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Relatório Mensal de Alocação | Fevereiro 2025

Nosso Relatório Mensal de Alocação, com a leitura do cenário macroeconômico, retornos dos mercados no mês, perspectivas por classe de ativo e carteiras recomendadas.

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  • Nos EUA, teve início o segundo mandato do presidente Donald Trump. As finanças do setor público não se encontram em boa situação, mas, do ponto de vista das famílias e dos empresários, a economia parece ir bem.
  • A China atingiu sua meta de crescimento para 2024, enquanto a inflação do ano ficou próxima a zero. O desafio do país em 2025 é evitar uma desaceleração maior da atividade econômica.
  • No Brasil, o desafio para o ano ainda é a melhoria de suas finanças públicas. Apesar do cenário global ser relativamente negativo para as economias emergentes, acreditamos que o Brasil está menos exposto às iminentes disputas tarifárias.

Cenário macroeconômico no mundo

O primeiro mês de 2025 foi marcado pela posse de Donald Trump como 47º presidente dos EUA, bem como a volatilidade causada pela implementação de algumas de suas primeiras políticas, conforme amplamente esperado. O novo presidente recebe um país em boa situação econômica, mas um setor público com as finanças fragilizadas.

A maior economia mundial encerrou o ano de 2024 com atividade econômica em patamar ainda relativamente aquecido: a criação de empregos do mês de dezembro, reportada pelo relatório Nonfarm Payroll, superou fortemente as projeções do mercado, e a taxa de desocupação fechou o ano em 4,1%. Os dados demonstraram a força da demanda por mão-de-obra no país e, consequentemente, da renda e do consumo do trabalhador norte-americano neste início de ano. De fato, acreditamos que o diagnóstico da economia dos EUA neste início do segundo mandato de Donald Trump na presidência pode ser feito através de três prismas:

  1. Do ponto de vista das famílias norte-americanas, a economia vai muito bem., Além da boa situação atual do mercado de trabalho, o percentual da renda das famílias comprometido com o pagamento de dívidas em geral se encontra, conforme demonstra o gráfico abaixo, em patamar confortável, o menor desde 1999.

Gráfico 1 – Situação das famílias norte-americanas é saudável
Taxa de desemprego e % da renda disponível comprometido com pagamento de dívidas

Fonte: Federal Reserve Bank of St. Louis. Elaboração: Alocação XP. Data-base: 30/01/2025.

Confira o relatório completo abaixo

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