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Ata do Copom, CPI americano e temporada de resultados são destaques da semana

Produção industrial na Alemanha e resultados das empresas no Brasil são alguns dos temas de maior destaque nesta segunda-feira, 07/08/2023

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IBOVESPA -0,89% | 119.508 Pontos

CÂMBIO -0,49% | 4,87/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaques da semana

Na agenda internacional, o foco se volta para a inflação ao consumidor dos Estados Unidos (CPI, sigla em inglês), na quinta-feira (10). Na sexta-feira, será divulgada a inflação ao produtor (PPI) do mês passado. Na China, os destaques são as leituras da balança comercial (terça-feira) e os dados de inflação ao consumidor e ao produtor (quarta-feira), ambos referentes a julho. 

No Brasil, o calendário econômico será movimentado nos próximos dias. O Banco Central publica amanhã a ata da reunião do Copom da semana passada, quando a taxa Selic foi cortada em 0,50 p.p.. O mercado espera que o documento esclareça a discussão entre os cortes de 0,50 p.p. e 0,25 p.p. (a decisão foi dividida em 5×4), e o motivo pelo qual o comitê retirou as incertezas fiscais do balanço de risco para a inflação. Em relação a dados econômicos, as vendas no varejo serão divulgadas na quarta-feira, a produção do setor de serviços na quinta e o IPCA na sexta. A ata e os dados serão fundamentais para os mercados ajustarem suas previsões para o ritmo futuro da flexibilização monetária.

De temporada de resultados, a semana também será movimentada por aqui: empresas como Gerdau (GGBR4), Eletrobras (ELET6), Grupo Soma (SOM3) e PetroReconcavo (RECV3) irão divulgar seus balanços do 2º trimestre nos próximos dias. Para ver mais, clique aqui. Nos mercados globais, o destaque vai para os resultados de Disney (DIS) e Alibaba (BABA). Confira todos os balanços internacionais aqui.

Mercado no Brasil na semana anterior

Em mais uma semana negativa para ativos brasileiros, o Ibovespa encerrou em queda de 0,6%, aos 119.508 pontos. Destaque para a Petrobras (PETR4) que, apesar de acumular desempenho levemente positivo (+0,8%), teve queda 3,0% nas ações na sexta-feira, após falas do presidente Jean Paul Prates a respeito da política de preços, além de resultados do 2º tri que decepcionaram os investidores. Como destaque positivo da semana, os frigoríficos subiram (BRFS3 +19,7%, MRFG3 +17,9% e JBSS3 +9,9%) em meio a expectativas mais positivas para os resultados que serão reportados nas próximas semanas. Em contrapartida, Via (VIIA3) se destaca como a maior queda (-11,8%), frente a expectativas de um resultado mais uma vez fraco, assim como o Bradesco (BBDC4), caindo 5,3% na semana, após a divulgação de resultados ruins no 2T23, com uma revisão para baixo do seu guidance para o restante do ano.

O dólar fechou a semana em alta de 3,0% em relação ao Real, em R$ 4,88/US$. Já na Renda Fixa, após pressões altistas nos vértices mais longos, os juros futuros encerraram a semana em queda ao longo de toda a estrutura a termo. Contribuíram para tais movimentos: (i) o início do ciclo de afrouxamento monetário pelo Copom – Comitê de Política Monetária; (ii) expectativas dos agentes de maior pressão inflacionária no longo prazo; e (iii) desempenho das Treasuries, os títulos do Tesouro americano. No comparativo semanal, DI jan/24 caiu de 12,621% para 12,47%; DI jan/25 recuou de 10,648% para 10,48%; DI jan/27 saiu de 10,211% para 10,07%; e DI jan/31 foi de 10,851% para 10,78%.

Mercado globais hoje

Nos Estados Unidos, os futuros negociam em alta nesta segunda-feira (S&P 500: 0,4%; Nasdaq-100: 0,5%), após semana de queda generalizada, em que o índice S&P 500 caiu 2,3% e o único setor que ficou positivo foi o de Energia, na esteira da alta do preço do petróleo. As taxas das Treasuries de 10 anos continuaram em alta devido às preocupações com uma possível nova escalada da inflação. No fim de semana, a Berkshire Hathaway reportou seu resultado para o segundo trimestre, em linha com as expectativas e com forte aumento de caixa. A empresa sobe 1,43% nas negociações pré-mercado.

Na Europa, os mercados caem (Stoxx 600: -0,3%) após fecharem a semana anterior em queda de 2,4%. Nesta manhã, dados de produção industrial vieram abaixo das expectativas na Alemanha e registraram nova queda, de 1,5% m/m.

