Tesouro Direto: títulos de curto prazo atrelados à Selic são os preferidos de fevereiro | Março 2025

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

O setor Imobiliário: perspectivas para Construtoras, Propriedades Comerciais e Shoppings

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Rating do Salta em ‘AA-(bra)’; Perspectiva Revisada Para Positiva (Fitch Ratings) A revisão da Perspectiva para Positiva reflete a expectativa de contínuos ganhos de escala e avanços na rentabilidade do Salta, em conjunto com a manutenção de alavancagem líquida abaixo de 3,0 vezes. A evolução do rating dependerá da capacidade de o Salta sustentar a trajetória de fortalecimento da sua base de negócios e integração e rentabilização do plano de crescimento de forma bem-sucedida, em um cenário macroeconômico incerto e com taxas de juros elevadas.

Moody's Ratings withdraws Usina Coruripe's ratings at issuer's request (Moody´s Global) Moody's Ratings (Moody's) has withdrawn the B3 corporate family rating (CFR) of Usina Coruripe Acucar e Alcool (Usina Coruripe) and the B3 rating on the 2027 Senior Secured Notes issued by Coruripe Netherlands B.V. The outlook for both entities prior to the withdrawal was negative. On January 2025 Usina Coruripe executed a tender offer having acquired around $280 million out of the $300 million Senior Secured Notes due 2027, the only debt instrument rated by Moody's.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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CIA ELETRICIDADE EST. DA BAHIA - COELBA - Escritura da 20ª Emissão de debêntures

ELEKTRO REDES S.A. - Escritura da 15ª Emissão de debêntures

VALE S.A. - Relatório de Debêntures Participativas - Segundo Semestre de 2024

VALE S.A. - Inventário de Direitos Minerários - Debêntures Participativas

VALE S.A. - Relatório de Debêntures Participativas - Segundo Semestre de 2024; Inventário de Direitos Minerários - Debêntures Participativas

SANTANDER CORRETORA DE SEGUROS, INVESTIMENTOS E SE - Alteração na mecânica de Amortizações Extraordinárias

CONC AUTO RAPOSO TAVARES S.A. - Cancelamento de Assembleia Geral de Debenturistas da 3ª Emissão

SANTA CLARA AGROCIÊNCIA S.A - 1º Aditamento - Escritura de Emissão.

FATO RELEVANTE

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CCR S.A. - VLT Aquisição de participação - Closing

REAG INVESTIMENTOS S.A. - Adiamento DFs 30.12.24

GRUPO CASAS BAHIA S.A. - Incorporação da Globex Administradora de Consórcios Ltda

CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO - Solicitação de convocação de assembleia geral extraordinária

BRB BCO DE BRASILIA S.A. - Aquisição pelo BRB de ações de emissão do Banco Master

CONC RODOVIAS DO TIETÊ S.A. - Aumento de Capital

BRASIL TECNOLOGIA E PARTICIPAÇÕES S.A. - Aumento de capital social da Companhia

INFRACOMMERCE CXAAS S.A. - Atualizações do Plano de Reestruturação

AMPLA ENERGIA E SERVICOS S.A. - Prorrogação Concessão

CIA ENERGETICA DO CEARA - COELCE - Prorrogação Concessão

ELETROPAULO METROP. ELET. SAO PAULO S.A. - Prorrogação Concessão

BRASIL TECNOLOGIA E PARTICIPAÇÕES S.A. - Aumento de capital social da Companhia

AZZAS 2154 S.A. - Plano de Incentivos Baseados em Ações

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A. - Programa de recompra

AERIS IND. E COM. DE EQUIP. GERACAO DE ENERGIA S/A - Aprovação da repactuação dos termos e condições das Debêntures.

ROSSI RESIDENCIAL S.A. - Adiamento Demonstrações Financeiras e Assembleia Geral Ordinária

CIA PAULISTA DE FORCA E LUZ - Renovação da Concessão - Rito antecipado - Confirmação envio ANEEL

CIA PIRATININGA DE FORCA E LUZ - Renovação da Concessão - Rito antecipado - Confirmação envio ANEEL

RGE SUL DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. - Renovação da Concessão - Rito antecipado - Confirmação envio ANEEL

CIA PAULISTA DE FORCA E LUZ - Renovação da Concessão - Rito antecipado - Confirmação envio ANEEL

CIA PIRATININGA DE FORCA E LUZ - Renovação da Concessão - Rito antecipado - Confirmação envio ANEEL

CPFL ENERGIA S.A. - Renovação das Concessões da CPFL Paulista, CPFL Piratininga e RGE - Rito antecipado - Confirmação envio ANEEL

ALMACENES EXITO S.A. - Designação do representante legal principal e de seus suplentes.

ALMACENES EXITO S.A. - Atualizações de diretores e membros da alta administração

CONPEL CIA NORDESTINA PAPEL - EM RECUPERAÇÃO JUDICIAL - Em complemento ao Fato Relevante divulgado em 6 de março de 2025, os acionistas aprovaram a incorporação de ações de emissão da Companhia pela E. K. N. EMBALAGENS KRAFT DO NORDESTE S.A.

QUALICORP CONSULTORIA E CORRETORA DE SEGUROS S.A. - Plano de Incentivo de Longo Prazo

Sexta-feira, 28 de Março

MERCADOS GLOBAIS

10-year yield ticks lower ahead of key inflation indicator release (CNBC) U.S. Treasury yields edged lower on Friday morning, as President Trump’s tariffs regime and the broader state of the American economy remain in focus. The yield on the benchmark 10-year Treasury note was around 4 basis points lower at 3:24 a.m. ET, trading at 4.334%. The 2-year Treasury yield fell by 1 basis point to 3.984%.

Public markets risk becoming a dumping ground for bad companies (Financial Times) The IPO has now been downsized, the price range slashed, and the buzz has long faded. CoreWeave, a cloud-computing firm that rents out GPUs to AI companies, was supposed to be a marquee offering, proof that the IPO market was roaring back after years in the wilderness. Instead, it has become the latest exhibit in a troubling trend: IPO enshittification, where the public markets are offered the runt of the litter.

The Trump plan for oil (Financial Times) Six long months ago, when Donald Trump was campaigning to become the 47th president of the United States (remember that?) he promised to deliver a “winning” economy and to slash inflation. It seemed that voters believed him. No longer. This week, the Conference Board released a survey showing that consumer confidence has fallen to “the lowest level in 12 years and well below the threshold . . . that usually signals a recession ahead”. Worse still, voters expect inflation to exceed 6 per cent because of Trump’s tariffs — dramatically higher than last year.

Chinese Exporters Hunt for Alternatives to ‘Irreplaceable’ U.S. Buyers (WSJ) One of the most popular events at a Chinese exporters’ exhibition last week was a session teaching merchants how to sell more in Russia. Hundreds of attendees listened intently as employees of Russian e-commerce companies explained what Russian consumers like to buy online. Night lights, scented candle sets and educational toys are among the popular goods on one platform—and the cheaper, the better, a presenter said. Audience members snapped photos of the presentation and scanned QR codes to join chat groups to exchange more information.

MERCADO DOMÉSTICO

Crédito ficou mais difícil, mas há oportunidades, segundo gestores (Valor Econômico) Com a Selic em 14,25% ao ano e com a possibilidade de subir ainda alguns degraus, 2025 tem se mostrado um ano desafiador para os ativos de crédito privado, mas há oportunidades, segundo gestores de recursos. Opções isentas atreladas ao IPCA neste momento são consideradas uma melhor alternativa do que papéis indexados ao CDI, o juro de referência na nas trocas entre as instituições financeiras.

Haddad nega prorrogação do Perse e diz que Receita vai auditar cumprimento do teto de R$ 15 bi (Valor Econômico) O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou que não haverá prorrogação do Programa Emergencial de Retomada do Setor de Eventos (Perse). A Receita Federal, informou o ministro, somente fará uma auditagem nos números para confirmar se o limite de R$ 15 bilhões será atingido até o fim deste mês.

Congresso envia Orçamento 2025 para sanção presidencial (Valor Econômico) O Congresso Nacional enviou nesta quinta-feira (27) o Orçamento de 2025 para a sanção da Presidência da República. Com três meses de atraso, o Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) foi aprovado no último dia 20 pelo Legislativo. Segundo o sistema do Congresso, o Orçamento foi recebido pela Casa Civil às 17 horas de quarta (26), após a remessa pelo 1° vice-presidente do Senado, Eduardo Gomes (PL-TO).

Governo deixa leilões de ferrovias de passageiros para 2026 (Folha de São Paulo) Os leilões de ferrovias destinadas ao transporte de passageiros ficarão para 2026. Anunciados como um plano do governo ainda em 2023, no primeiro ano do governo Lula, esses projetos acabaram não evoluindo na velocidade que se projetava devido à complexidade do processo de devolução de trechos pelas atuais concessões de ferrovias de carga, o que ainda está em andamento.

Governo avalia leilão de petróleo excedente do pré-sal, que pode render R$ 37 bilhões (Estadão) O governo federal avalia uma proposta do Ministério de Minas e Energia (MME) sobre a possibilidade de venda de óleo excedente em áreas do pré-sal não contratadas nos campos de Atapu, Mero e Tupi. A informação foi publicada pela Folha de São Paulo e confirmada pelo Estadão/Broadcast. A expectativa apontada é de uma arrecadação entre de até R$ 37 bilhões, disseram integrantes do governo.

Trump pretende taxar todos os setores se incluir Brasil em tarifaço (Folha de São Paulo) Um integrante da Casa Branca disse à Folha que ainda não foi definido se o Brasil será ou não atingido pela política de tarifas recíprocas que o republicano tem alardeado para a próxima semana. Mas a abordagem, se o país entrar no grupo de tarifados, será linear (countrywide) e valerá para toda a pauta exportadora brasileira aos EUA, segundo essa mesma fonte.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Tether, de criptomoedas, oferece US$ 615 milhões por controle da Adecoagro (Globo Rural) A companhia de criptomoedas Tether Investments acertou a aquisição do controle Adecoagro, companhia agrícola com forte presença no setor sucroalcooleiro do Brasil e com capital aberto na bolsa de Nova York. A empresa de tecnologia fará uma oferta de compra de papéis que, se aprovada pelos acionistas da Adecoagro, resultará em uma transação de US$ 615 milhões.

Oncoclínicas gera caixa e reduz dívida, mas sofre com impairment (Brazil Journal) A Oncoclínicas reportou mais um trimestre de melhora no capital de giro, redução do capex e aumento na geração de caixa operacional — conseguindo reduzir sua dívida líquida organicamente em mais de R$ 110 milhões. Por outro lado, a rede de oncologia sofreu um impacto no P&L de sua política mais conservadora de diminuir a exposição a planos de saúde com maior inadimplência ou prazos de pagamento longos.

St Marche prepara recuperação extrajudicial enquanto negocia venda (Valor Econômico) O grupo varejista St Marche pretende protocolar seu plano de recuperação extrajudicial em abril, antes do vencimento do stay period de 60 dias, quando estão suspensas execução e vencimento antecipado das dívidas, apurou o Pipeline. A empresa está trabalhando para conseguir o apoio de pelo menos um terço dos credores para reestruturação apenas da dívida com credores financeiros, que soma cerca de R$ 640 milhões entre a empresa operacional Hortus, que controla a rede de supermercados, e holding STM Participações.

Americanas encaminha recuperação pós-fraude com loja física, mas admite estar ‘longe do fim’ (Estadão) Passada a pior fase da tempestade da fraude na Americanas, a nova gestão da varejista caminha com um processo de recuperação gradual para levar a companhia a uma nova posição no mercado. A cada trimestre, o grupo exibe números que sinalizam o ressurgimento do negócio, mas o trabalho é longo até que o grupo se consolide com uma nova cara e afaste de uma vez por todas os riscos gerados pelo escândalo.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

O setor Imobiliário: perspectivas para Construtoras, Propriedades Comerciais e Shoppings

AÇÕES DE RATING

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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BRF S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

RUMO S.A. - 8ª Emissão de Debênture Malha Paulista

RUMO MALHA PAULISTA S.A. - 8ª Emissão de Debênture Malha Paulista

SANTA CLARA AGROCIÊNCIA S.A - Emissão de Valores Mobiliários

CONCESSIONÁRIA ROTA DO OESTE S.A. - Edital de Convocação para 1ª AGD da 2ª Emissão

CONCESSIONÁRIA ROTA DO OESTE S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

PRINER SERVIÇOS INDUSTRIAIS S.A. - 1º Aditamento ao Instrumento Particular de Escritura de Emissão de Debêntures Simples

BE8 S.A - Emissão de Valores Mobiliários

DOTZ S.A. - Escritura da 1ª Emissão de Debêntures

FATO RELEVANTE

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ALMACENES EXITO S.A. - Almacenes Éxito S.A. informa que hoje a Assembleia Geral de Acionistas aprovou o Relatório de Gestão do Presidente e do Conselho de Administração e as Demonstrações Financeiras para 2024.

LIGHT SERVICOS DE ELETRICIDADE S.A. - Ratificação da Solicitação da Prorrogação da Concessão da Light SESA

LIGHT S.A. - Ratificação da Solicitação da Prorrogação da Concessão da Light SESA

AURA MINERALS INC. - Aura anuncia o inicio da operação e ramp up do Projeto Borborema

TIM S.A. - Reverse Split and Split Operations

TIM S.A. - Operação de Grupamento e Desdobramento

CONC RODOVIAS DO TIETÊ S.A. - Fechamento da Transação

ALMACENES EXITO S.A. - Almacenes Éxito S.A. informa os seus acionistas e o mercado em geral que a Assembleia Geral de Acionistas aprovou hoje a alteração dos estatutos da Sociedade.

ALMACENES EXITO S.A. - Almacenes Éxito S.A. informa que a Assembleia Geral de Acionistas aprovou a proposta de distribuição de lucros e a proposta de alteração do Regulamento da Assembleia Geral de Acionistas.

ARMAC LOCAÇÃO, LOGÍSTICA E SERVIÇOS S.A. - Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas

HYPERA S.A. - Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas; Celebração de Acordo de Votos para a AGO 2025

TUPY S.A. - Início do Processo de Transição do Diretor Presidente

BANCO BMG S.A. - Deliberação Pagamento JCP 1T25

TOP SERVICE SERVICOS E SISTEMAS S/A - aquisição de empresas

GAFISA S.A. - Interrupção de Prazo de Convocação da Assembleia Geral Extraordinária

ETERNIT S.A. - Modificação na Composição da Diretoria Executiva

Quinta-feira, 27 de Março

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields are higher as investors weigh new auto tariffs (CNBC) U.S. Treasury yields ticked higher on Thursday as investors weighed fresh tariffs on foreign automakers and assessed the broader state of the U.S. economy. At 4:51 a.m. ET, the benchmark 10-year Treasury note yield rose more than 2 basis points to 4.367%. The 2-year Treasury yield was up less than a basis point to 4.014%. One basis point is equivalent to 0.01%. Yields and prices move in opposite directions.

Donald Trump to impose 25% tariff on car imports (Financial Times) The US will impose 25 per cent tariffs on imports of foreign-made cars, Donald Trump said on Wednesday, as he announced a significant escalation in his trade war with America’s allies. The tariffs will go into effect on April 2, the US president’s self-imposed deadline for unveiling numerous reciprocal tariffs against US trade partners.

U.S. Debt-Limit Deadline Likely This Summer—or Maybe Sooner (WSJ) The U.S. government will probably run out of money to pay its bills by August or September, the Congressional Budget Office said Wednesday, providing the first official estimate of the so-called X date that will require lawmakers to raise the federal debt limit. The outlook contains uncertainty. CBO said if revenue collection is significantly weaker than expected and more borrowing is required, the X date could occur in late May or early June before a mid-June tax-payment deadline.

China’s industrial profits slip at start of the year as deflationary pressures, tariff risks mount (CNBC) Profits at major industrial firms dipped 0.3% in the first two months this year, after three consecutive years of sharp declines, supported by improved profitability in manufacturing and raw material sectors. A slew of Wall Street banks have turned more upbeat on the country’s outlook this year, citing green shoots in the economy, while acknowledging headwinds from tariffs remain on the horizon.

MERCADO DOMÉSTICO

Brasil vai taxar americanos se OMC não der resultado, diz Lula (Folha de São Paulo) O presidente Lula, em entrevista coletiva ao final da visita de Estado ao Japão, em Tóquio, afirmou ter "duas decisões a fazer" em resposta à taxação do aço brasileiro em 25% pelo presidente Donald Trump, dos Estados Unidos. "Uma é recorrer na Organização Mundial do Comércio [OMC], e nós vamos recorrer", disse. "E a outra é a gente sobretaxar os produtos americanos que nós importamos. É colocar em prática a lei da reciprocidade." Justificou: "Não dá para a gente ficar quieto, achando que somente [eles] podem taxar".

Repactuação dos aeroportos de Galeão e Brasília prevê saída da Infraero e leilão simplificado (Folha de São Paulo) A repactuação das concessões dos aeroportos do Galeão, no Rio de Janeiro (RJ), e Juscelino Kubitschek, em Brasília (DF), vai prever a saída da Infraero das duas sociedades, nas quais a estatal detém 49% de participação. A renovação contratual inclui, ainda, uma mudança no modelo de outorga, que é o valor que as concessionárias pagam todos os anos à União para operar os aeroportos. A previsão é que o mecanismo original, que se baseava em um repasse fixo, seja trocado por um variável, em que esse pagamento esteja atrelado à movimentação aeroportuária e aos investimentos necessários a cada terminal.

