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BRF (BRFS3) confirma preço de R$ 20/ ação em follow-on; veja se vale investir

Vemos o follow-on como positivo, uma vez que irá desalavancar a empresa, mas o timing da oferta levanta a questão do seu real motivo

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A BRF (BRFS3) anunciou hoje que o preço da oferta pública foi fixado em R$ 20,00/ação (preço por ADS em US$ 3,79), desconto de 7,5% em relação ao fechamento de ontem, após o encerramento do processo de bookbuilding ontem.

A oferta será de 270 milhões de ações, com possibilidade de um adicional de 54 milhões de ações (+20%), portanto a empresa pode levantar entre R$ 5,4 bilhões e R$ 6,48 bilhões. Em nossas estimativas, com esta oferta a alavancagem da BRF cairia para 1,4x ND/EBITDA (1,3x com as ações adicionais), no final de 2022.

As ações da oferta pública começarão a ser negociadas amanhã (3 de fevereiro), com liquidação prevista para 4 de fevereiro.

Vale a pena investir em BRF (BRFS3)?

Vemos o follow-on como positivo, uma vez que irá desalavancar a empresa, mas o timing da oferta levanta a questão sobre seu real motivo.

A Marfrig (MRFG3) anunciou esta semana que participaria do follow-on, mas apenas no valor que já possui (cerca de 32%). Vemos uma possível fusão entre as empresas como positiva, principalmente devido às suas sinergias comerciais, mas ainda não está claro como a Marfrig irá proceder.

Diante da piora das perspectivas de preços de grãos e da piora do cenário macro afetando os resultados da BRF em 2022, reiteramos nossa recomendação Neutra para a BRF enquanto aguardamos melhores resultados.

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