Expresso Alimentos & Bebidas #22

Confira os destaques do setor de Alimentos e Bebidas nesta semana.


Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Confira os destaques do setor de Alimentos & Bebidas nesta semana

Quais tópicos costumamos abordar? Preços das principais proteínas (boi, suíno e frango vivos, bem como suas respectivas carcaças); exportações brasileiras semanais de commodities selecionadas; preços de milho e soja, além de açúcar e etanol; dados do mercado norte-americano de proteínas; dados de fluxo e performance das ações na semana.

Por que esses dados são importantes? Porque eles podem impactar os preços de ações como ABEV3, BRFS3, MEAL3 e MRFG3. No momento, estamos restritos em JBSS3 e BEEF3 por determinação da nossa área de Compliance. Ou seja, não podemos realizar comentários sobre essas duas empresas por enquanto.

Gostaria de receber (em breve) nossos relatórios por email de Agro, Alimentos & Bebidas? Clique aqui.
Quaisquer críticas, dúvidas ou sugestões são bem vindas: basta deixar um comentário no final do post.


Performance das Ações


Proteínas nos EUA

Produção de carne bovina cai 7% na comparação com 2019

De acordo com a Reuters, fazendeiros no Texas estariam tendo dificuldade para manter seus animais vivos devido ao frio incomum que atingiu o estado nas últimas semanas. Algumas vacas já teriam sucumbido em função da temperatura, a qual também teria prejudicado galinhas, frangos e plantações como um todo. Ainda assim, por enquanto parece que se tratam de episódios pontuais com impacto limitado.

Fonte: Kansas Living Magazine

A dificuldade para cuidar do gado em meio ao frio  incomum é o mais recente desafio enfrentado pelo fazendeiros norte-americanos, que desde o ano passado vem lidando com o Covid-19. Vale lembrar que, durante o segundo trimestre, ápice da pandemia nos EUA, as operações em diversos plantas frigoríficas foram interrompidas ou ao menos desaceleradas, gerando excesso de gado no campo e falta de carne nos supermercados.

Os pecuaristas nos EUA já estavam arcando com custos mais altos, uma vez que os preços do milho e da soja dispararam ao longo do ano passado. Agora, a baixa temperatura também teria se tornado um problema: o frio não apenas diminui as áreas de pastagem mas também congela os tanques de água que o gado bebe, potencialmente aumentando os custos de produção.

Quanto aos frigoríficos, acreditamos que é muito cedo para dizer se tais eventos terão impactos negativos (ou positivos) para grandes empresas como a Marfrig.

Ainda assim, efeitos potenciais poderiam incluir antecipação e/ou redução do abate de animais, seguidos por uma diminuição na disponibilidade de carne. Vale lembrar que as margens dos frigoríficos nos EUA já estariam em patamares historicamente elevados; com os efeitos do frio, tais margens poderiam perdurar por mais tempo do que era esperado.


Produção de Carnes no Brasil no 4o trimestre de 2020

Produção de carne bovina cai 7% na comparação com 2019

Na nossa visão, a escassez de gado pronto para abate teria sido a principal razão para os preços mais altos da arroba no final de 2020. Pensando nos impactos para as empresas, no caso dos frigoríficos com exposição internacional, a demanda de exportação da China permaneceu forte e o câmbio ajudou a manter o Brasil competitivo, parcialmente mitigando a alta de custos.

Por outro lado, no caso dos frigoríficos expostos somente ao mercado doméstico, suas margens teriam sido consideravelmente comprimidas; adicionalmente, notícias de redução no abate e de plantas pulando alguns dias de operação tornaram-se mais frequentes.

Segundo o IBGE, a produção de carne bovina no 4T20 foi a menor dentre todos os quartos trimestres dos últimos 4 anos (-5% na comparação trimestral e -7% na comparação anual). Isso teria ocorrido em parte devido ao aumento do preço do gado, mas também porque as chuvas começaram mais tarde e a disponibilidade de gado teria permanecido baixa, apesar do início da temporada de pasto.

Apesar da alta de grãos, produção de frango aumenta no 4T20

Apesar da crescente pressão de custos ocasionada pela alta dos preços dos grãos (milho e farelo de soja, principalmente), os avicultores conseguiram aumentar a produção de frangos em 2020, potencialmente ganhando participação de mercado no consumo interno em detrimento das demais proteínas.

A alta nos preços da carne bovina e suína também teria aumentado a competitividade dos preços das aves, o que é particularmente significativo em um momento de recuperação econômica turbulenta como o atual.

