Bom dia! Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time de Research Renda Fixa da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro sobre os principais assuntos, tendências e companhias.
Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo que tem impactos diretos ou indiretos nos mercados, na renda fixa e/ou no crédito privado; (ii) Mudanças de rating; (iii) Avisos aos debenturistas, escrituras e adiantamentos; (iv) Fato relevante das principais empresas do país; (v) Nossos últimos relatórios publicados.
Sexta-feira, 13 de Setembro
MERCADOS GLOBAIS
2-year Treasury yield slides as investors assess interest rate outlook (CNBC). U.S. Treasury yields were lower on Friday as investors considered the path ahead for interest rates as they digested the latest economic data. At 4:47 a.m. ET, the yield on the 10-year Treasury was down by over four basis points to 3.6364%. The 2-year Treasury yield was last more than six basis points lower to 3.5824%. Yields and prices have an inverted relationship. One basis point equals 0.01%. Attention began to turn to the Federal Reserve meeting next week at which the central bank is widely expected to cut interest rates.
CNBC Daily Open: With all key data in, the Fed’s policy path looks more uncertain (CNBC). In short, the data hasn’t cleared up whether the Fed will cut by 25 or 50 basis points. And with prominent commentators arguing for both options, it has only created more confusion. Traders are also undecided. They think there’s a 57% chance of a 25 point cut and 43% of a 50 point one, according to the CME FedWatch tool.
Dollar drops, gold hits record as investors mull ‘coin-toss’ Fed decision (Reuters). The dollar fell on Friday to its lowest this year against the yen and gold hit a record high after a dramatic overnight shift in investor expectations for a super-sized Federal Reserve interest rate cut next week. Stocks, Treasury prices and commodities all rallied after traders raised the chances of a half-point cut from the Fed next week to 41%, from closer to 14% a day ago, before articles in the Financial Times and Wall Street Journal each called the decision “a close call”.
Bank of England to pause rate cuts, focus shifts to bond sales (Reuters). An interest rate cut from the Bank of England next week looks unlikely but investors will be watching its September meeting for clues about future moves, as well as a decision over the pace of its bond sales – a hot political topic. All 65 economists in a Reuters poll said the BoE will likely hold rates at 5.0% on Sept. 19, after cutting from a 16-year high of 5.25% in August.
Beijing suspends PwC’s China unit for six months over Evergrande audit (Reuters). China’s Ministry of Finance (MOF) on Friday imposed a six-month business suspension on PwC’s auditing unit in mainland China over its audit of troubled property developer China Evergrande Group (3333.HK), opens new tab, the regulator said. The ministry also imposed a fine of 116 million yuan ($16 million) on PwC Zhong Tian LLP, the registered accounting entity and the main onshore arm of PwC in China, according to a statement on the MOF website.
Empresas dos EUA e da Europa cortam investimentos na China (Valor Econômico). Muitas empresas globais estão rebaixando a China em suas listas de destino de investimentos e consolidando suas operações no país, citando o crescimento mais lento e a redução dos lucros. A tendência desanimadora para os investimentos é o foco de dois relatórios divulgados esta semana pela Câmara de Comércio da União Europeia na China e a Câmara de Comércio dos Estados Unidos em Xangai.
BC do Peru corta juros em 0,25 ponto pela segunda vez consecutiva, a 5,25% (CNN Brasil). O Banco Central da Reserva do Peru (BCPR) reduziu a taxa básica de juros em 0,25 ponto pela segunda vez consecutiva, agora a 5,25%. De acordo com a autoridade monetária peruana, o retorno da inflação no país à meta anual de 2% permitiu dar sequência à flexibilização. Embora o índice cheio da inflação esteja dentro da meta, o BCPR pontua que o núcleo segue elevado, a 2,8% ao ano.
MERCADO DOMÉSTICO
Empresas captam nível recorde de R$ 484,2 bi no mercado de capitais até agosto (InfoMoney). As empresas já captaram R$ 484,2 bilhões no mercado de capitais este ano, até agosto, volume recorde para o período, de acordo com dados da Anbima. As captações nos oito primeiro meses de 2024 já superam o contabilizado em todo o ano de 2023 (R$ 467,3 bilhões). Considerando apenas as operações feitas em agosto, as ofertas chegaram a R$ 47,3 bilhões, volume 30,7% superior ao registrado no mesmo mês de 2023, de acordo com boletim da Anbima.
Inflação desacelera para todas as classes de renda em agosto, mostra Ipea (CNN Brasil). A inflação desacelerou para todas as classes de renda em agosto na comparação com o mês anterior. O dado foi divulgado nesta quinta-feira (12) pelo Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea). No caso das famílias de renda muito baixa, a taxa registrou deflação de 0,19%, ante alta de 0,09% no mês anterior. Já para o grupo de alta renda, a variação foi de 0,13%, contra 0,8% em julho.
Agenda do dia: mesmo com surpresas em serviços e varejo, economistas projetam que IBC-Br fechou julho em baixa (Valor Econômico). O Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) deve ter recuado 0,4% em julho contra o mês anterior, na série com ajuste sazonal, segundo a mediana de 21 estimativas de consultorias, entidades e instituições financeiras coletadas pelo Valor Data. O resultado oficial será divulgado nesta sexta-feira, 13, às 9h, pelo Banco Central (BC). As projeções colhidas variaram de queda de 1,7% a alta de 0,5%. Em junho a alta foi de 1,37%, também na variação mensal dessazonalizada.
Bons indicadores podem ser ofuscados pelo desarranjo das contas públicas (Estadão). Com a expansão do consumo e o aumento dos serviços, o dinamismo da economia se manteve em julho, apesar do recuo de 1,4% da produção industrial, insuficiente para ofuscar o crescimento de 2,2% acumulado em 12 meses. O quadro combina com o novo recorde de trabalhadores ocupados, 102 milhões, e com a redução do desemprego trimestral para 6,8%. Um ano antes, a população desempregada correspondia a 7,9% da força de trabalho.
Atacarejo ofusca alta de 3,8% de veículos no varejo ampliado de julho, diz IBGE (Valor Econômico). As vendas de veículos, motos, partes e peças cresceram 3,8% em julho, ante junho, segundo a Pesquisa Mensal do Comércio (PMC), do IBGE. Foi o segundo mês seguido de crescimento: subiu 4,6% em junho, frente ao mês anterior. Apesar disso, o varejo ampliado, no qual o segmento está incluído, subiu apenas 0,1% em julho, ante o mês anterior, influenciado negativamente pelo chamado atacarejo, de acordo com o gerente da pesquisa, Cristiano Santos
Número de processos contra companhias aéreas aumentou, em média, 60% ao ano desde 2020 (O Globo). O número de processos contra companhias aéreas aumentou, em média, 60% de 2020 a 2023, segundo dados da Associação Brasileira de Empresas Aéreas (ABEAR) divulgados nesta quinta-feira. Os dados do levantamento foram coletados pela plataforma Spotlaw, que fez a análise de 400 mil processos judiciais em todo o Brasil.
Desembolso de crédito rural recuou 40% no atual Plano Safra (Globo Rural). A forte retração nos desembolsos de crédito rural nos dois primeiros meses do Plano Safra 2024/25 ligou o alerta do setor produtivo, que já levou a preocupação aos ministérios da Agricultura e da Fazenda. Produtores alegam que restrições ambientais têm vetado o acesso aos recursos. Entre julho e agosto deste ano, as instituições financeiras liberaram R$ 68,3 bilhões em financiamentos, queda de quase 40% em relação aos R$ 114,6 bilhões desembolsados no mesmo período da temporada passada.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
GPA (PCAR3) faz aquisição de debêntures e desembolsa R$ 101 milhões (E-Investidor). GPA (PCAR3) informou que realizou na última quarta-feira (11) uma operação de aquisição facultativa de debênturesda 1ª série da 18ª emissão, com vencimento programado em duas parcelas, a primeira em maio de 2025 e a segunda em maio de 2026, seguindo preços de mercado. O preço de aquisição foi inferior ao valor nominal unitário atualizado da emissão, de acordo com comunicado da companhia.
Assaí mira expansão de serviços financeiros, mas sem descuidar da alavancagem (InfoMoney). Na estratégia atual do Assaí, a redução da alavancagem é a principal prioridade. Contudo, isso não impede que a atacadista avalie, em paralelo, maneiras de diversificar suas operações. A companhia estuda ampliar a oferta de serviços financeiros para pessoas jurídicas, buscando mais autonomia para fidelizar clientes. Além disso, o Assaí deseja entender melhor a rotina de vendas dos consumidores que gerenciam seus próprios negócios e coletar dados a partir disso.
Raízen anuncia emissão de US$ 1 bilhão com bonds verdes no exterior (Nova Cana). A Raízen Fuels Finance anunciou a emissão de bonds verdes de dez anos no mercado externo para pagar dívidas pendentes e propósitos corporativos gerais, informou o International Financing Review (IFR), serviço da London Stock Exchange Group (LSEG), nesta quarta-feira, 11. De acordo com reportagem do Valor Econômico, a companhia pretendia captar US$ 750 milhões, mas a forte demanda permitiu elevar o valor a US$ 1 bilhão.
Alupar vence novo leilão de transmissão no Peru com projeto de US$ 42,8 milhões (Money Times). A Alupar Peru, subsidiária da Alupar (ALUP11), anunciou nesta quinta-feira (12) que arrematou um novo projeto de transmissão de energia elétrica no país. De acordo com o fato relevante enviado pela companhia à CVM, o Projeto Runatullo faz parte de um concurso público no Peru correspondente ao segundo processo de reatribuição de projetos de transmissão realizado no país em junho de 2024.
CVC faz esperado acordo para alongar dívida e traz alívio (InfoMoney). A operadora de turismo CVC Corp anunciou na última quarta-feira (11) a reestruturação de suas quarta e quinta emissões de debêntures. A operação prevê amortização extraordinária obrigatória no montante de, aproximadamente, R$ 160 milhões (parte com caixa próprio e parte por meio da antecipação de recebíveis que eram garantia da dívida), reduzindo o valor principal de R$ 705 milhões para R$ 545 milhões.
Rabobank projeta recorde para produção de carne bovina em 2024 (Money Times). O Rabobank projeta recorde para produção de carne bovina do Brasil em 2024, com avanço de 10% ante de 2023. De acordo com o banco, os últimos dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) mostram que a produção de carne no segundo trimestre deste ano foi a maior da história, com aumento de 17% anualmente. No primeiro semestre do ano, a produção ficou 19% acima ano a ano.
Mediação termina e InterCement deve recorrer à Justiça para reestruturação (Estadão). A InterCement, empresa da Mover (ex-Camargo Correa), deve reestruturar sua operação com auxílio da Justiça, depois de quatro meses e meio de negociações com bancos e a CSN para viabilizar uma saída para dívidas que somavam R$ 11,7 bilhões até meados de julho. Ainda não está batido o martelo se a opção será um pedido de recuperação judicial ou extrajudicial, esta última exigindo que ao menos 33% dos credores estejam de acordo com um plano de reestruturação traçado.
Garantias acirram disputa entre credores da Azul (Valor Econômico). Grupos detentores de títulos de dívidas no exterior (“bondholders”) estão se desentendendo em meio às negociações para que a Azul consiga levantar mais capital no mercado, apurou o Valor. A aérea, que passa por uma nova reestruturação financeira, tem buscado essa classe de credores para levantar entre US$ 300 milhões e US$ 400 milhões usando a Azul Cargo, braço de logística da companhia, como garantia.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
Análise (Crédito): Grupo Vamos
Análise (Crédito): FS Bio
Tesouro Direto mantém captação positiva e volume de vendas surpreende – Julho 2024
Poupança apresenta mais resgates em agosto; Estoques seguem acima do R$ 1 trilhão
Investimentos em renda fixa continuam a crescer, segundo B3
Tudo sobre Renda Fixa (e o que esperar) – Setembro de 2024
Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2024 – Atualização
AÇÕES DE RATING
Rating ‘brAA+’ da GS Inima Industrial reafirmado; perspectiva permanece estável (S&P Global). A GS Inima Industrial beneficia-se de seus contratostake-or-pay, que garantem estabilidade na sua geração de caixa e alta rentabilidade, com margens EBITDA de 50-55%. Em 12 de setembro de 2024, a S&P Global Ratings reafirmou o rating de crédito de emissor ‘brAA+’ na Escala Nacional Brasil atribuído à GS Inima Industrial. A perspectiva estável reflete nossa expectativa de que o FFO sobre dívida permaneça superior a 25% nos próximos 12 meses, acompanhado de um a cobertura de juros pelo FFO acima de 3,0x.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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MIRANTE ENERGÉTICA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S.A. – Pagamento de juros/remuneração
CIA ESTADUAL DE DISTRIB ENER ELET-CEEE-D – Escritura 7ª Emissão de Debêntures Simples
EQUATORIAL GOIAS DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A – Escritura 8ª Emissão de Debêntures Simples
EQUATORIAL MARANHÃO DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. – Escritura 12ª Emissão de Debêntures Simples
COMPANHIA ENERGETICA DO PIAUI – 3ª Emissão de Debêntures Simples
TRISUL S.A. – Terceiro Aditamento à Escritura da Décima emissão de Debêntures
GUARARAPES CONFECCOES S.A. – Amortização Extraordinária Facultativa de Debêntures
FATO RELEVANTE
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EMCCAMP RESIDENCIAL S.A. – 1ª (Primeira) Emissão de Notas Comerciais Escriturais, em Série Única, para Colocação Privada
TRISUL S.A. – Programa de Recompra
ALUPAR INVESTIMENTO S/A – Vitória de Leilão para Novo Projeto no Peru
PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras informa sobre decisão favorável em arbitragem
DEXXOS PARTICIPACOES S.A. – Convocação de Assembleia para deliberar sobre Conversão de Ações Preferenciais em Ações Ordinárias
ENERGISA PARAÍBA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. – Conclusão do acordo de investimentos Energisa Participações Nordeste S.A. (EPNE)
ENERGISA S.A. – Conclusão do acordo de investimentos Energisa Participações Nordeste S.A. (EPNE)
Quinta-feira, 12 de Setembro
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields rise as investors weigh inflation data (CNBC). U.S. Treasury yields were higher on Thursday as investors weighed the latest inflation data and considered the outlook for interest rates. At 4:49 a.m. ET, the yield on the 10-year Treasur was up by over two basis points to 3.6759%. The 2-year Treasury yield was last at 3.6683% after rising by more than two basis points. Yields and prices move in opposite directions. One basis point equals 0.01%.
Top US Fed official broke central bank’s trading rules, watchdog says (Financial Times). The Atlanta Federal Reserve bank president violated the US central bank’s trading rules and created the “appearance” of benefiting from confidential information, an internal watchdog said in a report on Wednesday. The Fed’s independent inspector general concluded that Raphael Bostic had repeatedly broken its trading policies since becoming president of the Atlanta Fed in 2017, including 154 trades executed on his behalf during communications blackouts ahead of Fed rate-setting meetings.
UK regulator waters down new capital regime for banks after City pressure (Financial Times). The Bank of England has watered down plans to impose tougher capital rules on UK banks and delayed the introduction of the new regime until 2026. In a statement on Thursday, the BoE’s Prudential Regulation Authority said the changes included easing capital requirements on small business lending, mortgages, trade finance and infrastructure loans. As a result, the key capital thresholds for the main banks would be “virtually unchanged”, rising less than 1 per cent, the PRA said.
Argentina’s August inflation still stubborn as residents struggle to save (Reuters). Argentina’s monthly inflation rate stood at 4.2% in August, official data published on Wednesday showed, rising from last month and surpassing analysts’ forecasts, while Argentines tighten their wallets to deal with spiraling costs. Inflation in the 12 months through August reached 236.7%, still the highest level recorded in the world, and also above a Reuters poll forecast of 235.8%.
China precisaria gastar US$ 1,4 trilhão para enfrentar deflação (Valor Econômico). A China precisa gastar até 10 trilhões de yuans (US$ 1,4 trilhão) em estímulos por dois anos para reflacionar a economia e retomar o crescimento sustentável, dizem analistas de bancos de investimento, diante da preocupação cada vez maior de que as pressões deflacionárias estejam criando raízes. O estímulo, equivalente a 2,5 vezes o pacote que ficou conhecido como “bazuca”, liberado pela China após a crise financeira mundial de 2008, precisaria ter o consumidor final como alvo direto — por meio de gastos de bem-estar social.
MERCADO DOMÉSTICO
Mercado vê risco de inflação com energia e alimentos por seca histórica (CNN Brasil). A seca histórica que atinge diversas regiões do Brasil está pressionando a inflação e acendendo o sinal de alerta no governo. O cenário atual, marcado por temperaturas elevadas e escassez de chuvas, tem impactado significativamente o setor energético e a produção de alimentos. De acordo com dados recentes, a demanda por energia entre 1º e 8 de setembro superou em 13% a carga média de megawatts registrada durante a última crise hídrica em 2021.
CVM abre consulta pública para regras que facilitam o acesso de empresas de menor porte ao mercado de emissão de dívida (Money Times). Na esperança de que as ofertas públicas iniciais (IPOs) de ações na bolsa brasileira retornem em breve, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) está dando um “empurrãozinho” para que mais empresas se listem como companhias abertas. A ideia é trazer para a bolsa e para o mercado de emissão de dívida empresas de menor porte, com o faturamento bruto anual de até R$ 500 milhões.
Setor de serviços tem alta em julho, mas fôlego deve ser curto (Valor Econômico). O setor de serviços cresceu acima das expectativas em julho por fatores pontuais, mas economistas esperam arrefecimento no curto prazo por causa da desaceleração do crescimento da massa de renda e riscos de pressões inflacionárias. O volume de serviços prestados no país cresceu 1,2% em julho, ante junho, segundo a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) divulgada nesta quarta-feira pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Agenda do dia: economistas esperam crescimento para varejo restrito (Valor Econômico). Após recuar 1% em junho, o varejo restrito deve voltar a mostrar crescimento na Pesquisa Mensal do Comércio (PMC) de julho a ser divulgada nesta quinta-feira, 12, às 9h, pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). A expectativa mediana é de uma alta de 0,5%, em relação ao mês imediatamente anterior, de acordo com a mediana das estimativas de 26 instituições financeiras e consultorias ouvidas pelo VALOR DATA, com projeções de -0,3% a +0,9%.
Preço da gasolina no Brasil está mais alto que no mercado internacional, diz Abicom (CNN Brasil). Os preços da gasolina e do diesel comercializados no Brasil pela Petrobras estão mais caros que nos mercados globais, segundo dados da Associação Brasileira dos Importadores de Combustíveis (Abicom) publicados nesta quarta-feira (11). A avaliação se dá em meio ao cenário de recuo de 3,69% do barril tipo Brent — usado como referência pela estatal — no fechamento da última terça (10), a US$ 69,19.
Mecanismos alternativos podem diminuir impacto da estiagem na energia, diz ex-diretor-geral do ONS (CNN Brasil). Em entrevista ao WW da CNN, o ex-diretor-geral do Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) Luiz Eduardo Barata apresentou uma análise sobre os impactos da estiagem no aumento da conta de luz. Ele enfatizou que existem alternativas para mitigar os efeitos negativos deste cenário climático adverso. Segundo o especialista, a única maneira de reduzir o aumento na conta de energia é por meio da utilização de mecanismos alternativos.
Custo de confinamento registra queda de 3,11% no Centro-Oeste em agosto (Globo Rural). O custo de confinamento registrou queda no Sudeste e no Centro-Oeste do país em agosto, refletindo a estratégia do setor de adquirir insumos durante a fase de colheita de grãos no país. Segundo o Índice de Custo Alimentar Ponta (ICAP), esse valor ficou em R$ 13,70 por cabeça ao dia no Centro-Oeste e de R$ 11,09 no Sudeste, recuo mensal de 3,11% e 0,54%, respectivamente.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
MRV (MRVE3) aprova emissão no valor de R$ 221 milhões em CRIs (E-Investidor). O conselho de administração da MRV (MRVE3) aprovou a realização de operação de securitização, por meio de emissão de certificados de recebíveis imobiliários (CRI) da classe sênior, em série única, da classe subordinada, da 344ª emissão da True Securitizadora, sob rito de registro automático de distribuição e no valor de R$ 221 milhões. Serão emitidos 221.000 CRIs sob o valor nominal unitário de R$ 1.000,00, com vencimento em 20 de agosto de 2029.
Eletrobras (ELET3) liquida US$ 750 milhões em títulos emitidos no exterior (E-Investidor). A Eletrobras (ELET3) informou nesta quarta-feira (11) que foram liquidados os US$ 750 milhões em títulos (bonds) emitidos no mercado internacional. Os recursos serão utilizados para o refinanciamento de dívidas da companhia. A taxa de retorno foi 6,75%, conforme informou a empresa na semana passada.
Novo CEO da Vale procura autoridades por acordos sobre ferrovias e Mariana (O Globo). Antes mesmo de tomar posse, o novo presidente da Vale, Gustavo Pimenta, está procurando autoridades do governo federal e de estados com os quais a companhia tem pendência, na tentativa de fechar acordos ainda neste ano. Entre elas, a prorrogação antecipada das ferrovias Carajás (PA) e Vitória-Minas, além do acordo de ressarcimento da tragédia de Mariana — que ocorreu numa barragem da Samarco, que tem a Vale e BHP como sócias.
Petrobras (PETR4) mais perto de colocar em funcionamento maior unidade de processamento de gás do Brasil (Money Times). A Petrobras (PETR4) obteve autorização da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) para operação industrial da unidade de processamento de gás natural (UPGN) no Rio de Janeiro, mostra documento enviado ao mercado nesta quarta-feira (11). Trata-se da maior planta de unidade de processamento de gás natural do Brasil, que vai viabilizar o escoamento de até 18 milhões de m³/dia.