Medida do pacote fiscal que ‘desengessa’ Orçamento abre espaço de R$ 10,8 bi nas contas em 2025 (Estadão) A Desvinculação de Receitas da União (DRU), uma das medidas do pacote de corte de gastos aprovado no fim do ano passado, desengessou R$ 21,3 bilhões em receitas e abriu um espaço fiscal efetivo de R$ 10,8 bilhões no Orçamento de 2025, aprovado pelo Congresso Nacional no último dia 20 com três meses de atraso. O cálculo é do economista e pesquisador do Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) Camillo Bassi.

Brasil tem déficit de US$ 8,7 bi nas contas externas em fevereiro, maior para o mês desde 2014 (Estadão) O rombo foi menor do que a mediana da pesquisa Projeções Broadcast, negativa em US$ 9,0 bilhões. Todas as estimativas do mercado indicavam saldo negativo, de US$ 11,30 bilhões a US$ 3,730 bilhões. O déficit foi o maior para o mês desde 2014, quando as transações correntes tiveram saldo negativo de US$ 8,905 bilhões. A conta corrente tem saldo deficitário de US$ 17,318 bilhões no acumulado do ano.

ANEEL pede ao MME ajuste de calendário para comportar os seis leilões previstos para 2025 (Agência iNFRA) O diretor-geral da ANEEL (Agência Nacional de Energia Elétrica), Sandoval Feitosa, disse nesta terça-feira (25) que a agência solicitou ao MME (Ministério de Minas e Energia) ajustes no calendário de leilões de 2025. A ideia é que as datas sejam mais espaçadas para garantir maior “fôlego” para preparação dos seis certames programados para o ano, informou à imprensa após reunião da diretoria.

Setor de etanol rejeita baixar tarifa para os EUA e quer disputar mercado no Japão (Nova Cana) A uma semana da entrada em vigor das chamadas “tarifas recíprocas” do presidente americano Donald Trump, que atingem o etanol brasileiro exportado aos Estados Unidos, o setor sucroenergético embarcou para o Japão na expectativa de conquistar espaço em um novo mercado em formação. A competição será com os Estados Unidos.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

MG lança leilão rodoviário Ouro Preto-Mariana (Valor Econômico) O governo de Minas Gerais deverá publicar nesta sexta-feira (28) o edital da concessão rodoviária Ouro Preto-Mariana, que prevê cerca de R$ 4 bilhões de investimentos. O leilão deverá ser realizado no dia 10 de julho, na sede da B3, em São Paulo, afirmou ao Valor o secretário estadual de Infraestrutura, Mobilidade e Parcerias, Pedro Bruno.

Finep vai liberar R$ 357 milhões para Iochpe-Maxion (Valor Econômico) A fabricante de autopeças Iochpe-Maxion obteve financiamento de R$ 357,3 milhões da Financiadora de Estudos e Projetos para investir em inovação e tecnologia nos próximos quatro anos. É um dos cinco maiores financiamentos já concedidos pela Finep, disse a agência de fomento ao Valor. A fabricante planeja aplicar os recursos em projetos como transformação digital, estruturas automotivas, segurança veicular, melhorar a eficiência produtiva e reduzir a emissão de gases de efeito estufa.

Eletrobras e União assinam termo de conciliação sobre poder de voto na companhia (Valor Econômico) A Eletrobras e União assinaram, nesta quarta-feira (26), o termo de conciliação sobre a disputa que envolveu o aumento de vagas do governo no conselho de administração e a conclusão da usina nuclear Angra 3. O acordo é o desfecho de Ação Direta de Inconstitucionalidade (Adin) impetrada pela União em 2023 contra a limitação de seu voto em 10% do capital da Eletrobras, mesmo tendo cerca de 45% de participação.

Embraer acerta venda de até 20 jatos para o Japão em negócio de quase R$ 10 bilhões (Estadão) A Embraer acertou a venda de 15 jatos E-190 para a empresa japonesa All Nippon Airways (ANA), com a possibilidade de aquisição de mais cinco aeronaves, em um negócio de quase R$ 10 bilhões. O anúncio foi feito nesta quarta-feira, 26, em Tóquio, pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva, no encerramento do Fórum Empresarial Brasil. Na ocasião, estavam presentes também o primeiro-ministro do Japão, Shigeru Ishiba, e empresários de diversos setores.

Azul assume contrato com a Petrobras que pertencia à Voepass (Estadão) A Petrobras informou nesta quarta-feira (26) que fez a contratação emergencial da Azul Linhas Aéreas para garantir a continuidade das operações de sua unidade em Urucu, a 650 km de Manaus (AM). A companhia aérea assumiu um contrato que pertencia à Voepass. Segundo a petroleira, a contratação foi feita após a Anac (Agência Nacional de Aviação Civil) suspender, há pouco mais de duas semanas, os voos da Voepass por questões de segurança.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

O setor Imobiliário: perspectivas para Construtoras, Propriedades Comerciais e Shoppings

AÇÕES DE RATING

Moody’s Local Brasil atribui o Rating de BBB.br para a Qista S.A – Crédito, Financiamento e Investimento; perspectiva estável (Moody´s Local) Os ratings da Qista refletem o avanço de sua estratégia com foco em créditos colateralizados, sustentando a qualidade da carteira de crédito e gerando oportunidades de cessões de carteira que têm suportado a capacidade da financeira em aumentar o seu volume de negócios.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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AUREN PARTICIPAÇÕES S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

COSAN S.A. - PRIMEIRO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 12ª EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, DA ESPÉCIE QUIROGRAFÁRIA, EM 3 SÉRIES, PARA DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA

AZZAS 2154 S.A. - Aditamento da Escritura da Primeira Emissão de Debêntures

AEGEA SANEAMENTO PARTICIPAÇÕES S.A. - Aditamento da Escritura da 22ª Emissão

SPE SAUDE PRIMARIA BH S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

SPE SAUDE PRIMARIA BH S.A. - Termo de Emissão

FATO RELEVANTE

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INTERNATIONAL MEAL COMPANY ALIMENTACAO S.A. - Renuncia CFO e DRI

ELETROMIDIA S.A. - pedido de registro da oferta pública unificada de aquisição de ações ordinárias de emissão da Companhia

TUPY S.A. - Novos Contratos

ELDORADO BRASIL CELULOSE S.A. - Decisão Tribunal do CADE

INTERNATIONAL MEAL COMPANY ALIMENTACAO S.A. - Contrato de Investimento com a Kentucky Foods Chile Limitada

ELDORADO BRASIL CELULOSE S.A. - Resultado Julgamento Reclamação J&F

EMPREENDIMENTOS PAGUE MENOS S.A. - Homologação Aumento de Capital

MULTIPLAN - EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. - Declaração de Juros sobre o Capital Próprio

AMBIPAR PARTICIPACOES E EMPREENDIMENTOS S/A - Publicidade para o Ofício nº 49/2025/CVM/SRE/GER-1

INFRACOMMERCE CXAAS S.A. - Aumento de Capital Privado

CENTRAIS ELET BRAS S.A. - ELETROBRAS - Termo de Conciliação

AERIS IND. E COM. DE EQUIP. GERACAO DE ENERGIA S/A - Projeções de fluxo de caixa para o 1º trimestre de 2025 e as projeções de receitas para o ano de 2025

TPI - TRIUNFO PARTICIP. E INVEST. S.A. - Encerramento da Recuperação Extrajudicial

IRANI PAPEL E EMBALAGEM S.A. - Aquisição de área florestal no Rio Grande do Sul e encerramento da operação de resinas

Quarta-feira, 26 de Março

MERCADOS GLOBAIS

China’s artificial intelligence boom might help mitigate some tariff pain (CNBC) For Chinese companies wary of U.S. tariffs, the big difference between President Donald Trump’s first and second terms is the emergence of generative artificial intelligence. Nearly every day in the last two weeks, a major Chinese company has announced a new AI product — or how they’re making money with the tech. The combined impact of the tech is lifting expectations for Chinese corporate earnings, said Ding Wenjie, investment strategist for global capital investment at China Asset Management.

U.S. blacklists over 50 Chinese companies in bid to curb Beijing’s AI, chip capabilities (CNBC) The U.S. has added dozens of Chinese entities to its export blacklist in the first such effort by the Trump administration to curtail China’s strides in artificial intelligence and advanced computing. The export restrictions come at a time when tensions between Washington and Beijing have been rising with the Trump administration ratcheting up tariffs against China.

U.S. Agrees to Help Russia Boost Exports in Ukraine Talks (WSJ) The U.S. said it would help Russia boost agricultural exports and restore its access to payments systems, after the Kremlin demanded the easing of Western sanctions in return for a cease-fire in the Black Sea. The announcement, which followed two days of talks involving the U.S., Russia and Ukraine, sets up a potential standoff between America and its allies in Europe, who imposed some of the sanctions at issue.

EU trade chief meets with Trump officials to try to head off 'harmful' tariffs (Reuters) The European Union's trade commissioner Maros Sefcovic met with U.S. President Donald Trump's top trade officials on Tuesday to try to avoid steep U.S. tariffs on EU goods next week, but results of the talks were unclear. Sefcovic said he held "substantive talks" with Commerce Secretary Howard Lutnick, U.S. Trade Representative Jamieson Greer and top White House economic adviser Kevin Hassett.

MERCADO DOMÉSTICO

MTE: consignado privado supera R$ 340 milhões em concessões nos primeiros 5 dias (Estadão) O novo crédito consignado privado, ou crédito do trabalhador, chegou a R$ 340,327 milhões em concessões entre a sexta-feira, 21, e às 17h desta terça, 25, de acordo com dados da Dataprev repassados ao Ministério do Trabalho e Emprego (MTE). Ao todo, foram 48.170 contratos firmados entre trabalhadores e os bancos, com valor médio de R$ 7.065,14 por trabalhador. A parcela média ficou em R$ 333,88, e o prazo médio de pagamento em 21 meses, de acordo com a pasta.

Bônus de Itaipu: Aneel estima alívio de R$ 657 milhões na conta de luz em julho (Estadão) A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) está prevendo, em estimativas preliminares, o total de R$ 657 milhões que deverá ser considerado para a distribuição do chamado “bônus de Itaipu” em julho deste ano. O valor beneficia todos os consumidores do Sistema Interligado Nacional (SNI). O diretor-geral da Aneel, Sandoval Feitosa, reforçou que o montante previsto é com base em cálculos preliminares. O valor definitivo será conhecido apenas no fim de abril, quando a Empresa Brasileira de Participações em Energia Nuclear e Binacional (ENBPar) encaminhar o saldo oficial à Aneel.

Perda de Estados e municípios com reforma do IR é de menos de R$ 5 bi, diz secretário da Receita (Estadão) O secretário da Receita Federal, Robinson Barreirinhas, afirmou nesta terça-feira, 25, que Estados e municípios terão uma perda anual de arrecadação de R$ 5 bilhões com a proposta de reforma do Imposto de Renda do governo Lula.

Teto de juros do consignado do INSS sobe para 1,85% ao mês; bancos pediam 1,99% (Estadão) O Conselho Nacional de Previdência Social (CNPS) aumentou nesta terça-feira, 25, o teto da taxa de juros no crédito consignado para beneficiários do Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) de 1,80% para 1,85% ao mês.Essa é a segunda alta no governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva e ocorre em meio à elevação da taxa básica de juros (Selic), hoje em 14,25% ao ano. Já a taxa de juros do cartão de crédito consignado e do cartão de benefício ficou mantida em 2,46% ao mês e será discutida posteriormente.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Rodovias do Tietê conclui RJ. Agora, é achar um comprador (Brazil Journal) A Rodovias do Tietê vai emergir da recuperação judicial amanhã — colocando fim a uma discussão de mais de quatro anos que envolveu 18 mil debenturistas e uma dívida de quase R$ 2 bilhões.As debêntures da concessionária foram convertidas em ações hoje, transformando os credores em controladores, a última etapa do plano de RJ da companhia.

BNDES capta R$ 1 bi no Japão para transmissão de energia e biocombustíveis no Brasil (Estadão) O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) contratou nesta terça-feira, 25, em Tóquio, no Japão, um empréstimo de US$ 190 milhões, o equivalente a R$ 1,077 bilhão, para financiar projetos de transmissão de energia e biocombustíveis no Brasil que mirem a redução de emissões de gases de efeito estufa (GEE), segundo informação antecipada com exclusividade ao Estadão/Broadcast.

Governo fecha repactuação com concessionária da Régis Bittencourt, e investimento pode chegar a R$ 10 bi (Folha de São Paulo) O MT (Ministério dos Transportes) anunciou nesta terça-feira (25) que fechou um acordo de repactuação de contrato com a Arteris, concessionária da Régis Bittencourt. O processo foi realizado no âmbito da Secretaria de Solução Consensual e Prevenção de Conflitos (SecexConsenso), do TCU (Tribunal de Contas da União). O acordo, segundo a pasta, prevê que o contrato atual se estenda por oito anos além do prazo inicial, podendo ser encerrado em 2041. Os investimentos ao longo de 15 anos de contrato podem chegar a R$ 10 bilhões.

JHSF capta R$ 937,5 milhões em sua maior emissão de CRI (Valor Econômico) A JHSF Participações concluiu a sua 16ª captação de debêntures simples para lastrear uma emissão total de R$ 937,5 milhões em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI). É a maior emissão desses títulos já feita pela companhia, segundo fato relevante divulgado nesta terça (24). A emissão foi totalmente subscrita pela Opea Securitizadora.

Grupo Cinel tem plano de recuperação judicial aprovado; dívidas somam R$ 1,7 bilhão (Estadão) O Grupo Cinel, dono da Gocil, uma das maiores empresas de segurança privada do país, além de outras no ramo do agronegócio, teve seu plano de recuperação judicial aprovado. A decisão ocorreu em assembleia de credores realizada na última sexta-feira, 21. As dívidas chegam a R$ 1,7 bilhão. Mais da metade de toda a dívida (58,82%, ou R$ 1 bilhão), é composta por Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) e Fiagros, relacionados às empresas ligadas ao agronegócio.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

A Semana na Renda Fixa (17/03/25 a 21/03/25)

Selic em 14,25%: quanto rendem R$ 10 mil em renda fixa?

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

AÇÕES DE RATING

Rating da Akad Seguros elevado para ‘brA’ por melhora de capital e maior histórico de rentabilidade; perspectiva permanece positiva (S&P Global) A Akad recebeu uma injeção de capital de novos investidores de cerca de R$ 35 milhões em 2024, ampliando seu excesso de capital regulatório e permitindo a manutenção do seu ritmo acelerado de crescimento e diversificação. •Além disso, a entidade também tem ampliado o histórico de atuação nos seus principais segmentos, reportando retorno sobre patrimônio líquido (ROE – return on equity) próximo de10% em 2024.

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AZUL S.A. - Sexto aditamento de Escritura de Emissão de Debêntures Conversíveis em Ações Preferenciais

USINA AÇUCAREIRA S. MANOEL S.A. - escritura de emissão

USINA AÇUCAREIRA S. MANOEL S.A. - Relatorio ITI - Debentures UASM - Escritura de Emissao

BULLLA INSTITUIÇÃO DE PAGAMENTO S.A - Escritura de Emissão - Primeira Emissão de Debêntures

ENERGISA MATO GROSSO-DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A - Primeiro aditamento à escritura particular da 23ª emissão de debêntures

ENERGISA PARAÍBA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. - Primeiro aditamento à escritura particular da 16ª emissão de debêntures

ISA ENERGIA BRASIL S.A - Aditamento 18ª emissão

INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES - Emissão de Valores Mobiliários

ESSENTIA PCHS S.A - Aditamento da Escritura da 4ª Emissão de Debêntures

INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES - Emissão de Valores Mobiliários

TUPI ENERGIAS RENOVAVEIS S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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NATURA COSMETICOS S.A. - Incorporação da Natura &Co

NATURA &CO HOLDING S.A. - Incorporação da Natura &Co Holding S.A.

GAFISA S.A. - Debenture Conversion

NATURA &CO HOLDING S.A. - Incorporação da Natura &Co Holding S.A.

TRACK & FIELD CO S.A. - Substituição da Presidente do Conselho de Administração

GRUPO SBF SA - Acordo de voto

AZUL S.A. - Azul Comunica Relatório de Classificação de Risco pela Fitch Ratings

AUTOMOB PARTICIPAÇÕES S.A. - Grupamento de Ações

JBS S.A. - GUIDANCE – ENCERRAMENTO DE DIVULGAÇÃO

AURA MINERALS INC. - Novos Programas Recompra

TRACK & FIELD CO S.A. - Substituição da Presidente do Conselho de Administração

TEKA-TECELAGEM KUEHNRICH S.A. - Medida de urgência recursal deferida em parte.

UPTICK PARTICIPACOES S.A. - Mudança de Controle da Companhia

TEKA-TECELAGEM KUEHNRICH S.A. - Medida de urgência recursal deferida em parte.

