Raízen propõe conversão de 45% de suas dívidas em ações | Abril 2026

Bom dia! Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time de Research Renda Fixa da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro sobre os principais assuntos, tendências e companhias.

Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo que tem impactos diretos ou indiretos nos mercados, na renda fixa e/ou no crédito privado; (ii) Mudanças de rating; (iii) Avisos aos debenturistas, escrituras e adiantamentos; (iv) Fato relevante das principais empresas do país; (v) Nossos últimos relatórios publicados.

Quinta-feira, 02 de Abril

LEITURA DA CURVA – 01/04
Os juros futuros tiveram movimentos distintos nesta quarta‑feira (01), em meio às expectativas de um possível desfecho do conflito no Oriente Médio. No Brasil, o cenário externo mais construtivo e a queda do petróleo favoreceram nova acomodação das taxas, com o DI jan/27 em 14,04% (‑3 bps), o DI jan/29 em 13,68% (‑5 bps) e o DI jan/31 em 13,82% (‑2 bps). Já nos EUA, os Treasuries fecharam em alta diante da combinação entre incerteza geopolítica, dados de emprego ADP acima do esperado e falas de membros do Fed. A T‑Note de 2 anos encerrou em 3,81% (+2 bps), a de 10 anos em 4,33% (+1 bp) e o T‑Bond de 30 anos em 4,92% (+1 bp).

AÇÕES DE RATING

S&P Global Ratings rebaixa ratings da Aegea para ‘B+’ devido ao atraso na divulgação dos resultados (S&P Global). O rebaixamento reflete incertezas em relação ao reporte financeiro e o potencial impacto das reapresentações em suas métricas de crédito.

Moody’s Local Brasil rebaixa o rating do Digimais para B+.br; perspectiva revisada para negativa. (Moody’s Local). O rebaixamento dos ratings do Digimais para B+.br de BBB-.br decorre da percepção da Moody’s Local Brasil de um aumento no risco de ativos do banco, associado principalmente à sua elevada exposição a fundos de investimento alternativos. Esses fundos têm representado uma parcela relevante das receitas do Digimais nos últimos anos e, em 2025, demandaram volumes mais elevados de provisões para perdas, o que resultou na necessidade de novos aportes de capital.

Moody’s Local Brasil rebaixa ratings do BRB para CCC+.br; em revisão para rebaixamento (Moody’s Local). O rebaixamento dos ratings do BRB para CCC+.br reflete a provável necessidadede injeção de capital, intensificadas pela ausência de um plano de recomposição após perdas com ativos provenientes dos ativos adquiridos do Banco Master, ainda em fase de apuração por auditoria forense contatada pelo banco. A ausência de divulgação das demonstrações financeiras dentro do prazo regulamentar, estabelecido em 31 de março de 2026, aumenta incertezas relacionadas a sua saúde financeira e posição patrimonial.

S&P National Ratings rebaixa ratings de emissor e emissão da Aegea e subsidiárias e os coloca em CreditWatch negativo (S&P Global). A Aegea Saneamento e Participações S.A., empresa brasileira do setor de saneamento, comunicou que adiará da publicação de suas demonstrações financeiras referentes ao exercício de 2025, em decorrência de uma revisão de determinadas práticas contábeis e estimativas relacionadas ao reconhecimento de suas receitas. Essa revisão também implicará a reapresentação das demonstrações financeiras de 2024. A companhia informou que os ajustes são de natureza exclusivamente contábil e não devem impactar o fluxo de caixa, a liquidez ou o cumprimento das cláusulas contratuais (covenants).

MERCADOS GLOBAIS

Riscos no crédito privado dos EUA aumentam e acendem alerta (Valor Econômico). Calotes e limitações a saques de fundos geram preocupação em Wall Street.

Keir Starmer signals major UK pivot towards EU after Donald Trump’s taunts (Financial Times). British prime minister says closer ties between London and Brussels are ‘in our long-term national interest’.

MERCADO DOMÉSTICO

Durigan: Não haverá intervenção federal no BRB; governo do DF tem que resolver (Valor Econômico). Apesar disso, o ministro da Fazenda, Dario Durigan, afirmou que o Banco do Brasil (BB) e a Caixa Econômica Federal podem atuar comprando ativos do Banco de Brasília (BRB).