CVC renegocia dívidas e fecha acordo para alongar vencimentos e reduzir juros de debêntures (Money Times). A CVC (CVCB3) acaba de dar um passo importante no longo processo de reestruturação financeira. A companhia anunciou nesta quarta-feira (11) um acordo com boa parte dos debenturistas para o reperfilamento das dívidas. Segundo comunicado enviado ao mercado, representantes de 75% das debêntures da 4ª emissão e de todos os títulos da 5ª emissão da companhia de turismo aceitaram os principais termos e condições de pagamento.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
Análise (Crédito): Grupo Vamos
Análise (Crédito): FS Bio
Tesouro Direto mantém captação positiva e volume de vendas surpreende – Julho 2024
Poupança apresenta mais resgates em agosto; Estoques seguem acima do R$ 1 trilhão
Investimentos em renda fixa continuam a crescer, segundo B3
Tudo sobre Renda Fixa (e o que esperar) – Setembro de 2024
Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2024 – Atualização
AÇÕES DE RATING
Fitch Coloca Rating ‘A-(bra)’ do PBG em Observação Negativa (Fitch). A Fitch Ratings colocou em Observação Negativa os Ratings Nacionais de Longo Prazo ‘A-(bra)’ do PBG S.A. (PBG) e de sua quinta emissão de debêntures, com garantia real e vencimento final em 2028. A Observação Negativa reflete o elevado risco de refinanciamento da empresa e os desafios para refinanciar, nos próximos meses, o significativo volume de dívidas, de BRL640 milhões, que vencem até dezembro de 2025. O insucesso na redução do risco de refinanciamento resultará no rebaixamento dos ratings em mais de um grau.
Fitch Afirma Ratings ‘BB’/’AA+(bra)’ da Usiminas; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings afirmou os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘BB’ e o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA+(bra)’ da Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. (Usiminas). A agência também afirmou o rating ‘BB’ das notas seniores sem garantias reais, com vencimento em 2026, emitidas pela Usiminas International S.a.r.l. e garantidas pela Usiminas. A Perspectiva dos ratings corporativos é Estável.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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CATTALINI TERMINAIS MARITIMOS S.A. – Escritura de Debêntures da 1ª Emissão da Companhia
CATTALINI TERMINAIS MARITIMOS S.A. – 1º Aditamento à Escritura de Debêntures da 1ª Emissão da Companhia
TEGRA INCORPORADORA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
ENERGISA SUL-SUDESTE DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. – 1º (primeiro) aditamento à escritura particular da 12ª emissão de debêntures simples
ENERGISA PARAÍBA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. – 1º (primeiro) aditamento à escritura particular da 14ª emissão de debêntures simples
ENERGISA MATO GROSSO-DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A – 1º (primeiro) aditamento à escritura particular da 20ª emissão de debêntures simples
ENERGISA MATO GROSSO DO SUL – DIST DE ENERGIA S.A. – 1º (primeiro) aditamento à escritura particular da 23ª emissão de debêntures simples
ENERGISA S.A. – 1º (primeiro) aditamento à escritura particular da 21ª emissão de debêntures simples
RIBEIRO GONCALVES ENERGIA SOLAR SPE S.A – Emissão de Valores Mobiliários
INPASA AGROINDUSTRIAL S.A. – Escritura de Emissão
FATO RELEVANTE
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CONC RODOVIAS DO TIETÊ S.A. – Alteração de Membros da Diretoria e do Conselho de Administração
QUALITY SOFTWARE S.A. – Aquisição de companhia (Driven Tecnologia LTDA)
CENTRAIS ELET BRAS S.A. – ELETROBRAS – Liquidação dos Bonds
CVC BRASIL OPERADORA E AGÊNCIA DE VIAGENS S.A. – Fato Relevante – Reperfilamento 2024
RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. – Despacho da liberação da operação comercial para unidades geradoras
CIA PARANAENSE DE ENERGIA – COPEL – FR 07/24 – Distribuição de Dividendos/JCP
DIRECIONAL ENGENHARIA S.A. – Lucro ou Prejuízo e Atribuição de Proventos em Dinheiro
INFRACOMMERCE CXAAS S.A. – Assinatura de Memorando de Entendimento
VALE S.A. – Vale informa sobre atualização de projeções
Quarta-feira, 11 de Setembro
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields move lower ahead of key consumer inflation report (CNBC) Treasury yields dipped on Wednesday as investors awaited the release of U.S. inflation data for clues on the size of a potential interest rate cut from the Federal Reserve next week. The yield on the 10-year Treasury was nearly 2 basis points lower at 3.625%, with the 2-year Treasury yield down 2 basis points at 3.586%.
Harris puts Trump on defensive in combative debate (Reuters) Democratic candidate Kamala Harris put her Republican rival Donald Trump on the defensive in a combative presidential debate on Tuesday with a stream of attacks on his fitness for office, his support of abortion restrictions and his myriad legal woes. A former prosecutor, Harris, 59, controlled the debate from the start, getting under her rival’s skin repeatedly and prompting a visibly angry Trump, 78, to deliver a series of falsehood-filled retorts.
Chancellor warns hard decisions ahead in Budget (BBC News) Next month’s Budget will involve “difficult decisions” on tax, spending, and welfare, the Chancellor Rachel Reeves has told the BBC. The new chancellor has faced mounting criticism after cutting Winter Fuel Payments for all but the poorest pensioners. But she said it was the “right decision” and there were further tough decisions to come. Her warning comes as new figures show the UK economy failed to grow in July, after flatlining in June.
Futures dip after Harris-Trump debate; eyes on inflation data (Reuters) U.S. stock index futures dipped on Wednesday, with investors pricing in greater odds of Democrat Kamala Harris prevailing in the upcoming presidential elections, while focus moved to a key inflation reading later in the day.
China’s AI models lag their U.S. counterparts by 6 to 9 months, says former head of Google China (CNBC ) Chinese artificial intelligence models may be at least half a year behind those made in the U.S., but Chinese AI apps will likely take off much faster, said Kai-Fu Lee, founder of the startup 01.AI and former head of Google China. “Apps, I would predict, by early next year will proliferate in China much faster than in the U.S.,” Lee said, noting that the cost of training a good AI model has fallen significantly.
European Central Bank set to cut interest rates just days before the Fed’s big decision (CNBC) Traders are widely anticipating an interest rate cut at the Federal Reserve’s Sept. 17-18 meeting, as well as at the ECB’s meeting this week. Euro zone inflation has come down. Headline figures hit a three-year low in August with a reading of 2.2%, while core inflation by contrast is still more elevated at 2.8% with services prices pulling up that metric.
China’s firms seek to avoid pitfalls in search of key EV metal in Latin America: analysts (SCMP ) Latin American countries, such as Chile, Bolivia, Mexico and Peru, are placing extra scrutiny on overseas investment in their lithium industries. Chinese firms, which needs the raw material to make batteries for the world’s largest electric vehicle (EV) market, are hitting resistance in some Latin American countries that hold the keys to the world’s reserves of the soft, silvery-white alkali metal.
MERCADO DOMÉSTICO
Fitch Ratings eleva projeção para PIB do Brasil em 2024 de 1,7% para a 2,8% (CNN Brasil) A agência de classificação de risco Fitch Ratings elevou a previsão para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil neste ano, de 1,7% para 2,8%, e manteve em 2% a estimativa de expansão anual para 2025 e 2026. Agência diz que a economia brasileira demonstra força e que impacto das enchentes no Rio Grande do Sul sobre o crescimento aparentemente foi “limitado e de vida curta”.
Tempo seco afeta lavouras e acende alerta sobre os preços de alimentos (GloboRural ) Falta de chuvas já atrasa plantio de culturas importantes, como feijão e soja; receio com problemas na safra eleva prêmios de exportação no porto de Paranaguá (PR). Os incêndios recentes em áreas de produção agropecuária de diferentes regiões do país assustaram a população, mas, no momento, o tempo seco é a grande preocupação climática no agronegócio brasileiro. A falta de chuvas já atrasa o plantio de culturas importantes, como soja e feijão.
Seguradoras ainda calculam perdas com incêndios (GloboRural ) Após alta inicial de pedidos de sinistro, expectativa é de efeito contido no setor. A indústria de seguros tem acompanhado a severa estiagem que assola o país e os recentes incêndios, em especial os registrados no interior de São Paulo, em busca de estimativas do impacto, que ainda não puderam ser traçadas. A expectativa é que o efeito no setor não seja expressivo nem provoque aumento de taxas ou modificação nos produtos ofertados pelas seguradoras a produtores rurais.
Maior seca em décadas pode causar onda de reajustes de preços e acelerar inflação (Estadão ) Açúcar, café, laranja, etanol, eletroeletrônicos, além da bandeira vermelha da energia elétrica, ampliam as pressões por aumentos de preços e criam um desafio maior para o Banco Central. O cenário agrava ainda mais o desafio do Banco Central em controlar a inflação, que já enfrenta um ambiente complexo. Com desemprego em baixa (6,8% no trimestre terminado em julho) e aumento da renda dos trabalhadores, o consumo das famílias está aquecido.
Desoneração trava na Câmara com preocupação do BC sobre dinheiro esquecido; entenda (Estadão ) O projeto de lei que estende a desoneração da folha de pagamentos até o fim deste ano, aprovado no Senado e aguardado por empresas de 17 setores que mais empregam e municípios de pequeno e médio portes, teve a sua votação na Câmara dos Deputados travada por um alerta vindo do Banco Central (BC). A preocupação tem relação com uma medida que trata dos recursos esquecidos em instituições financeiras privadas e públicas.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Braskem inaugura centro de pesquisa de R$ 110 mi nos EUA para desenvolver produtos químicos verdes (CNN Brasil) Plano é usar biomassa de origem vegetal, como a cana-de-açúcar e milho, para a criação de novos processos e plásticos. A petroquímica brasileira Braskem inaugurou nesta terça (10) um novo centro de pesquisa em biotecnologia nos Estados Unidos. O local recebeu investimento de cerca de R$ 110 milhões (US$ 20 milhões) e vai trabalhar em conjunto com os outros laboratórios da empresa no Brasil e EUA.
Odebrecht Engenharia protocola plano de recuperação judicial (Valor Econômico) O plano de recuperação judicial da Odebrecht Engenharia e Construção (OEC), protocolado na noite de segunda-feira (9), prevê a formação de uma nova empresa de engenharia, que poderá atrair um novo sócio, e define que as dívidas do grupo serão pagas por um novo financiamento, a ser firmado no âmbito da reestruturação.
Acionistas aprovam incorporação da AES Brasil pela Auren (Valor Econômico) Os acionistas da AES Brasil e da Auren aprovaram, em suas respectivas assembleias gerais extraordinárias (AGEs) realizadas nesta terça-feira (10), a incorporação da AES Brasil pela ARN Holding Energia, para que depois a Auren incorpore a ARN, em um movimento para combinar os negócios das empresas.
Iguatemi conclui venda de participações nos shoppings de São Carlos e Alphaville (Valor Econômico ) A Iguatemi concluiu nesta terça-feira (10) as vendas de 50% do Shopping Iguatemi São Carlos, representando a totalidade de sua participação no ativo, e de 18% do Shopping Iguatemi Alphaville por R$ 205 milhões. Com a conclusão da operação, a Iguatemi mantém 60% de participação e a administração do Shopping Iguatemi Alphaville. E deixa de ser coproprietária do Shopping Iguatemi São Carlos.
Sergio Zimerman eleva participação na Petz para acima de 30% (InfoMoney) A rede lojas de produtos para animais de estimação Petz (PETZ3) anunciou nesta terça-feira (10) que seu acionista controlador, Sergio Zimerman, elevou sua participação direta na empresa para patamar acima de 30%. Anúncio vem depois que Zimerman e os acionistas controladores da rival Cobasi acertaram no mês passado acordo para uma combinação de negócios.
Hidrovia do Madeira deve ir a leilão em 2025 com tarifa sete vezes menor que o esperado (Valor Econômico ) O estudo da concessão da hidrovia do rio Madeira, que passa por Rondônia e Amazonas, propôs a tarifa de R$ 0,80 por tonelada transportada para cobrir investimentos, como dragagem e sinalização, e despesas com manutenção, informou hoje o diretor-geral da Agência Nacional de Transportes Aquaviários (Antaq), Eduardo Nery, durante audiência pública no Senado. O trecho que será concedido à iniciativa privada passa por 11 municípios, sendo oito no Amazonas e três em Rondônia.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
Análise (Crédito): FS Bio
Tesouro Direto mantém captação positiva e volume de vendas surpreende – Julho 2024
Poupança apresenta mais resgates em agosto; Estoques seguem acima do R$ 1 trilhão
Investimentos em renda fixa continuam a crescer, segundo B3
A semana na Renda Fixa (02/09 a 06/09)
Tudo sobre Renda Fixa (e o que esperar) – Setembro de 2024
S&P Global eleva rating da Rede D’Or para ‘BB+’; Perspectiva Estável
Taesa tem perspectiva elevada para ‘Estável’ pela Moody’s Local
Iguá vence leilão em Sergipe; Rating ‘brA’ mantido pela S&P Global
Guia de Rating | Data-base: Agosto 2024
Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2024 – Atualização
AÇÕES DE RATING
Fitch Afirma Rating ‘AAA(bra)’ da M. Dias Branco; Perspectiva Estável (Fitch ) O rating reflete o forte perfil de negócios da empresa, que opera com larga escala e diversificado portfólio de produtos na relativamente defensiva e competitiva indústria de alimentos processados e embalados do Brasil. Marcas reconhecidas e um sistema de distribuição consolidado proveem vantagens competitivas e apoiam a liderança de seus principais produtos nos respectivos segmentos da indústria nacional.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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TRISUL S.A. – Resgate Antecipado Facultativo da Totalidade das Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie Quirografária, da 8 ª (Oitava) Emissão
ENERGISA MATO GROSSO DO SUL – DIST DE ENERGIA S.A. – Comunicado de Resgate Antecipado Facultativo referente 18ª (décima oitava) Emissão de Debêntures
SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. – INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 11ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES DA SENDAS DISTRIBUIDORA S.A.
ENERGISA SUL-SUDESTE DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. – Comunicado de Resgate Antecipado Facultativo referente 9ª (nona) Emissão de Debêntures
EQUATORIAL TRANSMISSORA 5 SPE S.A. – Primeiro aditamento ao instrumento particular de escritura da primeira emissão de debêntures simples
EQUATORIAL TRANSMISSORA 5 SPE S.A. – Instrumento particular de escritura da primeira emissão de debêntures simples
SUL CONCESSÕES E PARTICIPACOES S/A – Emissão de Valores Mobiliários
SUL CONCESSÕES E PARTICIPACOES S/A – Pedido de Admissão de Debêntures da nº 3ª (terceira) de Emissão, em série única, da Sul Concessões e Participações S.A.
SUL CONCESSÕES E PARTICIPACOES S/A – Emissão de Valores Mobiliários; 20240903 – 3ª Em. Deb. Sul – Summary Escritura de Emissão
SUL CONCESSÕES E PARTICIPACOES S/A – DECLARAÇÃO DE INEXISTÊNCIA DE CONFLITO DE INTERESSES AGENTE FIDUCIÁRIO CADASTRADO NA CVM
FATO RELEVANTE
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INFRACOMMERCE CXAAS S.A. – Assinatura de Memorando de Entendimento
KORA SAÚDE PARTICIPAÇÕES S.A – Aprovação de Grupamento de Ações
AUREN ENERGIA S.A. – Fato Relevante – Combinação de Negócios – aprovação da incorporação
AES BRASIL ENERGIA S.A. – Fato Relevante – Combinação de Negócios – aprovação da incorporação
IGUA SANEAMENTO S.A. – CPPIB anuncia compromisso de aporte de capital na Iguá
BIOMM S.A. – Contrato de Parceria de Desenvolvimento Produtivo (PDP) de Insulina Humana
SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. – Aprovação da 11ª (décima primeira) emissão de debêntures simples da Companhia no montante total de R$ 2,8 bilhões.
AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Assinatura de Acordo de Associação para Combinação de Negócios
Terça-feira, 10 de Setembro
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields rise ahead of final inflation prints before Fed meeting (CNBC). Treasury yields rose early Tuesday ahead of the final major inflation prints before the Federal Reserve’s September meeting. The yield on the 10-year Treasury was 2 basis points higher at 3.721%, with the 2-year Treasury yield also up by 2 basis points at 3.691%. Yields and prices move in opposite directions. One basis point is equivalent to 0.01%. Treasury yields have stablized after tumbling through last week when a series of labor market releases missed estimates. The data also sent U.S. stocks to their worst week of the year so far.
German inflation falls to the lowest level in more than three years (Reuters). German inflation fell to its lowest level in more than three years in August, a second estimate confirmed on Tuesday, making it easier for the European Central Bank to cut interest rates this week. Inflation eased to 2.0% in August, its lowest level since June 2021, thanks to lower energy prices. German consumer prices, harmonised to compare with other European Union countries, had risen by 2.6% year-on-year in July.
China’s exports up solidly but slowing imports dim trade outlook (Reuters). China’s exports grew at their fastest pace in nearly 1-1/2 years in August, suggesting manufacturers are rushing out orders ahead of tariffs expected from a growing number of trade partners, while imports disappointed amid weak domestic demand. The mixed trade data highlights the challenge facing Beijing as policymakers try to bolster overall growth without becoming too reliant on exports especially given the tightening of consumers’ purse strings.
Risco de deflação na China piora com sinais de economia fraca (Valor Econômico). O núcleo da inflação na China esfriou para o nível mais fraco em mais de três anos, e aumentam os apelos por um esforço maior das autoridades para impulsionar os gastos das famílias e assegurar um crescimento próximo da meta. Os preços ao consumidor, excluindo os custos voláteis de alimentos e energia, subiram apenas 0,3% em agosto em relação ao ano anterior, o ritmo mais lento desde março de 2021, segundo dados da Secretaria Nacional de Estatística da China divulgados nesta segunda-feira (9).
Australia proposes banks phase out AT1 bonds in wake of Credit Suisse collapse (Financial Times). Australia’s banking regulator has proposed that banks phase out the use of additional tier 1 bonds to meet capital requirements, highlighting concerns over the loss-absorbing instruments after the failure of Credit Suisse last year. The Australian Prudential Regulation Authority said on Tuesday that banks should seek to replace AT1 bonds — which are contingent convertible securities designed to absorb losses — with “cheaper and more reliable forms of capital” by 2032.
MERCADO DOMÉSTICO
Tesouro Direto vende R$ 6,4 bilhões em julho, segundo maior valor mensal da história (InfoMoney). As vendas de títulos públicos a pessoas físicas pela internet somaram R$ 6,43 bilhões em julho, divulgou nesta segunda-feira (9) o Tesouro Nacional. Esse é o segundo maior valor mensal desde a criação do programa, em 2002, só perdendo para março de 2023, quando as vendas tinham somado R$ 6,84 bilhões e bateram recorde. Em relação a junho, as vendas subiram 13,2%. Na comparação com julho do ano passado, o volume cresceu 80,04%.
Poupança pode compensar o esfriamento do mercado de trabalho (E-Investidor). O mercado de trabalho parece dar sinais de possível perda de tração. Em paralelo, juros em níveis restritivos, o dólar mais caro, que pode reduzir a demanda por produtos importados, e incertezas crescentes sugerem alguma moderação do consumo para o resto do ano. Os estímulos fiscais tendem a diminuir, após ajudarem a explicar a resiliência da atividade no primeiro semestre, na esteira do pagamento extraordinário de precatórios, realizado em dezembro, e da antecipação do 13º salário do INSS.
Inflação de agosto deve mostrar desaceleração. (O Globo). O IBGE divulgará nesta terça-feira os dados da inflação de agosto, e a mediana das projeções dos economistas indica que ficará em 0%, uma desaceleração em relação a julho, quando o índice foi de 0,38%. No acumulado de 12 meses, a inflação deve alcançar 4,28%. O IPCA-15 do mês ficou em 0,39%. Apesar dessa expectativa de desaceleração, um novo risco surgiu: a mudança da bandeira tarifária de verde para vermelha 1.
Governo precisa cortar gastos para permitir queda de juros, aponta ex-BC à CNN (CNN Brasil). Uma série de incertezas na economia brasileira são responsáveis por manter as expectativas de inflação e os juros mais elevados. Porém, apesar de os impulsos de gastos de dinheiro público pressionarem a inflação, ainda não é cenário para o Banco Central (BC) retomar a alta dos juros. Esta é a opinião do ex-diretor do BC e presidente do conselho da Jive Mauá Investimentos, Luiz Fernando Figueiredo, que avalia que o Executivo vinha adotando uma retórica que funciona como “um tiro no pé”.
Vendas no varejo devem cair 0,10% no trimestre até novembro, diz Ibevar (InfoMoney). As vendas no comércio varejista brasileiro devem ter uma queda de 0,10% no trimestre encerrado em novembro no conceito restrito, que não considera os segmentos de veículos e motos, partes e peças e materiais de construção. A projeção é do Instituto Ibevar. A pesquisa mostra uma queda de 0,27% em setembro na comparação mensal, que deve ser compensada por uma alta de 0,17% em outubro e uma estabilidade em novembro.
Pedidos de seguro-desemprego disparam, apesar de atividade econômica em alta (Valor Econômico). O número de pedidos de seguro-desemprego vem crescendo nos últimos meses, apesar do vigor do mercado de trabalho brasileiro. Com a alta das requisições do benefício, elegível para trabalhadores demitidos sem justa causa, o total pago pelo governo também tem escalado com força, cenário que não deve arrefecer no médio prazo, segundo economistas. As solicitações de seguro-desemprego passaram, no acumulado em 12 meses, de 6,98 milhões em julho de 2023 para 7,35 milhões em julho deste ano.
Exportação de milho do Brasil desacelera em setembro, enquanto açúcar ganha espaço (Nova Cana). O ritmo da exportação de milho do Brasil na primeira semana de setembro indica queda de 28,7% ante o mesmo mês completo de 2023, para 311,6 mil toneladas ao dia, informou a Secretaria de Comércio Exterior (Secex) nesta segunda-feira, 9. Em 2023, o Brasil exportou volumes recordes de milho. Já os embarques de açúcar aumentaram 20% na primeira semana de setembro, para 191,4 mil toneladas ao dia.
