Discurso de Powell, Jolts e dados do setor industrial dos EUA no radar

Ouça no Spreaker

O que pode impactar o mercado hoje

Ibovespa

O Ibovespa encerrou o pregão de segunda-feira com alta de 1,5%, aos 138.855 pontos, com 75 dos 84 componentes do índice fechando em território positivo. O real seguiu se fortalecendo, com o dólar encerrando o dia em R$ 5,44 (-0,9%).

A ação da MRV teve alta (MRVE3, +7,6%), beneficiada tanto pelo fechamento da curva quanto pela revisão positiva no preço-alvo das ações por um banco de investimentos. Entre as poucas quedas do dia, CSN (CSNA3, -0,8%) recuou acompanhando a desvalorização do minério de ferro no mercado internacional (-0,3%).

Nesta terça-feira, o foco estará nos dados macroeconômicos nos EUA, com a divulgação do ISM de manufatura de junho e do relatório Jolts de maio.

Publicamos o Raio XP, em que mantemos nosso preço-alvo para o Ibovespa em 150 mil pontos para o final do ano. Também atualizamos nossas carteiras XP: Top Ações, Dividendos e Small Caps. Confira aqui o relatório completo.

Renda Fixa

As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira com forte fechamento nos vértices longos da curva. Nos Estados Unidos, os investidores passaram a precificar uma maior probabilidade de cortes na taxa de juros pelo Federal Reserve, após o diretor da instituição, Raphael Bostic, afirmar que projeta três reduções ao longo de 2025.

Na curva americana, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,72% (-2,5bps vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,22% (-5,7bps). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,93% (- 0,6bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,1% (- 8,6bps); DI jan/29 em 13,07% (- 24,6bps); DI jan/31 em 13,17% (- 30,7bps).

Mercados globais

Os futuros de ações dos EUA recuam nesta terça-feira, no início do segundo semestre de 2025, após o S&P 500 registrar mais um recorde no fechamento na véspera (S&P 500 futures: -0,2%; Nasdaq 100: -0,3%). O desempenho recente foi impulsionado pelo recuo do Canadá em relação à sua taxa sobre serviços digitais, além da expectativa de acordos comerciais antes do fim da trégua tarifária dos EUA na próxima semana. O S&P 500 encerrou o segundo trimestre com alta de 10,6%, enquanto o Nasdaq subiu quase 18% no período.

As taxas das Treasuries recuam com investidores à espera de novos dados do mercado de trabalho. A taxa do título de 10 anos cai -3 bps e a de 2 anos recua -1 bp.

Na Europa, os mercados abriram de em alta (Stoxx 600: +0,2%) após o índice de inflação da zona do euro atingir a meta de 2% do BCE em junho. As taxas dos bonds europeus caem: Bund alemão -4 bps, francês -4 bps e italiano -5 bps.

Na China, os mercados fecharam em queda (CSI 300: +0,2%; HSI: fechado) com destaque para o PMI industrial Caixin/S&P, que veio acima das expectativas (50,4). O Nikkei caiu 1,24% após máximas recentes.

IFIX

O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) iniciou a semana em alta de 0,60%, registrando a quinta valorização consecutiva e renovando sua máxima histórica ao atingir 3.483,8 pontos. Com isso, o índice fechou maio com valorização de 0,63% e alta de 11,8% no acumulado de 2025. Tanto os Fundos de Papel quanto os FIIs de Tijolo tiveram desempenhos médios positivos na sessão, com valorizações de 0,68% e 0,62%, respectivamente. As maiores altas foram de RCRB11 (4,1%), JSRE11 (3,5%) e HFOF11 (2,9%), enquanto as maiores quedas ficaram com URPR11 (-1,6%), ARRI11 (-0,8%) e VGIP11 (-0,6%).

Economia

Nos Estados Unidos, há expectativa para o fim da votação do One Big Beatiful Bill no Senado – projeto que prevê prorrogação de cortes de impostos implementados em 2017, redução de outros tributos e aumento dos gastos com defesa e segurança de fronteiras. Na Zona do euro, inflação de junho veio em linha com o esperado e segue na meta de 2,0%. Ainda, o bloco deve apresentar texto de acordo com o Mercosul nos próximos dias.