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

Raízen propõe conversão de 45% de suas dívidas em ações, dizem fontes (Valor Econômico). Proposta prevê ainda a inclusão de um período de carência de cinco anos, o que significa que o grupo não poderia vender as ações antes desse prazo.

| Bancos

BRB mantém plano de aumento de capital de R$ 8,8 bilhões (Valor Econômico). Proposta de aumento de capital será discutida na assembleia geral extraordinária (AGE) convocada para o próximo dia 22.

| Energia

CNPE aprova diretrizes para eólicas offshore e estudos para hidrelétricas com armazenamento (Valor Econômico). Entre as diretrizes estão os critérios relativos à distância dos equipamentos da costa.

TCU aprova processo de renovação da concessão da Light (Agência Infra). A corte considerou que a prorrogação atende aos requisitos estabelecidos em lei.

| Infraestrutura

TCU aprova repactuação da concessão do aeroporto de Brasília e prevê leilão em 2026 (Valor Econômico). O TCU determinou que a disputa, prevista para ocorrer ainda neste ano, terá lance mínimo correspondente a 5,9% das receitas brutas da concessão.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Braskem avalia proteção judicial contra credores (Valor Econômico). Pagamento de juros de cerca de US$ 100 milhões em julho trará pressão sobre liquidez.

Petrobras vai aumentar oferta de diesel, diz Chambriard (Valor Econômico). Discussão será parte da revisão do plano de negócios da estatal, que começará a ser debatido em maio.

| Saúde

Squadra pede mudanças no conselho, questiona sucessão na Hapvida e fala de ‘decisões estratégicas equivocadas’ (Valor Econômico).

| Telecomunicações

BREAKING: Justiça aprova venda para o BTG da fatia da Oi na V.tal (Brazil Journal). A participação foi colocada à venda como parte do processo de recuperação judicial da Oi, e era o ativo mais valioso da operadora de telecom.

| Transportes

Gol muda estratégia para atrair o passageiro premium e dar adeus ao voo ‘low cost’ (InvestNews). Com nova classe executiva e voos para mais destinos no exterior a partir do Rio, companhia vai privilegiar a rentabilidade, em vez de ganhar mercado.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA 

Onde Investir em Renda Fixa – Abril 2026

Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Abril 2026

Análise (Crédito): Braskem

Análise (Crédito): Origem Energia S.A.

A Semana na Renda Fixa (23/03/26 a 27/03/26)

Análise (Crédito): CMAA – Vale do Tijuco, Vale do Pontal e Canápolis

Análise (Crédito): Mitre Realty

Calendário de Resultados – 4º trimestre de 2025

Oncoclínicas – Acompanhe a Assembleia

Análise (Crédito): CSN – Consolidado Holding

GPA / CBD – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2025

| XP EQUITY RESEARCH

Guerra no Oriente Médio: O que importa para a sua carteira

Economia americana, temporada de resultados, AI, tecnologia e terras raras | Top 5 temas globais da semana

Terras raras, dívidas globais elevadas e investimento em ETFs

Enel: O custo de ficar vs. o preço de sair

Utilities: Prévia de Resultados 4T25

Construtoras: O que esperar da temporada de resultados do 4T25

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CAEDU COMÉRCIO VAREJISTA ARTIGOS DO VESTUÁRIO S.A. – Escritura de Emissão da 3°Emissão de Debênture da Caedu

ALLOS S.A – 1º Aditamento ao Instrumento Particular de Escritura da 9ª Emissão de Debêntures Simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em até 3 séries, para colocação privada da ALLOS S.A.

