IBOVESPA +0,42% | 137.344 Pontos
CÂMBIO +0,98% | 5,56/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa fechou em alta de 0,4% ontem, aos 137.344 pontos, perto da máxima do dia, impulsionado pela indicação de Gabriel Galípolo à presidência do Banco Central, e por papéis de grande peso como Petrobras (PETR3, +2,3%; PETR4, +1,4%) e Itaú (ITUB4, +2,2%).
O principal destaque positivo na Bolsa brasileira foi Cemig (CMIG4, +2,3%), após o avanço dos juros futuros levarem os investidores a preferirem ações mais defensivas. Já o principal destaque negativo foi São Martinho (SMTO3, -4,1%), após a empresa informar que aproximadamente 20 mil hectares de cana-de-açúcar da sua produção foram atingidos pelos incêndios generalizados no interior de São Paulo.
Para o pregão de quinta-feira, teremos a publicação do IGP-M de agosto e o PIB do segundo trimestre nos EUA. O foco na semana segue no PCE de julho, nos EUA, divulgado na sexta-feira, enquanto no Brasil, o foco é na conferência da Expert, na sexta-feira e no sábado.
Renda Fixa
As taxas da curva de juros encerraram a sessão de quarta-feira com abertura por toda extensão da curva. No Brasil, o presidente do Banco Central (BC), Roberto Campos Neto, reiterou que o IPCA-15 de agosto apresentou desaceleração do indicador, mas que ainda não tranquilizou as autoridades de política monetária, fala essa vista pelos investidores como restritiva. O diretor do BC, Gabriel Galípolo, foi indicado para suceder Roberto Campos na presidência do BC, enquanto a nomeação de outros diretores foi adiada. Com isso, o mercado elevou a precificação de risco nos ativos locais, temendo possíveis interferências do governo na autarquia. Nos EUA, houve apreciação do dólar frente a moedas desenvolvidas e emergentes, como o real (R$ 5,55/US$), motivada por um aumento da cautela do mercado com os resultados de Nvidia. Por lá, os rendimentos das Treasuries – títulos soberanos americanos – de 2 anos fecharam em 3,83% (0,0bps) e as de 10 anos em 3,84% (+1,0bps). DI jan/25 fechou em 10,935% (alta de 5bps vs. pregão anterior); DI jan/26 em 11,715% (alta de 16bps); DI jan/27 em 11,645% (alta de 16,5bps); DI jan/29 em 11,735% (alta de 15,5bps).
Mercados globais
Nesta quinta-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em alta (S&P 500: 0,3%; Nasdaq 100: 0,3%), após Nvidia divulgar seu balanço do segundo trimestre. As ações da companhia caem cerca de 3% na pré-abertura do mercado, após surpresa de magnitude menor que nos trimestres anteriores. No campo macroeconômico, o mercado espera que amanhã seja divulgada a inflação medida pelo deflator do índice de consumo pessoal (PCE).
Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: 0,7%), seguindo uma melhora no sentimento da região. Na China, as bolsas fecharam mistas (CSI 300: -0,3%; HSI: 0,5%), ante sinais mistos sobre o estado da economia chinesa.
Economia
Nos Estados Unidos, o diretor do banco central (Fed) de Atlanta, Raphael Bostic, afirmou que, com a inflação em queda e a taxa de desemprego acima do que ele antecipava, pode ser “hora de agir”, referindo-se a cortes nas taxas de juros americanas, mas que ele deseja ter certeza antes de tomar essa decisão. Na agenda internacional, destaca-se a segunda estimativa do PIB do segundo trimestre dos Estados Unidos e a entrevista da candidata à presidência Kamala Harris à CNN. Esta é a primeira entrevista desde que Kamala Harris se tornou candidata democrata no final de julho.
No Brasil, o economista – e atual Diretor de Política Monetária do Banco Central – Gabriel Galípolo foi oficialmente indicado pelo presidente Lula assumir a presidência da autarquia a partir do ano que vem. A indicação já era esperada pelo mercado. Na seara política, o Ministério do Planejamento apresentou ontem o processo de revisão de gastos que está sendo implementado, detalhando o corte de R$ 25,9 bilhões nos gastos obrigatórios no Orçamento de 2025. O corte será um pente-fino em programas sociais e previdenciários, sem alterações estruturais em despesas obrigatórias. Ademais, ontem foi publicado o relatório Caged, que mostrou criação líquida de 188 mil vagas em julho. Os dados divulgados reforçam nossa visão de mercado de trabalho apertado, o que deve sustentar o consumo e, ao mesmo tempo, manter a inflação de serviços pressionada no curto prazo.
