Bom dia! Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time de Research Renda Fixa da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro sobre os principais assuntos, tendências e companhias.
Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo que tem impactos diretos ou indiretos nos mercados, na renda fixa e/ou no crédito privado; (ii) Mudanças de rating; (iii) Avisos aos debenturistas, escrituras e adiantamentos; (iv) Fato relevante das principais empresas do país; (v) Nossos últimos relatórios publicados.
Terça-feira, 15 de julho
LEITURA DA CURVA - 14/07
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira (14) com fechamento na parte curta, e abertura nos vértices intermediários e longos da curva. No Brasil, o IBC-Br (considerado uma prévia do PIB) registrou queda de 0,7% em maio (vs. 0,0% projetado pelo consenso), o que resultou no fechamento da ponta curta da curva, repercutindo a percepção de desaquecimento da economia. Já a parte longa foi influenciada pela incerteza em relação às tarifas americanas e pela valorização do dólar (R$ 5,58/US$; +0,66%). Nos Estados Unidos, a curva refletiu a cautela dos investidores diante da inflação, dos elevados déficits e da ampla oferta de títulos do governo. Por lá, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,91% (+0,9bp vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,44% (+2,7bps). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,94% (inalterada vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,29% (- 4,2bps); DI jan/29 em 13,47% (+0,4bp); DI jan/31 em 13,65% (+5,8bps).
MERCADOS GLOBAIS
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MERCADO DOMÉSTICO
Incorporadoras retomam modelos do passado (Valor Econômico) Com crédito mais escasso, incorporadoras podem olhar para o passado para encontrar alternativas para financiar obras e clientes — e elas combinam com os imóveis compactos, que ganharam popularidade na última década. Comum em momentos de desinteresse dos bancos em financiar as obras, essa modalidade permite que o dinheiro seja levantado com os clientes, que pagam ao menos metade do valor na construção.
BEE4 entra no mercado de renda fixa e prevê emissão pelo Fácil em janeiro (Estadão) A BEE4, primeiro mercado regulado do Brasil com foco em pequenas e médias empresas, já tem tudo quase pronto para começar a operar em renda fixa e planeja receber, logo nos primeiros dias úteis de 2026, a emissão inaugural de uma companhia pelo Regime Fácil, lançado na semana passada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para facilitar o acesso de empresas de menor porte ao mercado de capitais. As normas entram em vigor em 2 de janeiro.
IOF: Empresas se preparam para recorrer à Justiça seja qual for o resultado de mediação do STF (Estadão) Não importa a decisão do ministro Alexandre de Moraes, do Supremo Tribunal Federal, nesta terça-feira, 15: as empresas já se preparam para recorrer à Justiça contra o aumento da tributação do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), defendido pelo governo. Moraes media nesta terça a primeira reunião de conciliação entre Legislativo e Executivo no impasse do IOF.
Setor privado de saneamento deve chegar à metade do país em 2026 (Valor Econômico) As empresas, que em 2020 estavam presentes em 7% das cidades por meio de concessões e Parcerias Público-Privadas (PPPs), devem terminar este ano em 39,4% delas, considerando também os leilões que ainda devem ser realizados até dezembro. Contando com as licitações programadas para 2026, a participação privada poderá chegar a 49,7%, segundo a projeção, que considera apenas os projetos com cronograma já estabelecido.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Localiza vai emitir até R$ 2,6 bilhões em debêntures (Valor Econômico) A Localiza Rent a Car S.A. anunciou duas novas emissões de debêntures simples, não conversíveis em ações, que podem somar até R$ 2,6 bilhões. Os títulos serão do tipo quirografário (sem garantia real), mas contarão com garantia fidejussória da Localiza Fleet S.A.
Brava Energia vai emitir até R$ 3 bilhões em debêntures (Valor Econômico) A Brava Energia informou que seu conselho de administração aprovou, no último dia 9 de julho, a 9ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, em série única. Serão 3 bilhões de títulos, ao preço nominal unitário de R$ 1, totalizando R$ 3 bilhões.
CVM abre processo contra cúpula do BRB (Valor Econômico) A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) instaurou um processo para apurar a responsabilidade dos administradores do Banco de Brasília (BRB) na elaboração das demonstrações financeiras referentes ao exercício de 2024, além da convocação intempestiva de Assembleias Gerais Ordinárias (AGO). O processo foi aberto em 23 de junho e está atualmente na fase de citação dos acusados.
Banrisul vai emitir até R$ 700 milhões em letras financeiras subordinadas (Valor Econômico) Banco do Estado do Rio Grande do Sul (Banrisul) aprovou a emissão de até R$ 700 milhões em letras financeiras subordinadas. Os títulos são elegíveis para compor o capital complementar da instituição (capital de nível 2), conforme regras do Banco Central.
Creditas levanta R$ 800 milhões em oferta de FIDC; demanda supera R$ 2,3 bi (Valor Econômico) A Creditas levantou R$ 800 milhões com um fundo de investimento em direitos creditórios (FIDC) que será usado para operações de Auto Equity, em que um carro é usado como garantia de empréstimo, e Auto Finance (financiamento de automóveis) originadas pela companhia. A demanda, segundo a fintech, superou R$ 2,3 bilhões.
RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Junho 2025
De Olho nos Leilões do Tesouro | Julho 2025
AÇÕES DE RATING
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AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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BRAVA ENERGIA S.A. - Resgate Antecipado Facultativo das Debêntures da 2ª Série da 1ª Emissão da Brava – Ativo ENAT21
LOCALIZA RENT A CAR S.A. - Escritura da 43ª emissão de debêntures da Localiza Rent a Car S.A.
COPEL DISTRIBUIÇÃO S A - Procedimento de Bookbuilding; Remuneração das Debêntures da Primeira Série; Remuneração das Debêntures da Segunda Série.
MRS LOGISTICA S.A. - 1º Aditamento da Escritura da 13ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, quirografária
TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. - Pagamento de juros/remuneração; Pagamento de juros da 2ª série da 11ª emissão de Debêntures
RODOVIAS DAS COLINAS S.A. - Classificação de Risco Preliminar S&P Ratings brAA+
TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. - Pagamento de juros/remuneração; Amortização; Pagamento de amortização e juros da 1ª Emissão de Debêntures de Janaúba
RAIZEN S.A. - Anúncio de Início - 4ª Emissão de Debêntures Simples
TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. - Pagamento de juros/remuneração; Amortização; Pagamento final de amortização e juros da 5ª Emissão de Debêntures
CIA GAS DE SAO PAULO - COMGAS - Pagamento de juros/remuneração
ALGAR TELECOM S/A - Pagamento de juros da 1ª e 3ª séries da 12ª emissão de debêntures
ALGAR TELECOM S/A - Pagamento de juros da 1ª e 2ª séries da 11ª emissão de debêntures
GRUPO CASAS BAHIA S.A. - Aditamento ao Instrumento Particular da Escritura da 10ª emissão de debentures
CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG - Pagamento de Juros e Amortização das debêntures da 12ª Emissão
ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. - Pagamento de juros/remuneração
ISA ENERGIA BRASIL S.A - Pagamento de juros/remuneração
PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS - Pagamento de juros/remuneração
DIRECIONAL ENGENHARIA S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
SIMPAR S.A. - Aviso aos Debenturistas da 3ª Emissão de Debêntures Simples
FATO RELEVANTE
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MARFRIG GLOBAL FOODS S.A. - Segunda Retomada AGE
PARANAPANEMA S.A. - Protocolo do 3º Aditamento ao Plano de Recuperação Judicial
BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A. - 3ª Emissão LFSN
CAIXA SEGURIDADE PARTICIPAÇÕES S.A. - Alterações na Composição da Diretoria
TIM S.A. - Reverse Split and Split Operation - Fraction Auction Results
TIM S.A. - Operação de Grupamento e Desdobramento - Resultado do Leilão de Frações
BRASILAGRO - CIA BRAS DE PROP AGRICOLAS - Venda Fazenda Preferência
ECTE - EMPRESA CATARINENSE DE TRANSMISSAO DE ENERG - Fato Relevante- Resgate Antecipado 6ª emissão de Debentures
RENOVA ENERGIA S.A. - Encerramento do período de manifestação por credores.
ALLIANÇA SAÚDE E PARTICIPAÇÕES S.A. - Assinatura de Contratos de Compra e Venda, Incorporação e Outras Avenças com o Grupo Meddi
IRANI PAPEL E EMBALAGEM S.A. - Fechamento do contrato de arrendamento de área florestal no RS
BRAVA ENERGIA S.A. - 9ª Emissão de Debêntures Simples
BRAVA ENERGIA S.A. - 9ª Emissão de Debêntures Simples
Segunda-feira, 14 de julho
LEITURA DA CURVA - 11/07
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram com forte abertura na curva, refletindo a imposição de tarifas pelos EUA sobre as exportações brasileiras. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro de 2035 e 2026 saiu de –159,50bps pontos-base (bps) na sexta-feira passada para -131,00bps nesta semana. As taxas de juro real tiveram aumento, com os rendimentos das NTN-Bs com vencimento em 2030 consolidando-se em patamares próximos a 7,84% a.a. (vs. 7,49% a.a. na semana anterior). O DI jan/26 encerrou em 14,94% (+1,5bp no comparativo semanal); DI jan/27 em 14,33% (+14,5bps); DI jan/29 em 13,48% (+25bps); DI jan/31 em 13,62% (+33bps); DI jan/35 em 13,63% (+30bps). Nos EUA, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram a semana em 3,90% (+1,8bp vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,41% (+6,2bps).
MERCADOS GLOBAIS
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MERCADO DOMÉSTICO
Caixa deve injetar mais R$ 138 bi no crédito imobiliário em 2025, diz presidente (Folha de São Paulo) O presidente da Caixa, Carlos Vieira, projeta chegar ao fim do ano com R$ 250 bilhões em contratações de crédito habitacional —sendo R$ 138 bilhões neste semestre. Um dos impulsionadores do aumento dos financiamentos será o pacote que o governo Lula deverá lançar entre agosto e setembro.
Nova faixa do MCMV reduz venda direta de construtoras (Globo Rural) Uma alternativa para quem trabalha com imóveis compactos e alta renda, as vendas diretas podem estar em declínio para incorporadoras do Minha Casa, Minha Vida (MCMV). Levantamento feito pela Liquid, que atua na análise de crédito imobiliário, aponta que a criação da faixa 4 do programa, para famílias com renda de R$ 8,6 mil a R$ 12 mil mensais, faz com que o MCMV inclua até 65% das unidades até então vendidas diretamente, ao menos na sua carteira, que conta com 60 incorporadores.
Tarifa dos EUA sobre Brasil pode levar a uma reavaliação de investimentos da mineração, diz Ibram (Valor Econômico) O setor de mineração pode reavaliar para baixo seus investimentos no Brasil até 2029 em razão do anúncio recente pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de tarifas de 50% sobre produtos brasileiros, afirmou o Instituto Brasileiro de Mineração (Ibram) nesta sexta-feira (11).
Imposto maior sobre debêntures de infraestrutura pode encarecer pedágio e impactar leilões, diz setor (Folha de São Paulo) A nova MP (medida provisória) que eleva a tributação sobre debêntures incentivadas (títulos de dívida emitidos por empresas para captar recursos) tem gerado preocupação em companhias do setor, que preveem possíveis impactos em investimentos e na modelagem de concessões.
Plano Safra 25/26: tempo de vencimento de várias operações ficou mais curto (Globo Rural) O Ministério da Fazenda aposta na redução gradativa dos prazos de reembolso dos financiamentos a juros equalizados do crédito rural para tentar aumentar a eficiência do orçamento destinado à subvenção e diminuir gastos da União, que passa por aperto fiscal. No Plano Safra 25/26, o tempo de vencimento de várias operações ficou mais curto.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Defensoria Pública de Alagoas entra com ação de R$ 4 bi contra Braskem por desvalorização de imóveis (Valor Econômico) A Defensoria Pública do Estado de Alagoas (DPE-AL) disse nesta sexta-feira (11) que ajuizou uma nova ação civil pública de R$ 4 bilhões contra a Braskem por desvalorização de 22 mil imóveis no entorno da área de afundamento em Maceió.
MRV&Co prevê perdas na subsidiária dos EUA e mira nova fase de projetos (Valor Econômico) A incorporadora havia anunciado, em dezembro, um plano de desinvestimento e desalavancagem da Resia, que irá durar até 2026. As perdas fazem parte do processo de venda “diligente” de terrenos e prédios, segundo Rafael Menin, coexecutivo-chefe da holding. Ele participou de teleconferência com investidores nesta sexta-feira (11).
RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Junho 2025
De Olho nos Leilões do Tesouro | Julho 2025
AÇÕES DE RATING
Ratings da MercadoLibre Inc. elevados para grau de investimento por métricas de crédito e desempenho operacional mais fortes; perspectiva estável (S&P Global) As métricas de crédito da MercadoLibre Inc. (MELI) melhoraram significativamente nos últimos três anos, e esperamos que permaneçam alinhadas com um rating de crédito mais forte.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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BRAVA ENERGIA S.A. - Escritura da 9ª Emissão de Debêntures
TECNOGERA-LOCAÇÃO E TRANSFORMAÇÃO DE ENERGIA S.A. - 7ª (sétima) emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie com garantia real, com garantia adicional fidejussória, em série única
HIDRO FORTE ADMINISTRAÇÃO E OPERAÇÃO S.A. - Emissão de Valores Mobiliários; ESCRITURA PARTICULAR DA 2ª (SEGUNDA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, EM SÉRIE ÚNICA.
