Ouça no Spreaker
IBOVESPA +0,48% | 134.029 Pontos
CÂMBIO -0,48% | 5,62/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa fechou em queda de 0,5% ontem, aos 134.029 pontos, mesmo em dia positivo para os mercados globais (S&P500, +0,8%; Nasdaq, +1,0%). O desempenho do índice foi pressionado pela queda de Petrobras (PETR3, -1,2%; PETR4, -1,1%), após redução de preço-alvo por um banco de investimentos.
A CSN Mineração (CMIN3, +3,3%) ficou entre os principais destaques positivos do dia, após alta no preço do minério de ferro (+2,4%). Na ponta negativa, tivemos Brava Energia (BRAV3, -5,1%), com movimento de realização de lucros após a alta do pregão anterior.
Para o pregão de sexta-feira, teremos, no Brasil, a divulgação do índice de atividade econômica IBC-Br de julho. No cenário internacional, o destaque será a China, que publicará seus dados de produção industrial e vendas do varejo de agosto, enquanto nos EUA teremos o índice de sentimento do consumidor de setembro.
Renda Fixa
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quinta-feira com abertura por toda a extensão da curva. No Brasil, as vendas do varejo de julho acima das expectativas reforçaram as apostas em alta de 50 bps na Selic na próxima semana. A possibilidade de a seca que aflige o país levar à expansão de gastos do governo também elevou a percepção de risco.
No leilão do Tesouro, houve venda de totalidade das LTNs (8 milhões de papeis) e NTN-Fs (1,8 milhão), dando continuidade à rolagem da dívida. DI jan/25 fechou em 10,965% (+3,4bps vs. pregão anterior); DI jan/26 em 11,88% (+9,9bps); DI jan/27 em 11,86% (+13,3bps); e DI jan/29 em 11,96% (+17,3bps). Nos EUA, o PPI de agosto veio dentro das expectativas, mas o núcleo superou as projeções. Com isso, o mercado continuou dividido em relação ao ritmo de corte de juros pelo Fed. Os rendimentos das Treasuries – títulos soberanos americanos – de dois anos fecharam em 3,64% (+2,0bps) e os de dez anos em 3,68% (+3,0bps).
Mercados globais
Nesta sexta-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em alta (S&P 500: +0,2%; Nasdaq 100: +0,1%), caminhando para fechar a semana positiva após os últimos dados de inflação continuarem a mostrar tendência de moderação. Investidores se voltam agora para a decisão de juros pelo Federal Reserve na semana que vem. Na Europa, as bolsas também operam em alta (Stoxx 600: +0,5%).
Na China, as bolsas fecharam mistas (CSI 300: -0,4%; HSI: +0,8%), enquanto os investidores aguardam pela divulgação de uma série de dados de atividade importantes no país hoje, como a produção industrial e as vendas no varejo.
Economia
O Banco Central Europeu reduziu sua taxa básica de juros em 0,25 p.p. para 3,5%, como esperado. No entanto, a presidente do BCE, Christine Lagarde, não forneceu qualquer orientação futura. Esperamos mais cortes no futuro, uma vez que a economia continua fraca, até que a taxa de política atinja 2,25% no próximo ano.
No Brasil, a atividade econômica continua forte. As vendas no varejo amplo subiram 0,1% em julho em relação a junho, ligeiramente acima das expectativas (XP: -0,3%; mercado: -0,5%). Em termos anuais, o indicador apresentou alta de 7,2%.
Veja todos os detalhes
Economia
BCE reduz taxas de juros. A atividade econômica mantém-se forte no Brasil
- O Banco Central Europeu reduziu sua taxa básica de juros em 0,25 p.p., para 3,5%, como esperado. No entanto, a presidente do BCE, Christine Lagarde, não forneceu qualquer orientação futura. Esperamos mais cortes no futuro, uma vez que a economia continua fraca, até que a taxa de política atinja 2,25% no próximo ano.
- Os preços do petróleo estão em alta nesta sexta-feira e foram definidos para um fechamento positivo da semana, com as preocupações sobre interrupções de fornecimento decorrentes do furacão Francine ajudando o petróleo a se recuperar das minimas de quase 3 anos.
