Mercados abrem a semana em leve queda, temporada de resultados é o destaque

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IBOVESPA 2,75% | 80.263 Pontos

CÂMBIO 1,77% | 5,73/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Na última sexta-feira, o Ibovespa fechou em forte alta de +2,75%, recuperando-se aos 80,493 pontos, em um dia de alta nas Bolsas globais. O dólar comercial voltou a cair, após uma semana de forte alta, e fechou cotado a 5,73, após superar 5,85 durante a última quinta-feira.

Nessa manhã, as Bolsas internacionais operam em leve queda. Na Europa, os índices recuam -0,4%, enquanto nos EUA os futuros do S&P500 recuam -0,2%. O petróleo Brent também opera em leve queda, cotado a US$30.23, após uma semana de forte recuperação, na qual o Brent se valorizou 17%, e o petróleo americano WTI valorizou +25%. O ouro opera com leve alta de +0,1%, cotado a US$1,703 por onça.

Na última semana, o Ibovespa fechou praticamente estável (queda de 0,3%) aos 80.263 pontos, após uma semana volátil no âmbito internacional, marcada por notícias de tensões comerciais entre EUA e China, e uma decisão inesperada do Banco Central no Brasil, que cortou a taxa SELIC em 75 pontos base, para 3%.

Na agenda de indicadores e eventos do dia, a fala do presidente do Fed, Jerome Powell, será o principal destaque, com especulações de que Powell possa sinalizar a possibilidade de juros negativos nos EUA.

No Brasil, Jair Bolsonaro afirmou que deve sancionar hoje o plano de ajuda a estados e municípios, com veto ao trecho que permite o reajuste de servidores públicos. Ele prometeu também incluir novas categorias na lista de serviços essenciais durante a calamidade. 

O ministro da Economia Paulo Guedes disse, durante uma videoconferência, que o Brasil consegue voltar para a trilha do ajuste fiscal em 2021 se o presidente Jair Bolsonaro vetar o reajuste salarial do funcionalismo público.

A semana deve ser intensa no inquérito que investiga se o presidente tentou interferir na Polícia Federal, como afirmou o então ministro Sergio Moro. São esperados até quinta-feira os depoimentos de dez testemunhas e a exibição, sob sigilo, da gravação da reunião ocorrida no Planalto em que Moro diz ter havido pressão.

O noticiário repercute ainda o passeio de jet-ski do presidente em um lago em Brasília, no sábado, dia em que o país atingiu a marca de 10 mil mortos pela pandemia de Covid-19.

Do lado corporativo, a temporada de resultados continua, até agora cerca de metade das empresas já reportaram no Brasil, com os resultados vindo mistos no 1º trimestre – 49% das empresas reportando em linha, 29% abaixo do esperado e 23% acima do esperado. Essa semana trará uma série de empresas relevantes reportando, como BRF, Itaúsa, Rumo, Eletrobrás hoje, além de B3, JBS, Localiza dentre outras ao longo da semana.

Nos EUA, 90% das empresas do S&P 500 já reportaram, batendo as já rebaixadas expectativas em +1% (vs +5,2% historicamente), com contração de lucros de 12%. Excluindo o setor financeiro, a surpresa positiva teria sido 5x maior. Mas a preocupação se volta para o segundo trimestre, quando poderemos ver lucros encolhendo -40% no geral, e até -90% em setores cíclicos, que sofrem mais durante a pandemia.

Por fim, a BRF reportou resultados mais fortes do que o esperado no 1T20. Vemos as ações em patamares atrativos, negociando a 5,7x EV / EBITDA 2020 e mantemos nossa recomendação de compra.

Tópicos do dia

Coronavírus

Tempos de guerra – revisando o target da Bolsa
IPCA de março esboça os primeiros efeitos do coronavírus sobre a economia brasileira
Medidas econômicas para combater o coronavirus no Brasil

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Agenda de resultados

BRF (BRFS3): antes da abertura
Copel (CPLE6): depois do fechamento
Temporada de resultados 1° tri 2020: o que esperar?
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Brasil

  1. Política Brasil: plano de ajuda a estados e municípios deve ser sancionado hoje
  2. Mercado reduz projeção de PIB para -4,11% e Selic para 2,50% em 2020

Internacional

Empresas

  1. BRF (BRFS3): 1Q20 com fortes resultados em todos os segmentos; mantemos recomendação de Compra

Veja todos os detalhes

Brasil

Política Brasil: plano de ajuda a estados e municípios deve ser sancionado hoje

  • Na política, Jair Bolsonaro afirmou que deve sancionar hoje o plano de ajuda a estados e municípios, com veto ao trecho que permite o reajuste de servidores públicos. Ele prometeu também incluir novas categorias na lista de serviços essenciais durante a calamidade;
  • A semana deve ser intensa no inquérito que investiga se o presidente tentou interferir na Polícia Federal, como afirmou o então ministro Sergio Moro. São esperados até quinta-feira os depoimentos de dez testemunhas e a exibição, sob sigilo, da gravação da reunião ocorrida no Planalto em que Moro diz ter havido pressão;
  • O noticiário repercute ainda o passeio de jet-ski do presidente em um lago em Brasília, no sábado, dia em que o país atingiu a marca de 10 mil mortos pela pandemia de Covid-19.

Mercado reduz projeção de PIB para -4,11% e Selic para 2,50% em 2020

  • O mercado reduziu sua projeção de inflação para 2020 de 1,97% para 1,76%. Para 2021, a projeção passou de 3,30% para 3,25%;
  • A projeção de PIB para 2020 passou de -3,76% para -4,11% e para 2021 permaneceu em 3,20%;
  • A projeção da taxa de câmbio permaneceu em 5,00 para 2020 e passou de 4,75 para 4,83 em 2021. Enquanto isso, a projeção da taxa Selic passou de 2,75% para 2,50% ao final de 2020, e de 3,75% para 3,50% ao final de 2021. Clique aqui para acessar a análise completa.

Empresas

BRF (BRFS3): 1Q20 com fortes resultados em todos os segmentos; mantemos recomendação de Compra

  • A BRF reportou resultados mais fortes do que o esperado no 1T20, com EBITDA ajustado de R$ 1.251 milhões acima das nossas estimativas de R$ 1.046 milhões, excluindo o impacto não recorrente da provisão para ação coletiva (Class Action) no valor de R$ 204 milhões;
  • Todos os segmentos (Brasil, Halal e outros mercados internacionais) superaram nossas expectativas, e a dívida líquida / EBITDA da empresa caiu de 6,1x no 1T19 para 2,7x no 1T20, mas cresceu um pouco no trimestre (2,5x no 4T19) devido a efeitos cambiais não caixa (aumento de 0,36x atribuível exclusivamente a esse efeito, de acordo com a empresa), parcialmente compensado pela sólida geração de caixa;
  • Vemos as ações em patamares atrativos, negociando a 5,7x EV / EBITDA 2020 e mantemos nossa recomendação de compra. Confira aqui nosso relatório completo sobre o resultado da BRF no 1T20.

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