XP Expert

Análise (Crédito): Klabin

Saiba aqui tudo o que precisa pra tomar sua decisão de investimentos em renda fixa na Klabin: indicadores operacionais, financeiros e riscos.

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

A Klabin é a maior produtora e exportadora de papéis para embalagens do Brasil. Além disso, atua na comercialização de madeira em toras e fornece três diferentes tipos de celulose: fibra curta, fibra longa e fluff. A Companhia possui 22 unidades industriais no Brasil e uma na Argentina, além de escritórios comerciais em dez estados brasileiros, na América do Norte e Europa.

Destaques positivos

  • Líder de mercado no setor brasileiro de embalagens.
  • Operação geograficamente diversificada.
  • Estrutura verticalizada.

Pontos de atenção

  • Exposição à ciclicidade da indústria e volatilidade da celulose.
  • Investimentos elevados.
  • Exposição cambial.
Conteúdo exclusivo para clientes XP
A conta XP é gratuita. Abra a sua agora!

Cadastrar

Já é cliente XP? Faça seu login

Invista melhor com as recomendações
e análises exclusivas dos nossos especialistas.

Resultados 1T24
A Klabin reportou resultados que consideramos mistos, com melhora no comparativo trimestral, mas piora no comparativo anual. O EBITDA Ajustado foi de R$ 1.652 milhões no 1T24, +2% T/T e -15% A/A, implicando em margem EBITDA de 37,3% (+1p.p T/T e -2,9p.p. A/A).
Os principais destaques foram: (i) menores custos caixa de celulose (-4% T/T), impulsionados por menores compras de madeira de terceiros (-9% T/T); (ii) menores volumes de vendas de celulose (-12% T/T), compensados por maiores preços realizados (+12% T/T); e (iii) menores resultados na divisão Papel e Embalagem, impulsionados pela maior defasagem entre produção e vendas, dados os problemas operacionais nos portos do Sul. Para celulose, o EBITDA atingiu R$ 662 milhões (+34% T/T), impulsionado por maiores preços de madeira dura (+13% T/T), enquanto para Papel e Embalagens o EBITDA atingiu R$ 990 milhões (-17% T/T), impulsionado por um pior desempenho de custos.
Houve aumento no endividamento, principalmente devido ao aumento de sua posição de caixa em dólares para apoiar o Projeto Caetê, que prevê um investimento de US$ 1,16 bilhão para o 2T24. Vale destacar que a Companhia não está sujeita a covenants financeiros.
Celulose: Os volumes de celulose aumentaram 3% A/A, apesar dos menores volumes de produção (impactados por uma parada de manutenção não recorrente na fábrica de Ortigueira) e problemas operacionais no porto de Paranaguá. O destaque positivo foi para os custos (-4% T/T), impulsionados por menores custos de fibra (-9% T/T) devido à redução de madeira de terceiros. Os preços vieram 22% menores em relação ao ano anterior, refletindo os preços mais fracos da celulose (mas melhorando T/T) e a valorização do dólar. Por fim, o Ebitda Ajustado do segmento ficou em R$ 662 milhões, com margens de 49% (-4p.p. T/T).
Papel: Os volumes de vendas aumentaram 16% A/A, devido ao aumento das vendas de cartões revestidos (+15% A/A) e cartões para contêineres (+19% A/A), principalmente devido ao aumento do PM28 e maiores volumes de exportação (+31% A/A). A defasagem entre produção e vendas foi ligeiramente maior no 1º trimestre, dados os problemas operacionais nos portos do Paraná e Santa Catarina.
Embalagens: O volume de vendas aumentou 6% A/A (medido em m²), em linha com o mercado, devido ao aumento da demanda por embalagens dos segmentos de alimentos industrializados e laticínios. No entanto, o volume de vendas de sacos industriais diminuiu 16% A/A, explicado principalmente pelos mesmos problemas logísticos que afetaram as exportações de celulose e papel.
Papel, Embalagens e Outros: O EBITDA atingiu R$ 990 milhões (-1% T/T), com margens caindo 1p.p T/T para 32%, de 33% no 1T23.

Quem é a Klabin?

Linha do Tempo

Atuação

A Klabin é a maior produtora e exportadora de papéis para embalagens do Brasil. Sua atuação engloba a produção de papéis e cartões para embalagens, embalagens de papelão ondulado, sacos industriais, e a comercialização de
madeira em toras. Além disso, a Klabin fornece três diferentes tipos de celulose: fibra curta (eucalipto), fibra longa (pinus) e fluff.

A empresa conta com 22 unidades industriais (sendo 21 no Brasil e uma na Argentina) e 375 mil hectares de florestas plantadas de pinus e eucalipto nos estados de Santa Catarina, Paraná e São Paulo, que são utilizados como fonte de matéria-prima para seus produtos. Anualmente, possui capacidade de produção de 2,6 milhões de toneladas de papel e 1,6 milhão de tonelada de celulose de mercado.

Composição acionária

Klabin Irmãos e Cia. – KIC: holding das famílias Klabin e Lafer, é controladora do Grupo Klabin e acionária da Klabin S.A.

Grupo Monteiro Aranha: holding de investimentos localizada no Rio de Janeiro. É de propriedade das famílias Monteiro de Carvalho e Sousa Aranha.

The Bank of New York Mellon Corporation – BONY: companhia americana de serviços bancários e financeiros, sendo resultado da fusão do Bank of New York com a Mellon Corporation.

Blackrock, Inc: maior gestora de recursos do mundo, com US$ 10 trilhões sob gestão. É sediada em Nova York, com escritórios espalhados ao redor do planeta.

Fonte

Klabin

Veja Mais

Gostou? Tem alguma dúvida ou sugestão? Deixe sua avaliação e um comentário! 

XP Expert
Disclaimer:

Este material foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos” ou “XP”) tem caráter meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os prazos, taxas e condições aqui contidas são meramente indicativas. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados.
Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.