- No Brasil, a atividade econômica continua forte. As vendas no varejo amplo subiram 0,1% em julho em relação a junho, ligeiramente acima das expectativas (XP: -0,3%; mercado: -0,5%). Em termos anuais, o indicador apresentou alta de 7,2%. De alta relevância, as atividades sensíveis ao crédito aumentaram fortemente no período recente, com destaque para Veículos (4% MoM; 20% YoY) e Móveis e Eletrodomésticos (1,4% MoM; 8% YoY). Por outro lado, as atividades mais sensíveis à renda corrente continuam a subir – Supermercados, Alimentação, Bebidas, Farmacêutica, entre outras. 8 dos 11 sectores de varejo cresceram em julho. Esses números corroboram nossa visão de que não haverá desaceleração relevante do consumo nos próximos trimestres. Afinal, as concessões de crédito e o rendimento disponível real mantêm-se em níveis elevados. Embora a redução do impulso fiscal e o aperto das condições financeiras provavelmente tenham impacto sobre os gastos pessoais no futuro, não vemos uma rápida reversão da tendência. Nosso XP Tracker para o crescimento do PIB do 3T24 está em 0,6% QoQ (3,8% YoY). Esperamos que o PIB do Brasil cresça 3,1% em 2024.
- O destaque de hoje é a proxy mensal do PIB do Banco Central, o IBC-Br.
Commodities
Papel e Celulose: Volumes de Caixas de Papelão Aumentaram 2% A/A em Ago’24; Preços de BHKP em ~US$570/t
- Esta semana, destacamos:
- Os volumes de caixas de papelão aumentaram +2% A/A e +1% M/M em Ago’24, de acordo com dados preliminares da Empapel, alcançando 376kt (o maior volume já registrado desde o início da série em 2005);
- Os futuros de BHKP da China estão atualmente em US$590/t para Jan’25 (estáveis em relação à semana anterior) e acima dos preços à vista de BHKP de US$570/t na China;
- Os preços da madeira de eucalipto caíram 6% em Ago’24 em comparação com Mai’24 em Mato Grosso do Sul, segundo a FAMASUL;
- Por fim, a Suzano está sendo negociada a 5,5x EV/EBITDA NTM ao excluir o Cerrado, um desconto de 21% em relação à média histórica de 7,0x e -10% em relação aos players de celulose de mercado;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
XP Agronegócio | Exportações de Milho Precisam de Mais Alterações nos Balanços do USDA
- O WASDE deste mês teve pouco impacto em preços, mas iniciou uma mudança que antecipamos em nosso modelo proprietário, trazendo menores exportações de milho do Brasil, que o USDA reduziu em 2mi t, mas esperamos uma redução adicional dos 48mi t para a faixa de 40-43mi.
- Essa redução no Brasil aumentou a demanda por milho dos EUA. No entanto, o USDA reduziu a importação de milho da China, sugerindo que menores exportações brasileiras também podem resultar em redução de demanda. Para o algodão, esperava-se uma menor produção nos EUA, mas NY respondeu em alta.
- Para a soja, esperamos que a safra da América do Sul seja a próxima oportunidade de trading assim que as chuvas começarem, já que o mercado parece ter precificando um prêmio climático muito cedo.