Volume de etanol negociado nas usinas na semana é o segundo menor de 2024/25 (Nova Cana). Levantamentos do Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea), da Esalq-USP reforçam que a safra de cana-de-açúcar 2024/25 caminha cheia de incertezas. As dúvidas estão relacionadas especialmente ao volume a ser processado e às produções de açúcar e de etanol, por conta dos impactos da seca e de incêndios no final de agosto.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Após rumores de recuperação judicial, Azul atualiza projeções para 2024 (Money Times). Em comunicado divulgado à CVM, a companhia aérea informou que projeta uma receita de R$ 20 bilhões este ano, “resultado impulsionado pelo ambiente de demanda saudável, receitas auxiliares robustas e o crescimento das unidades de negócios da empresa”. Para o Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, impostos e amortização) deste ano, a Azul estima um valor acima de R$ 6 bilhões, refletindo a queda na capacidade da companhia aérea.
‘Precisamos de US$ 350 bilhões até 2030 para transformação dos sistemas alimentares’, diz CEO Global da JBS (Money Times). Acontece nesta segunda-feira (9), em Cuiabá (MT), o Fórum Internacional da Agropecuária (FIAP), evento que precede o G20 Agro e reúne ministros da agricultura de 20 países e 30 delegações internacionais. No painel “Contribuições da iniciativa privada e governos para o G20 Agro”, o CEO Global da JBS (JBSS3) , Gilberto Tomazoni, falou sobre as “Recomendações da iniciativa privada B20 para o G20 Agro”.
Gerdau (GGBR3) e Petrobras (PETR4) assinam memorando para projetos de descarbonização do aço (Money Times). A Gerdau (GGBR3) e a Petrobras (PETR4) assinaram memorando de entendimento de caráter não vinculante, com prazo de dois anos, para projetos de descarbonização no setor metalúrgico, mostra documento enviado ao mercado nesta segunda-feira (9). A Gerdau destaca que, na indústria global do aço, possui uma das menores intensidades de emissões de gases de efeito estufa, atualmente 0,91 tCO2e por tonelada de aço.
JBS anuncia investimento milionário para expandir produção (E-Investidor). A JBS anunciou, em nota, investimento de mais de R$ 70 milhões em sua unidade de embalagens metálicas, a Zempack, visando aumentar a capacidade de produção. A unidade de Lins (SP) ampliará em 180% a fabricação de embalagens para alimentos do tipo luncheon meat (proteínas pré-cozidas) até novembro, enquanto a planta de Guaiçara (SP) já registrou aumento de 25% na produção de latas de aerossóis.
Indigo, de estacionamentos, capta R$ 250 milhões para ampliar operação no Brasil (Valor Econômico). Indigo, negócio que no Brasil tem como acionista a francesa Indigo e o Pátria e atua na área de estacionamentos, fechou uma captação de R$ 250 milhões por meio de uma emissão de debênture. O foco, segundo executivos da empresa, é aumentar a posição de liquidez para que sejam feitos investimentos na expansão e manutenção dos negócios no país. A operação atual no Brasil surgiu da junção, em 2022, dos negócios da Indigo com o PareBem, do Pátria.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
Poupança apresenta mais resgates em agosto; Estoques seguem acima do R$ 1 trilhão
Investimentos em renda fixa continuam a crescer, segundo B3
A semana na Renda Fixa (02/09 a 06/09)
Tudo sobre Renda Fixa (e o que esperar) – Setembro de 2024
S&P Global eleva rating da Rede D’Or para ‘BB+’; Perspectiva Estável
Taesa tem perspectiva elevada para ‘Estável’ pela Moody’s Local
Iguá vence leilão em Sergipe; Rating ‘brA’ mantido pela S&P Global
Guia de Rating | Data-base: Agosto 2024
Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2024 – Atualização
AÇÕES DE RATING
Moody’s Ratings affirms Embraer’s Ba1 rating; changes outlook to positive (Moody’s). Moody’s Ratings (Moody’s) has today affirmed Embraer S.A. (Embraer)’s Ba1 Corporate Family Rating (CFR) and changed the outlook to positive from stable. The change in Embraer’s rating outlook to positive reflects the company’s improvement in credit metrics, track record of conservative financial policies and liquidity, which will allow Embraer to build additional cushion in its credit quality.
Moody’s Local Brasil afirma os ratings do Banco BMG S.A.; perspectiva revisada para estável (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou os ratings de emissor e de depósito bancário de longo prazo do Banco BMG S.A. (BMG) em A-.br e afirmou o rating de depósito de curto prazo em ML A-2.br. A perspectiva foi alterada para estável. A alteração da perspectiva de negativa para estável reflete o fortalecimento da rentabilidade do BMG, obtida essencialmente via geração de resultado operacional, o que também proporcionou elevação da capitalização do banco nos últimos doze meses.
Moody’s Local Brasil atribui ratings ‘AA-.br’ à Rio Casca Energética S.A.; perspectiva estável (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) atribuiu hoje os ratings ‘AA-br.’ às duas séries da proposta da 2ª Emissão de Debêntures da Rio Casca Energética (“Rio Casca” ou “Projeto” ou “Companhia”). As debêntures serão simples, não conversíveis em ações, da espécie com garantia real, com garantia adicional fidejussória. Os ratings atribuídos à Rio Casca Energética S.A. refletem o perfil de crédito de suas vinte Sociedades de Propósito Específico (SPEs, Janaúbas 1 a 20), controladas pelas subholdings “Janaúba Holding S.A.” e “Santo Afonso Energética S.A.”
Moody’s Local Brasilretira os Ratings da Atem’s Distribuidora de Petróleo S.A. e Refinaria de Manaus S.A. (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) retirou hoje os Ratings de Emissor atribuídos à Atem’s Distribuidora de Petróleo S.A. (“Atem”) e Refinaria de Manaus S.A. (“Refinaria de Manaus”). Ao mesmo tempo, também está sendo retirado o rating da 4ª Emissão de Debêntures da Atem. Antes da retirada, a perspectiva era estável. A Moody’s Local Brasil retirou os Ratings de Emissor da Atem e da Refinaria de Manaus, assim como da 4ª Emissão de Debêntures da Atem por razões comerciais.
Fitch Eleva Ratings do Banco Daycoval Para ‘BB’/’AA+(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings elevou os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local do Banco Daycoval S.A. (Daycoval) para ‘BB’, de ‘BB-‘. A Perspectiva dos IDRs e do Rating Nacional de Longo Prazo é Estável. As elevações refletem a resiliência do perfil financeiro do banco ao longo dos ciclos econômicos, juntamente com o fortalecimento de seu perfil de risco, após o aumento da diversificação de clientes e setores cobertos e a ampliação da oferta de produtos, sobretudo em comparação com seus pares nacionais.
Fitch Remove Observação Negativa e Afirma Ratings do Sicredi; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings removeu a Observação Negativa e afirmou os Ratings Nacionais de Longo Prazo ‘AA+(bra)’ e de Curto Prazo ‘F1+(bra)’ do Banco Cooperativo Sicredi S.A. (Sicredi). A Perspectiva do Rating Nacional de Longo Prazo é Estável. A remoção da Observação Negativa e a afirmação dos ratings do Sicredi refletem a constatação de que a severidade dos problemas causados pelas chuvas no Rio Grande do Sul, ocorridas em maio de 2024, foi menos intensa do que inicialmente projetado em relação à qualidade dos ativos e à rentabilidade do Sistema de Crédito Cooperativo – Sicredi (Sistema Sicredi).
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
RCS TECNOLOGIA S.A. – Resultado de Bookbuilding
UNIPAR CARBOCLORO S.A. – Edital de Oferta de Resgate Antecipado Endereçada aos Debenturistas da 6ª Emissão
UNIPAR CARBOCLORO S.A. – Edital de Oferta de Resgate Antecipado Endereçada aos Debenturistas da 5ª Emissão
FATO RELEVANTE
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QUALITY SOFTWARE S.A. – Aquisição de companhia (Driven Tecnologia LTDA)
CAMIL ALIMENTOS S.A. – Nova aquisição
AZUL S.A. – Azul Anuncia Atualização das Perspectivas Para 2024
BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A. – PAGAMENTO DE JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO REFERENTE AO 3º TRIMESTRE DE 2024
TEKA-TECELAGEM KUEHNRICH S.A. – Cancelamento AGO e outras disposições
BNDES PARTICIPACOES S.A. – BNDESPAR – RENÚNCIA DE CONSELHEIRO DO CA E DO COAUD
K-INFRA RODOVIA DO AÇO S.A. – Alteração de Tarifa
SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A – 7a emissão de Debentures
Segunda-feira, 09 de Setembro
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields rise as investors gear up for inflation prints after weak jobs data (CNBC). Treasury yields were higher Monday as investors look ahead to fresh inflation prints following a series of weaker-than-expected U.S. economic data releases. The yield on the 10-year Treasury was 3 basis points higher at 3.738%. The 2-year Treasury yield rose 4 basis points to 3.689%. Yields and prices move in opposite directions. One basis point is equivalent to 0.01%. August’s consumer price index will be out Wednesday, followed by the producer price index on Thursday. Treasury yields tumbled across the first week of September trade as reports on nonfarm payrolls and private payrolls both missed forecast estimates, reviving concerns about the extent of the slowdown in the U.S. economy. The Federal Reserve holds its next monetary policy meeting next Wednesday, on Sept. 18.
Companies issue record level of US debt to avoid market turbulence and election risk (Financial Times). Companies issued record volumes of US debt this week as they moved to head off possible volatility from closely watched economic data, a Federal Reserve meeting and a fast-approaching presidential election. Twenty-nine US investment-grade bond deals hit the market on Tuesday alone following the Labor Day holiday, data from LSEG shows — the highest daily number on record. Another burst of activity on Wednesday took issuance over those two days to just under $73bn, the largest figure in LSEG records going back 20 years. More blue-chip deals followed, taking total borrowing across 60 high-grade issuers to almost $82bn — marking the busiest week since May 2020. “It’s definitely been much busier than we could have ever imagined,” said Teddy Hodgson, global co-head of fixed income capital markets at Morgan Stanley.
Shift in US bond yields leaves investors guessing about economic outlook (Financial Times). Short-term US government borrowing costs have fallen below long-term costs in a reversal of the so-called “inverted yield curve”, a move that some analysts believe could herald an imminent economic downturn. The yield on the rate-sensitive two-year Treasury fell below that of its 10-year counterpart on Thursday, after data showed the US private sector added the fewest jobs in three and a half years in August. Bond yields move inversely to prices. An inverted yield curve — when long-term yields are lower than short-term ones — has historically been seen by some investors as an indicator of a recession, even though it has not always proved accurate. The bond market has been sending this signal almost continuously for the past two years. However, investors and strategists are split on what the ending of this inversion — driven by investors increasing their bets on rapid interest rate cuts in recent weeks — might mean.
Euro zone investor morale slips again in September amid economic weakness (Reuters). Investor morale in the euro zone fell for a third consecutive month in September, a survey showed on Monday, dropping to its lowest level since January amid dissatisfaction over the state of the economy, particularly in Germany. The Sentix index for the euro zone fell to -15.4 points for August from -13.9 in August. Analysts polled by Reuters had expected it to recover to -12.5 this month. The survey from Sept. 5-9 among 1,142 investors, querying both satisfaction with the current state as well as future expectations, showed that the euro zone index on expectations recovered slightly to -8.0 points from -8.8 in August. The current situation score for the region, in turn, dropped to -22.5 from -19.0 in August. “The political and economic chaos in Germany is a heavy burden on the entire euro zone,” Sentix said in a statement.
Morning Bid: China still busy exporting disinflation (Reuters). A look at the day ahead in European and global markets from Wayne Cole It’s been a down day for Asia as it catches up with the post-payrolls fallout on Wall Street, with the Nikkei (.N225), opens new tab losing another 1.7% on top of last week’s nearly 6% slide. At least S&P 500 futures have recouped early losses to trade up 0.3% and European equity futures are modestly firmer ahead of an all-but-certain rate cut from the ECB on Thursday. Treasury yields have come off their lows, while the dollar has regained some ground on the safe-haven yen. Not helping the mood were misses for Chinese inflation data where producer prices dropped 1.8% against forecasts for a 1.4% fall. CPI rose an annual 0.6% in August and almost all of that was food, with goods prices up just 0.2%.
PIB do Japão cresce 0,7% no segundo trimestre (Estadão). A economia japonesa cresceu, no segundo trimestre do ano, quase tão rápido quanto inicialmente estimado, graças a uma recuperação nos gastos das famílias e das empresas, mostraram dados revisados do governo. O Produto Interno Bruto (PIB) do Japão cresceu 0,7% entre abril e junho, na comparação com o trimestre anterior. A leitura preliminar havia indicado alta de 0,8%. O PIB do trimestre expandiu 2,9% em termos anualizados, em comparação com a estimativa preliminar de crescimento de 3,1%. Os dados revistos mostraram que os gastos dos consumidores aumentaram 0,9% em relação ao trimestre anterior, em comparação com um aumento de 1,0% na leitura preliminar. Já as despesas de capital aumentaram 0,8%, contra estimativa inicial de aumento de 0,9%.
MERCADO DOMÉSTICO
IPCA de agosto vem aí e analistas projetam 4,4% em 2024 (Money Times). A semana foi marcada pelo relatório de emprego (payroll) nos Estados Unidos. De acordo o Departamento do Trabalho, foram criadas 142 mil vagas em agosto, registrando avanço frente à leitura de julho, quando a economia norte-americana abriu 114 mil vagas de emprego. O número ficou abaixo das expectativas do mercado, que esperava a criação de 163 mil postos. Outro dado importante divulgado na semana, foi o Relatório da Automatic Data Processing (ADP), no qual apontou que o setor privado criou 99 mil novas vagas em agosto. O número de agosto veio bem abaixo da expectativa do mercado, que esperava a criação de 144 mil postos no mês. Além disso, os ganhos salariais anuais permaneceram em 4,8% para os que seguem no mesmo emprego e em 7,3% para os que mudaram. A criação de vagas de trabalho privadas é a menor em três anos e meio e desacelerou pelo quinto mês consecutivo — em julho, a leitura foi de 111 mil (revisada de 122 mil). Já o crescimento salarial ficou estável.
Fundos têm captação líquida de R$ 11,7 bilhões em agosto (E-Investidor). Os fundos de investimento tiveram um agosto com saldo positivo entre entradas e saídas de recursos. O mês foi de captação líquida de R$ 11,7 bilhões, segundo a Associação Brasileira de Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). No acumulado do ano, a captação líquida chega a R$ 286,2 bilhões. O patrimônio líquido da indústria é de R$ R$ 9,3 trilhões, o que representa um aumento de 15% na comparação com agosto de 2023. Os fundos de renda fixa foram os que mais captaram em agosto. A entrada líquida foi de R$ 42,8 bilhões, um crescimento de 64,2% em relação à captação líquida do mesmo mês do ano passado. “Com as perspectivas para a trajetória da Selic, os fundos de renda fixa devem manter a atratividade ao longo do semestre. Tal cenário tende a reforçar o fluxo significativo de recursos para essa classe de ativos, impulsionando o desempenho da indústria como um todo”, escreveu em nota à imprensa Pedro Rudge, diretor da Anbima.
Pedidos de recuperação judicial de médias empresas salta com juros e inadimplência (CNN Brasil). Os pedidos de recuperação judicial por parte das médias empresas tiveram crescimento significativo nos últimos três anos, refletindo a alta dos juros e o aumento da inadimplência. Mudanças de regras que agilizaram os processos de recuperações também contribuíram para o aumento dos requerimentos. O quadro é retratado em um estudo feito pela Fundação Dom Cabral (FDC) sobre o desempenho das médias empresas brasileiras entre 2021 e 2023. Nesse período, os pedidos de recuperação judicial dessas companhias saíram de 197 para 331, ou seja uma alta de 68%, conforme mostra o levantamento com base em dados da Serasa Experian. A FDC atribui esse salto às elevadas taxas de juros, que aumentaram o custo das dívidas, diminuíram as margens de lucro das empresas e dificultaram o acesso ao crédito, levando também a problemas na cadeia de suprimentos.
Safras estima aumento de mais de 6% na produção de milho do Brasil em 2024/25 (Nova Cana). A safra total de milho do Brasil em 2024/25 foi estimada nesta sexta-feira, 6, em 133,57 milhões de toneladas, o que seria um aumento de mais de 6% na comparação com a temporada anterior, segundo números da consultoria Safras & Mercado. A Safras & Mercado indicou uma área total de 20,87 milhões de hectares, recuando sobre os 20,99 milhões de hectares do ano passado. Mas a produtividade média deverá aumentar de 5,98 toneladas por hectare em 2023/24 para 6,4 toneladas por hectare em 2024/25, com uma recuperação das produtividades após problemas climáticos. O aumento deverá se dar na segunda safra, uma vez que a consultoria vê uma menor produção no verão. A nova previsão apontou a safra de verão no Centro-Sul em 24,32 milhões de toneladas, contra 25,59 milhões do ano anterior, enquanto a área vai recuar para 3,67 milhões de hectares.
Exportações brasileiras de carne bovina batem recorde para o mês de agosto (Globo Rural). As exportações brasileiras de carne bovina em agosto bateram recorde para o período, com 248,1 mil toneladas e uma receita de US$ 1,07 bilhão, segundo dados do Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC) compilados pela Associação Brasileira das Indústrias Exportadoras de Carnes (Abiec). Na comparação com o mesmo período do ano passado, o resultado representou um crescimento de 16,5% em volume e 13,7% em faturamento. De acordo com a Abiec, o crescimento das exportações brasileiras este ano é reflexo da abertura de novos mercados pelo setor. A Associação também destacou o aumento dos embarques para a Europa diante da iminência da implementação das novas regras ambientais da União Europeia. Em agosto, foram 7.960 toneladas exportadas, aumento de 27,7%. E valor, foram US$ 57,6 milhões, aumento de 27,9%.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Unipar conclui emissão de R$ 750 milhões em debêntures e traça próximos passos (Valor Econômico). Pouco mais de um ano após a maior emissão em debêntures da sua história, a Unipar concluiu nesta sexta-feira (6) uma nova oferta de títulos de dívida no valor de R$ 750 milhões. Com esse movimento, a empresa busca melhorar o perfil de endividamento para garantir uma estrutura capaz de sustentar os planos de expansão, que incluem oportunidades de fusões e aquisições (M&As, na sigla em inglês) dentro e fora do país. “Devemos usar esses recursos, majoritariamente, para fazer o reperfilamento da dívida [“liability management”] resgatando dívidas com prazo mais curto e custo mais alto”, afirma Alexandre Jerussalmy, diretor financeiro e de relação com investidores da Unipar, em entrevista ao Valor. Os papéis foram divididos em três séries. A primeira tem prazo final de cinco anos e totalizará R$ 290 milhões a um custo de CDI mais 0,85%. A segunda tem um prazo de sete anos e prevê R$ 185 milhões com acréscimo de 1,20% à taxa do CDI. A terceira, e mais longa, tem prazo de dez anos e vai somar R$ 275 milhões a CDI mais 1,65%.
Vale (VALE3), BHP e Samarco podem fechar acordo de R$ 100 bi por Mariana (Money Times). As mineradoras Vale (VALE3) e BHP, juntamente com sua joint venture Samarco, poderão fechar em breve um acordo com autoridades brasileiras para o pagamento de cerca de 100 bilhões de reais pelo rompimento de barragem em Mariana (MG), afirmaram quatro fontes a par das discussões. A expectativa de três dessas fontes é que um acerto final poderá ser alcançado em outubro. O montante é superior aos 82 bilhões de reais de novos recursos a serem pagos para compensar o desastre, ofertados na última proposta feita pelas companhias, em junho. As negociações envolvem diversas instituições de Justiça, poder público, ministérios públicos federal e estaduais (MG e ES), bem como defensorias públicas da União, Minas Gerais e Espírito Santo, representando as comunidades atingidas.
Grupo Mateus recebe cobrança de mais de R$ 1 bilhão da Receita Federal (InfoMoney). O Grupo Mateus (GMAT3), um dos maiores nomes do varejo supermercadista do país, recebeu auto de infração da Receita Federal, no valor de R$ 1,059 bilhão. A autuação se refere ao Armazém Mateus, uma das controladas do grupo, e questiona a exclusão de créditos presumidos de ICMS da base de cálculo do imposto de renda pessoa jurídica contribuição sobre lucro líquido (CSLL) da empresa entre 2014 e 2021. Em comunicado ao mercado, o Grupo Mateus diz que sua controlada é beneficiária de subvenções concedidas pelos estados e explica que as exclusões de crédito foram feitas de acordo com a legislação. “A companhia juntamente com seus assessores avaliará detalhadamente a fundamentação do auto de infração e apresentará a devida impugnação no prazo regulamentar”, disse a empresa. O grupo informou que a o valor da autuação está sendo classificada como perda “possível” pela empresa, não sendo necessário o provisionamento do montante.
CVM processa diretor da Raízen após ANP desmetir informações sobre planta de E2G (Nova Cana). A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) está processando um diretor da Raízen depois que a Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) desmentiu uma informação divulgada ao mercado pela companhia. O acusado é Carlos Alberto Bezerra de Moura, diretor de finanças e relações com investidores da empresa. Em casos de infrações originadas por informações divulgadas pela companhia, é praxe que o acusado pela área técnica seja o diretor de RI, responsável por assinar os fatos relevantes. O processo começou após a Raízen anunciar ao mercado, em 5 de outubro de 2023, que “iniciou as operações da nova planta de etanol de segunda geração (E2G) no Parque de Bioenergia Bonfim, na cidade de Guariba (SP)”. A unidade era descrita como “a maior planta de etanol celulósico do mundo” e havia recebido um investimento total de R$ 1,2 bilhão.
Percepção da Eletrobras privatizada melhorou no mercado de dívida externa (Estadão). Privatizada em 2022, a Eletrobras voltou a emitir títulos de dívida (bonds) no exterior esta semana depois de quatro anos sem recorrer ao mercado de dívida lá fora para captar recursos. O que se viu, a partir da comparação do prêmio exigido para adquirir seus papéis com o de um papel do governo brasileiro, é que a percepção de risco da companhia entre os investidores estrangeiros melhorou. Enquanto em 2020, quando a Eletrobrás havia feito sua mais recente captação, os investidores exigiam um prêmio de 100 pontos-base acima de um título do Tesouro emitido no exterior, na emissão dos bonds feita nesta quinta-feira (05) essa diferença caiu para 65 pontos-base, de acordo com uma fonte próxima à operação. A comparação de risco é feita com um papel do governo porque, ainda que esteja privatizada, opera em um setor regulado. “É assim com todas as empresas do setor de energia”, disse a fonte.