Novamente segundo o IBGE, a produção de frango aumentou 3% no trimestre e 5% no ano. Daqui pra frente, a principal questão deve ser se a maior parte dos produtores terá de diminuir (ou não) sua produção na tentativa de elevar preços, uma vez que seus custos seguem subindo no início de 2021.

Produção de carne suína teria diminuído pela primeira vez desde 2018

Embora os dados do IBGE ainda sejam preliminares, a produção de carne suína teria diminuído pela primeira vez desde o quarto trimestre de 2018 (4T18), quando a febre suína africana começou a se tornar um problema na China. Como o consumo de carne suína continua baixo no Brasil, esse impulso das exportações ao longo de 2019/20 teria sido responsável pelo aumento investimentos no setor, o que não deve mudar no curto prazo, na nossa visão.

Ainda segundo o IBGE, a produção de suínos caiu 8% no trimestre versus o anterior, mas permaneceram acima do 4T19 (+2%). Entendemos que preços mais altos de grãos podem afetar as margens no curto prazo, mas a transferência de preços ainda é possível enquanto a inflação de alimentos seguir alta na China.


Açúcar & Etanol

  • etanol fechou a segunda semana de fevereiro em R$ 2,25/litro: +8% vs. janeiro e +6% vs. 2020.
  • Já o açúcar fechou o pregão de quarta em US$ 16,96 cents por libra (peso): +4% vs. janeiro e +11% vs. 2020.

Milho & Soja

  • O milho fechou quarta-feira em R$ 84/saca: -2% vs. janeiro mas ainda +60% vs. 2020. Em Chicago, o milho fechou em US$ 5,53/bushel (5% vs. janeiro e +44% vs. 2020), ou seja, aproximadamente R$ 71/saca, sem considerar premiações de porto.
  • Já a soja começou a semana em R$ 164/saca: -4% vs. janeiro mas ainda +85% vs. 2020. Em Chicago, o preço de fechamento de quarta foi US$ 13,84/bushel (estável vs. janeiro e +55% vs. 2020), ou seja, cerca de R$ 165/saca, sem considerar premiações de porto.

Exportações de Proteínas do Brasil

Conforme dados preliminares da SECEX para as exportações brasileiras:

Na primeira quinzena de fevereiro, foram exportadas 45 mil toneladas de carne bovina (-27% versus fevereiro/2020, considerando a média diária) a um preço médio de US$ 4.552 por tonelada (+1% versus janeiro/2021 e 3% acima de fevereiro/2020).

Em reais, por outro lado, o preço aumentou 27% A/A e 2% M/M, atingindo R$ 24.538 por tonelada – vale lembrar que o real sofreu uma desvalorização de 24% na comparação anual, saindo de R$ 4,35 em fevereiro/2020 para os R$ 5,39 atuais.

Adicionalmente, foram exportadas no período 34 mil toneladas de carne suína (+5% versus fevereiro/2020) a um preço médio de US$ 2.363 por tonelada (-1% M/M e -4% A/A) ou R$ 12.735 por tonelada (estável M/M e +19% A/A).

Por fim, foram exportadas no período 170 mil toneladas de carne de aves (-7% versus fevereiro/2020) a um preço médio de US$ 1.460 por tonelada (-7% A/A mas +2% M/M) ou R$ 7.870 por tonelada (+4% M/M e +16% A/A).


Proteínas no Brasil

  • boi gordo fechou a semana passada em R$ 303/@, um crescimento de 7% versus janeiro e de 53% versus 2020.
  • Já a carcaça bovina fechou em R$ 19,50/kg, +3% versus janeiro e +36% versus 2020 (traseiro: +40% versus 2020).
  • suíno vivo (referência: SP) fechou em R$ 7,54/kg, registrando queda de 4% versus janeiro mas +42% versus 2020.
  • A carcaça suína (mercado doméstico) fechou em R$ 9,43/kg, -10% versus janeiro mas ainda +27% versus 2020.
  • Por fim, o frango congelado (carcaça) fechou a semana em R$ 6,23/kg, +6% versus janeiro e +30% versus 2020.

Perdeu uma edição do Expresso? Confira o histórico

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Acesse os conteúdos

Telegram XP

pelo Telegram da XP Investimentos

Leia também
Disclaimer:

Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.

O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

BM&F Bovespa Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

B3 Certifica B3 Agro Broker B3 Execution Broker B3 Retail Broker B3 Nonresident Investor Broker

BMF&BOVESPA

BSM

CVM

Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies e a nossa Política de Privacidade.