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IBOVESPA +0,12% | 134.737 Pontos
CÂMBIO -0,14% | 5,58/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa fechou em leve alta de 0,1% ontem, aos 134.737 pontos, apesar de somente 24 dos 86 papeis do índice terem subido, muito devido ao desempenho dos papéis ligados a commodities, como Petrobras (PETR3, +1,3%; PETR4, +1,1%), após valorização do Brent de +0,9%, e bancos, como Itaú (ITUB4, +1,0%).
O principal destaque positivo foi Ultrapar (UGPA3, +3,3%), após o mercado receber bem as mudanças de governança divulgadas em seu investor day realizado na sexta-feira (6) (leia nossa análise aqui). Já o principal destaque negativo foi Azul (AZUL4, -8,3%), com os investidores ainda repercutindo a situação financeira da empresa.
Destaque hoje para o debate presidencial entre Kamala Harris e Trump, nos EUA. Será o primeiro encontro entre os candidatos. No calendário doméstico, destaque para a divulgação do IPCA de agosto.
Renda Fixa
As taxas da curva de juros encerraram a sessão de segunda-feira com leve abertura ao longo da curva. No Brasil, o Boletim Focus apontou alta na Selic para 11,25% ao fim de 2024. Além disso, o mercado refletiu as falas dos membros do BC, que sinalizaram para uma alta de 25 bps. Ambos os fatores contribuíram para a pequena alta em todos os vértices da curva de juros. Nos EUA, os investidores permaneceram cautelosos à espera de dados de inflação do país. Por lá, os rendimentos das Treasuries – títulos soberanos americanos – de 2 anos fecharam em 3,68% (+2,0bps) e as de 10 anos em 3,70% (-2,0bps). DI jan/25 fechou em 10,925% (alta de 0,5bps vs. pregão anterior); DI jan/26 em 11,755% (alta de 2,5bps); DI jan/27 em 11,715% (alta de 2bps); DI jan/29 em 11,805% (alta de 1,5bps).
Mercados globais
Nesta terça-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em queda (S&P 500: -0,2%; Nasdaq 100: -0,5%). Na frente eleitoral, hoje teremos o primeiro debate entre os candidatos após a substituição de Biden no partido Democrata. Nos mercados de apostas, Donald Trump ultrapassou Kamala Harris durante o fim de semana, e hoje continua na liderança em termos de probabilidade de vitória.
Na Europa, as bolsas operam de forma mista (Stoxx 600: 0,1%), em semana de reunião do Banco Central Europeu, na qual espera-se um corte de juros. Na China, as bolsas fecharam em alta (CSI 300: 0,1%; HSI: +0,2%), após a balança comercial do país vir acima do esperado.
Economia
Na China, as exportações cresceram 8,7% em agosto ante o mesmo mês de 2023, superando as expectativas de 6,5%, enquanto as importações cresceram 0,5%, abaixo do aumento esperado de 2%. Os dados comerciais mistos destacam o desafio enfrentado pelo país, enquanto os formuladores de políticas tentam impulsionar o crescimento da economia sem se tornarem excessivamente dependentes das exportações.
No Brasil, o boletim Focus indicou que o consenso de mercado para a taxa Selic aumentou de 10,50% para 11,25% para o final de 2024, sugerindo que a maioria do mercado espera que o Banco Central aumente os juros neste ano. Acreditamos que o Copom iniciará um ciclo de alta de juros em setembro, com a taxa básica atingindo 11,75% no final deste ano e 12,00% no 1º trimestre do ano que vem.
Veja todos os detalhes
Economia
Divulgação do IPCA é destaque
- Na China, as exportações cresceram 8,7% em agosto ante o mesmo mês de 2023, superando as expectativas de 6,5%, enquanto as importações cresceram 0,5%, abaixo do aumento esperado de 2%. Foi o quinto mês consecutivo de crescimento nas exportações, sugerindo que as empresas estão acelerando as entregas antes do aumento das tarifas esperadas de seus parceiros comerciais, enquanto as importações decepcionaram em meio à fraca demanda interna. Os dados comerciais mistos destacam o desafio enfrentado pelo país, enquanto os formuladores de políticas tentam impulsionar o crescimento da economia sem se tornarem excessivamente dependentes das exportações.