INFRACOMMERCE CXAAS S.A. - Aumento de Capital Privado

INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES - Atualização do processo de venda da UPI IPM IOG

Terça-feira, 25 de Março

MERCADOS GLOBAIS

U.S. Treasury yields edge higher as Trump’s tariffs are expected to be more limited in scope (CNBC) U.S. Treasury yields edged higher Tuesday following reports that President Donald Trump’s tariffs might be more limited in scope and sector-specific duties may be postponed. The benchmark 10-year Treasury note yield was nearly two basis points higher at 4.346%, with the 2-year Treasury over one basis point higher at 4.051%

Trump says countries that purchase oil from Venezuela will pay 25% tariff on any trade with U.S. (CNBC) President Donald Trump said countries that purchase oil and gas from Venezuela will face a 25% tariff on the trade those nations have with the U.S. starting April 2. China was the largest destination for Venezuelan crude last year, followed by the U.S., India and Spain.

China explores services subsidy to boost weak domestic demand (Financial Times) China is considering including services in a multibillion-dollar subsidy programme to stimulate consumption, according to officials and academics, as the world’s second-largest economy struggles to boost chronically weak domestic demand. The programme, which would seek to spur purchases of services in sectors such as travel, tourism and sports, could be launched in the second half of this year if consumption continues to lag behind expectations, said one official familiar with the matter.

Exclusive: India eyes tariff cut on $23 bln of US imports, to shield $66 bln in exports, sources say (Reuters) India is open to cutting tariffs on more than half of U.S. imports worth $23 billion in the first phase of a trade deal the two nations are negotiating, two government sources said, the biggest cut in years, aimed at fending off reciprocal tariffs. The South Asian nation wants to mitigate the impact of U.S. President Donald Trump's reciprocal worldwide tariffs set to take effect from April 2, a threat that has disrupted markets and sent policymakers scrambling, even among Western allies.

MERCADO DOMÉSTICO

Teto do consignado do INSS entra em pauta em meio à queda das concessões (Estadão) A discussão sobre um aumento no teto dos juros do consignado para beneficiários do Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) volta à pauta nesta terça-feira em Brasília após uma sequência de altas na taxa Selic e o avanço do novo consignado privado. A modalidade voltada aos aposentados da Previdência pública vem perdendo força nos últimos meses. Segundo dados do Banco Central, a oferta da linha tem caído desde outubro.

Estados cobram R$ 1,17 tri de contribuintes na dívida ativa, equivalente a 16 meses de arrecadação (Folha de São Paulo) Os estados brasileiros tentam receber R$ 1,17 trilhão em débitos registrados na dívida ativa, valor equivalente a um ano e quatro meses de arrecadação desses entes. O dado faz parte do Atlas da Dívida dos Estados Brasileiros, levantamento da Fenafisco (Federação Nacional do Fisco Estadual e Distrital) com base em números de 2023.

Falta de sistema de preços para construção de ferrovias ameaça obras do governo (Folha de São Paulo) O governo federal tem enfrentado dificuldades para contratar empresas especializadas em construções de ferrovias, o que tem atrasado obras e elevado os custos desses projetos, por causa da ausência de um sistema específico de preços que detalhe cada item que compõe uma obra ferroviária.

Reforma Tributária: CNI coloca regulamentação do Comitê Gestor entre prioridades do ano (Folha de São Paulo) A CNI (Confederação Nacional da Indústria) lança nesta terça-feira (25) a 30ª edição da Agenda Legislativa da Indústria. A entidade lista 14 projetos em tramitação na Câmara e no Senado como prioridades –com seu apoio, sugestão de mudanças ou oposição. A lista inclui três iniciativas voltadas para matérias de caráter tributário.

Novo consignado privado ultrapassa R$ 50 bi em demanda; grandes bancos ainda não entraram (Valor Econômico) A demanda pelo novo consignado privado, que estreou na última sexta-feira, surpreendeu o setor bancário. As simulações — quando o usuário insere seus dados e o empréstimo pretendido no aplicativo da carteira digital (CTPS) e obtém dados prévios — somavam 52,5 milhões na noite desta segunda. Já as propostas efetivamente solicitadas aos bancos superaram 6,1 milhões, ultrapassando R$ 50 bilhões em demanda. Os contratos fechados passaram de 22,5 mil, segundo o Ministério do Trabalho e Emprego.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Lavoro contrata Alvarez & Marsal para reestruturar dívidas (Bloomberg) A Alvarez & Marsal, firma conhecida por atender companhias em dificuldades financeiras que precisam reestruturar as dívidas, está assessorando a Lavoro, informou a Bloomberg nesta segunda-feira. De acordo com a agência de notícias, a consultoria foi contratada no ano passado, portanto, antes da divulgação dos fracos resultados do terceiro trimestre. Em fevereiro, quando os números foram reportados, a Lavoro anunciou uma ampla reestruturação, com o fechamento de 70 lojas.

Leilão de Cepacs da Faria Lima pode movimentar R$ 3 bi (Estadão) A Prefeitura de São Paulo está trabalhando no prospecto do aguardado leilão de Certificados de Potencial Adicional de Construção (Cepacs) da Operação Consorciada Urbana Faria Lima. O processo está a cargo da SP Urbanismo, que prevê realizar o certame na metade deste ano. O Banco do Brasil foi contratado como coordenador da oferta, apurou a Coluna. Na sexta-feira, 21, a Prefeitura publicou o decreto que regulamenta a nova lei da operação urbana. Agora, o que está na mesa é definir o total de títulos que serão oferecidos ao mercado e qual o valor unitário deles.

Gol vai receber até US$ 1,25 bilhão de investidores (Folha de São Paulo) A Gol anunciou nesta segunda-feira (24) que "determinados" investidores se comprometeram a injetar até US$ 1,25 bilhão (R$ 7,06 bilhões) na companhia aérea, como parte de seu plano de recuperação judicial. Em comunicado ao mercado, a empresa informou que o valor integra um total de US$ 1,9 bilhão (R$ 10,74 bilhões) em instrumentos de dívida que serão emitidos para quitar um financiamento "debtor-in-possession" previamente acordado.

Nova sentença anula decisão que cancelava leilão feito pela Cemig em 2023 (Valor Econômico) A Justiça de Minas Gerais proferiu uma nova sentença no âmbito da ação popular movida contra o edital para o leilão público de venda de pequenas centrais hidrelétricas e centrais geradoras hidrelétricas, realizado pela Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) em agosto de 2023. Em janeiro deste ano, a Justiça havia considerado ser procedente a ação popular que, na prática, anulava o leilão realizado. No entanto, a nova decisão, compartilhada pela Cemig nesta segunda-feira (24), declara a sentença anterior nula.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

A Semana na Renda Fixa (17/03/25 a 21/03/25)

Selic em 14,25%: quanto rendem R$ 10 mil em renda fixa?

Recuperações Judiciais no Brasil: Como mitigar riscos e aproveitar oportunidades na renda fixa

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

A Semana na Renda Fixa (17/03/25 a 21/03/25)

AÇÕES DE RATING

Fitch Atribui, Pela Primeira Vez, Rating ‘AA(bra)’ à Cruzeiro do Sul e Suas Debêntures (Fitch Ratings) O rating da Cruzeiro do Sul reflete seu histórico de consistente desempenho operacional na indústria brasileira de educação superior privada. O modelo de negócios da companhia se beneficia de marcas reconhecidas, bons indicadores de qualidade acadêmica e de um importante fluxo de receita dos cursos de medicina. O robusto perfil financeiro e a forte disciplina financeira da Cruzeiro do Sul também são importantes pilares do rating. A classificação é limitada por sua mediana escala de operações em um setor exposto a intensa competição, cenário macroeconômico e riscos regulatórios.

Moody's Ratings withdraws Banco Master's ratings (Moody´s Global) Moody's Ratings (Moody's) has withdrawn all ratings of Banco Master S.A. (Master), including the B3 and Not Prime long- and short-term local- and foreign-currency deposit ratings, as well as the B2 and Not Prime long- and short-term local- and foreign-currency counterparty risk ratings. The bank's baseline credit assessment (BCA) and adjusted BCA were also withdrawn, previously at b3, and long- and short-term counterparty risk assessments (CRAs) of B2(cr) and Not Prime(cr), respectively, were withdrawn. Prior to the withdrawal, the outlook on the long-term deposit ratings was positive.

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GDS SUBHOLDING S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

TRANSBRASILIANA CONCESSIONÁRIA DE RODOVIA S.A. - QUARTO ADITAMENTO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE ESCRITURA DA 8ª (OITAVA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES,

CONCESSIONARIA RODOVIAS DO CAFE SPE - Aviso aos Debenturistas - Resgate Antecipado Obrigatório - 1ª emissão de debêntures

USINA BROMELIA SPE S.A - Aditamento Escritura de Emissão

FATO RELEVANTE

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INEPAR S.A. INDUSTRIA E CONSTRUCOES - Atualização do processo de venda da UPI IPM IOG

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A - Divulgação das Demonstrações Financeiras Referentes ao Exercício Social Findo em 31 de Dezembro de 2024

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A - Assuntos Ações Divulgação das Demonstrações Financeiras Referentes ao Exercício Social Findo em 31 de Dezembro de 2024

T4F ENTRETENIMENTO S.A. - Grupamento de ações da Cia

GAFISA S.A. - Conversão da Debênture da 17º Emissão

JHSF PARTICIPACOES S.A. - 16º Emissão de Debêntures Simples

EQUIPAV SANEAMENTO S.A. - Aprovação de Aumento de Capital da Aegea e Aporte pela Equipav Saneamento

REAG CAPITAL HOLDING S.A. - Ciabrasf

CIABRASF - CIA. BRASILEIRA DE SERVIÇOS FINANCEIROS S.A. - Alteração de denominação e Aumento de Capital

Segunda-feira, 24 de Março

MERCADOS GLOBAIS

Asia-Pacific markets mixed as Trump reciprocal tariff deadline looms (CNBC) Asia-Pacific markets are mostly higher Monday as U.S. President Donald Trump’s April 2 tariff deadline looms. Australia’s S&P/ASX 200 added 0.07% to close at 7,936.9. South Korea’s Kospi was down 0.42% to close at 2,632.07 while the small-cap Kosdaq added 0.11% to close at 720.22 after South Korea’s Prime Minister Han Duck-soo’s impeachment was struck down by the country’s Constitutional Court.

China’s bond yields are rising — but economists say deflation worries could soon pull them lower (CNBC) Chinese commercial banks are jolting customers with record-low interest loans to spur lending, while economists caution that a recent rebound in government bond yields is not a sign of reflation in the real economy.Several regional banks across the country have rushed to dole out cheaper consumption loans, heeding Beijing’s call to bolster spending, as people sock away money due to shaky prospects of income growth.

Donald Trump’s policies shatter Wall Street’s ‘US exceptionalism’ trade (Financial Times) Wall Street’s “American exceptionalism” trade has been shattered in recent weeks as the fallout from Donald Trump’s tariffs and uncertainty over the economic outlook and geopolitics have fuelled an unusually prolonged and deep twin sell-off in the US dollar and equities.The greenback has lost 4 per cent against a basket of six peers so far this year, while the blue-chip S&P 500 has tumbled almost 4 per cent.

US retailers haggle with suppliers after Trump tariffs (Financial Times) U.S. retailers Walmart (WMT.N), opens new tab and Target (TGT.N), opens new tab are bickering behind the scenes with their suppliers over proposed price hikes on everything from cake pans, tote bags and toys to other merchandise. The outcome of their talks will determine when and by how much merchandise prices rise - and even which products retailers will keep on store shelves.

MERCADO DOMÉSTICO

Pacote de crédito, aposta do governo Lula, pode reduzir juros em um terço, diz secretário (Estadão) As medidas de crédito em preparação pelo governo Lula, somadas a propostas em tramitação no Congresso que o Executivo quer destravar, têm o potencial de reduzir em um terço a taxa média de juros cobrada das famílias do País, avalia o secretário de Reformas Econômicas do Ministério da Fazenda, Marcos Barbosa Pinto.

Governo impõe contenção temporária de gastos e restringe uso da dívida para despesas corriqueiras (Estadão) O governo do presidente Lula (PT) decidiu impor uma contenção temporária de gastos para os ministérios após a aprovação do Orçamento, que foi votado na quinta-feira, 20, com três meses de atraso. Na prática, os ministérios só poderão executar parte de suas despesas e uma série de ações ficarão paralisadas até que o Orçamento seja sancionado e o governo organize a programação financeira do ano.

Liberação de financiamentos das linhas do Plano Safra 2024/25 somaram R$ 251,4 bilhões até fevereiro (Globo Rural) A concessão do crédito rural pelas linhas tradicionais do Plano Safra 2024/25 segue em ritmo mais lento. Até fevereiro, as instituições financeiras liberaram R$ 251,4 bilhões em financiamentos, 18% menos que no mesmo período da temporada anterior (R$ 305,3 bilhões). Os dados foram extraídos em 20 de março e podem mudar conforme a data da consulta ao sistema do Banco Central.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Aberta a novos investidores, Strada deve movimentar R$ 14 bilhões em 2025l (Estadão) A Strada, plataforma de soluções em logística rodoviária e pagamentos, que iniciou operações em 2022, já comemora o ano de 2025, o primeiro em que atingirá fluxo de caixa positivo. “Todo o dinheiro posto pelos acionistas vai garantir caixa positivo no fim deste ano”, afirmou Rodrigo Koelle, o CEO. Criada por Cargill, ADM, LDC e Amaggi, a companhia não descarta a possibilidade de entrada de novos investidores. “Estamos abertos.

Credores da Novonor fecham nos próximos meses nova estratégia para a Braskem (Estadão) Um memorando de entendimento entre os bancos credores da Novonor (antiga Odebrecht) e a Petrobrás envolvendo um controle compartilhado da Braskem deve ser divulgado nos próximos meses e a expectativa é de que um acordo final seja fechado até o final do ano. Os bancos têm a fatia de controle da Novonor na Braskem como garantia de empréstimos concedidos à Odebrecht no passado e o plano é executar a empresa e alocar em um fundo que seria o novo sócio da Petrobrás na petroquímica. Esta é uma saída alternativa à venda que começou a ser gestada no ano passado, diante de anos de dificuldade para a venda dessa participação.

Excesso de geração faz distribuidoras autorizarem energia solar só à noite (Folha de São Paulo) Empresas dizem que rede não suporta aumento crescente de produção; donos de placas ironizam regra que gera 'energia lunar'. Se a injeção for autorizada apenas à noite, a única forma de o dono das placas solares conseguir colocá-la na rede seria instalar baterias. Nesse formato, a energia seria estocada durante o dia, quando a luz solar está forte, e usada durante a noite —ou exportada, transformando-se na "energia lunar" autorizada pelas distribuidoras.

Governo quer oferecer preço menor em 1º leilão de gás natural do pré-sal, mas esbarra na Petrobras (Valor Econômico) O governo trabalha para viabilizar o primeiro leilão de oferta de gás natural do pré-sal contando com três cenários de redução de preço. Um deles aponta para um corte de até 70% sobre o valor atualmente praticado pela Pré-sal Petróleo S.A. (PPSA) — estatal que representa a União nos contratos de partilha. A estratégia envolve a definição de um preço de partida, que pode aumentar a depender do nível da disputa pelo produto a ser entregue na costa brasileira.

Ricardo Nunes libera mercado para injetar R$ 3 bi na construção de novos prédios na Faria Lima (Valor Econômico) Principal projeto de urbanização com dinheiro privado da capital paulista, a Operação Urbana Faria Lima teve a sua revisão regulamentada por um decreto publicado nesta sexta-feira (21) pelo prefeito Ricardo Nunes (MDB). Com a regulamentação, o setor imobiliário poderá comprar títulos que dão direito à ampliação, construção ou reconstrução de edifícios na região da avenida que nas últimas décadas se transformou em símbolo do mercado financeiro do país.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Selic em 14,25%: quanto rendem R$ 10 mil em renda fixa?

Recuperações Judiciais no Brasil: Como mitigar riscos e aproveitar oportunidades na renda fixa

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

Selic em 14,25%: quanto rendem R$ 10 mil em renda fixa?

AÇÕES DE RATING

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ASCENTY DATA CENTERS E TELECOMUNICACOES S/A - Emissão de Valores Mobiliários

VALE S.A. - Pagamento de juros/remuneração

ENTREVIAS CONCESSIONARIA DE RODOVIAS S.A - Esclarecimentos sobre Assembleia Geral de Debenturistas e Consideração de Contrapropostas

ULTRACARGO LOGISTICA S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

ESSENTIA PCHS S.A - Escritura da 4ª Emissão de Debêntures

HCC PPP MS02 SEINFRA SPE S.A - Primeiro Aditamento a Escritura de Debentures Incentivadas

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INC EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S.A.02427-9

ONCOCLINICAS DO BRASIL SERVICOS MEDICOS S.A.02612-3

Sexta-feira, 21 de Março

MERCADOS GLOBAIS

China’s bond yields are rising — but economists say deflation worries could soon pull them lower (CNBC) Chinese commercial banks are jolting customers with record-low interest loans to spur lending, while economists caution that a recent rebound in government bond yields is not a sign of reflation in the real economy. Several regional banks across the country have rushed to dole out cheaper consumption loans, heeding Beijing’s call to bolster spending, as people sock away money due to shaky prospects of income growth.