Na China, os mercados fecharam com performances mistas. O índice de Hong Kong permaneceu virtualmente estável (HSI: 0,0%), enquanto o índice da China continental apresentou queda (CSI 300: -0,8%) no aguardo de dados da balança comercial e de inflação.

Calendário de resultados do 2T23

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Veja todos os resultados do 2º trimestre de 2023

Veja todos os detalhes

Economia

Recessão no setor manufatureiro na Europa. No Brasil, ata do Copom é destaque em semana movimentada de dados econômicos

  • A produção industrial da Alemanha recuou 1,5% mês a mês em junho, uma queda mais profunda do que o esperado (0,5%). A maior economia da zona do euro foi atingida pela desaceleração da demanda global, principalmente da China. O resultado confirma que o setor manufatureiro está em recessão na Europa, o que já era sugerido pelo resultado das sondagens PMI fracas publicadas na semana passada. Apesar da industria em queda, o Banco Central Europeu ainda pode voltar a subir suas taxas de juros de referência, uma vez que o mercado de trabalho continua superaquecido e a inflação ainda está bem acima da meta de 2,0%;
  • Nos EUA, foram criados 187 mil empregos em julho, abaixo das expectativas (consenso: 200 mil). O rendimento por hora, por sua vez, aumentou 0,4% m/m para $ 33,74 em julho, acima das expectativas (consenso: 0,3%) e a taxa de desemprego caiu ligeiramente de 3,6% em junho para 3,5% em julho (consenso: 3,6%). No geral, o mercado de trabalho está desacelerando gradualmente, mas ainda segue aquecido. O foco desta semana se volta para a inflação de preços ao consumidor (IPC) de julho, a ser publicada na quinta-feira. Se a tendência positiva observada no IPC de junho continuar, os analistas de mercado podem consolidar a visão de que o Fed (banco central dos EUA) interromperá o ciclo de aperto monetário;
  • Os preços do petróleo caíram na segunda-feira, mas permaneceram perto de seus níveis mais altos desde meados de abril, depois que Arábia Saudita e Rússia anunciaram planos no final da semana passada para estender os cortes de produção por mais um mês, tornando mais apertados os mercados globais. Os preços mais altos do petróleo (e da gasolina) são um risco para a inflação de curto prazo; – Calendário econômico movimentado no Brasil nesta semana. O Banco Central publica na terça-feira a ata da reunião do Copom da semana passada, quando o comitê cortou a taxa básica de juros em 0,50pp. O mercado espera que o documento esclareça a discussão entre o corte de 0,50 e 0,25 pp (a decisão foi dividida em 5×4), e o motivo pelo qual o comitê retirou as incertezas fiscais do balanço de risco para a inflação. Em relação a dados econômicos, as vendas no varejo serão divulgadas na quarta-feira, a produção do setor de serviços na quinta e o IPCA na sexta. A ata e os dados serão fundamentais para os mercados ajustarem suas previsões para o ritmo futuro da flexibilização monetária. No comunicado pós-reunião, o Copom deixou claro que o ritmo será de corte de 0,5 ponto percentual por reunião. Mas os mercados futuros estão apreçando a possibilidade de uma aceleração para um corte de 75pp.

Commodities

Comentário Semanal Agro | Dólar em alta, commodities em baixa

  • Grãos: Apesar da escalada de tensões no Mar Negro, grãos terminaram a semana em baixa, refletindo a melhora climática nos EUA, cuja safra deve ser atualizada pelo USDA na sexta-feira;
  • Carnes: Nas carnes, a alta do dólar frente ao real favorece exportações após um julho fraco, onde as exportações para a China desapontaram;
  • Açúcar e Etanol: No açúcar, números oficiais levemente positivos da safra indiana pressionaram o mercado, mas a previsão climática de agosto e setembro ainda traz preocupação. O etanol segue ganhando competitividade frente a gasolina, que por sua vez descola da paridade de importação;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Exportações de carne para China desaceleram; momentâneo ou preocupante?

  • Carne Bovina. Volume retraiu 3,8% vs. jul/22, contrário à nossa expectativa. China dita o mercado, comprando 44 mil t a menos no mês, enquanto demais países cresceram 12 mil t. Com a demanda mais baixa, frigoríficos reduziram novas compras e levaram o boi gordo ao preço mais baixo do ano. Porém, abate seguiu forte, indicando aumento de estoques no Brasil  e por isso, um risco negativo para nossas estimativas de geração de fluxo de caixa dos frigoríficos de carne bovina no 2T23;
  • Carne Suína. Volume cresceu 10% vs. jul/22, mas abaixo da nossa expectativa. A sazonalidade aponta para preços de exportação melhores à frente, suportado por preços globais em alta e abate doméstico em redução gradual;
  • Frango. Volume cresceu 4% vs. jul/22, mas abaixo da nossa expectativa. China comprou os menores volumes do ano, enquanto Arábia Saudita e Emirados Árabes expandiram no mês. Embargo do Japão a Santa Catarina não impactou demanda;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Empresas