- Clique aqui e acesse o relatório completo
Empresas
Varejo XP: Forte volatilidade no clima ainda deve ser monitorada
- Nesta edição do nosso Termômetro de Varejo XP, nosso monitor aponta que setembro teve um início quente, ficando acima da média dos últimos quatro anos em 60% das cidades monitoradas;
- Acreditamos que, apesar de não ser mais um tema quente entre os investidores, ainda vale a pena monitorar a volatilidade do clima, uma vez que continuamos observando temperaturas atípicas que podem afetar as coleções de primavera/verão das varejistas;
- Olhando para o futuro, não esperamos grandes surpresas, embora o La Niña (probabilidade agora em 60%) possa levar a um verão mais ameno;
- Além disso, fizemos uma rápida visita às lojas para mapear a percepção de vendas dos vendedores e observamos que: i) a volatilidade do clima tem levado as lojas a ajustarem seu visual merchandising semanalmente; e ii) alguns produtos de frio estão em falta nos estoques após as grandes liquidações de inverno, o que pode comprometer as vendas se uma frente fria chegar;
- Por fim, também trazemos as novidades sobre as estratégias das marcas.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Magazine Luiza (MGLU3): Se preparando para um macro melhor
- Neste relatório, atualizamos as nossas estimativas para Magazine Luiza, incorporando as iniciativas e resultados recentes da companhia, bem como as premissas macro / custo de capital atualizadas;
- Além disso, trazemos: i) uma visão detalhada sobre os produtos da MGLU oferecidos no AliExpress; ii) destaques da Expo Magalu – o evento anual da empresa para vendedores da plataforma; e iii) um feedback sobre nossa reunião com o CEO;
- Em suma, apesar de acreditarmos que a companhia focou em reestabelecer as bases para retomar um ciclo de crescimento saudável, as perspectivas macroeconômicas continuam desafiadoras, especialmente dado o possível aumento da taxa de juros;
- Como resultado, aumentamos as nossas estimativas com base em uma melhor dinâmica de margens, ao mesmo tempo em que rolamos o nosso preço-alvo para o final de 2025 (para R$14,0/ação) e mantemos nosso Neutro, já que o ciclo de aumento de juros deve dificultar uma performance melhor de receita à frente.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Stone contrata Morgan Stanley e J.P. Morgan para vender a Linx (NeoFeed)
- Como o C6 Bank vai conquistar o público de altíssima renda (Brazil Journal)
- Setor de cartões discute novas formas de financiamento para reduzir uso do rotativo (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Stone contrata Morgan Stanley e J.P. Morgan para vender a Linx (NeoFeed);
- OpenAI busca avaliação de US$ 150 bi em nova rodada de investimentos (Valor);
- OpenAI diz que seu novo modelo de IA é capaz de raciocinar (Valor);
- Corte exclui roaming do PIS/Cofins (Valor).
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Assaí mira expansão de serviços financeiros, mas sem descuidar da alavancagem (InfoMoney);
- Bancos estão preocupados com impacto das bets na renda das famílias, diz presidente da Febraban (Estadão);
- Shein anuncia expansão do marketplace no Paraná e deve alcançar 1.500 vendedores locais (Mercado&Consumo);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Bebidas
- A inflação da cerveja em agosto – O Globo
- Alimentos
- Chicken Supply in US Seen Growing at Faster-Than-Expected Pace – Bloomberg
- EUDR Could Add Billions in Costs for Europe’s Livestock Sector – Bloomberg
- Agro
- Wheat Hits Two-Month High After Ukraine Says Russia Strikes Ship – Bloomberg
- Após chuvas, plantio de cereais avança no Rio Grande do Sul – GloboRural
- Biocombustíveis
- Plenário da Câmara aprova em definitivo projeto Combustível do Futuro – Udop
- Atualização da safra de cana-de-açúcar 2024/25 – 2ª quinzena de agosto – NovaCana
- Clique aqui para acessar o relatório completo
- Bebidas
- Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
- Leve Saúde inaugura nova clínica na Penha e expande rede própria no Rio de Janeiro (Saúde Business);
- Brasil realiza mais de 544 mil cirurgias eletivas em cinco meses, com crescimento de 21% em 2024 (Ministério da Saúde);
- InfoGripe aponta que a covid-19 se espalha por cinco estados (Agência Brasil);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Governo prevê acordo com Eletrobras sobre poder da União na empresa em 30 dias, diz ministro de Minas e Energia (O Globo);
- Alupar (ALUP11) vence leilão no Peru, com investimento de US$ 42,8 milhões (Money Times);