ISA ENERGIA BRASIL S.A – 1º Aditamente 22ª emissão

FATO RELEVANTE

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OI S.A. – Resultado do processo competitivo para alienação da UPI V.tal

CENTRAIS ELET BRAS S.A. – ELETROBRAS – Aprovação de Migração para o Novo Mercado

CENTRAIS ELET BRAS S.A. – ELETROBRAS – Deslistagem dos Americans Depositary Recepits – ADRs

AMERICANAS S.A – Celebração do Contrato de Compra e Venda da UPI Uni.Co

ENJOEI S.A. – Encerramento de Contrato Formador de Mercado

TEKNO S.A. – INDUSTRIA E COMERCIO – Resultado do Leição da OPA

TRIPLE PLAY BRASIL PARTICIPAÇÕES S.A. – Reorganização Societária – Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia

GOL LINHAS AEREAS INTELIGENTES S.A. – Conclusão da Incorporação e Escrituração das Ações da GLA

AURA MINERALS INC. – AURA DIVULGA RESERVAS E RECURSOS MINERAIS ATUALIZADOS PARA O ANO DE 2025, DESTACANDO CRESCIMENTO SIGNIFICATIVO EM SEU PORTFÓLIO DE RECURSOS E RESERVAS

AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Rota Mogiana – Homologação e Adjudicação

Quarta-feira, 01 de Abril

LEITURA DA CURVA – 31/03
Os juros futuros recuaram nesta terça‑feira (31), em meio ao aumento do otimismo com uma possível resolução do conflito no Oriente Médio, o que contribuiu para a queda do petróleo e alívio das curvas globais. Esse movimento levou a novo fechamento da curva americana: a T‑Note de 2 anos encerrou em 3,79% (‑4 bps), a de 10 anos em 4,32% (‑4 bps) e o T‑Bond de 30 anos em 4,91% (0 bp). No Brasil, com o ambiente externo mais favorável e poucos efeitos de dados domésticos, os DIs tiveram firme queda, com o DI jan/27 em 14,11% (‑19 bps), o DI jan/29 em 13,73% (‑33 bps) e o DI jan/31 em 13,83% (‑29 bps).

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil eleva ratings do Pine para A+.br; perspectiva positiva (Moody’s Local). A elevação dos ratings do Pine reflete o fortalecimento recente de sua posição de capital após follow-on realizado em março de 2026, acompanhado pelo resultado fortalecido de 2025, que apresentou uma rentabilidade robusta e um perfil de risco de ativos controlados. Com a oferta pública subsequente de ações, o Pine levantou R$ 245,9 milhões, o que elevou o capital social para R$ 1,27 bilhões. O patrimônio fortalecido gera uma maior robustez da posição de capital regulatório do banco, que foi mantido por anos em patamares modestos e próximos ao mínimo regulatório.

MERCADOS GLOBAIS

Trump diz que sairá de guerra em até 3 semanas ‘com ou sem acordo’ (Valor Econômico). Presidente pressionou aliados a ‘lutar por si mesmos’ para reabrir Ormuz, enquanto hostilidades seguiam no Golfo.

BCs vendem Treasuries em meio a guerra (Valor Econômico). Reservas em títulos do Tesouro dos EUA mantidas por instituições do setor público de outros países no Fed de Nova York caem ao menor nível desde 2012.

Guerra pode pressionar risco de crédito, diz Moody’s (Valor Econômico). Empresas com necessidades de refinanciamento imediato e setores como aviação e construção podem experimentar maior pressão; instituições financeiras devem ter impacto menor, embora enfrentem ambiente de maior volatilidade e de crescimento mais fraco.

MERCADO DOMÉSTICO

Durigan diz que Tesouro vai emitir títulos públicos na China e na Europa ainda este ano (Valor Econômico). “Não basta só abrir mercado, mais de 500 mercados, não basta fechar acordo com a União Europeia”, disse o ministro da Fazenda.

Dino convoca audiência pública para discutir taxas de administração da CVM (Valor Econômico). Decisão é resposta a uma Ação Direta de Inconstitucionalidade (ADI) movida pelo Partido Novo, que contesta a mudança na taxa de fiscalização dos mercados de títulos e valores mobiliários (Lei nº 14.317, de 2022).

SETORES E EMPRESAS

| Agronegócio

FPA pede adiamento de regras que podem afetar concessão de crédito rural (Canal Rural). Bancada do agro alerta para risco de restrição ao crédito diante de falhas na regularização ambiental.

JBS inaugura centro de biotecnologia para desenvolver ‘superproteínas’ (Canal Rural). Espaço terá como foco a saúde animal, nutrição de precisão e o desenvolvimento de proteínas funcionais e alternativas.

