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Reuniões entre Governo Federal e Congresso tentam destravar impasse sobre Orçamento de 2021

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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IBOVESPA 0,6% | 118.313 Pontos

CÂMBIO -0,8% | 5,57/USD

O que pode impactar o mercado hoje

O Ibovespa fechou em alta de 0,60% ontem, atingindo 118.313 pontos, o maior patamar desde meados de fevereiro. Após um início de sessão com alta volatilidade e sem direção definida, o índice ganhou força no período da tarde, acompanhando o movimento positivo dos mercados acionários americanos.

No mercado de renda fixa, as taxas futuras de juros encerraram a sessão de ontem em forte queda, principalmente nos vencimentos intermediários e longos, devolvendo parte da inclinação na curva adquirida ao longo de março. O otimismo foi pautado sobretudo pelo recuo dos juros das Treasuries norte-americanas e bom desempenho da taxa de câmbio brasileira. DI jan/22 fechou em 4,63%; DI jan/24 encerrou em 7,5%; DI jan/26 foi pra 8,46%; e DI jan/28 fechou em 8,93%.

Em relação ao cenário internacional, o Senado americano apresentou ontem um projeto que visa direcionar a Casa Branca a adotar “competição estratégica” com a China. A iniciativa busca aprovar um pacote com apoio bipartidário com medidas para enfrentar a influência chinesa na economia e geopolítica. Além disso, incertezas sobre a vacina da AstraZeneca continuam a gerar críticas da campanha de imunização na Europa.

No Brasil, o Presidente Bolsonaro disse ontem que Poder Executivo e Congresso estão mais próximos de um acordo sobre o Orçamento de 2021. Autoridades do Ministério da Economia insistem na necessidade de veto do Presidente, uma vez que o Orçamento é jurídica e economicamente inexequível da forma como foi aprovado no Congresso. Os congressistas, porém, afirmam que o Governo estava ciente de todas as mudanças feitas durante a tramitação e, por isso, não aceitariam qualquer veto.

Ainda na política local, o ministro do STF Luís Roberto Barroso determinou ontem que o Senado instale uma comissão parlamentar de inquérito para apurar responsabilidades sobre o enfrentamento à pandemia. Uma vez instalada, a comissão deve concentrar as atenções, ampliar a pressão sobre o Palácio do Planalto e se sobrepor ao restante da agenda do Senado.

Mercados globais amanhecem sem movimentos expressivos (EUA e Europa mostram alta de +0,1%), após o índice S&P 500 registrar o 19º fechamento recorde em 2021. Ações de tecnologia (Nasdaq: -0,2%) estão em leve queda após a recuperação de +5% em abril alinhada à manutenção da postura expansionista do Federal Reserve (banco central dos EUA).

Na agenda econômica de hoje, destaque para a participação do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, na conferência da XP (às 11h30 no horário local). Investidores acompanharão se a sinalização de alta de 0,75 pp para a próxima reunião se mantém e se o “plano de vôo” à frente continua contemplando um “ajuste parcial” da política monetária. Em relação a indicadores, o destaque fica por conta do IPCA de março (inflação de preços ao consumidor). Projetamos inflação mensal de 1,1%, um pouco acima do consenso de mercado (1,0%).

Por fim, na frente ESG, iniciamos hoje a produção de um conteúdo diário em que trazemos as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo acerca do tema ESG, além da performance histórica de uma série de índices ESG em diferentes países. Clique aqui para acessar.

Tópicos do dia

Acesse aqui o relatório internacional

Política

  1. Política internacional: Senado apresenta projeto para direcionar  “competição estratégica” com a China

Empresas

  1. XP Monitor: Número de pessoas físicas na Bolsa volta a subir com mais força em março
  2. Sabesp (SBSP3): Anúncio de termos finais da 3ª Revisão Tarifária, positivos para a companhia
  3. Aura Minerals (AURA33): Fortes dados de produção no primeiro trimestre
  4. Melnick (MELK3) – 1T21 – prévia operacional: Lançamentos Robustos, mas restrições de curto prazo pressionaram as vendas
  5. Even (EVEN3) – 1T21 – Prévia Operacional: Desempenho operacional positivo, impulsionado pelo Fasano Itaim Hotel
  6. Notícias Diárias do Setor Financeiro

ESG

  1. Café com ESG: Para começar o dia bem informado sobre temas que transformam | 09/04

Veja todos os detalhes

Política

Política internacional: Senado apresenta projeto para direcionar  “competição estratégica” com a China

  • O Senado americano apresentou nesta quinta-feira (9), um projeto que visa direcionar a Casa Branca a adotar “competição estratégica” com a China. A iniciativa, liderada pelo líder democrata, Chuck Schumer, busca aprovar um pacote com apoio bipartidário com medidas para enfrentar a influência chinesa na economia e geopolítica;
  • No Reino Unido, o ministro de Finanças, Rishi Sunak, enfrenta críticas após reconhecer ter atuado para ajudar a empresa de serviços financeiros Greensill Capital receber aceso a programa de auxílio durante a pandemia após lobbying do ex-primeiro ministro David Cameron. Sunak é considerado possível sucessor de Boris Johnson;
  • E incertezas sobre a vacina AstraZeneca continuam a gerar críticas da campanha de vacinação regional na Europa.