ATHON GERACAO DISTRIBUIDA VI S.A. - Formalização do Bookbuilding
ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. - 1º Aditamento à Escritura da 15ª Emissão (Resultado do Bookbuilding)
LOJAS QUERO-QUERO S/A - Emissão de Valores Mobiliários
CATARATAS DO IGUACU S/A - 3º ADITAMENTO A ESCRITURA DE EMISSÃO
CATARATAS DO IGUACU S/A - Aditamento à Escritura de Emissão
FATO RELEVANTE
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BRAVA ENERGIA S.A. - 9ª Emissão de Debêntures Simples
BRAVA ENERGIA S.A. - 9ª Emissão de Debêntures Simples
SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A - Divulgação das Informações Trimestrais - 1T25
REVEE S.A. - Assinatura de Contrato Relevante - Cessão de Crédito Arena Porto Alegre
TIM S.A. - Reverse Split and Split Operation - Fraction Auction
TIM S.A. - Operação de Grupamento e Desdobramento - Realização do Leilão de Frações
CIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL - Alteração da ordem do dia da AGE para migração ao novo mercado
ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S.A. - Aprovação da 16ª emissão de debêntures da Companhia.
AMBIPAR PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S/A - Proposta de desdobramento da totalidade das ações de emissão da Companhia, na proporção de 01 (uma) ação ordinária para 10 (dez) ações ordinárias, sem modificação no valor do capital social
MARFRIG GLOBAL FOODS S.A. - Cancelamento da Retomada da AGE
ROSSI RESIDENCIAL S.A. - Decisão Arbitragem 300
LPS BRASIL - CONSULTORIA DE IMOVEIS S.A. - Materia veiculada na mídia com dados incorretos.
BRF S.A. - Decisão CVM - AGE
MRV ENGENHARIA E PARTICIPACOES S.A. - Impairment Resia
RANDONCORP S.A. - Precificação de oferta pública primária e secundária da Fras-le
FRAS-LE S.A. - Precificação de Oferta Pública Subsequente de Ações
Sexta-feira, 11 de julho
LEITURA DA CURVA - 10/07
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quinta-feira (10) com forte abertura dos vértices intermediários e longos da curva. No Brasil, o cenário ainda refletiu os efeitos do anúncio dos EUA sobre a tarifa de 50% nas importações brasileiras, no entanto, o movimento foi parcialmente revertido, após notícias apontarem que os países podem entrar em acordo para tentar reverter a medida. Nos Estados Unidos, o impacto inflacionário esperado pelas tarifas foi parcialmente compensado por uma demanda robusta no leilão de US$ 22 bilhões em Treasuries de 30 anos, o que ajudou a conter a alta dos rendimentos dos títulos. Com isso, na curva americana, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,88 % (+3,55bps vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,35% (+1,09bps). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,94% (+1,7bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,31% (+14,6bps); DI jan/29 em 13,45% (+14,9bps); DI jan/31 em 13,61% (+16,4bps).
MERCADOS GLOBAIS
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MERCADO DOMÉSTICO
LCA avança no crédito rural, e estoque deve passar de R$ 700 bi (Valor Econômico) Na atual temporada, as Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs) deverão seguir como principal fonte de recursos para o crédito rural do país. Segundo projeções do governo, os estoques desses títulos chegarão a R$ 728 bilhões em maio de 2026. Atualmente, o saldo está em R$ 651 bilhões. Desse total, 60% devem ser aplicados em financiamentos ao setor agropecuário.
Lula diz que prepara política habitacional 'infinitamente maior' que Minha Casa, Minha Vida (Folha de São Paulo) O presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) afirmou que o governo prepara uma política habitacional "infinitamente maior" que o Minha Casa, Minha Vida. O programa deve incluir crédito à classe média para reformas de imóveis. Segundo ele, o anúncio deve ser feito ainda neste mês.
Etanol dos EUA é visto no governo Lula como opção para retaliar taxa de Trump (Folha de São Paulo) O governo brasileiro começou a considerar o etanol americano como um possível alvo de retaliação tarifária após o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciar uma tarifa de 50% sobre produtos brasileiros. A avaliação é que esse item pode ser sobretaxado sem impacto relevante no abastecimento ou nos preços no mercado interno.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Golden Cross deve R$ 200 milhões para hospitais do Rio (Valor Econômico) A Golden Cross, operadora de planos de saúde que teve liquidação extrajudicial decretada há dois meses, tem dívida de cerca de R$ 200 milhões com estabelecimentos de saúde como hospitais, clínicas e laboratórios. A maior parte do débito está no Rio de Janeiro, onde a operadora atuava, segundo a Associação dos Hospitais do Estado do Rio de Janeiro (AHERJ).
Obra bilionária do Metrô de SP atrai construtoras (Valor Econômico) O Metrô de São Paulo planeja realizar neste mês uma licitação bilionária para a construção da Linha 19-Celeste, entre o centro da capital e Guarulhos. A obra foi dividida em três lotes, com previsão de licitação em 22, 23 e 24 de julho - cada bloco em um dia.
CSN sofre derrota na Justiça Federal e terá que se desfazer de participação na Usiminas, diz jornal (Valor Econômico) O Tribunal Regional Federal da 6ª Região (TRF-6) negou recurso especial do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) para que o caso envolvendo a participação da Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) na Usiminas fosse para o Superior Tribunal de Justiça (STJ), diz o colunista Lauro Jardim, do jornal “O Globo”.
Banco da Amazônia projeta liberar R$ 12 bilhões na safra 25/26 (Globo Rural) O Banco da Amazônia anunciou, nesta quinta-feira (10/7), que pretende aplicar R$ 12 bilhões no Plano Safra 25/26. De acordo com a instituição financeira, o orçamento estimado será utilizado para "fomentar o agronegócio na região Norte, com foco especial em inovação, sustentabilidade e inclusão produtiva". O anúncio foi feito na sede do banco, em Belém.
RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Junho 2025
De Olho nos Leilões do Tesouro | Julho 2025
AÇÕES DE RATING
Perspectiva do rating da São Simão alterada para estável após mesma ação no rating do seu controlador; rating ‘brAA+’ reafirmado (S&P Global Ratings) A UHE São Simão Energia S.A. deve manter forte rentabilidade e fluxos de caixa resilientes, com 70% de sua energia vendida em regime de cotas a uma tarifa fixa reajustada pela inflação. Esse modelo elimina a maior parte do risco hidrológico e garante estabilidade financeira e de seu fluxo de caixa.
Perspectiva do rating da SPIC Brasil alterada para estável por menor pressão de liquidez; rating ‘brAA+’ reafirmado (S&P Global) Após acumular dívidas de curto prazo que somavam R$ 1,2 bilhão ao final de 2024, a SPIC Brasil Energia Participações S.A. avançou com diversas iniciativas para refinanciar seus passivos, incluindo a contratação de um empréstimo de longo prazo de R$ 380 milhões com o Banco do Nordeste do Brasil (BNB) para financiar parte da construção do projeto solar Panati.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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COMPANHIA DE ELETRICIDADE DO AMAPÁ - CEA - Aditamento à Escritura de Emissão - 8ª Emissão Debentures CEA
COMPANHIA DE ELETRICIDADE DO AMAPÁ - CEA - Aditamento à Escritura de Emissão - 8ª Emissão Debentures CEA
CONC SIST ANHANG-BANDEIRANT S.A. AUTOBAN - Escritura da 16ª Emissão de Debêntures
CELESC DISTRIBUICAO S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
CENTRAIS ELET DE SANTA CATARINA S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
TIM BRASIL SERVIÇOS E PARTICIPAÇÕES S.A. - Resgate Antecipado Facultativo Total da 1ª Emissão de Debêntures da TIM Brasil Serviços e Participações S.A. – ativo TBSP11
CIA ENERGETICA DO CEARA - COELCE - Pagamento de Juros da 9ª Emissão Série Única de Debêntures
HOSPITAL MATER DEI S/A - Resgate Antecipado Facultativo Total
HOSPITAL MATER DEI S/A - Resgate Antecipado Facultativo Total
FATO RELEVANTE
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RANDONCORP S.A. - Precificação de oferta pública primária e secundária da Fras-le
FRAS-LE S.A. - Precificação de Oferta Pública Subsequente de Ações
RDVC CITY S.A - Alteração de nome da companhia; Aprovação de laudo de avaliação
TELEFÔNICA BRASIL S.A - Aquisição Fibrasil
RENOVA ENERGIA S.A. - Assinatura do Contrato de Uso do Sistema de Transmissão
Quinta-feira, 10 de julho
LEITURA DA CURVA - 09/07
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quarta-feira (09) com forte abertura dos vértices intermediários e longos da curva. No Brasil, o mercado reagiu ao anúncio feito no final da tarde por Donald Trump, que informou a imposição de tarifas de 50% sobre produtos importados do país a partir de 1º de agosto. Nos EUA, os rendimentos dos títulos soberanos encerraram o dia em queda, influenciados por um leilão de 39 bilhões de dólares em papéis de 10 anos, que registrou uma demanda sólida. Assim, na curva americana, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,84 % (-5,39bps vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,34% (-7,03bps). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,93% (+0,7bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,27% (+9,5bps); DI jan/29 em 13,49% (+18,1bps); DI jan/31 em 13,64% (+21,7bps).
MERCADOS GLOBAIS
Brazil Will Pay 50% Tariff for Attacks on Bolsonaro, Tech Firms, Trump Says (WSJ) The U.S. will charge a 50% tariff on Brazilian goods starting Aug. 1, President Trump said late Wednesday, the highest level announced in his flurry of letters to foreign leaders this week. Trump slammed the Brazilian government for pursuing a legal case against former President Jair Bolsonaro, who is on trial for an alleged coup attempt, as well as legal action against U.S. tech firms. The tariffs, Trump said, would be based on Brazil’s “insidious attacks on Free Elections” and the “fundamental Free Speech Rights of Americans,” referring to U.S.-based social-media platforms.
MERCADO DOMÉSTICO
Governo planeja 35 novos leilões de rodovias até o fim de 2026, diz Renan Filho (Valor Econômico) O governo tem a expectativa de realizar 35 novos leilões de rodovias até o fim de 2026, informou o ministro dos Transportes, Renan Filho. Nesta semana, a pasta já terá realizado 14, de acordo com ele. Segundo Renan, a gestão federal prevê em torno de 45 novos contratos relacionados a leilões rodoviários. Ele deu as declarações hoje durante o evento “Logística no Brasil”, série de debates, promovido pelo Valor, com oferecimento da Infra S. A. e do Ministério dos Transportes.
Governo anuncia nesta quinta-feira redução de imposto para carros populares (Valor Econômico) O governo federal irá regulamentar nesta quinta-feira (10) dois programas para reduzir a carga tributária sobre carros populares. O primeiro será o IPI Verde, que estabelece um novo cálculo de imposto para carros, e o segundo será o programa Carro Sustentável, que reduzirá a carga tributária de veículos mais baratos, menos poluentes e fabricados no país.
Tarifa contra Brasil provoca sangria de ativos locais e reverte otimismo (Valor Econômico) Em um momento em que os agentes financeiros apresentavam um maior otimismo com os ativos domésticos, a imposição de tarifas comerciais de 50% sobre produtos brasileiros, anunciada ontem pelos Estados Unidos, desencadeou uma rápida deterioração do sentimento nos mercados locais. Já os juros futuros dispararam até 21,5 pontos-base (0,215 ponto percentual).
Mercadante critica taxação de debêntures incentivadas (Valor Econômico) O presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), Aloizio Mercadante, criticou ontem a possibilidade de encarecimento das debêntures de infraestrutura. Ele afirmou que procura diálogo com o Congresso Nacional e com o governo federal para tratar do tema. O comentário vem na esteira do aumento da tributação de debêntures de infraestrutura de 15% para 25%.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Exclusivo: Braskem avança em negociações com Petrobras e fica mais perto de expansão de R$ 4,3 bi no Rio (Valor Econômico) A Braskem está em fase avançada nas negociações com a Petrobras acerca de um novo contrato de fornecimento de etano (gás natural), para viabilizar a expansão do polo petroquímico de Duque de Caxias (RJ), apurou o Valor. A companhia vai precisar de 260 mil toneladas adicionais por ano da matéria-prima, o equivalente a 15 mil barris por dia.
Coteminas busca apoio do BB para plano judicial avançar (Valor Econômico) A fabricante de têxteis Coteminas negocia com dois de seus maiores credores - Banco do Brasil e Louis Dreyfus Company - para tentar fechar apoio a seu plano de recuperação judicial, até o momento não colocado em votação após duas assembleias de credores (AGC). A segunda reunião foi suspensa no fim de junho, para tentar ganhar tempo e chegar a um acordo, apurou o Valor.
Thopen capta mais R$ 293 milhões via debêntures para financiar 32 projetos solares (Estadão) A Thopen, lançada a partir da antiga RZK Energia no início deste ano, captou mais R$ 293 milhões por meio de debêntures incentivadas para financiar a construção de 32 novas usinas fotovoltaicas em oito estados brasileiros. A empresa já havia captado outros R$ 90 milhões em abril para expansão de seus ativos solares. Desta vez, R$ 200 milhões vêm de operação coordenada pela XP Investimentos que serão aplicados em 21 projetos em Bahia, Goiás, Mato Grosso do Sul, Pernambuco e Rio Grande do Norte e somam 58,1 megawatts-pico (MWp).
Credores aprovam plano de recuperação judicial da Eataly Brasil (Valor Econômico) A Eataly Brasil, mercado gastronômico italiano, teve seu plano de recuperação judicial aprovado pela maioria dos credores nesta semana. Dentre as propostas discutidas na assembleia, consta a intenção de encerrar a operação na loja da Avenida Juscelino Kubitschek, em São Paulo, e operar no modelo de “dark kitchen”, que atende apenas por delivery, enquanto busca uma nova sede.
RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Junho 2025
De Olho nos Leilões do Tesouro | Julho 2025
AÇÕES DE RATING
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AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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MULTIPLAN - EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. - Pagamento de juros/remuneração
COPEL DISTRIBUIÇÃO S A - Resgate Antecipado Facultativo Total
COPEL DISTRIBUIÇÃO S A - Resgate Antecipado Facultativo Total das Debêntures Primeira Série
BRK AMBIENTAL – CAÇADOR S.A. - 4º Aditamento Debenture CDR
CATARATAS DO IGUACU S/A - Aditamento à Escritura de Emissão
HOSPITAL MATER DEI S/A - Segundo Aditamento da Escritura de Emissão da 1ª Emissão
FATO RELEVANTE
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AZUL S.A. - Azul recebe aprovações para seguir com seu processo de reestruturação
K-INFRA RODOVIA DO AÇO S.A. - Medida Cautelar STF
SLC AGRICOLA S.A. - Laudo de Avaliação de Terras 2025
BLAU FARMACÊUTICA S.A. - Atualização sobre empréstimo conversível de € 50 milhões para Prothya
Quarta-feira, 09 de julho
LEITURA DA CURVA - 08/07
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de terça-feira (08) com fechamento na parte curta, e abertura nos vértices intermediários e longos da curva. No Brasil, a Pesquisa Mensal do Comércio (PMC), divulgada pelo IBGE, registrou uma queda de 0,2% nas vendas do varejo em maio (na comparação mensal), contrariando as expectativas do mercado (+0,2%). Esse resultado contribuiu para o fechamento da parte curta da curva. Já os demais vértices foram influenciados pelo cenário internacional. Nos Estados Unidos, o presidente Trump sinalizou novamente para a intenção de aplicar tarifas a países do BRICS, à União Europeia e a produtos estratégicos, como o cobre, o que aumentou a incerteza entre os investidores. Por lá, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,89% (-0,4bp vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,41% (+2,5bps). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,92% (- 0,3bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,19% (- 1,5bp); DI jan/29 em 13,33% (+1,8bps); DI jan/31 em 13,45% (+5,6bps).
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields move lower as investors monitor latest tariff news (CNBC) U.S. Treasury yields were lower on Wednesday as investors monitored the latest tariff developments after President Donald Trump sent letters dictating new tariff rates to at least 14 countries. At 6:10 a.m. ET, the 10-year Treasury yield was down over 1 basis point at 4.407%, and the 30-year bond yield was 1 basis point lower to 4.935%. The 2-year Treasury yield was also down over 1 basis point at 3.897%.
Trump’s tariffs on cars, copper, drugs, aluminum could hit harder than other levies (CNBC) President Donald Trump’s threats to impose high tariffs on countries make U.S. trading partners and investors nervous. But his sector tariffs could hurt consumers and businesses more in the long run. Trump has doubled tariffs on steel and aluminum imports to 50% under Section 232 rules that permit him to bypass Congress if national security is on the line.
US copper prices rise to record high as Donald Trump threatens 50% tariff (Financial Times) US copper prices soared to a record on Tuesday after Donald Trump said Washington would impose 50 per cent tariffs on the industrial metal in the latest escalation of the president’s trade war. “Today we’re doing copper,” Trump said before a cabinet meeting, adding he believed the tariffs would be 50 per cent. The remarks opened the latest front in the US president’s sweeping trade wars, after he sent letters setting tariff rates for more than a dozen nations that will come into force on August 1.
Trump Delayed Reciprocal Tariffs After Bessent Wanted More Time on Deals (WSJ) President Trump decided to delay the implementation of his so-called reciprocal tariffs to Aug. 1 after advisers including Treasury Secretary Scott Bessent told him he could get trade deals with more time, according to people familiar with the matter. Administration officials including Bessent felt as if they were making progress on deals with several trading partners such as India and the European Union as Trump’s previous deadline approached, the people said. An initial pause on the reciprocal tariffs was set to lapse at 12:01 a.m. Wednesday until Trump on Monday further postponed the implementation date for three weeks and sent out letters warning countries of the rates they would face on that day.
MERCADO DOMÉSTICO
CEOs de bancos discutem alternativas para crédito imobiliário com Galípolo e devem se reunir com Lula na quinta-feira (Valor Econômico) Os CEOs de grandes bancos se reuniram na manhã desta terça-feira com o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo. Segundo o Valor apurou, na pauta do encontro estavam alternativas ao funding para o crédito imobiliário, em meio à queda estrutural da poupança. “Foi uma reunião de nivelamento para o encontro da quinta-feira com o presidente Lula”, comenta um interlocutor com conhecimento do assunto. Galípolo já tinha dito anteriormente que as soluções encontradas devem ser apresentadas a Lula antes de serem divulgadas publicamente.
Tesouro vê ótimo momento para emitir títulos e voltará ao mercado externo neste ano, diz secretário (Folha de São Paulo) O Tesouro Nacional voltará a fazer emissões de títulos da dívida brasileira no mercado externo ainda neste ano após captações bem-sucedidas no primeiro semestre, disse o secretário da pasta, Rogério Ceron, ressaltando que está no radar um novo lançamento de papéis atrelados a compromissos sustentáveis. "O Brasil está com um spread de risco muito bom", disse o secretário em entrevista à Reuters na semana passada. "Com certeza a gente vai ser ativo no mercado externo no segundo semestre."
A uma semana de conciliação com Moraes, governo e Congresso discutem solução para IOF (Estadão) O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e a ministra da Secretaria de Relações Institucionais, Gleisi Hoffmann, se reuniram na noite desta terça-feira, 8, com os presidentes da Câmara, Hugo Motta (Republicanos-PB), e do Senado, Davi Alcolumbre (União-AP). O encontro, na residência oficial da Câmara, foi marcado para discutir uma solução para o impasse entre o Executivo e Legislativo sobre o aumento do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), segundo apurou a reportagem. Participaram também os líderes do governo no Senado, Jaques Wagner (PT-BA), e na Câmara, José Guimarães (PT-CE). O encontro não estava nas agendas oficiais.
Câmara aprova urgência de projeto para reduzir incentivo tributário e financeiro (Folha de São Paulo) A Câmara dos Deputados aprovou por unanimidade, nesta terça-feira (8), um requerimento de urgência para puxar para plenário o projeto de lei complementar 128/2025, que reduz em pelo menos 10% os benefícios federais de natureza tributária, financeira e creditícia —projetados em R$ 678 bilhões no Orçamento de 2025. O projeto elaborado pelo deputado federal Mauro Benevides Filho (PDT-CE) prevê a redução escalonada em duas fases: "no mínimo" 5% em 2025 e 5% em 2026. A expectativa é que o projeto seja apreciado em agosto, após o recesso parlamentar.
Alocação de fundos de pensão em títulos públicos é recorde (Valor Econômico) Os fundos de pensão atingiram no primeiro trimestre deste ano uma alocação de R$ 820 bilhões em títulos públicos, de um total de R$ 1,22 trilhão de ativos do setor. O patamar é recorde da série histórica disponibilizada pelo Ministério da Previdência, que começa em 2010, tanto em números absolutos quanto em percentual, de 67,2% do total. Devanir Silva, presidente da Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (Abrapp), diz que a concentração é momentânea, em reação ao alto nível dos juros, mas “acende alertas sobre riscos de exposição excessiva e perda de oportunidades” de geração de retorno acima do esperado.
Fundos de investimentos fecham 1º semestre com resgates líquidos de R$ 37,8 bilhões (Valor Econômico) Os fundos de investimentos fecharam o primeiro semestre de 2025 com resgates líquidos de R$ 37,8 bilhões, um verdadeiro baque para o setor, que no mesmo período do ano passado tinha atraído R$ 190,0 bilhões. Trata-se do pior desempenho para esse intervalo desde a primeira metade de 2023, quando saíram R$ 123,4 bilhões. Mesmo assim, com a valorização dos ativos em carteira, o patrimônio líquido da indústria cresceu 9,2%, para R$ 9,9 trilhões em 12 meses. Os dados são da Anbima, que representa os mercados financeiros e de capitais.
Projeto autoriza uso de fundos para renegociar dívidas rurais (Globo Rural) O deputado Afonso Hamm (PP-RS) incluiu no seu substitutivo ao projeto de lei 5.122/2023, que trata da renegociação de dívidas dos produtores rurais, a autorização para uso de até R$ 30 bilhões de recursos do Fundo Social do Pré-Sal para criação de linha de crédito para quitação dos débitos, principalmente de agricultores e pecuaristas do Rio Grande do Sul.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Sicoob ultrapassa 9 milhões de cooperados (Valor Econômico) O Sicoob ultrapassou a marca de mais de 9 milhões de cooperados. Segundo o sistema cooperativo, isso é resultado de um ciclo consistente de expansão nacional, fortalecimento da marca e diversificação do portfólio de produtos e serviços. “A consolidação desse marco é resultado de um conjunto de fatores estruturantes: a ampliação do portfólio de soluções financeiras, a presença física cada vez mais capilarizada, os avanços contínuos em digitalização e o fortalecimento da comunicação institucional”, afirma em nota Marco Aurelio Almada, diretor-presidente do Sicoob.
Aço importado ofusca retomada da Usiminas (Valor Econômico)Maior produtora de aços planos do Brasil, a Usiminas é também a mais afetada, entre as companhias do setor listadas na B3, pelo avanço das importações de produtos siderúrgicos. Apesar dos esforços de reestruturação de seus passivos e dos ganhos de custo e eficiência com a reforma bilionária do alto-forno 3, em Ipatinga (MG), a empresa viu suas ações voltarem a rondar os níveis mais baixos em cinco anos, com queda de quase 60% no acumulado dos últimos 15 meses.
Eletrobras e TIM vão atuar juntas no mercado livre (Valor Econômico) A Eletrobras e a TIM firmaram uma parceria para vender energia elétrica para pequenas e médias empresas no mercado livre, segmento no qual o consumidor pode escolher a usina e as condições de suprimento. Clientes da operadora de telecomunicações que tenham contas de luz acima de R$ 10 mil e que estejam conectados em alta tensão - acima de 2,3 quilovolts (kV) - poderão contratar energia elétrica da Eletrobras, em busca de uma economia de até 30% nas faturas.
Eletrobras convoca assembleia para eleição de membro do conselho fiscal pela União (Valor Econômico) A Eletrobras convocou assembleia geral extraordinária, para 8 de agosto, com fim de eleger membro titular do conselho fiscal indicado e eleito exclusivamente pela União. A eleição estava prevista no termo de conciliação, celebrado em 25 de março, entre a União e a Eletrobras, e aprovado pelos acionistas na assembleia de 29 de abril. A companhia ainda destaca que, de acordo com o termo de conciliação e o estatuto social, o direito de eleger um membro do conselho fiscal por votação em separado é exclusivo e intransferível da União.
RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Junho 2025
De Olho nos Leilões do Tesouro | Julho 2025
AÇÕES DE RATING
-
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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VULCABRAS - CE CALCADOS E ARTIGOS ESPORTIVOS S/A - Emissão de Valores Mobiliários
COMPANHIA DE ELETRICIDADE DO AMAPÁ - CEA - Escritura da 8ª (oitava) emissão de debêntures
LOG-IN LOGISTICA INTERMODAL S.A. - Escritura da Quinta Emissão de Debêntures
BRAZIL GREEN OPPORTUNITIES PARTICIPACOES S.A - ADITAMENTO - INCLUSÃO TAXA DEFINITIVA
FATO RELEVANTE
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SLC AGRICOLA S.A. - Laudo de Avaliação de Terras 2025
SLC AGRICOLA S.A. - Projeções para a safra 2024 2025 e projeto de irrigação
SANTOS BRASIL PARTICIPACOES S.A. - Nova versão do laudo de avaliação da Companhia
SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A - Venda de Ativo - GHSX
BRZ EMPREENDIMENTOS E CONSTRUÇÕES S.A. - Divulgação 1°Itr/25
CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS - CEMIG - Deslistagem das Ações da Latibex - Conclusão
QUALITY SOFTWARE S.A. - Aumento de capital social
VOKE S.A. - Instrumento Particular de Protocolo e Justificação De Incorporação da Suprisul Locação e Serviço Ltda Pela Voke S.A.
YOU INC INCORPORADORA E PARTICIPAÇÃO S.A - Conclusão de quatro operações financeiras.
FERTILIZANTES HERINGER S.A. - Renúncia aos cargos de Diretor Presidente e de Vice-Presidente do Conselho de Administração da Companhia.
AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. - Assinatura de Contrato
Terça-feira, 08 de julho
LEITURA DA CURVA - 07/07
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira (07) com forte abertura nos vértices intermediários e longos da curva. No Brasil, a curva seguiu o mercado externo e as ameaças de Trump aos países do BRICS. Nos Estados Unidos, a aversão ao risco dos investidores se elevou após o presidente Donald Trump anunciar tarifas de 25% para Japão e Coreia do Sul, e novas alíquotas para África do Sul, Laos, Mianmar, Malásia e Cazaquistão. Por lá, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,90% (+1,6bp vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,38% (+3,5bps). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,93% (+0,4bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,22% (+4,6bps); DI jan/29 em 13,34% (+11,4bps); DI jan/31 em 13,43% (+13bps).
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields rise as Trump’s new tariff rates in focus (CNBC) U.S. Treasury yields were flat on Tuesday as investors continue to assess the aftermath of President Donald Trump’s tariff letters threatening steep duties on several countries including key allies. At 4:40 a.m. ET, the benchmark 10-year yield was up over 1 basis point to 4.413% and the 30-year bond yield was up 2 basis points to 4.951%. The 2-year Treasury yield added less than one basis point to 3.909%.
Trump announces steep tariffs on 14 countries starting Aug. 1 (CNBC) President Donald Trump shared screenshots of signed form letters dictating new tariff rates to the leaders of Japan, South Korea, Malaysia, Kazakhstan, South Africa, Laos, Myanmar, Tunisia, Bosnia and Herzegovina, Indonesia, Bangladesh, Serbia, Cambodia and Thailand. Trump signed an executive order to delay the date when his “reciprocal” tariffs are set to snap back higher.
The markets just don’t believe Trump on tariffs (Financial Times) The deadline, to absolutely no one’s surprise, was no deadline at all. Countries were meant to negotiate a trade deal with the US by tomorrow, or face the reciprocal tariffs at a level detailed on that famous bit of poster board back in April. Now the big day has been moved back to August first. Or it might be: Treasury secretary Scott Bessent, whose main job is turning pronouncements into policy, often mentions September first. Like the president himself, the administration’s deadlines have to be taken seriously but not literally. “Seriously” because if Trump should decide to enforce a deadline, the impact could be seismic. “Not literally” because he probably won’t.