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Economia
Gabriel Galípolo é indicado pelo governo para presidir o Banco Central do Brasil
- Nos Estados Unidos, o diretor do banco central (Fed) de Atlanta, Raphael Bostic, afirmou que, com a inflação em queda e a taxa de desemprego acima do que ele antecipava, pode ser “hora de agir”, referindo-se a cortes nas taxas de juros americanas, mas que ele deseja ter certeza antes de tomar essa decisão. Bostic disse que quer ver a confirmação desses dados nos relatórios mensais de emprego e nos dois relatórios de inflação que serão divulgados antes da reunião do banco central americano, que ocorrerá nos dias 17 e 18 de setembro. “Eu não quero que estejamos em uma situação em que cortamos as taxas e, em seguida, precisamos aumentá-las novamente: isso seria um resultado muito ruim”, pois minaria a confiança das pessoas no Fed, disse ele em um evento ontem. O Fed manteve sua taxa de política monetária na faixa de 5,25% a 5,50% por mais de um ano para conter a alta inflação. A economia dos EUA está desacelerando, embora ainda não vejamos sinais de recessão. Projetamos três cortes de juros de 0,25 p.p. nos juros este ano.
- Na agenda internacional, destaque para a segunda estimativa do PIB do segundo trimestre dos Estados Unidos às 09:30 – a primeira leitura registrou crescimento trimestral anualizado de 2,8%. Na esfera política, a candidata à presidência Kamala Harris e seu companheiro de chapa, Tim Walz, participarão de uma entrevista com a CNN. Esta é a primeira entrevista desde que Kamala Harris se tornou a candidata democrata no final de julho. Embora Harris tenha ocasionalmente respondido a perguntas de jornalistas sobre políticas externas e econômicas durante a campanha, ela ainda não realizou uma entrevista individual com a mídia nem uma coletiva de imprensa formal. O candidato republicano, Donald Trump, e a democrata, Kamala Harris, também devem participar de um debate presidencial no próximo mês.
- No Brasil, o economista – e atual diretor de política monetária do Banco Central – Gabriel Galípolo foi oficialmente indicado pelo presidente Lula para assumir a presidência da autarquia a partir do ano que vem. A indicação já era esperada pelo mercado. O próximo passo é a aprovação do Senado Federal, que realizará uma sabatina com o indicado. Caso aprovado, Galípolo será presidente do Banco Central de 2025 a 2028. Além do presidente, Lula precisa indicar três nomes para a diretoria de Regulação (atualmente ocupada por Otavio Damaso), de Relacionamento, Cidadania e Supervisão de Conduta (chefiada por Carolina de Assis Barros) e de Política Monetária (cargo que atualmente é de Gabriel Galípolo), que também assumirão no início do ano que vem. Os nomes ainda serão discutidos, segundo o ministro Fernando Haddad.
- O Ministério do Planejamento apresentou ontem o processo de revisão de gastos que está sendo implementado, detalhando o corte de R$ 25,9 bilhões nos gastos obrigatórios no Orçamento de 2025, anunciado em julho. O corte será um pente-fino em programas sociais e previdenciários, sem alterações estruturais nas despesas obrigatórias. Metade do valor (R$ 13,7 bilhões) virá da revisão cadastral do Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) e do Benefício de Prestação Continuada (BPC). O Executivo ainda prevê um corte de R$ 2,3 bilhões nos recursos do Bolsa Família para o ano que vem. Caso os esforços de revisão de gastos não surtam os resultados esperados, o governo será obrigado a realizar bloqueios e contingenciamentos.
- Ademais, o relatório Caged mostrou criação líquida de 188 mil vagas em julho. A adição líquida de ocupações totalizou 1,490 milhão de janeiro a julho de 2024, significativamente acima dos 1,175 milhão registrados no mesmo período de 2023 – chamamos atenção para o maior ritmo de contratações nesse período de comparação, especialmente no setor de serviços. Com grande relevância para a atual conjuntura econômica, o salário nominal de admissão subiu 6,3% em julho de 2024 ante julho de 2023, acima da taxa média de crescimento de 5,7% registrada entre janeiro e junho. Ajustado pela inflação, o salário de admissão avançou 0,3% em julho ante junho e 2,2% na comparação com julho de 2023, enquanto o salário de demissão caiu 0,1% na margem (mas cresceu 1,4% em termos interanuais). Esses números reforçam nossa visão de mercado de trabalho apertado, o que deve sustentar o consumo e, ao mesmo tempo, manter a inflação de serviços pressionada no curto prazo.
