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Tudo sobre Renda Fixa (e o que esperar) – Setembro de 2024

Acompanhe os acontecimentos no mercado de Renda Fixa e como impactam os seus investimentos: indicadores, títulos públicos e crédito privado.

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Caso esteja iniciando sua jornada na Renda Fixa, recomendamos começar pelo conteúdo “Renda Fixa: O que é preciso saber?

A curva de juros encerrou agosto com abertura em todos os vértices, refletindo maiores expectativas de aumento da Selic em função da depreciação do câmbio, além da cautela com a trajetória fiscal do país após a divulgação da PLOA pelo governo. Nos EUA, houve fechamento das Treasuries, refletindo o desaquecimento da economia americana, e a preocupação com um cenário de “pouso forçado”. Com isso, as apostas para a próxima reunião de política monetária do Fed (FOMC) estão mistas, entre 25 bps e 50 bps de corte. Considerando o atual cenário de incerteza envolvendo o câmbio e o elevado nível de atividade do Brasil, que pressiona os índices de preços de curto prazo, continuamos positivos com a classe de ativos de renda fixa, com destaque para os títulos atrelados à inflação, que se beneficiam da aceleração de curto prazo do indicador.
No mercado primário, as emissões de crédito privado (Debêntures, CRIs e CRAs) totalizaram R$ 58,7 bilhões em julho (+2,7x A/A). O volume de debêntures atingiu R$ 50,0 bilhões, um dos maiores volumes mensais desde o início da série, em 2018. Em relação aos títulos públicos federais, os leilões de junho arrecadaram um volume total de R$ 93,4 bilhões, (-30% M/M).
No mercado secundário de crédito privado, o mês de fevereiro de 2025 apresenta a maior quantidade de debêntures a vencer dentro dos próximos doze meses, com cerca R$ 17 bilhões.
Continuamos com visão positiva para a renda fixa de maneira geral, principalmente para títulos atrelados à inflação (IPCA+), tanto via os públicos quanto por meio do crédito privado isento. Dada a Selic atual em 10,50%, e a probabilidade de um novo ciclo de alta, as taxas de juros nominais e reais permanecem em patamares elevados e poderão sofrer incrementos. Enxergamos prêmios em prefixados, mas com atenção especial ao prazo, entre 1,5 e 2 anos, e destacamos a volatilidade observada no indexador.

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Moody’s
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