- Na Alemanha, a inflação acumulada em 12 meses caiu para 2% em agosto, seu nível mais baixo desde março de 2021, conforme o dado harmonizado, que permite comparação com outros países da União Europeia. O dado caiu para 0,2% ante o mês anterior. Por um lado, a queda nos preços de energia desacelerou o índice. Por outro, os aumentos nos preços de serviços, que ainda estão acima da média, impulsionaram a inflação. Os dados provavelmente encorajarão o Banco Central Europeu a cortar as taxas de juros novamente em sua próxima reunião, marcada para esta quinta-feira.
- Na agenda internacional, destaque para o debate presidencial entre Kamala Harris e Trump. Será o primeiro encontro entre os candidatos. O encontro entre Kamala e Trump acontece à medida que novas pesquisas indicam que a disputa continua acirrada.
- No Brasil, o boletim Focus indicou que o consenso de mercado para a taxa Selic aumentou de 10,50% para 11,25% para o final de 2024, sugerindo que a maioria do mercado espera que o Banco Central aumente os juros neste ano. O movimento provavelmente reflete as expectativas de inflação desancoradas e o PIB mais forte em 2024. Acreditamos que o Copom iniciará um ciclo de alta de juros em setembro, com a taxa básica atingindo 11,75% no final deste ano e 12,00% no 1º trimestre do ano que vem (veja nosso relatório para mais detalhes);
- No calendário, destaque para a divulgação do IPCA de agosto. A expectativa é de forte desaceleração em relação ao mês anterior (XP: 0,02%), sobretudo pelo recuo nos preços de energia elétrica e passagens aéreas, ao passo que combustíveis e mensalidades de cursos devem acelerar.
Commodities
XP Proteínas | O Início de Uma Nova Tendência Otimista no Mercado
- O destaque vai para os inúmeros indícios de uma nova tendência de alta que pode durar mais do que o esperado e cujos picos ainda estão por vir. As exportações em agosto, embora menores do que em julho, permanecem em níveis recordes para o período, favorecidas principalmente pela disponibilidade de gado e pela demanda externa aquecida.
- As exportações de frango diminuíram 11% devido ao impacto tardio da Newcastle, mas os preços estão em tendência de alta, parcialmente devido ao mix, enquanto a demanda doméstica continua surpreendendo.
- A carne suína apesar de atrasada, deve liderar novamente essa tendência, com preços subindo na China e sólida demanda de outros mercados.
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Empresas
Onde Investir: setembro de 2024
- Depois de um início marcado por forte volatilidade, o mês de agosto terminou com o medo de recessão dando lugar à expectativa de um “pouso suave” da economia americana, consolidando a visão de um início de corte de juros esse mês;
- A dinâmica impulsionou mercados globais, e contribuiu para a melhor performance mensal do Ibovespa;
- No Brasil, por outro lado, passamos a esperar um ciclo de altas na taxa Selic a começar também em setembro, reflexo principalmente de uma economia mais forte do que o esperado. Projetamos que a taxa atinja 12,00% no início de 2025;
- Nesse cenário, a palavra do mês para nossas recomendações em todas as classes de ativos é: seletividade;
- Seguem em destaque títulos indexados à inflação isentos de IR e papéis prefixados de curto prazo, além de posições mais defensivas em Renda Variável Brasil e oportunidades em dividendos globais;
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Inter & Co (INBR32): Monetização é um dos principais desafios
- Após a forte alta das ações, acreditamos que o mercado está começando a levar em consideração o ambicioso plano anunciado pelo Inter (plano 60-30-30), o que parece prematuro em nossa visão, embora reconheçamos que o banco deve continuar sua trajetória ascendente nos lucros;
- O banco ainda precisa demonstrar sua capacidade de aumentar o envolvimento do cliente, traduzindo-se em um aumento mais significativo no ARPAC. Iniciativas de crescimento como i) PMEs e ii) Contas Globais podem apoiar o crescimento de curto prazo, mas a concorrência provavelmente limitará seu potencial de receita;
- Estamos revisando nossas estimativas para a Inter&Co (INBR32) com base nos últimos resultados e previsões macro, e introduzindo nosso preço-alvo para o ano 25;
- Como resultado, estamos elevando nosso preço-alvo para R$ 44,0/sh. (de R$ 34,00), mas, dada a vantagem limitada, estamos rebaixando nossa recomendação para neutra.
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Educação: Insiders’ Tracker de Agosto de 2024
- Esse é o nosso Insiders’ Tracker das empresas do setor de Educação, no qual acompanhamos a participação dos acionistas relacionados (“insiders”) das companhias por meio de dados disponibilizados mensalmente pela CVM. Apresentamos as mudanças ocorridas nos últimos 12 meses para todas as empresas de nossa cobertura de educação. Neste mês, destacamos que:
- A posição de Membros do Conselho da COGN teve um aumento líquido de 11,3 milhões de ações; e
- A SEER, mais uma vez, recomprou 0,7 milhão de ações, totalizando R$ 4,2 milhões.