In the Fed's hunt for a reason to cut rates, surveys and tariffs make answers elusive (Reuters) Recent national and global surveys of business executives have highlighted the U.S. Federal Reserve's dilemma in determining if slowing growth or inflation is the greater risk to the U.S. economy, with interest rate decisions hinging on how policymakers reconcile conflicting information in a still volatile trade environment. With new economic data pulling the Fed in both directions, surveys of U.S. chief financial officers from the Fed and of global executives from Dun & Bradstreet show business leaders expect the tension to continue as they plan price increases while also anticipating weaker revenue and demand.
MERCADO DOMÉSTICO
Governo arrecada R$ 2,1 bilhões a mais com IOF e bate recorde em junho com decreto de Lula (Estadão) O governo federal arrecadou R$ 8 bilhões com o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) em junho, R$ 2,1 bilhões a mais que o mês anterior, com o decreto do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) que aumentou as alíquotas do IOF. O dinheiro arrecadado é recorde do IOF para um único mês desde 2005, segundo dados do Siga Brasil, mantido pelo Senado. O valor é R$ 2,1 bilhões maior que o mês anterior, R$ 2,6 bilhões a mais do que a média dos 12 meses anteriores e 4,1 bilhões a mais do que a média de todos os meses de junho, em números já corrigidos pela inflação.
Governo vai insistir em manter decreto do IOF na íntegra, diz Rui Costa (Valor Econômico) O ministro da Casa Civil, Rui Costa, disse na segunda-feira (7) que o governo federal vai insistir no Supremo Tribunal Federal (STF) em manter a integralidade do decreto que aumenta o IOF e que foi derrubado pelo Congresso. Em entrevista ao programa Roda Viva, da TV Cultura, Costa disse que o texto já havia sido negociado com lideranças partidárias e acusou parlamentares de descumprirem um acordo com o governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva. O ministro defendeu ainda “repaginar” a relação com partidos da base aliada que votaram para derrubar o IOF.
Poupança recua e reforça urgência de novo ‘funding’ para habitação (Valor Econômico) Em um ambiente de juros mais altos, os brasileiros retiraram R$ 49,6 bilhões da poupança apenas no primeiro semestre deste ano. Os dados publicados ontem pelo Banco Central (BC) mostram continuidade da queda estrutural dos recursos da poupança e reforçam os desafios para encontrar novas fontes de funding para habitação. No primeiro semestre de 2024, a saída líquida da poupança, resultado entre depósitos e retiradas, ficou em apenas R$ 2,8 bilhões. Já no mesmo período de 2023 o saque líquido foi de R$ 66,6 bilhões, em termos nominais.
MP muda cálculo de dividendo de fundo imobiliário, e IR pode ser maior (Valor Econômico) A Medida Provisória 1.303, que tributa em 5% vários investimentos incentivados, entre eles os fundos imobiliários (FIIs), trouxe de volta uma antiga questão que, depois de anos de muita polêmica, havia sido resolvida pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), em ofício emitido em novembro do ano passado. A MP mudou o cálculo de distribuição de dividendos dos FIIs, característica mais valorizada dessa classe de investimentos, e, com isso, os cotistas podem ter que pagar mais Imposto de Renda (IR) ou ver sua participação no fundo reduzida involuntariamente, explica Caio Malpighi, do Vieira Rezende Advogados.
Crédito, dados e inovação: a nova estrutura invisível (Valor Econômico) O mercado de venture capital no Brasil registrou uma queda de aproximadamente 60% nos aportes no primeiro trimestre de 2025, em comparação com o mesmo período do ano anterior, segundo a Associação Brasileira de Private Equity e Venture Capital (Abvcap). Enquanto isso, fundos de investimento em direitos creditórios (FIDCs) seguiram em trajetória oposta. Foram emitidos R$ 81,4 bilhões em 2024, alta de 86% sobre o ano anterior, com destaque para os setores de agronegócio e varejo, dentro de um universo que já supera os R$ 630 bilhões em fundos estruturados sob gestão no país.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Setor industrial aponta sistema tributário como maior entrave para aumentar exportações (Folha de São Paulo) Uma pesquisa inédita da CNI (Confederação Nacional da Indústria) com empresários do setor industrial colocou a carga tributária elevada como o maior entrave para a competitividade da indústria brasileira no cenário internacional. A pesquisa feita pelo instituto Nexus apontou que 45% dos entrevistados citam a bitributação e a complexidade tributária como a maior barreira para empresas nacionais, seguido pelo custo Brasil (35%) e a falta de mão de obra qualificada (31%).
Tanure avança para proposta de compra da Braskem, mas falta levar plano aos bancos (Estadão) O empresário Nelson Tanure tem dado passos em direção a uma proposta firme pela Braskem, mas o avanço das negociações com os bancos para se chegar a um valor pelas ações da Novonor que foram dadas em garantia das dívidas ainda não está claro. Depois de contratar o escritório Rothschild para negociar com esses credores da Novonor, o empresário ainda fechou com a consultoria Aecom para avaliação mais precisa da situação da Braskem em Maceió e traçar soluções.
Aura Minerals fará oferta pública de ações nos EUA para captar US$ 210 milhões (Valor Econômico) A Aura Minerals informou nesta segunda-feira o lançamento de uma oferta pública de distribuição primária de ações ordinárias nos Estados Unidos. A mineradora pretende captar em torno de US$ 210 milhões. O valor é baseado no preço de fechamento da ação ordinária da Aura na Toronto Stock Exchange (TSX) em 4 de julho e na taxa de câmbio do dólar canadense para o dólar americano divulgada pelo Bank of Canada (BoC) na mesma data.
Com usina de R$ 1 bi, produtores de MT elevam demanda local por milho (Globo Rural) Um grupo de mais de 30 produtores rurais da região de Sinop (MT) se uniu e começou a investir R$ 1 bilhão, boa parte com recursos do próprio bolso, para erguer uma usina de etanol de milho no município. A planta da nova empresa, a Evermat, será vizinha à usina da Inpasa, a maior indústria de etanol de milho do mundo, e aumentará a demanda local pelo grão produzido no norte matogrossense.
Agfintech MerX avança no crédito rural e já faz planos de virar banco (Valor Econômico) Em um ano e meio de operação, a gestora de crédito MerX já desembolsou mais de R$ 200 milhões em financiamentos a produtores rurais, com 100% de adimplência nas 144 transações que realizou até aqui. Com o histórico positivo, a startup financeira tem o objetivo imediato de chegar a R$ 600 milhões em desembolsos em, no máximo, dois meses, e já vislumbra seu próximo passo: o de se transformar em um banco.
Pedido da Oi abre caminho ao Chapter 11, medida na Justiça dos EUA comparável à recuperação judicial (Estadão) A Oi protocolou nesta segunda-feira, 7, uma petição na Corte de Falências do Distrito Sul de Nova York para rescindir o reconhecimento da recuperação judicial nos Estados Unidos e extinguir os processos de Chapter 15 em andamento, em um movimento rumo a outra solução para o endividamento, o Chapter 11. O Chapter 15, ou Capítulo 15, trata de casos de empresas internacionais com dificuldades de solvência. O processo visa ao reconhecimento e à aplicação, nos EUA, das decisões emitidas no âmbito da recuperação judicial local.
RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Junho 2025
A Semana na Renda Fixa (30/06/25 a 04/07/25)
De Olho nos Leilões do Tesouro | Julho 2025
AÇÕES DE RATING
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AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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HOSPITAL MATER DEI S/A - Escritura 3ª Emissão de Debêntures
BRF S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
VULCABRAS S.A. - Instrumento Particular de Escritura da 1ª emissão de debênture.
COSAN S.A. - Pagamento de juros/remuneração
COQUEIROS TRANSMISSORA DE ENERGIA S.A - Emissão de Valores Mobiliários
FATO RELEVANTE
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HOSPITAL MATER DEI S/A - 3ª Emissão de Debêntures
OI S.A. - Pedido de Extinção do Reconhecimento e Encerramento do Chapter 15
FICA EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A - ALTERAÇÃO COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA
ATACADÃO S.A. - Renúncia do diretor presidente do Grupo Carrefour Brasil
HYPERA S.A. - Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas
RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. - Prorrogação de cautelar
AURA MINERALS INC. - Aura Anuncia Lançamento de Oferta Pública de Ações nos Estados Unidos
RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. - Prorrogação de cautelar
BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A. - Correspondência - Folha do Estado RS
ATACADÃO S.A. - Renúncia do diretor presidente do Grupo Carrefour Brasil
METISA METALURGICA TIMBOENSE S.A. - Comunicado de Falecimento - Membro do Conselho de Administração
GAFISA S.A. - Oferta Pública de Ações (Follow-On)
BRASKEM S.A. - Braskem comunica sobre comunicação enviada pela Novonor
Segunda-feira, 07 de julho
LEITURA DA CURVA - 04/07
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram com fechamento da no vértices longos curva, refletindo a expectativa de que a taxa Selic será mantida em 15% por um período extenso, conforme indicado pelo Banco Central. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro de 2035 e 2026 saiu de - 137,50bps pontos-base (bps) na sexta-feira passada para -159,50bps nesta semana. As taxas de juro real tiveram redução, com os rendimentos das NTN-Bs com vencimento em 2030 consolidando-se em patamares próximos a 7,49% a.a. (vs. 7,59% a.a. na semana anterior). O DI jan/26 encerrou em 14,93% (- 1bp no comparativo semanal); DI jan/27 em 14,19% (+2bps); DI jan/29 em 13,23% (- 6,5bps); DI jan/31 em 13,29% (- 15bps); DI jan/35 em 13,33% (- 23bps).
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields hold steady as Trump extends tariff deadline (CNBC) U.S. Treasury yields were little changed Monday as investors monitored trade tensions amid an extension of the 90-day tariff reprieve deadline and as U.S. President Donald Trump threatened more tariffs. At 6 a.m. ET, the benchmark 10-year yield was up just over one basis point to 4.353%. The 30-year bond yield was also up over 2 basis points to 4.882%. The 2-year Treasury yield was down one basis point to 3.871%.
Trump threatens extra 10% tariff on countries that align with ‘Anti-American’ BRICS policies (CNBC) Trump’s announcement came as the BRICS bloc of developing countries is meeting in Rio de Janeiro, Brazil. The bloc’s leaders took aim at Trump’s sweeping tariff policies in a joint statement over the weekend. The U.S. tariffs announced in April will take effect on Aug. 1, instead of July 9, for countries that have not reached a deal with Washington.
Investors pile into tokenised Treasury funds (Financial Times) Crypto companies and traders are pouring billions of dollars into tokenised versions of money market and Treasury bond mutual funds, as they look beyond stablecoins to other places to park excess cash that can also give them some yield. Total assets held in tokenised Treasury products — which include funds whose units have been converted into digital tokens as well as some tokenised US government bonds — have jumped 80 per cent so far this year to $7.4bn, according to data group RWA.xyz. Funds run by BlackRock, Franklin Templeton and Janus Henderson have grown particularly rapidly, with combined assets tripling.
Trump Faces Crucial Week for Reaching Trade Deals (WSJ) President Trump faces a crucial week for reaching trade deals before new tariffs are scheduled to hit dozens of countries starting Wednesday. He has scored several big wins in the past two weeks, including signing his tax and domestic policy megabill and helping broker a cease-fire between Israel and Iran. U.S. job growth in June was steadier than economists had expected, signaling strength in the economy.
MERCADO DOMÉSTICO
MP de compensação ao IOF deve caminhar bem no Congresso, diz Motta (Estadão) O presidente da Câmara dos Deputados, Hugo Motta (Republicanos-PB), disse que a medida provisória desenhada pelo governo para compensar um recuo parcial no aumento do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) deve caminhar bem no Legislativo, apesar do cabo de guerra entre os Poderes por causa do tributo. Motta garantiu que, além da MP já apresentada, o Congresso tem a disposição de analisar outras medidas que reponham os valores que seriam arrecadados por meio do aumento do IOF. No entanto, alertou que qualquer iniciativa precisa evitar onerar o setor produtivo, sem gerar um aumento de carga tributária.
Fundos de direitos creditórios ganham espaço e somam R$ 630 bi (Valor Econômico) Com a maior procura pelos investidores por crédito estruturado, em meio à corrida rumo à renda fixa, os fundos de direitos creditórios, os FIDCs, ganharam espaço, somando hoje um patrimônio líquido de R$ 630 bilhões, conforme dados da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima). A projeção de “players” de mercado é que, dado o atual pano de fundo, esse mercado poderá romper a marca de R$ 1 trilhão em até dois anos.
INSS pode precisar de R$ 3 bi em crédito extraordinário (Valor Econômico) O governo calcula que será necessária abertura de crédito extraordinário de cerca de R$ 3 bilhões, caso se confirme que o número de aposentados e pensionistas lesados por descontos indevidos nos últimos anos foi de 4,1 milhões, apurou o Valor. A quantia será usada para bancar o acordo de ressarcimento das vítimas proposto pelo governo e homologado pelo Supremo Tribunal Federal (STF).
Cenário favorece real mais apreciado até o fim do ano (Valor Econômico) O câmbio doméstico contrariou as projeções traçadas no início do ano e se fortaleceu de forma consistente. Com o dólar perto de R$ 5,40, parte do mercado continua a revisar para baixo as expectativas para a moeda americana e vê espaço para que o real se mantenha em níveis mais apreciados. No começo de janeiro, a mediana das projeções das instituições financeiras, no relatório Focus do BC, apontava para dólar em torno de R$ 6 no fim deste ano. Enquanto alguns bancos mantêm um tom mais cauteloso, outros já projetam um câmbio ainda mais forte, sustentado pelo elevado diferencial das taxas de juros.
Superávit comercial do Brasil cai 27,6% no 1º semestre e governo reduz saldo estimado para o ano (Folha de São Paulo) A balança comercial brasileira registrou um superávit de US$ 5,889 bilhões (R$ 31,9 bilhões) em junho, uma queda de 6,9% sobre o saldo apurado no mesmo mês do ano passado, informou o Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços nesta sexta-feira (4). O saldo veio abaixo de expectativas de economistas consultados pela Reuters, que previam superávit de US$ 6,450 bilhões (R$ 35 bilhões) para o mês.