Empresas
BTG Pactual (BPAC11): Quanto maior, mais difícil de manter os diferenciais
- Estamos revisando nossas estimativas para o BTG (BPAC11), considerando os últimos resultados e previsões macroeconômicas, e introduzindo nosso preço-alvo (TP) para o YE25;
- Durante os últimos 10 anos, o banco cresceu substancialmente. Paralelamente às suas atividades principais, como IB e Sales & Trading, o BTG diversificou e aumentou outras linhas de receita. Isso permitiu ao banco reduzir o componente cíclico de suas receitas;
- O banco sempre teve uma cultura e um modelo de partnerships muito elogiados, mas bastante único. Com o crescimento que está por vir, começamos a nos perguntar se é possível manter o DNA de tomada de risco do banco à medida que ele se torna maior e mais complexo. Em nossa opinião, o banco tem o potencial de continuar crescendo, mas será necessário implementar mudanças à medida que ele cresce. Caso contrário, isso poderia acabar afetando um dos principais diferenciais do BTG: sua elogiada cultura de partnerships;
- Isso, combinado com um potencial de alta limitado, nos levou a manter nossa recomendação Neutra, com o TP de R$ 41/ação para o final de 2025;
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Data Expert | Carrinho XP: Entenda o fenômeno “dupe” e suas implicações para o varejo
- Nesta edição do Carrinho XP, analisamos mais de perto o surgimento do fenômeno “dupe” e os seus riscos para as marcas de vestuário;
- O termo “dupe”, que tem ganhado força através do TikTok, é a abreviação de “duplicate” (duplicado, em ingês) e refere-se a roupas inspiradas no estilo de design de marcas premium, mas posicionadas em faixas de preço mais baixas e comercializadas em plataformas de e-commerce internacionais;
- Como referência, a Quince se destaca como uma das maiores marca dupe nos EUA, com vendas atingindo US$ 300 milhões em 2023. No Brasil, os vendedores de dupe inspirados na Farm e na Zara já comercializam peças por quase metade do preço no AliExpress e na Shein;
- Embora a cultura do “dupe” ainda seja incipiente no Brasil, acreditamos que vale a pena monitorá-la, pois ela pode se tornar um obstáculo para a demanda de vestuário, principalmente para os players de baixa e média renda;
- No entanto, vemos as recentes mudanças na taxação de compras internacionais como um atenuante, enquanto as varejistas brasileiras estão buscando cada vez mais formas de melhorar a sua proposta de valor através de uma melhor relação custo/benefício, oferta de produtos e UX;
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Bens de Capital: Energia solar e eólica no Brasil | onde estamos hoje?
- Este é o nosso Resumo Semanal de Bens de Capital, onde discutimos temas-chave para o setor. Nesta semana, destacamos:
- Uma visão atualizada sobre o mercado de energia renovável no Brasil, com a energia solar (+) e a eólica (-) impactando a receita da WEG no segundo semestre em direções opostas;
- Mudanças cambiais tendo um papel importante no desempenho do nosso Índice de Custos de Autopeças (+9% A/A em reais, mas -4% A/A em dólares), enquanto
- O aumento do custo das matérias-primas é o risco de transição mais proeminente de Bens de Capital, conforme discutido no Relatório Temático “A imediata – e crescente – ameaça climática” do nosso time ESG;
- A venda do A-29 Super Tucano pela Embraer para a Força Aérea do Uruguai, reforçando o momento positivo da área de Defesa & Segurança; e
- Condições climáticas extremas em 2024 que devem causar uma perda de R$ 6,6 bilhões na agricultura, prejudicando as margens dos produtores agrícolas
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Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Como os CEOs de Itaú Unibanco, Bradesco e Santander receberam a indicação de Galípolo para o BC (Valor);
- Todos os tipos de instituições reguladas estão desenvolvendo projetos para open finance, diz Damaso (Valor);
- Fintechs movimentaram R$ 7,5 bilhões para organizações criminosas, diz PF (Valor);
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- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Lucro da Nvidia cresce 168% no 2º trimestre fiscal (Valor);
- Oi envia à Justiça minuta do edital da 2ª rodada do leilão da Oi Fibra (Telesíntese);
- Os bastidores de compra de R$ 750 milhões da Tecpar – que quase caiu (Veja);
- Anatel adia em um ano a entrada em vigor do novo RGC (Telesíntese);
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- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- STF interrompe julgamento e decisão com impacto de R$ 35 bi para o governo deve ser por um voto (O Globo);
- Governo prevê poupar R$ 18 bi com revisão de benefícios e cortar R$ 2,3 bi do Bolsa Família em 2025 (Folha de São Paulo);
- Após ajuste com plano de recuperação, Casas Bahia monta novas frentes de financiamento (Estadão);
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- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Alimentos
- New plant-based meat alternatives high in salt, flags Food Foundation study – FoodIngredients
- Russia targets China’s pork market: How might it impact EU food producers? – FoodIngredients
- Agro