Empresas

XP Monitor: Número de pessoas físicas na Bolsa volta a subir com mais força em março

  • Em março, o número de investidores pessoas físicas (PFs) na Bolsa brasileira (B3) atingiu 3.561.296, crescendo +6,5% em relação ao mês anterior. Quanto à posição total desses investidores PFs, ela voltou a crescer em +7,2% M/M, chegando à R$482,3 bilhões, depois de uma desaceleração no início de 2021;
  • A maioria dos investidores da Bolsa encontram-se na faixa etária dos 26 a 35 anos (32,6% em março, com 1.161.333 contas ativas). Em 2013 a porcentagem de investidores entre 25 e 39 anos era de 19% contra 56% de investidores com mais de 60 anos. Recentemente, essa relação se inverteu, o que sugere que o público mais jovem está cada vez mais cuidando de suas finanças;
  • Ainda há uma concentração de investidores no eixo Sul-Sudeste do país, principalmente na região Sudeste. Os estados de SP, RJ e MG juntos possuem 58,8% do total de investidores, 42,0 pontos percentuais (p.p.) à frente de PR, RS e SC somados (16,8%);
  • O número de investidoras na Bolsa alcançou 961.469 em março, o que corresponde à apenas 27,0% do número total de investidores pessoas físicas. No entanto, o número de mulheres vêm crescendo em ritmo acelerado, com alta de +147,5% desde dezembro de 2019 vs. um aumento de +101,1% de investidores homens no mesmo período. Em relação à fevereiro, o número de mulheres cresceu +8,5% e o de homens +5,7%. Clique aqui para ler a análise completa.

Sabesp (SBSP3): Anúncio de termos finais da 3ª Revisão Tarifária, positivos para a companhia

  • A Sabesp informou em fato relevante que a Agência Reguladora ARSESP divulgou as notas técnicas finais referentes à terceira revisão tarifária da Sabesp, vigentes a partir de maio de 2021;
  • Em primeiro lugar, destacamos como positivo o cálculo da Base de Ativos Regulatória Líquida (normalmente denominado RAB, sigla em inglês para Regulatory Asset Base) de R$55,8 bilhões a preços de outubro de 2020, acima dos R$54,3 bilhões propostos na fase inicial de consulta pública. A principal razão para a diferença em relação à nossa estimativa de R$49,6 bilhões diz respeito à reavaliação de glosas (descontos) do 1º Ciclo Tarifário, com efeito de R$2,69 bilhões sobre a RAB líquida (que não estava em nossas estimativas). Quanto ao aumento da base de ativos entre as duas fases de revisão, tal se deve principalmente à inclusão da base de ativos do município de Santo André, com efeito positivo de R$1,0 bilhão;
  • Segundo as deliberações finais da ARSESP, a tarifa base a ser vigente a partir de maio de 2020 é de R$5,1251/m3, acima dos R$4,8143/m3 da fase preliminar do processo de 3ª revisão tarifária. Notamos que tais valores finais correspondem a um aumento tarifário significativo da ordem de 2 dígitos, embora a base de comparação com as tarifas vigentes não seja trivial devido à alteração da estrutura tarifária da companhia e à exclusão do PIS/COFINS dos cálculos na nova metodologia;
  • Temos uma visão positiva dos termos finais apresentados para a 3ª Revisão tarifária da Sabesp, e acreditamos que o mercado deverá ter uma reação positiva. Temos recomendação neutra nas ações da Sabesp, com preço-alvo de R$50/ação.

Aura Minerals (AURA33): Fortes dados de produção no primeiro trimestre

  • A Aura Minerals divulgou os resultados preliminares de produção para o primeiro trimestre de 2021. A companhia reportou uma produção de 67kGEO (onça equivalente em ouro), sendo a segunda maior produção trimestral da história da mineradora. A produção reportada indica uma queda de -3% no trimestre e uma alta de +68% na comparação anual;
  • Destacamos a forte desempenho na mina de Aranzazu, para 25kGEO, alta de 31% no trimestre e 82% na comparação anual. Em San Andres, a alta de 12% T/T (21kGEO, +47% A/A) foi resultado da melhora nos processos de operação, além do acesso à áreas de teor mais alto. Já em EPP, o início da produção em Nosde, além das condições climáticas, favoreceu as operações da mina (16kGEO, +41% A/A). Por fim, a produção em Gold Road continua em ramp up, resultando em uma produção de 4kGEO (-10% T/T). A companhia espera que as melhorias na infraestrutura para aumentar a capacidade e a produtividade na mina deverão ser concluídas no segundo trimestre;
  • Vemos os dados de produção como positivos, em linha com os anúncios da companhia. Reiteramos nossa recomendação de Compra para o nome (preço-alvo de R$95/BDR).

