IBOVESPA -1,5% | 100.627 Pontos
CÂMBIO 1,87% | 5,61/USD
O que pode impactar o mercado hoje
O Ibovespa encerrou o pregão de ontem em queda de 1,46%, a 100.627 pontos, após piora no clima em Brasília com as divergências em relação ao programa Renda Brasil. As taxas futuras de juros fecharam a sessão de ontem em alta, elevando a inclinação. Porém, além dos vencimentos mais longos sofrerem pressão de alta com a maior percepção de risco fiscal, as taxas curtas passaram a precificar possibilidade de alta na Selic na próxima reunião do Copom. DI jan/21 subiu para 1,99%; DI jan/23 encerrou em 4,11%; DI jan/25 foi para 5,98%; e DI jan/27 fechou em 6,98%.
As bolsas Europeias e os futuros dos EUA operam em baixa nesta manhã, à espera do discurso de Jerome Powell, presidente do Banco Central americano, no simpósio de Jackson Hole. Em seu discurso, Powell deverá passar sua visão sobre o quadro inflacionário dos Estados Unidos e o posicionamento da autoridade em relação à política monetária. Já os mercados asiáticos fecharam mistos nessa quinta-feira, em parte reagindo a dados bons por parte das grandes empresas industriais da China, mas por outro lado reagindo a uma postura mais pessimista do Banco Central Sul-Coreano, que manteve a taxa de juros em 0,5%, mas piorou a previsão para o PIB deste ano. De acordo com o Escritório Nacional de Estatísticas (NBS), o lucro industrial de empresas chinesas cresceu 19,6% em julho na comparação com o mesmo mês de 2019, mais do que os 11,5% reportados em junho.
A divergência entre Jair Bolsonaro e Paulo Guedes segue no topo do noticiário político, depois de o presidente ter dito ontem no início da tarde que estava suspensa a proposta do Ministério da Economia para o Renda Brasil. A pasta sugeriu ao Planalto extinguir programas sociais considerados ineficientes para abastecer o novo auxílio sem pressionar o teto de gastos. A fala de Bolsonaro cristalizou também no Congresso a indisposição de acabar com programas atuais e levantou dúvidas sobre a capacidade de implementação de um programa que não implique aumento de despesas e pressão sobre o teto.
Depois da crítica pública feita pelo presidente à proposta que recebeu para o Renda Brasil, o ministro Paulo Guedes, na intenção de cessar os rumores de que estava prestes a sair do ministério, afirmou a interlocutores que pretende permanecer no cargo e que vai finalizar uma proposta alternativa para o Renda Brasil. Uma readequação do programa deve ser apresentada até sexta-feira. Como não há consenso no governo sobre os programas que poderiam ser extintos para custear o programa social, a equipe econômica está estruturando um modelo no qual o novo benefício começaria a ser pago no ano que vem, podendo partir de R$ 220 ou R$ 230, e em que os pagamentos poderiam ser ampliados com o tempo, dependendo das decisões futuras do governo e do Congresso sobre a extinção de outras ações. A ideia defendida pelo ministro é de que o auxílio emergencial caia gradualmente até atingir o patamar do Renda Brasil.
Diante do aumento da instabilidade no âmbito fiscal (citado, inclusive, por representantes do Banco Central que enxergam a política monetária como passageira e o quadro fiscal como o piloto da recuperação econômica), o mercado passou a precificar uma inflação mais forte nos últimos dias. O nosso entendimento, no entanto, é de que as medidas de núcleo de inflação continuam apontando para um quadro bem-comportado e abaixo do centro da meta definida pelo Conselho Monetário Nacional para 2020 e 2021. Continuamos projetando IPCA de 1,4% em 2020 e de 2,7% em 2021, e Selic em 2,00% até meados de 2021.
Na agenda de indicadores e eventos do dia, o destaque será o discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no simpósio de Jackson Hole. O presidente do BC, Roberto Campos Neto, também participará de videoconferência no evento, sem previsão de discurso. Ainda nos Estados Unidos, será divulgado o PIB do segundo trimestre de 2020. E no Brasil, o Conselho Monetário Nacional (CMN) se reunirá. A expectativa é de deliberação da transferência do lucro do BC ao Tesouro.
Do lado das empresas, a Vale anunciou que teve conhecimento pela imprensa sobre o pedido apresentado pelo Ministério Público de Minas Gerais (MPMG) referente a danos socioambientais e socioeconômicos decorrentes do rompimento da barragem em Brumadinho. O valor requerido para bloqueio foi de R$26,7 bilhões, a fim de ressarcir economicamente o estado de Minas Gerais. Mantemos nossa recomendação de Compra com preço alvo de R$85/ação, mas seguimos atentos a maiores definições sobre o pedido do MPMG.