FedEx shares drop as annual forecast cuts stoke worries on economy (Reuters) FedEx's (FDX.N), opens new tab shares fell sharply after the parcel delivery firm cut its fiscal 2025 forecasts, adding to worries about the health of the U.S. industrial economy against the backdrop of the Trump administration's sweeping tariffs on trading partners. The company's stock was down 6% before the bell on Friday after CEO Raj Subramaniam said the day before that FedEx was "navigating a very challenging operating environment."

Hong Kong markets fall over 2% as U.S. economic uncertainties linger, other Asia markets mixed (CNBC) Hong Kong markets fell over 2% on Friday as Asia-Pacific markets traded mixed, due to uncertainty around the U.S. economy. Hong Kong’s Hang Seng Index slid 2.19% and ended at 23,689.72, dragged by healthcare and consumer cyclical stocks, while mainland China’s CSI 300 fell 1.52% to close at 3,914.7.

European military powers work on 5-10 year plan to replace US in Nato (Financial Times) Europe’s biggest military powers are drawing up plans to take on greater responsibilities for the continent’s defence from the US, including a pitch to the Trump administration for a managed transfer over the next five to 10 years. The discussions are an attempt to avoid the chaos of a unilateral US withdrawal from Nato, a fear sparked by President Donald Trump’s repeated threats to weaken or walk away from the transatlantic alliance that has protected Europe for almost eight decades.

MERCADO DOMÉSTICO

Juros disparam com leilão recorde do Tesouro no dia seguinte ao Copom (Estadão) Em um dia que já prometia movimentações relevantes do mercado com a reação ao comunicado conservador do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, a oferta grande de títulos prefixados pelo Tesouro Nacional adicionou mais pressão aos juros futuros, e as taxas encerraram o pregão de ontem em forte alta, concentrada nos vencimentos de médio e longo prazos.

Congresso aprova Orçamento com superávit inflado e usa pacote fiscal para aumentar emendas (Estadão) O Congresso Nacional aprovou nesta quinta-feira, 20, o Orçamento de 2025, com três meses de atraso – o esperado era que a peça orçamentária fosse votada antes do Natal. No texto aprovado pelos parlamentares, que vai à sanção presidencial, há a previsão de um saldo positivo de R$ 15 bilhões nas contas públicas – que ignorou o aumento de despesas e a projeção menor de arrecadação feita por especialistas e por técnicos do próprio Legislativo. Além disso, os congressistas usaram parte da economia do pacote fiscal aprovado no ano passado para aumentar o valor de emendas parlamentares, que somarão R$ 50 bilhões.

Taxação da renda dos super-ricos poupa títulos incentivados e isentos (Valor Econômico) Após destrinchado o texto do projeto de lei que coloca como contrapartida para a isenção de rendas até R$ 5 mil mensais uma taxação mínima para os super-ricos, tributaristas entendem que os incentivos fiscais para a pessoa física comprar títulos e valores mobiliários que financiam os setores agrícola e imobiliário foram preservados.

Emissão de dívida bate recordes, mas não é voltada a investimentos, diz OCDE (Valor Econômico) Os mercados de dívida bateram recordes nos últimos anos e foram importantes na recuperação da pandemia de covid-19 e na crise financeira de 2008. No entanto, segundo o relatório sobre a dívida global 2025, divulgado nesta quinta-feira pela Organização para a Cooperação e o Desenvolvimento Econômico (OCDE), os recursos dessas captações não foram direcionados a investimentos de longo prazo, mas sobretudo para rolagem de outras operações financeiras.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Exclusivo: Cosan pode vender fatia da Moove e negocia com Shell aumento de capital na Raízen (Valor Econômico) A Cosan, do empresário Rubens Ometto, está avaliando novas alternativas para seus ativos para reduzir alavancagem. Na mesa, estão duas importantes transações ainda em estágio inicial, mas que podem dar fôlego aos negócios do grupo. A Raízen , joint venture entre Cosan e Shell, está avaliando um aumento de capital. Nesta operação, o grupo de Rubens Ometto seria diluído, já que não acompanharia a transação, segundo uma fonte a par do tema. Hoje, a Cosan tem 50% do negócio.

Empresas pedem extensão do Minha Casa Minha Vida para famílias com renda até R$ 8,5 mil (Estadão) As incorporadoras que atuam no Minha Casa Minha Vida (MCMV) estão pedindo ao governo federal que ajuste as faixas de renda dos mutuários, permitindo que mais pessoas sejam atendidas pelo programa nas cidades. O pleito é que a faixa 1 suba de R$ 2.850 para R$ 3.000; a faixa 2 vá de R$ 4.400 para R$ 4.700; e a faixa 3 aumente de R$ 8.000 para R$ 8.500, conforme valores apurados pela Coluna. No entanto, não há certeza de que o pleito será atendido.

Justiça homologa plano de recuperação extrajudicial da Sequoia (Valor Econômico) A Sequoia anunciou, nesta quinta-feira (20), que seu plano de recuperação extrajudicial envolvendo credores não-financeiros foi homologado pela Justiça de São Paulo. A companhia destaca que 53,9% dos credores nesta categoria aprovaram o plano, que seguiu a reestruturação de mais de R$ 750 milhões em dívidas bancárias realizada ao fim de 2023.

Natura&CO propõe incorporação da companhia em sua subsidiária integral, a Natura Cosméticos (Estadão) Segundo a companhia, essa opção já vinha sendo avaliada em meio à busca para preparar a governança da empresa para nova fase, com maior foco nos negócios da América Latina e no crescimento da marca Natura, além de dar continuidade à estratégia de simplificação iniciada em 2022.

Na reta final da reestruturação, Azul põe na rua oferta de ações de até R$ 1 bi (Azul) A Azul prepara uma oferta subsequente de ações (follow-on) que pode movimentar cerca de R$ 1 bilhão, o último passo dentro do processo de reestruturação da dívida em que credores viram acionistas da companhia aérea, de acordo com fontes. A operação está prevista para meados de abril. A empresa já está fazendo rodadas de conversas (roadshows) com investidores internacionais e locais, para mostrar os passos que vem dando para resolver seu endividamento.

Oferta pública de ações de divisão agrícola da Basf pode ajudar operação no Brasil (Globo Rural) A possível oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) da divisão agrícola da Basf poderá ajudar as atividades do grupo no Brasil, avalia Marcelo Batistela, vice-presidente da divisão agro da empresa no país. Para ele, a entrada de recursos de investidores deverá ajudar a financiar os investimentos do grupo em tecnologia.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Recuperações Judiciais no Brasil: Como mitigar riscos e aproveitar oportunidades na renda fixa

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

Selic em 14,25%: quanto rendem R$ 10 mil em renda fixa?

AÇÕES DE RATING

Rating da Uby rebaixado para ‘brBBB-’ por métricas de crédito mais fracas; perspectiva negativa (S&P Global) Esperamos que a empresa de fertilizantes foliares Uby Agroquímica S.A. apresente métricas de crédito mais fracas em 2025, em meio a um cenário ainda desafiador para a indústria de fertilizantes no Brasil e de aumento do endividamento. Projetamos indíce de cobertura de juros pelo EBITDA abaixo de 1,0x e geração interna de caixa (FFO –funds from operations) negativa em 2025.

Moody’s Local Brasil eleva rating da Inpasa; perspectiva estável (Moody´s Local) A elevação do rating da Inpasa reflete o robusto crescimento de suas operações e o fortalecimento de sua posição competitiva, mantendo uma rentabilidade e geração de caixa sólidas mesmo diante da volatilidade intrínseca de seu setor de atuação. A ação também incorpora a manutenção de fortes métricas de crédito, embora sua posição de liquidez ainda seja limitada, com um perfil de dívida concentrado no curto prazo.

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MINUM GENCO GERADORA S.A - Emissão de Valores Mobiliários

PARSAN S.A. - Primeiro Aditamento ao Instrumento Particular de Escritura da 3ª (Terceira) Emissão de Debêntures Simples, da Parsan S.A.

RAIA DROGASIL S.A. - Escritura da 10ª Emissão de Debêntures

AZZAS 2154 S.A. - Escritura da Primeira Emissão de Debêntures

PARSAN S.A. - Resgate Antecipado 1ª Emissão de Debêntures

SERENA DESENVOLVIMENTO S.A. - Resgate Antecipado Facultativo Total

FATO RELEVANTE

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KORA SAÚDE PARTICIPAÇÕES S.A - Leilão da OPA e conversão de registro da Companhia

CIA SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR - Aprovação da LOA 2025 e etapas do processo do precatório em favor da Sanepar

BEMOBI MOBILE TECH S.A. - Distribuição de Proventos

DIRECIONAL ENGENHARIA S.A. - Cisão Filadélphia e Acordo de Acionistas

NATURA COSMETICOS S.A. - Reorganização Societária - Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia; Mudanças Organizacionais

MOVIDA PARTICIPACOES SA - Prévia de janeiro e fevereiro 2025

TIM S.A. - Precedent condition is met and partnership between TIM and C6 comes to an end

TIM S.A. - Condição precedente é cumprida e parceria entre TIM e C6 chega ao fim

NATURA &CO HOLDING S.A. - Reorganização Societária - Incorporação, Cisão ou Fusão da Companhia; Mudança Organizacional

PARANAPANEMA S.A. - Homologação de Aumento de Capital pelo Conselho de Administração

BCO BRADESCO S.A. - Pagamento de Juros sobre o Capital Próprio Intermediários

CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS - CEMIG - Deslistagem das Ações Cemig da Latibex

BRADESPAR S.A. - Proposta para pagamento de dividendos complementares

CIA ESTADUAL DE ÁGUAS E ESGOTOS - CEDAE - contratação de instituição financeira para desenvolvimento de estudos, análises preliminares, avaliação, estruturação e execução de eventual projeto voltado ao fortalecimento da estrutura de capital

VIABAHIA CONCESSIONÁRIA DE RODOVIAS S.A. - Viabahia Solução Consensual BRs 116 e 324 - Postergação

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A - Sequoia - Fato Relevante - Homologação da Recuperação Extrajudicial

CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG - Ofício Recebido do Acionista Controlador

FRAS-LE S.A. - Alterações governança corporativa

RANDON S.A. IMPLEMENTOS E PARTICIPACOES - Alterações em Governança Corporativa

CAIXA SEGURIDADE PARTICIPAÇÕES S.A. - Aprovação do preço da Oferta

Quinta-feira, 20 de Março

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields dip as investors weigh the state of the U.S. economy (CNBC) U.S. Treasury yields dipped on Thursday as investors weighed the state of the U.S. economy a day after the Federal Reserve held interest rates steady. At 5:55 a.m. ET, the benchmark 10-year Treasury note yield slipped more than 3 basis points to 4.219%, and the 2-year Treasury yield was over 1 basis points lower at 3.963%.

CNBC Daily Open: Fed’s dot plot calms some market jitters (CNBC) The U.S. Federal Reserve concluded its meeting exactly as market watchers had expected: by keeping interest rates steady. While a cut might have been a pleasant surprise to some — as lower interest rates generally support the economy and stock market — it could also have intensified investors’ worries that the economy is headed south.

Federal Reserve cuts US growth forecast as Trump’s policies weigh on outlook (Financial Times) The Federal Reserve has slashed its US growth forecast and lifted its inflation outlook, underscoring concerns that Donald Trump’s tariffs will knock the world’s biggest economy. The Fed’s latest projections showed officials expected GDP to expand by 1.7 per cent this year, with prices forecast to rise by 2.7 per cent. Policymakers kept the central bank’s main interest rate on hold at the end of a two-day meeting on Wednesday.

China’s central bank follows U.S. Fed in keeping rates steady as tariff threats pressure yuan (CNBC) China kept its key lending rates unchanged on Thursday, as Beijing juggles propping up growth and stabilizing its currency amid mounting trade frictions. The People’s Bank of China held the 1-year loan prime rate at 3.1% and the 5-year LPR at 3.6%, where they have been since a quarter-percentage-point cut in October.

China raises state funding for strategic minerals amid US trade war (Financial Times) China is boosting state support for domestic minerals exploration as policymakers increase efforts to achieve President Xi Jinping’s ambition for resource self-sufficiency amid intensifying competition with the US. Over the past year, at least half of China’s 34 provincial-level governments, including those of top resource-producing regions such as Xinjiang, have announced increased subsidies or expanded access for mineral exploration, according to a Financial Times analysis of official announcements.

MERCADO DOMÉSTICO

Orçamento para 2025 deve ser votado nesta quinta em comissão e no plenário do Congresso (Folha de São Paulo) O Orçamento de 2025 deve ser votado nesta quinta-feira (20) na Comissão Mista de Orçamento (CMO) e no plenário do Congresso do Nacional. Na véspera da votação, o relatório final do texto ainda não está pronto. O relator do PLOA (Projeto de Lei do Orçamento), senador Ângelo Coronel (PSD-BA), disse que a expectativa é a de que a consultoria de orçamento conclua dos ajustes entre 23h e meia-noite desta quarta-feira.

Brasil cai para 4º lugar no ranking de juro real, apesar de alta da taxa Selic (Folha de São Paulo) O Brasil caiu da primeira para a quarta posição no ranking mundial de juros reais, abaixo de Turquia, Argentina e Rússia. Houve aumento das taxas nos dois primeiros países e manutenção do percentual do terceiro. A taxa brasileira caiu de 9,18% ao ano para 8,79% ao ano. O número é uma combinação da inflação projetada para os próximos 12 meses —de 5,49% considerando dados do relatório Focus do BC, no caso do Brasil— e dos juros de mercado de 12 meses à frente —utilizando o contrato de Depósito Interbancário.

Setor privado de saneamento quer barrar propostas legislativas de interferência nas tarifas (Agência iNFRA) Três projetos de lei em tramitação no Congresso Nacional que interferem nos modelos de cobrança de tarifa de saneamento básico têm avaliação desfavorável à sua tramitação por parte das empresas privadas de saneamento básico e foram elencados como de alto impacto para os investimentos do setor. Essas três propostas e outras dez fazem parte da Agenda Legislativa do Saneamento Básico 2025, lançada nesta terça-feira (18) pela Abcon Sindcon (Associação e Sindicato Nacional das Concessionárias Privadas de Serviços Públicos de Água e Esgoto), em Brasília.

União tem R$ 2,1 trilhões a receber em dívidas atrasadas com a Fazenda Nacional, e o bolo cresce (Estadão) A União tem R$ 2,1 trilhões em dívida ativa (débitos de pessoas físicas e jurídicas com a Fazenda Pública), e este volume é crescente, segundo informou nesta quarta-feira, 19, a procuradora-geral da Fazenda Nacional, Anelize Lenzi Ruas de Almeida. De acordo com a procuradora-geral, no lançamento da publicação PGFN em Números 2025 - Dados 2024, nesta quarta-feira, 19, na capital paulista, esse volume é crescente, assim como também deve ser de recuperação.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Acordo com Gol, Azul e Varig ajuda governo a recuperar valor recorde na dívida ativa (Folha de São Paulo) O Tribunal de Contas da União (TCU) assinou nesta quarta-feira, 19, o termo de admissibilidade para analisar ajustes nos contratos de concessão de ferrovias geridas pela Vale. Os técnicos da Corte de Contas avaliarão os termos já firmados com o governo federal em que a companhia pode ter de pagar R$ 17 bilhões aos cofres públicos.

Ecorodovias estima investimento de cerca de R$ 5 bilhões em 2025 (Valor Econômico) "O valor de R$ 5,9 bilhões inclui todas as obrigações de investimentos, o que inclui a [nova concessão da] Nova Raposo, a outorga da Nova Raposo. Mas estimamos cerca de R$ 5 bilhões [de ‘capex’] porque normalmente as obrigações acontecem ao longo do ano e sofrem atrasos normais, a execução é inferior. A gente estima um gasto com ‘capex’ na casa dos R$ 5 bilhões, que já inclui a Eco101 e os investimentos iniciais da Nova Raposo”, disse.

GPA contrata empréstimo de 75 milhões de euros com Rabobank para refinanciar dívidas (Valor Econômico) O grupo varejista GPA contratou um empréstimo de 75 milhões de euros — aproximadamente R$ 479 milhões — junto ao banco holandês Rabobank para o refinanciamento das dívidas, com vencimento no curto prazo, informou a companhia nesta quarta-feira (19). O valor foi integralmente convertido para moeda corrente nacional por meio de operação de derivativos contratada pelo GPA. O prazo de vencimento do empréstimo é de três anos, com pagamento em parcela única e juros semestrais.

Operações de crédito em 2024 alongaram prazo de dívida da Energisa para 5,7 anos (Valor Econômico) As operações de crédito realizadas pela Energisa em 2024 permitiram alongar o prazo médio da dívida da companhia de 3,8 anos para 5,7 anos, disse o diretor financeiro e de relações com investidores da companhia, Mauricio Botelho, nesta quarta-feira (19). Segundo o executivo, em teleconferência com investidores sobre os resultados do quarto trimestre e de 2024, o custo médio da dívida foi praticamente mantido, passando de 11,2% ao ano para 11,5%.

