Decisão de juros na Zona do Euro e PIB dos EUA em foco nesta quinta

O que pode impactar o mercado hoje

Ibovespa

O Ibovespa fechou em leve queda ontem, aos 127.816 pontos (-0,4%). As principais notícias do dia foram positivas: o índice de gerentes de compras (PMI, em inglês) do setor de serviços americano avançou acima das expectativas, enquanto a China anunciou medidas para estimular sua economia. Porém, o índice não resistiu com a alta nas taxas dos Títulos Públicos norte-americanos (Treasuries), e piora das ações da Petrobras.

Os principais movimentos incluem as ações de minério de ferro, impulsionadas pela notícia de estimulo na China: Usiminas (USIM5, +3,8%) liderou os ganhos do Ibovespa no pregão, enquanto Vale (VALE3) teve ganhos de 1%. No outro lado da ponta, varejo teve desempenho ruim com a subida de juros americanos, o que impacta ações expostas à economia doméstica. Petrobras (PETR4, -0,8%) continua com um mês volátil, em meio à variação de preços do Brent diante da situação no Mar Vermelho e ruídos políticos.

Renda Fixa

As taxas futuras de juros fecharam o pregão em ligeira queda ao longo de toda a estrutura a termo da curva. O movimento de retirada de prêmios de risco na curva local foi um reflexo do maior apetite global por risco. Por outro lado, no final do pregão, o otimismo foi perdendo espaço nos mercados à medida que a fraca demanda no leilão de Treasuries elevou as pressões dos rendimentos (yields). Assim, as taxas locais se afastaram das mínimas registradas no dia. DI jan/25 fechou em 10,06% (-1,5bps vs. pregão anterior); DI jan/26 em 9,75% (-2bps); DI jan/27 em 9,925% (-2,5bps); DI jan/29 em 10,35% (-3bps).

Mercados globais

Nesta quinta-feira, os mercados abrem sem direção definida nos Estados Unidos (S&P 500: 0,1%; Nasdaq 100: 0,0%). Após a divulgação do balanço de Tesla ter vindo abaixo das expectativas, as ações caem cerca de 7% nas negociações pré-mercado. Hoje, serão divulgados os resultados de Comcast e American Airlines antes da abertura do mercado, e de Visa e Intel após o fechamento. No campo de dados econômicos, hoje será divulgado o PIB do 4° trimestre de 2023 dos EUA.

Na Europa, os mercados operam em queda (Stoxx 600: -0,2%), no aguardo da decisão de juros do Banco Central Europeu. Espera-se que os juros sejam mantidos inalterados na decisão de hoje, e o mercado atribui 60% de chance que o ciclo de cortes se inicie em abril. Na China, os índices fecharam em alta (CSI 300: 2,0%; HSI: 2,0%), marcando o terceiro dia de rali das ações locais, com o anúncio de um corte do compulsório bancário, com início em fevereiro, e a expectativa de novos estímulos.

Economia

Conforme publicado ontem pela agência S&P Global, o PMI (Índice de Gerentes de Compras) Composto dos EUA subiu de 50,9 em dezembro para 52,3 em janeiro, o patamar mais elevado em sete meses. Esse resultado veio acima das estimativas do mercado (51,0). Ambos os componentes de serviços e indústria melhoraram na comparação mensal.     

Na agenda econômica desta quinta-feira, destaque para a decisão de política monetária na zona do euro. O Banco Central Europeu (BCE) não deve alterar suas taxas de juros de referência. Os agentes de mercado irão monitorar eventuais sinais de afrouxamento monetário no curto prazo. Além disso, destaque para a divulgação da primeira leitura do PIB dos EUA relativo ao 4º trimestre de 2023. As projeções apontam para crescimento anualizado de 2%.   

