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Cautela externa com dados da China; Caso Americanas ainda preocupa no Brasil

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IBOVESPA +1,5% | 109.212 Pontos

CÂMBIO +0,83% | 5,15/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque do dia

Dados da China divulgados hoje mostraram que o crescimento na segunda maior economia do mundo desacelerou acentuadamente no quarto trimestre de 2022 devido a restrições rigorosas por conta da Covid, mas ainda assim registrou variação acima das expectativas. O crescimento para 2022 foi de 3,0%, acima da mediana das expectativas (2,7%), mas bem abaixo da meta oficial de cerca de 5,5%.

No Brasil, sem destaques na agenda de indicadores.

Brasil

O Ibovespa fechou a segunda-feira (16) em queda de 1,54%, aos 109.212 pontos em outra dia dominado por preocupações com os desdobramentos do caso Americanas. Houve impacto negativo também pela queda nos preços do minério de ferro e do petróleo, além do feriado nos Estados Unidos, reduzindo o volume de compradores estrangeiros.

Já o dólar fechou em alta de 0,83%, cotado a R$5,15, enquanto as taxas futuras de juros também fecharam em alta, diante de um cenário em que as projeções de inflação de prazos mais longos, capturadas pelo Relatório Focus do Banco Central, seguem avançando a cada semana. Além disso, rumores de que o governo estuda promover um reajuste do salário mínimo para além dos R$ 1.320 previstos no Orçamento aprovado pelo Congresso também pressionaram os ativos locais ao longo da tarde. DI jan/24 subiu de 13,42% para 13,54%; DI jan/25 avançou de 12,41% para 12,635%; DI jan/26 passou de 12,225% para 12,495% e a DI jan/27 foi de 12,20% para 12,48%.

Em entrevista ao Estadão, a ministra do planejamento, Simone Tebet, defendeu a avaliação de programas existentes, disse que o pacote fiscal anunciado na semana passada é ‘insuficiente’ e que mais alguns poderão vir.

Mundo

Os mercados globais amanhecem negativos (EUA -0,3% e Europa -0,2%) enquanto investidores aguardam novas divulgações de resultados e pronunciamento de membro do Federal Reserve. Nesta terça-feira, a temporada de balanços nos EUA seguirá com Goldman Sachs, Morgan Stanley e United Airlines. Das 29 empresas do S&P 500 que reportaram até agora, 24 superaram as expectativas de lucros dos analistas. Ainda em solo americano, hoje teremos o pronunciamento do John Williams – presidente do Federal Reserve de Nova York.

Na Europa, Philip Lane, economista chefe do BCE, disse que as taxas de juros terão que entrar em território restritivo para trazer a inflação de volta à meta. A fala da autoridade derrubou expectativas de uma possível desaceleração no ritmo das altas de juros no continente europeu.

Na China, o índice de Hang Seng (-0,8%) encerra em baixa, após a China registrar um crescimento do PIB de 3% em 2022, seu segundo ritmo de crescimento mais lento desde 1976. O crescimento econômico da China em 2022 foi duramente impactado por restrições rígidas contra a Covid-19 e uma crise no mercado imobiliário. O mercado agora especula se os dados fracos podem aumentar a pressão sobre o governo local para aumentar o volume de estímulos este ano.

Mais sobre a Europa

Após dados melhores que o esperado no mercado de trabalho do Reino Unido e no sentimento do consumidor na Alemanha, o membro do Conselho do Banco Central Europeu, Mario Centeno, disse em Davos que a economia da zona do euro está tendo um desempenho melhor do que muitos esperavam diante da inflação recorde e da crise energética que eclodiu depois que a Rússia atacou a Ucrânia.

