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A Semana na Renda Fixa (24/02/25 a 28/02/25)

O que aconteceu nesta semana? Acompanhe os principais movimentos no mercado de renda fixa e o que esperar para a semana que se inicia.

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O que aconteceu nesta semana na renda fixa?

No comparativo semanal, os juros futuros encerraram com forte abertura ao longo da curva. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro de 2035 e 2026 saiu de -12,50 bps pontos-base (bps) na sexta-feira passada para +2,00 bps nesta semana. A curva, portanto, apresentou ganho de inclinação. As taxas de juro real tiveram elevação, com os rendimentos das NTN-Bs com vencimento em 2030 consolidando-se em patamares próximos a 7,90% a.a. (vs. 7,57% a.a. na semana anterior). O DI jan/26 encerrou em 14,98% (+46,50 bps no comparativo semanal); DI jan/31 em 15,13% (+74 bps), e o dólar terminou em R$ 5,92/US$ (+3,2%).

No mercado secundário de crédito privado, os spreads das debêntures indexadas ao CDI terminaram a semana em queda. No dia 27/02, o índice IDEX-DI encerrou em 2,04% (vs. 2,08% no dia 20/02). Em relação às debêntures isentas, os spreads fecharam para 27,95 bps, ante 34,64 bps na semana anterior. O fluxo médio diário de negociações em debêntures não incentivadas foi de R$ 930 milhões (vs. R$ 461 milhões na semana anterior), em debêntures incentivadas foi de R$ 935 milhões (vs. R$ 1.032 milhões), em CRIs foi de R$ 206 milhões (vs. R$ 178 milhões) e em CRAs foi de R$ 282 milhões (vs. R$ 267 milhões).

Destaque da Semana: Em janeiro, o Brasil registrou criação líquida de 137,3 mil empregos formais, acima das expectativas de 71,0 mil. Segundo nossas estimativas dessazonalizadas, o saldo de emprego formal aumentou de cerca de 26 mil em dezembro (surpresa negativa significante) para 165 mil em janeiro. O dado de dezembro foi revisado para baixo.

O que esperar para a próxima semana?

Nos EUA, serão divulgados os principais dados de mercado de trabalho, como o nonfarm payroll na 6ª-feira.

No Brasil, em semana mais calma em razão do feriado de carnaval, o destaque será o PIB do 4T24 na 6ª-feira.

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