CTEEP (TRPL4): Quando a medalha de prata pode ser de ouro; CTEEP pode ganhar Lote originalmente concedido à Genesis

  • A Aneel inabilitou o Consórcio Gênesis do último leilão de transmissão. Com isso, existe a possibilidade de que a Aneel conceda o Lote originalmente ganho pela Gênesis à CTEEP, que apresentou a segunda maior oferta;
  • Considerando a proposta anterior da CTEEP, estimamos que o projeto apresente uma TIR na faixa de 8,5% a 10,4% em termos reais. Embora não seja uma taxa extremamente atrativa, ainda assim pode agregar valor ao portfólio da CTEEP;
  • Essa situação também indica que concorrentes agressivos podem enfrentar desafios para participar de leilões futuros. Temos uma recomendação Neutra com um preço-alvo de R$ 26,0/ação;
  • Clique aqui para o relatório completo.

Natura&Co. (NTCO3): O que já sabemos sobre a Onda 2

  • A Natura&Co. começou a comunicar oficialmente a implementação da Onda 2 no Brasil. A integração vai ocorrer a partir do próximo ciclo, mas a companhia já começou a compartilhar um guia sobre as mudanças, que destacaremos neste relatório;
  • Também trazemos os principais destaques dos feedbacks que coletamos das consultoras do Peru e Colombia quanto a Onda 2. Em resumo, mapeamos dois principais riscos de curto prazo: i) O pedido mínimo da Avon praticamente dobrará, com os produtos da Natura não podendo ser utilizados para composição deste total; e ii) as representantes poderão enfrentar problemas técnicos ao longo da migração da plataforma;
  • Contudo, esperamos que a implementação da Onda 2 esteja no caminho certo, devendo destravar sinergias relevantes daqui para frente, com mais informações devendo ser divulgadas durante a teleconferência focada no tema que a companhia realizará no dia 16 de agosto;
  • Reiteramos nossa recomendação de compra e preço-alvo de R$18,0/ação;
  • Clique aqui para o relatório completo.

Petrobras (PETR3/PETR4) | Anúncio do programa de recompra de ações

  • A Petrobras anunciou hoje (4 de agosto) que seu Conselho de Administração aprovou um programa de recompra de ações de emissão da Petrobras para permanência em tesouraria e posterior cancelamento sem redução do capital social;
  • A empresa divulgou algumas das principais informações sobre o programa:
  • o programa abrangerá apenas ações preferenciais;
  • o número de ações a serem adquiridas é de até 157,8 milhões;
  • o programa tem prazo máximo de 12 meses;
  • os recursos serão provenientes da atual Política de Remuneração aos Acionistas;
  • Consideramos a notícia ligeiramente positiva, considerando que apenas ações PNs serão visadas e o tamanho relativamente pequeno do programa (2,8% do total de PNs e 1,2% do total de capital);
  • Clique aqui para o relatório completo.