No Brasil, foram criados 149 mil empregos formais em maio de acordo com o relatório do Caged, abaixo das expectativas. No acumulado de 12 meses, o saldo de criação de vagas atingiu 1,630 milhão. Sobre o fiscal, o resultado do setor público registrou déficit de R$ 33,7 bilhões em maio, melhor que o esperado. Por fim, STF é acionado para julgar ação contra derrubada do IOF feita pelo Congresso.

Na agenda internacional de hoje, o destaque fica para o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no Fórum do Banco Central Europeu e a divulgação da sondagem do setor industrial nos Estados Unidos de junho. Na agenda doméstica, nenhum indicador relevante.

Veja todos os detalhes

Economia

Mercado de trabalho brasileiro apresenta sinais de desaceleração

• Mais um dia de votação do One Big Beatiful Bill no Senado norte-americano – projeto que prevê prorrogação de cortes de impostos implementados em 2017, redução de outros tributos e aumento dos gastos com defesa e segurança de fronteiras. O projeto segue para o segundo dia de votação graças a oposição de parte dos democratas e dissidências entre os republicanos. A votação final deve ocorrer hoje. Com a aprovação, a proposta retornará à Câmara dos Deputados, que deve aprovar o pacote, e seguir para a sanção presidencial. O objetivo do Congresso é enviar o projeto ao presidente até 4 de julho;
• Na Zona do euro, inflação de junho veio em linha com o esperado e segue na meta de 2,0%, pelo segundo mês consecutivo. A inflação de serviços foi o principal componente altista (3,3%);
• Se espera que a União Europeia apresente o texto do acordo com o Mercosul, que facilita o comércio entre os dois blocos, em especial, para os produtos agrícolas sul-americanos. Entretanto, ainda há resistência por parte de alguns países europeus;
• A sondagem da indústria chinesa (China Caixin Manufacturing PMI) subiu de 48,3 pontos para 50,4 pontos em junho, acima das expectativas (49 pontos). Resultados acima de 50 pontos indicam expansão do setor. A recuperação se deu por um aumento de demanda, que levou a um aumento da produção industrial;
• No Brasil, o relatório do Caged registrou criação líquida de 149 mil empregos formais em maio, abaixo das expectativas (XP: 168 mil; mercado: 176 mil). O saldo acumulado em 12 meses atingiu 1,630 milhão de vagas. Todos os setores apresentaram desaceleração e os salários avançaram 5,1% na comparação com maio de 2024, menos que a média do avanço nos meses anteriores. Nossa projeção para crescimento do PIB em 2025 continua em 2,5%. Estimamos uma criação líquida de 1,50 milhão de empregos formais este ano;
• O resultado do setor público registrou déficit de R$ 33,7 bilhões em maio, acima das expectativas (mercado: R$ 42,7 bilhões; XP: R$ 43,8 bilhões). O governo central e as empresas estatais registraram um déficit de R$ 37,4 bilhões e R$ 0,9 bilhão, respectivamente, enquanto os governos regionais alcançaram um superávit de R$ 4,5 bilhões. A Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) aumentou para 76,1% do PIB, enquanto a Dívida Líquida do setor Público (DLSP) atingiu 62% do PIB. Estimamos que, apesar da desaceleração econômica esperada, o governo central alcance a meta de resultado primário;
• STF é acionado contra derrubada da alíquota do IOF através de um Ação Direta de Inconstitucionalidade (ADI), pois o Congresso teria extrapolado sua competência e violado o princípio de separação dos Poderes;
• No Boletim Focus, a mediana das projeções para a inflação de 2025 cedeu pela quinta semana consecutiva, chegando a 5,20%. Outra mudança relevante foi a apreciação da taxa de câmbio para 2025, de R$/US$ 5,72 para R$/US$ 5,70;
• Na agenda internacional de hoje, o destaque fica para o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no Fórum do Banco Central Europeu e a divulgação da sondagem do setor industrial nos Estados Unidos de junho. Na agenda doméstica, nenhum indicador relevante.

