Poupança acelera captação em junho, e seu estoque supera barreira do R$ 1 trilhão

O Banco Central (BC) divulgou os dados da Caderneta de Poupança referentes a junho de 2024. No mês, o volume de aplicações superou novamente o de resgates. Considerando o volume de Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) e de Caderneta de Poupança Cooperada Rural, a captação líquida totalizou R$ 12,8 bilhões no período. O saldo total alcançou a cada do R$ 1 trilhão, mas ficando abaixo do estoque dos anos de 2021 e 2022.

Dados da Poupança

Em junho de 2024, o volume de aplicações somou R$ 348,1 bilhões, enquanto os resgates totalizaram R$ 335,3 bilhões, chegando a um valor líquido de R$ 12,8 bilhões.

Em relação ao mesmo período do ano anterior, houve captação líquida positiva de R$ 2,6 bilhões em junho de 2023. Com o novo saldo positivo no mês de junho, no ano, a poupança agora reduziu os saques líquidos no acumulado do ano para R$ 2,8 bilhões.

Nos últimos 12 doze meses, apenas 5 meses obtiveram aplicações maiores do que resgates. Por um lado, é positivo que a população tenha conseguido poupar recursos no mês de junho. Entretanto, seguimos considerando que tal fato não representa uma tendência, e a saída da poupança deve permanecer adiante, dada a sua menor rentabilidade oferecida frente a outros tipos de investimentos (confira abaixo em “Nossa Visão”).

Como resultado, o saldo dos depósitos em poupança encerrou junho em R$ 1,011 trilhão, mas ficou ligeiramente abaixo do estoque registrado nos anos de 2021 e 2022. Esse aumento pode ser explicado por: (i) redução do desemprego atrelada com o aumento dos salários; (ii) redução do endividamento da população; e (iii) o recebimento da 1ª parcela do 13º salário pelos aposentados/pensionistas do INSS – Instituto Nacional do Seguro Social. Ambos fatores abrem espaço para que recursos sejam poupados. Na seção “Nossa visão”, abordamos nosso posicionamento em relação à opção da poupança frente a outros tipos de investimentos.

Por que o saldo da Poupança segue diminuindo no ano?

Em seu relatório de Estabilidade Financeira, publicado no dia 30 de abril, o Banco Central (BC) realizou um estudo para investigar os possíveis motivadores dos consecutivos saques da Poupança, com base no ano de 2022, quando houve resgates que ultrapassaram os R$ 100 bilhões e o saldo da caderneta caiu para abaixo de R$ 1 trilhão.

A apreensão é justificada por estes valores serem utilizados como principal funding (fonte de recursos) dos financiamentos imobiliários. Assim, quanto menor for o saldo nas contas de Poupança, menor o volume de empréstimos que os bancos podem conceder para a compra de moradias à população.

As principais conclusões do estudo foram a realocação de recursos para outros investimentos, com destaque para LCAs, LCIs e CDBs, com consequente redução da importância da Poupança no portfólio, bem como a utilização diversificada para a outra parcela dos saques.

Os produtos bancários ganharam tração ao longo dos anos, trazendo a união de rentabilidade com segurança, dada a garantia do FGC (Fundo Garantidor de Créditos) – exceto para LIG e LF. O estoque da classe se multiplicou por 2,8x desde 2018 até junho de 2024, enquanto o da Caderneta de Poupança cresceu 1,2x no mesmo período.

Conforme ressalvado pelo BC, é esperada uma redução no ritmo de crescimento das operações de LCI e LCA em decorrência da entrada em vigor da Resolução CMN 5.119, de 1º de fevereiro de 2024, que promoveu ajustes nos lastros elegíveis e nos prazos de vencimento para tais produtos. Essa análise está disponível em nosso relatório “LCIs e LCAs ainda valem a pena após a nova regra do CMN?“. No caso dos CDBs, o crescimento segue pujante em 2024, tendo atingido estoque R$ 2,29 bilhões ao final de junho.

A análise do BC foi realizada com dados de mais de 57 milhões de indivíduos que tinham pelo menos R$ 500,00 aplicados na caderneta nos 5 (cinco) principais bancos do Brasil.

Nossa visão

Considerando a taxa Selic atual em 10,50%, a aplicação em caderneta de poupança é menos atraente em relação a outros investimentos.
Veja mais sobre comparações do investimento em Poupança em relação a outras aplicações também conservadoras, como o Tesouro Selic e emissões bancárias.

Apesar de ser a mais tradicional aplicação do brasileiro, o rendimento da poupança deixa a desejar quando comparado a outros tipos de investimentos de riscos similares.

A sua rentabilidade é calculada da seguinte forma:

• Se a taxa Selic estiver acima de 8,5% ao ano, o rendimento da poupança será de 0,5% ao mês mais a variação da TR (Taxa Referencial) – próxima a zero atualmente;
• Se a taxa Selic estiver igual a ou abaixo de 8,5% ao ano, o rendimento da poupança será de 70% da Selic mais a variação da TR.

Como fica o retorno dos investimentos com a Selic a 10,50% a partir de uma aplicação de R$ 10.000?

A menor rentabilidade da poupança é mais evidente quanto mais longo for o prazo da aplicação. Simulamos abaixo um comparativo entre diferentes aplicações de Renda Fixa:

Investimento inicial: R$ 10.000,00
Data-base: 13/05/2024 
*TR: 0,02% ao mês – média das projeções da LCA (consultoria econômica) dos próximos 5 anos 
**Selic fixa durante todo o período em 10,50% 
Rentabilidade Tesouro Selic: 100% Selic + 0,15% 
Taxa de custódia B3: 0,2% ao ano para Tesouro Selic
Tesouro Selic e CDB já líquidos de impostos

Fonte

Banco Central

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