Nova rodada de auxílios emergenciais está a caminho

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IBOVESPA 0,8% | 120.356 Pontos

CÂMBIO 0,6% | 5,41/USD

O que pode impactar o mercado hoje

O Ibovespa subiu 0,8% nesta quarta-feira e atingiu os 120.356 pontos puxado, principalmente, por ações de empresas de commodities – PETR4 +4%, VALE3 +2,6%, GGBR4 +1,5%, CSNA3 +2,9%. O bom desempenho na volta do Carnaval, seguiu o movimento das ADRs negociadas na bolsa de Nova York, que subiram 1,5% no dia anterior. Enquanto lá fora a alta do petróleo e o forte desempenho das vendas no varejo dos EUA geram preocupações em relação a possibilidade de uma inflação acelerada, por aqui, as atenções se voltam às discussões de uma nova rodada do auxílio emergencial.

As taxas futuras fecharam o dia de ontem em alta, refletindo o risco fiscal e político no Brasil. Pesou para o movimento a prisão do deputado Daniel Silveira, aliado do Presidente Jair Bolsonaro, o que pode vir a atrapalhar as negociações em torno do auxílio emergencial. Além disso, a covid-19 continua sendo fator de preocupação, com novas variantes e falta de vacinas no país. DI jan/22 fechou em 3,38%; DI jan/24 encerrou em 6,01%; DI jan/26 encerou em 6,96%; e DI jan/28 fechou em 7,46%.

Nesta manhã, mercados globais amanhecem mistos (EUA -0,3% e Europa +0,1%), atentos ao rendimento do Tesouro Americano de 10 anos e importantes resultados corporativos. Na China, a bolsa de Shangai, que não operava desde o dia 10 por causa do feriado do ano novo lunar, subiu 0,55%. O petróleo Brent, que chegou a bater os US$ 65 o barril ontem, agora opera em US$ 64,6. Destaca-se ainda o discurso de Joe Biden, presidente dos EUA, que ressaltou a importância do pacote de estímulos à economia americana e rejeitou críticas de que o governo americano já havia gastado o suficiente.

Por aqui, seguem as discussões sobre o pagamento do auxílio emergencial e suas compensações fiscais. Segundo o jornal Estadão, a equipe econômica considera que o congelamento de salário de servidores, aprovado ano passado com vigência até o fim deste ano, já representa o suficiente para absorver uma nova rodada de auxílio com impacto total de R$ 30 bilhões. Propõe-se que a mesma PEC preveja que eventuais gastos acima dos R$ 30 bi iniciais ativariam medidas mais duras de ajuste fiscal, como congelamento do salário de servidores por mais dois anos, além de precisar passar pelo Conselho Fiscal.

Ainda em economia, publicamos nosso relatório mensal de fevereiro. Passamos a contemplar uma nova rodada de Auxílio Emergencial (AE) em nosso cenário base, cuja forma de implementação será importante para averiguar os efeitos completos sobre a economia. Já a atividade mais fraca do início do ano deve ser compensada pela nova rodada do AE e pela perspectiva de normalização da economia no segundo semestre com a vacina. Mantemos a projeção de crescimento do PIB em 3,4% em 2021 e 2,0% em 2022. Enquanto isso, o real mais fraco e a alta das commodities nos levaram a aumentar a projeção de IPCA em 2021 para 3,9% (3,5% antes). Finalmente, os resultados do setor externo seguem robustos, contribuindo para que a taxa de câmbio volte a se valorizar, para 4,9 reais por dólar este ano e 4,8 em 2022.

Na agenda de indicadores do dia, destaque para divulgação da ata da reunião de política monetária do Banco Central Europeu (ECB) e de uma série de dados nos EUA, incluindo de construção de novas casas, de novas permissões para construir, de seguro desemprego semanal, de preços de exportação e importação.

Tópicos do dia

Agenda de resultados

JHSF (JHSF3): após o fechamento
Temporada de Resultados do 4° Trimestre – O que esperar?
Calendário do 4T20

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Brasil

  1. Relatório mensal de economia: passamos a contemplar uma nova rodada de Auxílio Emergencial e revisamos a projeção de IPCA para 2021 de 3,5% para 3,9%

Internacional

  1. Internacional: Pacote de estímulos à economia americana em destaque
    Acesse aqui o relatório internacional

Empresas

  1. Carrefour Brasil (CRFB3): Segue o Bloquinho de Comer em Casa – Resultados 4T20 sólidos
  2. AES Tietê (TIET11): Companhia fecha mais um Contrato de Compra e Venda de Energia (“PPA”) do Complexo Eólico Cajuína