Veja todos os detalhes

Economia

China encerra 2022 com crescimento de 3,0%

  • A economia da China  cresceu 2,9% no quarto trimestre de 2022 em relação ao ano anterior, superando as expectativas (1,8%), mas ainda destacando o preço cobrado por uma rigorosa política de “zero-COVID”, desacelerando de 3,9% no terceiro trimestre. O crescimento para 2022 foi de 3,0%, abaixo da meta oficial de cerca de 5,5%. Excluindo a expansão de 2,2% após o primeiro golpe do COVID em 2020, este é o pior resultado em quase meio século. A rigorosa política Covid-zero foi suspensa abruptamente em dezembro, e esperamos que o crescimento se recupere este ano, e a economia chinesa volve a crescer acima de 5,0%, no entanto, aumento das infecções por covid possa moderar a recuperação no curto prazo;
  • O mercado de trabalho do Reino Unido permaneceu mais forte do que o esperado em dezembro, com o número de requerentes de benefícios subindo apenas moderadamente de 19.700 para19.800, enquanto os dados de novembro foram revisados para mostrar um aumento de apenas 16.100, em vez dos 30.500 inicialmente relatados. Ao mesmo tempo, o crescimento dos salários em novembro, o último mês para o qual há dados disponíveis, cresceu mais fortemente do que o esperado, subindo 6,4% no ano, o que sugere risco inflacionário;
  • Na Alemanha, o índice de sentimento prospectivo do ZEW se recuperou para 16,9 no mês, ante -23,3 em dezembro. Os economistas previram que a leitura chegaria a -15. A situação mais favorável nos mercados de energia e os tetos de preços de energia do governo alemão foram os principais fatores para a melhora;
  • Na agenda, será divulgado o índice Empire manufacturing de janeiro nos estados Unidos (expectativa de mercado em  -8,6);
  • No Brasil, sem destaques na agenda de indicadores. Em entrevista para o jornal, a ministra do planejamento, Simone, defendeu a avaliação de programas existentes, disse que o pacote fiscal anunciado na semana passada é ‘insuficiente’ e que mais alguns poderão vir.

Empresas

Brasil TMT: Ano desafiador à frente – Introduzindo nossos preços-alvo para 2023; Rebaixando nossa recomendação de Locaweb e Allied para Neutro

  • Atualizamos todos os nomes da nossa cobertura TMT para incorporar novas projeções e estimativas macro;
  • Rebaixamos nossa recomendação de Locaweb para Neutro (de Compra) reduzindo o preço-alvo para R$ 7,5/ação (de R$12,0/ação), e Allied para Neutro (de Compra) refletindo nossa visão mais cautelosa em relação ao cenário macroeconômico à frente e uma abordagem de valuation mais conservadora em meio a um aperto monetário global. Reiteramos Totvs e Bemobi como nossos Top picks em tecnologia e TIM em Telecom;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Bancos & Instituições Financeiras: Destaques Operacionais da B3 – Dezembro 2022

  • Em 16 de janeiro, a B3 divulgou os números operacionais de dezembro. Os principais indicadores operacionais do quarto trimestre apresentaram uma dinâmica um pouco mais positiva que os trimestres anteriores, com o volume negociado de ações mostrando sinais de recuperação enquanto a atividade de renda fixa seguiu crescendo forte;
  • Em relação a Renda Variável, embora o mês tenha apresentado queda M/M e A/A, o quarto trimestre fechou como o mais forte do ano em termos de ADTV, com o volume do mercado à vista de ações tendo crescido 2,4% A/A e 23,4% M/M e atingindo 32,3 bilhões (5,5% acima da nossa estimativa para o trimestre). Do lado da renda fixa, dezembro foi mais um mês positivo;
  • No geral, vemos os números de dezembro e do 4T22 como positivos para a B3, mas seguimos cautelosos em relação à dinâmica operacional dada a perspectiva de manutenção dos juros em patamar elevado por mais tempo, o que tende afetar o ritmo da tendência estrutural de migração de renda fixa para renda variável;
  • Assim sendo, ainda mantemos nossa visão conservadora sobre a ação (recomendação Neutra e Preço-Alvo de R$ 14,0/ação para 2023);
  • Clique aqui para acessar a nota completa.

Simpar (SIMH3): Mudanças Saudáveis nos Cargos de Gestão do Grupo

  • A Simpar anunciou hoje uma mudança nos cargos de gestão de suas subsidiárias;
  • A partir do dia 16 de fevereiro, Gustavo Moscatelli (CFO da Vamos) substituirá Edmar Lopes como CFO da Movida, e será substituído por Adriano Ortega (ex-Diretor de Riscos da Raízen [Cosan]);
  • Acreditamos que a Simpar tem “pessoas” como pilar estratégico e vemos os movimentos de gestão anunciados como uma iniciativa saudável para promover oportunidades de crescimento aos seus executivos;
  • Reiteramos nossas recomendações de Compra para as empresas envolvidas (Simpar, Vamos e Movida), e não vemos razão para o desempenho inferior das ações hoje em relação ao Ibovespa. (Simpar -2,9%; Vamos -4,1% e Movida -5,1%, vs. IBOV -1,7 %);
  • Clique aqui para acessar a nota completa.