Grupo japonês compra controle da Reframax, avaliada em R$ 1 bilhão (Valor Econômico) O grupo japonês Shinagawa acaba de fechar a aquisição do controle da Reframax Engenharia. A companhia mineira, especializada em revestimento refratário e isolamento térmico e acústico para plantas industriais, foi avaliada em R$ 1 bilhão, sem dívida.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Recuperações Judiciais no Brasil: Como mitigar riscos e aproveitar oportunidades na renda fixa

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

Recuperações Judiciais no Brasil: Como mitigar riscos e aproveitar oportunidades na renda fixa

AÇÕES DE RATING

Haitong Banco de Investimento do Brasil S.A. 'BB/B' And 'brAAA' Ratings Affirmed Following Parent Merger; Outlook Stable (S&P Global) On March 17, 2025, S&P Global Ratings raised the long-term rating on Haitong Bank S.A. (HB) to 'BB+' from 'BB' and removed it from CreditWatch positive. This followed the merger of former parent Haitong Securities Co. Ltd. with Guotai Junan Securities Co. Ltd., resulting in a stronger group credit profile.
We continue to view Haitong Banco de Investimento do Brasil S.A. as a core subsidiary of HB, but its relevant exposure to country risk restrains the rating at the Brazilian sovereign level (BB/Stable/B).

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BRASIL TECNOLOGIA E PARTICIPAÇÕES S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

SANEAMENTO DE GOIAS SA - Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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CAIXA SEGURIDADE PARTICIPAÇÕES S.A. - Aprovação do preço da Oferta

CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG - Ofício Recebido do Acionista Controlador

HOSPITAL MATER DEI S/A - Cancelamento de Ações em Tesouraria

ROSSI RESIDENCIAL S.A. - Reapresentação da Proposta da Administração para a Assembleia Geral Extraordinária a ser realizada em 9 de abril de 2025, às 15h

CONCEBRA - CONCESSIONARIA DAS RODOVIAS CENTRAIS DO BRASIL - DEVOLUÇÃO PARCIAL DO TRECHO – ROTA ZEBU

PETRORECÔNCAVO S.A. - Certificação de Reservas

HAPVIDA PARTICIPACOES E INVESTIMENTOS SA - Demonstrações Financeiras e Acordo SUS/ANS

TPI - TRIUNFO PARTICIP. E INVEST. S.A. - Devolução Parcial - Rota Zebu

POSITIVO TECNOLOGIA S.A. - GUIDANCE 2025

MOURA DUBEUX ENGENHARIA S/A - DIVIDENDOS ADICIONAIS

NUTRIPLANT INDUSTRIA E COMERCIO S.A. - Sentença concessiva da homologação do plano de recuperação extrajudicial da Companhia

INTELBRAS S.A. IND DE TELEC ELETRONICA BRASILEIRA - Sucessão Presidência do Conselho

TPI - TRIUNFO PARTICIP. E INVEST. S.A. - Decisão sobre Transferência das Ações - Tijoá

Quarta-feira, 19 de Março

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields hold steady as investors await Fed interest rate decision (CNBC) U.S. Treasury yields were little changed on Wednesday as investors anticipated the Federal Reserve’s latest interest rate decision amid rising economic uncertainty. At 5:10 a.m. ET, the benchmark 10-year Treasury note yield was up less than 1 basis point at 4.288%, and the 2-year Treasury yield was also up less than a basis point at 4.048%.

China markets are set to outperform Wall Street as U.S. exceptionalism comes to a pause (CNBC) A rally in Chinese stocks since the start of the year is prompting investors to predict that mainland shares will outperform their American peers. Valuations in China look attractive while concerns are growing about the state of the U.S. economy, analysts said. The contrasting fortunes mark a swift turnaround from just a few months ago when many investors believed the U.S. was uniquely positioned to weather economic and political storms buffeting other countries.

Investors pump $22bn into short-term US debt to ride out market ‘storm’ (Financial Times) Investors have poured $22bn into short-term US government debt this year after concerns over Donald Trump’s economic and trade policies set off a race for haven assets and sent stocks tumbling. Net inflows into short-dated Treasury funds hit about $21.7bn between early January and March 14, according to EPFR data, setting the stage for the biggest quarterly flood into the vehicles in two years. Flows into long-term government bond funds were also positive for the quarter to date, but totalled a much smaller $2.6bn.

The Fed will update its rate projections Wednesday. Here’s what to expect (CNBC) Fed officials at this week’s meeting are expected to hold interest rates steady but adjust their views on the economy and possibly the future path of interest rates. The committee could maintain its outlook for two cuts, remove one or both, or, improbably, add another as a statement of concern over a potential slowdown. Everything seems to be on the table.

Trump and Putin agree on ‘energy and infrastructure ceasefire’ as step to Ukraine peace deal (CNBC) U.S. President Donald Trump and Russian President Vladimir Putin agreed on steps toward a total ceasefire and peace deal to end the war in Ukraine, the White House said. Trump and Putin agreed to begin “with an energy and infrastructure ceasefire,” according to a White House readout of a call between the two leaders.

MERCADO DOMÉSTICO

Estados avaliam que isenção do IR até R$ 5 mil reduzirá arrecadação em R$ 11 bilhões (Estadão) Governadores já expressaram preocupação ao governo federal com o projeto de lei que isenta os contribuintes com rendimento mensal de até R$ 5 mil, apresentado nesta terça-feira, 18, pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Eles projetam que os Estados terão uma perda de arrecadação de R$ 11 bilhões – resultado da não retenção do IR de seus servidores que recebem até este valor. A equipe econômica, por sua vez, avalia que a regulação do IR é competência da União e que a perda dos Estados será compensada pelo aumento do consumo e da massa salarial.

BC fará leilões de linha quarta e quinta-feira com oferta total de US$ 4 bilhões (Folha de São Paulo) O Banco Central anunciou a realização de leilões de linha (venda de dólares com compromisso de recompra) para os dias 19 e 20 de março (quarta e quinta-feira), com oferta total de US$ 4 bilhões, para rolagem de vencimentos programados para 2 de abril. Para esta quarta-feira (19) serão realizados dois leilões de linha (A e B) entre 10h30 e 10h35, com oferta de US$ 1 bilhão em cada um deles.

Governo quer ampliar faixa de renda do Minha Casa em novo afago para a classe média (Valor Econômico) Depois da proposta de isenção do Imposto de Renda (IR) para pessoas com renda de até R$ 5 mil e o lançamento da linha de crédito do consignado privado, o governo pretende elevar para até R$ 12 mil a faixa de renda do programa Minha Casa, Minha Vida para alavancar os financiamentos habitacionais e fazer um novo afago à classe média.

Comissão promete votar lei orçamentária de 2025 até sexta-feira (Valor Econômico) O presidente da Comissão Mista de Orçamento (CMO), deputado Júlio Arcoverde (PP-PI), divulgou nesta segunda-feira (17) um novo cronograma para a votação do projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2025. A votação deve ser concluída na próxima sexta-feira (21).

Aneel adia decisão de mais um reajuste de energia em impasse sobre 'estabilizar' tarifa (Folha de São Paulo) A Aneel (Agência Nacional de Energia Elétrical) adiou a decisão sobre o reajuste tarifário de uma distribuidora da CPFL nesta terça-feira (18), após divergências entre os diretores em relação a um diferimento pedido pela empresa que anularia a redução tarifária aos consumidores prevista para este ano.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Inpasa já pode operar usina de etanol de cereais em Balsas (MA) (Nova Cana) Anunciada em 2023 como um investimento de R$ 1,2 bilhão, a usina da Inpasa em Balsas (MA) recebeu autorização para operar nesta terça-feira, 18. A decisão da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), publicada no Diário Oficial da União (DOU), aconteceu conforme a projeção divulgada pelo governador do Maranhão, Carlos Brandão (PSB), em 17 de fevereiro.

Lactalis investirá R$ 313 milhões para ampliar produção de lácteos no Paraná (Globo Rural) A Lactalis, empresa líder na captação de leite no Brasil, anunciou nesta terça-feira (18/3) investimento de R$ 313 milhões na ampliação das suas operações no Paraná. Atualmente, a companhia possui três unidades no Estado, com 1,5 mil colaboradores e captação de 600 milhões de litros de leite ao ano.Em nota, a Lactalis informou que o projeto será formalizado após a assinatura de dois protocolos entre a Lactalis Brasil e o governo do Paraná para incentivo fiscal à empresa.

Ecorodovias prioriza ampliar contratos atuais a novos leilões (Valor Econômico) Com R$ 50 bilhões de investimentos contratados, a Ecorodovias deverá priorizar os ativos que já opera, e não novos leilões de rodovias, de acordo com Marcello Guidotti, diretor-presidente da companhia. Hoje há três principais projetos de crescimento, afirmou o executivo, em conversa com o Valor.

Aumenta o número de companhias abertas com pedidos de RJ (Valor Econômico) Mais de vinte empresas de capital aberto estão envolvidas em processos de recuperação judicial ou extrajudicial, número que tende a crescer em 2025 à medida que mais companhias estão perdendo o fôlego financeiro para o pagamento de dívidas como reflexo do cenário de aumento de juros na economia.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

A Semana na Renda Fixa (10/03/25 a 14/03/25)

AÇÕES DE RATING

Perspectiva do rating da FS Biocombustíveis alterada para estável por melhora consistente de alavancagem; rating ‘brAA-’ reafirmado (S&P Local) A FS Indústria de Biocombustíveis Ltda. tem apresentado melhora consistente em suas geração de EBITDA e métricas de crédito, possibilitadas pelos maiores volumes de esmagamento de milho, menores custos do grão e melhores preços do etanol. Esperamos que o EBITDA nominal da empresa atinja R$ 2,6 bilhões e sua alavancagem bruta fique abaixo de 4,0x ao fim do ano fiscal de 2025, ante R$ 846 milhões e 13,2x, respectivamente, no ano fiscal anterior.

Moody’s Local Brasil atribui AAA.br à Auren e eleva os ratings de suas subsidiárias; perspectiva estável (Moody´s Local) A Moody’s Local BR Agência de Classificação de Risco Ltda. (“Moody’s Local Brasil”) atribuiu o Rating de Emissor AAA.br à Auren Energia S.A (“Auren” ou “Companhia”). A perspectiva é estável. Ao mesmo tempo, a Moody’s Local Brasil elevou os ratings da Auren Operações S.A. (“Auren Operações”) para AAA.br, de AA.br, e das debêntures da Cajuína AB1 Holdings S.A. (“Cajuína”) e da Tucano Holding II S.A. (“Tucano II”) para AAA.br, de AA-.br. A perspectiva dos ratings é estável.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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AEGEA SANEAMENTO PARTICIPAÇÕES S.A. - Escritura da 22ª Emissão

AEGEA SANEAMENTO PARTICIPAÇÕES S.A. - Aditamento da Escritura da distribuição de debêntures - 21ª Emissão

EQUATORIAL S.A. - 7a emissão

USINA BROMELIA SPE S.A - Escritura de Emissão

ISA ENERGIA BRASIL S.A - Emissão de Valores Mobiliários

ASCENTY DATA CENTERS E TELECOMUNICACOES S/A - Emissão de Valores Mobiliários

SERENA GERACAO S.A - Aditamento pós Bookbuilding

RZK SOLAR 07 S.A - Resultado Book

RZK SOLAR 07 S.A - Emissão de Valores Mobiliários

SERENA ENERGIA S.A. - Aditamento pós Bookbuilding

USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS - Resgate Antecipado Facultativo Total da 1ª Série da 8ª Emissão de Debêntures da Usiminas

FATO RELEVANTE

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VIVARA PARTICIPAÇOES S.A - Guidance abertura de lojas 2025

HYPERA S.A. - Celebração, Alteração ou Rescisão de Acordo de Acionistas; Celebração de Acordo de Votos para a AGO 2025

CIA MELHORAMENTOS DE SAO PAULO - Antecipação Demonstrações Financeiras

TUPY S.A. - MANIFESTAÇÃO SOBRE NOTÍCIA VEICULADA NO SITE DO JORNAL VALOR ECONÔMICO

AZZAS 2154 S.A. - Declaração dos Acionistas de Referência

TOTVS S.A. - Pagamento de Juros sobre Capital Próprio

MELNICK DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO S.A. - Redução de Capital

SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. - Aprovação do segundo programa de recompra de ações de emissão da Companhia.

MULTIPLAN - EMPREEND IMOBILIARIOS S.A. - Cancelamento de Ações em Tesouraria

WILSON SONS S.A. - Distribuição de Dividendos Intermediários

HAPVIDA PARTICIPACOES E INVESTIMENTOS SA - Antecipação do Calendário DIOPS da ANS

AZUL S.A. - Azul comunica relatório de classificação de risco pela Moody’s

Terça-feira, 18 de Março

MERCADOS GLOBAIS

U.S. Treasury yields lower as investors await key housing data (CNBC) U.S. Treasury yields were lower Tuesday as investors await data on housing starts and permits, while looking ahead to the Federal Reserve’s monetary policy decision Wednesday. The benchmark 10-year Treasury yield fell less than one basis point to 4.3% at 3:12 a.m. ET. The 2-year Treasury yield fell 1 basis point to 4.042%.

US will be hit by 'high tariffs' from other countries, China's Global Times warns (Reuters) U.S. tariffs will inflict significant harm on the U.S. economy as other countries hit back with "high tariffs" on American goods, Chinese state media warned, leaving the door open for more measures by Beijing as another wave of levies looms. Barely two months after returning to the White House, President Donald Trump has triggered trade conflicts with China, Canada, Mexico and the European Union. Trump is also threatening reciprocal tariffs on every country that taxes U.S. imports, with those levies potentially kicking in on April 2.

Donald Trump’s policies set to cool growth and lift inflation, economists say (Financial Times) Donald Trump’s sweeping tariffs and rush to downsize the federal government will slow US economic growth and accelerate inflation, leading academic economists have warned in a survey by the Financial Times. Economists also flagged up concerns about the quality of the country’s economic statistics — vital information for investors in the world’s biggest economy — following the Trump administration’s decision to disband an influential council of advisers.

Powell Contends With Double Threat of Economic Chaos and Political Hostility (WSJ) Not long ago, it looked like Jerome Powell’s final test as Federal Reserve chair would be to stick the soft landing. Now, with about one year left in his term, he faces a serious complication: navigating a trade war that threatens to push prices up while weakening the economy. During a seven-year tenure that included Donald Trump’s first trade war, a pandemic, historic inflation and high-profile bank failures, Powell’s final act also unfolds with an imperative to preserve the institution’s apolitical DNA that protects its autonomy in setting interest rates.

MERCADO DOMÉSTICO

Selic deveria ir acima de 15% para trazer a inflação para a meta, diz Caio Megale, da XP (Estadão) O economista-chefe da XP Investimentos, Caio Megale, diz que a atividade econômica no País já começou a desacelerar, mas não abrupta nem fortemente, de forma que eliminou o viés de alta da projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 2% em 2025. “Parece razoável com o carrego estatístico de 2024 e o agronegócio”, afirma.

Governo destina R$ 15 bi ao Minha Casa, Minha Vida e R$ 150 mi ao BC em novo remanejo no Orçamento (Estadão) O governo federal fez um novo remanejamento de recursos no Orçamento e pediu ao Congresso que a Lei Orçamentária Anual (LOA) seja modificada para que R$ 15 bilhões do Fundo Social sejam destinados ao financiamento de operações da faixa 3 do programa Minha Casa, Minha Vida. O governo também pediu que R$ 150 milhões sejam destinados ao Banco Central para a “Formulação da Política Monetária Cambial e de Crédito e Supervisão do Sistema Financeiro Nacional”.

Com temor de precatórios, governo quer acelerar acordos fora da Justiça (Valor Econômico) O governo quer fazer mais acordos em litígios envolvendo a Previdência para reduzir o volume de ações na Justiça que, sabidamente, terminarão com a derrota da União e com a emissão de precatórios. A Advocacia-Geral da União (AGU) pretende lançar no fim de abril o programa Pacifica, voltado a reduzir a judicialização no tema.

Haddad diz que renúncia fiscal com ampliação de isenção do IR será de R$ 27 bilhões (Valor Econômico) O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse nesta segunda-feira que foi feito um recálculo sobre o custo de ampliar a isenção do Imposto de Renda (IR) para pessoas com rendimento mensal de até R$ 5 mil, que antes era estimado em R$ 32 bilhões. Pela nova conta, a renúncia fiscal é de R$ 27 bilhões por ano. Segundo ele, as contas foram refeitas porque “este ano já vai ter uma correção por causa do aumento do salário mínimo. Então, muda a base”.

Governo vai propor aumento de etanol na gasolina para 30% (Valor Econômico) O governo vai levar para decisão do Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) a proposta de elevar a proporção de etanol na gasolina comercializada nas bombas de 27% (E27) para 30% (E30). O anúncio foi feito pelo ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, em evento para apresentar o resultado dos testes de eficiência e emissão da mistura E30, na sede do Ministério de Minas e Energia.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

SLC Agrícola paga quase R$ 1 bi por terras que arrendava na Bahia e em Minas Gerais (Estadão) A SLC Agrícola, que produz grãos em diferentes regiões do País, anunciou a compra 48 mil hectares de terras na Bahia e em Minas Gerais por R$ 913 milhões, na sexta-feira, 14. A maior parte das terras já era arrendada pela companhia e, apesar de os bancos terem visto as compras como uma oportunidade, as ações da companhia estão entre as maiores quedas do Ibovespa, de 3,60%, na manhã desta segunda-feira, 17.