CSN poderá ser empresa mais afetada do País por ações antidumping pedidas por siderúrgicas dos EUA (Estadão). A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN), do empresário Benjamin Steinbruch, pode ser a produtora de aço mais afetada caso o governo americano acate o pedido de abertura de processos antidumping e de direitos compensatórios por subsídios contra importações de aço laminados de vários países. As petições foram protocolados na quinta-feira, 5, por siderúrgicas americanas, entre elas a gigante US Steel, no Departamento de Comércio dos Estados Unidos (DoC) e na Comissão de Comércio Internacional do país. O movimento conta ainda com apoio do sindicato União Nacional de Trabalhadores, o USW. Nas reclamações, as empresas locais apontam que estão sendo prejudicadas pela entrada de um tipo de aço, o galvanizado (revestido contra a corrosão), em seus mercados, uma vez que são fabricantes do produto. Elas pedem às autoridades de comércio americanas que abram investigação para imposição de direitos antidumping (AD) e também compensatórios (CVD) por prática de subsídios nos países de origem.
Grupo Ultra vai reformular governança e reforçar autonomia das subsidiárias (Valor Econômico). O Ultra vai reformular a governança com o objetivo de aumentar a independência e agilidade das empresas controladas, posicionando o grupo como uma holding de investimentos e alocadora de capital. As mudanças foram anunciadas por Marcos Lutz, CEO do Ultra, durante encontro com investidores e analistas, nesta sexta-feira (6). Com a nova estrutura, a proposta é uma evolução da governança de cada negócio, em que a Ipiranga, Ultragaz e Ultracargo ganham maior autonomia e contam com dois conselheiros independentes. O corpo do conselho será composto pelo CEO de cada empresa, por dois membros independentes, Lutz e Rodrigo Pizzinatto, diretor financeiro da holding. Segundo Lutz, os CEOs agora se reportam diretamente ao conselho, enquanto a Ultrapar assume um papel mais definido como alocadora de capital.
BNDES libera R$ 3,7 bi à LHG Logística, da J&F, para transporte de minério por rios (O Globo). O BNDES liberou um financiamento de R$ 3,7 bilhões para a LHG Logística, subsidiária do negócio de mineração do Grupo J&F (de JBS, PicPay e Âmbar). Os recursos virão do Fundo da Marinha Mercante (FMM) e serão usados para a construção de 400 balsas e 15 empurradores destinados ao transporte hidroviário de minério de ferro e manganês pelos rios Paraná e Paraguai. O acordo prevê que as embarcações serão construídas em seis estaleiros nacionais — em vez de serem importadas da China, que se tornou a maior fabricante mundial nesse segmento e vende as balsas com preços até 20% menores, observou o BNDES. A expectativa é que elas sejam entregues ao longo dos próximos quatro anos. De acordo com o banco de fomento, o investimento permitirá um aumento de 16% da frota brasileira de transporte de carga para navegação interior (em rios e lagoas, por exemplo).
Prevent Senior volta a vender planos de saúde (O Globo). Após três meses com a comercialização de planos de saúde suspensa, a Prevent Senior reabriu a venda nos últimos dias no mercado de São Paulo. Ainda não há data definida para que a operadora volte a vender produtos no Rio, o que está previsto para ocorrer até o fim deste ano. “A Prevent Senior retomou as vendas depois do término dos surtos de dengue e doenças sazonais que haviam sobrecarregado todo o sistema de saúde, o que colocava a empresa em risco se novos beneficiários continuassem entrando na carteira de clientes”, disse a operadora em comunicado. No início de maio, a empresa especializada em planos de saúde para pessoas com mais de 49 anos de idade — o que representa hoje 87% da carteira com perto de 580 mil beneficiários — anunciou que iria suspender a venda de produtos no dia 10 daquele mês. Na época, a Prevent Senior justificou a medida pela “demanda de atendimentos acima do normal”, diante de surtos de diversas doenças, como a dengue, por exemplo.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
A semana na Renda Fixa (02/09 a 06/09)
Tudo sobre Renda Fixa (e o que esperar) – Setembro de 2024
S&P Global eleva rating da Rede D’Or para ‘BB+’; Perspectiva Estável
Taesa tem perspectiva elevada para ‘Estável’ pela Moody’s Local
Iguá vence leilão em Sergipe; Rating ‘brA’ mantido pela S&P Global
Guia de Rating | Data-base: Agosto 2024
Investindo em Bonds – Setembro 2024
Investindo em Setembro 2024: Renda Fixa
Investindo em Crédito Privado – Setembro 2024
Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2024 – Atualização
AÇÕES DE RATING
Fitch Afirma Ratings ‘BB’/‘AA(bra)’ da Aegea (Fitch). A Fitch Ratings afirmou, na última sexta-feira, os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘BB’ da Aegea Saneamento e Participações S.A. (Aegea) e o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA(bra)’ da Aegea e de suas subsidiárias. A Fitch também afirmou o rating ‘BB’ das notas seniores sem garantia real da Aegea Finance S.a.r.l (Aegea Finance), garantidas irrevogavelmente pela Aegea, e o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA(bra)’ das emissões de debêntures seniores sem garantia real da Aegea e de suas subsidiárias. A Perspectiva dos ratings corporativos é Estável.
Fitch Afirma Rating ‘BBB(bra)’ da Elea Digital; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings afirmou, na última sexta-feira, o Rating Nacional de Longo Prazo ‘BBB(bra)’ da Elea Digital Infraestrutura e Redes de Telecomunicações S.A. (Elea Digital) e de sua quarta emissão de debêntures com garantias reais, no montante de BRL570 milhões e vencimento final em 2030. A Perspectiva do rating corporativo é Estável. O rating reflete a limitada escala de negócios da Elea Digital no competitivo e dinâmico setor de data center do Brasil, caracterizado por ser intensivo em capital. Suas margens são satisfatórias para a indústria, em torno de 40% a 50%. No entanto, a companhia apresenta exposição relevante a renovações de contratos e à concentração de receitas em poucos clientes, sendo que o principal destes se encontra em processo de recuperação judicial.
Moody’s Local Brasil afirma rating da FS; perspectiva revisada para negativa (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou hoje o rating corporativo (“CFR”) da FS Indústria de Biocombustíveis Ltda.(“FS” ou “Companhia”) em AA-.br. A perspectiva foi revisada para negativa, de estável. A revisão da perspectiva do rating da FS para negativa, de estável, reflete a deterioração prolongada de suas métricas de crédito, resultado de um cenário desfavorável de preços de milho e etanol, de maiores investimentos diante da construção e inauguração de sua terceira planta e da manutenção de elevada distribuição de dividendos. Ao mesmo tempo, a afirmação do rating incorpora seu forte crescimento, que resultou no fortalecimento de sua posição competitiva como uma das maiores produtoras de etanol do país.
Moody’s Local Brasil afirma os ratings de da Itaúsa e atribui o rating de AAA.br para a 7º emissão de debêntures; perspectiva estável (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou o rating de emissor da Itaúsa S.A. (Itaúsa ou holding) em AAA.br. Ao mesmo tempo, afirmou os ratings da 3ª e da 4ª Emissão de Debêntures em AAA.br e atribuiu o rating de AAA.br para a 7ª Emissão de Debêntures. A perspectiva é estável. A afirmação dos ratings da Itaúsa reflete o sólido perfil financeiro de sua principal investida operacional, o Itaú Unibanco Holding S.A. (Itaú Unibanco, AAA.br estável). Consideramos que a subordinação estrutural da Itaúsa ante o Itaú Unibanco é mitigada pela sua baixa alavancagem, confortável posição de caixa, amplo acesso ao mercado para gerenciamento dos passivos e gradual fortalecimento dos proventos recebidos das demais investidas.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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AURA ALMAS MINERAÇÃO S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
COSAN S.A. – Pagamento de juros/remuneração
MOVIDA LOCACAO DE VEICULOS S.A. – Prorrogação do prazo
ROTA DO PARA S.A – Emissão de Valores Mobiliários
FATO RELEVANTE
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AURA ALMAS MINERAÇÃO S.A. – Prévia de Produção
AURA ALMAS MINERAÇÃO S.A. – Emissão da 2ª Debenture Simples
GRUPO MATEUS S.A. – Auto de Infração – Armazém Mateus S.A.
ZAMP S.A. – Subscrição de Capital (Sobras)
IGUA SANEAMENTO S.A. – Iguá anuncia oferta vencedora do Leilão da concessão de Saneamento de Sergipe
MAHLE-METAL LEVE S.A. – Contratação de Formador de Mercado
CIA GAS DE SAO PAULO – COMGAS – Atraso na Revisão Tarifária Quinquenal
ENEVA S.A – Eneva Anuncia Celebração de Contratos de Compra e Venda e Acordo de Associação
YBYRÁ CAPITAL S.A. – Celebração ou Extinção de Contrato
Sexta-feira, 06 de Setembro
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields fall as investors brace for August jobs report (CNBC). U.S. Treasury yields were lower on Friday as investors geared up for the release of the August jobs report as concerns about an economic slowdown have been growing. At 4:10 a.m. ET, the yield on the 10-year Treasury was down by over two basis points to 3.7042%. The 2-year Treasury yield was last more than three basis points lower to 3.7165%. Yields and prices move in opposite directions. One basis point is equivalent to 0.01%. Investors looked to the all-important August jobs report, which comes amid concerns about the state of the economy and labor market. Economists surveyed by Dow Jones are expecting the report to show that nonfarm payrolls increased by 161,000 in the month, and that the unemployment rate eased slightly to 4.2%.
Shift in US bond yields leaves investors guessing about economic outlook (Financial Times). Short-term US government borrowing costs have fallen below long-term costs in a reversal of the so-called “inverted yield curve”, a move that some analysts believe could herald an imminent economic downturn. The yield on the rate-sensitive two-year Treasury fell below that of its 10-year counterpart on Thursday, after data showed the US private sector added the fewest jobs in three and a half years in August. Bond yields move inversely to prices. An inverted yield curve — when long-term yields are lower than short-term ones — has historically been seen by some investors as an indicator of a recession, even though it has not always proved accurate. The bond market has been sending this signal almost continuously for the past two years.
Investor dash to cash continues ahead of Fed rate cut, BofA says (Reuters). Investors poured $61 billion into cash-like money market funds in the week to Wednesday, as they braced for the Federal Reserve to cut interest rates for the first time in four years, Bank of America said on Friday. Many investment fund managers have hoped rate cuts will lower the returns on money-market funds (MMFs) and send a torrent of cash into stocks and bonds. But, somewhat counter-intuitively, big investors tend to move into MMF as the range of short-term fixed income assets they hold typically offer higher returns for longer than short-term Treasury bills, whose yields are highly sensitive to Fed rates. U.S. economic data has suggested the labour market is cooling, with job openings falling and payroll growth slowing, putting the Fed on track to cut rates at its meeting on Sept. 18.
Números do mercado de trabalho devem indicar tamanho do corte de juros do Fed (CNN Brasil). A economia dos EUA parece estar no fio da navalha, e o relatório de empregos de sexta-feira (06) será o fator decisivo quanto à próxima direção. Espera-se que o relatório de empregos de agosto forneça alguma clareza muito necessária sobre se o mercado de trabalho está desacelerando gradativamente ou crescendo rapidamente, como foi indicado pelo conjunto sombrio de dados de emprego das últimas semanas. “O próximo conjunto de números de empregos divulgados esta semana estará entre os mais importantes em algum tempo”, escreveu Tuan Nguyen, economista americano da RSM US, em comentário emitido na quarta-feira. Economistas esperam que o relatório de agosto reafirme que o mercado de trabalho está apenas esfriando em vez de enfraquecer completamente.
China creates $230 billion brokerage powerhouse as sector consolidates (Reuters). The merger of two state-backed brokerages in China to create a sector leader with $230 billion in assets is part of Beijing’s drive to consolidate the $1.7-trillion industry amid challenging markets, and the move is set to gather pace, analysts said. Shanghai-based Guotai Junan Securities (601211.SS), opens new tab is set to acquire, opens new tab its cross-town rival Haitong Securities (600837.SS), opens new tab via a share swap, the two companies said late on Thursday. The deal is subject to regulatory and shareholder approval. The combined entity, with 1.6 trillion yuan ($226 billion) in total assets, will overtake Citic Securities (600030.SS), opens new tab as China’s largest brokerage. Trading in shares of Guotai Junan and Haitong was suspended on Friday.
Exportação de etanol pelos EUA recua 7% em julho ante junho (Nova Cana). Os Estados Unidos exportaram 136 milhões de galões (514,76 milhões de litros) de etanol em julho, informou a Associação de Combustíveis Renováveis (RFA, na sigla em inglês). O volume representa queda de 7% ante junho, disse a RFA. O Canadá foi novamente o principal destino do etanol norte-americano, pelo 40º mês consecutivo, com 62 milhões de galões (234,67 milhões de litros), aumento de 39% ante junho. Os embarques para o Reino Unido diminuíram 2%, para 25,1 milhões de galões (95 milhões de litros). As exportações para a Colômbia cresceram 16%, para 14,2 milhões de galões (53,75 milhões de litros). Nos sete meses do ano, as exportações norte-americanas de etanol somaram 1,1 bilhão de galões (4,16 bilhões de litros), aumento de 38% em relação a igual período do ano passado.
MERCADO DOMÉSTICO
Ministério das Cidades amplia possibilidade de uso de debêntures de infraestrutura para outorgar em concessões de saneamento (Agência iNFRA). O Ministério das Cidades ampliou para 70% o volume de recursos que empresas podem captar de debêntures para financiar o pagamento de outorgas em projetos de concessão na área de saneamento. Uma portaria publicada nesta terça-feira (3) alterou a Portaria 1.557/2023 da pasta, que estabelecia os critérios para o estabelecimento de projetos prioritários, o que dá o direito ao mercado de emitir debêntures incentivadas (com incentivos fiscais). Nessa portaria, foi estabelecido que o percentual máximo para captar recursos para pagar outorgas seria de 50%. A mudança ocorreu na véspera de um novo grande leilão do setor, para a concessão do saneamento do estado de Sergipe. Pela portaria, esse projeto já vai poder usar o novo percentual de captação.
Nova regra da CVM vai aumentar número de investidores conservadores, diz executivo da Anbima (E-Investidor). A Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) ainda está avaliando para deliberar mais informações sobre a nova regra de suitability, classificação do perfil do investidor, emitido pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) na última sexta-feira (30). No entanto, na avaliação de Luiz Carvalho, gerente executivo de representação de distribuição da entidade, a medida deve aumentar o número de investidores conservadores. Durante o evento Anbima Day, o executivo disse que a associação está avaliando e que isso deve trazer mais produtos para os investidores conservadores. No fim da semana passada, a CVM lançou uma nova norma que não obriga o investidor fazer o teste de perfil para ser classificado como conservador.
Instituições financeiras veem risco fiscal como o mais relevante para estabilidade, diz BC (CNN Brasil). As instituições financeiras passaram a ver os riscos fiscais como os mais relevantes para a estabilidade financeira no Brasil nos próximos três anos, indicou nesta quinta-feira pesquisa do Banco Central (BC). Realizada de 29 de julho a 12 de agosto, a Pesquisa de Estabilidade Financeira (PEF) indicou que 41 das 100 instituições consultadas apontam os riscos fiscais como os mais importantes. No levantamento anterior, de maio, foram 27 de 100 instituições. O risco relacionado ao cenário internacional é o segundo mais importante, com 23 de 100 citações na pesquisa divulgada nesta quinta-feira. Em maio, este era o risco mais importante na visão das instituições, com 38 indicações.
Aquecimento da economia e juros elevados devem manter aluguéis em alta, diz FGV (Valor Econômico). O aquecimento do mercado de trabalho e da economia como um todo e os juros ainda elevados devem manter os preços dos aluguéis com tendência de alta até o fim do ano. A afirmação é do economista André Braz, superintendente adjunto para inflação do Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV Ibre), que divulgou nesta quinta-feira (5) que o Índice de Variação de Aluguéis Residenciais (Ivar) de agosto subiu 1,93%, marcando uma aceleração em comparação com a taxa de -0,18% registrada em julho. “O mercado imobiliário anda relativamente aquecido. A gente vê que outros indicadores, o próprio INCC [Índice Nacional do Custo da Construção] está acelerando. O mercado de trabalho anda muito aquecido, a mão de obra está mais escassa. Isso tudo acaba se materializando no mercado de locação”, pontua Braz.
Balança comercial brasileira tem superávit de US$ 4,828 bi em agosto, diz ministério (Money Times). A balança comercial brasileira registrou um superávit de US$ 4,828 bilhões em agosto, informou o Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC) nesta quinta-feira (5), uma queda de 49,9% sobre o resultado positivo apurado no mesmo mês do ano passado. O saldo chega abaixo das expectativas de economistas consultados pela Reuters, que previam saldo positivo de US$ 6,1 bilhões para o período. O diretor de Estatísticas e Estudos de Comércio Exterior do Ministério, Herlon Brandão, destacou que as exportações de US$ 227 bilhões alcançaram nível recorde para o período de janeiro a agosto. Na entrevista, Brandão afirmou que “o comércio brasileiro está muito positivo”, com a soma de exportações e importações “caminhando para superar” US$ 600 bilhões neste ano. A Secex projeta corrente de comércio, que é a soma das duas variáveis, de US$ 611 bilhões para 2024.
Lei do Combustível do Futuro deve aumentar a demanda por cana-de-açúcar e soja (Nova Cana). Uma nova legislação no Brasil deverá apoiar os agricultores, impulsionando a demanda adicional por biocombustíveis – e afastando-os dos combustíveis fósseis produzidos pela Petrobras. Em seus estágios finais no Congresso, o projeto de lei Combustível do Futuro, do governo de Luiz Inácio Lula da Silva, cria incentivos mais amplos para os biocombustíveis, reforçando a estratégia do Brasil de confiar nas safras abundantes para lidar com a transição energética. O texto também é um forte lembrete para a Petrobras da crescente pressão para investir em alternativas de baixo carbono. O Brasil já é um grande consumidor de biocombustíveis, produzindo carros de combustível flexível que podem funcionar apenas com etanol.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Grupo Patense entra em recuperação judicial (Globo Rural). O Grupo Patense, que processa resíduos de origem animal para fabricação de rações, óleo para a indústria de higiene e limpeza e biocombustíveis, entrou em recuperação judicial, com dívidas de R$ 1,37 bilhão. Estão incluídos no processo 13 empresas do grupo com sede em Patos de Minas (MG) e nove produtores rurais da família do fundador, Clênio Gonçalves. O pedido foi deferido pelo juiz José Humberto da Silveira, da 1ª Vara Cível da Comarca de Patos de Minas. O juiz determinou a suspensão por 180 dias de todas as ações e execuções de dívidas contra o grupo. O advogado Daniel Thiago da Silva foi nomeado administrador judicial, com remuneração fixada em 0,7% do passivo da recuperação judicial, ou R$ 9,6 milhões.
Eletrobras capta US$ 750 milhões no mercado internacional (Valor Econômico). A Eletrobras ampliou a lista de captações de brasileiras no mercado internacional de dívida com uma operação de US$ 750 milhões. A demanda foi quase quatro vezes maior que a oferta, o que comprova o apetite dos investidores estrangeiros pelos papéis brasileiros e deve encorajar mais empresas a buscarem recursos lá fora neste mês, disseram bancos de investimento ouvidos pelo Valor. Além da Eletrobras, a Petrobras captou na terça-feira US$ 1 bilhão em outra operação com forte demanda. Os títulos da Eletrobras, que vencem em dez anos, terão taxa de remuneração (“yield”) de 6,75% e cupom de 6,5% ao ano. O prêmio foi o menor pago pela empresa, considerando todo o histórico de captações, disseram fontes que acompanharam a oferta. A taxa também ficou abaixo do intervalo previsto, de 7% a 7,25%.
Beto Sicupira e filho de Lemann deixam conselho da Americanas, mas seguem com influência (Estadão). O novo conselho de administração da Americanas (AMER3) não terá mais dois nomes de peso: o de Carlos Alberto Sucupira, um dos controladores da varejista, e Paulo Alberto Lemann — filho de Jorge Paulo Lemann, outro membro do trio de sócios controladores. Ambos faziam parte do CA da companhia nas vagas destinadas para representantes dos acionistas de referência, mas não integram a nova chapa aprovada pelos acionistas da Americanas em assembleia realizada nesta quinta-feira (5). Vale destacar que a assembleia para eleger o novo conselho ocorreu apenas dois dias após a Americanas anunciar que Jorge Lemann, Sicupira e Marcel Telles — sócio de ambos na 3G Capital — voltou a ter mais da metade do capital da varejista após três anos fora do comando.
Agência suspende taxa extra criada pelo Porto de Santos; navios citam custo de R$ 52 milhões ao ano (G1). A Agência Nacional de Transportes Aquaviários (Antaq) decidiu, na quinta-feira (4), suspender a aplicação de uma taxa extra criada pela Autoridade Portuária de Santos, que implicaria custo adicional de R$ 52 milhões ao ano para os navios que atracam no porto. Na decisão, o diretor Wilson Pereira de Lima Filho também determina a fiscalização do caso pela área técnica da agência para apurar “possíveis violações às resoluções da Antaq”. Obtida com exclusividade pelo g1, a decisão da Antaq ainda não foi publicada no “Diário Oficial da União”. A taxa adicional está em vigor desde 21 de agosto, e consiste na obrigação de os navios que quiserem atracar apresentarem um atestado de conformidade para destinação das “águas de lastro”.
Vibra (VBBR3) tem vitória judicial bilionária em créditos de PIS/Cofins (E-Investidor). A Vibra Energia (VBBR3) comunicou nesta quinta-feira (5) que obteve um progresso favorável definitivo no processo judicial em que discute os créditos de PIS/Cofins e sua manutenção mesmo após a revogação pela Lei Complementar 194. De acordo com comunicado da empresa, o TRF-2 rejeitou recursos da União a tribunais superiores e houve o trânsito em julgado da matéria. A companhia buscará agora a emissão de certidão para futuras compensações administrativas. A empresa calcula, “em sua melhor estimativa”, que o valor total desse ativo, atualizado, é de, aproximadamente, R$ 4 bilhões, segundo o comunicado.
