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Relator da reforma do imposto de renda propõe corte mais agressivo de impostos às pessoas jurídicas

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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IBOVESPA 0,4% | 128.168 Pontos

CÂMBIO -0,2% | 5,16/USD

O que pode impactar o mercado hoje

O Ibovespa teve alta de 0,40% ontem, a 128.168 pontos, com volume financeiro negociado de R$ 24,221 bilhões. Enquanto isso, o dólar comercial caiu 0,21% a R$ 5,16. As taxas futuras de juros encerraram a sessão de ontem em alta, com maior intensidade nos vencimentos longos, refletindo o movimento no exterior. Por trás dessa alta, citam-se a inflação americana acima do esperado (CPI) e a pressão nas Treasuries após o leilão de T-Bonds de 30 anos. DI jan/22 fechou em 5,83%; DI jan/24 foi para 8,04%; DI jan/26 encerrou em 8,59%; e DI jan/28 fechou em 8,96%.

Esta manhã, as principais bolsas internacionais amanhecem neutras para negativas (EUA 0% e Europa -0,3%) após dados da inflação americana surpreenderem as expectativas com um aumento de +5,4% em junho, o maior dos últimos 13 anos. Apesar da surpresa, o recuo nos juros americanos de 10 anos para 1,415% reflete que os mercados continuam comprados na tese de transitoriedade inflacionária do Federal Reserve. Os analistas de mercado devem esperar pelo discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, ao Senado amanhã, para avaliar se o resultado da inflação mudou a visão do banco central americano sobre os próximos passos da política monetária.

Ainda nos EUA, o líder democrata no Senado, Chuck Schumer, anunciou acordo na comissão de Orçamento para uma resolução orçamentária de USD 3.5 trilhões, o primeiro passo para avanço do Plano das Famílias Americanas via reconciliation (manobra que permite esquivar obstruções no Senado) e então permitiria destravar o pacote de infraestrutura de USD 1.2 trilhões (USD 600 bi novos gastos) acordados entre os partidos. 

O Plano, que têm ênfase em medidas sociais como auxílio para creches e cuidado para idosos, além de iniciativas ambientais, reflete compromisso entre os USD 6 trilhões defendidos pela ala mais à esquerda do partido e os valores mais conservadores dos moderados. No entanto, ainda tem que passar pelo filtro dos senadores mais conservadores do partido, que não fazem parte da comissão – Joe Manchin e Kyrsten Sinema – e anteriormente tinham mencionado valores entre USD 1 e 2 trilhões. As negociações podem levar meses. Já o pacote de infraestrutura deve ter andamento mais célere e pode ser aprovado logo em agosto.

No Brasil, o relator da reforma do imposto de renda, Celso Sabino, apresentou uma nova versão da proposta, com corte mais agressivo de impostos às pessoas jurídicas para compensar a introdução do imposto sobre os dividendos. A nova versão é mais positiva para a atividade econômica, embora aumente o risco fiscal. Segundo Sabino, a nova proposta representa uma redução de R$ 30 bilhões por ano na arrecadação de impostos.

O texto preliminar vence etapa importante para afastar resistências à proposta original da Economia e ajuda a manter o tema em evidência, algo relevante para o presidente Arthur Lira. A apresentação inaugura nova fase de discussão – ainda há pontos de resistência, como a alíquota de 20% para dividendos e os próprios cortes de incentivos – e, embora Arthur Lira tenha aventado a possibilidade de que o relatório esteja “pronto para votar” ainda esta semana, a tendência é que o tema fique maduro para ir a plenário apenas a partir de agosto.

Em meio ao clima turbulento na política, os presidentes Jair Bolsonaro, Arthur Lira, Rodrigo Pacheco e Luiz Fux têm encontro às 11h. A ideia é passar uma sinalização de trégua depois dos episódios de tensionamento nas últimas semanas.

Ainda, a Câmara aprovou ontem o projeto que impõe restrições aos supersalários do funcionalismo público, obtidos por meio dos “penduricalhos” e diversos tipos de auxílio. O texto, que volta ao Senado, tem potencial de economia de R$2 bilhões a R$10 bilhões anuais segundo o relator e é visto como condicionante para avanço da reforma administrativa.

Tópicos do dia

Agenda de resultados

Calendário do 2T21

Economia

  1. A inflação ao consumidor nos EUA de junho ficou muito acima das expectativas, mas a reação do mercado foi relativamente leve. Os analistas de mercado devem esperar pelo testemunho do presidente do Fed Jerome Powell ao Senado amanhã, para avaliar se o resultado da inflação mudou a visão do Fed sobre os próximos passos da política monetária. No Brasil, o relator da reforma do imposto de renda, Celso Sabino, apresentou uma nova versão da proposta, com corte mais agressivo de impostos às pessoas jurídicas para compensar a introdução do imposto sobre os dividendos

