IBOVESPA -1,31% | 125.588 Pontos
CÂMBIO +1,27% | 5,91/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
Na segunda-feira, o Ibovespa encerrou o pregão em queda de 1,3%, aos 125.588 pontos, em mais um dia marcado pela volatilidade dos mercados globais (S&P 500, -0,2%; Nasdaq, +0,2%). Os principais índices norte-americanos abriram em queda, dando continuidade à tendência da semana anterior, mas inverteram o movimento após rumores de que Trump poderia adiar a implementação das tarifas anunciadas na semana passada — com exceção daquelas direcionadas à China. A notícia foi desmentida pela Casa Branca, apagando os ganhos e levando os índices a se estabilizarem ao longo do dia próximos a um patamar neutro. Além disso, Trump prometeu tarifas adicionais de 50% sobre a China, caso o país não se retire as tarifas retaliatórias de 34% anunciadas aos EUA.
A Petrobras (PETR3, -5,6%; PETR4, -4,0%) ficou entre os destaques negativos do dia, pressionada pela queda do Brent (-2,1%) e pela notícia de que o ministro de Minas e Energia teria procurado a diretoria da companhia para discutir uma possível redução nos preços dos combustíveis comercializados. Já a Natura (NTCO3, +2,8%) teve alta, em movimento técnico, após uma queda acumulada de 30,6% desde a divulgação de seus resultados do 4T24.
Nesta terça-feira, o destaque da agenda econômica será a divulgação do resultado primário do setor público consolidado referente a fevereiro.
Renda Fixa
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira com abertura na parte longa da curva Em mais um pregão pautado pelo cenário internacional, o presidente americano, Donald Trump, prometeu o adicional de 50% de tarifas à China caso ela não retire a retaliação tarifária de 34% anunciada na sexta-feira (04/04), aumentando a percepção de risco global. Com isso, o DI jan/26 encerrou em 14,7% (+1bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,22% (- 1,9bps); DI jan/29 em 14,17% (+8,7bps); DI jan/31 em 14,48% (+10,5bps). Nos EUA, os rendimentos das Treasuries norte-americanas de dois anos terminaram o dia em 3,76% (+11,1bps), enquanto os de dez anos caíram para 4,18% (+18,9bps).
Mercados globais
Nesta terça-feira, os futuros dos Estados Unidos operam em alta (S&P 500: +1,2%; Nasdaq 100: +1,0%), enquanto os investidores aproveitam a recente queda acentuada das ações como oportunidade de compra, após uma sequência negativa nos mercados norte-americanos. Nas Treasuries, a taxa do título de 10 anos voltou a superar o nível de 4%, mesmo com o pacote de tarifas anunciado pelo presidente Donald Trump gerando temores de uma desaceleração econômica.
Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: +1,3%), ensaiando recuperação após quatro dias consecutivos de perdas, impulsionadas pelas crescentes tensões globais em torno das tarifas. Na China, os mercados fecharam em território positivo (CSI 300: +1,7%; HSI: +1,5%), recuperando parte das fortes quedas da sessão anterior. No Japão, o pregão foi de forte valorização (Nikkei 225: +6,0%), no dia seguinte a uma sessão marcada pelo acionamento do circuit breaker diante das perdas expressivas.
IFIX
O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) encerrou a segunda-feira com uma queda de 0,80%, refletindo a piora no humor dos mercados locais diante das incertezas relacionadas à disputa tarifária global. Tanto os Fundos de Papel quanto os FIIs de Tijolo registraram desempenhos negativos no dia, com desvalorizações médias de 0,92% e 0,82%, respectivamente. Entre os destaques positivos, sobressaíram-se LIFE11 (+1,4%), MANA11 (+1,3%) e RBFF11 (+0,9%). Já entre os destaques negativos, figuraram RCRB11 (-7,1%), RECT11 (-3,2%) e TGAR11 (-2,7%).
Economia
À medida em que o dia para a entrada em vigor o aumento de tarifas comerciais pelos EUA se aproxima (9 de abril); ainda não está claro se negociações bilaterais acontecerão, nem quais os efeitos das tarifas mais elevadas na economia global. Ontem, o presidente Trump escreveu que “Se a China não reverter o aumento de 34% sobre os produtos americanos até amanhã, 8 de abril de 2025, os Estados Unidos imporão tarifas ADICIONAIS à China de 50%, a partir de 9 de abril”. As autoridades chinesas respondem afirmando que a China “lutará até o fim”. O mercado hoje estará atento ao pronunciamento do principal negociador comercial do governo Trump, Jamieson Greer; e da presidente do Federal Reserve de São Francisco, Mary Daly.
Não está previsto nenhum indicador econômico relevante para hoje.
