Número de IPOs em 2021 já é o maior desde 2007. Veja as ações que mais subiram na estreia e entenda o que é bookbuilding

O número de Ofertas Públicas Iniciais (IPOs, na sigla em inglês) em 2021, já superou o de 2020 e é o maior desde 2007, com 44 operações. Nesta sexta-feira, 13 de agosto, mais uma novata estreia na bolsa, a Kora Saúde, que opera uma das maiores redes independentes de hospitais privados no Brasil, incluindo serviços de oncologia.

Com tantas ofertas no mercado o investidor pode estar se perguntando:

1. Por que estamos vendo um boom de IPOs?
2. Como é definido o preço no IPO e o que é bookbuilding?
3. Como participar de uma oferta?
4. Qual a vantagem de entrar em um IPO?
5. Quais empresas que mais subiram na estreia na bolsa em 2021?

O que explica esse boom de IPOs?

A reabertura da economia e retomada das atividades com o avanço das vacinas contra a covid-19, o ambiente externo de ampla liquidez favorável ao investimento em ativos de maior risco como as ações e o aumento constante do número de pessoas físicas na bolsa, que já soma 3.863.080 investidores (veja relatório sobre o tema), são alguns dos fatores que explicam esse boom de IPOs que estamos vendo.

Muitas empresas que congelaram seus projetos com a pandemia e estão retomando os planos de expansão veem nas ofertas de ações uma oportunidade de levantar recursos.

Empresas de setores que estão em franco crescimento, como saúde e educação, que têm uma participação ainda pequena no índice Ibovespa, têm aumentado sua relevância na nova safra de IPOs, trazendo mais diversificação para o mercado acionário brasileiro. (ver relatório sobre o tema). Um levantamento da B3 mostra que o setor de tecnologia apresentou expansão de 80% neste ano, até junho, em comparação a 2020, somando sete operações. O número de IPOs do setor entre 2020 e junho de 2021 já é superior à soma dos últimos 16 anos.

Outras companhias têm aproveitado o mercado acionário aquecido para levantar recursos para reduzir as dívidas.

Do lado dos investidores, a taxa de juros ainda em patamar inferior a dois dígitos tem estimulado o investimento em ativos que oferecem maior potencial de risco/retorno como as ações. Veja o relatório dos nossos analistas sobre a perspectiva para a taxa Selic.

Oferta primária x oferta secundária

Quando uma empresa faz um IPO ela vende parte das ações da empresa para os investidores. Essa oferta pode ser primária, quando são vendidas novas ações e, portanto, o dinheiro novo vai para a companhia, ou secundária, quando os atuais acionistas da empresa vendem suas ações no mercado, podendo ficar com o lucro dessa venda.

O que é bookbuilding? Como é definido o preço da ação?

O bookbuilding é um processo para definir o preço da oferta pública de valores mobiliários, a partir da análise da demanda pelos papéis realizada pelo coordenador da oferta junto com investidores institucionais.

O coordenador da oferta, com base nessa pesquisa e na análise do valuation da empresa, define uma faixa de preços para o papel.

Depois disso ele consulta potenciais investidores. Em alguns casos existe o chamado investidor âncora, aquele que garante previamente a intenção de compra de determinado volume de ações a determinado preço a fim de garantir que a oferta saia.

Definida a faixa de preço, os investidores enviam seu pedido de reserva indicando a quantidade de ações e o preço que desejam comprar. Os investidores têm um prazo para fazer isso chamado de período de reserva.

Baseado na demanda pelas ações, o coordenador, junto com a empresa, define o preço que sairá a oferta, ou seja, a que preço a ação vai estrear na bolsa, com o acionista tocando o já tradicional sino.

Se o preço desejado não alcançar o pretendido pela empresa, o coordenador pode reduzir o preço da oferta ou a empresa pode suspender o IPO.

De outro lado, se a demanda é muito maior que a oferta, é feito um rateio de modo que cada acionista poderá adquirir uma parcela do número de ações que indicou no bookbuilding, fazendo com que todos os interessados recebam a sua devida parte.

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Green shoe (lote suplementar) x hot issue (lote adicional)

Se houver uma forte demanda pelos papéis a empresa pode aumentar a oferta em até 35% com a colocação de lotes suplementar e adicional.

O lote adicional, também chamado de hot issue, permite a empresa aumentar o volume de emissão em até 20%. A empresa que decide se quer colocar esse lote ou não, dependendo da demanda.

Já o lote suplementar, ou green shoe, permite a empresa aumentar a oferta em até 15%. Essas ações serão usadas pelo coordenador da oferta como uma forma de estabilização do preço do papel após a estreia na bolsa, em casos em que a demanda for muito maior que a oferta. Nesse caso, o coordenador pode vender esse lote extra a mercado.

Se ainda sim o número de investidores que deseja comprar for maior que a oferta, haverá um processo de rateio.

O investidor que deseja participar de um IPO precisa ser cliente registrado de uma corretora ou de um banco de investimento que esteja participando da operação. Veja neste relatório um passo a passo de como fazer isso.

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Qual a vantagem de entrar em IPOs?

A vantagem de entrar em um IPO antes da estreia da ação na bolsa é a possibilidade de poder comprar o papel por um preço mais baixo.  Veja abaixo a lista das empresas que estrearam neste ano na bolsa que mais se valorizaram no dia da estreia.

É importante lembrar que o investimento em ações tem o risco da volatilidade e a ação pode subir ou cair no dia da estreia da bolsa. Por isso, é importante escolher os investimentos de acordo com o seu perfil de investidor e horizonte de prazo desejado e buscar informações sobre as empresas com seus assessores de investimento.

Para saber qual a melhor aplicação é importante avaliar qual seu perfil de risco e horizonte de investimento. Descubra seu perfil de risco clicando aqui.

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