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A semana na Renda Fixa (16/09 a 20/09)

O que aconteceu nesta semana? Acompanhe os principais movimentos no mercado de renda fixa e o que esperar para a semana que se inicia.

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O que aconteceu nesta semana na renda fixa?

No comparativo semanal, os juros futuros encerraram com forte abertura ao longo de toda a curva. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro 2026 e 2034 saiu de 0,90 pontos-base (bps) na sexta-feira passada para 11,50 bps nesta semana. A curva, portanto, apresentou ganho relevante de inclinação. As taxas de juro real tiveram alta, com os rendimentos das NTN-Bs (títulos públicos atrelados à inflação) se consolidando em patamares próximos a 6,40% a.a.

No mercado secundário de crédito privado, os spreads das debêntures indexadas ao CDI terminaram a semana com queda. No dia 19/09, o índice IDEX-DI fechou em 1,67% (vs. 1,68 % no dia 12/09). Em relação às debêntures isentas, os spreads fecharam para 37,33 bps, ante 38,74 bps na semana anterior. O fluxo médio diário de negociações em debêntures não incentivadas foi de R$ 1.333 milhões (vs. R$ 1.100 milhões na semana anterior), em debêntures incentivadas foi de R$ 580 milhões (vs. R$ 536 milhões), em CRIs foi de R$ 229 milhões (vs. R$ 249 milhões) e em CRAs foi de R$ 295 milhões (vs. R$ 334 milhões).

Destaque da Semana: O Comitê de Política Monetária do Banco Central do Brasil (Copom) elevou a taxa Selic em 0,25 p.p. para 10,75%, conforme esperado pelo mercado. Na visão do time de Economia XP, o comunicado pós-reunião foi mais duro (hawkish, no jargão de mercado), reforçando nosso cenário de que o Comitê optará por acelerar o ritmo de aumento de juros na próxima reunião.

O que esperar para a próxima semana?

Nos EUA, o evento mais esperado será a divulgação do PCE na 6ª-feira. Além disso, membros do Federal Reserve falarão publicamente ao longo da semana.
No Brasil, os destaques serão a ata do Copom na 3ª-feira, o IPCA-15 na 4ª-feira, e o Relatório Trimestral de Inflação na 5ª-feira.

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