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COE Índice ESG: Água, Energia e Sustentabilidade

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*Conteúdo atualizado em Janeiro/2022

Você muito provavelmente já deve ter ouvido diferentes pessoas mencionarem essas três letras: ESG – sigla veio para ficar e será cada vez mais fator central das discussões.

Afinal, o que essas tão mencionadas três letras significam? A sigla ESG advém do termo em inglês Environmental, Social and Governance – ou, em português, ASG, referindo-se à Ambiental, Social e Governança. No mundo dos investimentos, investimento ESG é aquele que incorpora questões ambientais, sociais e de governança como critérios na análise, indo além das tradicionais métricas econômico-financeiras e, com isso, permitindo uma avaliação das empresas de forma holística.

A adoção de princípios ESG na análise de empresas permite-nos trazer para mesa de discussão questões que, além de serem fatores cruciais para o bem da sociedade, manutenção do planeta e construção de um mundo melhor, afetam diretamente os resultados das empresas. Na nossa visão, as empresas vencedoras serão aquelas cujo comportamento em relação às questões ambientais, sociais e de governança são colocadas em primeiro plano.

Embora as discussões acerca dos princípios ESG tenham ganhado notoriedade recentemente no Brasil, quando olhamos ao redor do mundo, fica evidente que a consideração desse fator não vem de hoje e, mais importante do que isso, que não se trata de uma tendência passageira, mas sim, de uma nova realidade.

Fonte: XP, Google Trends

Globalmente, mais de US$35 trilhões em ativos sob gestão (AuM, na sigla em inglês) são gerenciados por fundos que definiram estratégias sustentáveis. Isso representa um aumento de mais de 54% de 2016 a 2020, de acordo com a Global Sustainable Investment Alliance. Além disso, uma pesquisa da Nielsen em 2017 com consumidores em todo o mundo mostrou que: (i) 81% dos consumidores acreditam fortemente que as empresas devem ajudar a melhorar o meio ambiente e (ii) mais de 60% dos consumidores estão muito ou extremamente preocupados com a poluição do ar, da água, uso de embalagens, resíduos de alimentos, etc.

Em termos de performance, ESG tem sido um sinal particularmente eficaz de alfa, ou seja, de geração de retorno. Nos Estados Unidos, desde 2007, o S&P 500 subiu impressionantes +242%. Quando olhamos a performance, no mesmo período, do índice que contém as empresas melhores posicionadas em termos ESG (MSCI KLD 400), o número supera: +268% de valorização.

Fonte: XP, Bloomberg

Subtemas em ESG que achamos atrativos:

Água

A escassez de água é um risco relevante de longo prazo, tanto no Brasil, quanto no mundo. Aproximadamente 70% da superfície da Terra é composta por água, mas 97% dela é salgada. Dos 3% restantes, apenas 1% é disponível para o consumo humano.

Enquanto a demanda aumenta rapidamente, a oferta é limitada… Três fatores principais contribuem para a escassez de água ser um fenômeno preocupante: (i) o crescimento da população, uma vez que o consumo de água tem aumentado em um ritmo mais acelerado que o crescimento populacional; (ii) as mudanças climáticas, ao afetarem a disponibilidade desse recurso natural – no Brasil, a média mensal dos reservatórios recuou de 70% entre 2001 e 2011 para cerca de 35% desde 2014; e (iii) a poluição dos recursos hídricos, principalmente no Brasil, onde apenas metade dos esgotos do país são tratados enquanto o restante é descartado de forma incorreta na natureza.

… E frente à escassez, surgem oportunidades. Projeta-se que o mercado de água deva crescer 5-6% anualizados nos próximos anos, impulsionado principalmente pela crescente demanda por esse recurso finito. Dado os desafios estruturais, devemos ver um aumento contínuo na busca por soluções inovadoras no uso mais eficiente da água disponível. Como o ouro e o petróleo, a água é uma commodity que está em escassez, e a sua quantidade limitada cria oportunidades. Investimentos em água podem servir para diversificar a exposição nas carteiras dos setores mais tradicionais, além de ser um play focado em ESG. 

Investindo na solução. Desde 2006, enquanto o S&P 500 acumulou ganhos de +267%, o índice Invesco Water Resources ETF, focado em empresas que criam soluções para o uso da água, teve alta de +291%, ou seja, acima do principal índice de ações americanas. Na nossa visão, empresas que reconhecem a necessidade por soluções sustentáveis para abordar esse tema, respondendo de forma a diminuir ou resolver os problemas de escassez, qualidade e alocação de água, estão bem posicionadas para o longo prazo.