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Economia

Decisão de juros na Zona do Euro e PIB dos EUA no centro das atenções 

• Conforme publicado ontem pela agência S&P Global, o PMI (Índice de Gerentes de Compras) Composto dos EUA subiu de 50,9 em dezembro para 52,3 em janeiro, o patamar mais elevado em sete meses. Este resultado veio acima das estimativas do mercado (51,0). Ambos os componentes de serviços e indústria melhoraram na comparação mensal. O PMI de Serviços avançou de 51,4 para 52,9 no período, enquanto a mediana das projeções indicava 51,5. Por sua vez, o PMI da Indústria aumentou de 47,9 para 50,3, contra o consenso de 47,8. Em relação aos dados desagregados, os custos dos fatores de produção subiram modestamente em janeiro, ao passo que as empresas elevaram os seus preços de venda ao ritmo mais moderado desde maio de 2020;
• Na agenda econômica desta quinta-feira, destaque para a decisão de política monetária na Zona do Euro. O Banco Central Europeu (BCE) não deve alterar suas taxas de juros de referência. Os analistas de mercado irão monitorar eventuais sinais de afrouxamento monetário no curto prazo. Além disso, destaque para a divulgação da primeira leitura do PIB dos EUA relativo ao 4º trimestre de 2023. As projeções indicam crescimento anualizado de 2%. Outros indicadores de atividade econômica nos EUA serão publicados hoje, tais como: os pedidos iniciais de auxílio-desemprego na semana passada; as encomendas de bens duráveis e as vendas de moradias novas referentes a dezembro; e a sondagem industrial do Fed de Kansas de janeiro.     

Empresas

Resumo Semanal de Bens de Capital: Porque ainda vemos uma assimetria de valuation negativa para a WEG

• Apresentamos o nosso Resumo Semanal de Bens de Capital, onde discutiremos indicadores recentemente divulgados, níveis de valuation e outros temas-chave. Nesta semana, destacamos:
  • (i) nosso primeiro Insight da Semana, onde analisamos porque ainda vemos uma visão cautelosa em relação à WEG, principalmente em relação aos fundamentos de valuation;
  • (ii) a Marcopolo se destacando no momentum score (conforme esperado) entre os nossos indicadores técnicos;
  • (iii) os resultados do 4T23 da ABB e da Boeing, que serão divulgados na próxima semana, juntamente com os dados de produção de ônibus de dezembro, já divulgados pela Fabus; e
  • (iv) as notícias recentes sobre o plano de estímulo “Nova Indústria Brasil” do governo federal (veja nossa nota completa aqui);
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Saúde: Data Expert | ANS Tracker de Dezembro de 2023

• Este é o nosso ANS Tracker, no qual acompanhamos e analisamos os dados mensais da ANS sobre os beneficiários de planos de saúde e odontológicos. Os destaques são:
  • O mercado de planos de saúde fechou o trimestre com números positivos trazidos principalmente por planos corporativos;
  • Medicina de Grupo e Seguradoras foram as principais fontes de crescimento no período;
  • O crescimento veio de diferentes praças ao longo do mês, enquanto o desempenho positivo do RJ em dezembro quase compensou totalmente o seu desempenho negativo dos dois meses anteriores;
  • A Hapvida entregou adições líquidas positivas no mês, fechando o trimestre ligeiramente melhor do que esperávamos anteriormente; e
  • O mercado de planos odontológicos adicionou 840 mil beneficiários no 4T23, com a Odontoprev acompanhando o desempenho positivo do mercado.
• Mantemos a nossa visão cética em relação aos fundamentos de crescimento do mercado de planos de saúde. Apesar disso, destacamos a perda líquida trimestral de beneficiários da Hapvida abaixo do esperado, o que consideramos como ligeiramente positivo, mas não como um fator que mova significativamente o preço da ação no pregão de amanhã;
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São Martinho (SMTO3) | Prévia dos resultados do 3T24: doce no açúcar; azedo no etanol