Exportação de carne será recorde em março, mesmo com guerra, diz ABPA (CNN Brasil). Nos primeiros 15 dias de março, o país enviou 24 mil toneladas de carne por dia, mesmo com a pressão bélica no Oriente Médio.

| Bancos

BRB adia balanço e convoca nova AGE para votar aumento de capital (Valor Econômico). Segundo o banco, a medida visa assegurar a fidedignidade, transparência e integridade das demonstrações financeiras.

| Energia

Justiça homologa transferência de controle da Amazonas Energia (Canal Energia). Justiça homologa acordo para transferência da Amazonas Energia à Âmbar.

| Infraestrutura

Ecorodovias vence disputa por Rota Gerais, com desconto de 19% sobre pedágio (Valor Econômico). Estão previstos investimentos de R$ 7,3 bilhões em obras, além de outros R$ 5,8 bilhões em custos operacionais.

Vale e Ministério dos Transportes devem firmar novo acordo de R$ 7 bi para repactuar ferrovias (Valor Econômico). Empresa também terá que concluir as obras da Ferrovia de Integração Centro-Oeste (Fico), segundo o ministro Renan Filho.

Temos um calendário intenso de leilões ferroviários de agosto a novembro, diz ministério (Valor Econômico). Segundo o secretário-executivo do Ministério de Transportes, George Santoro, na carteira de projetos estão a EF-118, a Malha Oeste, a Minas-Rio e a Ferrogrão.

| Mineração

Fundo garantidor para minerais críticos terá R$ 5 bi, diz relator do PL (Agência Infra). O Relator reforçou que o fundo garantidor será de “natureza privada” e ficará disponível para mineradoras de menor porte, as chamadas junior minings.

| Óleo & Gás e Petroquímicos

Braskem fica sem saída e deve pedir proteção contra credores nas próximas semanas (InvestNews). Situação no México e dificuldade em honrar pagamento de juros em junho devem levar a medida protetiva já em abril, apurou o InvestNews.

Bruno Moretti deixa conselho da Petrobras após nomeacao para o Ministério do Planejamento (Valor Econômico). A petroleira recebeu nesta terça-feira (31) a carta de renuncia de Moretti aos cargos de presidente e membro do conselho de administração da companhia.

| Saúde

Conselho da Hypera homologa aumento de capital em R$ 1,5 bilhão (Valor Econômico). A operação foi realizada por meio da subscrição e integralização privada de 70.588.236 novas ações ordinárias.

| Transportes

Petrobras repassou às empresas reajuste de 55% no combustível de aviação, diz holding de Gol e Avianca (Valor Econômico). Apesar de elevado, percentual é considerado moderado pelo diretor financeiro da Abra, Manuel Irarrázaval, frente à volatilidade do setor global.

| Varejo

Mercado Livre inicia venda de medicamentos em São Paulo (Valor Econômico). Funcionalidade estará disponível em bairros da capital paulista como Vila Mariana, Paraíso e Itaim Bibi, e prazo médio estimado de entrega neste primeiro momento é de até 3 horas para a maioria dos pedidos.

‘Reset institucional’ da Natura é bem recebido pelo mercado (Valor Econômico). Companhia promove virada, com chegada da Advent como acionista e mudanças no conselho.

RELATÓRIOS DA SEMANA – RESEARCH

| XP RESEARCH RENDA FIXA 

Análise (Crédito): Braskem

Análise (Crédito): Origem Energia S.A.

A Semana na Renda Fixa (23/03/26 a 27/03/26)

Análise (Crédito): CMAA – Vale do Tijuco, Vale do Pontal e Canápolis

Análise (Crédito): Mitre Realty

Calendário de Resultados – 4º trimestre de 2025

Oncoclínicas – Acompanhe a Assembleia

Análise (Crédito): Vero

Análise (Crédito): CSN – Consolidado Holding

Selic a 14,25%: quanto rendem os investimentos em renda fixa?

