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Sexta-feira morna nos mercados internacionais e com atenção voltada para a nova alta do IGP-M e taxa de desemprego no Brasil

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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IBOVESPA 0,10% | 110.227 Pontos

CÂMBIO 0,29% | 5,33/USD

O que pode impactar o mercado hoje

O Ibovespa fechou praticamente estável em 0,10% nesta quinta-feira mantendo os 110.227 pontos em dia de pouco volume de negócios devido ao feriado de Ação de Graças nos EUA. Ajudou o desempenho os indicadores do CAGED e do Resultado Primário do Governo de outubro que vieram melhor que as expectativas do mercado. Entretanto, o dólar comercial subiu 0,29% aos R$/US$ 5,33. As taxas futuras de juros fecharam o dia de ontem novamente em baixa, principalmente nos vencimentos de médio prazo. O movimento foi reflexo do leilão de títulos prefixados do Tesouro, concentrado em vencimentos curtos e com venda integral dos volumes, trazendo alívio para as taxas. Ajudaram ainda o comportamento mais ameno do dólar, fatores técnicos e resultados positivos de indicadores econômicos (Caged e déficit primário). DI jan/21 fechou em 1,93%; DI jan/23 encerrou em 5,01%; DI jan/25 foi para 6,81%; e DI jan/27 fechou em 7,6%.

Nos mercados internacionais, as bolsas americanas continuam fechadas pelo feriado de Thanksgiving reduzindo volume negociado em todo o mundo. Donald Trump, disse que deixará a Casa Branca se o colégio eleitoral votar a favor do democrata Joe Biden. No entanto, afirmou que seria difícil reconhecer a derrota porque considera que a eleição foi fraudulenta e se recusou a confirmar se compareceria à posse de Biden. Vale lembrar que o colégio eleitoral deve votar no dia 14 de dezembro.

No Brasil, voltou a ganhar tração na Câmara dos Deputados um projeto de lei que trata do refinanciamento de dívidas tributárias de empresas e pessoas físicas contraídas durante a pandemia. O texto, que foi apresentado em maio, recebeu um despacho de Rodrigo Maia e, agora, depende de que um requerimento de urgência seja aprovado para que ele possa ser votado diretamente no plenário.

Ontem, o presidente Jair Bolsonaro comunicou ao Supremo que não prestará depoimento no inquérito que investiga se ele tentou interferir na Polícia Federal, ainda na gestão Sergio Moro. Sentindo a temperatura da investigação mais baixa, Bolsonaro evita assim produzir um episódio que poderia trazer embaraços e instabilidade.

Segue em curso a tentativa do grupo de Rodrigo Maia de colocar em evidência as discussões da reforma tributária, embora sem acordo como governo — o que foi evidenciado pelo tuíte do ministro Fabio Faria, que classificou de “socialistas” as mudanças feitas na proposta para angariar apoio de partidos de esquerda.

Na economia, em meio à segunda onda de Covid-19 na Europa, o índice de sentimento econômico da zona do euro caiu de 91,1 pontos em outubro para 87,6 em novembro, registrando a primeira queda desde abril, quando as restrições mais duras foram aplicadas pela última vez. Diante da fragilidade apresentada pelos últimos indicadores de atividade, Fabio Panetta, membro do Comitê Executivo do Banco Central Europeu, defendeu a ampliação dos estímulos monetários do BCE em dezembro, alegando que o consenso dentro do conselho do BCE é que os instrumentos precisam ser recalibrados.

No Brasil, a pandemia aumentou a pressão por um Refis (programa de recuperação fiscal), com parcelamento de débitos das dívidas de empresas e pessoas físicas. O Tribunal de Contas da União ameaça condenar Paulo Guedes se o ministro deixar de enviar ao Congresso uma meta fiscal para o resultado primário de 2021 e, após alguns desentendimentos entre Guedes a Campos Neto, ambos falaram ontem para baixar a temperatura.

Ontem, de acordo com o Novo Caged, 394 mil novos postos de trabalho foram criados em outubro (o equivalente a 385,7 mil na série livre de efeitos sazonais). O resultado veio acima tanto das nossas expectativas (281,6 mil) quanto do consenso de mercado (220 mil).

A agenda desta sexta-feira traz como destaques os dados da inflação medida pelo Índice Geral de Preços ao Mercado (IGP-M) que subiu 3,19% em novembro e acima das expectativas do mercado e a taxa de desemprego no terceiro trimestre terminado em setembro e a nota de crédito do BC.