Even (EVEN3) | Dados operacionais mistos prejudicados por lançamentos fracos e maiores distratos no 4T22

  • A Even divulgou números operacionais mistos no 4T22;
  • Os lançamentos (100%) atingiram R$162 milhões (-82,5% A/A e -38,7% T/T), impactados negativamente por uma maior seletividade de lançamentos devido ao cenário desafiador no 4T22 com eleições e Copa do Mundo;
  • As vendas de lançamentos atingiram R$ 43 milhões (-46,3% T/T), levando a um desempenho moderado das vendas líquidas (%Even) de R$ 232 milhões (-42,6% A/A e -32,2% T/T). Assim, a VSO consolidada atingiu 8% (-5,0 p.p. A/A e -3,0 p.p. T/T);
  • Os distratos atingiram 21,3% das vendas brutas (+10,5 p.p. A/A e +3,5 p.p. T/T), devido a uma combinação de (i) aceleração dos repasses devido ao aumento significativo de unidades entregues (+149% T/T); e (ii) cenário macroeconômico desafiador, que pode ter impactado o poder de compra dos clientes;
  • Dito isso, mantemos nossa recomendação neutra para EVEN3 com preço-alvo de R$ 13,00/ação;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Plano&Plano (PLPL3) | Vendas recorde impulsionadas por lançamentos recorde no 4T22

  • A Plano & Plano reportou dados operacionais fortes em todas as frentes no 4T22;
  • As vendas líquidas atingiram níveis recordes de R$ 519 milhões (70,3% A/A e +23,3% T/T), superando nossas estimativas em 19% e totalizando R$ 1,69 bilhão em 2022 (+27,4% vs. 2021);
  • Destacamos um preço mais alto por unidade vendida no trimestre, atingindo R$ 200,8 mil (+6,7% A/A e +0,9% T/T), o que em nossa visão pode ajudar a Plano & Plano a continuar recuperando rentabilidade em suas operações daqui para frente;
  • Os lançamentos (100%) atingiram níveis recordes de R$ 720 milhões (+27,3% A/A e 69,8% T/T), superando significativamente nossas estimativas em 48% e totalizando R$ 1,8 bilhão em 2022 (+23,5% vs. 2021);
  • Os distratos desaceleraram para R$ 24 milhões (-26,7% A/A e -42,4% T/T), representando 4,3% das vendas brutas (-5,2 p.p. A/A e -4,5 p.p. T/T), o que em nossa visão parece bastante saudável;
  • Assim, reiteramos nossa recomendação de compra para PLPL3 com preço-alvo de R$ 7,00/ação;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Justiça nega novamente pedido do BTG para bloqueio de R$ 1,2 bi da Americanas (Valor);
    • Fundo de ‘reserva de emergência’ do Nubank sofre com Americanas e revolta clientes (Valor);
    • Placar na Justiça sobre PIS/Cofins de receitas financeiras está empatado (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Brisanet deverá investir R$ 700 milhões em 2023 (Teletime);
    • TIM muda novamente marca da banda larga, a UltraFibra (Teletime);
    • CEO da Vivendi deixa conselho de administração do Grupo TIM (Teletime);
    • Fusões e aquisições em telecom e mídia caem em 2022, aponta KPMG (Teletime);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Americanas contrata Rothschild para auxiliar na renegociação da dívida (Valor);
    • Mercado Livre faz operação de guerra para estrear em tempo recorde no BBB 23 (O Globo);
    • Presidente da C&A diz que empresa não está sendo vendida para a Renner (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Tarcísio prevê privatização da Sabesp até 2024 (Valor Econômico);
    • Petrobras avança na análise de novo CEO (Valor Econômico);
    • Vazão da UHE Itaipu continuará por dez dias (Canal Energia);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Mercados

XP Short Scout: Atualizando nosso monitor de short selling no Brasil

  • Estamos atualizando nosso panorama quinzenal de short selling (vendas a descoberto) no mercado brasileiro com dados do fechamento de 13/janeiro;
  • Através de métodos quantitativos, analisamos mais de 250 ações negociadas na B3 e usamos três indicadores para criar um monitoramento de short selling (ou posições vendidas) no mercado brasileiro: short interest, days to cover e taxa de aluguel;
  • Destaques dessa semana:
    • Nove dos 14 setores que monitoramos tiveram aumento no seu short interest (SI). O short interest médio do Ibovespa também aumentou, em 0,1 p.p., e está em 5,1%;
    • Construção Civil, setor com maior SI, teve outro forte aumento de 1,0 p.p. para 10,8%, puxado principalmente por EZTec (EZTC3) e Cyrela (CYRE3);
    • Após fato relevante sobre inconsistências contábeis nos resultados de Americanas (AMER3), a taxa de aluguel do papel subiu 284,8 p.p., para 306%, provavelmente devido a uma busca maior por posições vendidas no papel. Posições em aberto na ação subiram 29% na quinzena, e estão em R$ 693 milhões.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Cotação do ouro se próxima de seu valor mais alto da história