Política

  1. Relator apresenta parecer prévio para a reforma tributária sobre renda
  2. Câmara aprova projeto que limita supersalários do funcionalismo; texto vai ao Senado
  3. Política internacional: A comissão de Orçamento chegou a acordo incial para segundo pacote de USD 3.5 tri que deve destravar pacote de infraestrutura no Senado americano

Empresas

  1. B3 (B3SA3): B3 anunciou um investimento de R$600 mn (11x P/S) na TFS, solução da Totvs para mercado financeiro
  2. Notícias Diárias do Setor Financeiro
  3. Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo nacional e internacional
  4. Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias de hoje do setor

Internacional

  1. Radar Global: Análises das principais empresas e tendências globais sob o nosso Radar | J.P. Morgan e Goldman reportam

ESG

  1. Café com ESG: Conteúdos diários que transformam | 14/07

Veja todos os detalhes

Economia

A inflação ao consumidor nos EUA de junho ficou muito acima das expectativas, mas a reação do mercado foi relativamente leve. Os analistas de mercado devem esperar pelo testemunho do presidente do Fed Jerome Powell ao Senado amanhã, para avaliar se o resultado da inflação mudou a visão do Fed sobre os próximos passos da política monetária. No Brasil, o relator da reforma do imposto de renda, Celso Sabino, apresentou uma nova versão da proposta, com corte mais agressivo de impostos às pessoas jurídicas para compensar a introdução do imposto sobre os dividendos

  • A inflação ao consumidor de junho nos EUA ficou muito acima das expectativas. Indice cheio ficou em 0,9% mês/mês (0,5% esperado) e o Núcleo (excluindo alimentos e energia) em 0,88% (também 0,5% esperado). O núcleo em 12 meses está agora em 4,45% e o índice cheio, em 5,32%. Estas são as taxas de inflação mais altas vistas desde 1991;
  • O mercado reagiu moderadamente ao CPI mais alto do que o esperado. A maior parte da surpresa continua concentrada em pressões transitórias, como aumento de 10,5% no preço dos carros e caminhões usados. De qualquer forma, os analistas vão esperar pelo testemunho do presidente do Fed Jerome Powell ao Senado amanhã, para avaliar se o CPI mudou a visão do Fed sobre os próximos passos da política monetária;
  • De acordo com a Bloomberg News, os democratas do Senado acordaram em aprovar um gasto de US $ 3,5 trilhões para cumprir a maior parte da agenda econômica do presidente Biden. Com o acordo, a proposta pode ser aprovada sem a necessidade de votos republicanos;
  • A produção industrial da Zona do Euro caiu 1% em maio, mais que o esperado (-0,3%). A nosso ver, isso não significa que a recuperação esteja perdendo fôlego. O desempenho pior do que o esperado parece estar mais relacionado à escassez de insumos do que à fraca demanda. De qualquer forma, a ascensão da variante Delta do Coronavirus, de rápida disseminação, parece ser um risco no futuro;
  • No Brasil, o relator da reforma do imposto de renda, deputado Celso Sabino, apresentou uma nova versão da proposta, com corte mais agressivo de impostos às pessoas jurídicas para compensar a introdução do imposto sobre os dividendos. A nova versão é mais positiva para a atividade econômica, embora aumente o risco fiscal. Segundo Sabino, a nova proposta representa uma redução de R $ 30 bilhões por ano na arrecadação de impostos;
  • A receita real do setor de serviços cresceu 23,0% ano/ano em maio de 2021, acima da nossa expectativa (22,2%) e do Consenso de mercado (21,9%). A atividade de serviços cresceu 1,2% em relação a abril (série com ajuste sazonal), enquanto nossa projeção era de 1,0% no mês. O índice de serviços voltou aos níveis pré-pandêmicos (0,2% acima de fevereiro de 2020). Prevemos que o avanço continuará nos próximos meses, em linha com o progresso na reabertura da economia e no crescimento de curto prazo da renda disponível (Auxílio Emergencial como o principal fator).

Política

Relator apresenta parecer prévio para a reforma tributária sobre renda

  • O deputado Celso Sabino apresentou ontem seu parecer preliminar para a reforma tributária sobre a renda – o texto vence etapa importante para afastar resistências à proposta original da Economia e ajuda a manter o tema em evidência, algo relevante para o presidente Arthur Lira. A apresentação inaugura nova fase de discussão – ainda há pontos de resistência, como a alíquota de 20% para dividendos e os próprios cortes de incentivos – e, embora Arthur Lira tenha aventado a possibilidade de que o relatório esteja “pronto para votar” ainda esta semana, a tendência é que o tema fique maduro para ir a plenário apenas a partir de agosto.

Câmara aprova projeto que limita supersalários do funcionalismo; texto vai ao Senado

  • A Câmara aprovou ontem o projeto que impõe restrições aos supersalários do funcionalismo público, obtidos por meio dos “penduricalhos” e diversos tipos de auxílio. O texto, que volta ao Senado, tem potencial de economia de R$ 2 bilhões a R$ 10 bilhões anuais segundo o relator e é visto como condicionante para avanço da reforma administrativa.

