Saúde Digital: Taxa Fixa + Alta – 5 anos e 6 meses

Detalhes sobre a estrutura: Possibilidade de retorno do ativo subjacente mais a uma taxa fixa, sem risco cambial. Acesso a um fundo internacional de ações de empresas inovadoras no setor de Saúde Digital. Gestora Credit Suisse Asset Management, com US$ 427bi sob gestão. PL do fundo é de US$ 2bi. Foco em empreendedorismo, inovação, tecnologia […]


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Detalhes sobre a estrutura: Possibilidade de retorno do ativo subjacente mais a uma taxa fixa, sem risco cambial. Acesso a um fundo internacional de ações de empresas inovadoras no setor de Saúde Digital.

Gestora Credit Suisse Asset Management, com US$ 427bi sob gestão. PL do fundo é de US$ 2bi. Foco em empreendedorismo, inovação, tecnologia disruptiva e crescimento exponencial.

Rentabilidade mínima entre 7,5% e 15,5% no período somada à alta ilimitada do ativo.

Informações gerais sobre os ativos

Gestora: Credit Suisse Asset Management é uma gestora global com US$ 427 bi sob gestão, 490 diferentes fundos e que está presente em 21 países;

Categoria: Temático – Ações Globais com foco em Saúde Digital;

Foco: Tema de crescimento da Digitalização / Tecnologia da saúde;

Estratégia: Em um horizonte de investimento de longo prazo e com baixa rotatividade da carteira, o time de investimentos do fundo busca investir em empresas no Setor de Saúde que apresentem empreendedorismo, inovação, tecnologia disruptiva e crescimento acima da média. O foco é investir em empresas de pequeno e médio porte (“small & mid-cap”), com diversificação global dentre diferentes modelos de negócio e produtos;

Diferencial: Time de gestão da estratégia possui vasta experiência e ampla gama de contatos no ramo de saúde digital;

Processo: A seleção das empresas e construção de carteira são baseadas em profunda análise fundamentalista e alta convicção. O fundo investe em aproximadamente 40-60 ações, com ponderação de 1 a 4% em cada;

Data de Início do fundo: 14/12/2017

PL do Fundo: US$ 2,1bi

Bloombeg Ticker: CSGDBHE LX

Tese de investimentos

1. Por que saúde digital?

A tecnologia irá revolucionar a saúde humana: Esperamos presenciar um aumento na inovação advinda da pesquisa e desenvolvimento, assim como uma gama de transformações aliadas à tecnologia, que irão abrir espaço para grandes melhorias na saúde.

O futuro da saúde é Digital: Nos próximos 10 anos, avanços na tecnologia transformarão todos os aspectos do setor de saúde: pesquisa e desenvolvimento, tratamentos e terapias inovadoras, eficiência hospitalar, monitoramento de saúde e sistemas de diagnostico preventivo.

2. O Tema Saúde Digital

Despesas com saúde cresceram muito além da economia global nas últimas décadas e devem continuar aumentando, intensificadas pelas mudanças demográficas:

Fonte: Credit Suisse AM; XP Investimentos; Dados ajustados por inflação e crescimento populacional; The Huffington Post (2013): Why U.S. Health Care Is Obscenely Expensive; Derived from McKinsey, “Accounting for the Cost of U.S. Health Care” (2011;), Center for American Progress; Alliance for Regenerative Medicine (ARM); Annual Industry Report 2012, p19; US Census Bureau.

3. Universo & Processo de Investimento

Universo

(I) Universo de Ações Globais (~40 mil Empresas);

(II) Universo de empresas ligadas ao tema Saúde Digital (~400):

(III) Universo de empresas  “Pureplay” (~200-250);

(IV) Construção do Portfólio: Total de 40 a 60 empresas

Processo de Investimento:

(I) O Fundo investe apenas em empresas consideradas “pureplay” no seguimento de Saúde Digital. Segundo o time de investimentos da estratégia, são empresas “pureplay” aquelas em que avanços tecnológicos sejam cruciais para o modelo de negócios e geração de pelo menos 50% das receitas;

(II) O foco em inovação e Start-ups resulta em uma estratégia baseada em pequenas e médias empresas;

(III) O horizonte de Investimentos da estratégia é de longo prazo, de 7 a 10 anos. Isso permite aos gestores focarem na força estrutural e potencial inovação que determinada empresa pode apresentar, evitando distorções de curto prazo. Como consequência desta abordagem, a rotatividade da carteira é baixa;

(IV) A estratégia busca entregar retornos absolutos, sem qualquer referência de benchmark, através da análise fundamentalista e alta convicção no processo de avaliação das empresas (“Bottom-up approach”), prezando sempre pela diversificação dentre os três principais sub-temas: (i) Pesquisa & Desenvolvimento, (ii) Tratamento e (iii) Eficiência Operacional.

