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O Mês na Renda Fixa – Novembro/2024

Acompanhe os acontecimentos no mercado de Renda Fixa e como impactam os seus investimentos: indicadores, títulos públicos e crédito privado.

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Caso esteja iniciando sua jornada na Renda Fixa, recomendamos começar pelo conteúdo "Renda Fixa: O que é preciso saber?"

A curva de juros brasileira encerrou outubro com abertura em todos os vértices, repercutindo a volatilidade vinda do processo eleitoral americano e a preocupação dos investidores com o comprometimento do governo local acerca da necessidade de um ajuste fiscal. No início de novembro, o Copom votou pela segunda alta consecutiva da Selic para 11,25%, reforçando o cenário doméstico desafiador, ao passo que o Federal Reserve determinou o corte de 25bps na taxa de juros americana. No mercado internacional, os principais destaques de outubro foram: i) nos EUA, o principal relatório de emprego do país (nonfarm payroll) indicou 245 mil contratações, acima dos 150 mil esperados pelo consenso, o que reforçou a visão de que a economia segue aquecida. Os rendimentos das Treasuries - títulos soberanos americanos - de 2 anos encerraram o mês em 4,16% (+50,0bps) e as de 10 anos em 4,28% (+47,0bps); e ii) na China, o banco central (PBoC) decidiu por reduzir novamente as taxas de juros de referência do país em 25bps para estimular a economia, que segue em busca do alcance da meta de crescimento de 5% do PIB em 2024: a taxa de juros chinesa de um ano caiu para 3,1% e a de cinco anos, para 3,6%.

Permanecemos com uma visão positiva para a renda fixa de maneira geral, sobretudo para títulos atrelados à inflação (IPCA+) com vencimentos intermediários (2030). Sugerimos atenção às emissões privadas de empresas excessivamente alavancadas, de setores cíclicos e com vencimentos muito longos. Os juros nominais e reais permanecem em patamares elevados e vêm apresentando incrementos, dada a maior percepção de risco fiscal e do aperto monetário. Enxergamos prêmios em prefixados, mas com atenção especial ao prazo, entre 1,5 e 2 anos, e destacamos a atenção à volatilidade observada no indexador.

Principais relatórios publicados no mês

Veja mais

Fontes

Anbima
Banco Central do Brasil
Tesouro Direto
CVM
Fitch Ratings
Moody's
S&P Global Ratings
B3

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