Fonte: XP, Bloomberg

Energias renováveis

Tão importante quanto as maiores descobertas da humanidade, a energia elétrica compõe um dos principais alicerces da Sociedade Moderna. Após o gênio Michael Faraday fundar as bases científicas da ‘eletricidade’, culminando em uma 2ª Revolução Industrial, o homem se tornou completamente dependente deste bem essencial, que abastece as nossas casas, comércios, indústrias e aparelhos 24h/dia. Hoje, a ideia de uma sociedade sem energia elétrica é tão distópica que pertence ao roteiro de filmes e séries como Planeta dos Macacos: O Confronto e Eu Sou a Lenda.

Mas a forma de utilizarmos a energia nem sempre foi a mesma; há 2 milhões de anos descobrimos o fogo para nos aquecer e iluminar as noites, há 6.000 anos utilizamos a energia eólica para mover veleiros e, mais tarde moinhos. E então, partir da 1ª Revolução Industrial, a matriz energética tem se tornado cada vez mais dependente de combustíveis fósseis, numa tendência que predominou até hoje, mas que está com os dias contados.

E por que o declínio? Autoridades ao redor do mundo têm se preocupado cada vez mais com os efeitos climáticos da emissão de gases estufa na atmosfera ocasionada pela queima de combustíveis fósseis como petróleo, gás e carvão. Portanto, governos têm aprovado grandes investimentos em empresas e tecnologias para, literalmente, renovar a Matriz Energética Global.

Confira os planos das principais economias do Mundo:

EUA
  • Economia 100% limpa e zero-carbono até 2050
  • US$ 1,7 tri de investimento federal em 10 anos
  • US$ 5 tri incluindo estados, municípios e setor privado
  • US$ 400 bi em 10 anos para tecnologias inovadoras
  • Multiplicar por 2 a geração eólica até 2030
  • Reduzir pegada de carbono das construções em 50% até 2035
  • Instalação de 500 mil pontos de carga para veículos até 2030
China
  • Matriz energética 50% renovável até 2050
  • 20% não-fóssil até 2030
União Europeia
  • Neutralidade climática até 2050
  • € 1 tri em investimentos sustentáveis até 2030

Não acreditamos no fim iminente do petróleo e seus derivados, que ainda compõem ~80% da fonte global de energia. No entanto, a renovação da energia já está acontecendo com o aprimoramento de tecnologias comercialmente viáveis e com o ganho de importância de temas ESG. Neste cenário, empresas que investem em soluções de energia limpa devem se beneficiar desta tendência estrutural que, em nossa opinião, é inevitável.

Assim como a integração dos critérios ESG em nossas análises, a evolução das empresas nessa agenda também é uma jornada. Na nossa visão, ESG é um processo, não cabendo, portanto, uma classificação binária ou estacionária – não se trata de ser ou não ser ESG: o que vemos são diferentes empresas em diferentes estágios dessa jornada. Dito isso, reforçamos nossa visão de que as empresas do futuro serão aquelas em que os critérios ESG são colocados em primeiro plano. E, nesse sentido, vemos como excelentes oportunidades de investimentos empresas cujo modelo de negócio as fazem ser parte da solução, e não do problema.

Índice XP ESG – SOLXPESG

O Índice Solactive XP ESG 15% VT PR foi criado para oferecer uma alocação diversificada em ETFs com temáticas
específicas em setores de alto impacto ESG. Possui um componente de controle de volatilidade que balanceia a alocação
do Índice entre a cesta de ETFs e um componente de caixa de forma a buscar uma volatilidade alvo de 15% anualizada em
todos os dias O índice ainda possui um mecanismo que garante pelo menos 15% de alocação na cesta.

O Invesco Water Resourses ETF (PHO UQ) é um ETF baseado no índice NASDAQ OMX US Water Index. Ele terá ao menos 90% de alocação em ativos envolvidos em produção, purificação e conservação de água de uso doméstico, comercial e industrial. O ETF é rebalanceado trimestralmente nos meses de Janeiro, Abril, Julho e Outubro.

O iShares Global Clean Energy ETF (ICLN UQ) é um ETF baseado no índice S&P Global Clean Energy Index. Ele oferece exposição à companhias que produzem energia solar, eólica e de outras fontes renováveis. Sua alocação é global (cerca de 38% apenas alocado nos Estados Unidos) de forma a expressar uma visão global sobre o setor.

O iShares MSCI KLD 400 Social ETF (DSI US) é um ETF baseado no índice MSCI KLD 400 Social Index. Oferece exposição à companhias norte americanas que geram impactos positivos no meio ambiente, meio social e de auto governança. As alocações podem ser em empresas de portes small até large caps, desde que as mesmas atendam aos requisitos de classificação ESG.

