IBOVESPA +1,04% | 129.650 Pontos
CÂMBIO -1,02% | 5,81/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa fechou a semana passada em alta de 1,5% em reais e 2,9 % em dólares, aos 129.650 pontos, em uma semana mais curta devido ao feriado de Páscoa.
O destaque positivo da semana foi YDUQS (YDUQ3, +14,7%), após elevação de recomendação por um banco de investimentos. RD Saúde (RADL3, -3,2%) ficou na ponta negativa, em meio a expectativas negativas para os resultados do 1T25 da companhia (veja aqui a prévia dos nossos analistas).
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Renda Fixa
No comparativo semanal, os juros futuros encerraram com forte fechamento ao longo da curva. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro de 2035 e 2026 saiu de 12,50 bps pontos-base (bps) na sexta-feira passada para -44,50 bps nesta semana. A curva, portanto, apresentou perda de inclinação. As taxas de juro real tiveram redução, com os rendimentos das NTN-Bs com vencimento em 2030 consolidando-se em patamares próximos a 7,75% a.a. (vs. 7,92% a.a. na semana anterior). O DI jan/26 encerrou em 14,78% (-3,0 bps no comparativo semanal); DI jan/31 em 14,30% (-49 bps).
Mercados globais
Nesta terça-feira, os futuros dos Estados Unidos operam em leve alta (S&P 500: +0,9%; Nasdaq 100: +0,9%), após forte queda na véspera impulsionada por críticas do ex-presidente Donald Trump ao presidente do Fed, Jerome Powell. Trump voltou a pressionar por cortes de juros e chamou Powell de “Mr. Too Late” e “major loser”, aumentando a incerteza sobre a independência do banco central. Na segunda-feira, o S&P 500 caiu 2,36% e o Nasdaq recuou 2,55%, no quarto dia consecutivo de perdas. O mercado segue sensível às declarações de Trump, que sugeriu até a “demissão” de Powell, algo sem precedentes na história recente do Fed.
As taxas das Treasuries operam mistas: os títulos de 10 anos sobem +8 bps, enquanto os de 2 anos recuam -3 bps. Investidores acompanham hoje discursos de membros do Fed e dados do setor manufatureiro.
Na Europa, as bolsas operam em baixa (Stoxx 600: -0,3%), com destaque negativo para o setor de tecnologia e para as ações da Novo Nordisk, que caem 7% após divulgação de resultados da concorrente Eli Lilly. As tensões comerciais com a China também seguem no radar. Na China, os mercados fecharam mistos (CSI 300: 0,0%; HSI: +0,8%). Investidores na região repercutem o aumento da tensão entre Trump e o Fed, e seguem atentos aos desdobramentos da política monetária americana.
IFIX
O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) encerrou a quinta-feira com uma alta de 0,74%, acumulando uma valorização de 0,61% no mês. Tanto os Fundos de Papel quanto os FIIs de Tijolo apresentaram desempenhos positivos no dia, com valorizações médias de 0,46% e 0,86%, respectivamente. Entre os destaques positivos, destacaram-se PATL11 (4,5%), KNHF11 (2,8%) e BLMG11 (2,4%). Por outro lado, entre os destaques negativos, figuraram RBFF11 (-1,9%), RZAT11 (-1,0%) e KFOF11 (-0,8%).
Economia
Os principais índices norte-americanos encerraram o dia com quedas, refletindo a crescente preocupação dos mercados com possíveis ameaças à independência do Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos). Cinco dirigentes do Fed discursarão ao longo do dia. O mercado estará atento às sinalizações que possam indicar a natureza da relação entre o banco central e o governo Trump.
Na agenda internacional, o destaque será a divulgação dos PMIs – sondagens com empresas que medem o clima dos negócios – nos Estados Unidos e na Zona do Euro (ambas na quarta-feira). Além disso, o Fed divulgará o “Livro Bege” (quarta-feira). Em meio às turbulências globais, o Fundo Monetário Internacional publicará relatório com a atualização de projeções macroeconômicas para a maioria dos países. Na agenda doméstica, o único destaque será a divulgação do IPCA-15 de abril (sexta-feira).