Empresas

Azzas 2154 (AZZA3): Propondo uma trégua

A Azzas divulgou um fato relevante (link) na segunda-feira (30), anunciando as seguintes mudanças em seu Conselho de Administração:

• O Sr. Pedro Parente deixa o cargo de presidente, sendo substituído pelo Sr. Nicola Calicchio Neto;
• Redução do número de membros para sete, contra nove anteriormente, com as saídas da Sra. Anna Chaia e do Sr. José Ernesto Bologna;
• Em nossa visão, o anúncio deve eliminar os ruídos de curto prazo em torno dos conflitos de governança, com Roberto reforçando que continuará fazendo parte da equipe executiva da empresa enquanto os acionistas acreditarem que ele pode contribuir para o negócio;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Natura&Co (NTCO3): De volta às suas origens

• A Natura realizou seu primeiro Investor Day desde as mudanças na gestão, com seus vice-presidentes executivos compartilhando os principais focos e oportunidades de suas áreas;
• O evento não abordou a Avon Internacional, pois, segundo a alta gestão, sua separação está em andamento;
• A mensagem principal do dia foi o claro foco da empresa em simplificar o negócio e retornar às suas origens, com muitas oportunidades no core business, especialmente na Onda 2, Hispana e na marca Natura;
• No geral, o dia reforçou nossa visão construtiva, com a Onda 2 sendo uma alavanca chave para margens e Hispana oferecendo uma interessante oportunidade de crescimento;
• No entanto, esperamos que os resultados de curto prazo continuem impactados pela implementação da Onda 2, enquanto acreditamos que os investidores aguardarão consistência nos resultados para se tornarem mais positivos, embora uma possível solução para a Avon Internacional também possa ser um gatilho;
• Mantemos nossa recomendação de COMPRA;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas, Energia (óleo & gás e elétricas) e Saúde.

• Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
• Comentário semanal agro | Redução de riscos

• Grãos. Nos grãos, os prêmios de risco vem sumindo com a boa evolução das chuvas nos EUA e previsão positiva para julho, mês relevante para boa evolução de produtividades no país. Em paralelo, novo acordo China-EUA não contemplou commodities agrícolas, pressionando futuros;
• Açúcar e Etanol. No setor sucroenergético, o tão antecipado E30 finalmente entrará em vigor à partir de 1º de agosto e eleva demanda por etanol. No Centro-Sul, a UNICA acaba de divulgar dados de moagem, abaixo da expectativa, para a 1ª quinzena de junho;
• Proteínas. Nas proteínas, o Brasil retomou 17 mercados de frango com o fim do vazio sanitário, mas ainda busca liberação de países relevantes como a China.
• Clique aqui para acessar o relatório.
• Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
• O consumo de energia apresentou perfil misto entre as regiões, com o crescimento médio semanal do SIN permanecendo estável em -0,3% A/A semanal em junho de 2025;
• Os reservatórios do SIN permaneceram estáveis em aproximadamente 70%;
• A Energia Natural Afluente (ENA) apresentou um perfil misto em seus níveis atuais em todos os subsistemas durante a última semana;
• Os preços de energia de curto prazo aumentaram e convergiram em todos os subsistemas durante a semana;
• Os preços de energia de longo prazo permaneceram estáveis em comparação com a semana anterior;
• Um resumo dos eventos mais relevantes da semana passada;
• A agenda semanal da Aneel que, entre vários assuntos, inclui o resultado da Revisão Tarifária da Energisa Tocantins – Distribuidora de Energia S.A. – ETO, com vigência a partir de 4 de julho de 2025; e
• Valuation atraente para empresas de utilities, com uma TIR real implícita média de aproximadamente 10% para o setor.
• ​Clique aqui para acessar o relatório completo.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

• 10-year Treasury yield falls as investors eye jobs report (CNBC);
• Governo deve acionar STF nesta terça-feira para questionar derrubada do IOF, dizem fontes (Valor Econômico);
• Sabesp (SBSP3): Conselho aprova emissão de R$ 1 bilhão em debêntures com enquadramento no programa Eco Invest (Money Times);
• Clique aqui para acessar o clipping.

Carteiras Mensais: Renda Fixa

• Nossa lista de ativos recomendados é composta por títulos escolhidos mensalmente pelos nossos analistas de renda fixa do Research XP;
• A composição pode ou não sofrer alterações a cada mês, a depender da disponibilidade de ativos e sua relação risco-retorno. Portanto, a eventual retirada de um título entre um mês e outro não implica recomendação de venda;
• Clique aqui para acessar a carteira “Onde Investir em Renda Fixa – Julho 2025”;
• Clique aqui para acessar a carteira “Onde Investir em Renda Fixa Internacional – Julho 2025”.