MSCI ESG Rating Temática Bloomberg Ticker Retorno de 5 anos Top 3 Alocações
PHO
Invesco Water Resources ETF
AAAUso e Tratamento de ÁguasPHO UQ Equity126% (17,77% a.a.)WAT US – 8,5%
ECL US – 8,3%
AWK US – 8,2%
ICLN
iShares Global Clean Energy ETF
AAAEnergia LimpasICLN UQ Equity138% (19,00% a.a.)ENPH US – 7,4%
ED US – 7,3%
VWS DC – 6,7%
DSI
iShares MSCI KLD 400 Social ETF
AAGovernança e SustentabilidadeDSI US Equity112% (16,27% a.a.)MSFT US – 10,1%
GOOG US – 7,3%
TSLA US – 4,0%

Dados Históricos

Retorno Anualizado9,29%
Volatilidade Anualizada14,61%
Sharpe0,64
Meses Positivos61%
Meses Negativos39%
Média Retorno Meses Positivos3,58%
Média Retorno Meses Negativos-3,41%

Rentabilidade Mensal Simulada

JanFevMarAbrMaiJunJulAgoSetOutNovDezAnoVolSharpe
20132,08%1,00%2,88%4,60%4,36%-3,45%3,49%-3,30%8,12%5,18%1,14%1,71%30,87%14,07%2,19
2014-3,63%3,95%-0,96%-1,56%3,35%3,66%-2,06%1,74%-5,01%-4,45%3,27%-2,64%-4,85%15,03%
2015-2,30%5,41%0,78%5,04%-0,81%-4,92%-4,25%-8,34%-4,00%7,64%-1,53%0,89%-7,08%14,92%
2016-9,07%1,69%5,19%2,47%-2,91%-3,23%4,40%0,97%-0,17%-3,79%0,41%-1,92%-6,63%13,98%
20175,77%5,42%-1,85%2,71%1,42%0,26%2,02%-0,98%3,77%5,22%0,68%1,93%29,38%13,21%2,22
20187,90%-6,52%-2,67%1,33%0,99%-5,26%6,31%0,49%-1,65%-12,25%6,29%-6,76%-13,03%16,69%
20195,83%5,69%-0,65%5,27%-5,37%5,22%4,38%-2,54%1,50%0,32%2,51%7,26%32,67%12,91%2,53
20205,44%-0,19%-8,59%2,19%1,78%-0,89%6,78%4,81%-0,13%1,37%9,29%6,05%30,24%15,29%1,98
20214,75%-0,57%-3,38%3,74%-0,79%2,47%1,29%3,69%-6,29%6,19%0,20%-1,58%9,39%15,04%0,62

Comparativos e Correlação Histórica

SOLXPESGIbovespaS&P 500USDBRL
1 ano0,1%-18,8%20,3%4,8%
3 anos78,2%
(21,2% a.a.)
8,3%
(2,7% a.a.)
77,2%
(21,0% a.a.)
53,0%
(15,2% a.a.)
5 anos100,4%
(14,9% a.a.)
63,5%
(10,3% a.a.)
102,8%
(15,2% a.a.)
77,8%
(12,2% a.a.)
¹ retornos não consideram a variação cambial
SOLXPESGIbovespaS&P 500USDBRL
SOLXPESGX0,830,930,79
IbovespaX0,910,77
S&P 500X0,87
USDBRLX

Retornos, Volatilidade e Histórico de Alocação

*Índice lançado em 7 de Janeiro de 2022. Resultados anteriores à esta data são provenientes de simulações dos retornos históricos do índice assumindo o mesmo modelo quantitativo. Valores calculados com base no fechamento do dia 10 de janeiro de 2022.

Mais informações sobre o índice

Veja opções de exposição ao índice:


COE XP ESG #Refloresta – Taxa Fixa + Alta Ilimitada do ativo no período

Em parceria com o Instituto Terra – uma organização civil sem fins lucrativos voltada para a restauração ambiental e o desenvolvimento rural sustentável – a cada 5 mil reais em aplicação a XP fará o plantio de uma árvore nativa na região da Bacia do Rio Doce, contribuindo para redução de emissão de carbono e apoiando a biodiversidade local.


OS CÁLCULOS E RESULTADOS APRESENTADOS ACIMA SÃO BASEADOS EM SIMULAÇÃO COM BASE EM DADOS HISTÓRICOS E OS RESULTADOS REAIS PODERIAM SER SIGNIFICATIVAMENTE DIFERENTES. RENTABILIDADE PASSADA NÃO É GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.

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