Saúde: Data Expert | ANS Tracker de Junho de 2023

  • Este é o nosso ANS Tracker, no qual acompanhamos e analisamos os dados mensais da ANS sobre os beneficiários de planos de saúde. Os destaques são:
    • O mercado de planos de saúde apresentou um aumento no número de beneficiários novamente, encerrando o 2T23 com 263k adições líquidas;
    • O segmento de planos corporativos foi o único responsável pelo crescimento do mercado no trimestre;
    • O segmento de Cooperativas Médicas apresentou a melhor performance no trimestre, com 170k novos beneficiários, seguido pelo segmento de Medicina de Grupo, com 105k adições líquidas;
    • SP foi o destaque positivo no mês, enquanto MG obteve o melhor desempenho no 2T23;
    • Hapvida perdeu 90k beneficiários no trimestre, especialmente devido ao desempenho mais fraco das operadoras do NDI, à medida que novas políticas comerciais são implementadas; e
    • Amil, Porto Seguro e Unimed Seguros apresentaram os melhores desempenhos no mês.
  • Apesar do desempenho geral positivo do setor, ainda temos uma visão cautelosa em relação ao seu crescimento futuro;
  • Acreditamos que só será possível ter uma visão mais clara conforme os níveis de sinistralidade normalizam, um processo que esperamos que comece no 2S23;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Bradesco tenta passar mensagem de recuperação, mas analistas veem caminho longo à frente (Valor);
    • Rotativo do cartão: varejo e bancos buscam solução para evitar tabelamento; veja as opções na mesa (Estadão);
    • SETOR DE SEGUROS DEVE TER CRESCIMENTO REAL DE 3% NO BRASIL EM 2023 (Broadcast);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Mercado Livre lança plataforma de streaming gratuita com anúncios (mobiletime);
    • Empresas de serviços de nuvem recebem primeiros sinais de retorno após onda de corte de gastos (Valor);
    • Teles e big techs elevam o tom no debate do financiamento das redes (telesintese);
    • Fusão entre Vero e Americanet é aprovada por superintendência do Cade (TELETIME);
    • Clique Aqui para acessar o relatório.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • Petz prepara plano de saúde para pets e quer recuperar fôlego financeiro (Neofeed);
    • Advent vende cerca de 85% da sua posição no Carrefour Brasil (Valor);
    • Mercado Livre lança serviço de streaming com filmes de graça (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Alimentos e Bebidas
      • Argentina Beef Prices to Pour More Fuel on 116% Inflation (Bloomberg);
      • Paraná registra mais um caso de gripe avária e Brasil chega a 77 (Globo Rural);
    • Agro
      • The World Is Scrambling to Keep Ukraine’s Grain Flowing (Bloomberg);
      • Distribuidoras propõem a Alckmin parceria para barrar sonegação e adulteração de combustíveis (O Globo);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
    • Petrobras: Não tratamos questão de preço nessa reunião entre Silveira e Lula, diz Prates (Valor Econômico);
    • Petrobras não pode mais tomar decisões com base na volatilidade do mercado, diz Haddad (Valor Econômico);
    • Petrobras volta aos fertilizantes, setor abandonado pelas gestões anteriores (Petróleo Hoje);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Agenda de Mercados: Ata do Copom, IPCA e CPI dos EUA são destaques da semana (Valor Econômico);
  • Tesouro fará emissão de títulos vinculados a projetos ambientais (O Globo);
  • Bancos já reduzem juros livres do crédito rural após queda da Selic (Valor Econômico);
  • Fitch Realiza Ações de Rating em Cinco Instituições Financeiras Controladas Por Subnacionais (Fitch);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • Valorização ou dividendos? Marcação a mercado em FIIs após primeiro corte da Selic retoma dilema; entenda (InfoMoney);
    • Fundo imobiliário deixará de ser negociado na B3; veja qual (MoneyTimes);
    • IFIX SOBE 1,11% E SE APROXIMA DA SUA MÁXIMA HISTÓRICA (Clube FII);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Ministério de Minas e Energia vai investir R$5B em programa ‘Energias da Amazônia’ | Café com ESG, 07/08

  • Na última semana, o Ibovespa encerrou em queda de -0,56%, enquanto o ISE subiu +0,25%. Já o pregão de sexta-feira terminou com o IBOV recuando -0,89%, com o ISE andando de lado (0,05%);
  • No Brasil, (i) o Ministério de Minas e Energia (MME) anunciou que vai investir R$ 5 bilhões para impulsionar a transição energética na Amazônia Legal, no chamado programa “Energias da Amazônia” – o novo programa ainda carece de detalhes, mas passa pela substituição das usinas termelétricas para reduzir o consumo de diesel da região Norte em 70% até 2030; e (ii) os chefes de Estado de países amazônicos que se reúnem em Belém a partir de terça-feira devem assinar uma declaração política em temas que vão do combate ao desmatamento e ao crime organizado a projetos de infraestrutura, mineração e modelos de desenvolvimento – o Brasil quer que a Carta de Belém tenha meta de desmatamento zero comum aos países, embora ainda não haja consenso sobre o tema;
  • No internacional, o processo de instalação da primeira das 277 turbinas no maior parque eólico offshore (em alto-mar) do mundo está em andamento no Reino Unido – a SSE, empresa de energia britânica, responsável pela construção, disse que a previsão de conclusão do parque eólico é 2026, e o custo estimado será de 9 bilhões de libras;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.

Brunch com ESG: Emissões ESG ganham força; JBSS3 e sua meta ‘Net Zero’ para 2040; RenovaBio é reforçado

  • Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado todos os domingos pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana;
  • Na última semana, destacamos: (i) Emissões de dívidas ESG crescem ao redor do mundo; (ii) JBS lidera soluções inovadoras para fornecer energia renovável a partir do biogás; e (iii) BNDES aprova R$1.5 bilhão em recurso adicional para o RenovaBio, confirmando seu posicionamento em prol da descarbonização;
  • Clique aqui para ler o conteúdo completo.

Super Clássicos

Fique por dentro de tudo que aconteceu no Super Clássicos da Bolsa 2023

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