Estratégia

Raio-XP – Brasil fica para trás em junho enquanto os EUA se recuperam, mas seguimos construtivos…

• Em junho, os mercados globais apresentaram um desempenho positivo, com os índices dos EUA renovando máximas históricas. O Brasil, no entanto, teve performance mais tímida, com alta de 1,3% em reais, mas 6,5% em dólares, impulsionado pela valorização do real, que finalizou o mês abaixo de R$ 5,50;
• Neste Raio-XP, destacamos dois temas principais: i) com a América Latina voltando ao radar dos investidores globais, acreditamos que o Brasil continuará em destaque, sustentado por fundamentos sólidos, valuation atrativo e tamanho/liquidez de mercado; e ii) nosso modelo aponta que um novo regime de mercado se iniciou à medida que o ciclo de contração monetária chega ao fim e a inflação permanece elevada. Esse regime favorece o posicionamento em setores sensíveis a juros e nomes com perfil de Valor;
• Mantemos nosso preço-alvo para o Ibovespa em 150 mil pontos para o final do ano e seguimos vendo o valuation como atrativo. Também atualizamos nossas carteiras XP: Top Ações, Dividendos e Small Caps.
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

XP Short Scout: Monitor de short selling no Brasil – 27/06/2025

• Atualizamos os dados de short selling dos ativos brasileiros com os dados de fechamento de 27 de junho 2025.
• O short interest (SI) mediano do Ibovespa aumentou para 5,6% (+21 pontos-base comparado a 13 de junho), enquanto as posições em aberto caíram para R$ 110,0 bilhões desde nosso último relatório.
• Destacamos um aumento no aluguel de Engie Brasil (EGIE3), que agora está em 29,9%, comparado a 1,2% duas semanas atrás. O SI também subiu 2,0 p.p. para 16,3% e agora está 2,8 desvios-padrão acima da média de 1 ano. A taxa de aluguel de Gafisa (GFSA3) subiu 5,2 p.p. nas duas últimas semanas e atingiu 13,7%. No entanto, o SI caiu 12,6 p.p. e chegou a 0,7%, 2,6 desvios-padrão abaixo da média de 1 ano.
• Depois de sair do processo de recuperação judicial nos EUA e mostrar volatilidade elevada nos últimos dias, a taxa de aluguel de Gol (GOLL54) atingiu 298,5%.
• Outras ações para ficar de olho: ABCB4, AURA33, AURE3, AZUL4, BHIA3, INTB3, LIGT3, MDIA3, MGLU3, MRVE3, NTCO3, TAEE11, TUPY3
• Clique aqui para acessar o relatório.

Alocação & Fundos

Principais notícias

• Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
  • Mercado Livre dobra aposta em SC com novo galpão;
  • RBR vende portfólio de logística para a XP em negócio de R$ 1,15 bilhão;
  • IFIX dispara, supera máxima histórica e fecha junho com alta de 0,63%;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Proposta de revisão do Novo Mercado da B3 deve ser rejeitada | Café com ESG, 30/06

• • O mercado fechou o pregão de segunda-feira em território positivo, com o IBOV e o ISE subindo 1,5% e 1,8%, respectivamente;
• • No Brasil, (i) as companhias integrantes do Novo Mercado da B3 devem rejeitar as propostas de revisão do regulamento, segundo levantamento do Valor – com base nos comunicados encaminhados pelas companhias à CVM até as 20h30 de ontem, 52 conselhos de administração, dos 108 que já responderam, optaram por rejeitar todas as 25 propostas de reforma apresentadas pela B3; e (ii) a Ambipar fez uma parceria com a B3 Digitas, braço de ativos digitais da bolsa de valores brasileira, para a negociação de créditos de carbono tokenizados – a negociação dos ativos deve começar no dia 8 de julho;
• • Ainda no país, a Neoenergia ingressou no segmento de restauração florestal, com foco no mercado de carbono – a companhia, em conjunto com a Biomas, pretende recuperar 1,2 mil hectares de área plantada até 2027;
• • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

Clique aqui