IBOVESPA +0,8% | 105.319 Pontos
CÂMBIO +0,5% | 4,17/USD
O que pode impactar o mercado hoje
O Ibovespa encerrou o pregão de ontem em alta de 0,8%, em 105.319 pontos, acumulando alta de 1,27% na semana. A sexta-feira se inicia com mercados na Europa e futuros das bolsas dos EUA em alta, enquanto a Ásia ficou em território estável.
As negociações comerciais entre EUA e China devem ser retomadas em 10 de outubro em Washington, e o Vice-Premiê Liu He deverá ser o representante da delegação chinesa. Segundo notícias, um representante do Ministério de Comércio da China afirmou que o país realizou compras consideráveis de soja e carne suína americanos, um sinal de conciliação antes da próxima rodada de discussões.
Por outro lado, apesar de o presidente Donald Trump ter feito concessões ao postergar a implementação de tarifas adicionais sobre importações chinesas para 15 de outubro (4 dias após o final da próxima rodada de negociações), ainda é incerto se o líder americano dará permissão para que empresas americanas forneçam equipamentos para a empresa de telecomunicações chinesa Huawei.
Do lado das commodities, os preços de petróleo revertem queda de dois dias consecutivos, atribuidos à alta dos estoques da commodity nos EUA, e encerraram o pregão em alta de +0,56%. Nessa manhã de sexta-feira, o petróleo tipo Brent opera em leve queda de -0,19% em US$62,62/barril. Os preços de minério de ferro tiveram movimento semelhante, interrompendo ontem a sequência de duas quedas consecutivas na semana e se mantendo acima dos US$90/t. No mês, a commodity caminha para encerrar setembro com alta 7% – ganho de 25% no acumulado do ano.
No Brasil, ontem o Supremo Tribunal Federal (STF) formou maioria por 7 a 3 em favor de tese que pode anular sentenças da Lava-Jato. A sessão foi suspensa e será retomada no dia 2 de outubro, quando o julgamento deve ser encerrado. A disputa agora é pela possível modulação da decisão, que pode restringir os efeitos para outros casos.
Do lado das empresas, ontem participamos do evento anual para investidores da Ambev, que ocorreu no centro de inovação e tecnologia da empresa no Rio de Janeiro. A Ambev apresentou suas prioridades estratégicas e principais iniciativas, com a força de seu ecossistema sendo o principal destaque. Mantemos recomendação neutra e vemos as ações negociando em um patamar justo, em um múltiplo de 21x Preço / Lucro (P/L).
Além disso, a companhia aérea americana Delta anunciou ontem que tem a intenção de adquirir uma participação de 20% na LATAM Airlines por US$ 1,9 bilhão. A notícia é marginalmente negativa para a Gol, já que a venda de ações poderia pressionar os papéis e a parceria com a Delta permitia conectividade com a malha da companhia aérea. Mantemos nossa recomendação neutra para as ações da Gol.
Finalmente, o secretário de Fazenda e Planejamento do Estado de São Paulo, Henrique Meirelles, afirmou que aguarda até o primeiro semestre de 2020 a aprovação pelo Congresso do novo marco regulatório do saneamento (Projeto de Lei 3.261/2019) para definir se adotará para Sabesp um modelo de privatização ou capitalização.
Tópicos do dia
Brasil
- Política Brasil: STF votou a favor de tese que pode anular sentenças da Lava-Jato
- Presidente do Banco Central diz crer que agenda de reformas trará crescimento sustentável nos próximos anos
- Comissão mista entre senadores e deputados pode acelerar tramitação da Reforma Tributária
Empresas
- Ambev (ABEV3): Inovação e tecnologia para alavancar estratégia e eficiência
- Gol (GOLL4): Delta anuncia compra de participação na LATAM e venda da participação na Gol
- Sabesp (SBSP3): Meirelles aguarda aprovação do novo marco regulatório do saneamento para definir modelo para Sabesp
- Vale (VALE3): Revisão da projeção para produção de pelotas; Estimativa para as vendas mantida
Renda Fixa
- Debêntures incentivadas terão resgate antecipado
Veja todos os detalhes
Brasil
Política Brasil: STF votou a favor de tese que pode anular sentenças da Lava-Jato
- STF formou maioria por 7 a 3 em favor de tese que pode anular sentenças da Lava-Jato. A sessão foi suspensa e será retomada no dia 2 de outubro, quando o julgamento deve ser encerrado. A disputa agora é pela possível modulação da decisão, que pode restringir os efeitos para outros casos.
Presidente do Banco Central diz crer que agenda de reformas trará crescimento sustentável nos próximos anos
- Em entrevista ao GloboNews, o presidente do Banco Central, Roberto Campos, afirmou acreditar que o crescimento no 4T19 será melhor em virtude do impacto da liberação do FGTS e que, a despeito da retomada gradual, a qualidade do crescimento é “diferenciada”;
- Além disso, Campos destacou que as agendas de reformas do BC e do Governo estão bem conectadas e que isso trará “um nível de crescimento mais sustentável, mais alto” nos próximos anos; Com relação à recente desvalorização do real, Campos disse acreditar que isso é um episódio distinto dos episódios do passado porque a desvalorização não foi acompanhada de aumento do risco-país e porque empresas estão demandando dólares para quitação de dívidas externas.