4. Ilustrando os 3 Sub-Temas da Saúde Digital

Exemplo de Pesquisa & Desenvolvimento:

Sequenciamento Genético

•Para se entender uma doença, encontrar o devido tratamento, e até prever possíveis reações ao mesmo, é de grande importância o entendimento do código genético. O custo de “sequenciamento do genoma humano” tem caído de maneira expressiva, porém as despesas direcionadas a empresas neste nicho cresceram devido ao grande aumento da demanda;

•A redução de custos, reflexo do avanço tecnológico e aumento da potencia computacional, é fator determinante para a execução de tratamentos inovadores.

Exemplo de Eficiência Operacional:

Cuidado contínuo

•O cuidado contínuo baseia-se principalmente no armazenamento de dados do paciente. Pode-se utilizar armazenamento em nuvem para salvar e recuperar os dados, o que elimina a necessidade do paciente carregar os dados, ou de contatar o médico;

•Por envolver armazenamento em nuvem, a segurança da informação se torna um aspecto critico, tanto quanto o aspecto técnico do processo de tratamento do paciente;

•O cuidado contínuo continuará a auxiliar em processos clínicos como a triagem.

Exemplos de tratamentos:

Edição genética

•Edição genética é um conceito inovador e foi utilizada como base para descobertas recentes, principalmente sobre câncer e doenças raras;

•No caso do tratamento de câncer, as taxas de resposta em alguns casos de pacientes terminais aumentaram aproximadamente de 7% para 75%. A terapia genética continua a enfrentar desafios como custos elevados, no entanto, a eficácia é alta e ainda há muito a ser desenvolvido nessa frente.

Cirurgia robótica

•O robô cirúrgico “Da Vinci”, por exemplo, não pode realizar cirurgias sozinho. No entanto, a sua utilização apresenta diversas vantagens como melhora do “campo de visão”, além de instrumentação mais precisa em intervenções cirúrgicas delicadas;

•Algumas vantagens: (i) menor perda sanguínea, (ii) redução do risco de infecções e (iii) resultados mais consistentes;

•Os procedimentos estão em constante evolução. Iniciou-se com cirurgias mais simples, como remoção da próstata, e tem avançado para outras mais complexas.

5. Benefícios e Riscos

Benefícios:

•Exposição a um tema atrativo e com elevado potencial de crescimento;

Universo de investimentos em expansão pode continuar gerando grandes oportunidades para o Fundo;

•A estratégia do fundo busca menor correlação ao investir nos três sub-temas: (i) Pesquisa & Desenvolvimento, (ii) Tratamentos e Eficiência Operacional;

•O gestor tem acesso a uma diferenciada rede de contatos de especialistas da indústria, o que ajuda no processo de geração de idéias e busca por oportunidades de investimento;

•Forte pressão de custos do setor de saúde gera a necessidade da busca por novas tecnologias que gerem economia de despesas;

•O avanço tecnológico permite o desenvolvimento de novas ferramentas de ciências e pesquisa, auxiliando em tratamentos altamente inovadores;

Riscos:

•O risco regulatório está muito presente no dia  a dia do Setor de Saúde. A necessidade de novas aprovações pode gerar impactos adversos ao seguimento de Saúde Digital;

Exposição a empresas de pequeno e médio porte (“small & mid-cap”) pode resultar em maior volatilidade no curto prazo, além do risco de iliquidez;

•Empresas altamente inovadoras, que normalmente oferecem elevado potencial de crescimento, também oferecem maiores riscos para a estratégia à medida que determinados projetos não são entregues.

6. Rentabilidade do Fundo

O Credit Suisse Global Digital Health Equity Fund 13% Index (Ticker: CSEADHEE) é um índice referenciado pelo fundo Credit Suisse Global Digital Health Equity Fund (Ticker: CSGDBHE LX);

Para manter a meta de volatilidade dos retornos em 13% ao ano, há um rebalanceamento diário entre a exposição no Fundo e Caixa.

Fonte: Credit-Suisse, XP Investimentos.
Dados: 15/12/2017 – 26/05/2020

7. Alocação do Fundo



Fonte: Credit Suisse AM; XP Investimentos; Data Base Janeiro de 2020

A menção a rentabilidades passadas não é garantia de rentabilidade futura.

Emissor: Banco Credit Suisse
Categoria: Valor Nominal Protegido
Vencimento: 22/01/2026
Risco de Crédito do Banco Emissor

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