• Projetamos que a SMTO apresente resultados mistos no 3T24 em meio a um forte momentum no açúcar, enquanto o etanol deve arrastar os resultados devido aos preços persistentemente mais baixos, apesar da paridade com a gasolina estar bem abaixo da média – estimamos que as margens do etanol devem estar no breakeven;
• No geral, projetamos EBITDA ajustado em R$652 milhões (-16% A/A e ligeiramente abaixo T/T), com a margem aumentando 10 pontos-base T/T devido a melhores produtividades;
• Embora os preços do açúcar estejam ~20% acima da baixa de dezembro e o SMTO3 tenha subido ~10% desde o fundo em janeiro, ainda achamos que os preços atuais são um ponto de entrada atrativo, enquanto os fundamentos positivos devem compensar uma perspectiva mais fraca para o etanol;
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BRF (BRFS3) | Prévia dos resultados do 4T23: Fortes resultados; Brasil lidera e Internacional se aproxima

• A BRF deve apresentar fortes resultados no 4T23. Os custos mais baixos de ração fluindo para os resultados devem definir o tom dos resultados novamente, mas também esperamos números positivos no Brasil, refletindo a sólida execução comercial da BRF, além dos tão esperados preços melhores em Internacional, refletindo uma melhor dinâmica global de oferta e demanda, juntamente com a recuperação de mercados importantes (principalmente Japão, Halal e China);
• No total, projetamos EBITDA ajustado de R$ 1,8 bilhão (+75% ano a ano e +51% t/t) e geração de caixa livre de R$ 731 milhões. Outro trimestre forte deve contribuir para o histórico da nova gestão, ainda em seus estágios iniciais, mas com números encorajadores nos resultados e ganhos de eficiência operacional, fortalecendo a história das ações. Continuamos positivos e reiteramos a recomendação de Compra;
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Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

• Notícias Diárias do Setor Financeiro
  • Mercado de capitais aumenta fatia no crédito imobiliário (Valor);
  • Crédito com garantia de imóvel sobe 19,3% em 2023 (Valor);
  • Estrangeiros invertem rumo e já retiram quase R$ 5 bi da B3 em 2024 (Valor);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

• Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
  • Acionistas da Vivo aprovam redução de capital de R$ 1,5 bilhão (telesintese);
  • Vero Americanet avança integração, ajusta critério de assinantes e prepara expansão (TELETIME);
  • Brisanet vai ampliar em 12,5% quadro de funcionários até março (telesintese);
  • IBM registra lucro de US$ 3,3 bi no 4º tri, crescimento anual de 14% (Valor);
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• Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
  • Comércio de São Paulo pode perder R$ 19 bilhões com feriados em 2024 (Folha)
  • Governo vai editar nova portaria sobre trabalho em feriados com exceções para setores; entenda (Estadão)
  • Márcio França: governo quer criar um “Desenrola” para empresas ainda este trimestre (Ecommerce Brasil);
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• Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
  • Bebidas
    • Cervejaria AB InBev, dona da Ambev, faz demissões nos Estados Unidos (Bloomberg Línea).
  • Alimentos
    • Governo da África do Sul já aprovou vacinação contra o H5, diz associação avícola local (AviSite);
    • Arroba do boi gordo já é negociada abaixo de R$ 200 em parte do país (Globo Rural).
  • Agro
    • India plans to raise sugar cane floor price by 8pc for next season, govt source says (Malaymail);
    • Lavoro fatura mais, mas margens despencam e sai do lucro para prejuízo (AgFeed).
  • Biocombustíveis
    • Geraldo Alckmin visitará a Região Norte para lançar usina de etanol em Viadutos (GZH).
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• Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
  • Fleury (FLRY3): Renúncia e nomeação de Membro do Conselho de Administração (RI da Companhia);
  • Alliança Saúde e Unimed Nacional criarão laboratórios de exames na Bahia (Valor Econômico);
  • Setor fecha 2023 com 51 milhões de beneficiários em planos de assistência médica (ANS);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
  • Petrobras quer exercer direito de preferência em bloco do pré-sal na Bacia de Campos (Valor Econômico);
  • Presidente da Petrobras anuncia escritório da estatal em seu reduto político (Folha);
  • Fundo para socorrer companhias aéreas pode chegar a R$ 6 bilhões, com possível diálogo com a Petrobras sobre preço do QAV (Folha);
  • Unigel busca US$ 150 milhões com grupo liderado pela Pimco (Pipeline Valor);
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• XP Daily: As principais notícias do setor Imobiliário
  • Caixa confirma troca de sete vice-presidentes e criação de VP de Sustentabilidade  (Exame);
  • Queda de juros não terá efeito imediato em financiamento imobiliário, diz Abecip (Exame);
  • Financiamento imobiliário em 2023 foi de R$ 251 bi, diz Abecip; alta é de 4% ante 2022 (InfoMoney);
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• Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
  • TCU libera MME para seguir com renovação das distribuidoras e diz que avaliará casos individualmente (MegaWhat);
  • Aneel reafirma recomendação de caducidade da Amazonas Energia (Canal Energia);
  • Ação do MP-RS contra CEEE Equatorial pede R$ 200 milhões por danos após temporal (Canal Energia);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