GIC compra fatia da Cimed na maior transação privada de saúde da década (Valor Econômico) O fundo soberano de Cingapura GIC acaba de comprar uma fatia minoritária da farmacêutica Cimed, revelou a companhia com exclusividade ao Pipeline. A família Marques segue como controladora e administradora do negócio. A transação foi apenas primária, ou seja, colocando dinheiro no caixa da companhia para crescimento.

Crise dos insumos: Empresas em recuperação judicial têm mais de R$ 9 bilhões em dívidas (Globo Rural) O segmento de insumos agropecuários vive uma crise no país que vai muito além do emblemático caso da distribuidora Agrogalaxy. Cerca de 45 companhias que revendem ou fabricam adubos, defensivos agrícolas e sementes terminaram 2024 em recuperação judicial, conforme levantamentos da consultoria RGF&Associados e do Valor Data. O número, que inclui a própria Agrogalaxy e sete controladas, é 80% superior ao do último trimestre de 2023. E esse volume pode crescer, segundo analistas.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Recuperações Judiciais no Brasil: Como mitigar riscos e aproveitar oportunidades na renda fixa

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

A Semana na Renda Fixa (10/03/25 a 14/03/25)

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Rating ‘BBB+(bra)’ da Copobras; Perspectiva Revisada para Estável (Fitch Ratings) A revisão da Perspectiva para Estável incorpora a nova expectativa da Fitch de que a Copobras conseguirá sustentar suas margens operacionais em patamares mais satisfatórios do que os anteriormente previstos, apoiadas na manutenção de saudáveis spreads entre receitas e custos unitários e preservação de volumes vendidos. Isto deve contribuir para fortalecer a geração operacional de caixa e manter a alavancagem líquida em patamar conservador.

Moody's Ratings affirms Nexa Resources Ba2 ratings; outlook changed to stable (Moody´s Global) The change in outlook to stable from negative reflects improved operating performance in 2024, which supported a decline in gross leverage to levels below 3x at the end of 2024 (2.8x, including Moody's standard adjustments) and positive free cash flow generation for the first time since the company started investments in Aripuanã.

Moody's Ratings affirms Azul's Caa2 CFR and assigns rating to new notes; outlook negative (Moody´s Global) Azul's Caa2 corporate family rating (CFR) reflects Azul's exposure to the volatility of the airline industry and rising macroeconomic risks, combined with its still-weak credit metrics. Azul has a highly leveraged balance sheet and weak interest coverage, which limit the company's free cash flow (FCF) generation. The company's ability to raise liquidity, refinance its financial obligations and control cash burn or cash needs will remain key in assessing its rating. Finally, the rating captures the company's intrinsic exposure to foreign-currency and fuel price volatility.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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USINAS SID DE MINAS GERAIS S.A.-USIMINAS - Resgate Antecipado Facultativo Total da 1ª Série da 8ª Emissão de Debêntures da Usiminas

CEMIG DISTRIBUICAO S.A. - Aditamento da Escritura da distribuição de debêntures - 12ª Emissão (Cemig D)

CEMIG GERACAO E TRANSMISSAO S.A. - Primeiro Aditamento Escritura da distribuição de debêntures - 10ª Emissão (Cemig GT)

LOCALIZA RENT A CAR S.A. - Resgate antecipado da 18ª emissão de debêntures da Localiza Rent a Car S.A.

COPEL GERACAO E TRANSMISSAO S.A. - Pagamento de juros/remuneração

TPC TRANSMISSORA PARAISO DO CAFE S.A. - Escritura de Emissão da 1ª (Primeira) Emissão de Debêntures da TPC - Transmissora Paraíso do Café S.A.

FATO RELEVANTE

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ALLIANÇA SAÚDE E PARTICIPAÇÕES S.A. - Aquisição e Capitalização de Créditos Lormont Participações S.A

DESKTOP S.A. - Projeção de novos clientes 1T25

EMBRAER S.A. - Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

ALLOS S.A - Acompanhamento, encerramento e novas projeções gerenciais

ECO101 CONCESSIONÁRIA DE RODOVIAS S.A. - Assinatura do Termo de Autocomposição pela Ecovias 101

ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S.A. - Assinatura do Termo de Autocomposição pela Ecovias 101

ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOGÍSTICA S.A. - Assinatura do Termo de Autocomposição pela Ecovias 101

ÁGUAS DO RIO 4 SPE S.A. - Antecipação dos Resultados de 2024

ÁGUAS DO RIO 1 SPE S.A. - Antecipação dos Resultados de 2024

AEGEA SANEAMENTO PARTICIPAÇÕES S.A. - Antecipação dos Resultados de 2024

QUALICORP CONSULTORIA E CORRETORA DE SEGUROS S.A. - Fato Relevante - Acordo

CIMED & CO. S.A - Aumento de capital social e entrada de acionista minoritário

PARANAPANEMA S.A. - Aprovação do 2° Aditamento ao Plano de Recuperação Judicial

AURA ALMAS MINERAÇÃO S.A. - Resultado 4T24

JBS S.A. - DUPLA LISTAGEM – ATUALIZAÇÃO

NATURA &CO HOLDING S.A. - Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

BRAVA ENERGIA S.A. - Aprovação de anuência prévia (waiver) em Assembleias Gerais de Debenturistas

Segunda-feira, 17 de Março

MERCADOS GLOBAIS

10-year Treasury yield slips as investors await retail sales data (CNBC) U.S. Treasury yields were mixed Monday as investors awaited retail sales data and looked ahead to a big week. At 5:43 a.m. ET, the benchmark 10-year Treasury yield was down more than 2 basis points at 4.287%, while the 2-year Treasury yield was flat on the day at 4.017%.

Donald Trump’s escalating trade war will damage global growth, OECD warns (Financial Times) Donald Trump’s trade war is taking a “significant toll” on the global economy, the OECD has warned, as it cut growth forecasts for a dozen G20 countries. Global growth will slow this year and next, from 3.2 per cent last year to 3.1 per cent and 3 per cent in 2025 and 2026 respectively, while inflation will be stickier than previously expected, the Paris-based OECD said in its interim outlook as it urged countries to avoid a “ratcheting up of retaliatory trade barriers”.

China announces plan to ‘vigorously boost consumption’ in bid to shore up economy (CNBC) China announced a “Special Action Plan to Boost Consumption” on Sunday in a bid to prop up domestic consumption in the world’s second largest economy. The wide-ranging release also outlined other steps, such as taking “multiple measures” to stabilize the stock market and developing more bond products suitable for individual investors. China is currently facing a sluggish consumer landscape, with the most recent CPI in February registering its steepest fall in over a year and the PPI in negative growth territory since September 2022.

China’s retail sales rise as consumption takes centre stage amid tariff blitz (SCMP) China has reported a 4 per cent growth in consumption in the first two months of 2025, a modest increase that keeps the pressure on policymakers as China strives to achieve its ambitious annual economic growth target of “around 5 per cent”.

MERCADO DOMÉSTICO

Ofertas de debêntures superam os R$ 10 bi (Valor Econômico) As ofertas de debêntures iniciadas na última semana ultrapassaram R$ 10 bilhões, em um movimento de aceleração desse mercado. Cosan, Equatorial e ISA Energia estão entre as 14 companhias que registraram operações no período. Com uma pequena melhora das expectativas em relação ao cenário macro e o mercado de crédito caminhando para o ponto de equilíbrio das taxas, como apontou a gestora Sparta em carta recente aos investidores, as operações voltam a ganhar tração, com a estreia de alguns nomes e operações de emissores frequentes.

Contas do setor público têm superávit recorde de R$ 104 bi em janeiro; dívida bruta recua para 75,3% (Estadão) O setor público consolidado (governo central, Estados, municípios e estatais, à exceção de Petrobras e Eletrobras) teve superávit primário de R$ 104,096 bilhões em janeiro, informou nesta sexta-feira, 14, o Banco Central. O resultado foi o maior da série histórica do BC, iniciada em 2002.

Brasil se consolida como exportador de petróleo e Petrobras reforça logística (Folha de São Paulo) Em 2024, pela primeira vez na história, o Brasil exportou mais da metade de sua produção de petróleo, consolidando-se como um país exportador da commodity e tornando-se alternativa ao suprimento europeu após o início de sanções à venda pela Rússia devido à Guerra da Ucrânia.

Reforma tributária acaba com R$ 200 bi de incentivos e deve estimular retorno de empresas a estados ricos (Folha de São Paulo) A reforma tributária vai acabar com cerca de R$ 200 bilhões de incentivos tributários do ICMS até 2033. O cálculo foi feito pelo secretário extraordinário da Reforma Tributária, Bernard Appy. À Folha o secretário do Ministério da Fazenda prevê uma alíquota mais baixa do imposto com a extinção dos benefícios tributários concedidos pelos estados para atrair investimentos privados, e que fomentaram, nas últimas décadas, a guerra fiscal no Brasil.

Aposta de estrangeiro contra o real fica abaixo de US$ 50 bi pela 1ª vez em 1 ano e meio (Valor Econômico) A posição líquida comprada do investidor estrangeiro em dólar contra o real (aposta na valorização da moeda americana) atingiu o menor nível desde o início de agosto de 2023, ao cair para US$ 49,18 bilhões no fechamento da sessão de ontem, conforme apontam dados dos mercados de derivativos compilados pela B3. É a primeira vez que a posição fica abaixo de US$ 50 bilhões desde 2 de agosto de 2023, quando a posição estava em US$ 47,25 bilhões.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Justiça de SP aceita pedido de recuperação judicial da FMU (Valor Econômico) A Justiça de São Paulo aceitou o pedido de recuperação judicial do centro universitário FMU, que pede proteção para uma dívida de R$ 116,4 milhões. "Os fatos narrados pela requerente, em conjunto com os documentos por ela acostados, são suficientes para demonstração da crise econômico-financeira e da relevância do procedimento recuperacional para a manutenção da atividade", informa trecho da decisão do juiz Marcelo Stabel de Carvalho Hannoun, da 1ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais.

Resultados no MCMV frustram expectativas, mas futuro é positivo (Valor Econômico) As altas expectativas sobre os resultados financeiros das incorporadoras que atuam no programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV) foram parcialmente frustradas no quarto trimestre, de acordo com os relatórios publicados por analistas que acompanham o setor, apesar do bom desempenho operacional na comparação com o mesmo período de 2023 e também no acumulado do ano.

Acionistas da Petz aprovam fusão com Cobasi (Valor Econômico) Os acionistas da Petz aprovaram, em assembleia geral extraordinária, realizada nesta sexta-feira (14), a combinação de negócios entre a companhia e a Cobasi, a ser realizada por meio de reorganização societária. A fusão resultará na conversão da Petz em subsidiária integral da Cobasi e na unificação das bases acionárias da Cobasi e da Petz.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Recuperações Judiciais no Brasil: Como mitigar riscos e aproveitar oportunidades na renda fixa

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

Guia de Rating | Data-base: Fevereiro 2025

AÇÕES DE RATING

Fitch Eleva Rating da Terracap para ‘A+(bra)’; Perspectiva Estável (Fitch Ratings) Fitch Ratings - São Paulo - 14 Mar 2025: A Fitch Ratings elevou, hoje, o Rating Nacional de Longo Prazo da Companhia Imobiliária de Brasília (Terracap) para 'A+(bra)', de 'A(bra)'. A Perspectiva é Estável. Ao mesmo tempo, afirmou o Rating Nacional de Curto Prazo 'F1(bra)' da empresa. A elevação reflete a melhoria da qualidade de crédito de seu provedor de suporte e principal controlador, o Governo do Distrito Federal.

Fitch Retira Rating ‘AAA(bra)’ da Locamerica RaC (Fitch Ratings) Rio de Janeiro - 14 Mar 2025: A Fitch Ratings retirou, hoje, o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ da Locamerica Rent a Car S.A. (Locamerica RaC), pois a companhia deixou de existir. No momento da retirada, a Perspectiva do rating era Estável.

Fitch Eleva Ratings do Grupo Serena; Perspectiva Estável (Fitch Ratings) A Fitch Ratings elevou, hoje, o Rating Nacional de Longo Prazo da Serena Geração S.A. (Serena Geração) e de suas emissões de debêntures para ‘AA(bra)’, de ‘AA-(bra)’, e para ‘A+(bra)’, de ‘A(bra)’, o da Serena Desenvolvimento S.A. (Serena Desenvolvimento) e de sua emissão de debêntures. Ambas são controladas pela Serena Energia S.A. (Serena Energia). A Perspectiva dos ratings corporativos é Estável.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. - Pagamento de juros/remuneração; Pagamento de juros da 1ª e 2ª séries da 15ª Emissão de Debêntures

TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. - Pagamento de juros/remuneração; Pagamento de juros da 16ª Emissão de Debêntures

TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. - Pagamento de juros/remuneração; Pagamento de juros da 1ª, 2ª e 3ª séries da 14ª Emissão de Debêntures

CIA GAS DE SAO PAULO - COMGAS - Pagamento de juros/remuneração

PETROLEO BRASILEIRO S.A. PETROBRAS - Petrobras paga juros das debêntures da 7ª emissão

ALGAR TELECOM S/A - Pagamento de juros e amortização da 2ª série da 7ª emissão de debêntures

SIMPAR S.A. - 3a EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES.

CUIABA ESPORTE CLUBE - S.A. DO FUTEBOL - Divisão das Debêntures entre as Duas Séries e Exclusão de Ordem de Pagamento entre Séries

MARILAN ALIMENTOS S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

CRISTALCOPO S.A - Emissão de Valores Mobiliários

CONC DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S.A - Amortização

CONC DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S.A - Pagamento de juros/remuneração

FATO RELEVANTE

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COBASI COMÉRCIO DE PRODUTOS BÁSICOS E INDUSTRIALIZADOS S.A. - Aprovação dos Itens discutidos em Assembleia.

DM FINANCEIRA S.A. - CRÉDITO, FINANC E INVEST - Fato Relevante - Oferta Pública de Aquisição de Ações para Cancelamento de Registro.

PET CENTER COMERCIO E PARTICIPACOES S.A. - Aprovação em AGE da Combinação de Negócios entre Petz e Cobasi

BRASIL BIOFUELS S.A. - Renegociação de Dívidas da 2ª Emissão de Debentures - Cumprimento das Condições Precedentes

SLC AGRICOLA S.A. - Celebração de Contrato de Compra de Terras

SANTOS BRASIL PARTICIPACOES S.A. - Aprovação CADE referente a aquisição de participação societária na Santos Brasil pelo Grupo CMA CGM (“Operação”)

WILSON SONS S.A. - Fato Relevante - Mudança de Controle - Aprovação do CADE

BRAVA ENERGIA S.A. - Assinatura de contrato para venda de óleo de Atlanta

SMARTFIT ESCOLA DE GINÁSTICA E DANÇA S.A. - Projeção de aberturas de academias para o ano de 2025

Sexta-feira, 14 de Março

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields rise as investors await consumer sentiment data (CNBC) U.S. Treasury yields edged higher on Friday as investors awaited consumer sentiment data and were relieved by tame inflation data this week. At 5 a.m. ET, the benchmark 10-year Treasury yield was more than two basis points higher at 4.298%. The 2-year Treasury yield was up two basis points to 3.973%.

Trump’s tariffs could push U.S. allies elsewhere — including China and India (CNBC) Tariffs from U.S. President Donald Trump could push allies to forge closer relationships with other countries like China and India, according to former U.S. diplomat Wendy Cutler. “I don’t think it’s out of the question that perhaps the EU even thinks about joining CPTPP,” Cutler said, referring to the Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership.

Trump’s Treasury chief on 200% EU tariff threat: ‘Not sure why that’s a big deal’ for markets (CNBC) U.S. Treasury Secretary Scott Bessent said Wall Street should shrug off President Donald Trump’s latest threat to impose steep tariffs on foreign trading partners. “One or two items with one trading bloc, I’m not sure why that’s a big deal for the markets,” Bessent said on CNBC’s “Squawk on the Street.”

China’s central bank to create ‘more tools’ to shore up economy (SCMP) China’s central bank said on Thursday that it was looking into creating more structural tools to support innovation, domestic consumption and exporters, as it strives to help the Chinese economy ride out a period of heightened global uncertainty. Pan Gongsheng, governor of the People’s Bank of China (PBOC), also reiterated pledges to cut interest rates and the reserve requirement ratio (RRR) for commercial banks to boost economic growth during the meeting.

Putin suggests US ceasefire idea for Ukraine needs serious reworking (Reuters) President Vladimir Putin said on Thursday that Russia supported a U.S. proposal for a ceasefire in Ukraine in principle, but that fighting could not be paused until a number of crucial conditions were worked out or clarified. Russia's invasion of Ukraine in February 2022 has left hundreds of thousands of dead and injured, displaced millions of people, reduced towns to rubble and triggered the sharpest confrontation for decades between Moscow and the West.