Light dispara com avanço no STF de créditos tributários (Brazil Journal). A ação da Light chegou a subir mais de 30% ao longo do dia – depois de já ter subido 17% no pregão de ontem – com os investidores reagindo a uma provável vitória judicial da companhia, envolvendo créditos tributários. O volume negociado foi 10x maior que a média diária, de R$ 5 milhões, e o papel fechou em alta de 20,7%. Em Brasília, um julgamento ainda em curso do Supremo Tribunal Federal (STF) pode beneficiar a companhia em bilhões de reais de créditos fiscais. Em janeiro de 2023, a Abradee, a associação das distribuidoras de energia, entrou com uma Ação Direta de Inconstitucionalidade (ADI) contra uma lei aprovada meses antes que obrigava as concessionárias a repassar ao consumidor créditos tributários a que elas (as distribuidoras) teriam direito
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
Iguá vence leilão em Sergipe; Rating ‘brA’ mantido pela S&P Global
Guia de Rating | Data-base: Agosto 2024
Investindo em Bonds – Setembro 2024
Investindo em Setembro 2024: Renda Fixa
Investindo em Crédito Privado – Setembro 2024
Vencimento de título devolve R$ 236 bi ao mercado. O que fazer?
Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2024 – Atualização
AÇÕES DE RATING
Ratings da Rede D’Or São Luiz S.A. elevados para ‘BB+’ por melhor liquidez e métricas de crédito; Perspectiva estável (S&P Global). A Rede D’Or São Luiz S.A. (Rede D’Or) continua melhorando o desempenho de suas operações hospitalares, ao mesmo tempo que tem sido bem-sucedida na incorporação e fortalecimento das operações da Sul América S.A. (SulAmérica). Nos últimos 12 meses, o grupo apresentou receita líquida consolidada de R$ 48 bilhões e EBITDA ajustado de R$ 8,3 bilhões. Esperamos que a melhora na geração de caixa resulte em menor alavancagem e liquidez mais forte, com a dívida líquida ajustada sobre EBITDA entre 2x-3x e o fluxo de caixa operacional livre (FOCF – free operating cash flow) médio sobre dívida em15% nos próximos três anos.
Moody’s Local Brasil afirma o rating da Janaúba Transmissora de Energia; perspectiva estável (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou os Ratings da 1ª e 2ª Emissão de Debêntures da Janaúba Transmissora de Energia S.A. (“Janaúba” ou “Projeto”) em AAA.br. A perspectiva é estável. A afirmação dos ratings da 1ª e 2ª Emissão da Janaúba Transmissora de Energia Elétrica S.A. (“Janaúba” ou “Projeto”) reflete o perfil de crédito da Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (“TAESA”, AAA.br estável), fiadora da 1ª emissão de debêntures até seu vencimento e da 2ª emissão até o completion financeiro, definido pela (i) comprovação da entrada em operação comercial do Projeto, (ii) apuração do Índice de Cobertura da Dívida de 1,2x e (iii) amortização de ao menos duas prestações do serviço da dívida incluindo principal e juros.
Moody’s Local Brasil afirma os ratings da TAESA; perspectiva revisada para estável (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou o Rating Corporativo (CFR) em AAA.br da Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (“TAESA” ou “Companhia”). Ao mesmo tempo, afirmou os ratings das debêntures emitidas, conforme a tabela abaixo. A perspectiva foi revisada para estável, de negativa. A revisão da perspectiva dos ratings da TAESA para estável, de negativa, reflete a nossa expectativa de que a Companhia continuará a manter sua postura prudente perante as oportunidades de crescimento, preservando a posição de liquidez durante o período de investimentos até que seus ativos em ramp-up gerem maior fluxo de caixa, permitindo a desalavancagem da Companhia.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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MOVIDA LOCACAO DE VEICULOS S.A. – Prorrogação do prazo da 2ª série e alteração da remuneração
SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A – Escritura da 7a emissão de Debentures
RCS TECNOLOGIA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
UNIPAR CARBOCLORO S.A. – 1º Aditamento à Escritura da 9ª Emissão de Debêntures
FATO RELEVANTE
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WLM PART. E COMÉRCIO DE MÁQUINAS E VEÍCULOS S.A. – Aquisição de 100% participação societária da Supermac Máquinas e Caminhões da Amazonia Ltda.
CONC RODOVIAS DO TIETÊ S.A. – Mudança de Controle da Companhia
SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A – 7a emissão de Debentures
CENTRAIS ELET BRAS S.A. – ELETROBRAS – Precificação Bonds
NEOGRID PARTICIPACOES S.A. – Grupamento e Desdobramento de Ações
CAMIL ALIMENTOS S.A. – Nova aquisição
VIBRA ENERGIA S.A. – Progresso Definitivo em Ação Judicial
3R PETROLEUM ÓLEO E GÁS S.A – Produção em Papa Terra
Quinta-feira, 05 de Setembro
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields little changed as jobs data comes into focus (CNBC). U.S. Treasury yields were little changed on Thursday as investor attention turned to fresh jobs data that will provide the latest insights into the state of the economy. At 6:17 a.m. ET, the yield on the 10-year Treasury yield was flat at 3.767%. The 2-year Treasury yield was last at 3.77%, also trading flat on the day. Yields and prices move in opposite directions and one basis point equals 0.01%. On Wednesday, the 10- and 2-year Treasury yields briefly normalized, reversing the inverted yield curve which is historically seen as a recession indicator. The 10-year yield was above the 2-year yield for the first time since June 2022. The 10- and 2-year yields remained close together on Thursday.
Chinese banks’ loss-absorbing bonds may never be bailed in, say analysts (Financial Times). China’s biggest banks are preparing to issue hundreds of billions of dollars in loss-absorbing bonds designed to avoid bailouts, but rating agencies nevertheless expect Beijing to support the nascent market in times of crisis. Crafted in the aftermath of the 2008 financial crisis, global rules for so-called total loss-absorbing capacity (TLAC) require major banks to issue senior debt that can be written off in the event of a failure, helping to avoid the need for the costly government bailouts that swept Europe and the US. China’s banking sector, the world’s largest by assets, has yet to begin offshore issuance of such debt and lags behind other regions. However, a TLAC-eligible senior bond from ICBC in May, the first of its kind in China, has already sparked scrutiny of the government’s potential role.
German industrial orders unexpectedly rise in July (Reuters). German industrial orders unexpectedly rose in July, but the increase was flattered by some large orders, making economists doubtful the sluggish sector was on the cusp of a sustained upturn. Orders rose in July by 2.9% on the previous month on a seasonally and calendar adjusted basis, data showed on Thursday, wrongfooting analysts who had forecast a fall of 1.5%. In addition, the statistics office revised up data for June to show a 4.6% increase on the month from a previous figure of 3.9%. “Even with the second good figure in a row, incoming orders are likely to remain a lonely island in the sea of weak data, especially as large orders played the decisive role here,” said Jens-Oliver Niklasch, senior economist at LBBW bank.
Japão: Diretor do BoJ vê necessidade de ‘trocar de marcha’ (Valor Econômico). Hajime Takata, membro do conselho de política monetária do Banco do Japão (BoJ), disse que o banco central buscará mais aumentos nas taxas de juros se a economia e a inflação estiverem alinhadas com suas projeções. “Acredito que seja necessário trocar de marcha novamente — para ajustar ainda mais o grau de acomodação monetária — e fazer, por assim dizer, um mundo com taxas de juros”, disse Takata em um discurso para líderes empresariais na Província de Ishikawa na quinta-feira. Apesar das grandes oscilações nos mercados de ações e câmbio, o banco central ainda está a caminho de atingir sua meta de inflação, disse ele.
FT: Bancos de investimento reduzem previsão de PIB da China para abaixo da meta de 5% (Valor Econômico). Vários bancos de investimento reduziram as projeções de crescimento da China, acreditando que Pequim corre o risco de não atingir a meta oficial de expansão, de cerca de 5%, diante da diminuição da confiança na segunda maior economia do mundo. Nesta quarta-feira (4), o Bank of America reduziu sua previsão de 5% para 4,8% e o banco de investimento canadense TD Securities, de 5,1% para 4,7%. Essas revisões veem na sequência de cortes similares do UBS, na semana passada, e uma série de pioras nas projeções ao longo do terceiro trimestre. Nesta semana, economistas do Citigroup advertiram que a meta oficial de crescimento de Pequim — de “cerca de 5%”, a menor em décadas — “pode estar em risco”, o que se soma às preocupações cada vez maiores sobre o rumo da economia chinesa.
MERCADO DOMÉSTICO
Número de investidores em renda fixa aumenta 7%; CRI puxa a alta (InfoMoney). A quantidade de investidores pessoa física em renda fixa aumentou 7% na comparação entre o 2º trimestre de 2024 e o mesmo período do ano passado. Os dados estão no mais recente estudo sobre a evolução dos investidores na B3, divulgado nesta quarta-feira (4). De acordo com a pesquisa, o total de CPFs passou de 16,5 milhões para 17,7 milhões em 12 meses, enquanto o valor sob custódia saltou de R$1,9 trilhão para R$2,3 trilhões, alta de 19%. O principal destaque são os CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliário). O produto apresentou um aumento de 19% na base de investidores e o saldo apresentou aumento 21%, ambos na comparação do fechamento de 2023 e o primeiro semestre de 2024. Em números totais, são 365 mil de investidores pessoas físicas em CRIs, com saldo de R$ 84 bilhões e saldo mediano de R$ 40 mil.
Mudança na meta fiscal não está em debate no governo, afirma Rogério Ceron (Valor Econômico). Fator de incerteza do mercado, a possibilidade de alterar a meta de resultado das contas públicas não está sobre a mesa, disse em entrevista ao Valor o secretário do Tesouro Nacional, Rogério Ceron. “Deixamos claro que, a partir do próximo relatório bimestral, vamos virar a chave desta discussão”, comentou. A divulgação do relatório bimestral de avaliação de receitas e despesas do quarto bimestre deve ocorrer no fim deste mês. É o documento que mostra o resultado primário esperado e aponta para eventual necessidade de congelar gastos. Ceron não descartou novo contingenciamento, após o efetuado em julho, no valor de R$ 3,8 bilhões. No entanto, a perspectiva para receitas é “positiva”, informou. Ou seja, é possível até que haja descontingenciamento ainda neste mês.
Votação de Galípolo no plenário do Senado será em 8 de outubro, define Pacheco (Valor Econômico). Em uma derrota para o governo, o presidente do Senado, Rodrigo Pacheco (PSD-MG), anunciou nesta quarta-feira que a análise da indicação de Gabriel Galípolo para o comando do Banco Central (BC) no plenário da Casa ocorrerá em 8 de outubro, só depois do primeiro turno das eleições municipais. “Há uma dificuldade no mês de setembro para reunirmos um maior quórum no plenário do Senado, tanto para deliberação de posições legislativas mais relevantes quanto para indicações dessa natureza”, alegou Pacheco. Minutos antes do comunicado, Pacheco esteve com o líder do governo no Senado, Jaques Wagner (PT-BA), para bater o martelo sobre o tema. Na saída, embora a vontade do Palácio do Planalto não tenha prevalecido, Wagner comemorou o fato de “a novela ter chegado ao fim”.
Pedidos de recuperação judicial de médias empresas saltam em 3 anos (E-Investidor). Os pedidos de recuperação judicial por parte das médias empresas tiveram crescimento significativo nos últimos três anos, refletindo a alta dos juros e o aumento da inadimplência. Mudanças de regras que agilizaram os processos de recuperações também contribuíram para o aumento dos requerimentos. O quadro é retratado em um estudo feito pela Fundação Dom Cabral (FDC) sobre o desempenho das médias empresas brasileiras entre 2021 e 2023. Nesse período, os pedidos de recuperação judicial dessas companhias saíram de 197 para 331, ou seja uma alta de 68%, conforme mostra o levantamento com base em dados da Serasa Experian. A FDC atribui esse salto às elevadas taxas de juros, que aumentaram o custo das dívidas, diminuíram as margens de lucro das empresas e dificultaram o acesso ao crédito, levando também a problemas na cadeia de suprimentos.
Fazenda muda metas para dívida pública em 2024 e prevê maior participação de títulos atrelados à Selic (CNN Brasil). O Tesouro Nacional anunciou nesta quarta-feira uma mudança em metas do seu Plano Anual de Financiamento (PAF) de 2024, passando a prever uma fatia maior de títulos atrelados à taxa Selic na composição da dívida pública federal em meio ao aumento da demanda pelo papel, de menor risco para o investidor, em meio às incertezas em torno da política monetária dos Estados Unidos. A pasta informou que os novos limites para os papéis vinculados à Selic subirão para patamar entre 43% e 47% neste ano, contra a meta estabelecida em janeiro de fechar 2024 com uma fatia de 40% a 44%. Por outro lado, foram reduzidas as previsões de participação de títulos atrelados à inflação, de 27% a 31% para 25% a 29%, e de papeis prefixados, de 24% a 28% para 22% a 26%.
Menos chuvas, economia aquecida e picos de demanda preocupam setor elétrico (O Globo). A seca que atingiu o Brasil este ano, a previsão de chuvas mais fracas no próximo período úmido, o aquecimento da atividade econômica e uma mudança no padrão de consumo de energia no país acenderam o sinal de alerta no setor elétrico. A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) já fixou bandeira vermelha 1, que é uma sobretaxa na tarifa. Esta semana, o governo aprovou uma série de medidas para facilitar o uso de usinas térmicas — a previsão é que entre 70% e 80% delas sejam acionadas para garantir a segurança no fornecimento. A atual escassez de chuvas tem componentes diferentes em relação a 2021, a última vez em que o Brasil precisou acionar a maior parte de suas termelétricas.
Datagro reduz projeção de safra e produção de açúcar após queimadas em SP (Money Times). A safra de cana do centro-sul do Brasil foi estimada em 593 milhões de toneladas em 2024/25, redução de 9 milhões de toneladas na comparação com a estimativa anterior, em meio a impactos da seca e após as queimadas que atingiram várias áreas no Estado de São Paulo, segundo relatório da consultoria Datagro divulgado para imprensa nesta quarta-feira. “O aumento sem precedentes de casos de incêndio, muitos deles de origem criminosa, na região centro-sul do Brasil no final de agosto despertou maiores preocupações sobre as condições dos canaviais, já bastante impactados pela prolongada estiagem, a serem colhidos durante o último terço da safra 24/25”, disse a Datagro.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Iguá paga R$ 4,53 bilhões pela concessão de Sergipe (Brazil Journal). A Iguá Saneamento venceu o leilão da concessão da operação de água e esgoto de Sergipe — um ativo relevante que deve aumentar de forma significativa a receita e o EBITDA da companhia. A Iguá não está abrindo o tamanho exato deste aumento, mas o CEO Roberto Barbuti disse ao Brazil Journal que a operação de Sergipe será a maior da companhia em termos de pessoas atendidas e a segunda maior em receita, atrás apenas da Iguá Rio, que engloba os ativos comprados no leilão da CEDAE em 2021. Em Sergipe, a Iguá vai atender 74 dos 75 municípios do Estado, somando mais de 2,3 milhões de pessoas; apenas o município de Capela ficou de fora. O modelo é igual ao da CEDAE. A Deso, a estatal que atendia esses municípios, vai continuar responsável pela produção e tratamento da água, que será adquirida pela Iguá e revendida ao consumidor final.
Santos Brasil movimentou 136 mil contêineres em julho, alta anual de 16,2% (Valor Econômico). A Santos Brasil movimentou 136 mil contêineres em agosto, alta de 16,2% na comparação com o mesmo período de 2023. Do volume total, 101,4 mil contêineres estavam cheios e 34,6 mil, vazios. Outros 15 mil contêineres ficaram armazenados nos terminais portuários. O Tecon Santos movimentou 118,9 mil contêineres, enquanto Tecon Imbituba e Tecon Vila do Conde tiveram a passagem de 9,4 mil e 7,7 mil contêineres, respectivamente. O volume total de veículos foi de 20,1 mil unidades em agosto, alta anual de 12,7%, sendo que 15,6 mil foram exportados e 4,5 mil unidades foram importadas. Nos terminais de líquidos, a Santos Brasil movimentou 74,2 mil metros cúbicos no mês passado, um crescimento de 13,5% sobre agosto de 2023.
Light reagenda assembleia de credores internacionais (Valor Econômico). A Light, em recuperação judicial, reagendou novamente a data para a realização da assembleia de credores relacionada ao procedimento de “scheme of arrangement”. A nova data é 17 de outubro, às 14h, horário de Londres. No final de agosto, a companhia havia dito que a assembleia seria realizada em 13 de setembro. Originalmente, a assembleia estava prevista para 4 de setembro. De acordo com a companhia, o reagendamento não afeta o meio de realização da assembleia do acordo, que continuará a ser de forma exclusivamente virtual, por meio da plataforma Zoom.
Diversificação sustenta resultado operacional de empresas do agro (Valor Econômico). Na temporada mais recente de balanços do agro, referente ao primeiro trimestre na safra de cana e ao segundo trimestre nos demais segmentos, saltou aos olhos a onipresença de resultados operacionais no azul. Entre as empresas com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) positivo, as de diversificação mais acentuada, seja nos locais em que atuam ou nos tipos de produtos, contornaram melhor as adversidades do período, de acordo com analistas ouvidos pela Globo Rural. Entre abril e junho, fizeram parte do cenário geral do agro a queda dos preços das commodities, a quebra na produção de grãos no Brasil e a alta do dólar — este, um fator que aumentou o endividamento das empresas, mas também suas receitas de exportação.
Exclusivo: Azul precisa de capital no curto prazo, mas já avalia soluções para 2025 (Valor Econômico). Diante do cenário de necessidade de uma capitalização no curto prazo, nos bastidores da Azul, é dado como certo que a única saída para a companhia conseguir evitar a entrada em recuperação judicial nos Estados Unidos, o “Chapter 11”, é conseguir dinheiro novo com os próprios detentores de títulos de dívida – os chamados “bondholders” – ainda neste ano, apurou o Valor. No entanto, a companhia e assessores financeiros já estão desenhando estratégias para possível entrada de novo capital em 2025. Na Azul, é ventilada a possibilidade de um aumento de capital privado, ou seja, com emissão de ações que podem ser subscritas apenas pelos acionistas, por meio da entrada de um investidor âncora para um aporte de US$ 200 milhões.
Magazine Luiza: parecer reforça acusação de ex-donos do Kabum contra empresa; varejista contesta (E-Investidor). O ex-dono do KaBuM!, Leandro Ramos, afirma que o Magazine Luiza (MGLU3) abusou de uma norma contábil para não pagar parte do valor da venda do loja online feita em 2021, acusa publicação no LinkedIn do empresário nesta quarta-feira (3). A denúncia teve parecer do professor Demetrius Macei, ex-conselheiro da Câmara Superior de Recursos Fiscais do Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF). Procurado pela reportagem, o Magazine Luiza disse que segue estritamente as normas contábeis e que cumpriu e rigorosamente o contrato celebrado com os fundadores do KaBuM!. Em post no seu LinkedIn, Leandro Ramos diz que o Magazine Luiza realizou uma série de “malabarismos na sua contabilidade, para demonstrar uma variação negativa no preço do negócio fechado pelo KaBuM!”.
Petrobras está ‘confortável’ com preços de combustíveis, diz presidente da estatal (O Globo). A presidente da Petrobras, Magda Chambriard, afirmou nesta quarta-feira a empresa está confortável com o nível dos preços dos combustíveis vendidos pela estatal petroleira e a estatal não deve fazer “nada” a respeito desse assunto por enquanto. Estamos confortáveis com o nível dos preços dos combustíveis. E este mês fizemos uma redução do preço do QAV [combustível de aviação] — disse, ao ser questionada sobre uma possível alteração no valor — Não vamos fazer nada por enquanto — completou. Segundo Chambriard, os combustíveis atualmente são vendidos a preços menores do que a estatal cobrava no início do ano passado. “A população não percebe isso porque tem outras margens, distribuição e revenda” — disse.
Associação de investidores pede que MPF investigue supostos crimes em caso dos CRIs do prédio da Vibra (O Globo). A Abradin (Associação Brasileira de Investidores) enviou uma notícia-crime ao Ministério Público Federal (MPF) para apuração de supostos crimes que teriam sido cometidos no caso dos CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários) emitidos para a construção do edifício-sede da Vibra, no Centro do Rio. Como já relatado pela coluna, o prédio na Cidade Nova foi construído para a então BR Distribuidora pela Confidere, que emitiu CRIs para captar recursos junto a investidores e viabilizar o projeto. O contrato previa que a distribuidora de energia ocuparia o prédio como locatária até 2031. Após a privatização, a agora Vibra questionou o valor do aluguel em arbitragem e, paralelamente, a Confidere enfrentou problemas financeiros e foi alvo de execuções judiciais.
Allos (ALOS3) vai investir R$ 216 milhões para expansão em Shopping de Campo Grande (Money Times). A Allos (ALOS3) irá realizar a expansão do shopping Campo Grande, no Mato Grosso do Sul, mostra documento enviado ao mercado nesta quarta-feira (4). Com a obra, a ABL (área bruta locável) do centro comercial aumentará em 30%, ganhando aproximadamente 150 novas operações, incluindo uma área gastronômica com restaurantes, e, segundo a empresa, possibilitando a entrada de grandes marcas nacionais e internacionais exclusivas. “A expansão será totalmente integrada ao shopping existente, trazendo mais espaço, conforto e conveniência para o consumidor, além de ter interligação direta com um projeto multiuso”, diz. O projeto já possui duas torres corporativas em operação e prevê a adição de três torres corporativas, quatro residenciais e um hotel, que somam um VGV potencial de quase R$ 1 bilhão.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Agosto 2024
Investindo em Bonds – Setembro 2024
Investindo em Setembro 2024: Renda Fixa
Investindo em Crédito Privado – Setembro 2024
Vencimento de título devolve R$ 236 bi ao mercado. O que fazer?