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Bens de Capital: Aceleração das vendas de veículos leves no Brasil (e aumento dos níveis de estoque)
- Nesta edição do nosso Acompanhamento Mensal do Setor Automotivo, destacamos:
- (i) vendas de veículos pesados sequencialmente melhores nos EUA após meses em níveis mais fracos (+8% M/M, mas ainda -5% A/A);
- (ii) PMI de manufatura brasileiro contraindo -3,6p.p. M/M, embora permanecendo em território expansionista;
- (iii) aceleração das receitas mensais da Frasle em Jul/24 em +28% A/A (após meses impactada por efeitos não-recorrentes), impulsionando também um sólido nível de receita para a Randoncorp (+17% A/A);
- (iv) a produção e as vendas de veículos pesados no Brasil continuando sólidas, embora estabilizando em relação aos meses anteriores (produção +76% em Jul/24 e +36% em Ago/24); e
- (v) as vendas de veículos leves no Brasil acelerando em Ago/24 (+13% A/A), em meio ao aumento da criação de estoques nas montadoras (potencialmente impulsionado por veículos elétricos).
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Rumo (RAIL3): Tracker Mensal de Ferrovia – Dados de Volume de Agosto de 2024
- Em nosso tracker mensal de ferrovia de agosto de 24, destacamos o desempenho recorde de volume da Rumo (+2% vs. a alta anterior) em 7,4 bilhões de RTK (+5% A/A; +7% M/M e +3% vs. XPe);
- No geral, isso reforça nossa visão positiva para o ano de 2024 (projetamos um EBITDA de R$7,7 bilhões, +37% A/A), já que esperamos um forte ambiente de tarifa para o ano;
- No acumulado dos últimos 12 meses, a participação de mercado da Rumo está em 41% (vs. 37% em 2023 e 42% em 2022), com o Arco Norte estável em 35% (vs. 35% em 2023 e 33% em 2022);
- Reiteramos nossa visão positiva sobre as exportações de grãos do Centro-Oeste do Brasil e as perspectivas de preços da logística de médio prazo (sendo a Rumo nossa principal escolha no setor);
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Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Pix por aproximação traz disputa, diz Mastercard (Valor)
- Pix bate novo recorde de volume diário de transações (Valor);
- Maurício Quadrado vende fatia no Master para criar banco de investimento (Valor);
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- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- IA generativa será vital para tornar 6G viável, diz Ericsson (Valor);
- Lançado 1º leilão reverso para cobertura de localidades com dinheiro do 4G (Telesíntese);
- No Brasil, apenas 23% têm mesma operadora na banda larga e celular (Teletime);
- Ação da Apple opera em baixa em dia de evento de apresentação do iPhone 16 (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Bets já comprometem compras em supermercados e aluguel (Diário do Comércio);
- Câmara aprova urgência para projeto que prorroga desoneração da folha e prevê compensações (Estadão);
- Fashiontech: o impacto da tecnologia no varejo de moda e como a Aramis Inc continuou a se adaptar (Exame);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Bebidas
- Molson Coors latest company to revise DEI policy – FoodDrive
- Produção de bebidas alcoólicas cresce 10,6% e amplia tendência de alta – Guia da Cerveja
- Alimentos
- “Não existe bala de prata” para transformar produção de alimentos, diz CEO da JBS – AgFeed
- Avicultura Global: mercado se aproxima de normalidade após anos de disrupções – Agrimídia
- Agro
- Bunge Signals $8 Billion Viterra Deal Nears With Bond Swap Offer – Bloomberg
- Preço da soja no Brasil começa a refletir efeitos da seca – GloboRural
- Biocombustíveis
- Incêndios atingiram 230 mil hectares de cana em SP – Unica
- Atvos tem R$ 4,6 bi para aumentar moagem em 30%. E só começou a fazer suas apostas – Udop
- Clique aqui para acessar o relatório completo
- Bebidas
- Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
- STF forma maioria em discussão sobre fornecimento de medicamentos fora da lista do SUS (Valor Econômico);
- Nova onda de calor no Brasil eleva riscos para o armazenamento e transporte de produtos termossensíveis, como medicamentos (Pfarma);
- Ministra diz que queimadas têm impacto forte no sistema de saúde (Agência Brasil)
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Lobbies se enfrentam na Câmara por ‘jabuti’ que amplia subsídios para a energia solar (Estadão);
- Preços sobem 118% em outubro com baixa projeção de chuva e alta da carga, aponta BBCE (MegaWhat);
- Congresso precisa rever aumento de tarifa de Itaipu, diz Academia de Engenharia (Folha de S. Paulo);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Estratégia
XP Short Scout: Monitor de short selling no Brasil – 6/9/2024
- O short interest (SI) mediano do Ibovespa ficou estável em 5,4%, enquanto o valor das posições em aberto reduziu 4,1% desde o último relatório, totalizando R$ 92,9 bilhões.