Veja todos os detalhes

Brasil

Relatório mensal de economia: passamos a contemplar uma nova rodada de Auxílio Emergencial e revisamos a projeção de IPCA para 2021 de 3,5% para 3,9%

  • Passamos a contemplar uma nova rodada de Auxílio Emergencial (AE) em nosso cenário base. A forma de implementação será importante para averiguar os efeitos completos do novo programa sobre a economia;
  • A atividade mais fraca do início do ano deve ser compensada pela nova rodada do AE e pela perspectiva de normalização da economia no segundo semestre com a vacina. Mantemos a projeção de crescimento do PIB em 3,4% em 2021 e 2,0% em 2022;
  • O real mais fraco e a alta das commodities nos levaram a aumentar a projeção de IPCA em 2021 para 3,9% (3,5% antes). Para 2022 mantemos 3,4%;
  • Os resultados do setor externo seguem robustos. Projetamos a Conta Corrente em 0,4% do PIB em 2021, o primeiro resultado positivo desde 2007. Neste ambiente, a taxa de câmbio deve voltar a se valorizar, para 4,9 reais por dólar este ano e 4,8 em 2022. O risco é uma implementação desordenada do Auxílio Emergencial. Clique aqui ler o relatório na íntegra.

Internacional

Internacional: Pacote de estímulos à economia americana em destaque

  • Em discurso, o presidente Joe Biden ressaltou a importância do pacote de estímulos à economia americana e rejeitou críticas de que o governo americano já havia gastado o suficiente;
  • O pacote ainda está sendo negociado entre democratas, com propostas como o aumento do salário mínimo em debate. O próximo passo será a realização de uma sessão da comissão de orçamentos da Câmara, onde as propostas já aprovadas em outras comissões serão unificadas em um só pacote. A comissão deve se reunir no final desta semana ou no início da semana que vem;
  • Em paralelo, Biden se reuniu com líderes sindicais para discutir um pacote de infraestrutura;
  • Na Europa, o ex-presidente do Banco Central Europeu Mario Draghi ganhou voto de confiança no Senado italiano por ampla maioria nesta quarta-feira. Em discurso, prometeu reformas ambiciosas.

Empresas

Carrefour Brasil (CRFB3): Segue o Bloquinho de Comer em Casa – Resultados 4T20 sólidos

  • Carrefour Brasil reportou resultados referentes ao quarto trimestre de 2020 (4T20) acima das nossas estimativas, explicado por uma recuperação mais forte no resultado do Banco Carrefour. Excluindo o segmento financeiro, o resultado foi sólido e em linha com nossas estimativas;
  • Esperamos uma reação positiva do mercado uma vez que a companhia continuou a entregar resultados fortes no Atacarejo e Varejo, com o Banco Carrefour apresentando uma recuperação mais rápida do que esperado. Adicionalmente, a companhia anunciou o pagamento de um dividendo adicional de R$759 milhões (yield de 1,9%) além de uma mudança na sua política de dividendos para até 45% do lucro líquido ajustado (vs. 25% antes);
  • Os resultados de curto prazo devem continuar sólidos, enquanto vemos o setor estruturalmente melhor no “novo normal” do que antes da pandemia devido a políticas flexíveis de home office e novos hábitos de consumo. Mantemos nossa recomendação Neutra e preço alvo de R$25,0 por ação para o fim de 2021. Apesar de vermos as recentes iniciativas ESG com bons olhos, ainda há muito mais a ser feito para melhorar as métricas e esforços da companhia nessa frente. Clique aqui para ler nosso relatório.

AES Tietê (TIET11): Companhia fecha mais um Contrato de Compra e Venda de Energia (“PPA”) do Complexo Eólico Cajuína

  • Ontem a AES Tietê informou, via fato relevante, que firmou com a MINASLIGAS S.A um Contrato de Compra e Venda de Energia (“PPA”) do Complexo Eólico Cajuína, no Rio Grande do Norte. Com isso, é previsto o fornecimento pela Companhia de 21MW médios pelo prazo de 20 anos, com entrega de energia a partir de 2023;
  • O parque eólico será desenvolvido no Complexo Eólico Cajuína, no Estado do Rio Grande do Norte, região onde a AES Brasil está desenvolvendo um cluster de geração eólica. O início de construção do projeto é esperado para 2021. O Projeto possui 46MW de capacidade eólica instalada, equivalentes a 25MW médios de energia assegurada P50 (capacidade de energia que de fato é gerada segundo distribuições de probabilidade, no caso com intervalo de confiança de 50%);
  • Temos uma visão positiva da notícia para a AES Tietê, demonstrando o compromisso da companhia com sua estratégia de expansão no segmento de energias renováveis. Mantemos nossa recomendação de Compra na TIET11 com um preço-alvo de R$ 18,00/unit.
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