Vencimento de título devolve R$ 236 bi ao mercado. O que fazer?

Hoje, 2 de setembro, venceu o título público pós-fixado LFT 2024 (ou Tesouro Selic 2024). No total, são cerca de R$ 236 bilhões que voltaram às mãos dos investidores nesta segunda-feira e que podem ser reinvestidos.

O que o investidor deve fazer?

Em termos práticos, os investidores receberam o pagamento por parte do Tesouro Nacional na conta da corretora onde os títulos se encontravam.

A partir disto, os detentores dos títulos podem ter se deparado com dúvidas sobre o que fazer com o montante disponível, caso a intenção seja reinvesti-lo.

Uma das opções é reinvestir o valor em outro título público (no mercado secundário ou via Tesouro Direto), porém também é possível aproveitar a oportunidade e considerar outros tipos de investimento em renda fixa, como emissões bancárias, crédito privado e até títulos no mercado norte-americano.

Onde investir?

Renda Fixa Brasil: Dada a nova postura mais restritiva do Banco Central, passamos a ter em nosso cenário-base um rápido ciclo de aperto monetário (aumento de juros). Sendo assim, em nossa visão, os títulos de renda fixa atrelados à inflação apresentam bom carrego (rentabilidade nominal, se levados ao vencimento), especialmente considerando o contexto de relativa aceleração da inflação no curto prazo.

• Prefixados: Diante do cenário macroeconômico atual mais desafiador, mantemos cautela para este indexador, com preferência por títulos com duration inferior a 2 anos.
• Inflação (IPCA+): No caso dos títulos públicos Tesouro IPCA+ / NTN-B, vimos um movimento de fechamento de taxas em agosto, mas que já se reverteu em grande parte na última semana do mês. Assim, vemos a classe como uma opção de risco x retorno interessante, principalmente para os vencimentos mais curtos (por exemplo, a NTN-B 2028), uma vez que não enxergamos prêmio adicional para o alongamento. No crédito privado, continuamos observando a redução gradual dos prêmios de risco. Entretanto, é possível encontrar opções interessantes, principalmente em ativos isentos de imposto de renda de duration (prazo médio) em torno de 5 a 6 anos.

Aqui vale sempre lembrar que o rendimento prometido na hora da compra do seu título IPCA+ ou prefixado só será pago caso seja mantido até o vencimento. Antes do prazo final, ficamos sujeitos ao risco de mercado – possíveis oscilações de preço e taxa decorrentes das condições de mercado.

• Pós-fixados (%CDI / CDI+): Estes ativos têm se mostrado outra opção interessante diante da provável alta da Selic, além de trazer, naturalmente, uma volatilidade menor para a carteira.

Renda Fixa Global: É praticamente consenso no mercado que o Federal Reserve (Fed, banco central americano), iniciará o ciclo de cortes na taxa básica do país na sua próxima reunião, em setembro. Notamos que os rendimentos dos títulos americanos estão retornando à média histórica. Sendo assim, vemos como essencial a presença da classe de renda fixa global na composição de uma carteira de investimentos diversificada. Afinal, os Estados Unidos permanecem como a maior economia do mundo, e o dólar, a moeda mais proeminente.

• O momento ainda é volátil e incerto, portanto priorizamos uma composição de títulos com duration entre dois e três anos. Algumas emissões privadas (corporate bonds) podem apresentar prazos médios um pouco mais alongados. Portanto, sugerimos que a parcela total alocada em renda fixa global inclua outros ativos da classe, como Treasuries de prazos mais curtos, visando perseguir o prazo médio de alocação recomendado, bem como uma maior diversificação do portfólio.

Para conferir os ativos recomendados em cada uma das classes em Renda Fixa, acesse nossas carteiras de setembro.

Fonte

Tesouro Nacional

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