GPA / CBD – Acompanhe aqui a Recuperação Extrajudicial

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2025

| XP EQUITY RESEARCH

Guerra no Oriente Médio: O que importa para a sua carteira

Economia americana, temporada de resultados, AI, tecnologia e terras raras | Top 5 temas globais da semana

Terras raras, dívidas globais elevadas e investimento em ETFs

Enel: O custo de ficar vs. o preço de sair

Utilities: Prévia de Resultados 4T25

Construtoras: O que esperar da temporada de resultados do 4T25

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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SUZANO S.A. – 1° Aditamento – 12° Emissão de Debêntures Simples

CONCESSIONARIA DA RODOVIA MG-050 S.A. – Cancelamento da AGD de 9 de Abril

SOFTPLAN PLANEJAMENTO E SISTEMAS S.A. – Dfs Softplan S.A 2025, empresa fiadora das Debêntures

SMARTFIT ESCOLA DE GINÁSTICA E DANÇA S.A. – Resgate Antecipado Facultativo da 1ª e 2ª Série da 9ª Emissão de Debêntures Simples, não Conversíveis em Ações, da Espécie Quirografária, em até Duas Séries, para Distribuição Pública

TECNOGERA LOCACAO O E TRANSFORMACAO DE ENERGIA S.A – Resgate Antecipado Facultativo

RCS TECNOLOGIA S.A. – 1º Aditamento ao Instrumento Particular de Escritura da 2ª Emissão de Debêntures Simples com Garantia Real, com Garantia Fidejussória Adicional, em 3 Séries, da RCS Tecnologia S.A.

TECNOGERA LOCACAO O E TRANSFORMACAO DE ENERGIA S.A – Resgate Antecipado Facultativo

DA MATA S.A. – AÇÚCAR E ÁLCOOL – 1º aditamento a escritura de emissão

FATO RELEVANTE

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AZEVEDO E TRAVASSOS S.A. – Parâmetros Indicativos de Desempenho para o Exercício de 2026

INTERCEMENT BRASIL S.A. – Fechamento – Primeira Etapa do Plano de Recuperação.

T4F ENTRETENIMENTO S.A. – Oferta Pública de Aquisição; Oferta Pública de Aquisição

FICTOR ALIMENTOS S.A – Adiamento da Divulgação das Demonstrações Financeiras

CIABRASF CIA BRASILEIRA DE SERVIÇOS FINANCEIROS SA – Mudança de ticker

T4F ENTRETENIMENTO S.A. – Oferta Pública de Aquisição; Oferta Pública de Aquisição

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS – Petrobras informa sobre Presidente do Conselho de Administração

REVEE S.A. – Aprovação da Aquisição da Revee Real Estate e Migração Segmento B3

BRASIL TECNOLOGIA E PARTICIPAÇÕES S.A. – Aprovou a proposta de distribuição de dividendos

AZUL S.A. – Programa de Recompra

BRB BCO DE BRASILIA S.A. – Convocação da Assembleia Geral Extraordinária

BRB BCO DE BRASILIA S.A. – Resultado BRB – 2025

BRB BCO DE BRASILIA S.A. – Convocação da Assembleia Geral Extraordinária

LIGGA TELECOMUNICAÇÕES S.A. – Adiamento na Divulgação das Demonstrações Financeiras Anuais relativas ao Exercício Social encerrado em 31 de dezembro de 2025.

ODONTOPREV S.A. – Reorganização societária sem alteração de controlador final

NORTE ENERGIA S/A – Eleição do Novo Diretor-Presidente

QUALITY SOFTWARE S.A. – Término do mandato Diretor Vice-Presidente

ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S.A. – EcoRodovias venceu o leilão da Rota das Gerais

ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S.A. – EcoRodovias venceu o leilão da Rota das Gerais

VALE S.A. – Atualização de projeções do negócio de Metais Básicos

PETTENATI S.A. INDUSTRIA TEXTIL – Lançamento da OPA

TEKA-TECELAGEM KUEHNRICH S.A. – EM RECUPERAÇÃO JUDICIAL – Atraso na Publicação das Demonstrações Financeiras de 2025

AURA ALMAS MINERAÇÃO S.A. – Resultados 4T25/2025

Fontes

– CVM

– Valor Econômico

– Brazil Journal

– Financial Times

– Bloomberg

– CNBC

– Estadão

– Folha de São Paulo

– Moneytimes

– Infomoney

– S&P

– Fitch

– Moody’s

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