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Economia
Falas dos dirigentes do Fed serão o foco de hoje
- Ontem, os principais índices norte-americanos encerraram o dia com quedas, refletindo a crescente preocupação dos mercados com possíveis ameaças à independência do Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos). As tensões foram intensificadas por declarações da Casa Branca sugerindo a possibilidade de demissão do presidente do Fed, Jerome Powell, medida que poderia agravar a volatilidade já gerada pelas políticas tarifárias do governo Trump. Uma eventual tentativa de reestruturar completamente o comitê de política monetária representaria um risco institucional significativo. Cinco dirigentes do Fed discursarão ao longo do dia. O mercado estará atento às sinalizações que possam indicar a natureza da relação entre o banco central e o governo Trump.
- Na agenda internacional, o destaque será a divulgação dos PMIs – sondagens com empresas que medem o clima dos negócios – nos Estados Unidos e na Zona do Euro (ambas na 4ª-feira). Além disso, o Fed divulgará o “Livro Bege”, documento bimestral que traz uma avaliação qualitativa de empresários sobre as condições econômicas correntes (4ª-feira). Como nas últimas semanas, os mercados estarão atentos a anúncios relativos à “guerra comercial” entre Estados Unidos e China. Em meio às turbulências globais, o Fundo Monetário Internacional (FMI) publicará relatório com a atualização de projeções macroeconômicas para a maioria dos países.
- Na agenda doméstica, o único destaque será a divulgação do IPCA-15 de abril (sexta-feira). Esperamos que a prévia da inflação mensal desacelere em relação a março, devido à moderação nos preços de energia, combustíveis e passagens aéreas. Por outro lado, os preços de bens industrializados devem acelerar. No geral, as principais métricas de monitoramento para a condução da política monetária devem permanecer em níveis preocupantes.
Commodities
Papel e Celulose: Os estoques dos consumidores europeus de celulose de fibra curta caíram em Mar’25; Futuros da BHKP acima de US$ 600/t em Mai’25
- De acordo com os últimos dados da UTIPULP, os estoques dos consumidores europeus diminuíram M/M para celulose de fibra curta e de fibra longa, com os números de fibra curta caindo 6% M/M em Mar’25, enquanto os estoques dos consumidores de fibra longa caíram 2% M/M durante o mesmo período.
- Os futuros chineses de BHKP estão atualmente acima de US$ 600/t para Mar’25 (+1% S/S) e acima dos preços spot de BHKP de US$ 600/t na China.
- A Suzano está sendo negociada a um EV/EBITDA de 5,2x em 2025, um desconto de 23% em relação à sua média histórica de 6,8x, enquanto Klabin e Irani são negociadas a um EV/EBITDA de 2025 de 6,6x e 4,8x, respectivamente.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Empresas
MRV (MRVE3): Principais conclusões do Investor Day 2025 da MRV
- A MRV realizou seu Investor Day 2025, que trouxe mensagens positivas sobre desalavancagem e alocação de capital. As principais conclusões são:
- Embora as notícias tenham sido positivas, acreditamos que os investidores devem esperar por resultados mais consistentes para reduzir a percepção de risco sobre as ações;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas, Energia (óleo & gás e elétricas) e Saúde.
Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
- Sala de Espera XP: O que esperar dos resultados do 1T25
- Até o momento, esperamos que as empresas de saúde apresentem resultados mistos no 1T25, com os principais destaques sendo:
- Os pagadores devem continuar a aumentar os preços, mas os impactos negativos, como a sazonalidade, devem pressionar a sinistralidade levemente para cima em uma base t/t;
- A receita do segmento de hospitais da RDOR deve aumentar, especialmente devido ao aumento do ticket médio, mas a desalavancagem operacional devido às menores taxas de ocupação deve pressionar as margens;
- A receita do Fleury deve ser impulsionada especialmente por PSC e Novos Elos, embora parcialmente compensado pelo fim das operações no Sírio-Libanês e por maiores glosas;
- O resultado da Hypera deve continuar a ser pressionado por seu processo de otimização de capital de giro, mas com uma dinâmica de FCF melhor novamente.