Bancos revisam projeção de expansão do crédito neste ano para 8,7% (Valor Econômico) Os bancos revisaram sua projeção para o crescimento do crédito neste ano de 8,5% para 8,7%, mostra a Pesquisa de Economia Bancária e Expectativas da Federação Brasileira de Bancos (Febraban) de junho. O resultado mantém a expectativa de desaceleração do crescimento do crédito, já que, em maio, o avanço havia sido de 11,8%, de acordo com os dados do Banco Central (BC).
AGENDA DE MERCADOS: IPCA, dados de atividade local e ata do Fed são destaques (Valor Econômico) A semana é marcada por um protagonismo da agenda doméstica, com a divulgação dos dados de inflação do mês de junho, do setor de serviços e do varejo. Nos Estados Unidos, ainda, será conhecida a ata da última reunião de política monetária do banco central americano, o Federal Reserve.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
MP leva fundo de infraestrutura a captação recorde (Valor Econômico) O envio ao Congresso da medida provisória que acaba com a isenção fiscal das debêntures incentivadas levou a uma corrida por esses papéis em junho. Relatório da área de pesquisa do banco ABC Brasil mostra recordes de captação de fundos de infraestrutura e de negociação desses títulos no mercado secundário. Além disso, os prêmios de risco, que já estavam baixos, caíram ainda mais e passaram a ficar negativos, ou seja, os papéis passaram a pagar menos que a NTN-B: a mediana passou a ser seis pontos-base abaixo do título público, menor patamar do histórico e 18 pontos abaixo do registrado em maio.
Siemens Energy fecha contrato de R$ 2 bi para plataforma da Petrobras (Valor Econômico) A Siemens Energy vai fornecer sistemas de compressão elétrica com diferentes finalidades para dois navios-plataformas (FPSO, na sigla em inglês) da Petrobras que estão em construção. O negócio, da ordem de R$ 2 bilhões, foi firmado entre a Siemens e a Seatrium, contratada pela estatal para a construção dos FPSOs P-84 e P-85. As plataformas serão destinadas, respectivamente, para os campos de Atapu e Sépia, no pré-sal da Bacia de Santos.
Rio Alto aceita proposta de compra da IG4 Capital e ganha mais dez dias de liminar para formalizar acordo (Valor Econômico) A Rio Alto, empresa de energia renovável, aceitou a proposta de compra pela gestora IG4 Capital nesta sexta-feira (4) e ganhou um prazo de mais dez dias de proteção judicial para formalizar o acordo. A gestora de Paulo Mattos assinou acordo de exclusividade para comprar a companhia e agora deverá iniciar o processo de “due diligence” (auditoria prévia). A expectativa de fechamento do acordo, segundo fontes, é de 90 dias.
Faturamento das cooperativas agropecuárias de MG cresceu 30,9% em 2024 (Globo Rural) As cooperativas agropecuárias de Minas Gerais tiveram um crescimento de 30,9% no faturamento de 2024 em relação ao ano anterior, para R$ 52,70 bilhões. O desempenho foi favorecido principalmente pela alta nos preços do café e pela recuperação na pecuária leiteira, dois dos setores mais importantes do agronegócio mineiro. No ano, as cooperativas agropecuárias responderam por 22,6% do PIB do agronegócio mineiro e por 33,4% de toda a movimentação do cooperativismo no Estado, de acordo com a Ocemg.
Brasil faz primeiro embarque de carne bovina ao Vietnã (Valor Econômico) A JBS informou neste sábado (5) que fez o primeiro embarque de carne bovina com destino ao Vietnã. O carregamento tem 27 toneladas, processadas na unidade da Friboi de Mozarlândia (GO), recentemente habilitada para exportações ao país asiático. É o primeiro embarque de carne bovina brasileira ao mercado vietnamita. A habilitação da unidade da JBS pelo Vietnã foi antecipada pela reportagem do Valor/Globo Rural no sábado (28/06). O país abriu seu mercado ao produto brasileiro em março deste ano.
Chineses podem entrar como sócios ou com aporte de capital nos estaleiros brasileiros, diz Chambriard (Valor Econômico) Depois de participar neste sábado (5) do Fórum Estratégico Brasileiro para a Indústria Naval Brasil-China, a presidente da Petrobras Magda Chambriard disse que ainda está acertando detalhes da parceria entre estaleiros brasileiros e chineses. O evento foi promovido pela subsidiária da petroleira, a Transpetro. “Gostaríamos que os chineses fossem sócios de nossos estaleiros aqui. Temos estaleiros em recuperação judicial por falta de encomenda, outros precisam ser aprimorados”, disse a executiva. “Esperamos aporte de capital chinês.”
RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Junho 2025
A Semana na Renda Fixa (30/06/25 a 04/07/25)
De Olho nos Leilões do Tesouro | Julho 2025
AÇÕES DE RATING
Moody’s Local Brasil retira rating da Dori (Moody´s Local) A Moody’s Local Brasil retirou o rating da Companhia por razões de negócios e, portanto, a partir da data deste comunicado, o rating deixará de ser monitorado pela agência. Fundada em 1967 na cidade de Marília (SP), a Dori Alimentos S.A. é uma das maiores fabricantes brasileiras de snacks doces e salgados, com um portfólio diversificado dividido em três principais segmentos: Snacks Doces (48% da receita líquida em 2024), Snacks de Amendoim (34%) e Chocolates (18%).
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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PLANO & PLANO DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO S.A. - Escritura da 3ª (terceira) emissão de debêntures simples
PRIO FORTE S.A. - Primeiro Aditamento - 6ª Emissão Debêntures
CSN CIMENTOS BRASIL S.A. - Alteração conforme deliberado em AGDEB
VIRTU GNL PARTICIPACOES S.A - Anúncio de encerramento
MINERVA S.A. - Escritura 17ª emissão
BRAZIL GREEN OPPORTUNITIES PARTICIPACOES S.A - ESCRITURA DE EMISSÃO
CATARATAS DO IGUACU S/A - Emissão de Valores Mobiliários
USINA SAO JOSE DA ESTIVA SA ACUCAR E ALCOOL - Procedimento de Fixing
USINA SAO JOSE DA ESTIVA SA ACUCAR E ALCOOL - Emissão de Valores Mobiliários
COMPANHIA AGUAS DE ITAPEMA - Emissão de Valores Mobiliários
FATO RELEVANTE
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PRIO S.A. - Aditamento 6ª Emissão Debêntures
PRIO FORTE S.A. - Aditamento - 6ª Emissão Debêntures
MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. - SPVias - Aditivo Contrato de Concessão
CONC SIST ANHANG-BANDEIRANT S.A. AUTOBAN - 16ª Emissão de Debêntures
MOTIVA INFRAESTRUTURA DE MOBILIDADE S.A. - 16ª Emissão Debêntures – AutoBAn
YOU INC INCORPORADORA E PARTICIPAÇÃO S.A - Conclusão de quatro operações financeiras.
SLC AGRICOLA S.A. - Cisão Parcial Sierentz do Brasil Ltda.
CONC SIST ANHANG-BANDEIRANT S.A. AUTOBAN - 16ª Emissão de Debêntures
LINHA AMARELA S.A. - LAMSA - Prorrogação StandStill
INVESTIMENTOS E PARTICIP. EM INFRA S.A. - INVEPAR - Prorrogação Standstill
Sexta-feira, 04 de julho
LEITURA DA CURVA - 03/07
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quinta-feira (03) com abertura ao longo da curva. No Brasil, a curva seguiu o mercado externo. Além disso, o leilão do Tesouro foi marcado por aceitação total das NTN-Fs e redução das taxas, refletindo a diminuição na curva DI na segunda-feira. Nos Estados Unidos, o relatório de emprego payroll apontou um mercado de trabalho ainda aquecido. Foram criadas 147 mil vagas de emprego no mês de junho, acima das 106 mil esperadas pelo mercado, e queda da taxa de desemprego no país para 4,1% (-0,1 p.p.). Com isso, os agentes reduziram as apostas para um corte de juros na próxima reunião do Fed para cerca de 5% (vs. 24% no dia anterior). Por lá, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,88% (+9,5bps vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,35% (+6,7bps). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,92% (+0,3bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,14% (+2,2bps); DI jan/29 em 13,21% (+6,6bps); DI jan/31 em 13,28% (+7,2bps).
MERCADOS GLOBAIS
Wall Street Worries as Crisis-Level Deficits Become the Government’s Default Mode (WSJ) U.S. budget deficits were already approaching $2 trillion when Republican lawmakers set out to extend and expand tax cuts this year. Interest rates were high and the bond market was jumpy, producing worrying spikes in borrowing costs. Republicans forged ahead anyway, defying warnings from Wall Street to Washington that they were pushing the country further down a dangerous fiscal path.
Wall St Week Ahead Investors eye tariff deadline as US stocks rally (Reuters) Investors will be keeping a close eye on tariff headlines out of Washington next week, as a temporary suspension of punitive import levies is set to expire. If that Wednesday deadline passes without an increase in trade tensions, it could prove positive for the markets. Negotiators from more than a dozen major U.S. trading partners are rushing to reach agreements with U.S. President Donald Trump's administration by July 9 to avoid even higher tariffs, and Trump and his team have kept up the pressure in recent days.
Donald Trump tightens grip on power with ‘big beautiful’ policy triumph (Financial Times) Donald Trump took a victory lap at the Iowa state fairgrounds for the so-called “big beautiful bill” that has consolidated his political power just as Americans prepare to celebrate independence day. Just over five months since he was sworn in for a second term, Trump is riding high on a string of political victories, including this week’s passage of his flagship tax and spending bill. The president will hold a signing ceremony at the White House on Friday, flanked by his closest congressional allies and in the shadow of a military plane flyover.
Emprego forte reduz aposta em corte de juros pelo Fed neste mês (Valor Econômico) O mercado praticamente abandonou a chance de uma redução nos juros já em julho pelo Federal Reserve (Fed, banco central americano). Os novos números do mercado de trabalho dos Estados Unidos revelados ontem continuaram a apontar para uma força do emprego no país, ao surpreenderem novamente os analistas. Não somente a criação de vagas superou as projeções, como também a taxa de desemprego contrariou a expectativa de alta e caiu para 4,1%. No fim da semana mais curta nos EUA, prevaleceu a percepção de que o Fed deve esperar mais antes de flexibilizar os juros.
MERCADO DOMÉSTICO
Cooperativas de crédito vivem expansão acelerada (Valor Econômico) As 753 cooperativas de crédito do Brasil encerraram 2024 com 19,2 milhões de cooperados, segundo o Banco Central (BC). Os depósitos neste período totalizaram R$ 514,71 bilhões, enquanto os ativos totais somaram R$ 885,3 bilhões. Mais do que os bons números, chama a atenção a expansão do Sistema Nacional de Crédito Cooperativo (SNCC), cujo crescimento tem ficado acima do sistema bancário tradicional. No ano passado, as captações do SNCC alcançaram R$ 709,9 bilhões, o que representou um crescimento de 21,7% em relação ao ano anterior. Já o Sistema Financeiro Nacional (SFN) avançou 11,6%. Além disso, a carteira de crédito cresceu 18,8% entre as cooperativas e 11,4% no SFN.
Banco do Brasil anuncia R$ 230 bilhões para o agronegócio para 2025/26 (Globo Rural) O Banco do Brasil reservou R$ 230 bilhões para agronegócio na safra 2025/26. O valor é 11,5% menor do que o anunciado para a temporada passada, que terminou na última segunda-feira (30/6). Do total, R$ 160 bilhões vão para operações de crédito rural. A instituição informou que R$ 54 bilhões foram direcionados para o financiamento de pequenos e médios produtores rurais. Outros R$ 106 bilhões irão para grandes produtores, cooperativas e agroindústria.
BC recolhe R$115,22 bi em três operações compromissadas com vencimento no dia seguinte ao Copom (Valor Econômico) O Banco Central (BC) realizou nesta quinta-feira três operações compromissadas com vencimento para 31 de julho, dia seguinte do fim da próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), recolhendo um valor total de R$115,220 bilhões. Os três leilões ocorreram com uma taxa de corte de 14,91%, que se trata da atual taxa CDI — 14,90% — acrescentada de 1 ponto-base. Os valores obtidos em cada operação compromissada foram de R$105,2 bilhões, R$10,015 bilhões e R$5 milhões. O BC não forneceu mais detalhes sobre os leilões.
Freio forte na indústria deve bater no PIB (Valor Econômico) O IBGE mostrou nesta semana que a produção física da indústria desacelerou com força no bimestre abril e maio, na comparação com o mesmo período em 2024. Mas os dados do índice de gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês) mostram que esse quadro pode ter piorado em junho. O PMI dá uma ideia geral da atividade da indústria. Além da produção, mostra os movimentos de emprego, preços, custos, encomendas domésticas e externas e estoques de insumos. Cerca de 400 empresas do setor são consultadas todo mês.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Petrobras e Braskem anunciam projetos de R$ 33 bi no Rio (Valor Econômico) A Petrobras e a Braskem anunciaram nesta quinta-feira (3) investimentos da ordem de R$ 33 bilhões para ampliar operações na Refinaria Duque de Caxias (Reduc) e no Complexo Boaventura, o antigo Comperj. O pacote inclui R$ 26 bilhões para expandir a produção do Boaventura, R$ 2,4 bilhões em paradas de manutenção na Reduc, R$ 900 milhões em térmicas na mesma refinaria e outros R$ 4,3 bilhões, por parte da Braskem, para aumentar a capacidade de polietileno da empresa no Rio, desembolso este ainda sujeito à aprovação interna da companhia.
Indústria ‘barateia’ lançamentos, mas juro pesa contra (Valor Econômico) As indústrias de consumo aceleraram os lançamentos de produtos mais baratos em 2025 para conseguir elevar ou, pelo menos, tentar manter a participação de suas marcas na lista de supermercado das famílias. Só que isso criou um complicador, visto que o comércio cortou estoques neste ano, por causa do aumento do custo do capital, o que eleva a urgência em se apostar no produto certo, segundo o comando da empresa de pesquisas NielsenIQ (NIQ), que levantou dados sobre o tema.