  • Exxon Mobil se prepara para fazer investimento bilionário;
  • Cotação do ouro se próxima de seu valor mais alto da história;
  • Didi ganha aprovação do governo para relançar aplicativos na China;
  • Acesse aqui o relatório internacional.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Mercados
    • Lula tem reunião com ministro do Trabalho para discutir salário mínimo (Estadão);
    • Inc IB da China avança 3% em 2022, segunda pior taxa desde 1976 (Infomoney).
  • Noticiário Corporativo
    • Americanas: Rial deixa de intermediar negociação com credores, diz fonte (Valor Econômico);
    • Dança das cadeiras nas investidas da Simpar (Valor Econômico).
  • Rating
    • Moody’s downgrades Americanas to Caa3; rating under review for further downgrade (Moody’s);
    • Ratings da Americanas rebaixados de‘B’ e ‘brA-’ para ‘D’ após recebimento de tutela cautelar (S&P Global);
    • BR Properties S.A. Ratings Lowered To ‘B+’ And ‘brAA’ On Smaller Scale, Reduced Profitability; Outlook Stable (S&P Global).
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • BTCI11, REON11: Confira as novidades no setor de FIIs; IFIX fica estável (Investing);
    • Fundo imobiliário ligado à Americanas (AMER3) limita recuperação do Ifix (MoneyTimes);
    • IRDM11, CPTS11: veja os FIIs que vão pagar dividendos na semana (FIIs);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Radar ESG | Setor financeiro (BBAS3, BBDC4, BPAC11, B3SA3, ITUB4, SANB11): Sólida performance ESG, com espaço para melhoria na governança

  • Sendo um dos maiores setores da Bolsa brasileira, vemos as empresas do segmento financeiro avançando de forma sólida na agenda ESG, visando mitigar os riscos, ao mesmo tempo em que impulsionando oportunidades;
  • Em uma perspectiva por empresa, vemos o Itaú Unibanco (ITUB4) como o nome melhor posicionado no setor sob a cobertura da XP, com uma sólida estratégia de sustentabilidade, somada a um forte portfólio de produtos e serviços ESG, enquanto a B3 (B3SA3) se destaca não só por suas iniciativas e bom posicionamento na agenda, mas também por incentivar a adoção das melhores práticas por parte também de outras empresas listadas. Como um banco estatal, o Banco do Brasil (BBAS3) enfrenta desafios específicos inerentes a essa condição, embora tenha apresentado um avanço considerável nos últimos anos. Por fim, em relação ao Bradesco (BBDC4), BTG Pactual (BPAC11) e Santander (SANB11), vemos com bons olhos os pilares (E) e (S), mas com espaço para melhoria no (G);
  • Clique aqui para ler o relatório completo.

Haddad coloca reindustrialização com sustentabilidade como uma das prioridades do governo | Café com ESG, 17/01

  • O mercado segue em queda no primeiro dia da semana, encerrando o pregão de segunda-feira em território negativo, com o Ibov e o ISE em caindo -1,5% e -1,1%, respectivamente;
  • No Brasil, (i) pesquisa realizada pela Opinion Box no último ano mostra que 67% dos consumidores brasileiros possuem o hábito de procurar sobre as práticas ESG de uma empresa antes de adquirir seu produto, 75% afirmam que empresas com práticas sustentáveis têm mais chances de encantá-los, enquanto 57% já deixaram de comprar produtos quando descobriram que determinada marca prejudica o meio ambiente de alguma forma; (ii) o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou que a prioridade do Brasil neste governo será a busca do crescimento econômico aliado a sustentabilidade fiscal e ambiental – Haddad declarou que o governo brasileiro levará três recados para a comunidade internacional: respeito à democracia, sustentabilidade fiscal com justiça social e reindustrialização com sustentabilidade ambiental;
  • No internacional, Sultan Ahmed Al Jaber, o presidente da conferência sobre mudança do clima da ONU que irá acontecer nos Emirados Árabes Unidos em dezembro, prometeu fazer da COP 28 “uma COP de todos, uma COP de ação (…) uma COP em que passemos de desenhar metas para realização em mitigação, adaptação e perdas e danos”;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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