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Economia
Trump ameaça tarifa adicional de 50% sobre a China
- À medida em que o dia para a entrada em vigor o aumento de tarifas comerciais pelos EUA se aproxima (9 de Abril); ainda não está claro se negociações bilaterais acontecerão, nem quais os efeitos das tarifas mais elevadas na economia global. Ontem, o Presidente Trump escreveu que “Se a China não reverter o aumento de 34% sobre os produtos americanos até amanhã, 8 de abril de 2025, os Estados Unidos imporão tarifas ADICIONAIS à China de 50%, a partir de 9 de abril”. As autoridades chinesas respondem afirmando que a China “lutará até o fim”. A maioria das casas de pesquisa global já preveem cerca de 50% de probabilidades de a economia dos EUA entrar em recessão no segundo semestre do ano, possivelmente arrastando junto a economia mundial. Depois de uma dia bastante volátil ontem, os mercados acionários estão hoje em alta modesta na Ásia e na Europa. Os mercados futuros dos EUA também estão em território positivo;
- O principal negociador comercial do governo Trump, Jamieson Greer, deve falar hoje perante o Comitê de Finanças do Senado. De acordo com relatos da imprensa, ele deverá dizer que foi abordado por quase 50 países pedindo para discutir o aumento das tarifas de Trump;
- A presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, Mary Daly, faz pronunciamento público hoje. Os analistas de mercado procurarão sinais sobre se o Fed (banco central dos EUA) reagirá às incertezas econômicas flexibilizando a sua política monetária. Na semana passada, o presidente do Fed, Jerome Powell, fez um discurso mais cauteloso, apontando o risco de inflação mais alta no curto prazo.
- Não está previsto nenhum indicador econômico relevante para hoje.
- No Brasil, os resultados fiscais de fevereiro serão divulgados hoje. Mas os participantes no mercado prestarão mais atenção aos desenvolvimentos da economia global.
Empresas
Priner (PRNR3): Prévia operacional mista do 1T25
- A Priner anunciou uma prévia operacional mista para o 1T25;
- Destacamos:
- A receita bruta comparável diminuiu 12% T/T (comparada a um impacto sazonal histórico de -3%);
- Em uma base per capita, a receita aumentou 7% A/A, refletindo a maior proporção da Real Estruturas e a mudança no mix de serviços, focando mais em Inspeção & Integridade e Infraestrutura;
- Uma adição geral de backlog de R$589 milhões, indicando um aumento sequencial substancial de 152% T/T, com novos contratos originários dos setores de O&G, M&M e P&P;
- Reiteramos nossa recomendação de Compra para a Priner;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Utilities | Impulsionando a Semana: Destaques do Setor
- Os principais temas abordados neste relatório são:
- O consumo de energia diminuiu em todo país, -0,3% A/A em abril de 2025;
- Os reservatórios do SIN permaneceram estáveis em aproximadamente 70%;
- A Energia Natural Afluente (ENA) apresentou um perfil misto em seus níveis atuais entre os subsistemas na última semana;
- Os preços de energia de curto prazo apresentaram uma diminuição sequencial nas regiões Sul e Sudeste, enquanto nos submercados Norte e Nordeste permaneceram no nível mínimo regulatório;
- Os preços de energia de longo prazo demonstraram uma leve diminuição S/S;
- Um resumo dos eventos mais relevantes da semana passada;
- A agenda semanal da Aneel, que entre vários assuntos inclui o Ajuste Anual de Tarifas para a CPFL Paulista; e
- Valuation atraente para empresas de utilities, com uma TIR real implícita média de aproximadamente 11,5% para o setor.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Santos Brasil (STBP3) – Acompanhamento Mensal do Setor Portuário | Março de 2025
- Neste relatório compilamos os dados dos principais Operadores Portuários referentes a Mar/25;
- Novos desenvolvimentos sobre a transação: (a) nenhuma nova questão foi levantada no período de 15 dias após a aprovação do CADE, permitindo que as partes envolvidas prosseguissem para o fechamento, e (b) embora ainda haja alguma incerteza quanto à data/formato da oferta, esperamos que o negócio seja fechado até o final de abril;
- Um potencial de retorno total atraente para a STBP (121-166% do CDI, se o negócio fechar até o final de abril);
- Fortes números operacionais: (a) os volumes totais da STBP atingiram 139 mil contêineres (+23% A/A), continuando o forte desempenho do ano passado; (b) volumes de armazenagem (+16% A/A); e (c) volumes robustos da TEV (23 mil veículos manuseados; +23% A/A), com níveis de utilização em aumento (71% LTM vs. 65% em 2024);
- Reiteramos nossa recomendação de Compra;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Minerva (BEEF3) | Anúncio de Aumento de Capital; Positivo
- A Minerva anunciou o tão aguardado aumento de capital.