Parceria com Petrobras ainda não resolve necessidade de importar gás dos EUA, diz CEO da Braskem (Valor Econômico) O presidente da Braskem, Roberto Ramos, disse, nesta quinta-feira (3), que o anúncio de parceria e investimentos junto com a Petrobras ainda não resolve a necessidade da petroquímica de importar gás dos Estados Unidos. “Por enquanto, a compra de gás da Petrobras está restrita ao Rio”, disse ele, ao participar de entrevista coletiva na sede da estatal, na capital fluminense.
Irani aprova aporte de capital de R$ 37 milhões de controlada Habitasul Florestal (Valor Econômico) O conselho de administração da Irani aprovou o aporte de capital social na controlada Habitasul Florestal no valor de R$ 37 milhões, com bens imóveis e ativos florestais. Do valor, R$ 2 milhões serão transferidos de bens imóveis relacionados nos distritos Capão do Meio I, II, III e IV, em São José do Norte (RS), enquanto os demais R$ 35 milhões são referentes à transferência de áreas de plantio localizados também em São José do Norte.
Setor químico teme onda de fechamento de fábricas no Brasil (Valor Econômico) O leilão da antiga fábrica da Fortal Química em Candeias (BA), marcado para o próximo mês, ilustra o momento delicado que esse setor enfrenta. Pressionada pelo excesso de oferta no mercado global, custos elevados de matérias-primas e importações crescentes, a indústria química e petroquímica instalada no Brasil já suspendeu ou encerrou linhas de produção e, para executivos ouvidos pelo Valor, há risco de uma onda mais forte de fechamento de fábricas.
Volume de fusões e aquisições no país avançou 40% no 1º semestre (Valor Econômico) O volume de transações de fusões e aquisições (M&A) no Brasil registrou um avanço de 40% entre janeiro e junho deste ano, na comparação com o mesmo período de 2024, totalizando US$ 29 bilhões — aponta levantamento da boutique de M&A Seneca Evercore. Apesar do crescimento em volume transacionado, o número de transações registrou queda25% no mesmo período, passando de 432 para 322 operações.
Com proposta de compra da IG4, Rio Alto busca alternativa a recuperação judicial até sábado (Valor Econômico) A Rio Alto, empresa de energias renováveis, tem até o fim desta semana para conseguir um acordo com credores e evitar uma recuperação judicial, segundo fontes. No sábado (5) deverá vencer uma liminar que hoje impede a execução de dívidas da companhia, estimadas em cerca de R$ 2,2 bilhões. Uma das opções na mesa é uma da IG4 Capital, mas que tem sido rechaçada pelos donos e ao menos por parte da base de credores, afirmam pessoas a par do tema.
RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA
Guia de Rating | Data-base: Junho 2025
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Lavoro – Acompanhe a Recuperação Extrajudicial
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AÇÕES DE RATING
Rating da Trisul elevado para ‘brAA-’ por melhora nas métricas de crédito; perspectiva estável (S&P Global) A Trisul S.A. tem reportado margens crescentes e geração consistente de caixa, ao mesmo tempo que mantém elevados os níveis de lançamentos e vendas, mesmo em um cenário macroeconômico desafiador.
Rating da Emccamp elevado para ‘brAA-’ por redução da alavancagem e melhora operacional; perspectiva alterada para estável (S&P Global) A Emccamp Residencial S.A. demonstrou significativa melhora operacional ao longo de 2024, com margem bruta de 28,6%, ante 16,2% no ano fiscal anterior, devido ao reconhecimento de resultados de projetos mais rentáveis. Esperamos que a empresa continue reportando margens acima de 30% em 2025, como já observado no primeiro trimestre do ano.
Rating da Tenda elevado para ‘brA+’ por melhores resultados financeiros; perspectiva estável (S&P Global) A Construtora Tenda S/A reportou receita líquida de R$ 3,4 bilhões e EBITDA ajustado de R$ 485 milhões nos últimos 12 meses findos em 31 de março de 2025, um aumento de 14% e 95%, respectivamente, em relação ao mesmo período do ano anterior. Além disso, a empresa apresentou aumento de escala e manutenção das vendas, com um VGV de lançamentos de R$ 5,5 bilhões em 2024 e vendas líquidas de R$ 4,5 bilhões, aumento de 57% e 44%, respectivamente, em relação a 2023.
Moody’s Local Brasil atribui o rating AA+.br à Diálogo; perspectiva estável (Moody´s Local) O Rating de Emissor AA+.br atribuído à Diálogo reflete sua forte posição competitiva, como uma das maiores incorporadoras atuando no segmento de médio e alto-padrão na cidade de São Paulo, especialmente na Zona Leste.
Moody’s Local Brasil atribui A.br à Elekeiroz; perspectiva estável (Moody´s Local) O Rating de Emissor A.br atribuído a Elekeiroz reflete a posição solidificada das subsidiárias da Dofra no segmento de intermediários químicos, com forte participação de mercado no fornecimento de seus principais produtos, entre eles, resinas poliésteres, resinas acrílicas, álcoois, plastificantes e anidridos.
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RODOVIAS DAS COLINAS S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
ISA ENERGIA BRASIL S.A - Aditamento
CENTRAIS EOLICAS ASSURUA I SPE S.A. - Alteração dos jornais de publicação
COPEL DISTRIBUIÇÃO S A - Emissão de Valores Mobiliários
CONC AUTO RAPOSO TAVARES S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
CONC AUTO RAPOSO TAVARES S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
VIRTU GNL PARTICIPACOES S.A - Anúncio de início
FATO RELEVANTE
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EMCCAMP RESIDENCIAL S.A. - Elevação da classificação do rating corporativo atribuído pela S&P para brAA-
AURA MINERALS INC. - Previa de produção do 2T25
AZEVEDO & TRAVASSOS ENERGIA S.A. - Fato Relevante | Assinatura de Memorando de Entendimentos com a empresa Petro-Victory Energy Corp.
AZEVEDO & TRAVASSOS ENERGIA S.A. - Fato Relevante | Assinatura de Memorando de Entendimentos com a empresa Petro-Victory Energy Corp.
WIZ CO PARTICIPAÇÕES E CORRETAGEM DE SEGUROS S.A. - Alteração de Formador de Mercado
AÇUCAREIRA QUATA S.A. - Alteração na Diretoria Executiva
EBTE - EMPRESA BRASILEIRA DE TRANSMISSAO DE ENERGI - Resgate antecipado das debêntures da 2ª emissão
EMPRESA AMAZONENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S.A. - Resgate Antecipado das debêntures da 9ª emissão
TECNOGERA-LOCAÇÃO E TRANSFORMAÇÃO DE ENERGIA S.A. - Deferimento do pedido de registro - categoria B
PRINER SERVIÇOS INDUSTRIAIS S.A. - Informações complementares sobre o aumento de capital privado
AZEVEDO & TRAVASSOS ENERGIA S.A. - Fato Relevante | Assinatura de Memorando de Entendimentos com a empresa Petro-Victory Energy Corp.
ARMAC LOCAÇÃO, LOGÍSTICA E SERVIÇOS S.A. - Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia
OI S.A. - Pedido de Recuperação Judicial Serede e Tahto
Quinta-feira, 03 de julho
LEITURA DA CURVA - 02/07
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quarta-feira (02) com abertura nos vencimentos intermediários e longos da curva. Nos EUA, o relatório do ADP indicou uma perda líquida de 33 mil postos de trabalho em junho, contrariando as expectativas do mercado de criação de 98 mil vagas. Apesar dos dados indicarem uma desaceleração do mercado, o impacto foi mais limitado na curva, inclusive nos juros de curto prazo, que registram alta. No Brasil, os agentes seguiram atentos às discussões institucionais em torno do aumento do IOF. A anulação da medida pelo Congresso e a reação do governo ao acionar o Judiciário aumentaram a incerteza institucional e as preocupações fiscais. Na curva americana, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,79% (+1,13bps vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,28% (+4,06bp). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,92% (- 0,4bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,12% (+1bps); DI jan/29 em 13,15% (+6bps); DI jan/31 em 13,2% (+3,4bps).
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields lower as investors await June’s big jobs report (CNBC) U.S. Treasury yields were lower on Thursday as investors awaited June’s big jobs report and continued to monitor progress on President Donald Trump’s spending bill. At 6:27 a.m. ET, the benchmark 10-year yield was 3 basis points lower at 4.263%. The 30-year bond yield was also down over 3 basis points at 4.791%. The 2-year Treasury yield was lower over 2 basis points at 3.764%.
Trump’s megabill heads to final vote after Republican divisions nearly derail it (CNBC) The Republican-controlled U.S. House on Thursday advanced U.S. President Donald Trump’s tax and spending megabill, after a dramatic night of voting that was nearly derailed by Republican defections. The House voted 219-213 to move the bill forward. The step to begin a final debate marks a win for Republican leadership seeking to deliver on Trump’s second term policy agenda.
Donald Trump’s tax bill moves ahead as House rebels back down (Financial Times) Donald Trump’s flagship tax and spending bill moved closer to final Congressional approval on Thursday after Republican holdouts in the House of Representatives agreed to advance the legislation. The rebellion by a handful of members of Trump’s own party held up the bill’s progress for several hours, but the House finally voted 219-213 to take the legislation to a final vote later on Thursday.
US job growth expected to slow in June, unemployment rate forecast to rise (Reuters) The U.S. labor market likely slowed further in June, with the unemployment rate expected to have edged up to more than a 3-1/2-year high of 4.3%, as economic uncertainty stemming from the Trump administration's policies curbed hiring. The anticipated moderation in job growth will probably be insufficient to spur the Federal Reserve to resume its interest rate cuts in July, with the Labor Department's closely watched employment report on Thursday also expected to show solid wage gains last month.
MERCADO DOMÉSTICO
Governo tenta reabrir diálogo para buscar trégua com Congresso após embate sobre IOF (Valor Econômico) Em uma tentativa de conter a amplificação da crise entre os Poderes, o governo escalou interlocutores para buscar a cúpula do Congresso e tentar uma trégua. Nos últimos dias, foram colocados em prática movimentos para reabrir o diálogo, especialmente com o presidente do Senado, Davi Alcolumbre (União-AP). A percepção é de que o clima piorou depois de a Advocacia-Geral da União (AGU) entrar com um recurso ao Supremo Tribunal Federal (STF) para contestar a decisão dos parlamentares, que derrubaram o decreto que aumentou a alíquota do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF).
Governo prevê devolução de descontos indevidos do INSS a partir do dia 24 com gastos fora do arcabouço fiscal (Folha de São Paulo) O ministro da AGU (Advocacia-Geral da União), Jorge Messias, apresentou nesta quarta-feira (2) ao STF (Supremo Tribunal Federal) uma proposta para o ressarcimento das vítimas da fraude do INSS (Instituto Nacional do Seguro Social) que prevê o início dos pagamentos no dia 24 de julho. De acordo com Messias, o governo deve editar uma medida provisória para pagar aposentados e pensionistas lesados pelo esquema.
Há sinais ‘razoavelmente claros’ de que política monetária está funcionando, diz diretor do BC (Valor Econômico) O diretor de política monetária do Banco Central (BC), Nilton David, afirmou que há sinais “razoavelmente claros” de que a política monetária está funcionando. O Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a taxa básica de juros de 14,75% para 15% ao ano na última reunião e sinalizou uma interrupção para avaliar se o patamar é adequado para colocar a inflação na meta de 3%.
Captação líquida na previdência aberta cai 63% no ano até maio (Valor Econômico) A previdência complementar aberta teve uma captação líquida de R$ 2,2 bilhões em maio, um recuo de 51,8% no mês, com os ingressos no ano alcançando R$ 9,4 bilhões, queda de 63,4%. Houve uma baixa na captação bruta (8,5%, para R$ 73,5 bilhões) e aumento dos resgates (17,4%, a R$ 64,1 bilhões), segundo a Federação Nacional de Previdência Privada e Vida (Fenaprevi). O setor chegou a maio com um patrimônio de R$ 1,7 trilhão, crescimento de 13% em 12 meses, muito pela valorização dos ativos nas carteiras dos fundos que acolhem as reservas da previdência no período.
Empresas aceleram captação no exterior apesar de volatilidade (Valor Econômico) Nas últimas semanas as empresas brasileiras correram para acessar o mercado de dívida em dólar e o volume de emissões externas no ano praticamente se igualou ao captado em 2024, com US$ 20,3 bilhões até aqui, incluindo as emissões do Tesouro Nacional. A demanda aquecida ocorreu a despeito do aumento da volatilidade no cenário externo, com o avanço de guerras e medidas de Donald Trump, fazendo com que o período fosse um dos semestres mais ativos nos últimos anos. Com isso, bancos começam a recalibrar suas estimativas, com projeções chegando a um volume de US$ 35 bilhões no ano.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Combinação de negócios do Grupo Mateus e Novo Atacarejo é concluída (Valor Econômico) A operação envolvendo a combinação dos negócios do Novo Atacarejo e do Grupo Mateus foi concluída nesta terça-feira (01). Como resultado, o Grupo Mateus passou a deter, por meio de suas subsidiárias, 51% do capital da Novo Atacarejo, com os 49% restantes ficando com os sócios fundadores da Novo Atacarejo, NSA e Ambapar. O acordo de associação foi firmado em 19 de dezembro de 2024. Em fevereiro deste ano, a Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou a operação.
EXCLUSIVO: CPP Investments vai encerrar a operação de private equity na América Latina (NeoFeed) As condições econômicas do Brasil vêm fazendo o mercado de private equity passar por um encolhimento. No ano passado, por exemplo, os investimentos feitos pelos fundos do segmento foram os menores dos últimos cinco anos, segundo a Abvcap, atingindo R$ 13,3 bilhões, 44,3% a menos do que em 2023. Pois mais uma movimentação deve jogar mais um balde de água fria no setor. O NeoFeed apurou que o Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), fundo de pensão canadense mais conhecido como CPP Investments, um dos maiores do mundo com US$ 714 bilhões sob gestão, está encerrando sua operação de private equity na América Latina.