- Bioceres’ GMO Wheat Is Safe for Production, US Says – Bloomberg
- Semente mais cara eleva custo da safra de soja (e atrasa decisão de compra) – AgFeed
- Biocombustíveis
- Sugar Halts Rally on Better-Than-Expected Brazil Crop Data – Bloomberg
- Com quase R$ 2 bi em investimentos, etanol de trigo promete avançar no Rio Grande do Sul – AgFeed
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- Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
- Unimed-BH investe R$ 180 milhões em novo hospital em Nova Lima (Valor Econômico);
- Bradesco Seguros promove mudanças na liderança de suas empresas de saúde (Valor Econômico);
- ANS critica rápida aprovação de medicamento de alto custo (Valor Econômico)
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- XP Daily: As principais notícias do setor Imobiliário
- Imóveis devem ficar mais caros ou baratos com reforma tributária? Respostas divergem (Valor);
- MCMV Cidades abre as portas para programas habitacionais de Estados e Municípios (ABC Habitação);
- Ritmo de repasses para programas habitacionais é lento no NE (Abecip);
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- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Equatorial desiste de oferta de ações e aumento de capital entra em cena (Estadão);
- Leilão de saneamento em Sergipe deverá atrair Aegea, Iguá, Pátria e BRK Ambiental (Valor Econômico);
- Usina Angra 3 poderá ter “pool” de financiamento com cerca de R$ 25 bi para finalizar obras (CNN Brasil);
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Estratégia
Por que a Bolsa sobe mesmo com perspectivas de juros mais altos? | Gráfico da Semana
- Recentemente, a curva de juros começou a tomar um formato atípico: as pontas mais curtas da curva começaram a abrir, enquanto os vencimentos longos caíram. Esse movimento reflete as expectativas do mercado de que a taxa Selic pode subir nas próximas reuniões, e mesmo com esse cenário se consolidando o Ibovespa continuar a marcar altas;
- Nesse contexto, tivemos uma série de declarações mais duras de membros do Copom em relação à direção dos juros brasileiros, levando à alta nas taxas de juros nos vencimentos mais curtos;
- Por outro lado, um movimento oposto ocorreu com as pontas mais longas da curva, onde vimos um fechamento significativo. Isso provavelmente é explicado pela tendência de descompressão de riscos fiscais nos últimos meses. Além disso, o tom mais duro dos membros do Copom tende a aumentar a credibilidade do órgão, indicando ao mercado a possibilidade de juros menores em prazos mais longos;
- Apesar das perspectivas de aumento da Selic no curto prazo, o Ibovespa segue uma tendência de forte alta em agosto, subindo mais de 7% e apagando todas as perdas do ano. Dessa forma, continuamos construtivos com a Bolsa brasileira, mas ainda de olho nos próximos passos da política econômica doméstica.
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Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Treasury yields little changed as investors look ahead to U.S. inflation data (CNBC);
- “Mercado de renda fixa é o grande destaque de 2024”, diz presidente da B3 (E-Investidor);
- Usiminas volta ao mercado de debêntures para oferta de até R$ 2 bilhões (Valor Econômico);
- Fitch Rebaixa Rating da Vamos Para ‘AA+(bra)’; Perspectiva Revisada Para Negativa (Fitch);
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Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Mercado Livre ganha espaço entre os FIIs – que surfam boa fase do setor logístico (InfoMoney);
- O que está acontecendo com os fundos de lajes corporativas? (Suno);
- Selic vai subir? Veja os FIIs que ganham mais com juros altos (FIIs);
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ESG
Petrobras (PETR4) vai investir em hidrogênio de baixo carbono, diz Magda Chambriard | Café com ESG, 29/08
- O mercado encerrou o pregão de quarta-feira em território misto, com o IBOV subindo 0,41%, enquanto o ISE recuou 0,23%. No Brasil, (i) um grupo de 52 empresários e executivos de grandes companhias brasileiras lançou ontem o manifesto “Pacto Econômico com a Natureza”, em prol de ações de preservação ambiental – o documento expressa a urgência de mudanças em hábitos e processos para enfrentar os desafios das mudanças climáticas e sinaliza ao governo federal a disposição do setor privado em colaborar com políticas que promovam o desenvolvimento econômico sustentável; e (ii) a presidente da Petrobras, Magda Chambriard, disse ontem que o hidrogênio de baixo carbono produzido no Brasil será um dos mais competitivos do mundo e que a petroleira pretende avançar para deixá-lo cada vez mais verde – além da produção de hidrogênio verde e azul, o plano de descarbonização da estatal também prevê investimentos em captura de carbono.
- Ainda no país, a produção de biometano por meio de resíduos de aterros sanitários deverá representar cerca de 25% do faturamento da Orizon em três anos, segundo previsão do CEO, Milton Pilão – o executivo espera que a produção de biometano cresça em mais de 300 mil metros cúbicos por dia a cada ano, em um período de até três anos.
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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