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Moody’s Local afirma rating da Usina Coruripe em ‘BBB.br’; Perspectiva elevada para ‘Estável’

Confira a alteração de perspectiva pela Moody's Local para a Usina Coruripe.

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No dia 06 de agosto de 2024, a agência de classificação de risco Moody's Local afirmou o rating corporativo em escala nacional e das debêntures (1ª e 2ª séries da 3ª emissão) da S.A. Usina Coruripe Açúcar e Álcool ("Coruripe" ou "Companhia") em 'BBB.br'. A perspectiva, por sua vez, foi elevada para 'Estável', ante 'Negativa', para ambas as notas. O upgrade (elevação) refletiu tanto uma menor pressão na liquidez da Companhia, quanto a melhora de sua geração de caixa.

Visão da Agência

Segundo a agência de risco, a manutenção do rating 'BBB.br' e a elevação da perspectiva para "estável" da Coruripe reflete o processo de rolagem das dívidas de curto prazo da Companhia, que pressionavam sua liquidez.

Outro ponto destacado pela Moody's Local foi a melhoria na geração de caixa da Coruripe. A forte moagem de 16, 1 milhões de toneladas na safra 2023/2024 (+17% A/A), aliada à uma dinâmica favorável de preços do açúcar (R$ 107,2/saca, +9,2% A/A), permitiram a Companhia a alcançar evolução positiva nas métricas de alavancagem bruta (3,3x ante 4,2x na última safra) e de cobertura de juros (1,4x ante 1,1x na safra anterior).

Apesar do elevado volume de investimentos de R$ 1,1 bilhão (incluindo arrendamento), a Coruripe conseguiu entregar Geração de Caixa Livre de R$ 388 milhões, liderada pelo aumento do EBITDA e menor necessidade de capital de giro, incluindo, por exemplo, o aumento do volume de adiantamento de clientes de cerca de R$ 512 milhões.

Perspectiva para a Companhia e Setor

A Moody's Local prevê uma dinâmica ainda positiva de moagem para a Coruripe. Contudo, assim como elencado em nosso Relatório Setorial Sucroalcooleiro, a agência espera uma redução no preço do açúcar internacional, o que se traduz em um maior desafio para a Companhia.

Na parte financeira, a agência ressalta que o elevado pagamento de juros (R$ 700 - 800 milhões) e os investimentos em operações relacionadas à manutenção do plantio e infraestrutura (entre R$ 1,2 e 1,3 bilhão) devem continuar pressionando a geração de caixa.

Resultados da safra 2023/24 (março de 2024)

Fonte

Moody's Local

Usina Coruripe RI

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