Panorama da Semana
O IFIX fechou a semana em linha com a semana passada com pequena queda de -0,5%, impulsionado positivamente pelos fundos imobiliários do segmento de ativos logísticos e negativamente pelos fundos de shopping centers. Sobre os índices da XP, o XPFI apresentou a performance de -0,6%, o XPFT de -1,0% e XPFP de 0,0%.
No Brasil, o Banco Central divulgou o Relatório Trimestral de Inflação em linha com nossas expectativas, o que corrobora com nossas estimativas de corte de 0,25 p.p. na Selic em agosto, chegando ao patamar de 2,00% a.a. O Banco Central também anunciou um segundo pacote de medidas para estimular o acesso ao crédito, principalmente para micro, pequenas e médias empresas.
Mais uma vez, o boletim mensal de fundos imobiliários apresentou o aumento do número de investidores de fundos imobiliários em maio/2020, o total de investidores atingiu o patamar de 848 mil investidores pessoas físicas, um crescimento de 3,66% no mês. Apesar da pequena desaceleração da taxa de crescimento em relação aos meses passados, o número continua mostrando o interesse nessa classe de ativos.
Nessa semana, alguns shoppings do Brasil anunciaram a volta da suspensão do funcionamento, em função do recente aumento do contágio do COVID-19. Assim, na maioria dos casos, ficaram autorizadas apenas o funcionamento das atividades essenciais e dos serviços de delivery e drive-thru. Acreditamos que caso haja um novo aumento do número de shoppings com operações suspensas, poderá levar a um aumento da volatilidade dos fundos imobiliários do segmento de shopping centers. Alguns fundos como HGBS11, VISC11 e MALL11 anunciaram suspensão das atividades nos shoppings em seus portfólios.
Nossa carteira recomendada apresentou a performance de 0,3% na semana (contra a performance de -0,6% do XPFI e -0,5% do IFIX) e 5,7% no mês (contra 4,2% do XPFI e 5,0% do IFIX), impulsionado, principalmente, pelos fundos HGRU11 e VILG11.
Radar de Mercado
HGBS11 & PQDP11: A gestão anunciou a suspensão do funcionamento do Parque Dom Pedro Shopping, localizado em Campinas-SP e do I Fashion Outlet Novo Hamburgo, localizado em Novo Hamburgo-RS até o dia 29 de junho. Com a suspensão das atividades desses shoppings, o fundo possui 85% do seu portfolio em funcionamento.. Acesse nossa página do HGBS11
VISC11: O fundo anunciou a retomada das atividades do shopping Tacaruna, localizado na cidade de Recife. Considerando o atual cenário, o fundo possui 10 shoppings em seu portfólio em funcionamento, o que representa 62% da receita imobiliária esperada do fundo. Acesse nossa página de VISC11
BRCR11: O fundo anunciou o início do prazo de exercício do direito de preferência da sétima emissão de cotas no dia 29 de junho. O montante inicial da oferta é de inicialmente R$262 milhões e preço da cota de R$86,63/cota (incluindo os custos de distribuição). Acesse nossa página do BRCR11
SARE11: O fundo anunciou a aquisição dos conjuntos 11, 12, 21 e 22 (1.033,74 m²) no Edifício Work Bela Cintra localizado na Rua Bela Cintra (São Paulo) pelo montante de R$15,7 milhões. O imóvel encontra-se 100% locado com prazo médio de locação remanescente de 4 anos. Atualmente, o fundo passa a deter participação de 77,8% no Edifício Work Bela Cintra e a aquisição saiu com cap rate de 7,8%.
MALL11: O fundo anunciou a retomada das atividades do shopping Tacaruna, localizado na cidade de Recife. Considerando o atual cenário, o fundo possui 6 dos 7 shoppings em seu portfólio retomando as atividades. Acesse nossa página de MALL11
FCFL11: O fundo anunciou o inadimplemento da locatária All Park Empreendimentos no pagamento do aluguel de maio e vencimento em junho. Em razão da inadimplência, a distribuição de rendimentos do fundo foi impactada em R$0,05/cota em junho de 2020.
RECT11: O fundo informou a aprovação da realização da quinta emissão de novas cotas do Fundo (oferta CVM 476). A emissão visa levantar o montante total de R$360 milhões (incluindo montante adicional) pelo valor de cota de R$100/cota. A destinação dos recursos será 1) pagamento do saldo remanescente referente à aquisição de andares do Ed. Canopus (valor aproximado de R$75 milhões) e 2) aquisição de um imóvel que se encontra em fase de negociação de R$280 milhões com cap rate de 8,3%.