- O montante total será de BRL 2bn, sendo que pode atingir até BRL 3bn caso o bônus de subscrição de 2 para 1 seja integralmente exercido.
- O preço será de BRL 5.17/sh, a média de preço dos últimos 60 dias de trading.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Moura Dubeux (MDNE3): Fortes dados operacionais amparados pela Mood
- Moura Dubeux registrou fortes resultados operacionais, impulsionados pelo desempenho robusto do segmento Mood;
- Os lançamentos líquidos atingiram R$402 milhões (+16% A/A e -22% vs. XPe), com o Mood se destacando devido a dois projetos que contribuíram com R$293 milhões em VGV (comparado a nenhum lançamento no 1T24), mantendo o sólido ritmo de lançamentos do 4T24;
- As vendas líquidas foram impressionantes em R$551 milhões (+48% A/A, +6% T/T), excedendo nossa estimativa em 17%. Esse crescimento foi suportado por uma aceleração significativa nas vendas de incorporação, que aumentaram 119% A/A e 18% T/T, apoiado pelo segmento Mood, que representou 42% das vendas brutas (acima dos 36% no 4T24) e manteve uma forte VSO trimestral de 29,4% (aumento de 7,3 p.p. A/A), apesar das vendas de condomínios terem se mantido estáveis;
- Além disso, o VSO trimestral consolidado aumentou para 21,1% (+4,2 p.p. A/A), levando a um forte VSO LTM de 57,7% (+11 p.p. A/A);
- Temos uma avaliação positiva dos dados operacionais da MDNE. Em nossa opinião, a empresa está mantendo um sólido impulso operacional, reforçado por um crescimento robusto das vendas líquidas e por fortes níveis de VSO entre os melhores desempenhos do segmento;
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Saúde: Data Expert | ANS Tracker Saúde & Dental de Fevereiro de 2025
- Este é o nosso ANS Tracker Saúde & Dental, no qual acompanhamos e analisamos os dados de planos de saúde e odontológicos fornecidos pela ANS. Os principais destaques são:
- O mercado de planos de saúde teve um desempenho sequencialmente estável, perdendo 15 mil vidas no acumulado do trimestre, uma vez que as adições líquidas de planos corporativos foram compensadas pelo desempenho negativo de outros tipos de contratos;
- Cooperativas e planos de autogestão foram os destaques negativos do período;
- SP e NE foram os destaques positivos dentro das regiões acompanhadas, compensando parcialmente os números negativos vindos de RJ, MG e CO;
- Hapvida perdeu 90 mil beneficiários no período, especialmente nos estados de SP e MG;
- SULA e Amil mantiveram seu ritmo de crescimento recente; e
- O mercado odontológico teve uma adição líquida de 29 mil beneficiários no período.
- Consideramos que o desempenho estável do mercado e os números sequencialmente negativos da Hapvida são sinais de alerta, sendo o primeiro devido a uma possível desaceleração do crescimento e o segundo possivelmente relacionado ao impacto contínuo do processo de integração do sistema no curto-prazo. No entanto, consideramos positivo o desempenho sólido e consistente da SULA e da Amil;
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Mineração e Siderurgia | Papel e Celulose: Números sazonalmente mais fracos; Usiminas, CBA e Aura como destaques; Prévia de resultados do 1T25
- Esperamos um 1T25 misto para as ações de Mineração e Siderurgia e Papel e Celulose (Usiminas, CBA e Aura como destaques).
- Para Usiminas, esperamos melhores resultados em sua divisão de Aço, impulsionados por um melhor ambiente de preços e um desempenho de custos controlado, bem como melhores resultados em suas operações de Mineração.
- Para Vale, embora os preços do minério de ferro tenham ficado estáveis T/T, esperamos que volumes sazonalmente mais fracos e custos mais altos impeçam uma melhora adicional de EBITDA.
- Para Suzano, esperamos volumes de vendas mais fracos, refletindo as paradas de manutenção previstas no 1T25, levando a um EBITDA sequencialmente menor T/T.
- Por fim, vemos melhores resultados para CBA e Aura, apoiados positivamente por melhores desempenhos de alumínio e ouro durante o trimestre.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas, Energia (óleo & gás e elétricas) e Saúde.