- Nesta semana, destacamos o crescimento do valor das posições em aberto de Embraer (EMBR3), que alcançou R$ 1,1 bilhão após alta de 142% nas últimas duas semanas. A taxa de aluguel subiu para 26,2%, indicando posicionamento vendido relevante. Além disso, o setor de Construção Civil também teve aumento significativo de 9,1% no valor das posições vendidas em aberto desde nosso último relatório, puxado principalmente por MRV (MRVE3).
- Outros nomes para ficar de olho: AESB3, AMBP3, ASAI3, AURE3, BRKM5, CMIG4, CMIN3, CURY3, ITSA3, PRIO3, RENT3, SMFT3 e ZAMP3.
- Clique aqui para acessar o relatório
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Treasury yields rise ahead of final inflation prints before Fed meeting (CNBC);
- Tesouro Direto vende R$ 6,4 bilhões em julho, segundo maior valor mensal da história (InfoMoney);
- Após rumores de recuperação judicial, Azul atualiza projeções para 2024 (Money Times);
- Moody’s Ratings affirms Embraer’s Ba1 rating; changes outlook to positive (Moody’s);
- Clique aqui para acessar o clipping.
Investimentos em renda fixa continuam a crescer, segundo B3
- A renda fixa segue como a classe com mais investidores em 2024, mantendo a evolução anual vista desde o 2º trimestre de 2023;
- Conforme os dados de junho de 2024, a renda fixa cresceu em todos os atributos analisados. O número de investidores aumentou de 16,5 milhões para 17,7 milhões em 12 meses, enquanto o valor sob custódia saltou de R$ 1,9 trilhão para R$ 2,3 trilhões;
- Por outro lado, a renda variável registrou queda de 4% no número de investidores, totalizando 5,1 milhões;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Poupança apresenta mais resgates em agosto; Estoques seguem acima do R$ 1 trilhão
- O Banco Central (BC) divulgou os dados da Caderneta de Poupança referentes a agosto de 2024;
- Da mesma forma que no mês anterior, o volume de resgates voltou a superar o de captações. Considerando o volume de Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) e de Caderneta de Poupança Cooperada Rural, a captação líquida negativa totalizou R$ 400 milhões no período;
- Entretanto, o saldo total ainda permaneceu acima da marca do R$ 1 trilhão;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
ESG
Petrobras (PETR4) e Gerdau (GGBR4) firmam acordo para explorar oportunidades de baixo carbono | Café com ESG, 10/09
- O mercado encerrou o pregão de segunda-feira em território misto, com o IBOV subindo 0,12%, enquanto o ISE recuou 0,37%;
- No Brasil, (i) a Petrobras e a Gerdau firmaram um memorando de entendimento para explorar potenciais parcerias quanto às estratégias de diversificação e descarbonização de ambas as empresas – segundo o diretor de transição energética da petroleira, Maurício Tolmasquim, a parceria envolve a avaliação de potenciais modelos de negócio para combustíveis de baixo carbono, hidrogênio e seus produtos e CCS; e (ii) o Ministério de Minas e Energia e a Empresa de Pesquisa Energética anunciaram ontem que começaram o estudo Impactos das Mudanças Climáticas no Planejamento da Geração de Energia Elétrica – o projeto vai simular o impacto de possíveis mudanças climáticas sobre o sistema elétrico brasileiro, analisando fatores como temperatura, precipitação, vento e irradiação solar;
- No internacional, segundo um relatório do Global Energy Monitor (GEM), a China está desenvolvendo novas minas de carvão suficientes para produzir 1,28 bilhão de toneladas métricas de carvão por ano – de acordo com o estudo, 35% dessa capacidade já está em construção, o que já leva a um aumento considerável no lado da oferta de carvão para os próximos três anos;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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