- Brasil fará leilão para armazenagem de energia em baterias em 2025, diz ministro (InfoMoney);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Estratégia
Stock Guide
Curva de juros nos EUA “desinverte”: recessão ou normalização pela frente? | Gráfico da Semana
- Após um período de mais de 2 anos, a curva de juros americana finalmente se “desinverteu”. Isso quer fizer que o mercado acredita que a economia dos Estados Unidos está “pousando” (desaquecendo) e que o Federal Reserve (Fed, banco central dos Estados Unidos) vai começar um ciclo de corte de juros;
- Historicamente, essa “inversão” da curva de juros americana precedeu períodos de recessão. Nesse contexto, também é comum observarmos o movimento de “desinversão” em sequência, indicando expectativas de uma recessão iminente;
- No entanto, a inversão dos últimos dois anos nos diz que os investidores pensavam que o Fed teria que manter as taxas de juros temporariamente elevadas em resposta à alta expressiva da inflação provocada por choques da oferta durante a pandemia, mas que eventualmente teriam espaço para uma redução conforme as condições de normalizassem;
- Com isso, acreditamos que o mercado americano está caminhando para um cenário de normalização, mas continuamos atentos com os possíveis sinais de desaceleração da atividade econômica no país;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Fluxos estrangeiros impulsionam alta recente da Bolsa – Fluxo em foco
- Investidores estrangeiros foram compradores líquidos pelo segundo mês consecutivo em agosto;
- Vemos isso como resultado de uma melhoria no cenário macro global, com a consolidação das expectativas de que o Federal Reserve deve começar a cortar os juros em setembro;
- Olhando para a indústria de fundos, fundos multimercados registraram maior nível de saída líquida de 2024, enquanto fundos de renda fixa continuam com fortes captações.A indústria de fundos como um todo registrou um fluxo positivo de R$ 11,7 bi em agosto;
- A exposição negativa de investidores institucionais atingiu o menor nível desde 2021, com a exposição atual em um nível de ~ -415 mil contratos abertos líquidos;
- O volume médio diário negociado na Bolsa atingiu R$ 28,2 bi, o maior crescimento sequencial desde agosto de 2022. A média mensal do valor de mercado aumentou para R$ 4,6 tri, enquanto o número de companhias listadas diminuiu para 371;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- 2-year Treasury yield slides as investors assess interest rate outlook (CNBC);
- Empresas captam nível recorde de R$ 484,2 bi no mercado de capitais até agosto (InfoMoney);
- GPA (PCAR3) faz aquisição de debêntures e desembolsa R$ 101 milhões (E-Investidor);
- Rating ‘brAA+’ da GS Inima Industrial reafirmado; perspectiva permanece estável (S&P Global);
- Clique aqui para acessar o clipping.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Fundos Imobiliários respondem por 70% das transações de ativos comerciais (Valor Investe);
- Como a deflação afeta os fundos imobiliários? Veja o que dizem os especialistas (FIIs);
- GGRC11 acerta compra de ativos do SNLG11 por R$ 299 milhões (FIIs);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Raízen (RAIZ4) capta US$ 1 bi em emissão de título verde | Café com ESG, 13/09
- O mercado encerrou o pregão de quinta-feira em território negativo, com o IBOV e o ISE recuando 0,48% e 0,49%, respectivamente.
- No Brasil, (i) a Raízen captou US$ 1 bilhão em sua segunda emissão de títulos de dívida verdes no exterior – segundo a companhia, os recursos levantados serão utilizados para quitar dívidas e em propósitos corporativos gerais, com o compromisso de alocar o mesmo montante em projetos sustentáveis; e (ii) a Vale prevê que até 2030 cerca de 10% de sua produção de minério de ferro seja obtida por meio do reaproveitamento de rejeitos e estéril, segundo o vice-presidente executivo Técnico da mineradora, Rafael Bittar – para 2024, a empresa projeta recuperar cerca de 7 milhões de toneladas de minério de ferro a partir da criação de um programa de mineração circular.
- No internacional, os países-membros do G20 chegaram a um consenso inédito ao estabelecer os “Princípios de Alto Nível sobre Bioeconomia” – o documento foi acordado durante uma reunião do Grupo no Rio de Janeiro nesta semana, e marca a primeira vez que a bioeconomia ganha destaque em um acordo multilateral dedicado ao tema.
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!