A semana na Renda Fixa (26/08 a 30/08)
Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2024 – Atualização
AÇÕES DE RATING
Ratings de Iguá e Paranaguá reafirmados e mantidos em CreditWatch negativo (S&P Global). Em meados de agosto de 2024, a Iguá Saneamento S.A. (Iguá) concluiu a negociação para obter waivers (perdões), evitando assim, a decretação de vencimento antecipado de sua 4ª emissão de debêntures e da 2ª emissão de debêntures da Paranaguá Saneamento S.A.(Paranaguá). No entanto, em nossa visão, o grupo continua sujeito a um possível evento de aceleração não automático, dessa vez na 5ª emissão de debêntures da Iguá. Isso porque, em nossas projeções, não esperamos que a empresa gere caixa suficiente nos próximos meses para cumprir o covenant financeiro que estipula um índice de alavancagem, medido pelo indicador de dívida líquida sobre EBITDA, inferior a 5,50x, referente às demonstrações financeiras de dezembro de 2024, cuja verificação será efetuada quando estas forem divulgadas.
Ratings da Kallas rebaixados para ‘brA’ por pressões nas métricas de crédito; perspectiva negativa (S&P Global). A Kallas Incorporações e Construções S.A. reportou receita líquida de R$ 1,2 bilhão e EBITDA ajustado de R$ 137 milhões nos últimos 12 meses findos em 30 de junho de 2024, um aumento de 54% e 98%, respectivamente, em relação ao mesmo período do ano passado. No entanto, devido ao ambiente econômico desafiador nos últimos dois anos, a empresa enfrentou um a contração nas suas margens em 2023 e no primeiro semestre de 2024, acima das nossas expectativas para o rating. Como resultado, projetamos métricas de crédito mais fracas, com índice de geração interna de caixa (FFO – funds from operations) sobre dívida bruta abaixo de 7% em 2024, ante nossa expectativa anterior de 12% para o ano.
Fitch Afirma e Retira Ratings Nacionais da NCF Participações S.A. (Fitch). A Fitch Ratings afirmou, hoje, os Ratings Nacionais de Longo e de Curto Prazos da NCF Participações S.A. (NCF) em ‘AA+(bra)’ e ‘F1+(bra)’, respectivamente. Em seguida, a agência retirou os ratings. No momento da retirada, a Perspectiva do Rating Nacional de Longo Prazo era Estável. A Fitch retirou os ratings da NCF por razões comerciais e, portanto, não realizará mais a cobertura analítica ou fornecerá ratings da holding. O Rating Nacional de Longo Prazo da NCF está um grau abaixo do rating de sua principal subsidiária operacional, o Banco Bradesco S.A. (Bradesco, ‘AAA(bra)’/Perspectiva Estável). A NCF é uma holding pura, e seu controle acionário é baixo – apenas 5,39% do capital total do Bradesco, sua principal fonte de recursos.
Fitch Afirma Ratings ‘AA+(bra)’ do TVV e de Sua 1ª Emissão de Debêntures; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings afirmou, hoje, os Ratings Nacionais de Longo Prazo ‘AA+(bra)’ do TVV – Terminal de Vila Velha S.A. (TVV) e de sua primeira emissão de debêntures, com garantias reais, que totaliza BRL240 milhões e tem vencimento final em 2033. A Perspectiva dos ratings é Estável. Os ratings refletem o perfil operacional do TVV, um terminal portuário multipropósito, e sua importância para a economia do Espírito Santo, especialmente no escoamento da produção local, dentre as quais café e granito, e nas importações de cargas de alto valor agregado, como veículos elétricos.
Fitch Afirma Rating ‘A+(bra)’ da Mills; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings afirmou, hoje, o Rating Nacional de Longo Prazo ‘A+(bra)’ da Mills Locação, Serviços e Logística S.A. (Mills), assim como o de sua sexta emissão de debêntures com garantia real. A Perspectiva do rating corporativo é Estável. O rating reflete a liderança da Mills no aluguel de plataformas elevatórias (PEMTs), onde a positiva diversificação de modelos e a presença na maioria dos estados brasileiros geram vantagens competitivas. A classificação também incorpora a expectativa de incremento de sua geração operacional de caixa e rentabilidade, impulsionadas, principalmente, pelo crescimento do negócio de locação de máquinas e equipamentos de linha amarela (LA).
Moody’s Local Brasil afirma o Rating de Emissor da Empresa Catarinense de Transmissão de Energia S.A. (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou hoje o Rating de Emissor de “AAA.br” da Empresa Catarinense de Transmissão de Energia S.A. (“ECTE”). A perspectiva é estável. A afirmação do Rating de Emissor da Empresa Catarinense de Transmissão de Energia S.A. (“ECTE”) reflete o perfil de receita estável e previsível, fundamentado em uma estrutura contratual baseada nas disponibilidades de suas linhas, e atualizada anualmente pelo Índice de Preço ao Consumidor Amplo (IPCA) ou pelo Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M).
Moody’s Local Brasil afirma o Rating de Emissor da Empresa Amazonense de Transmissão de Energia S.A. (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou hoje o Rating de Emissor de “AAA.br” da Empresa Amazonense de Transmissão de Energia S.A. (“EATE”). A perspectiva é estável. A afirmação do Rating de Emissor da Empresa Amazonense de Transmissão de Energia S.A. (“EATE”) reflete o perfil de receita estável e previsível, fundamentado em uma estrutura contratual baseada nas disponibilidades de suas linhas, e atualizada anualmente pelo Índice de Preço ao Consumidor Amplo (IPCA) ou pelo Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M).
Moody’s Local Brasil afirma o Rating de Emissor da Empresa Norte de Transmissão de Energia S.A. (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou hoje o Rating de Emissor de “AAA.br” da Empresa Norte de Transmissão de Energia S.A. (“ENTE”). A perspectiva é estável. A afirmação do Rating de Emissor da Empresa Norte de Transmissão de Energia S.A. (“ENTE”) reflete o perfil de receita estável e previsível, fundamentado em uma estrutura contratual baseada nas disponibilidades de suas linhas, e atualizada anualmente pelo Índice de Preço ao Consumidor Amplo (IPCA) ou pelo Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M).
Moody’s Local Brasil afirma o Rating de Emissor da Empresa Paraense de Transmissão de Energia S.A. (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou hoje o Rating de Emissor de “AAA.br” da Empresa Paraense de Transmissão de Energia S.A. (“ETEP”). A perspectiva é estável. A afirmação do Rating de Emissor da Empresa Paraense de Transmissão de Energia S.A. (“ETEP”) reflete o perfil de receita estável e previsível, fundamentado em uma estrutura contratual baseada nas disponibilidades de suas linhas, e atualizada anualmente pelo Índice de Preço ao Consumidor Amplo (IPCA) ou pelo Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M).
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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BRF S.A. – Resgate Antecipado Facultativo das Debêntures da 4ª Série
COSAN S.A. – Resgate antecipado de Debêntures
FRAS-LE S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
EUROFARMA LABORATORIOS S.A – Emissão de Valores Mobiliários
COMPANHIA DE ELETRICIDADE DO AMAPÁ – CEA – Escritura – 6 Emissão de Debentures CEA
FATO RELEVANTE
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SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A – Aprovação da 7a emissão de debentures pelo CA
DESKTOP S.A. – Distrato Acordo de Acionistas
PLANO & PLANO DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO S.A. – Cancelamento de Ações.
SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A – Alteração na estrutura organizacional
IGUA SANEAMENTO S.A. – Iguá apresenta proposta vencedora do Leilão de Saneamento de Sergipe
VIVER INCORPORADORA E CONSTRUTORA S.A. – Exercício Bônus de Subscrição
OI S.A. – Extensão do prazo para fechamento da 2ª Rodada da UPI ClientCo
RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. – Eficácia da Reestruturação de Dívida
SANTOS BRASIL PARTICIPACOES S.A. – Liquidação Financeira da 5ª Emissão de Debêntures
FRAS-LE S.A. – 5º Emissão de Debêntures
BANESTES S.A. – BCO EST ESPIRITO SANTO – Registro da Banestes Loteria S.A. e Posse de Diretores
Quarta-feira, 04 de Setembro
MERCADOS GLOBAIS
2-year Treasury yield falls as investors fret over economic outlook (CNBC). U.S. Treasury yields were lower on Wednesday as investors assessed the outlook for the economy after the latest economic data releases. At 6:12 a.m. ET, the yield on the 10-year Treasury was down by over 2 basis points at 3.818%. The 2-year Treasury pulled back by over 5 basis points at 3.836%. Yields and prices have an inverted relationship. One basis point equals 0.01%. Investors digested the latest economic data and considered what it could mean for the state of the U.S. economy. Manufacturing production insights published Tuesday indicated weakness in the sector, which fueled concerns about an economic slowdown in the U.S. The data comes just weeks after recession fears and questions around whether the Federal Reserve should have already started cutting interest rates enveloped markets.
BC do Chile corta juros em 0,25 ponto, a 5,5% (CNN Brasil). O Banco Central do Chile retomou seu ciclo de flexibilização monetária nesta terça-feira, 3, e cortou as taxas em 25 pontos-base, a 5,5%, em decisão unânime. O movimento vem após uma pausa na última decisão, em julho. Em nota, a autoridade monetária destacou que a atividade econômica chilena perdeu ímpeto durante o segundo trimestre, e embora o movimento fosse esperado, a desaceleração foi mais robusta do que o esperado inicialmente. Segundo o BC, o conjunto de dados divulgados entre esta e a última reunião sugere riscos menores de persistência inflacionária no médio prazo, o que permitiu novo afrouxamento.
Europe’s failure to keep pace on corporate bonds is baked in (Financial Times). September typically brings a back-to-school tone to capital markets and with it, a bumper crop of new bonds. In Europe, this will probably largely miss out smaller companies, yet again. Even accounting for the greater size of the US economy compared with the EU’s, the mismatch in bond-market borrowing for smaller companies is extreme. The number of corporate bonds hitting the market at a deal value of under $100mn is routinely more than double in the US what it is in the EU, figures from debt database Dealogic show. The US churns out more than 4,000 transactions like this every year. Europe’s failure to keep pace is deeply baked in, and structural. Bankers who pull together bond deals for companies.
Exclusive: Chinese fund manager asks staff to return excess pay from past five years, sources say (Reuters). A top 10 Chinese fund manager has asked senior executives to return pay received over the past five years that exceeds a new cap, to tally with a government initiative promoting economic equality, said two people with direct knowledge of the matter. China Merchants Fund Management (China Merchants FM) wants the executives to repay income beyond a 3 million yuan ($421,330) limit imposed this year for each year from 2019 to 2023, the people said. The firm, wholly owned by China Merchants Group (CMG) – one of the country’s largest state-owned conglomerates – is run by six executives and there are another three who run subsidiaries. Neither China Merchants FM nor CMG responded to Reuters requests for comment.
India’s steel ministry backs industry’s demand to raise tariffs (Reuters). India’s steel minister will try to convince the finance ministry to raise tariffs on steel imports, he said on Wednesday, to protect domestic mills from a rise in cheaper imports from countries such as China. India, the world’s second biggest crude steel producer, turned net steel importer in the fiscal year through March, and the trend continued during the first four months of the fiscal year that began in April. China was the top steel exporter to India from April to July, shipping about 807,000 metric tons to its neighbour. It was followed by Japan and South Korea. Minister of Steel H. D. Kumaraswamy told reporters on the sidelines of an industry conference his ministry had requested the Ministry of Steel take several steps to protect it from cheaper imports.
MERCADO DOMÉSTICO
PIB forte eleva preocupação com inflação e pressiona Banco Central a iniciar alta dos juros (O Globo). A surpresa com crescimento de 1,4% do Produto Interno Bruto (PIB) no segundo trimestre, bem acima da expectativa média de 0,9%, levou a uma série de revisões para cima nas projeções para o desempenho da economia este ano. Analistas de mercado esperam alta em torno de 3% e já há analista prevendo crescimento de 3,3%. Segundo economistas ouvidos pelo GLOBO, o impulso que o PIB do segundo trimestre deixa para o resto do ano está entre 2,5% e 2,9%. Isso significa que, se o PIB não crescer nada no terceiro e no quarto trimestres, a alta anual, que leva em conta o desempenho da atividade econômica ao longo de todo o ano, já seria de pelo menos 2,5%. Como os economistas estão prevendo expansão nos próximos trimestres, a expansão seria maior que os 2,5%.
Agenda do dia: Projeções indicam queda de 0,8% na produção industrial de julho (Valor Econômico). A produção da indústria brasileira deve ter caído 0,8% em julho ante junho, segundo mediana de 27 projeções de consultorias e instituições financeiras compiladas pelo Valor Data. O intervalo das estimativas vai de -3,1% a +0,6%. Na comparação com julho de 2023, a produção industrial deve ter avançado 6,6%, segundo mediana de 28 estimativas reunidas pelo Valor Data. As projeções vão de +4% a +8%. Para 2024, a expectativa é que a produção da indústria brasileira cresça 2,6%, na comparação com 2023, segundo expectativa mediana de 20 projeções. As estimativas vão de +1,1% a +3,6%. Em junho, a produção industrial brasileira havia crescido 4,1%, ante maio. Na comparação com junho de 2023, a alta havia sido de 3,2%.
Indústria surpreende, cresce 1,8% e puxa investimento no PIB do 2º tri (Valor Econômico). Pela ótica da oferta, a indústria de transformação foi um dos destaques da economia brasileira no segundo trimestre. A indústria como um todo avançou 1,8% no segundo trimestre, ante o primeiro, e 3,9% na comparação com mesmo período de 2023. O desempenho positivo é explicado pela indústria de transformação, que cresceu 1,8% ante o primeiro trimestre e 3,6% na comparação com mesmo período de 2023, por atividades de eletricidade e gás, água, esgoto, e gestão de resíduos, que cresceram 4,2% e 8,5%, respectivamente, e construção, que avançou 3,5% na variação trimestre contra trimestre anterior e 4,4% na anual. As indústrias extrativas, por sua vez, caíram 4,4%, ante o primeiro trimestre. Mas, na comparação com mesmo período de 2023, houve alta de 1%.
PIB: baixa taxa de investimento continua sendo ponto fraco da atividade econômica brasileira (CNN Brasil). O segundo trimestre de 2024 fechou com a taxa de investimento da economia brasileira em 16,8%, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), que divulgou o resultado da atividade econômica do país nesta terça-feira (3). Se comparado ao número do período imediatamente anterior, houve uma alta de 0,4 ponto percentual, o que leva a taxa entre abril e junho deste ano a ser a mais forte para o segundo trimestre desde 2021 (17,3%). Isso pode ser explicado, principalmente, pelo crescimento superior, em volume, da Formação Bruta de Capital Fixo em relação ao PIB, segundo a coordenadora de Contas Nacionais do IBGE, Rebeca Palis. Apesar dessa alta, o número permanece fraco e preocupante na visão de especialistas do mercado, principalmente se comparado ao de outros países emergentes.
Seca no Brasil deve impactar preço e qualidade dos alimentos, aponta Conab (CNN Brasil). As mudanças climáticas têm se manifestado de forma cada vez mais intensa no Brasil e deve impactar os cidadãos até mesmo na hora de fazer compras no mercado. Segundo o Centro Nacional de Monitoramento de Desastres Naturais (Cemaden), a seca no país entre 2023 e 2024 é “a mais intensa da história recente”. Para esta semana, autoridades meteorológicas emitiram um alerta de baixa umidade em diversas regiões do Brasil, incluindo Centro-Oeste, Tocantins, interior de Minas Gerais e São Paulo. Em Goiânia e Brasília, os índices de umidade podem ficar abaixo dos 10%. Além disso, previsões do Serviço Geológico Brasileiro (SGB) para este ano apontam que todos os rios da bacia amazônica têm grandes probabilidades de ficarem abaixo dos seus mínimos históricos.
Setor de planos de saúde tem lucro líquido de R$ 5,6 bi no 1º semestre, diz ANS (CNN Brasil). No primeiro semestre deste ano, o setor de planos de saúde e administradoras de benefícios registrou lucro líquido de R$ 5,6 bilhões — equivalente a 3,27% da receita total acumulado de R$ 170 bilhões. Os dados foram divulgados nesta terça-feira (3) pela Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS). O resultado é o melhor desde 2019, com exceção de 2020, que teve o melhor número em razão da pandemia de Covid-19, segundo a reguladora. “Isso reforça que estamos em sólido caminho de retomada dos saldos positivos e que é o momento favorável para que as operadoras concentrem seus esforços no aumento da qualidade dos serviços”, disse a ANS em nota. O resultado corresponde à diferença entre as receitas e despesas ligadas às operações de assistência à saúde, que encerraram os primeiros seis meses do ano no positivo com R$ 2,4 bilhões — patamar próximo ao dos anos pré-pandemia.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Vem bonds por aí: Petrobras (PETR4) vai lançar títulos no exterior no valor de US$ 1 bilhão; confira os detalhes da emissão (Money Times). A Petrobras (PETR3; PETR4) confirmou a realização de uma nova emissão de títulos (bonds), no valor total de US$ 1 bilhão (cerca de R$ 5,6 bilhões), por meio da sua subsidiária integral Petrobras Global Finance B.V. (PGF). Os títulos, denominados “Global Notes”, terão vencimento em janeiro de 2035 e têm cupom anual de 6,0%. Assim, os pagamentos de juros estão programados para os dias 13 de janeiro e 13 de julho de cada ano, a partir de 13 de janeiro de 2025. De acordo com o comunicado da petroleira, o rendimento ao investidor será de 6,25% ao ano. O dinheiro levantado na operação será usado para recomprar até US$ 1 bilhão de outros títulos com vencimentos entre 2030 e 2051, conforme informações do Broadcast.
EXCLUSIVO: Brookfield coloca Higienópolis e Pátio Paulista à venda, e pode levantar R$ 3 bi (Brazil Journal). A Brookfield contratou o Bradesco BBI e o BTG Pactual para vender os shoppings Pátio Higienópolis e Pátio Paulista, desfazendo-se de seus dois últimos ativos de varejo no Brasil, fontes a par do assunto disseram ao Brazil Journal. A gigante canadense tem o controle dos dois shoppings, com o restante do equity nas mãos de family offices e fundos de pensão. O objetivo é vender os ativos a um cap rate somado de cerca de 7%, menor do que a transação recente envolvendo o RioSul, que saiu a 7,7%. Neste cap, a participação da Brookfield nos dois shoppings poderia valer quase R$ 3 bilhões, disse uma das fontes.
Vale (VALE3): Gustavo Pimenta pode assumir lugar de atual CEO antes da hora (E-Investidor). A saída antecipada de Eduardo Bartolomeo da presidência da Vale (VALE3) passou a ser uma possibilidade depois que o processo de escolha de seu sucessor, Gustavo Pimenta, foi acelerado em cerca de dois meses, levantando questionamentos entre os acionistas da companhia. Bartolomeo, segundo a empresa, deveria ocupar a cadeira até dezembro deste ano. Pimenta, pelo anúncio da mineradora, deveria assumir o cargo em janeiro de 2025. Consultada, a Vale optou por não comentar o assunto. Fontes próximas aos acionistas, segundo os jornalistas do Estadão Mariana Carneiro e Ivo Ribeiro, indicam que não há justificativa para manter “dois presidentes” na empresa por tanto tempo. Por isso, discute-se que Eduardo Bartolomeo possa deixar o cargo antes do previsto, talvez já em outubro, adiantando sua saída em dois meses, de acordo com a lógica aplicada na antecipação da escolha do novo CEO.
BRF (BRFS3) e Marfrig (MRFG3) unem marcas no mercado de processados bovinos (E-Investidor). BRF (BRFS3) e Marfrig (MRFG3) deram mais um passo no processo de reforço da sinergia entre as companhias. As empresas uniram suas marcas no segmento de processados bovinos no mercado brasileiro, informaram nesta terça-feira (3), em nota. A junção tem como objetivo potencializar a expertise da Marfrig no mercado de carnes nobres e alavancar a distribuição e a presença nacional dessas marcas por meio da rede da BRF. A iniciativa faz parte de uma série de sinergias que as empresas vêm identificando, tanto para ampliar as vendas como para aumentar o alcance no mercado de alimentos processados no Brasil. Hoje, a Marfrig tem 50,49% das ações da BRF e consolida os resultados da dona das marcas Sadia e Perdigão em seus balanços financeiros.
Azul renegocia US$ 600 mi após alta do dólar e fechamento de Porto Alegre, diz CEO (CNN Brasil). A Azul negocia a repactuação de US$ 600 milhões em dívidas que vencem ao longo dos próximos três anos. O esforço começou há três semanas especialmente diante da disparada do dólar e do fechamento do aeroporto de Porto Alegre. A recuperação judicial não é uma hipótese na mesa da empresa, disse o CEO John Rodgerson. “A desvalorização cambial afeta o nosso setor e Porto Alegre, que é 10% do mercado do Brasil, está fechado há seis meses. Isso afeta o nosso nível de caixa, nossa receita. Então, o que nós começamos a fazer? Há três semanas, começamos a falar sobre levantar um novo canal”, disse Rodgerson à CNN. O CEO da Azul explica que o foco das tratativas são os US$ 600 milhões – cerca de R$ 3,3 bilhões – em compromissos que vencem ao longo dos próximos três anos. “Não estão vencendo agora. É parcelado ao longo dos próximos três anos”, disse.
Dono da Azul teria comprado TAP com garantias dadas pela própria aérea, conclui investigação em Portugal (O Globo). Enquanto passa por um novo processo de privatização — com possível oferta de aquisição pela Lufthansa — a TAP se vê no meio de uma investigação que joga luz no processo de privatização anterior, quando o empresário David Neeleman, fundador da Azul, no Brasil, e da Jetblue, nos EUA, liderou um consórcio que adquiriu 61% da da companhia aérea portuguesa. De acordo com o relatório da Inspeção-Geral de Finanças divulgado hoje em Portugal, a compra da TAP foi financiada com um empréstimo de US$ 226 milhões feito pela Airbus, atrelado à compra, pela companhia aérea, de 53 aviões. A garantia foi dada pela própria TAP, que teria de pagar os US$ 226 milhões se a compra dos aviões não fosse adiante. Segundo relatos da imprensa portuguesa, a operação não foi considerada ilegal, mas demandou “contornar” algumas regras do Código das Sociedades Comerciais do país.