MERCADO DOMÉSTICO

Comitê do governo aprova imposto zero para importação de alimentos; (Estadão) O Comitê Executivo de Gestão (Gecex) da Câmara de Comércio Exterior (Camex) aprovou nesta quinta-feira, 13, a redução a zero das tarifas do imposto de importação de 11 alimentos. O governo Lula já havia anunciado na semana passada que iria zerar o tributo para tentar conter a inflação de alimentos, mas a medida precisava ser oficializada pelo órgão técnico do do Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC), que detalhou quais itens terão isenção ao desembarcarem no Brasil.

Governo subestima gastos com Previdência e adia ajuste em despesas no Orçamento (Folha de São Paulo) O Orçamento de 2025 vai exigir novos ajustes nas estimativas de despesas após a aprovação do PLOA (projeto de Lei Orçamentária Anual) pelo Congresso, inclusive na projeção de gastos com o pagamento de benefícios da Previdência Social. O governo de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) optou em não fazer todo o ajuste neste momento para acompanhar a evolução do comportamento desses gastos nos primeiros meses do ano.

Reformas suavizam ciclo de crédito (Valor Econômico) O forte aperto monetário em curso contrata uma desaceleração econômica para 2025 e 2026 e, com isso, uma nova fase no ciclo de crédito. Os avanços institucionais dos últimos anos, no entanto, devem fazer com que os impactos sobre a inadimplência sejam moderados. A literatura acadêmica mostra que o crédito acompanha e reforça os ciclos econômicos. Em períodos de expansão, empresas e famílias se endividam. Com a alta decorrente da inflação e dos juros, as condições financeiras pioram, a economia esfria e o desemprego sobe.

Precatórios avançam e busca por solução pode ser antecipada (Valor Econômico) As equipes econômica e jurídica do governo Lula correm para tentar mitigar o impacto fiscal do pagamento de precatórios a partir de 2027, mas já admitem que o assunto, um dos principais desafios para as contas públicas, terá de ser rediscutido. Uma ala avalia que isso inevitavelmente ocorrerá após as eleições do próximo ano. No entanto, segundo apurou o Valor, existe um outro grupo que é ainda mais cauteloso: acredita que isso terá de ser feito antes de abril de 2026, quando as diretrizes do Orçamento do ano seguinte serão elaboradas.

Leilões marcados para 2025 totalizam R$ 73 bi em investimentos (CNN) Os leilões de infraestrutura marcados para 2025 totalizam R$ 73 bilhões em investimentos, segundo levantamento exclusivo da consultoria Radar PPP cedido à CNN. O valor está distribuído entre 61 licitações. Desse total, 39 leilões estão agendados e 22 já aconteceram. Há R$ 65 bilhões previstos para licitações futuras e R$ 8 bilhões já foram contratados — com a maior parte do valor (R$ 6,4 bilhões) concentrado na concessão da BR-364 em Rondônia, que teve martelo batido no último dia 27.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Enel espera assinar renovação de concessões de distribuição no Brasil em 2025, diz CEO (Folha de São Paulo) A Enel espera para este ano a assinatura da renovação de concessões de distribuição de energia elétrica no Brasil, disse nesta quinta-feira (13) o CEO da companhia, Flavio Cattaneo, durante teleconferência de resultados. A elétrica italiana atende milhões de consumidores de energia no Brasil por meio de suas três distribuidoras, que operam nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Ceará. O primeiro contrato da empresa a expirar é o da Enel Rio, em 2026.

Petrobras recebe indicações da União e dos minoritários para seu conselho de administração (Folha de São Paulo) A Petrobras informou nesta quinta-feira (13) que recebeu indicações da União Federal e de acionistas minoritários para a eleição de membros do conselho de administração que acontecerá na assembleia do dia 16 de abril. A União, que é o acionista controlador da Petrobras, indicou a recondução de Pietro Adamo Sampaio Mendes como presidente do conselho de administração. Também propôs a recondução de Magda Chambriard, diretora-presidente da estatal, ao colegiado.

Usina Da Mata anuncia emissão de debêntures de R$ 200 milhões (Globo Rural) A Usina da Mata, indústria sucroalcooleira com sede em Valparaíso (SP), anunciou nesta quinta-feira (13/2) a segunda emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, em série única no valor de R$ 200 milhões. Os recursos serão utilizados em investimento e custeio para a produção de etanol e biodiesel da indústria, que estabeleceu cronograma de produção que vai de 2022 a 2032. A emissão da debênture será coordenada pelo Itaú BBA.

TCU determina ao Ministério dos Transportes plano de ação para ferrovias com contratos em fim de vigência (Agência iNFRA) O TCU (Tribunal de Contas da União) determinou que o Ministério dos Transportes juntamente com suas vinculadas, ANTT (Agência Nacional de Transportes Terrestres) e Infra S.A., elabore em 90 dias um plano de ação sobre as concessões de cinco ferrovias cujos prazos de vigência estão próximos ao término: Malha Sul, Ferrovia Centro-Atlântica, Transnordestina, Malha Oeste e Tereza Cristina.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): JHSF

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

O Mês na Renda Fixa – Março/2025

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

Guia de Rating | Data-base: Fevereiro 2025

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Rating ‘BBB+(bra)’ da Elekeiroz; Perspectiva Estável (Fitch Ratings) O rating da Elekeiroz reflete a sua escala de negócios mediana em relação a pares petroquímicos globais e mais diversificados, levando o grupo a ser um tomador de preços. O rating também considera a natureza competitiva e cíclica do setor, o que resulta em um fluxo de caixa operacional volátil.

Fitch Coloca Ratings Nacionais da DM IP em Observação Negativa (Fitch Ratings) A Observação Negativa reflete as diversas reestruturações societárias ocorridas no grupo ao longo de 2024, bem como mudanças em seu modelo de negócios, que devem ser concluídas em 2025. Esses movimentos já impactaram o balanço, os indicadores financeiros e o perfil de crédito da DM IP e podem ter mais efeitos daqui para frente. A Observação será resolvida quando a Fitch tiver mais clareza sobre a estrutura organizacional final do grupo e os impactos finais das mudanças sobre o perfil de negócios e financeiro da DM IP e do grupo do qual faz parte.

Fitch Coloca Rating ‘A(bra)’ da V2i em Observação Negativa (Fitch Ratings) A Observação Negativa dos ratings reflete o atraso da V2i na conclusão da venda do ativo de transmissão Vineyards Transmissão de Energia S.A. (Vineyards), de forma a fazer frente ao pagamento de grande parte da primeira série da sua segunda emissão de debêntures, inicialmente previsto para março de 2025. A V2i também precisará que o credor aprove a incorporação do saldo remanescente da primeira série na segunda, com vencimento em 2027.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. - 1º Aditamento à Escritura da 14ª Emissão

PONTAL 2 GERACAO DE ENERGIA E PARTICIPACOES S.A. - Instrumento Particular de Escritura da 1ª (Primeira) Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie com Garantia Real, em Série Única, para Distribuição Pública.

ISA ENERGIA BRASIL S.A - Pagamento de juros/remuneração

DOTZ S.A. - Escritura da 1°emissão debêntures

FATO RELEVANTE

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TELEFÔNICA BRASIL S.A - Agrupamento e Desdobramento de ações

PRIO S.A. - Certificação de Reservas 2025

CENTRAIS ELET BRAS S.A. - ELETROBRAS - Dividendos

SIDERURGICA J. L. ALIPERTI S.A. - Alteração de objeto social | alteração razão social

Quinta-feira, 13 de Março

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields are little changed as investors await PPI report (CNBC) U.S. Treasury yields were little changed on Thursday as investors awaited key data on wholesale prices. At 5:01 a.m. ET, the benchmark 10-year Treasury yield rose less than a basis point to 4.318%. The 2-year Treasury yield was down just over one basis point to 3.982%.

European markets open lower as Trump tariffs dent sentiment (CNBC) European markets opened in negative territory on Thursday, stumbling lower as President Donald Trump’s tariffs policy upends global trading relationships. The U.K.’s FTSE 100 index is expected to open 8 points higher at 8,537, Germany’s DAX down 47 points at 22,611, France’s CAC 2 points lower at 7,983 and Italy’s FTSE MIB 32 points lower at 38,230, according to data from IG.

US junk bonds slide as Donald Trump’s tariffs spark economic worries (Financial Times) US corporate bonds issued by riskier borrowers are sliding as concerns rise that President Donald Trump’s tariffs will knock the American economy. The spread — or additional borrowing cost relative to US Treasuries — paid by junk-rated US companies has jumped by 0.56 percentage points since mid-February to a six-month high of 3.22 percentage points, according to closely watched index collated by Intercontinental Exchange.

Trump threatens further tariffs as EU, Canada retaliate for those already in place (Reuters) Donald Trump threatened on Wednesday to escalate a global trade war with further tariffs on European Union goods, as major U.S. trading partners said they would retaliate for trade barriers already erected by the U.S. president. Just hours after Trump's 25% duties on all U.S. steel and aluminum imports took effect, Trump said he would impose additional penalties if the EU follows through with its plan to enact counter tariffs on some U.S. goods next month. "Whatever they charge us, we're charging them," Trump told reporters at the White House.

Gold Futures Rise; Could Test Record Highs on U.S. Budget Concerns (WSJ) Gold futures rise ahead of U.S. budget uncertainty. Futures are up 0.2% at $2,952.20 a troy ounce, nearing record highs of $2,974/oz set in late February. Gold is surging without clear signs of being overvalued, Macquarie’s Marcus Garvey says. The upcoming U.S. budget process should highlight the U.S. deficit and boost demand further. Should the budget deficit fail to improve, gold could challenge its all-time inflation-adjusted high of $3,500/oz, Garvey says. Conversely, building U.S. gold inventories reflect increasing demand for importable material ahead of potential tariffs. This is bringing demand forward and—upon tariff clarity—additional buying should stop, Garvey writes.

MERCADO DOMÉSTICO

Governo avalia comprar grãos com valor 30% acima do preço mínimo para formar estoques (Globo Rural) O ministro do Desenvolvimento Agrário, Paulo Teixeira, afirmou à reportagem da Globo Rural e Valor que vai encaminhar à Casa Civil uma proposta de alteração na lei para que a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) possa comprar produtos para a formação de estoques públicos reguladores a valores até 30% acima do preço mínimo. O mecanismo será usado para a aquisição de itens estratégicos da cesta básica, como arroz, feijão e milho.

Projeto de reciprocidade de tarifas contra os EUA deve começar a ser votado na próxima semana (Valor Econômico) O projeto que prevê medidas para o governo encarar eventuais barreiras comerciais, de relatoria da senadora Tereza Cristina (PP-MS), deve começar a ser votado no Senado já na próxima semana. O presidente da Casa, Davi Alcolumbre (União-AP), teria concordado em acelerar a tramitação com a votação da matéria nas comissões de Assuntos Econômicos (CAE) e do Meio Ambiente (CMA) no mesmo dia.

Governo prevê corte de R$ 7 bi no orçamento do Bolsa Família para incluir novos gastos (Folha de São Paulo) O governo federal pediu à Comissão Mista de Orçamento (CMO) o remanejamento de R$ 39,5 bilhões em despesas no projeto da Lei Orçamentaria Anual para 2025. Para acomodar novos gastos, a gestão de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) propõe cortar despesas de diversos ministérios e fundos.

Governo vai investir R$ 49 bi na nova etapa do PAC, diz Rui Costa (Agência iNFRA) O governo federal anunciou que investirá R$ 49 bilhões na nova etapa do PAC (Programa de Aceleração do Crescimento). O anúncio foi feito durante o encontro com novos prefeitos e prefeitas, realizado nesta quarta-feira (12) em Brasília. Segundo o ministro da Casa Civil, Rui Costa, os editais para a segunda etapa do programa serão publicados no dia 24 de fevereiro, e as inscrições poderão ser feitas até o dia 31 de março.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

EXCLUSIVO: Granja Faria perto de M&A de US$ 1 bi nos EUA junto com o BTG (Brazil Journal) Um mês e meio depois da Granja Mantiqueira se associar à JBS com planos de internacionalizar seu negócio, a Granja Faria está comprando uma empresa nos Estados Unidos tendo como sócio o BTG Pactual, fontes a par do assunto disseram ao Brazil Journal.

Mato Grosso leiloa 2.104 km de rodovias estratégicas para o agro nesta sexta (14) (Folha de São Paulo) Seis lotes com trechos de rodovias estaduais do Mato Grosso vão a leilão nesta sexta-feira (14) na B3, Bolsa de Valores de São Paulo. Serão concedidos 2.104 quilômetros de trechos de estradas, com um investimento (capex) previsto de quase R$ 8 bilhões ao longo dos 30 anos de vigência dos contratos.

FMU pede recuperação judicial em São Paulo (Folha de São Paulo) A FMU (Faculdades Metropolitanas Unidas) pediu recuperação judicial em São Paulo nesta quinta (13) como forma de renegociar dívidas que totalizam R$ 130 milhões, menos da metade de seu faturamento líquido no ano passado —que totalizou R$ 318 milhões. Segundo o reitor da universidade, Ricardo Ponsirenas, nada muda na rotina de aulas e investimentos do grupo. "Não haverá demissões, nenhum projeto será cancelado", afirmou ao Painel S.A.. "A empresa tem recursos em caixa e, do ponto de vista da gestão, está tudo correndo muito bem."

Diretoria da ANEEL diverge e reajuste tarifário da Light é adiado (Agência iNFRA) A decisão da ANEEL (Agência Nacional de Energia Elétrica) sobre o RTA (Reajuste Tarifário Anual) da Light foi adiada após o diretor Ricardo Tili pedir vista do processo nesta terça-feira (11). O colegiado não chegou a um consenso quanto ao valor do diferimento a ser considerado no cálculo das tarifas da distribuidora para o próximo ciclo, uma vez que os cálculos indicam redução tarifária neste ano.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

Análise (Crédito): JHSF

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

O Mês na Renda Fixa – Março/2025

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

Setorial de Energia Elétrica: Regulação e principais segmentos – O que acompanhar?

AÇÕES DE RATING

Fitch Afirma Rating ‘AA(bra)’ da CBD; Perspectiva Revisada Para Negativa (Fitch Ratings) A revisão da Perspectiva reflete frustações sobre a esperada recuperação da geração de caixa operacional da CBD, decorrente de elevado consumo com pagamento de juros e contingências, que resultará em desalavancagem mais lenta que o esperado e em fluxos de caixa livre (FCFs) negativos nos próximos anos. O cenário-base da Fitch assume que a CBD refinanciará proativamente BRL850 milhões de dívidas que vencerão em 2025 e BRL1,9 bilhão em 2026, a fim de evitar pressões adicionais em sua classificação.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

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ENERGISA MATO GROSSO-DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S/A - Escritura particular da 23ª emissão de debêntures

ENERGISA PARAÍBA DISTRIBUIDORA DE ENERGIA S.A. - Escritura particular da 16ª emissão de debêntures

CONC RODOVIAS DO TIETÊ S.A. - 3º Aditamento Escritura de Emissa~o - 4ª Emissão

CONC RODOVIAS DO TIETÊ S.A. - 4º Aditamento Escritura de Emissão - 3ª Emissão

COSAN S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

TECP - TRANSMISSORA DE ENERGIA CENTRAL PAULISTANA - 2ª (Segunda) Emissão de Debêntures da TECP - Transmissora de Energia Central Paulistana S.A.

OZN HEALTH SPE S.A - Convolação da espécie das Debêntures

CUIABA ESPORTE CLUBE - S.A. DO FUTEBOL - Emissão de Valores Mobiliários

COSAN S.A. - Oferta para Aquisição Facultativa da 5ª e 6ª Emissão de Debêntures

FATO RELEVANTE

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DEXCO S.A. - Remuneração aos Acionistas

D1000 VAREJO FARMA PARTICIPAÇÕES S.A. - Projeção Lojas

CIA SANEAMENTO DE MINAS GERAIS-COPASA MG - Emissão de Debêntures

SENDAS DISTRIBUIDORA S.A. - Renúncia apresentado pelo Sr. José Guimarães Monforte

SEQUOIA LOGISTICA E TRANSPORTES S.A - Emissão das ações aos credores do Plano de Recuperação Extrajudicial

CIA FIACAO TECIDOS CEDRO CACHOEIRA - Descontinuadas as negociações com a VICUNHA TÊXTIL

OSX BRASIL S.A. - Pedido de Convocação AGE

Quarta-feira, 11 de Março

MERCADOS GLOBAIS

Treasury yields fall as investors await inflation reading (CNBC) U.S. Treasury yields inched lower on Wednesday as investors keenly awaited the consumer inflation reading and monitored the latest tariff news. At 4:40 a.m. ET, the benchmark 10-year Treasury yield was over one basis point lower to 4.275%. The 2-year Treasury yield fell less than a basis point to 3.936%, after after falling to its lowest level since October on Tuesday morning.

Donald Trump backs down on 50% steel and aluminium tariffs on Canada (Financial Times) Donald Trump has backed down from plans to double US tariffs on Canadian steel and metal imports to 50 per cent just hours after first threatening the levies, rattling investors by intensifying the North American trade war. The move by the president comes after the Canadian province of Ontario earlier in the day suspended its own surcharge of 25 per cent on exports of power to the US, which Trump had cited as a reason for boosting tariffs on imports from Canada.

