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XP Morning Call 04/10/2018

Diariamente compilamos e analisamos diversas notícias e publicamos um relatório com comentários relativos às notícias relevantes para nossa cobertura, assim como eventos importantes para monitorar no cenário político e macroeconômico, tanto no Brasil quanto no mundo, e seus respectivos impactos para a bolsa brasileira.

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Tópicos do dia

Brasil

  1. Política Brasil: Ibope traz desaceleração no crescimento de Bolsonaro; futuros da bolsa -3,6%
  2. Futuros da bolsa caem 3,6% com preocupação em relação ao cenário politico 

Internacional

  1. Juros americanos disparam, Real deve sofrer como consequência | NEGATIVO
  2. Itália: o governo planeja conter déficit, mas mercado continua preocupado
  3. Petróleo: Pressões sobre Opep não necessariamente compensarão queda da produção Iraniana

Empresas

  1. Casino foca em redução de dívida e poderia vender GPA
  2. B3 assina acordo com Cade
  3.  Klabin negocia fim de pagamento de royalties para acionistas controladores | NEGATIVO


Conteúdo na íntegra

Brasil

Política Brasil: Ibope traz desaceleração no crescimento de Bolsonaro; esperamos volatilidade 

  • A pesquisa Ibope mostra crescimento de Bolsonaro no 1º turno, mas em ritmo menor às pesquisas anteriores, oscilando de 31% para 32%. Haddad oscilou de 21% para 23%;
  • De acordo com nosso time de Análise Política, a conversão necessária para que Bolsonaro vença no 1º turno seria de 78% dos votos de Alvaro, Meirelles, Alckmin e Amoedo ou 59% deles todos mais os votos da Marina, o que parece difícil;
  • No 2º turno entre os candidatos o cenário segue de empate técnico, Haddad com 43% e Bolsonaro com 41%, o que ressalta o desafio que os mercados enfrentarão ao longo das próximas semanas.
     

Futuros da bolsa caem 3,6% com preocupação em relação ao cenário politico

  • ​Índices futuros da bolsa reagiram negativamente à pesquisa Ibope, e apresentam queda de -3,6% em NY;
  • O desafio no segundo turno ainda é grande, e o cenário incerto, esperamos volatilidade nas próximas semanas;
  • Complementando nosso relatório de ontem com as 5 ações que mais se beneficiariam do Bolsonaro, destacamos hoje nomes mais defensivos que se comportam melhor em um cenário adverso: Suzano, Vale, Fibria, Klabin e Engie Brasil

Internacional

Juros americanos disparam, Real deve sofrer como consequência | NEGATIVO

  • Dados de atividade e desemprego americano surpreenderam positivamente ontem, enquanto que o presidente do banco central Americano destacou que o panorama para a economia está muito positivo;
  • Como consequência, os juros de 10 anos americanos atingiram o maior nível desde 2011 hoje, e pressionam as moedas de mercados emergentes;
  • ​O foco está no dado de desemprego americano amanhã, e esperamos hoje uma alta do dólar (depreciação do Real).

Itália: o governo planeja conter déficit, mas mercado continua preocupado

  • O ministro da Economia da Itália afirmou que o déficit orçamentário do país deve aumentar em 2019, mas retornará a uma tendência decrescente a partir de 2020;
  • O governo tentará conter o déficit em 2% em 2021, ante 2,4% anteriormente. A meta para 2020 será reduzida para 2,2%, enquanto a meta do ano que vem de 2,4% permanecerá inalterada;
  • Embora positivo, os mercados continuam preocupados com a viabilidade de tal plano.

Petróleo: Pressões sobre Opep não necessariamente compensarão queda da produção Iraniana

  • Preços de petróleo alcançaram patamares próximos a alta de 4 anos, de US $ 86 / barril, devido a preocupações de que as sanções dos EUA sobre Irã reduzirão a capacidade ociosa de produção mundial;
  • Apesar das pressões dos EUA sobre a Opep+ para o aumento de produção, os mercados continuam céticos quanto à possibilidade de o grupo compensar a queda na produção na Venezuela (por razões estruturais) e no Irã;
  • As tendências acima mencionadas, combinadas com gargalos de logística para o petróleo de xisto dos EUA, devem sustentar um ambiente positivo para os preços do petróleo

Empresas

Casino foca em redução de dívida e poderia vender GPA

  • Segundo Valor Econômico, o grupo francês Casino contratou o banco Rothschild, na França, para avaliar todas as opções possíveis de venda de ativos para redução de endividamento;
  • Não há ainda um mandato específico para se desfazer de determinado ativo, mas o Casino ressaltou que só não vende a operação francesa – o que abreria espaço para uma possível negociação envolvendo o Grupo Pão de Açúcar (GPA);
  • Procurado, o Casino descarta qualquer possibilidade de negociação em torno do GPA. Segundo a notícia, a subsidiária Via Varejo também está em negociações com possíveis compradores.​

B3 assina acordo com Cade

  • ​A B3 informou nesta quarta-feira que assinou um Termo de Compromisso de Cessação junto ao Cade, no qual se comprometeu a adotar certas práticas em negociações com concorrentes que contratarem serviços de Contraparte Central e de Depositário Central;
  • A ATS Brasil, que atua em infraestrutura para negociação de renda variável, foi a responsável pela denúncia que resultou em um pagamento de R$9,4 milhões e nas práticas concorrenciais que deverão ser cumpridas por cinco anos. Após este período as obrigações poderão ser dispensadas;
  • Mesmo com as notícias recentes com relação à intensificação da concorrência no segmento CETIP e o acordo relativo ao segmento Bovespa, vemos a B3 como um veículo atrativo para capturar o crescimento do mercado de capitais brasileiro. Temos recomendação de Compra com preço-alvo de R$30,00. Para maiores detalhes sobre a nossa tese de B3, clique aqui.

​Klabin negocia fim de pagamento de royalties para acionistas controladores | NEGATIVO

  • Segundo o Valor Econômico, a Klabin está negociando com os acionistas controladores o fim do pagamento de royalties por uso da marca que pode chegar ao valor de R$600 milhões;
  • Esses royalties apresentaram um valor de R$50 milhões em 2017 e a discussão atual é para determinar o valor que deve ser pago pela empresa para encerrar definitivamente a questão;
  • Mesmo sendo uma questão já mapeada anteriormente, pode trazer volatilidade para as ações, na nossa visão. Para maiores detalhes sobre a nossa tese de Klabin, clique aqui.

Distribuição de combustíveis: Cade abre investigação contra a BR Distribuidora e a Raízen no GRU Airport

  • O CADE abriu investigações contra a BR Distribuidora, Raízen Combustíveis (Cosan), Air BP e GRU Airport relacionadas a práticas não competitivas;
  • O processo foi aberto após uma acusação da distribuidora Gran Petro de que as empresas mencionadas colocaram barreiras para o fornecimento de Querosene de Aviação ao aeroporto;
  • Segundo o Valor Econômico, todos os distribuidores mencionados negam irregularidades
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