- Em suma, esperamos ver desafios específicos para cada empresa neste trimestre;
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- Até o momento, esperamos que as empresas de saúde apresentem resultados mistos no 1T25, com os principais destaques sendo:
Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Utilities: Proposta para mudanças estruturais no setor
- O governo enviou uma proposta para reformar o setor de utilities.
- Ela inclui um cronograma para liberalizar clientes de baixa tensão e clientes residenciais, subsídios adicionais para clientes de baixa renda, novas regras para autoprodução e subsídios de transmissão de energia renovável.
- Em resumo, a reforma transfere encargos setoriais para clientes livres e elimina brechas que beneficiam alguns segmentos específicos, como autoprodução e energia renovável.
- De modo geral, temos uma visão positiva sobre essas medidas, embora acreditemos que elas enfrentarão forte resistência das partes mais afetadas.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- ‘Vender com Selic alta é como velejar sem vento: tem que ser na técnica’, diz presidente da C&A (Folha);
- Galpões batem recorde de preço e ocupação graças a gigantes do e-commerce (O Globo);
- Venda de ovo de Páscoa cai 12% neste ano e consumidor prefere ‘barra presenteável’ (O Globo);
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Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Investors grow wary of U.S. assets as Trump intensifies attacks on Powell (CNBC);
- Auditoria do TCU identifica gastos fora do Orçamento e vê riscos à economia do País; veja 4 pontos (Estadão);
- BRF anuncia fábrica de alimentos processados na Arábia Saudita com investimento de US$ 160 milhões (Estadão);
- Moody’s Ratings downgrades ratings of AEGEA and Aegea Finance; outlook changed to stable (Moody’s Global);
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Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Fusão entre os FIIs RBRX11 e RBRF11? Gestor avalia união dos fundos (InfoMoney);
- Veja os 49 fundos imobiliários e Fiagros que pagam dividendos na semana (FIIs);
- Galpões refrigerados, tecnologia e mão de obra: bastidores da logística da Páscoa de 2025 (SiiLA);
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ESG
Brasil avalia aumentar imposto de importação de elétricos; UE flexibiliza lei antidesmatamento | Brunch com ESG
- Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana;
- Na última semana, destacamos: (i) as possíveis mudanças na tarifa de importação de veículos elétricos no Brasil; e (ii) as mudanças na lei antidesmatamento da União Europeia;
- O mercado terminou a semana passada em território positivo, com o Ibovespa e o ISE subindo 1,5% e 2,3%, respectivamente. Em linha, o pregão de quinta-feira fechou em alta, com o IBOV avançando 1,0% e o ISE 0,9%;
- No Brasil, o governo Lula publicou no Diário Oficial da União o decreto que regulamenta a lei 15.082/2024 que trata das novas penalidades contra distribuidoras de combustíveis em caso de inadimplência no RenovaBio – as novas regras também se aplicam para o descumprimento da mistura obrigatória de biodiesel;
- No internacional, (i) a Saudi Aramco, gigante petrolífera estatal da Arábia Saudita, e a BYD firmaram uma parceria para o desenvolvimento de veículos elétricos – segundo um comunicado em conjunto, as empresas assinaram um acordo para colaborar em pesquisas, encontrar novas tecnologias e melhorar a eficiência do transporte; e (ii) na sexta-feira (18), o Departamento do Interior dos EUA anunciou que começará a receber contribuições do público para um novo programa quinquenal de arrendamento de petróleo e gás offshore – essa medida ocorre após o presidente Trump ter pressionado para que as agências governamentais identificassem maneiras de aumentar a produção de petróleo e gás no país;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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