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Coronavírus
O caso para se comprar Brasil: Rumo aos 110 mil
Medidas econômicas para combater o coronavirus no Brasil
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Internacional
- Política internacional: tensões entre Beijing e Washington ganham novo capítulo
- Petróleo: Redução nos estoques dos EUA acima do esperado pelo mercado, positivo
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Empresas
- Vivara (VIVA3): Um 2T20 desafiador, mas retomada acelera; Mantemos Compra
- Vale (VALE3): MPMG pede bloqueio de R$26,7 bilhões referente à tragédia de Brumadinho
- Proteínas (JBSS3, MRFG3, BRFS3): margens do boi nos EUA retornam aos patamares de agosto de 2019, mas seguem em alta no ano
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Internacional
Política internacional: tensões entre Beijing e Washington ganham novo capítulo
- Após sinais positivos no lado do acordo comercial, as tensões entre Beijing e Washington ganham novo capítulo: a China disparou quatro mísseis no Mar Meridional nesta quarta-feira (26) em resposta a suposta invasão de seu espaço aéreo por avião de espionagem americano na terça-feira. Ainda, o governo Trump anunciou sanções contra 24 empresas por obras na disputada região;
- Na terceira noite da Convenção Nacional Republicana, líderes do partido e aliados de Donald Trump destacaram a atuação do presidente na seara econômica e na área de segurança pública e nacional, em meio a protestos contra o racismo. Ao mesmo tempo, associaram uma vitória de Biden uma vitória do socialismo, afirmaram que o democrata era um risco para as forças policiais e indicaram que ele recuaria nas negociações comerciais com a China. O destaque da noite foi o discurso do vice-presidente Mike Pence.
Petróleo: Redução nos estoques dos EUA acima do esperado pelo mercado, positivo
- Ontem a Agência de Informação de Energia dos EUA (EIA) divulgou, em seu relatório oficial de fornecimento, uma redução no estoque de -4,689 milhões de barris contra expectativa de -3,694 milhões de barris;
- A queda do estoque foi vista como positiva por indicar uma menor oferta em relação à demanda. Apesar disso, ontem a commodity fechou em queda de -0,48% em US$45,60/barril;
- Nessa manhã de quinta-feira, o petróleo tipo Brent opera em território ligeiramente negativo, em queda de -0,1% em US$45,6/barril.
Empresas
Vivara (VIVA3): Um 2T20 desafiador, mas retomada acelera; Mantemos Compra
- Conforme antecipado, os resultados da Vivara no segundo trimestre de 2020 (2T20) foram pressionados pela crise desencadeada pelo COVID-19. As vendas no conceito mesmas lojas caíram -55,0% A/A, apesar de parcialmente suportadas pelo crescimento de 387% A/A no e-commerce da companhia, que representou 63,9% das vendas no trimestre (vs. 5,8% no 2T19);
- Nossa visão: Esperamos uma reação positiva ao anúncio. Apesar dos números fracos, conforme esperado, o resultado veio acima das nossas expectativas e do consenso de mercado. Além disso, acreditamos que a sinalização de uma retomada acelerada ao longo do trimestre deva minimizar as preocupações em relação aos resultados de curto prazo da companhia (vendas estáveis em agosto A/A);
- Por fim, vale ressaltar que a Vivara retomou as compras de matéria prima para recomposição dos estoques de ouro e prata. Apesar da alta significativa do custo dos metais, acreditamos que a companhia tenha capacidade de preservar sua rentabilidade por meio de (i) um maior poder de precificação, em função da verticalização, e (ii) flexibilidade em relação a potenciais mudanças do mix de vendas e/ou ajustes na composição das coleções. Mantemos nossa recomendação de Compra para as ações de Vivara (VIVA3) e preço-alvo de R$30,00 para o final de 2020;
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Vale (VALE3): MPMG pede bloqueio de R$26,7 bilhões referente à tragédia de Brumadinho
- Em nota no Fato Relevante divulgado ontem (26), a Vale anunciou que teve conhecimento pela imprensa sobre o pedido apresentado pelo Ministério Público de Minas Gerais (MPMG) referente a danos socioambientais e socioeconômicos decorrentes do rompimento da barragem em Brumadinho;
- De acordo com a nota publicada pelo MPMG, cujos autores pedem danos morais coletivos e ressarcimento de perdas econômicas em Minas Gerais, foi requerido o bloqueio de R$26,7 bilhões para o ressarcimento de perdas econômicas do estado. No entanto, a Companhia ressalta que não teve conhecimento formal dos pedidos formulados;
- Vemos o comunicado com ressalvas e aguardamos maiores definições sobre o pedido. Temos recomendação de Compra com preço alvo de R$85/ação.
Proteínas (JBSS3, MRFG3, BRFS3): margens do boi nos EUA retornam aos patamares de agosto de 2019, mas seguem em alta no ano
- Confira os destaques do setor no Expresso Alimentos & Bebidas desta semana de 24 de agosto. Às quintas, comentamos sobre os preços das proteínas nos EUA;
- No caso da carne bovina, acompanhamos o cut-out ratio, diferencial entre o preço da carne e do gado, que registrou alta de 1% na semana e 17% no ano;
- Para conferir mais detalhes sobre a evolução das margens para bovinos nos EUA, bem como os impactos disso para JBS e Marfrig, clique aqui.
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