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Comentário Internacional: Tesla ameaça deixar a Califórnia

Panorama diário, análises de cenário internacional e ações globais

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CENÁRIO GLOBAL

Nesta manhã, mercados abrem em queda, com futuros nos EUA e bolsas na Europa caindo quase 1%, após fechamento mais positivo na Ásia.

Coronavírus: Na primeira metade de maio, estados representando 52% do PIB dos EUA já deverão estar parcialmente abertos; o número aumenta para 91% até o final do mês e 100% na primeira quinzena de junho. Boris Johnson pede para cidadãos irem trabalhar, se não puderem fazê-lo de casa.

EMPRESAS

Temporada de resultados 1T20 – Hoje reportam: Under Armour, Samsung, LG, Marriott e Tencent Music Group. Sexta-feira:

Capcom (negativo): Apesar das tendências estruturais de mais pessoas consumindo jogos online, a empresa foi prejudicada por menos vendas físicas de jogos, o que reduziu a sua receita em 18%. A margem de lucro, no entanto, foi melhor por conta da maior participação de vendas digitais.

SeaWorld (negativo): Ação cai 55% no ano, mais que a Disney. A empresa perdeu 1 milhão de visitantes nos parques, que estão completamente fechados desde 16 de março.

Além dos resultados:

Musk contra Califórnia: Na tentativa de manter empregos (diretos e indiretos) de 51 mil funcionários no estado da Califórnia, a empresa Tesla desenhou um plano para reiniciar as operações na fábrica de Fremont, com capacidade para produzir 400 mil veículos elétricos e arrecadar, em impostos, US$ 4,1bi anualmente. No entanto, foi impedida por decisão municipal, mesmo satisfazendo os critérios do governo do estado. Elon Musk, CEO da Tesla, agora ameaça mudar a sede da empresa de localidade. Com incentivos errados, o estado começa a perder a atratividade que ajudou a criar o Vale do Silício há décadas atrás.

Segurança nacional: Intel, a maior produtora americana de chips de alta tecnologia, anunciou que está em contato com o governo dos EUA para planejar abertura de fábricas no país. A quebra da cadeia logística em meio à pandemia, seguida de tensões comerciais com a China, exacerbou a vulnerabilidade do fornecimento de tecnologias essenciais.

Risco/retorno desfavorável: Beyond Meat já sobe 76% no ano, após forte crescimento e expansão de rentabilidade. Mas fica cada vez mais difícil justificar o preço do papel, dado que a empresa teria que crescer mais de 30%/ano apenas para justificar o valuation atual.

ANÁLISES DE MERCADO

As três fases do PIB: Primeiro, o desligamento, quando ocorre a maior queda, como reflexo dos meses de lockdown. Depois, a transição, que ainda vê uma modesta queda com companhias reabrindo parcialmente e conseguindo algum espaço para fazer negócios. Em terceiro, a fase de recuperação, na qual a demanda e produção começam a retomar patamares razoáveis e os estímulos se convertem em consumo.

Fonte: BoAM

Enquanto o lucro por ação foi fortemente revisado para baixo, o Preço/Lucro do S&P 500 alcançou patamares historicamente altos (ficou caro), impulsionados, principalmente, pelos estímulos monetários do governo. No entanto, mesmo que a visão de longo prazo permaneça positiva, a recente alta de 30% no índice traz pouca perspectiva para novas altas e é possível que passe por correções de curto prazo. O que o mercado fala? Analistas do Morgan Stanley e Goldman Sachs estimam correções de 10% e 18% no curto prazo.

Fonte: Morgan Stanley

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