• The Fed Risks Getting Caught Up in Politics, Whatever It Does (The Wall Street Journal);
• UK business activity grows faster than forecast (Financial Times);
• Fundo de socorro a companhias aéreas custará até R$ 6 bi (Valor);
• Cade aprova compra de ativos da Petrobras pela Enauta (Valor);
• Moody’s Local eleva rating da Cambuci para A.br; perspectiva estável (Moody’s Local);
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

• Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
  • RBRF11 projeta bons resultados para FIIs de tijolos em 2024 (FIIs);
  • Fundo de shopping XPML11 garante R$ 264,9 milhões durante direito de preferência em oferta (InfoMoney);
  • FII de escritório é maior pagador de dividendos em janeiro; o que explica taxa de 2,31% (InfoMoney);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

BNDES destina R$ 2 bi para combustíveis sustentáveis na frota naval brasileira | Café com ESG, 25/01

• O mercado encerrou o pregão de quarta-feira em território negativo, com o IBOV e o ISE registrando queda de 0,34% e 0,66%, respectivamente;
• No Brasil, (i) o BNDES anunciou, nesta quarta (24/1), a redução de até 0,4 p.p. na taxas de juros para modernização da frota naval brasileira, dentro do programa “BNDES Azul” – segundo o presidente da instituição, Aloizio Mercadante, a ideia é fomentar a produção de navios nacionais que utilizem combustíveis sustentáveis, com etanol, metanol verde, amônia e hidrogênio verdes; e (ii) de olho nas oportunidades da eletrificação, a General Motors International (GM) anunciou ontem que investirá R$7 bilhões no Brasil até 2028 – os aportes deverão ser destinados a melhorias na capacidade de produção e desenvolvimento tecnológico, principalmente veículos elétricos, energias renováveis e controle de poluentes;
• No internacional, segundo novo relatório publicado ontem pela Agência Internacional de Energia (IEA, em inglês), as emissões de gases de efeito estufa provenientes da geração de eletricidade estão entrando em declínio estrutural à medida que a substituição de fontes fósseis por renováveis ganha ritmo – o estudo indica que emissões globais de CO2 da geração devem diminuir mais de 2% em 2024, após um aumento de 1% em 2023;
• Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG. 

Abastecendo o futuro: O papel dos biocombustíveis na transição energética

• Os biocombustíveis, derivados da biomassa, são cada vez mais vistos como uma alternativa sustentável aos combustíveis fósseis, desempenhando um papel fundamental em setores cuja descarbonização não é trivial, como o de transporte (responsável por ~20% das emissões globais);
• Frente a um mercado em expansão, ainda que concentrado – com o Brasil como o 2° maior produtor de biocombustíveis -, vemos mais países adotando políticas nacionais para incentivo ao uso;
• Nesse contexto, este relatório visa ajudar os investidores no entendimento do tema e consequente mapeamento de ações para exposição;
• Clique aqui para ler o conteúdo completo.

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