro Selic ou CDBs de liquidez diária.

3. Avalie o emissor do título

Antes de comprar um título, investigue a saúde financeira do emissor. Além disso, considere investimentos com a cobertura do FGC (Fundo Garantidor de Crédito) e, para empresas (debêntures), procure pela nota de crédito (rating).

4. Acompanhe indicadores econômicos

Fique atento à inflação, taxa Selic e cenário econômico. Isso ajuda a prever possíveis impactos na rentabilidade dos seus investimentos.

Conclusão

Investir em renda fixa continua sendo uma estratégia inteligente e segura para a maioria dos investidores, especialmente para quem busca estabilidade e preservação de capital. Contudo, ignorar os riscos da renda fixa é um erro que pode custar sua rentabilidade.

Ao entender os riscos de crédito, mercado, liquidez e reinvestimento, você se capacita para construir uma carteira mais resiliente e alinhada aos seus objetivos financeiros.