Importações de aço expõem racha na indústria nacional (Valor Econômico) A recente renovação do sistema de cotas de importação de produtos de aço pelo governo federal, prorrogado até maio de 2026, reacendeu o debate sobre os rumos da política comercial brasileira. De outro, consumidores de aço, como os setores de máquinas e equipamentos, construção, automotivo e de eletroeletrônicos, defendem o acesso a insumos mais baratos e são contra medidas que encareçam o material.
Taxação de debêntures alerta infraestrutura (Valor Econômico) A Medida Provisória (MP) que elevou a tributação das debêntures incentivadas tem gerado forte preocupação no setor de infraestrutura, principalmente nas empresas que conquistaram concessões recentemente. A mudança deverá impactar novos leilões, mas a situação é pior para grupos que venceram licitações com uma expectativa de custo de capital e, agora, terão que enfrentar taxas mais altas, segundo fontes. É o caso de diversos operadores de transportes, energia e saneamento, como o consórcio 4UM - Opportunity, que neste ano arrematou a concessão da Rota Agro Norte em Rondônia; a EPR, que desde 2022 conquistou seis operações de rodovias; a Aegea, que só no último ano conquistou três grandes contratos no Pará e um no Piauí; entre outros.
Indústria de máquinas cresce em maio, mas setor alerta para desequilíbrios no comércio exterior (Valor Econômico) A indústria brasileira de máquinas e equipamentos encerrou o mês de maio com números positivos, mas ainda enfrenta desequilíbrios no comércio exterior. Segundo dados da Associação Brasileira de Máquinas e Equipamentos (Abimaq), a receita líquida de vendas somou R$ 27,4 bilhões no mês, alta de 26,3% em relação ao mesmo período de 2024, e de 3,7% em relação a abril, com dados os ajustes sazonais.
Sicredi projeta alta de quase 10% no crédito para a safra 25/26 (Globo Rural) O Sicredi espera disponibilizar R$ 68 bilhões em crédito rural para a safra 25/26, representando um aumento de 9,8% em relação ao ciclo anterior. A instituição estima que os recursos deverão ser distribuídos da seguinte forma: 36% para custeio, 36% para operações com Cédula de Produto Rural (CPR), 18% para investimentos, 7% para linhas de crédito dolarizadas e 2,2% para comercialização e industrialização. Em relação ao perfil dos produtores, 20% dos recursos devem ser destinados à agricultura familiar, 25% aos médios produtores e 12% aos demais perfis.
Leilão de megaterminal no Porto de Santos, de R$ 5 bi, entra no radar da Justiça (Estadão) O Complexo Portuário de Santos, principal origem e destino de exportações e importações de cargas na América Latina, será palco de um grande disputa no setor no País. A licitação do Tecon Santos 10, maior terminal de contêiner da região, está prevista até o final do ano. Com investimento estimado de R$ 5 bilhões a R$ 6 bilhões, o terminal está na mira de vários grupos internacionais que atuam em transporte marítimo e movimentação de contêineres.
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De Olho nos Leilões do Tesouro | Julho 2025
AÇÕES DE RATING
Fitch Atribui Pela Primeira Vez ‘BB’/‘AAA(bra)’ ao Estado de Mato Grosso do Sul; Perspectiva Estável (Fitch Ratings) A Fitch Ratings atribuiu IDRs (Issuer Default Ratings - Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘BB’ ao Estado de Mato Grosso do Sul (EMS). A agência também atribuiu IDRs de Curto Prazo em Moedas Estrangeira e Local ‘B’, Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ e Rating Nacional de Curto Prazo ‘F1+(bra)’ ao estado.
Moody’s Local Brasil atribui ratings AAA.br à Solar Bebidas e Norsa Refrigerantes; perspectiva estável (Moody´s Local) A Solar Bebidas é uma holding não operacional, que controla diretamente a Norsa Refrigerantes. Consideramos que o Rating de Emissor da Norsa Refrigerantes está em linha com a nossa visão consolidada do grupo, diante dos fortes vínculos operacionais e legais entre ambas as entidades.
AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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FISIA COMÉRCIO DE PRODUTOS ESPORTIVOS S.A. - Escritura da 5ª (quinta) emissão de debêntures simples
MULTIPLAN - EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. - Pagamento de juros/remuneração
RANDONCORP S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
CVLB BRASIL S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
PANTANAL AGRICOLA S.A - Emissão de Valores Mobiliários
AGEO TERMINAIS E ARMAZENS GERAIS S/A - Emissão de Valores Mobiliários
FATO RELEVANTE
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PRINER SERVIÇOS INDUSTRIAIS S.A. - Informações complementares sobre o aumento de capital privado
ELETROMIDIA S.A. - Cancelamento de Registro de Companhia Aberta
TELEC BRASILEIRAS S.A. TELEBRAS - Contrato de Prestação de Serviços que celebram Telebras e EACE
GRUPO MATEUS S.A. - Fechamento da operação com o Novo Atacarejo
PRINER SERVIÇOS INDUSTRIAIS S.A. - Priner anuncia aumento de capital via colocação privada
VALE S.A. - Modificação de Projeções Divulgadas; Vale informa sobre a atualização de projeção de produção de pelota
Quarta-feira, 02 de julho
MERCADOS GLOBAIS
Treasury yields rise as investors weigh Trump’s ‘big beautiful bill’ (CNBC) U.S. Treasury yields rose on Wednesday as investors weighed the impact of President Donald Trump’s “big beautiful bill” which narrowly passed the Senate on Tuesday. At 6:24 a.m. ET, the 10-year yield rose 3 basis points to 4.279%. The 30-year bond yield was also up 3 basis points at 4.81%. The 2-year note yield climbed 1 basis point to 3.787%.
Tariffs led us down a different timeline for interest rates (CNBC) On Tuesday, U.S. Federal Reserve Chair Jerome Powell confirmed that tariffs — and, specifically, their unexpectedly large “size” — are the chief reason the central bank hasn’t lowered rates this year since it last cut them in December. Imagine that. We could have been living in a world where the fed funds rate is at a range of 4% to 4.25%. If inflation was staying obediently below the Fed’s 2% goal, the range could even be 3.75% to 4%, given that the central bank in June kept last year’s projection of two rate cuts in 2025.
European junk bond sales hit record as investors cut US exposure (Financial Times) Sales of risky European corporate debt surged to their highest ever level in June, as lowly rated companies take advantage of a capital flight out of US markets on fears over the fallout from President Donald Trump’s trade tariffs. Issuance by high-yield, or junk-rated, companies — many of which have previously struggled to access the market — rose to about €23bn in June, according to JPMorgan data. That beats the previous monthly record, set in June 2021, by roughly €5bn.
China Is Quickly Eroding America’s Lead in the Global AI Race (WSJ) Chinese artificial-intelligence companies are loosening the U.S.’s global stranglehold on AI, challenging American superiority and setting the stage for a global arms race in the technology. In Europe, the Middle East, Africa and Asia, users ranging from multinational banks to public universities are turning to large language models from Chinese companies such as startup DeepSeek and e-commerce giant Alibaba as alternatives to American offerings such as ChatGPT.
MERCADO DOMÉSTICO
STF valida busca e apreensão de bens sem decisão judicial em caso de inadimplência (Valor Econômico) O Supremo Tribunal Federal (STF) validou dispositivos que autorizam a busca e apreensão de bens, sem decisão judicial, em caso de inadimplência. A medida é prevista no Marco Legal das Garantias, lei aprovada em 2023. O julgamento virtual terminou na segunda-feira (30). A Corte permitiu a apreensão de veículos dados em alienação fiduciária, quando o bem é colocado como garantia de seu financiamento, a execução de créditos garantidos por hipoteca e a execução de garantia imobiliária em concurso de credores.
Juros de 8,5% do Plano Safra podem inviabilizar investimento de produtores, dizem consultorias (Valor Econômico) O Plano Safra 25/26 veio dentro do esperado, com juros mais altos e condições possíveis, diante do cenário econômico e fiscal do governo. No entanto, as taxas das linhas de crédito para investimento podem fazer com que a conta não feche para diversos produtores rurais. A avaliação é da sócia-gerente da Agroicone, Leila Harfuch.
No Brasil, índice de inadimplência rural atinge 7,9% no primeiro trimestre (Globo Rural) Nos três primeiros meses do ano, o índice de inadimplência entre produtores rurais pessoas físicas chegou a 7,9%, segundo pesquisa da Serasa Experian divulgada nesta terça-feira (1/7). O resultado aumentou 0,9 ponto percentual em comparação com igual período de 2024. De acordo com a Serasa, o valor é praticamente estável, mas chama a atenção por ser um viés de alta. Além disso, o resultado subiu 0,3 ponto percentual em relação ao último trimestre de 2024.
FGC deve adotar critérios de qualidade e volume em novas regras (Valor Econômico) Em meios às discussões do caso Master, ressurgiram os debates sobre mudanças no modelo do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Como o Valor mostrou em abril, os grandes bancos chegaram a propor um aperto nas regras para instituições menores, com elevação de uma contribuição adicional para as mais alavancadas. No entanto, nas últimas semanas as conversas avançaram e o segmento chegou a um entendimento de que alterações na contribuição devem ficar para um segundo momento.
CMN amplia limite de uso do FAT para financiamentos com custo atrelado à TR (Valor Econômico) Em reunião extraordinária, o Conselho Monetário Nacional (CMN) ampliou o limite do uso do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT) para operações de financiamento com custo financeiro atrelado à Taxa Referencial (TR). Segundo informou a Fazenda, o limite passou de 1,5% para 2,5%. Esse aumento de 1 ponto percentual, segundo a pasta, será destinado exclusivamente ao financiamento de investimentos e gastos em difusão tecnológica.
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Exclusivo: Tanure contrata firma de infraestrutura que atuou no caso Samarco para assessorá-lo na compra da Braskem (Valor Econômico) O empresário Nelson Tanure contratou a firma de infraestrutura americana Aecom para assessorá-lo nas negociações de compra da Braskem, no que se refere ao afundamento do solo em bairros de Maceió, apurou o Valor. Com sede em Dallas, no Texas, a Aecom prestou serviços como consultora externa contratada pelo Ministério Público de Minas Gerais, após o rompimento da barragem do Fundão, em Mariana (MG), da Samarco. Durante meses, a firma revisou as operações estruturais da mineradora, contribuindo para a confecção do plano de recuperação da companhia e a assinatura de acordos com autoridades e associações civis.
Empresas rejeitam mudanças no Novo Mercado da B3 (Valor Econômico) A B3 publicou nesta terça-feira em seu site o resultado da votação das 25 propostas de alteração do regulamento do Novo Mercado, encerrada na segunda-feira (30). Segundo a bolsa, 152 companhias votaram. Do total, 74 se manifestaram contra todas as propostas, o que, pelas regras do segmento de listagem, rejeita as alterações, já que representam mais de um terço do total.
Em meio a polêmica, Campos Neto começa no Nubank seis meses após deixar presidência do BC (Valor Econômico) Roberto Campos Neto, que deixou a presidência do Banco Central em 31 de dezembro de 2024, começou a trabalhar hoje no Nubank, passado o período obrigatório de quarentena. Ele vai ocupar o cargo de vice-presidente e chefe global de políticas públicas, além de ter um assento no conselho de administração.
Petrobras reduz preço de QAV em 2,1% em média nas refinarias a partir de hoje (Valor Econômico) A Petrobras anunciou recuo no preço de querosene de aviação (QAV) a partir de hoje, 1º de novembro. Em nota veiculada por assessoria de imprensa, a empresa detalhou que preço médio para as distribuidoras, do combustível, terá redução de 2,1%. Isso corresponde a decréscimo de R$ 0,09/litro, segundo cálculos feitos pela companhia.
Raízen assina acordo de cisão parcial com subsidiária Resa (Valor Econômico) A Raízen celebrou um acordo de cisão parcial com sua subsidiária integral Raízen Energia (Resa), o qual será submetido para apreciação dos acionistas em assembleia geral extraordinária, convocada para 31 de julho. Se aprovado, uma parcela do patrimônio — ativos e passivos — da Raízen será transferido à Resa. Como a empresa já detém 100% das ações representativas do capital social da subsidiária, a cisão não implicará em nenhuma mudança de capital social ou de patrimônio líquido.
Oracle fecha contrato de US$ 30 bilhões (Valor Econômico) A empresa de tecnologia Oracle fechou um contrato de US$ 30 bilhões em serviços de computação em nuvem, conforme comunicou a empresa em documento enviado nesta segunda-feira (30) à Comissão de Valores Mobiliários americana (SEC). No modelo de nuvem computacional o cliente acessa os recursos tecnológicos a distância e paga pelo que usa na forma de serviço.
RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA
Onde Investir em Renda Fixa - Julho 2025
Onde Investir em Renda Fixa Internacional - Julho 2025
A Semana na Renda Fixa (23/06/25 a 27/06/25)
Lavoro – Acompanhe a Recuperação Extrajudicial
De Olho nos Leilões do Tesouro | Julho 2025
AÇÕES DE RATING
Ratings ‘BB’ e ‘brAAA’ da Natura Cosméticos reafirmados após incorporação da controladora; perspectiva estável; ratings da controladora retirados (S&P Global) Em 1º de julho de 2025, a Natura Cosméticos S.A. incorporou integralmente sua controladora Natura & Co Holding S.A., com o objetivo de simplificar sua estrutura corporativa, reduzir as despesas corporativas e otimizar as eficiências tributárias. Todas as subsidiárias, incluindo as detentoras de dívidas e as subsidiárias da Avon, estarão agora sob a Cosméticos, enquanto a Natura & Co deixará de existir.
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THOPEN SOLAR 10 S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
CONCESSIONARIA DA RODOVIA MG-050 S.A. - Pagamento de juros/remuneração
TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
MATRIX COMERCIALIZADORA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A - Primeiro Aditamento Escritura de Segunda Emissão
PACAEMBU CONSTRUTORA S.A. - Primeiro Aditamento da 2ª Emissão de Debêntures da Pacaembu Construtora S.A.