Política internacional: A comissão de Orçamento chegou a acordo inicial para segundo pacote de USD 3.5 tri que deve destravar pacote de infraestrutura no Senado americano

  • O líder democrata no Senado, Chuck Schumer, anunciou acordo na comissão de Orçamento para uma resolução orçamentária de USD 3.5 trilhões, o primeiro passo para avanço do Plano das Famílias Americanas via reconciliation (manobra que permite esquivar obstruções no Senado) e então permitiria destravar o pacote de infraestrutura de USD 1.2 trilhões (USD 600 bi novos gastos) acordados entre os partidos;
  • O Plano, que têm ênfase em medidas sociais como auxílio para creches e cuidado para idosos, além de iniciativas ambientais, reflete compromisso entre os USD 6 trilhões defendidos pela ala mais à esquerda do partido e os valores mais conservadores dos moderados. No entanto, ainda tem que passar pelo filtro dos senadores mais conservadores do partido, que não fazem parte da comissão – Joe Manchin e Kyrsten Sinema – e anteriormente tinham mencionado valores entre USD 1 e 2 trilhões. As negociações podem levar meses;
  • Já o pacote de infraestrutura deve ter andamento mais célere pode ser aprovado logo em agosto.

Empresas

B3 (B3SA3): B3 anunciou um investimento de R$600 mn (11x P/S) na TFS, solução da Totvs para mercado financeiro

  • O investimento vai ser através de uma joint venture, onde a B3 vai ter um stake de 37.5% e vai poder escolher dois dos cinco conselheiros da subsidiaria da Totvs;
  • TFS é o braço da Totvs que oferta infraestrutura pro mercado financeiro. Atualmente a TFS possui um time de 400 pessoas, receita líquida de R$140 milhões em 2020 e produtos focados em: i) back-office; ii) core banking; iii) processamento de pagamentos;
  • Nossa visão do investimento é positiva, pois: i) Management independente vai ser apontado; ii) Clientes da TFS são clientes da B3; e iii) Core business similar -portanto a B3 pode agregar com sua expertise, dados e tecnologia-.

Notícias Diárias do Setor Financeiro

  • Acesse este relatório com notícias do setor financeiro que complementam nossos comentários publicados no Morning Call, mas que não consideramos relevantes o suficiente para serem analisadas. Aqui você encontra o título com o link para a fonte original da notícia, além de uma breve descrição do conteúdo;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo nacional e internacional

  • Nesta publicação diária, trazemos as principais notícias do setor de varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.) nacional e internacional, complementando nossa visão sobre as tendências e acontecimentos mais importantes do dia. Além disso, o relatório contém um resumo dos múltiplos e recomendações para as empresas de nossa cobertura;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias de hoje do setor

  • Quais tópicos costumamos abordar? Notícias relevantes para os segmentos de proteínas (bovina, suína e frango); açúcar & etanol; milho e soja; exportações brasileiras; dentre outras. Confira os destaques de hoje:
    • nos EUA, inflação de carnes dispara diante de escassez de carne de porco combinada com a temporada de churrasco no país (Bloomberg);
    • no Brasil, exportações do agronegócio cresceram 25% em junho (Valor);
    • na China, produção de trigo na safra de verão cresce 2% (Reuters).
  • Clique aqui para acessar o relatório completo: Clipping XP Agro, Alimentos e Bebidas.

Internacional

Radar Global: Análises das principais empresas e tendências globais sob o nosso Radar | J.P. Morgan e Goldman reportam

  • Nos EUA, foi dado o início do turismo espacial, com a Virgin Galactic fazendo o seu primeiro lançamento.
  • A ByteDance (dona do TikTok) suspende por um período indeterminado a sua intenção de fazer IPO nas bolsas dos EUA e Hong Kong devido à forte regulação chinesa.
  • Ações da Airbus apreciam após um crescimento de 57% no número total de aeronaves entregues no primeiro semestre de 2021.
  • Dados do Bank of America apontam para uma precificação otimista do mercado americano, mostrando altas expectativas sobre os resultados das empresas no segundo trimestre de 2021;
  • Acesse aqui o relatório internacional

ESG

Café com ESG: Conteúdos diários que transformam | 14/07

  • Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time ESG do Research da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro do que o Brasil e o mundo falam sobre um tema que tem ficado cada vez mais relevante: ESG – do termo em inglês Environmental, Social and Governance ou, em português, ASG – Ambiental, Social e Governança;
  • Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo acerca do tema ESG; (ii) Performance dos principais índices ESG em diferentes países; (iii) Comparativo da performance histórica do Ibovespa vs. ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial, da B3); e (iv) Lista com os últimos relatórios publicados pelo Research ESG da XP;
  • Por que essas informações são importantes? Porque elas indicam os temas dentro da agenda ESG que estão sendo cada vez mais monitoradas por parte dos investidores e das empresas, e podem impactar os preços das ações de diferentes companhias. Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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