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Itaú lança área de crédito no ‘super app’ para facilitar contratação e controle pelos clientes (Valor)
- BB vai trocar cinco membros do conselho de administração, inclusive o presidente (Valor);
- Empresas do Grupo Itaú fazem acordo com BC por cobranças indevidas de R$ 253 milhões (Folha);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Meta anuncia novos modelos de inteligência artificial Llama 4 (Valor);
- Teles desaceleram e PPPs reportam adições modestas em fevereiro (Teletime);
- Relação entre torres de telefonia e habitantes evolui de maneira desigual no Brasil (Teletime);
- Mileto firma acordo de distribuição com a SES para a Oi TV (Telesíntese);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Renda fixa
O Mês da Renda Fixa – Abril/2025
- A curva de juros encerrou março com fechamento por toda sua extensão. Na curva de juros real, a taxa da NTN-B 2030 se manteve estável em 7,9% na comparação mensal, devido à incerteza dos investidores com a condução da política fiscal no país e com o cenário internacional;
- No Brasil, o governo anunciou novas regras para o consignado privado, permitindo que trabalhadores privados, domésticos e rurais possam acessar a modalidade e mais de R$ 1 bilhão foi movimentado já na primeira semana. O Banco Central anunciou que ainda mensura os impactos da alteração do consignado na atividade e inflação do país;
- Nos EUA, o presidente Donald Trump anunciou a imposição de tarifas de 25% para veículos fabricados fora do território americano, acendendo um alerta em relação à inflação no país e para a possibilidade de os países afetados retaliarem a medida;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- China vows ‘fight to the end’ after Trump threatens extra 50% tariff (Financial Times);
- Decisão de excluir verbas do Judiciário do teto do arcabouço cria precedente ruim, avaliam analistas (Estadão);
- BREAKING: Minerva anuncia aumento de capital de R$ 2 bi; Queiroz e Salic bancam metade (Brazil Journal);
- Fitch Atribui, Pela Primeira Vez, Rating ‘A(bra)’ à Sicoob Pro; Perspectiva Estável (Fitch Ratings);
- Clique aqui para acessar o clipping.
Estratégia
XP Short Scout: monitor de short selling no Brasil
- Atualizamos os dados de short selling os dados de fechamento de 04 de abril de 2025.
- O short interest (SI) mediano do Ibovespa caiu levemente para 6,2%, com o valor das posições em aberto reduzido para R$ 112,9 bilhões.
- Com uma assembleia geral marcada para decidir sobre a deslistagem da ação, Carrefour Brasil (CRFB3) registrou um aumento na venda a descoberto, com o SI subindo para 8,0%. No entanto, essa métrica teve uma queda na última sexta-feira depois do conselho aprovar uma alteração nos termos da oferta.
- Caixa Seguridade (CXSE3) teve uma queda de 10 pontos percentuais no SI, para 3,6%, após sua recente oferta subsequente de ações. ações.
- Outras ações para ficar de olho: AMER3, AZUL4, BHIA3, CEAB3, EGIE3, ELET3, GFSA3, HYPE3, INTB3, MOVI3, RAIZ4, SIMH3, TAEE11, TGMA3.
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Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- FII PVBI11 cai quase 3% após banco chinês anunciar devolução de imóvel (InfoMoney);
- Fundo imobiliário cai 7% antes de anunciar alta em dividendos; IFIX tem forte queda (FIIs);
- Fundos imobiliários “baratos”: confira 20 FIIs que estão com desconto de 35% ou mais (FIIs);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Tarifas de Donald Trump devem impactar a indústria de renováveis, dizem especialistas do setor | Café com ESG, 08/04
- O mercado encerrou o pregão de segunda-feira em território negativo, com o IBOV e o ISE caindo 1,3% e 1,1%, respectivamente;
- De olho em governança corporativa, o Banco do Brasil convocou assembleia geral ordinária e extraordinária para 30 de abril para eleger novos membros do conselho de administração – de forma geral, espera-se a troca de cinco dos oito membros, inclusive do secretário executivo do Ministério da Fazenda, Dario Durigan, presidente do colegiado, que deve ser substituído pela procuradora-geral da Fazenda Nacional, Anelize Almeida;
- No internacional, (i) as novas tarifas impostas por Donald Trump devem impactar significativamente a indústria de energia renovável, ameaçando aumentar os preços e interromper as cadeias de suprimentos – segundo executivos do setor, as taxas de 10% a 49% sobre componentes elétricos, armazenamento de bateria e outros equipamentos da China, sudeste da Ásia e Europa representam um golpe duplo para uma indústria que já está se recuperando de um menor apetite por investimentos em energia limpa com a entrada de Trump no poder; e (ii) a Comissão Europeia está considerando contabilizar os créditos de carbono internacionais em sua próxima meta climática, uma medida que poderia enfraquecer os esforços de redução de CO2 exigidos das indústrias nacionais – a proposta está entre as opções discutidas pelo comissário climático da UE, Wopke Hoekstra, com os países membros e legisladores do bloco;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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