Seguradora aciona Justiça e impõe exigência sobre venda de ativos da Avon (Estadão). A Avon Products Inc. (API) recebe em outubro as propostas para a venda de seus ativos fora dos Estados Unidos e A Natura &Co já sinalizou que pode ficar com esses negócios, que incluem todas as atividades na Ásia, Europa e África. A Cigna, seguradora que fornece planos médicos e dentais para os funcionários da API nos Estados Unidos, entrou com uma ação contra a operação na Corte de Falências de Delaware, alegando que precisa ser notificada com antecedência sobre o fechamento do negócio, de acordo com documentos judiciais. Com o processo de recuperação judicial nos EUA (Chapter 11) aceito, a Natura vai deixar de incorporar os ativos da API em seu balanço e só voltaria a fazê-lo no caso de recompra. Caso o processo de venda acabe com outro comprador, como principal credora da API, a Natura recebe parte do dinheiro levantado na operação.
STF julga hoje se Light, Enel e outras distribuidoras devem devolver aos consumidores tributos recolhidos indevidamente (O Globo). O Supremo Tribunal Federal (STF) julga nesta quarta-feira se as distribuidoras de energia elétrica, como Light e Enel, podem devolver aos consumidores tributos que foram recolhidos indevidamente. As distribuidoras questionam essa devolução. A discussão é uma consequência do julgamento da chamada “tese do século”. Nele, o STF decidiu que o ICMS, que é um imposto estadual, devia ser excluído da base de cálculo do PIS/Cofins, que são federais. Isso significa que houve uma cobrança indevida. Em 2022, foi sancionada uma lei criando um mecanismo para a devolução desses valores que não deveriam ter sido tributados, por meio da redução da conta de luz
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Agosto 2024
Investindo em Bonds – Setembro 2024
Investindo em Setembro 2024: Renda Fixa
Investindo em Crédito Privado – Setembro 2024
Vencimento de título devolve R$ 236 bi ao mercado. O que fazer?
A semana na Renda Fixa (26/08 a 30/08)
Fitch rebaixa ratings da Simpar e das subsidiárias JSL, Vamos e Movida para ‘AA+(bra)’, e rebaixa perspectiva de todas para ‘Negativa’
Análise (Crédito): Arteris S.A. e Intervias
Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2024 – Atualização
AÇÕES DE RATING
Rating da Lins elevado para ‘brA+’ por menor alavancagem e melhoria na liquidez; perspectiva estável (S&P Global). Em razão de sua melhoria operacional relevante, que resultou em contínua desalavancagem nos últimos anos, a Lins Agroindustrial S.A. reportou dívida bruta s obre EBITDA de 2,7x em março de 2024, ante 3,3x e 3,7x em 2023 e 2022, respectivamente. A demais, a companhia atingiu sua capacidade produtiva instalada no ano fiscal findo em 31 de março de 2024, resultando em um custo-caixa mais competitivo, e aumentou seu colchão de liquidez através do alongamento de dívidas e forte geração interna de caixa. Em 3 de setembro de 2024, a S&P Global Ratings elevou seu rating de crédito corporativo da Lins de ‘ brA ’ para ‘ brA + ’ na Escala Nacional Brasil.
Fitch Rebaixa Rating Nacional do Banco BBC para ‘AA(bra)’; Perspectiva Revisada para Negativa (Fitch). A Fitch Ratings rebaixou, hoje, o Rating Nacional de Longo Prazo do Banco Brasileiro de Crédito S.A. (Banco BBC) para ‘AA(bra)’, de ‘AA+(bra)’. A Fitch também afirmou o Rating Nacional de Curto prazo em ‘F1+(bra)’. Ao mesmo tempo, a agência revisou a Perspectiva do Rating Nacional de Longo Prazo para Negativa, de Estável. O rebaixamento do Rating Nacional de Longo Prazo e a revisão da Perspectiva para Negativa refletem ações semelhantes no rating de seu controlador, a Simpar S.A. (Simpar, IDRs – Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor em Moedas Estrangeira e Local ‘BB’/ Negativa e Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA+(bra)’/Perspectiva Negativa).
Moody’s Local Brasil afirma os ratings da CCR SPVias (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou hoje o Rating de Emissor e os ratings da 10ª e 12ª emissões de debêntures da Rodovias Integradas do Oeste S.A. (“CCR SPVias” ou “Concessionária”). A perspectiva é estável. A afirmação do Rating de Emissor da CCR SPVias reflete sua adequada performance operacional e financeira, suportadas por uma concessão madura com geração de fluxos de caixa operacionais com relativamente alta previsibilidade. Ao longo dos últimos três anos a CCR SPVias tem apresentado geração de fluxo de caixa operacional (após pagamento de juros e capex de manutenção) entre R$ 330 milhões e R$ 430.
Moody’s Ratings upgrades Eldorado Brasil Celulose to Ba2; stable outlook (Moody’s). Moody’s Ratings (Moody’s) upgraded Eldorado Brasil Celulose S.A.’s (“Eldorado”) Corporate Family Rating (CFR) to Ba2 from Ba3. The outlook is stable. The upgrade to Ba2 reflects Eldorado’s consistent operating performance across market pulp price cycles with operating profit consistently above 30% and Moody’s adjusted EBITDA margin averaging 53% over the last 5 years. This consistency demonstrates the quality of its assets and its strong competitive position, derived from a vertically integrated production process and a low-cost structure.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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SANTOS BRASIL PARTICIPACOES S.A. – 1ª (PRIMEIRO) ADITAMENTO À ESCRITURA PARTICULAR DA 5ª (QUINTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES
VOTORANTIM CIMENTOS S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
EDP ESPIRITO SANTO DISTRIBUIÇÃO DE ENERGIA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
ROTA DO PARA S.A – Emissão de Valores Mobiliários
FATO RELEVANTE
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BRASILAGRO – CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS – Estimativas Safra 24/25
BICICLETAS MONARK S.A. – andamento de processo judicial
AMERICANAS S.A – Exercício parcial dos bônus pelos Acionistas de Referência
IGUATEMI S.A. – 5º Programa de Contratos de Swap
IGUATEMI S.A. – 5º Programa de Contratos de Swap
MAHLE-METAL LEVE S.A. – Aquisição MAHLE Compressores e MAHLE Thermal
ALPER CONSULTORIA E CORRETORA DE SEGUROS S.A. – Aprovação – Resgate Compulsório de Ações da Companhia
MINASMAQUINAS S.A. – Cancelamento de ações em tesouraria
HBR REALTY EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A – Ação de despejo por falta de pagamento protocolada contra Wework Serviços de Escritório LTDA
YDUQS PARTICIPACOES S.A. – Programa de Recompra de Ações
Terça-feira, 03 de Setembro
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields little changed as investors look to key data slated for the week (CNBC). U.S. Treasury yields held steady Tuesday as markets reopened after the Labor Day holiday and investors looked to key economic data slated for the week. At 6:10 a.m. ET, the yield on the 10-year Treasury yield was last trading at 3.907% after dipping less than 1 basis point. The 2-year Treasury yield was last up less than 1 basis point at 3.929%. Yields and prices move in opposite directions. One basis point equals 0.01%. Investors weighed the state of the economy and considered the outlook for interest rates as they looked to key labor market data due this week. Job openings figures for July, ADP’s private payrolls data for August and the August jobs report, which includes nonfarm payrolls and the latest unemployment rate, are all due this week.
UK government borrowing costs surge ahead of rival countries (Financial Times). The premium on UK government borrowing costs over the US rose to its highest level for almost a year this week as investors bet that a more tricky inflation outlook and a rebound in the economy will keep UK interest rates higher for longer. The yield on 10-year gilts rose to more than 4 per cent this week, pushing the gap between benchmark UK and US borrowing costs to 0.18 percentage points. Before Friday’s small pullback, that marked the highest level since September last year. Until the start of August benchmark US Treasury yields had been higher than their UK counterparts throughout 2024. The rise in UK borrowing costs in part reflects concern about lingering domestic-services inflation and a resilient economy keeping interest rates elevated.
EU plan for buying key commodities centrally is over-reach, warn tech groups (Financial Times). Commodity trading platforms have lashed out at EU proposals to centralise the purchase of natural gas, hydrogen and critical minerals for being bureaucratic over-reach that will make the bloc a commercial competitor. Leading industry software suppliers have warned that the EU’s plans, which would require the companies to build a new trading system and then transfer ownership to Brussels, would also undermine European efforts to foster local tech champions. They also warned that the plans were not fit for purpose for how the target commodities were traded. The criticisms are the starkest yet of EU efforts to aggregate demand for commodities in the hope of pushing prices down and jump-starting nascent or localised markets.
Pakistan PM says government working on IMF conditions for loan programme (Reuters). Pakistan’s Prime Minister Shehbaz Sharif said on Tuesday his government was working on implementing conditions from the International Monetary Fund (IMF) to complete its loan programme, which he hoped would be the country’s last. Pakistan signed an IMF staff-level agreement on July 12 for a new $7 billion programme due to last 37 months, but Islamabad is still waiting for the Fund’s executive board to approve it, pending confirmation of financing assurances from development and bilateral partners. “Whatever conditionalities the IMF has, we are working on implementing all of them,” said Sharif during a televised speech.
Argentina envia barras de ouro ao exterior para serem certificadas financeiramente (InfoMoney). O Banco Central da Argentina enviou parte de suas reservas de ouro para o exterior nas últimas semanas para serem validadas para uso financeiro, uma medida que pode dar ao país a flexibilidade necessária, segundo fontes com conhecimento direto do assunto. Uma vez certificado, o ouro poderá ser usado como garantia para obter financiamento, de acordo com uma das fontes, que pediu para não ser identificada ao discutir informações privadas. Antes da medida, cerca de metade do ouro da Argentina estava em cofres domésticos, enquanto a outra metade estava em Londres, disse outra pessoa. Funcionários do Banco Central, conhecido pela sigla BCRA, recusaram-se a comentar o assunto.
Petróleo sobe com exportações paralisadas na Líbia e alta esperada na oferta da Opep+ (InfoMoney). Os preços do petróleo subiram nesta segunda-feira, recuperando algumas perdas do final da semana passada, já que as exportações de petróleo da Líbia permaneceram interrompidas e as preocupações sobre o aumento da produção da Opep+ a partir de outubro diminuíram. Os futuros do petróleo Brent fecharam com alta de US$ 0,59, ou 0,77%, a US$ 77,52 o barril. Na sexta-feira, o Brent e o petróleo West Texas Intermediate dos Estados Unidos perderam 1,4% e 3,1%, respectivamente. As exportações de petróleo nos principais portos da Líbia estavam interrompidas nesta segunda-feira e a produção foi reduzida em todo o país, disseram seis engenheiros à Reuters, em continuidade ao impasse entre facções políticas rivais sobre o controle do banco central e a receita do petróleo.
MERCADO DOMÉSTICO
Especialistas veem dificuldade de fechar as contas em 2025 com avanço das despesas obrigatórias (O Globo). Mesmo com o crescimento de 2,5% das despesas públicas em 2025 acima da inflação, o governo praticamente não terá qualquer folga para acomodar novas ações ou investimentos: o espaço extra será quase todo consumido por gastos obrigatórios. Os dados constam no detalhamento da proposta orçamentária do ano que vem, apresentado ontem pela equipe econômica. Os números mostram ainda espaço para concursos, reajustes de servidores, além de cortes em áreas como o Ministério do Desenvolvimento Social (MDS). Aprovado em 2023, o arcabouço fiscal terá em 2025 seu segundo ano de vigência. Ele permite que as despesas cresçam acima da inflação. No ano que vem, esse limite global de gastos do governo vai aumentar R$ 143,9 bilhões. Mas destes, R$ 132,2 bilhões vão cobrir o crescimento de gastos obrigatórios.
Economistas criticam ‘vaivém’ na comunicação do Banco Central em reunião com diretores (Estadão). Economistas do mercado financeiro que se reuniram com diretores do Banco Central na manhã desta segunda-feira, 2, criticaram as comunicações recentes de membros do Comitê de Política Monetária (Copom), avaliando que as falas públicas dos diretores da autoridade monetária precisam de “maior alinhamento”. A avaliação dos presentes, no geral, foi de que a ata da reunião de setembro do Copom veio bastante hawkish, mas que, após a divulgação do documento, falas públicas do diretor de Política Monetária, Gabriel Galípolo, reforçaram esse tom mais duro, ao mesmo tempo que o presidente do BC, Roberto Campo Neto, teria feito declarações mais “suaves” sobre os próximos passos da política monetária.
Brasil gastou cerca de R$ 4,7 trilhões com juros em 10 anos, diz Fiesp (CNN Brasil). De acordo com cálculos da Federação das Indústrias do Estado de São Paulo (Fiesp), nos últimos dez anos, o país gastou aproximadamente R$ 4,7 trilhões apenas com juros. O número supera os gastos com educação, saúde e infraestrutura no mesmo período. O assunto foi amplamente discutido durante um encontro de empresários em São Paulo. Os setores produtivos argumentam que a atividade econômica está sofrendo com o atual patamar da taxa básica de juros (Selic), que se mantém em 13,75% ao ano nas últimas três reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC). Representantes da indústria alegam que manter a taxa elevada por muito tempo dificulta os investimentos e o acesso ao crédito, podendo comprometer o futuro do setor.
Preços nos postos: Etanol e gasolina seguem tendência de baixa nacionalmente (Nova Cana). Entre os dias 25 e 31 de agosto, os preços do etanol e os gasolina tiveram queda na média nacional. O biocombustível foi vendido, em média, a R$ 4,04 por litro, redução de 0,5% ante os R$ 4,06/L anteriores; já o seu concorrente fóssil foi comercializado a R$ 6,09/L, baixa de 0,3% ante os R$ 6,11/L da semana antecedente. Os números levam em conta não somente o que é observado nos postos, mas também os volumes vendidos – desta forma, grandes mercados consumidores têm maior representatividade no resultado. Com isso, o preço do renovável se manteve dentro da faixa considerada economicamente vantajosa para o consumidor. Conforme a ANP, a relação entre o preço do etanol e o da gasolina foi de 66,3% na média nacional, abaixo dos 66,4% de uma semana antes.
Falta de chuvas pode atrasar início do plantio de soja da nova safra em MT (Globo Rural). A falta de chuvas no Centro-Oeste pode atrasar o início do plantio de soja da safra 2024/25 nos Estados da região. Em Mato Grosso, o maior produtor da oleaginosa do país e onde a semeadura já pode ser iniciada a partir do dia 7 de setembro, a previsão é de dias secos e temperaturas elevadas neste mês. A seca no Brasil Central é a pior desde 2010, e vários municípios não registram chuvas há mais de 100 dias. A estiagem, que atrapalha os trabalhos de campo, é também o gatilho para os focos de incêndio em várias cidades. Como a previsão é de que as chuvas cheguem mais tarde, o plantio da soja também deve atrasar, segundo Ludmila Camparotto, agrometeorologista da Rural Clima.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Para assumir Sabesp, Piani vai deixar conselhos de Ambipar e Equatorial (Pipeline). Carlos Augusto Piani, hoje chairman da Equatorial, vai ser referendado como CEO da Sabesp pelo conselho da empresa de saneamento até o início de outubro. Para a função, Piani vai deixar o conselho da Equatorial , para evitar conflito entre a acionista de referência da Sabesp e nova casa, e também vai renunciar à cadeira de presidente do board do Grupo Ambipar, apurou o Pipeline. O executivo é também conselheiro da operadora da saúde Hapvida, com mandato até agosto de 2026. Neste caso, Piani deve permanecer no board ao menos até abril do ano que vem, quando acontece a assembleia de aprovação de contas – dali em diante ainda será definido em conversa com a família Pinheiro, disseram fontes próximas ao board.
Assaí traz ex-executivo do rival Atacadão para conselho de administração da varejista (Valor Econômico). A rede de atacarejo Assaí fez um movimento ousado ao trazer para a empresa José Roberto Müssnich, o homem que tornou o seu rival Atacadão no gigante que ele é hoje. Müssnich assumirá, em 30 dias, a cadeira de membro independente do conselho de administração, na principal negociação envolvendo lideranças do setor neste ano, como antecipou nesta segunda-feira (2) o site do Valor. O anúncio da rede ocorre depois de circularem informações no setor de eventual consolidação de mercado, envolvendo grupo Mateus e o Assaí – as empresas negaram contatos nesse sentido.
Por que o leilão de saneamento de Sergipe deve ser um dos mais disputados do país (Bloomberg Línea). O leilão de Sergipe acontece após um hiato em concessões de saneamento. A concessão de saneamento de Sergipe, que tem leilão programado para a próxima quarta-feira (4), deverá ser disputada por quatro grupos: Aegea, Iguá, Pátria e BRK Ambiental. A entrega das ofertas foi realizada na sede da B3, em São Paulo, na quarta (28), e teve a presença de representantes das quatro empresas. O contrato, de 35 anos, prevê R$ 6,3 bilhões de investimentos, para universalização dos serviços até 2033. Nos primeiros dez anos, serão aplicados R$ 4,7 bilhões. O projeto, modelado pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), contempla 74 municípios do Estado.
Com novo presidente, Vale deve destravar acordo com o governo sobre repactuação de contratos de ferrovia, diz ministro (Agência iNFRA). A troca do presidente da Vale, que teve nome escolhido nesta semana, deverá destravar as negociações que estão em andamento para a repactuação dos contratos ferroviários da empresa, renovados em 2021. O ministro dos Transportes, Renan Filho, disse na quinta-feira (29) que o governo aguarda que a Vale mantenha a proposta apresentada sobre a repactuação do contrato renovado das ferrovias EFC (Estrada de Ferro Carajás) e EFVM (Estrada de Ferro Vitória a Minas) para poder decidir o tema e, assim, apresentar o novo plano para o setor ferroviário. A empresa teve recentemente um novo presidente escolhido, Gustavo Pimenta, que substituirá Eduardo Bartolomeo.
Americanas contrata consultoria para vender parte da fintech da Ame Digital (CNN Brasil). A Americanas anunciou nesta segunda-feira (2) que contratou a consultoria Centria Capital Partners para encontrar interessado na aquisição de alguns ativos da fintech Ame Digital, dentro de estratégia montada em plano de recuperação judicial da companhia. A companhia afirmou que a Ame será focada na condução de um novo programa de fidelidade de clientes e “na oferta de produtos e serviços, em parcerias com instituições financeiras e seguradoras, para clientes e parceiros da companhia”. A Ame, antes uma plataforma autônoma de produtos e serviços financeiros, vai deixar de oferecer “serviços de conta de pagamento, credenciadora e participante indireta de PIX”.
Americanas (AMER3): novo Vice-Presidente de Operações assume cargo (E-Investidor). A Americanas (AMER3) informou que a partir desta segunda-feira (2) o executivo Fernando Dias Soares assume como Vice-Presidente de Operações (COO) da companhia. Dias fez carreira na Ambev (ABEV3), onde foi presidente da divisão de bebidas não alcoólicas e liderou unidades de negócio na Colômbia, Peru e México. Em 2020, assumiu a posição de CEO da Domino’s Pizza. O executivo é formado em administração de empresas, com pós-graduação pela FGVSP e MBA pelo INSEAD (França). Segundo a Americanas, no novo cargo, ele terá o desafio de otimizar processos e gerar sinergias nas áreas de Logística, Real Estate, Operação de Lojas e Prevenção a Perdas, trabalhando em proximidade com o comercial. “O foco em processos garantirá uma operação fluida e homogênea em todos os nossos canais, reforçando o compromisso de entregar cada vez mais valor a nossos clientes”, afirma a empresa.
Operadoras de telefonia entram no mercado de crédito. Vivo recebe aval do BC para atuar como fintech (O Globo). As operadoras de telefonia estão de olho no mercado de crédito. A Vivo obteve autorização do Banco Central para atuar como fintech na segunda-feira. Com a licença, ideia é que nos próximos 12 meses novos serviços façam parte do seu portfólio: uma conta digital para sua base de clientes e novos produtos de crédito, que são o carro-chefe. Hoje, a empresa já oferece serviços financeiros, como o Parcela Pix e antecipação do saque-aniversário do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS). A operadora já atua no setor desde 2020, com o empréstimo pessoal que até junho deste ano acumulou uma carteira de R$ 446 milhões. A licença foi solicitada ao BC há alguns meses.
Weg (WEGE3) fecha acordo de R$ 630 milhões com empresa de energia (E-Investidor). A Weg (WEGE3) informou que fechou acordo de fornecimento com a Kroma Energia, na modalidade EPC (Engineering, Procurement and Construction), para o complexo de geração de energia solar fotovoltaica Arapuá, no valor de aproximadamente R$ 630 milhões. O fornecimento inclui o escopo de módulos fotovoltaicos, trackers, inversores, subestação de energia e bay de conexão com a concessionária local, contemplando a engenharia e montagem eletromecânica completa. O início da operação comercial está previsto para o primeiro trimestre de 2026. O projeto terá capacidade instalada de 250 MWp, localizado no Vale do Jaguaribe, no município de Jaguaruana, com uma produção anual estimada de 537 Gwh, segundo informou a Weg nesta segunda-feira (2) em comunicado.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
Investindo em Bonds – Setembro 2024
Investindo em Setembro 2024: Renda Fixa
Investindo em Crédito Privado – Setembro 2024
Vencimento de título devolve R$ 236 bi ao mercado. O que fazer?