Do lado das commodities, os preços de celulose de fibra curta na China tiveram mais uma leve alta na semana (+US$4,0/t), para US$464,3/t. No longo prazo, acreditamos que os níveis de preço atuais não sejam sustentáveis, na medida em que se encontram há muito tempo abaixo do custo marginal (~US$500/t, em nossa opinião). Adicionalmente, esperamos que uma recuperação da demanda na China seja gatilho para um movimento de recomposição de estoques.

Do lado das empresas, os acionistas da Klabin aprovaram ontem a incorporação da Sogemar e o fim do pagamento de royalties sobre o uso da marca Klabin. A operação incluirá a emissão de 69 milhões de ações ordinárias (R$335 milhões) para os acionistas da Sogemar. Vemos o movimento como positivo, pois o valor da transação é inferior ao valor presente de pagamentos futuros de royalties (R$1 bilhão, em nossa visão) e abre espaço para melhora na governança da companhia. Seguimos com recomendação de Compra e preço-alvo de R$32/ação.

Tópicos do dia

Internacional

  1. Política internacional: Donald Trump disse que deixará a Casa Branca se o colégio eleitoral eleger Biden  
    Acesse aqui o relatório internacional

Empresas

  1. Klabin (KLBN11): Acionistas aprovam a incorporação da Sogemar. Positivo
  2. Papel & Celulose: Alta no preço da celulose de fibra curta na China
  3. Usiminas (USIM5): Atualização da estimativa de investimentos para reforma do Alto-Forno 3 (BF3) de Ipatinga. Neutro


Veja todos os detalhes

Internacional

Política internacional: Donald Trump disse que deixará a Casa Branca se o colégio eleitoral eleger Biden  

  • Nos Estados Unidos, Donald Trump, disse que deixará a Casa Branca se o colégio eleitoral votar a favor do democrata Joe Biden. No entanto, disse que seria difícil reconhecer a derrota porque considera que a eleição foi fraudulenta e se recusou a dizer se compareceria à posse de Biden. Vale lembrar que o colégio eleitoral deve votar no dia 14 de dezembro.

Empresas

Klabin (KLBN11): Acionistas aprovam a incorporação da Sogemar. Positivo

  • Os acionistas da Klabin aprovaram ontem (26/Nov) a incorporação da Sogemar e o fim do pagamento de royalties sobre o uso da marca Klabin. Dessa forma, todas as marcas da Sogemar que integram o termo “Klabin” serão transferidas para a Companhia. Além disso, a empresa Klabin Irmãos e Cia. (“KIC”) também deve transferir o registro mais antigo da marca, protegendo papel e caixas de papelão ondulado, além de conceder autorização de uso do nome Klabin como marca e nome comercial e direito de reter pedidos de registro e apresentar novos pedidos de registro da marca e do segmento de papel e papelão ondulado;
  • A operação incluirá a emissão de 69 milhões de ações ordinárias (R$335 milhões) para os acionistas da Sogemar. Vemos o movimento como positivo, pois o valor da transação é inferior ao valor presente de pagamentos futuros de royalties (R$1 bilhão, em nossa visão) e abre espaço para melhora na governança da companhia. Seguimos com recomendação de Compra e preço-alvo de R$32/ação.

Papel & Celulose: Alta no preço da celulose de fibra curta na China

  • Os preços da celulose de fibra curta tiveram mais uma alta na semana (+US$4,0/t), para US$464,3/t. No longo prazo, acreditamos que os níveis de preço atuais não sejam sustentáveis, na medida em que se encontram há muito tempo abaixo do custo marginal (~US$500/t, em nossa opinião). Adicionalmente, esperamos que uma recuperação da demanda na China seja gatilho para um movimento de recomposição de estoques.

Usiminas (USIM5): Atualização da estimativa de investimentos para reforma do Alto-Forno 3 (BF3) de Ipatinga. Neutro

  • A empresa enfatizou a ampliação do escopo do projeto, desvalorização do câmbio desde sua aprovação em 2019 e aumento significativo no custo de materiais e serviços necessários à sua execução;
  • Portanto, o valor atualizado da reforma é de R$1,9 bilhão a ser desembolsado em 2023, contra R$1,2 bilhão anteriormente. O BF3 funcionará normalmente até meados de 2022, quando a reforma começa. Mantemos nossa recomendação Neutra para o papel (preço-alvo de R$12/ação).

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