MRS LOGISTICA S.A. - Escritura da 13ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, quirografária
DIRECIONAL ENGENHARIA S.A. - Emissão de Valores Mobiliários
FATO RELEVANTE
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OI S.A. - Aditamento ao Plano de Recuperação Judicial Oi
MILLS LOCAÇÃO, SERVIÇOS E LOGÍSTICA S.A - Aquisição da operação de locação de equipamentos da Next Rental Locações S.A.
CIA LOCAÇÃO DAS AMÉRICAS - Incorporação da Acelero Comércio de Veículos
JOAO FORTES ENGENHARIA S.A. - Aumento de capital
CIA LOCAÇÃO DAS AMÉRICAS - Cisão parcial da Companhia e a versão do acervo cindido à Localiza VE
LOCALIZA RENT A CAR S.A. - Incorporação da sua subsidiária integral Locamerica
GOL LINHAS AEREAS INTELIGENTES S.A. - GOL apresenta relatório operacional mensal ao tribunal dos EUA
CIA LOCAÇÃO DAS AMÉRICAS - Incorporação integral Locamerica
CIA LOCAÇÃO DAS AMÉRICAS - Cisão parcial da Companhia
CIA LOCAÇÃO DAS AMÉRICAS - Cisão parcial da Companhia
FRAS-LE S.A. - Pagamento de Juros Sobre o Capital Próprio (“JCP”)
SLC AGRICOLA S.A. - Memorando de Encerramento Aquisição da Sierentz Agro Brasil Ltda.
PARANAPANEMA S.A. - Aprovação de Aumento de Capital - 6ª Processo de Aumento de Capital e Conversão
MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A - (i) Encerramento Programa de Recompra de 2024; (ii) Abertura Programa de Recompra de 2025
TURBI COMPARTILHAMENTO DE VEICULOS S/A - Aprovação da Emissão de Debêntures Conversíveis
TRIPLE PLAY BRASIL PARTICIPAÇÕES S.A. - Incorporação Videomar
Terça-feira, 01 de julho
MERCADOS GLOBAIS
10-year Treasury yield falls as investors eye jobs report (CNBC) The 10-year Treasury yield slipped during the Tuesday session, as investors awaited the release of U.S. jobs data in a shortened trading week. The benchmark yield slipped more than 3 basis points to 4.195% at around 5:20 a.m. ET, and the 30-year yield fell more than 3 basis points to 4.741%. The 2-year yield was down one basis point to 3.709%. One basis point is equal to 0.01%, and yields and prices share an inverse relationship.
China’s June factory activity unexpectedly expands, private survey shows (CNBC) China’s factory activity unexpectedly returned to growth among export-oriented manufacturers in June, a private survey showed.
The private survey appeared to diverge from the country’s official PMI report, which showed that manufacturing activity had contracted for a third consecutive month. Chinese exporters have sought to front-load shipments to avoid U.S. tariffs, which were poised to rise when the 90-day trade truce expires in mid-August.
US narrows trade focus to secure deals before Donald Trump’s tariff deadline (Financial Times) Donald Trump’s top trade officials are scaling back their ambitions for comprehensive reciprocal deals with foreign countries, seeking narrower agreements to avert the looming reimposition of US tariffs. Four people familiar with the talks said US officials were seeking phased deals with the most engaged countries as they race to find agreements by July 9, when Trump has vowed to reimpose his harshest levies.
Agência Fitch vê desaceleração mundial ‘mais acentuada’ no ano, mas eleva projeção do PIB global (Estadão) Na edição de junho do Global Outlook divulgado nesta segunda-feira, 30, a agência de avaliação de risco Fitch Ratings aponta que, apesar da redução das tensões comerciais entre EUA e China, a economia mundial deve sofrer uma desaceleração “mais acentuada” devido à “guerra comercial mais severa desde a década de 1930”. Entretanto, a agência elevou a previsão de crescimento do PIB global para 2,2% em 2025, 0,3 ponto porcentual acima da projeção de abril, e para 2,2% em 2026, ante 2% antes. Esses números, porém, permanecem abaixo dos 2,9% de 2024 e da média histórica de 2,7%.
MERCADO DOMÉSTICO
Governo deve acionar STF nesta terça-feira para questionar derrubada do IOF, dizem fontes (Valor Econômico) O governo bateu o martelo e decidiu entrar nesta terça-feira (1) com uma ação, no Supremo Tribunal Federal (STF) contra a derrubada do decreto que aumentou as alíquotas do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF). O caso vai ficar nas mãos do ministro Alexandre de Moraes, que já é relator de outras ações com objeto semelhante que tramitam na Corte, como a que foi apresentada na semana passada pelo Psol.
Tesouro e títulos incentivados geram distorção nas NTN-Bs (Valor Econômico) Uma distorção nas taxas reais de juros de diferentes prazos tem chamado a atenção de parte do mercado. Em um país com problemas fiscais graves, seria natural esperar que os juros dos títulos atrelados à inflação (NTN-Bs) com vencimentos mais longos exibissem taxas mais altas do que aqueles de prazo intermediário, com a incorporação de um prêmio de risco relacionado à duração do investimento. No entanto, as taxas de títulos com vencimento até 2030 estão hoje maiores do que as que vão até 2060.
Haddad prevê corte de R$ 15 bi em gasto tributário para fechar contas do ano (Valor Econômico) Em uma entrevista em que destacou sua disposição de buscar o entendimento com o Congresso Nacional, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, insistiu ao Valor que precisa das receitas a serem geradas pelo aumento do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), da aprovação da Medida Provisória (MP) 1.303/25 e de um corte de pelo menos R$ 15 bilhões em gastos tributários para fechar as contas de 2025 e 2026.
Bancos veem corte da Selic este ano com juro real perto de 10% (Valor Econômico) O ciclo de aperto monetário do Banco Central (BC), que elevou a taxa Selic para 15% em menos de um ano, e alguma moderação nas expectativas de inflação do mercado para o curto prazo têm provocado um crescimento constante do juro real do país, que já se aproxima de 10%, em seus maiores níveis desde janeiro.
Selic alta freia ritmo do mercado de trabalho, critica Marinho (Valor Econômico) O ministro do Trabalho e Emprego, Luiz Marinho, afirmou que os juros elevados estão freando o ritmo de crescimento do mercado de trabalho. Segundo ele, a geração de empregos neste ano está abaixo do observado em 2024. As declarações foram feitas durante entrevista coletiva, na qual Marinho comentou os dados do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged), divulgados nesta segunda-feira (30).
NOTICIÁRIO CORPORATIVO
Versus: Cade dá 60 dias para que CSN apresente plano de venda das ações da Usiminas (Valor Econômico) O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) determinou um prazo de 60 dias para que a Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) apresente um plano de venda das ações que detém da Usiminas, ratificando o entendimento de que a aquisição dos papéis e sua permanência no quadro acionário da siderúrgica mineira com participação relevante ferem a legislação concorrencial.
Dívida das locadoras de veículos salta e juro alto pesa no balanço (Valor Econômico) O juro elevado tem deixado a indústria de locação de automóveis em estado de alerta, sobretudo do lado do endividamento, uma vez que se trata de um segmento com elevada necessidade de capital. Juntas, Localiza, Unidas e Movida viram sua dívida líquida saltar 11,59%, para R$ 56,529 bilhões, e, na última reunião, o Copom elevou a taxa de juros para 15%, a maior desde julho de 2006. Paralelamente, o plano do governo de reduzir o IPI para automóveis de entrada pode elevar a pressão sobre o setor.
Sabesp (SBSP3): Conselho aprova emissão de R$ 1 bilhão em debêntures com enquadramento no programa Eco Invest (Money Times) O conselho de administração da Sabesp (SBSP3) aprovou, em reunião realizada na última sexta-feira (27), a emissão de debêntures para captar R$ 1,068 bilhão. Segundo anunciado nesta segunda-feira (30) pela companhia, a operação se enquadra no programa Eco Invest do governo federal, de incentivo a investimentos sustentáveis. Segundo a Sabesp, os recursos serão utilizados para construir e melhorar estrutras de tratamento de água e esgoto, com o objetivo de urniversalizar os serviços de saneamento básico na região onde atua, que inclui a capital paulista e algumas cidades da região metropolitana de São Paulo.
MME comemora reconhecimento do etanol de milho para produção de SAF (Nova Cana) O ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, comemorou a decisão da Organização de Aviação Civil Internacional (Icao, na sigla em inglês) que reconhece os benefícios ambientais e produtivos da prática agrícola de múltiplas culturas – com destaque para a segunda safra de milho, conhecida como safrinha – na produção de combustíveis sustentáveis de aviação (SAF, na sigla em inglês).
CVM vê 'movimento orquestrado' entre Tanure, Banco Master e controlador da Ambipar para valorizar ações (Folha de São Paulo) Relatório da área técnica da CVM (Comissão de Valores Mobiliários) vê "troca de favores" entre o investidor Nelson Tanure, o empresário Tércio Borlenghi Junior e o banco Master para elevar o preço das ações da empresa de gestão de resíduos Ambipar. O relatório é parte de um processo que determinou a realização de uma oferta pública de ações para adquirir papéis em mãos de minoritários depois que Borlenghi Junior elevou sua participação na companhia.
BNDES aprova R$ 445,2 milhões para a Marcopolo exportar veículos e carrocerias (Estadão) O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) aprovou financiamento no valor de R$ 445,2 milhões (US$ 80 milhões) para a Marcopolo S.A. produzir veículos de transporte de passageiros e carrocerias que serão exportados para Chile, Peru, Argentina e países da África. O financiamento, por meio da linha BNDES Exim Pré-Embarque, permitirá que a empresa, com sede em Caxias do Sul (RS), amplie sua participação no mercado internacional.
RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA
Onde Investir em Renda Fixa - Julho 2025
Onde Investir em Renda Fixa Internacional - Julho 2025
A Semana na Renda Fixa (23/06/25 a 27/06/25)
Lavoro – Acompanhe a Recuperação Extrajudicial
De Olho nos Leilões do Tesouro | Junho 2025;
AÇÕES DE RATING
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AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES
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COMPANHIA DE ELETRICIDADE DO AMAPÁ - CEA - Aditamento Nona Emissão
CIA ESTADUAL DE DISTRIB ENER ELET-CEEE-D - Aditamento 9ª Emissão
EQUATORIAL PARA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. - Segundo Aditamento - 9ª Emissão
EQUATORIAL PARA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. - Primeiro Aditamento - 9ª Emissão
EQUATORIAL PARA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. - 9ª Emissão Equatorial Pará
OCEANPACT SERVICOS MARITIMOS S.A. - Escritura da 7ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações
VERDE 08 ENERGIA S.A. - 1º Aditamento à Escritura de Emissão da 3ª Emissão de Debêntures da Verde 08 Energia S.A.
CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO - Escritura da 34ª Emissão de Debêntures
INFRAESTRUTURA BRASIL HOLDING XVII S.A. - Encerrada a oferta pública de debêntures quirografárias da Infraestrutura Brasil Holding XVII S.A., no valor de R$ 200 milhões, com registro automático pela CVM em 26/06/2025
VIRTU GNL PARTICIPACOES S.A - Emissão de Valores Mobiliários
VIRTU GNL PARTICIPACOES S.A - Aviso ao Mercado de oferta de Debêntures
ITAUSA S.A. - Aviso aos Debenturistas da 2ª (Segunda) Série da 4ª (Quarta) Emissão Pública de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie Quirografária, em 2 (Duas) Séries, da ITAÚSA S.A.
FATO RELEVANTE
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RAIZEN ENERGIA S.A. - Cisão parcial da Raízen com versão do acervo líquido cindido para a RESA
RAIZEN S.A. - Cisão parcial da Raízen com versão do acervo líquido cindido para a RESA
ATLAS PROJECT HOLDING 2 S.A - Subscrição de ações ordinárias de emissão
OCEANPACT SERVICOS MARITIMOS S.A. - 7ª Emissão de Debêntures
COPEL GERACAO E TRANSMISSAO S.A. - Desinvestimento na UHE Baixo Iguaçu Conclusão da Aquisição da Participação da Neoenergia S.A.
CIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL - Desinvestimento na UHE Baixo Iguaçu Conclusão da Aquisição da Participação da Neoenergia S.A.
RANDONCORP S.A. - 12ª Emissão de Debêntures
ENVIRONMENTAL ESG PARTICIPAÇÕES S.A. - Cancelamento AGE
AMBIPAR PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S/A - Cancelamento AGE
MRS LOGISTICA S.A. - 13a. Emissão de Debêntures
COMPANHIA BRASILEIRA DE ALUMÍNIO - 2ª Emissão de Debêntures
CIA SANEAMENTO BASICO EST SAO PAULO - 34ª Emissão de Debêntures
GRUPO CASAS BAHIA S.A. - Aprovação Assembleia Geral de Debenturistas - Plano de Transformação da Estrutura de Capital
INFRACOMMERCE CXAAS S.A. - Aprovação de Grupamento de Ações
BANESTES S.A. - BCO EST ESPIRITO SANTO - Pagamento de JCP Intermediários 1S2025
BB SEGURIDADE PARTICIPAÇÕES S.A. - Lucro ou Prejuízo e Atribuição de Proventos em Dinheiro
BB SEGURIDADE PARTICIPAÇÕES S.A. - Celebração ou Extinção de Contrato
SELF IT ACADEMIAS HOLDING S.A. - INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 4ª (QUARTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE COM GARANTIA REAL, EM SÉRIE ÚNICA, PARA DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA, SOB O RITO DE REGI
RANDONCORP S.A. - Oferta Subsequente Controlada Frasle S.A
FRAS-LE S.A. - Oferta Pública Subsequente de Ações
ITAUSA S.A. - Resgate Antecipado das Debêntures da 2ª Série da 4ª Emissão
BIOMM S.A. - Contrato de aquisição de insulina humana - PDP Insulina Humana
AZZAS 2154 S.A. - Reestruturação da Administração
Fontes
- Valor Econômico
- Brazil Journal
- Financial Times
- CNBC
- Estadão
- CVM
- Folha de São Paulo
- S&P
- Fitch
- Moody’s
- Bloomberg
- Koyfin
- Moneytimes
- Investidor Institucional
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