A semana na Renda Fixa (26/08 a 30/08)
Fitch rebaixa ratings da Simpar e das subsidiárias JSL, Vamos e Movida para ‘AA+(bra)’, e rebaixa perspectiva de todas para ‘Negativa’
Análise (Crédito): Arteris S.A. e Intervias
Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2024 – Atualização
AÇÕES DE RATING
Ratings da Ligga Telecomunicações S.A. rebaixados para ‘brBBB’ por alavancagem elevada; perspectiva negativa (S&P Global). Atualizam os nossas projeções para a Ligga Telecomunicações S.A.com base nos resultados do primeiro semestre de 2024. Até o momento, os números divulgados mostram que a empresa não atingirá as métricas de crédito projetadas em nosso último relatório. A pesar da liderança da Ligga no mercado de banda larga fixa do Paraná, com importante participação dos negócios B2B (business-to-business) em suas receitas e da melhora gradual de margens nos últimos trimestres, a empresa ainda tem enfrentado dificuldades para aumentar as vendas e adições líquidas de clientes. Isso tem levado a um a geração de EBITDA mais fraca do que a esperada e, consequentemente, a uma alavancagem sustentavelmente alta.
Ratings da Azul S.A rebaixados para ‘CCC+’ e ‘brBB-’ por resultados mais fracos e liquidez mais apertada; Perspectiva negativa (S&P Global). Os resultados do primeiro semestre de 2024 da companhia aérea brasileira Azul S.A. foram mais fracos do que esperávamos, ampliando seu déficit de fluxo de caixa operacional livre (FOCF – free operating cash flow) neste ano e enfraquecendo a liquidez. Nesse contexto, a empresa busca formas de fortalecer sua estrutura de capital e aumentar sua liquidez. Em 2 de setembro de 2024, a S&P Global Ratings rebaixou seu rating de crédito de emissor da Azul na escala global de ‘B-’ para ‘CCC+’ e na Escala Nacional Brasil de ‘brBBB-’ para ‘brBB-’. A perspectiva negativa reflete que poderem os rebaixar os ratings nos próximos 6-12 meses se a geração de fluxo de caixa da Azul e sua capacidade de acessar financiamentos de longo prazo enfraquecerem.
Fitch Afirma Rating ‘AAA(bra)’ do Assaí; Perspectiva Negativa (Fitch). A Fitch Ratings afirmou, hoje, os Ratings Nacionais de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ da Sendas Distribuidora S.A. (Assaí), de suas segunda, quarta, oitava, nona e décima emissões de debêntures quirografárias, bem como da primeira emissão de notas comerciais. A Perspectiva do rating corporativo permanece Negativa. A manutenção da Perspectiva Negativa reflete a expectativa de que a alavancagem financeira líquida ajustada do Assaí permanecerá acima do gatilho de rebaixamento do rating ao menos nos próximos dois anos, como consequência de elevados desembolsos com juros da dívida, da lenta recuperação da demanda e da maior concorrência no setor.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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FATO RELEVANTE
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AZUL S.A. – Azul comunica atualização de relatório de classificação de risco pela S&P Global Ratings
IGUA SANEAMENTO S.A. – ELEIÇÃO DIRETOR FINANCEIRO E DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES
PARANAPANEMA S.A. – Assembleia Geral de Credores
REFINARIA DE MANAUS S.A. – Submissão à CVM de Pedido de Cancelamento de Registro
ATOM EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES S.A. – Aprovação de plano de recompra de ações de emissão da Companhia
SERENA ENERGIA S.A. – Eleição de Diretoria de Relações com Investidores
SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. – Eleição de Sr. José Roberto Meister Müssnich para o cargo de membro independente do Conselho de Administração, Comitê Financeiro e de Investimentos, Comitê de Gente, Cultura e Remuneração.
BCO ESTADO DE SERGIPE S.A. – BANESE – Fase de Negociação – Loterias Banese.
TPI – TRIUNFO PARTICIP. E INVEST. S.A. – Decisão Judicial Concer
VOTORANTIM CIMENTOS S.A. – Alteração CFO e DRI
Segunda-feira, 02 de Setembro
MERCADOS GLOBAIS
Euro zone August factory activity stuck in a rut, PMI shows (Reuters). Euro zone manufacturing activity remained mired in contraction in August, a survey showed on Monday, with the data suggesting a recovery could be some way off as demand fell at its sharpest pace this year. HCOB’s final euro zone manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI), compiled by S&P Global, stood at 45.8 in August, just ahead of a 45.6 preliminary estimate but firmly below the 50 mark separating growth from contraction. An index measuring output, which feeds into a composite PMI due on Wednesday that is seen as a good guide to economic health, nudged up to 45.8 from 45.6 in July, just ahead of the 45.7 flash estimate.
Oil extends losses on weak China data and expected OPEC+ supply boost (Reuters). Oil prices extended losses on Monday on expectations of higher OPEC+ production from October while signs of sluggish demand in China and the United States raised concerns about future consumption growth. Brent crude futures were down 21 cents, or 0.3%, at $76.72 a barrel by 0815 GMT while U.S. West Texas Intermediate crude slipped 14 cents, or 0.2%, to $73.41. Brent and WTI had lost 1.4% and 3.1% respectively on Friday. With momentum skewed to the downside, there is a real risk that prices could revisit a range at multi-month lows, said Chris Weston, head of research at brokerage Pepperstone.
Chinese steel exports to reach 8-year high (Financial Times). China’s steel exports are set to reach an eight-year high this year, inundating the world with low-cost supply and threatening to inflame global trade tensions. Exports from China, the world’s biggest steel producer, are expected to top 100mn tonnes in 2024, the highest since 2016, according to Shanghai-based consultancy Mysteel. “Steel exports have been at historic highs so far this year,” said Vivian Yang, head of editorial at Mysteel. She forecast that total steel exports would be 100mn-101mn tonnes for the year as a whole, the third-highest ever.
China: Atividade industrial volta a se expandir em agosto, diz indicador privado (Valor Econômico). O índice de gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês) do setor industrial apurado pela iniciativa privada voltou ao território de expansão em agosto, contrastando com o indicador apurado pelo governo chinês. O PMI apurado por Caixin Media e S&P Global subiu para 50,4 em agosto, em comparação com 49,8 em julho, entrando em território de expansão novamente, de acordo com dados divulgados na segunda-feira pelas empresas. O dado contrastou com o PMI oficial divulgado um dia antes, que mostrou um declínio de 49,4 em julho para 49,1 em agosto.
Mercados emergentes podem se beneficiar do ciclo de cortes de juros do Fed, diz El-Erian (Valor Econômico). Ainda que o ciclo de cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed, o banco central americano) deva ter início em um ritmo mais lento, o cenário deve abrir mais espaço para a flexibilização monetária de outros bancos centrais ao redor do mundo. Para o presidente da Queen’s College e conselheiro econômico chefe da Allianz, Mohamed El-Erian, os mercados emergentes, que receberam poucos fluxos de recursos nos últimos anos, podem se beneficiar disso. Em entrevista ao Valor, ele afirma que tem uma visão bem mais positiva sobre o Brasil do que normalmente encontra quando visita o país e conversa com investidores locais, que, em sua visão, costumam ser “excessivamente pessimistas”.
OIA prevê déficit global de açúcar de 3,58 milhões de toneladas em 2024/25 (Nova Cana). A Organização Internacional do Açúcar (OIA) projetou um déficit global de açúcar de 3,58 milhões de toneladas em sua primeira avaliação da temporada 2024/25, divulgada nesta sexta-feira, 30. Em uma atualização trimestral, o órgão intergovernamental também reduziu sua previsão de déficit na temporada de outubro de 2023 a setembro de 2024 para 200 mil toneladas, de 2,95 milhões vistos em sua última atualização em junho. “A maior mudança regional é o cenário de produção para a América do Sul, com o Centro-Sul do Brasil transferindo mais produção para a janela pré-outubro”, disse. Isso elevou a produção na temporada 2023/24, mas também foi o principal fator por trás de uma queda estimada em 2024/25, acrescentou.
MERCADO DOMÉSTICO
Ministério espera reduzir de 3 meses para 1 dia tempo de emissão de debêntures para portos e aeroportos (Agência iNFRA). O ministro de Portos e Aeroportos, Silvio Costa Filho, assinou na quinta-feira (29) uma portaria que promete agilizar o procedimento de emissão de debêntures de infraestrutura para projetos prioritários de logística e transportes que são de competência da pasta. Com a nova norma, o ministério espera avançar na agenda de desburocratização, dispensando análise prévia de projetos pela pasta, reduzindo assim um processo que hoje leva de dois a três meses para um dia útil. Na prática, fica dispensada aprovação ministerial prévia para projetos desenvolvidos no âmbito de contratos de concessão, arrendamento e autorizações federais que envolvam porto, aeroporto ou hidrovia.
Resultado vem pior que esperado em julho e dívida pública bruta sobe a 78,5% do PIB (CNN Brasil). O resultado fiscal do setor público surpreendeu negativamente em julho, com a dívida pública bruta do Brasil como proporção do PIB subindo a 78,5%, de 77,8% no mês anterior, mostraram dados do Banco Central nesta sexta-feira (30). No mês, o setor público consolidado registrou um déficit primário de R$ 21,348 bilhões, muito maior do que a expectativa de economistas consultados em pesquisa da Reuters, que esperavam um saldo negativo de R$ 5 bilhões. Os números do BC apontam que o saldo negativo do mês foi composto por déficits de R$ 8,618 bilhões do governo central, R$ 11,138 bilhões dos governos regionais e R$ 1,692 bilhão de empresas estatais.
Governo pagará R$ 40 bi de precatórios fora da meta fiscal em 2025, após autorização do STF (O Globo). Para entregar a meta fiscal de déficit zero em 2025, o governo pretende descontar do resultado primário R$ 44,1 bilhões com pagamento de precatórios, decisões judiciais contra a União sem possibilidade de recurso. Essa possibilidade foi autorizada pelo Supremo Tribunal Federal. Segundo dados sobre receitas e despesas, o resultado fiscal projetado para o próximo ano é de R$ 40,4 bilhões, o que representa 0,33% do Produto Interno Bruto (PIB). Ao desconsiderar pagamento de parte de precatórios, haveria uma folga de R$ 3,7 bilhões (0,03% do PIB) para cumprimento do centro da meta em 2025, diz o texto da proposta orçamentária.
Ação do BC no câmbio provoca ruído no mercado (Valor Econômico). Foi com um toque de estranheza e alguma desconfiança que participantes do mercado leram tanto as intervenções do Banco Central (BC) no câmbio quanto os sinais emitidos na condução da política monetária entre a noite de quinta-feira (29) e o início da tarde de sexta-feira (30). Os reflexos foram imediatos e significativos nos preços dos ativos, com um aumento relevante de prêmios de risco. Embora o real tenha se comportado bem, os juros de longo prazo dispararam e as expectativas de inflação de mercado subiram com força. Na sequência de fatos que estressou os mercados nos últimos dias, o pontapé inicial veio com a venda de US$ 1,5 bilhão no mercado à vista, anunciada na noite de quinta-feira, o primeiro leilão de dólar “spot” desde abril de 2022.
Aneel aciona bandeira vermelha 2 pela primeira vez desde 2021 e conta de luz ficará mais cara em setembro (O Globo). Em meio à queda no nível dos reservatórios, causada pela seca que atinge o país, a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) acionou, nesta sexta-feira, a bandeira vermelha patamar 2. É a primeira vez que isso acontece em pouco mais de três anos. O anúncio sinaliza maiores custos para a geração de energia elétrica, com um acréscimo de R$ 7,877 a cada 100 quilowatts-hora (kWh) consumidos. “A bandeira vermelha patamar 2 foi acionada em razão da previsão de chuvas abaixo da média em setembro, resultando em expectativa de afluência nos reservatórios das hidrelétricas do país (em cerca de 50% abaixo da média”, diz a Aneel.
Mais de oito mil áreas rurais foram atingidas por incêndios em São Paulo (Nova Cana). A Secretaria de Agricultura e Abastecimento do Estado de São Paulo atualizou nesta quinta-feira, 29, à pedido da reportagem, que as áreas atingidas pelos incêndios chegam a 8.049 propriedades em 317 municípios paulistas. Os números foram mapeados pelas 39 regionais da Coordenadoria de Assistência Técnica Integral (Cati), órgão da pasta. A secretaria reafirmou que as principais cadeias produtivas prejudicadas foram a cana-de-açúcar, a bovinocultura de corte e de leite, a fruticultura, a heveicultura, a cafeicultura, o eucalipto e a apicultura. As perdas superam R$ 1 bilhão. Nos últimos dias, a secretaria disponibilizou R$ 110 milhões aos produtores do estado que foram afetados pelo fogo via Fundo de Expansão do Agronegócio Paulista.
Agosto foi de baixa para commodities agrícolas (Globo Rural). No mês que se encerrou, a maior parte das commodities agrícolas registrou queda nas bolsas internacionais. Dentre elas, soja e açúcar — cujas produções o Brasil lidera — destacaram-se pelas quedas mais acentuadas, mostra acompanhamento do Valor Data. A tendência de recuo dos preços futuros da soja ganhou força diante das projeções cada vez mais otimistas para a colheita nos EUA. Com isso, caíram abaixo de US$ 10 em agosto na bolsa de Chicago, o que não ocorria há quase quatro anos. No caso do açúcar, a alta em Nova York, logo após incêndios em canaviais paulistas, não foi suficiente para mudar a tendência de queda em agosto, reflexo do clima favorável para a produção na Ásia.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Demanda de empresas por crédito cresce 12,7% em julho, impulsionada por MPEs, diz Serasa (CNN Brasil). As micro e pequenas empresas (MPEs) lideraram a busca por crédito em julho, registrando aumento de 13,1%, segundo pesquisa da Serasa Experian, cedida com exclusividade à CNN. Esse movimento impulsionou a alta geral de 12,7% na demanda por recursos financeiros em comparação com o mesmo mês em 2023. Os dados são do Indicador de Demanda das Empresas por Crédito da Serasa Experian, que também apontaram leve alta de 0,3% na demanda por crédito entre as grandes companhias. Apenas os negócios de médio porte apresentaram recuo, com queda de 0,9% no mesmo período.
Empresas voltam ao mercado externo de dívida neste mês (Valor Econômico). Bancos de investimento preparam suas primeiras reuniões com investidores estrangeiros para dar a partida nas emissões de empresas brasileiras no mercado internacional de dívida. São esperadas para setembro cerca de seis transações, conforme fontes ouvidas pelo Valor, incluindo nomes do setor bancário e a Raízen. A Oceânica, que é novata nesse tipo de operação e tentou lançar sua oferta em agosto, é mais uma candidata. A projeção é que a temporada, que começa após o retorno das férias no Hemisfério Norte e o feriado do Dia do Trabalho (Labor Day), nesta segunda-feira, seja aquecida. Com esse cenário, algumas emissões podem até mesmo ser antecipadas, não só para aproveitar as taxas mais atrativas que estão sendo observadas hoje, mas para evitar uma data mais próximas às eleições nos Estados Unidos, que pode elevar a volatilidade.
Petrobras assina 26 contratos de concessão na Bacia de Pelotas (Money Times). A Petrobras (PETR4) celebrou 26 contratos de concessão na Bacia de Pelotas, do 4º ciclo de licitações da oferta permanente, adquiridos em parceria com a Shell na sessão pública realizada pela ANP em dezembro de 2023. O consórcio terá a estatal como operadora, com participação de 70%, e a Shell com uma participação de 30%. Neste leilão do 4º ciclo, a Petrobras adquiriu ainda outros três blocos em parceria, cujos contratos serão celebrados posteriormente conforme calendário da ANP. “A assinatura desses contratos está alinhada à estratégia de longo prazo da companhia com o objetivo de diversificação de portfólio; e fortalece o perfil da Petrobras de principal operadora de campos de petróleo localizados em águas profundas e ultra profundas, potencializando a recomposição de reservas para o futuro”, disse a Petrobras em comunicado.
Banco do Brasil (BBSA3) indica novo diretor de agronegócio e agricultura familiar após renúncia (Money Times). O Banco do Brasil (BBAS3) informou que Everton Luís Kapfenberger, diretor de agronegócios e agricultura familiar, renunciou ao cargo nesta sexta-feira (30) e que Alberto Martinhago Vieira foi indicado no seu lugar. Martinhago é diretor comercial alto varejo do banco desde maio de 2023, tendo 24 anos de carreira no BB e graduado em Administração de Empresas pela Fundação Educacional Barriga Verde. O Banco do Brasil ressalta que o processo de elegibilidade encontra-se em trâmite nas instâncias competentes de governança para posterior deliberação pelo Conselho de Administração.
Ultragaz amplia oferta e se torna plataforma completa em soluções de energia (Estadão). O debate sobre a transição energética vem ganhando força no cenário global e é um dos principais desafios a serem enfrentados pelas indústrias. Diante desse cenário, a Ultragaz vem ampliando nos últimos anos sua oferta de energéticos, desenvolvendo e acelerando soluções e alternativas de energia eficientes, viáveis, seguras, confiáveis e que auxiliem no processo de descarbonização do setor privado brasileiro. Uma dessas soluções é o biometano – e o Brasil tem enorme potencial na produção desse biocombustível justamente por conta da origem do produto, que é proveniente dos gases emitidos por resíduos que se encontram em aterros sanitários, usinas sucroalcooleiras, ou emitidos na pecuária, por exemplo.
Pão de Açúcar lança campanha e marca fase final de reestruturação (Valor Econômico). Na fase final do plano de reestruturação, iniciado em 2022, o Pão de Açúcar, do Grupo GPA, lançou sua nova campanha publicitária neste domingo (1), criada pela Africa Creative. Com o jingle “Você feliz é tudo de Pão”, o comercial ressalta atributos como a origem dos produtos, venda em múltiplos canais, clube de vantagens, atendimento, cuidado com o meio ambiente e presença em diferentes ocasiões de consumo. Essa é a primeira campanha lançada após a agência assumir, em janeiro, a comunicação do Pão de Açúcar e Extra, encerrando a parceria do grupo com a BETC Havas. A escolha da nova agência foi feita por processo de concorrência.
RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH RENDA FIXA
A semana na Renda Fixa (26/08 a 30/08)
Fitch rebaixa ratings da Simpar e das subsidiárias JSL, Vamos e Movida para ‘AA+(bra)’, e rebaixa perspectiva de todas para ‘Negativa’
Análise (Crédito): Arteris S.A. e Intervias
Temporada de Resultados Renda Fixa – 2º trimestre de 2024 – Atualização
AÇÕES DE RATING
Fitch Afirma Rating ‘A(bra)’ da Nardini; Perspectiva Estável (Fitch). A Fitch Ratings afirmou, na última sexta-feira, o Rating Nacional de Longo Prazo ‘A(bra)’ da Nardini Agroindustrial Ltda. (Nardini). A Perspectiva do rating é Estável. O rating da Nardini reflete o adequado perfil operacional da companhia no volátil setor sucroenergético brasileiro e o fortalecimento do seu modelo de negócios com a entrada em operação de sua segunda usina, em Aporé (GO), que aumentou a capacidade de moagem do grupo para cerca de 6,3 milhões de toneladas/ano, bem como sua capacidade de cogeração de energia. A resiliente performance da Nardini nos últimos anos em diferentes condições de mercado, sustentada por sua competitiva estrutura de custos de produção e por seu desempenho agrícola, lhe permite atenuar os impactos negativos dos ciclos de baixa dos preços das commodities.
Moody’s Local Brasil afirma rating da Simpar; perspectiva estável (Moody’s Local). A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) afirmou, na última sexta-feira, o Rating Corporativo (CFR) da Simpar S.A. (“Simpar” ou “Companhia”) em AA+.br. A perspectiva é mantida em estável. A afirmação do rating da Simpar reflete seu robusto perfil de negócios, o que inclui elevada escala, destacada e fortalecida posição competitiva e forte diversificação diante de sua atuação como holding detentora de um portfólio de empresas líderes nos setores de logística e locação de veículos e equipamentos. A ação também considera a resiliência de seu modelo de negócios, que conta com parte da receita vinculada à contratos de longo prazo, competitiva estrutura de custos e capacidade comprovada de gerenciar os contratos.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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PLANO & PLANO DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO S.A. – Primeiro aditamento ao instrumento particular de escritura da 2a emissão de debêntures simples
CONCESSIONARIA RODOVIAS DO TRIANGULO SPE S.A. – Resgate Antecipado Obrigatório – 1ª emissão de debêntures
METROBARRA S.A. – Emissão de Valores Mobiliários
TUPY S.A. – Comunicado de Resgate Antecipado Facultativo Total da 4ª Emissão de Debêntures
ENAUTA PARTICIPAÇÕES S.A. – Segundo Aditamento de Escritura da 2ª Emissão de Debêntures
ENAUTA PARTICIPAÇÕES S.A. – Segundo Aditamento de Escritura da 1ª Emissão de Debêntures
ENAUTA PARTICIPAÇÕES S.A. – Segundo Aditamento de Escritura da 4ª Emissão de Debêntures
ENAUTA PARTICIPAÇÕES S.A. – Segundo Aditamento de Escritura da 3ª Emissão de Debêntures
FATO RELEVANTE
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CENTRAIS ELET BRAS S.A. – ELETROBRAS – Emissão de Bonds
CONC RODOVIAS DO TIETÊ S.A. – Aprovação de Aditivo SPA
ATOM EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAÇÕES S.A. – Encerramento programa de recompra de ações
AGASUS S.A. – Aquisição da CSI – Loctech Ltda
GOL LINHAS AEREAS INTELIGENTES S.A. – A GOL apresenta relatório operacional mensal ao tribunal dos EUA
ULTRAPAR PARTICIPACOES S.A. – Participação em aumento de capital da Hidrovias do Brasil
HIDROVIAS DO BRASIL S.A. – Aumento capital social
TELEFÔNICA BRASIL S.A – Aditamento ao Programa de Recompra de Ações de Emissão da Companhia
MINASMAQUINAS S.A. – Cancelamento de ações em tesouraria
COMPASS GAS E ENERGIA S.A. – Aprovação de Redução de Capital
SUZANO S.A. – Conclusão de aquisição de participação societária
VIVARA PARTICIPAÇOES S.A – TERMO DE ADESÃO AO ACORDO DE ACIONISTAS DA VIVARA PARTICIPAÇÕES S.A.
Fontes
– Valor Econômico
– Brazil Journal
– Financial Times
– CNBC
– Estadão
– CVM
– Folha de São Paulo
– S&P
– Fitch
– Moody’s
– Bloomberg
– Koyfin
– Moneytimes
– Investidor Institucional
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