Comissão mista entre senadores e deputados pode acelerar tramitação da Reforma Tributária
- De acordo com a mídia local, o ministro da Economia, Paulo Guedes, e a cúpula do Congresso Nacional avançaram na ideia de criar uma comissão mista formada por deputados e senadores com o intuito de acelerar a tramitação da proposta de emenda constitucional nas duas Casas;
- Ainda que essa comissão não tenha o poder de evitar a tramitação normal do texto pela Câmara e Senado, colocar senadores e deputados na mesma mesa de negociações seria um primeiro ato político em prol do avanço da proposta de Reforma Tributária;
- Além da comissão mista, a intenção do governo é fazer com que a alteração da regra de outro das contas públicas seja analisada na Câmara enquanto o chamado pacto federativo siga no Senado. O Ministro da Economia, Paulo Guedes, prometeu enviar na próxima semana sua proposta para a reforma tributária, mas é possível que apenas uma parte das mudanças pretendidas pelo governo siga para o Legislativo, como a criação do Imposto sobre Valor Agregado (IVA) dos tributos federais.
Empresas
Ambev (ABEV3): Inovação e tecnologia para alavancar estratégia e eficiência
- Do lado das empresas, ontem participamos do evento anual para investidores da Ambev, que ocorreu no centro de inovação e tecnologia da empresa no Rio de Janeiro;
- A Ambev apresentou suas prioridades estratégicas e principais iniciativas, com a força de seu ecossistema sendo o principal destaque. Na visão da empresa, isso deve levar a ganhos de eficiência e permitir à Ambev alavancar sua rede de distribuição, melhorando o relacionamento com o consumidor e aumentando a criação de valor, incluindo Fintech e pagamentos como potenciais iniciativas;
- Vemos as iniciativas como positivas mas mantemos recomendação neutra, enquanto vemos as ações negociando em um patamar justo de 21x P/L. Clique aqui para acessar o relatório completo.
Gol (GOLL4): Delta anuncia compra de participação na LATAM e venda da participação na Gol
- A companhia aérea americana Delta anunciou ontem que tem a intenção de adquirir uma participação de 20% na LATAM Airlines por US$ 1,9 bilhão, um prêmio de 74% sobre o preço atual das ações. Simultaneamente, a empresa pretende vender sua participação atual de 9% na Gol;
- A notícia é marginalmente negativa para a Gol, já que a venda de ações poderia pressionar os papéis e a parceria com a Delta permitia conectividade com a malha da companhia. Mas destacamos que os investimentos minoritários são cada vez mais comuns entre as companhias aéreas, e novas parcerias poderiam acontecer para a frente. Mantemos nossa classificação neutra para as ações da Gol.
Sabesp (SBSP3): Meirelles aguarda aprovação do novo marco regulatório do saneamento para definir modelo para Sabesp
- Segundo o Valor Econômico, o secretário de Fazenda e Planejamento do Estado, Henrique Meirelles, afirmou que aguarda até 1S2020 a aprovação pelo Congresso do novo marco regulatório do saneamento (Projeto de Lei 3.261/2019) para definir se adotará para Sabesp o modelo de privatização ou capitalização;
- O PL em tramitação ainda pode passar por algumas adições de emendas. A Depender dos termos da lei aprovada, há dois caminhos possíveis para a Sabesp: (i) a capitalização, através da criação de uma holding e de venda de metade do capital da holding no mercado com a manutenção do controle pelo estado ou, (ii) a privatização, com perda do controle pelo estado;
- A declaração de Meirelles deixou o mercado otimista com relação a ação, que ontem fecharam em alta de 1,5%.
Vale (VALE3): Revisão da projeção para produção de pelotas; Estimativa para as vendas mantida
- A Vale anunciou ontem que revisou sua projeção para a produção de pelotas em 2019 de 45mt para 43mt para adequação de seu portfólio de produtos às condições temporárias de mercado;
- Segundo a Vale, essa decisão está em linha com a estratégia da empresa de margem sobre volume e alocação eficiente de capital para adaptar a sua cadeia de produção e atender às condições prevalecentes no mercado;
- Vale ressaltar que essa revisão não altera a projeção da Vale de vendas de minério de ferro e pelotas de 307-332mt para 2019, com expectativa de que as vendas se situem ao redor do centro da faixa. Em nossas modelos, assumimos produção de 325mt em 2019 e 350mt em 2020. Mantemos recomendação de Compra, com preço-alvo de R$68/ação.
Renda Fixa
Debêntures incentivadas terão resgate antecipado
- Segundo o Valor Econômico, o Conselho Monetário Nacional (CMN) regulamentou a liquidação antecipada de debêntures de infraestrutura, visando aumento na flexibilidade para gestão de passivo e de garantias das empresas emissoras. Essa possibilidade não existia antes e só será permitida para novas emissões;
- De acordo com a publicação, a liquidação só poderá ser realizada após quatro anos (debêntures de infraestrutura costumam ter prazos longos, podendo ultrapassar 20 anos) e a possibilidade deve ser explicitada na escritura da emissão. O investidor poderá, assim, capturar os ganhos resultantes de melhora nas condições de mercado, por exemplo;
- Do lado das empresas, a liquidação antecipada permite liberação de garantias antes do prazo de vencimento, o que é positivo uma vez que essas emissões exigem que as garantias fiquem bloqueadas durante o período de emissão. Além disso, oferece maior autonomia às emissoras para gestão de seu passivo financeiro;
- A medida traz novas possibilidades a investidores e empresas emissoras e se mostra positiva a princípio.
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