Taiwan: A China desenvolvida

Entenda o sucesso do país que combina crescimento de Emergente com produtividade de Desenvolvido


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Localizada no coração da região Ásia-Pacífico, Taiwan é rodeada por potências econômicas: Ao norte, encontra-se o Japão, 3ª maior economia do planeta; ao sul, a Índia e seus 1,4bi de consumidores; 150km a oeste, a China, antro do crescimento econômico global; ao leste, os EUA, 1ª economia do mundo e responsável por 25% do PIB global.Em de 3h de vôo, em média, é possível embarcar em Taipei (capital) e aterrissar em uma das 6 grandes metrópoles regionais: Hong Kong, Shanghai, Tóquio, Singapura, Seoul e Manila. Devido a sua localização geográfica, a ilha que possui um território menor que o estado do Rio de Janeiro tornou-se o principal hub asiático de logística e transporte.

Rotas marítimas de Taiwan. Fonte: Google Maps, XP

Crescimento de país emergente e produtividade de país desenvolvido: Tais características fazem Taiwan se sobressair no campo econômico. Nos últimos 30 anos, o PIB per capita do país, em dólares, cresceu 220% (4% a/a), comparado a 2,5% a/a da Europa. Em valores absolutos, a produtividade é quase 3x maior que a da China e aproxima-se de patamares europeus. Além disso, a ilha ocupa altas colocações em diversos rankings internacionais:

  • 12º lugar no ranking de competitividade do World Economic Forum 2019.
  • No índice de Liberdade Econômica da Heritage, ocupa 11º lugar, à frente dos EUA (17º), Japão (30º), França (64º) e Brasil (143º).
  • 3º melhor destino para investimentos, de acordo com o Business Enviroment Risk Intelligence 2020, atrás da Suíça e da Noruega.
  • 15º melhor país para se fazer negócios, no ranking do Banco Mundial.
  • 18º melhor ambiente empresarial, segundo a The Economist.

Apesar de se enquadrar como uma nação emergente (pela classificação MSCI), a composição setorial da bolsa de valores do país sugere uma economia plenamente desenvolvida. A proporção de tech na bolsa é de quase 60%, batendo com facilidade o Brasil (1%), Europa (7%) a até os EUA (37%). A alta representatividade é impulsionada pela TSMC, maior empresa de semicondutores do mundo, avaliada em US$ 400+ bilhões. Para se ter uma ideia, a empresa produz 54% dos semicondutores do planeta, seguida pela Samsung, com 17% de fatia de mercado. A tecnologia taiwanesa está presente em nossos iPhones, televisores, videogames e computadores.

Taiwan também possui alta conectividade. De seus 23+ milhões de habitantes, 86% possuem acesso móvel (celulares e tablets) à internet, ficando em 3º lugar no ranking asiático, atrás apenas do Japão e Coréia do Sul. Além disso, o número de páginas acessadas per capita é o maior da região, ou seja, sua população é altamente engajada no consumo de conteúdo online. 90% dos lares possuem conexão web e 99% da população é alfabetizada.

Sua economia é altamente internacionalizada: estrangeiros possuem ~40% dos papéis listados na bolsa local, e também com crescente listagem de empresas de fora (que já compõem 8% do valor de mercado da bolsa), atrás apenas da Singapura. O país é o 5º do mundo em volume de reservas de moeda estrangeira, com US$ 4+ trilhões de reserva. Taiwan é altamente desalavancada, apresentando um índice dívida/PIB de 32% (vs. 135% nos EUA e 240% no Japão), assegurando o cumprimento de suas dívidas e estabilidade fiscal.

Olhando para o passado, foi a capacidade de inovação tecnológica que trouxe Taiwan até aqui. No futuro, o plano para o sucesso segue nas mesmas linhas: Em 2016, o governo adotou um modelo de crescimento via inovação e geração de empregos, além de implementar um programa de infraestrutura para os próximos 30 anos, focado na malha ferroviária, energia limpa, integração industrial e infraestrutura digital. Portanto, o ecossistema tecnológico, econômico e educacional, somado ao privilégio geográfico, formam pilares de uma economia em pleno crescimento, que não dá sinais de desaceleração.

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