Melnick (MELK3) – 1T21 – prévia operacional: Lançamentos Robustos, mas restrições de curto prazo pressionaram as vendas

  • Melnick publicou um resultado operacional misto referente ao primeiro trimestre de 2021 com lançamentos em recuperação, mas desempenho de vendas ameno em vista das recentes restrições às atividades comerciais na Região Sul (devido ao covid-19). Embora esperamos que essas restrições continuem impactando as operações no curto prazo, mantemos nossa visão positiva para a companhia no longo prazo. Dito isso, não esperamos que a prévia operacional seja um gatilho para a ação e mantemos nossa recomendação de compra e preço-alvo de R$9,00/ação;
  • A Melnick lançou 4 projetos no trimestre, totalizando R$334,9 milhões em VGV (R$250 milhões a mais do que o quarto trimestre de 2020), o que vemos como sólido início para o ano e posiciona a companhia para atingir nossa estimativa de R$1,0 bilhão em lançamentos para 2021;
  • As vendas líquidas foram de R$109 milhões (alta de 252% trimestre contra trimestre e 30% ano contra ano), dos quais R$102 milhões são atribuíveis a venda de lançamentos e R$7 milhões a venda de estoque. Isso levou a uma velocidade de vendas de 11% no trimestre (e 31% de VSO de lançamentos recentes). Adicionalmente, os distratos caíram para R$26 milhões (19% das vendas brutas).

Even (EVEN3) – 1T21 – Prévia Operacional: Desempenho operacional positivo, impulsionado pelo Fasano Itaim Hotel

  • A Even (EVEN3) apresentou forte prévia operacional referente ao primeiro trimestre de 2021, impulsionada pela venda do projeto Fasano Itaim Hotel. A Even reportou números sólidos de lançamento e desempenho de vendas, levando a uma geração operacional de caixa de R$253 milhões, o que vemos como positivo em meio às atuais restrições às atividades comerciais (desde março em São Paulo e final de fevereiro em Porto Alegre). No entanto, não esperamos que o resultado seja um gatilho para a ação, uma vez que a venda do empreendimento do Hotel Fasano Itaim já havia sido divulgada anteriormente. Com isso, matemos nossa recomendação de neutro e preço alvo de R$13,00/ação;
  • A Even lançou R$716 milhões de VGV (alta de 49% trimestre contra trimestre e 650% ano contra ano), dos quais R$288 milhões foram atribuídos às unidades residenciais em São Paulo, R$280 milhões ao Hotel Fasano Itaim e R$148 milhões a lançamentos no Rio Grande do Sul via Melnick (para maiores detalhes, confira nosso relatório da prévia da Melnick). O desempenho de lançamento foi um sólido início de ano, colocando a companhia a um passo mais perto de atingir nossas estimativas de R$2,2 bilhões de VGV em lançamentos para 2021;
  • As vendas líquidas atingiram R$587 milhões (alta de 46% trimestre contra trimestre e 129% ano contra ano), impulsionada pela venda do projeto Fasano Itaim Hotel por R$280 milhões, o que levou a velocidade de vendas de 24%. Além disso, os distratos permaneceram estáveis em R$55 milhões (9% das vendas brutas);

Notícias Diárias do Setor Financeiro

  • Acesse este relatório com notícias do setor financeiro que complementam nossos comentários publicados no Morning Call, mas que não consideramos relevantes o suficiente para serem analisadas. Aqui você encontra o título com o link para a fonte original da notícia, além de uma breve descrição do conteúdo;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Café com ESG: Para começar o dia bem informado sobre temas que transformam | 09/04

  • Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time ESG do Research da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro do que o Brasil e o mundo fala sobre um tema que tem ficado cada vez mais relevante: ESG – do termo em inglês Environmental, Social and Governance ou, em português, ASG – Ambiental, Social e Governança;
  • Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo acerca do tema ESG; (ii) Performance dos principais índices ESG em diferentes países; (iii) Comparativo da performance histórica do Ibovespa vs. ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial, da B3); e (iv) Lista com os últimos relatórios publicados pelo Research ESG da XP;
  • Por que essas informações são importantes? Porque elas indicam os temas dentro da agenda ESG que estão sendo cada vez mais monitoradas por parte dos investidores e das empresas, e podem impactar os preços das ações de diferentes companhias. Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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