RBCO11: O fundo anunciou as seguintes movimentações no Ed. Rachid Saliba: 1) novo contrato de locação para uma empresa de tecnologia pelo prazo de 60 meses com área total de 3.747 m²; 2) foi celebrado o distrato e relocação de uma empresa têxtil que passa a ocupar uma área de 226 m² (contra 824 m²anteriormente); 3) intenção de antecipação do encerramento do contrato de um inquilino que ocupava 372 m² para jul/20, sujeito a penalidades.
HGLG11: O fundo divulgou o prospecto preliminar referente a sexta emissão de cotas do fundo no montante de R$820 milhões (oferta CVM 400). De acordo com o prospecto, o fundo possui exclusividade para a negociação ou está em processo de diligência de 5 imóveis (excluindo o saldo restante que será quitado do empreendimento Extrema). Acesse nossa página de HGLG11
VISC11: O fundo anunciou o fechamento provisório do Shopping Iguatemi Florianópolis em Santa Catariana em função do aumento de casos de transmissão do COVID-19. Com isso, o fundo passa a ter 9 shoppings de seu portfólio em funcionamento, que representam 54% da receita imobiliária do fundo. Acesse nossa página de VISC11
EDGA11: O fundo anunciou, via fato relevante, que não recebeu de algumas de suas locatárias o pagamento dos alugueis referentes à competência de maio de 2020 com vencimento em junho de 2020. A inadimplência representa um impacto negativo de R$0,05/cota na distribuição de dividendos.
FLRP11: O fundo anunciou o Floripa Shopping voltou a suspender parcialmente suas atividades por tempo indeterminado
HOSI11: O fundo informou, via fato relevante, esclarecimento sobre a matéria intitulada “fundo da Housi faz primeiras aquisições” pelo Valor Econômico. Diferentemente da matéria, o fundo ainda não formalizou a aquisição de qualquer ativo imobiliário.
HGBS11: O fundo anunciou, via fato relevante, suspensão das atividades do Shopping Goiabeiras. Atualmente, o fundo encontra com 79% do seu portfólio com reaberturas permitidas pelas autoridades locais. Acesse nossa página do HGBS11
HGLG11: O fundo firmou um Memorando de Entendimentos (“MOU”) por meio do qual regulou todas as etapas necessárias para aquisição da totalidade do empreendimento logístico de aproximadamente 121.000 m² de ABL pelo montante de R$245 milhões a um cap rate aproximado de 8,8%. O ativo é identificado no prospecto como G2 no estudo de viabilidade. Acesse nossa página de HGLG11
FIIP11B: O fundo informou que tomou conhecimento de uma medida liminar concedida em ação de revisão de aluguel referente à loja locada à C&A Modas, que visa um desconto de 50% do aluguel entre os meses de março e novembro de 2020. Atualmente, o locatário está inadimplente com três alugueis consecutivos.
RCRB11: O fundo anunciou a oitava emissão de cotas em uma oferta CVM 476 no montante de R$150 milhões, que poderá ser acrescido em até 20%. O preço de emissão de cada nova cota será de R$172,96/cota (considerando o custo unitário de distribuição).
RBCO11: O fundo celebrou contrato para aquisição de 100% do Ed. Morumbi, localizado em São Paulo, pelo montante de R$105 milhões. O Ed. Morumbi tem classificação A e possui 10.050 m² de área bruta. Atualmente, o ativo possui ocupação de 72% e gera receita bruta de R$541.722/mês.
ALZR11: O fundo anunciou a aprovação da terceira emissão de cotas do fundo, visando levantar um montante de R$ 150 milhões com preço de emissão de R$111,21/cota (sem considerar o custo de distribuição).
Carteira Recomendada
Desempenho Semanal
Fonte: XP Investimentos, Economatica e Bloomberg
* Os fundos imobiliários em destaque se encontram restritos por recomendação do Compliance
Últimos Materiais Publicados
Carteira Recomendada de FIIs | Junho de 2020
Após quedas acentuadas no primeiro trimestre do ano, o IFIX apresentou leve alta de 1,4% em maio (após a alta de 4,4% no mês passado) e agora acumula queda de -17,4% no ano. Para os próximos meses, acreditamos que o mercado pode continuar volátil a depender das discussões sobre a velocidade da recuperação econômica e sobre a reabertura dos shoppings centers.
Em razão das incertezas quanto ao crescimento econômico e medidas de restrição de fluxo de pessoas continuamos com baixa exposição ao segmento de shopping centers e alta exposição em papéis mais defensivos. Desse modo, a distribuição entre os segmentos segue com as maiores alocações em Recebíveis (32,5%), Logística (30,0%), Híbridos (15,0%), Shopping Centers (10,0%), Lajes Corporativos (7,5%) e Fundo de Fundos (5,0%).
Quanto às mudanças da carteira, retiramos o fundo SDI Logística (SDIL11) substituindo-o pelo fundo Vinci Logística (VILG11). Para mais detalhes, acesse nossa carteira recomendada.
Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!
