International Week: como e por que investir na renda fixa internacional?

Renda fixa internacional: por que é uma oportunidade para o investidor brasileiro? Esse foi o tema da live de encerramento da XP International Week.

Mayara Rodrigues, analista de Renda Fixa da XP, recebeu Isabella Nunes, diretora comercial na J.P. Morgan Asset Management. Durante a conversa, as duas especialistas compararam o mercado brasileiro com o vasto universo dos investimentos globais e citaram vantagens da exposição a ativos no exterior. Confira:

Renda fixa global: um grande mercado a ser explorado

O investidor brasileiro é um grande adepto da renda fixa local. No entanto, quando se trata de investir no exterior, ainda tem receio de se expor, correndo o risco de perder diversas oportunidades de investimento.

Isso porque o tamanho da oportunidade em renda fixa fora do Brasil é substancialmente maior: enquanto a renda fixa corporativa americana soma em torno de US$ 13 trilhões de dólar, no Brasil, esse segmento representa US$ 500 bilhões.

“Só o mercado de high yield americano é 3-4 vezes todo o mercado corporativo no Brasil”, destacou a especialista da J.P Morgan Asset. “Você tem tamanho, tem profundidade, quando olha a renda fixa global.”

Em termos de liquidez, o volume médio do mercado de títulos corporativos nos EUA é de US$ 51 bilhões (vs. US$ 0,8 bilhão no Brasil).

A importância da diversificação

As especialistas traçaram um paralelo entre o perfil de crédito das empresas brasileiras e das companhias internacionais dentro do segmento de high yield.

No Brasil, falamos de empresas menores e não existe tanto o apelo da “bancabilidade” ao mercado. Parte dos investidores também tem receio quanto à possibilidade de default, destacou Rodrigues.

Sobre isso, as duas especialistas levantaram a importância de ter uma gestão ativa e, acima de tudo, diversificar o portfólio.

A melhor proteção contra risco de crédito, além da seletividade, é a diversificação, reforçou Rodrigues.

Nunes lembrou que o investidor brasileiro, direta ou indiretamente, é um consumidor global. Investir no mercado internacional é se expor a empresas multinacionais e consolidadas no mercado.

“Essa é uma provocação que [nós da J.P. Morgan Asset] fazemos: será que não vale a pena pensar em um mercado tão mais amplo, com uma percepção de risco diferente [do mercado brasileiro]?”, afirmou.

Questionada sobre a preferência pelo mercado high yield ou investment grade no cenário atual, Nunes disse que está otimista com as duas classes de ativo. Em termos de duration, ela enxerga possibilidade de ganho na curva de 3 a 5 anos, enquanto o longo prazo traz pouca visibilidade.

Risco cambial: por que você precisa dolarizar a sua carteira?

Olhando para o retorno acumulado de um investimento em CDI nos últimos 10 anos, o retorno nominal foi de 142%. Pode parecer expressivo, mas quando incluímos a inflação na conta, o retorno real cai para 38%. Em dólares, a rentabilidade acumulada é de apenas 4%.

Isso reforça a importância de ter uma parcela da carteira dolarizada.

“Não tem uma receita de bolo, todo mundo deveria ter uma parte em dólar. Zero não faz sentido, porque, direta ou indiretamente, na nossa cesta de consumo, a gente está atrelada ao dólar”, disse Nunes.

Não se trata apenas de uma sugestão de alternativa de investimento: a diversificação traz equilíbrio para a carteira, uma visão de longo prazo e acesso a teses que não seriam possíveis se expondo apenas ao mercado brasileiro, completou.

O time de Alocação da XP entende que uma exposição menor do que 15% da carteira a ativos globais dificilmente seria “minimamente eficiente”, como mostram as últimas edições da Carteira de Alocação Global.

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International Week

A International Week reuniu, ao longo de três dias, grandes especialistas do mercado para discutir as últimas movimentações do cenário macro global e reunir as oportunidades de investimento em renda fixa e variável.

O evento, realizado em formato de lives no canal do YouTube da XP, também se dedicou a mostrar estratégias de alocação de carteira, com o intuito de ajudar os expectadores a tomar decisões de investimentos mais alinhadas ao próprio perfil.

Perdeu alguma live? Assista aos vídeos:

Ações globais: onde estão as oportunidades lá fora?

Fundos internacionais: por que você precisa investir no exterior?

Como montar uma carteira com investimentos internacionais?

Expectativas para dólar, Fed e América Latina

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