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S&P Global eleva rating da Rede D’Or para ‘BB+’; Perspectiva Estável

Confira o comentário de elevação de rating pela S&P Global para a Rede D'Or.

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No dia 4 de setembro, a agência de classificação de risco S&P Global elevou o rating da Rede D’Or São Luiz (“Rede D’Or” ou “Companhia”) de ‘BB’ para ‘BB+’, em escala global. A elevação foi resultado de melhorias operacionais e financeiras da empresa nos últimos meses. O rating em escala nacional foi mantido em ‘brAAA’ e a perspectiva, por sua vez, foi mantida em ‘Estável’, em ambas as escalas.

Visão da Agência

Um dos principais fatores para a elevação do rating, de acordo com a S&P Global, foi a incorporação bem-sucedida da SulAmérica. A seguradora tem gerado sinergias operacionais significativas, com maior eficiência na gestão de custos e preços, além de ter melhorado a prevenção de fraudes. A agência também destacou que a sinistralidade da SulAmérica caiu de 86,3% em 2023 para 83,6% em junho de 2024, indicando a efetividade das medidas adotadas. 
 
A S&P Global ressaltou que a Rede D’Or tem se consolidado como líder no setor hospitalar brasileiro, com 73 hospitais em 12 estados e no Distrito Federal. A Companhia possui 11.905 leitos, o que lhe confere posição de destaque em um mercado altamente competitivo. Na visão da agência, essa escala proporciona poder de barganha significativo, permitindo aumentos constantes de preços (2T24: +5,1% A/A) e altas taxas de ocupação (84,4% no 2T24; +1,4 p.p. A/A). Segundo a S&P Global, a margem EBITDA deve ficar em torno de 26% em 2024, superior à média do setor, que oscila entre 15% e 25%. 
 
A melhoria na liquidez também foi destaque na análise. A Rede D’Or encerrou o segundo trimestre de 2024 com R$ 17,6 bilhões em caixa e equivalentes, excluindo as reservas técnicas da SulAmérica. Para a agência, esse montante é mais do que suficiente para cobrir as obrigações de dívida dos próximos cinco anos, reforçando a robustez financeira da empresa. A S&P Global também apontou que a Companhia tem reduzido sua alavancagem de forma consistente, com a dívida líquida ajustada sobre EBITDA projetada para cair de 3,1x em 2023 para 2,6x até o final de 2024. 

Análise XP: 2º trimestre de 2024 

Nota: (1) Resultados gerenciais não consideram a adoção do IFRS 17. Para fins de análises gerenciais e melhor comparabilidade entre os períodos, os resultados apresentados neste documento continuam a considerar o IFRS 4/CPC 11, padrão contábil anterior ao IFRS 17. Dados são consolidados (Rede D’Or + Sulamérica)

Fonte

S&P Global

RI da Companhia

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