EU retaliates after Donald Trump’s steel and aluminium tariffs take effect (Financial Times) The EU has retaliated against Donald Trump’s 25 per cent tariffs on steel and aluminium within hours of them taking effect, escalating a trade war that has rattled financial markets and threatens the global economy. The European Commission said its measures would affect up to €26bn of American goods, matching the US tariffs on European exports, and would take effect in April, leaving some time to negotiate with Washington.

US to resume security support to Ukraine as Kyiv says it is ready to accept ceasefire proposal (Reuters) The United States agreed on Tuesday to resume military aid and intelligence sharing with Ukraine after Kyiv said it was ready to support Washington's proposal for a 30-day ceasefire with Russia, the countries said in a joint statement. After more than eight hours of talks with Ukrainian officials in Jeddah, Saudi Arabia, U.S. Secretary of State Marco Rubio said the U.S. would now take the offer to Russia, and the ball is in Moscow's court.

Tariffs have raised the probability of a U.S. recession to around 35%: Pimco (CNBC) The chances that the U.S. will experience a recession in 2025 have increased because of the tariffs it has implemented, Alec Kersman, managing director and head of Asia-Pacific at Pimco, said at event in Singapore on Wednesday.There is a “maybe 35% probability” that the U.S. will enter a recession this year, Kersman told CNBC’s Martin Soong. That’s up from the approximately 15% chance that Pimco estimated in December 2024 as the repercussions of U.S. President Donald Trump’s tariffs take effect.

MERCADO DOMÉSTICO

Spreads de crédito voltam a cair após 3 meses de alta (Valor Econômico) Depois de ajustes nos últimos três meses, quando os prêmios de risco pagos pelos títulos corporativos subiram, fevereiro fechou com nova queda, segundo relatório da área de pesquisa do banco ABC Brasil. Segundo Roberto Dumke, autor do estudo, houve um aumento na busca por papéis de alta qualidade de crédito. Com o movimento, a média dos spreads das debêntures incentivadas caiu a 1 ponto-base, ou seja, praticamente zero, a cerca de IPCA mais 7,90% ao ano.

Poupança doméstica recua pelo 3º ano e volta ao nível pré-covid (Valor Econômico) A taxa de poupança doméstica recuou pelo terceiro ano seguido em 2024. Em proporção do PIB, alcançou 14,5% no ano passado, vindo de 15% em 2023. O resultado, puxado tanto pela despoupança das famílias como do governo, contribuiu para pressionar as contas externas e levar o déficit em transações correntes a dobrar em apenas um ano. Países com baixas taxas de poupança têm dificuldade para financiar o investimento, afetando as perspectivas de crescimento da economia.

Governo precisa cortar R$ 15 bi para destravar Orçamento, diz relator (Folha de São Paulo) O relator do projeto da Lei Orçamentária Anual (LOA) para 2025, senador Ângelo Coronel (PSD-BA), disse nesta terça (11) que o governo de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) precisa indicar o corte de cerca de R$ 15 bilhões para que o texto possa ser finalizado e votado na Comissão Mista de Orçamento (CMO) e, depois, no plenário do Congresso.

BNDES já liberou R$ 28 bilhões para Rio Grande do Sul (Folha de São Paulo) O BNDES já liberou R$ 28 bilhões em crédito a empresas do Rio Grande do Sul dentro do programa de suporte à reconstrução do estado após as enchentes. Nesta quarta (11), a Companhia Estadual de Distribuição de Energia Elétrica (CEEE) obteve um reforço de R$ 300 milhões do banco para aquisição de máquinas e equipamentos. Em contrapartida, a companhia se comprometeu a manter empregos no patamar atual.

Mais um ano ruim, e RS perde 34 milhões de toneladas de soja em 6 safras (Folha de São Paulo) Os gaúchos se prepararam para uma produção de 123 milhões de toneladas de soja nas últimas seis safras. Pelo menos esse era o potencial produtivo dentro de condições normais de produtividade e área semeada. O resultado final, porém, foi altamente decepcionante, e a produção ficou em apenas 89 milhões, uma queda de 28% em relação ao que era esperado.

B3 vai permitir listagem de ETFs de infraestrutura com distribuição de proventos (Valor Econômico) A B3 informou nesta terça-feira que vai permitir a listagem de ETFs de Infraestrutura com distribuição de proventos. Os ETFs de Infraestrutura são compostos por carteiras de debêntures incentivadas, títulos de dívida corporativa cujos recursos servem para investimentos em projetos de infraestrutura.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Gerdau diz que investimento de R$ 1,5 bi vai ampliar produção de aço de valor agregado (Valor Econômico) No momento em que a siderurgia no Brasil enfrenta o risco de uma competição mais acirrada no mercado interno com o aço chinês barrado pelos Estados Unidos, a Gerdau anuncia investimento de R$ 1,5 bilhão em um novo laminador de bobinas a quente no complexo industrial de Ouro Branco (MG), com capacidade para produzir 250 mil toneladas do produto por ano.

Americanas inicia ação contra ex-executivos para cobrar indenização por fraude bilionária (Folha de São Paulo) A Americanas informou nesta terça-feira (11) que iniciou procedimento arbitral visando responsabilizar ex-executivos da companhia por danos materias e imateriais gerados no âmbito da fraude contábil bilionária revelada no início de 2023. Em comunicado ao mercado, a empresa cita os ex-executivos da Americanas Miguel Gutierrez, Anna Saicali, José Timótheo de Barros e Márcio Cruz Meirelles.

Área técnica da ANEEL recomenda redução de 12% nas tarifas da Light, que pede reajuste zero (Agência iNFRA) A área técnica da ANEEL (Agência Nacional de Energia Elétrica) emitiu nota técnica nesta segunda-feira (10) na qual recomenda que seja aprovado reajuste médio de -11,96% nas tarifas da Light, distribuidora de energia no Rio de Janeiro. O processo de RTA (Reajuste Tarifário Anual) de 2025 está na pauta da reunião da diretoria desta terça-feira (11).

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA

O Mês na Renda Fixa – Março/2025

Temporada de Resultados Renda Fixa – 4º trimestre de 2024

De Olho nos Leilões do Tesouro | Fevereiro 2025

AÇÕES DE RATING

Rating ‘brA’ da Matrix Energy retirado a pedido do emissor (S&P Local) A Matrix Energy atualmente deriva a maior parte da sua geração de caixa do negócio de comercialização de energia. Além disso, a empresa possui um plano de investimentos significativo, da ordem de R$ 700 milhões, em 2025 e 2026, para ampliar e diversificar sua atuação no setor de energia a partir de 2025. Por exemplo, dentre os segmentos que devem contribuir com maior geração de caixa, a empresa já opera no negócio de geração distribuída, através de ativos próprios e de terceiros e iniciou, em 2024, as operações no segmento de Energia como Serviço (EaaS –Energy as a Service).

Ratings ‘brAA+’ da LOG reafirmados por expectativa de geração de caixa com venda recorrente de ativos; perspectiva permanece estável (S&P Local) A venda de ativos se tornou uma prática recorrente e operacional da LOG Commercial Properties e Participações S.A., contribuindo para um crescimento significativo do EBITDA ajustado, que alcançou R$ 467 milhões em 2024, 80% acima do reportado em 2023.

Fitch Afirma Rating ‘BBBf(bra)’ do Pátria Infra Crédito FIDC (Fitch Ratings) Estruturalmente, o Pátria Infra Crédito é um fundo de investimento em direitos creditórios (FIDC). Sua constituição, sua administração e sua operação são regulamentadas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Além disto, segue exigências e diretrizes de segregação de ativos estabelecidas pela CVM.

AVISO AOS DEBENTURISTAS, ESCRITURAS E ADITAMENTOS DE DEBÊNTURES

Para mais informações, clique aqui para acessar o conteúdo completo

MILLS LOCAÇÃO, SERVIÇOS E LOGÍSTICA S.A - Resgate Antecipado - 6ª Emissão de Debêntures

AEGEA SANEAMENTO PARTICIPAÇÕES S.A. - Instrumento Particular de Escritura da 21ª Emissão de Debêntures Simples da AEGEA

CIMED & CO. S.A - 1º Aditamento da 4ª Emissão de Debêntures

CIMED & CO. S.A - Emissão de Valores Mobiliários

CIMED & CO. S.A - 2º Aditamento da 3ª Emissão de Debêntures

CIMED & CO. S.A - 1º Aditamento da 3ª Emissão de Debêntures

MARFRIG GLOBAL FOODS S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

CIMED & CO. S.A - Emissão de Valores Mobiliários

CONCESSIONARIA ROTA SOROCABANA SA - Escritura 2ª Emissão de Debêntures

COPEL GERACAO E TRANSMISSAO S.A. - Emissão de Valores Mobiliários

FATO RELEVANTE

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AZZAS 2154 S.A. - Descontinuação das Projeções de Vicenza

ETERNIT S.A. - Distribuição de Dividendos 2024

CONCESSIONÁRIA DE RODOVIA SUL-MATOGROSSENSE S.A. - Fato Relevante - 4º Aditivo Contrato Concessão

CCR S.A. - MSVia - Aditivo concessão - relicitação

ALMACENES EXITO S.A. - Atualização perante da Superintendência Financeira da Colômbia, das Demonstrações Financeiras Separadas de 31 de dezembro de 2024

MAHLE-METAL LEVE S.A. - Eleição do Diretor Relações com Investidores

BCO ESTADO DO RIO GRANDE DO SUL S.A. - Pagamento de Juros Sobre Capital Próprio Referente ao 1° Trimestre de 2025

VULCABRAS S.A. - Plano de Recompra de Ações

OSX BRASIL S.A. - Suspensão AGC

QESTRA TECNOLOGIA ADMINISTRAÇÃO E PARTICIPAÇÕES S.A. - Aquisição de Ações de Emissão da Própria Companhia

IGUATEMI S.A. - Celebração Contrato de Compra do Shopping Pátio Higienópolis e Shopping Pátio Paulista

Terça-feira, 11 de Março

MERCADOS GLOBAIS

China’s $41 billion plan to boost consumption is just a start as deflationary pressures deepen (CNBC) Chinese Premier Li Qiang last week delivered an annual report on government work that named boosting consumption as the top task for the year ahead. The state planner calls for efforts to “increase spending power” and encourage the development of products and scenarios that would encourage consumers to spend. But it’s not a call to support all kinds of shopping. Economists have long called for a structural re-calibration of the income distribution system and policies seen necessary to stimulating domestic consumption in a meaningful way.

Global markets steady after slowdown fears hit Wall Street (Financial Times) A sell-off in global stocks eased on Tuesday in the wake of steep falls on Wall Street fuelled by investor concerns over the health of the US economy. Futures markets pointed to a small recovery in the US, with contracts tracking the S&P 500 and Nasdaq 100 up 0.4 per cent and 0.5 per cent respectively. In Europe, the Stoxx Europe 600 was down 0.1 per cent in morning trading, while Germany’s Dax added 0.6 per cent.

Exclusive: Trump seeks minerals refining on Pentagon bases to boost US output (Reuters) U.S. President Donald Trump aims to build metals refining facilities on Pentagon military bases as part of his plan to boost domestic production of critical minerals and offset China's control of the sector, two senior administration officials told Reuters. The move is one of several planned for an executive order Trump could sign as soon as Wednesday after he told the U.S. Congress last week he would "take historic action to dramatically expand production of critical minerals and rare earths here in the USA."

MERCADO DOMÉSTICO

Governo vai enviar MP do novo consignado privado esta semana e isenção do IR vai depois, diz Haddad (Estadão) O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou que o governo deve enviar esta semana ao Congresso a Medida Provisória (MP) que cria o novo crédito consignado privado. De acordo com ele, o envio do Projeto de Lei (PL) que amplia a isenção de Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5 mil mensais deve ser enviada ao Legislativo após a MP, sem especificar quando.

Hidrelétricas responderam por 86% do curtailment entre 2022 e 2024, diz Marisete Dadald (Agência iNFRA) As usinas hidrelétricas responderam por 86% dos cortes de geração obrigatórios (curtailmemt) aplicados às fontes renováveis (solar, eólica e hidrelétrica) entre janeiro de 2022 e dezembro de 2024, que totalizaram 98 TWh (terawatt-hora). Os dados são da Abrage (Associação Brasileira das Empresas Geradoras de Energia Elétrica), que classifica o cenário como crítico para o segmento hídrico e fala em risco de desotimização do sistema.

Recuperação de créditos pela União cresceu quase R$ 13 bilhões em 2024 (Valor Econômico) A recuperação de créditos tributários e não tributários, em atuação pela Advocacia-Geral da União (AGU), apresentou um crescimento de R$ 12,9 bilhões em 2024. Só no ano passado, foram recuperados R$ 69,9 bilhões, segundo a União. Somente a recuperação de créditos tributários de contribuintes inscritos em dívida ativa da União, feita pela Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional (PGFN), foi de R$ 58,2 bilhões em 2024. A dívida ativa é uma base de dados que contém todos os créditos públicos não pagos e devidos por pessoas físicas e jurídicas.

Isenção do IR vai ser enviada depois de consignado privado, diz Haddad (CNN) O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou nesta segunda-feira (10) que a proposta para isentar quem ganha até R$ 5 mil do Imposto de Renda (IR) será encaminhada ao Congresso Nacional após o envio do projeto que vai diminuir taxas de juros do crédito consignado para trabalhadores da iniciativa privada.

NOTICIÁRIO CORPORATIVO

Exclusivo: Governo e Itaipu divergem em US$ 56 milhões sobre repasse para conter alta na conta de luz (Valor Econômico) A divergência entre o Ministério de Minas e Energia (MME) e a Itaipu Binacional sobre os valores da usina usados como “cashback” para evitar impactos na tarifa de energia da hidrelétrica trouxe novas incertezas para o setor elétrico. Enquanto o governo afirma que a usina aportará US$ 350 milhões em 2025 para manter a conta de luz estável, a própria Itaipu apresenta um valor menor, de US$ 293,8 milhões.

Votorantim amplia para 11% participação na Hypera e quer dialogar sobre 'eventual papel na governança' (Valor Econômico) A Votorantim aumentou para 11% sua participação na Hypera Pharma, o equivalente a 69,81 milhões de ações ordinárias, conforme comunicado ao mercado nesta segunda-feira (10). De acordo com o formulário de referência de 27 de fevereiro, a Votorantim detinha anteriormente uma participação de 5,11% do capital social da empresa.

Em oferta subsequente de ações, Caixa Seguridade menciona risco bilionário com fundo (Estadão) No prospecto da oferta de ações que lançou nesta semana, a Caixa Seguridade menciona um risco relevante relacionado ao Fundo de Compensação de Variações Salariais (FCVS), mecanismo que compensa as perdas do setor financeiro com contratos de financiamento habitacional do antigo Sistema Financeiro da Habitação (SFH). Uma das empresas da holding de seguros da Caixa Econômica Federal tem um estoque de mais de R$ 1,3 bilhão para recuperar junto ao fundo, mas o recebimento dessas quantias não é líquido e certo devido ao processo de comprovação da relação entre cada imóvel e o antigo seguro.

SLC Agrícola anuncia compra da Sierentz Agro Brasil por US$ 135 milhões (NovaCana) A SLC Agrícola divulgou fato relevante nesta sexta-feira, 7, no qual informa que comprou, por meio de sua subsidiária integral SLC Agrícola Centro Oeste, 100% da empresa Sierentz Agro Brasil, por US$ 135 milhões. O valor ainda deve considerar o capital de giro e a dívida líquida, com base no balanço a ser apurado em 30 de junho de 2025.

EuroChem pretende investir R$ 200 milhões no Brasil em 2025 e estuda fábrica em MT (Estadão) O grupo russo EuroChem, dono da Fertilizantes Tocantins e da Fertilizantes Heringer, investirá este ano R$ 200 milhões no Brasil. O foco são melhorias nas plantas no Sudeste e Centro-Oeste e na expansão no Sul, onde quer crescer a participação de mercado de 3% para 6%. Para tanto, reativará a Heringer em Paranaguá (PR) e ampliará a de Rio Grande (RS). Estuda, ainda, abrir uma fábrica em Mato Grosso, com aporte próximo de R$ 15 milhões.

Anac suspende operação aérea da Voepass por falta de segurança (Folha de São Paulo) A Anac (Agência Nacional de Aviação Civil) suspendeu, a partir desta terça-feira (11), as operações aéreas da Voepass, companhia formada pela Passaredo Transportes Aéreos e pela Map Linhas Aéreas. Segundo a Anac, a suspensão será mantida até que a empresa comprove a correção de "não conformidades relacionadas aos sistemas de gestão previstos em regulamentos".

M&As em mineração podem movimentar R$ 15 bi (Valor Econômico) A revisão de portfólio das maiores mineradoras do mundo e a corrida por minerais críticos têm impulsionado transações de fusão e aquisição (M&As, na sigla em inglês) no setor mineral. Considerando apenas os mandatos que estão na rua neste momento, segundo fontes de mercado, as operações no Brasil têm potencial de somar, juntas, até R$ 15 bilhões.

RELATÓRIOS DA SEMANA - RESEARCH RENDA FIXA