Este é um relatório informativo sobre o emissor. Para informações sobre taxas de CDBs, LCIs, LCAs, LCs, acesse a Plataforma da XP.
Caso não tenha familiaridade com o setor bancário, sugerimos leitura do Glossário ao final da página e acesso ao nosso conteúdo. Saiba tudo sobre o FGC.
Ao investir em um dos ativos do Original elegíveis à garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), como CDB, LC, LCI e LCA, o investidor está coberto até o limite de R$250 mil*.
Letras Financeiras (LFs) não são garantidas pelo FGC.
Quem é o Banco Original?
História
A criação da instituição foi decorrente da fusão entre o Banco Matone e o Banco JBS em 2011, tendo como negócios principais os segmentos de crédito pessoal e agronegócio. Após a transação, a J&F Investimentos (holding da JBS) foi posicionada como controladora.
Em 2013, o Banco Original iniciou sua atuação no segmento Corporate e deu novo foco para a carteira de agronegócios.
Dois anos mais tarde, em 2015, lançou sua nova identidade visual e ampliou sua atuação no Varejo. Desde então, o Original tem diversificado sua estratégia de atuação como banco múltiplo, direcionando esforços no financiamento do segmento corporate de integrantes da cadeia produtiva do agronegócio.
No ano de 2016, o conglomerado inaugurou o primeiro banco digital do Brasil, oferecendo como serviços iniciais: movimentação de conta corrente, opções de financiamento e cheque especial por meio de aplicativos.
Em 2019, o banco reformulou a estratégia de concessão de crédito por meio da plataforma digital, lançando novas linhas de crédito pessoal. Em julho do mesmo ano, foi lançada a plataforma Original Empresas, conta digital direcionada para microeemprendedor individual (MEI), empreendedor individual (EI) e empresa individual de responsabilidade limitada (Eireli).
Atuação
O Banco Original atua em três diferentes frentes:
- Corporate: soluções para empresas de grande porte, como empréstimos em moeda local e estrangeira, fiança e desconto de recebíveis.
- Agronegócio: soluções para empresas da cadeia do agronegócio, como financiamento a custeio. Pela natureza do negócio, apresenta maior volatilidade
- Varejo: através de sua plataforma 100% digital.
Plataforma Digital
Apesar da maior participação do segmento de Atacado em sua carteira de crédito, o principal vetor de crescimento do Banco Original encontra-se nos serviços de conta digital, que atende pessoas físicas e micro e pequenas empresas.
A estratégia digital do banco tem sido foco nos últimos anos, o que requer pesados investimentos em tecnologia. No primeiro semestre de 2020, cerca de 80% do que foi investido foi alocado a este fim.
O conglomerado afirma que a conta digital pode ser considerado um banco digital completo, oferecendo virtualmente todos os produtos e serviços que seriam oferecidos por grandes bancos.
Dentre os serviços oferecidos, além da conta corrente, é possível citar: cheque especial, transferências para outros bancos, cartões de débito e crédito, investimentos, saques em Bancos 24Horas, atendimento online e programa de pontos.
O Banco Original detém também participação no PicPay, carteira eletrônica digital por meio da qual é possível realizar pagamento entre pessoas e para estabelecimentos, compra de serviços e mercadorias, pagamento de contas, entre outros. O Banco tem 17,76% do capital social a holding J&F Participações, 61,97%.
Diferentemente de seus pares do mercado, o Banco Original não garante a isenção de tarifas para contas digitais. Em entrevista cedida à Reuters no dia 25 de outubro, Alexandre Abreu, presidente-executivo do banco, afirmou que isso faz com que a instituição cresça a uma velocidade relativamente inferior a alguns de seus concorrentes.
Como base para comparação:
- Banco Original cresceu 132% nos últimos 12 meses para 3,7 milhões de usuários.
- Neon, concorrente que também encontra-se em fase de crescimento, registrou expansão de 300% no número de CPFs ativos no mesmo período, atingindo 9,5 milhões de contas.
- O Nubank teve crescimento de 160% nos últimos 12 meses, atingindo 26 milhões de clientes.
- O Banco Inter apresentou crescimento de 149% em 12 meses.
- Já o C6 Bank atingiu o patamar de 2 milhões de contas abertas em junho de 2020. O banco foi lançado em setembro de 2019, não sendo possível realizar comparação de crescimento na mesma base.
Presença
O Banco Original é 100% digital, não possuindo, portanto, agências físicas. No entanto, o banco conta com o que chama de “espaço Original”, em quatro cidades brasileiras (São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte e Campinas), onde seus clientes podem conversar com seus gerentes e obter informações sobre suas contas pessoalmente.
Para melhor entendimento, esclarecemos que a nomenclatura “1S20” significa “primeiro semestre de 2020”. Suas variações também se aplicam (ex: 2S19 seria o segundo semestre de 2019).
Principais fatores do crédito
Destaques operacionais
As consequências da crise ocasionada pela pandemia do covid-19 atingiram o Banco Original em meio ao seu processo de digitalização, que foi acelerado. Ressalta-se que o segmento de varejo do conglomerado é atendido por meio de seu banco digital.
No fechamento do semestre, a base de clientes atingiu 3,7 milhões, crescimento de 137% em 12 meses. O crescimento foi atribuído à busca por soluções digitais em meio a medidas de restrição de circulação. A meta do Banco Original é de chegar a 10 milhões de correntistas até o fim de 2022.
Diante disso, a carteira de crédito para pessoa física encerrou o semestre com saldo de R$ 1,1 bilhão, o que representa expansão de 27,5% ante o registrado ao fim de 2019 e 106,3% em 12 meses. A carteira Agro, por sua vez, registrou crescimento de 9,1% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Ambas são o foco do banco nessa nova fase.
Por outro lado, a carteira de Atacado sofreu contração de 12,2% nos últimos 12 meses e 18,3% em comparação com o saldo de dezembro, reflexo de maior seletividade diante das incertezas decorrentes da pandemia.
Dada a maior participação da carteira de Atacado no mix do Banco Original, o total da carteira de crédito classificada do conglomerado diminuiu 2,7% ante a posição ao fim de 2019.
Saiba nossa visão sobre o impacto do covid-19 sobre os bancos médios
Destaques financeiros
Rentabilidade
No primeiro semestre de 2020, o Banco Original reportou prejuízo líquido de R$ 220 milhões, afetado por perdas com hedge cambial na carteira de agronegócio e depreciação de ativos de tecnologia (esperado em meio a altos investimentos no banco digital). No 1S19, o Original havia reportado lucro líquido de R$ 4 milhões.
Ao considerarmos a janela de 12 meses de julho de 2019 a junho de 2020, o prejuízo líquido acumulado foi de R$ 215 milhões, ante R$ 3 milhões no exercício anterior.
Inadimplência
Devido ao cenário de maiores incertezas, pudemos observar certa piora na qualidade da carteira classificada: a proporção da carteira E-H em relação ao total alcançou 5,9%, 1,8 ponto percentual acima do registrado no 1S19. Como consequência, a provisão para devedores duvidosos (PDD) atingiu 4,8% em junho.
Vale ressaltar que o cenário de pandemia afetou a economia de forma generalizada e aumento e provisões de bancos era um movimento esperado. Continuaremos monitorando a evolução da inadimplência nos próximos meses.
Liquidez e solvência
De acordo com nossos cálculos, o índice de liquidez de curto prazo do Original – indicador que mede a capacidade de pagamento da instituição – foi de 0,9x no 1S20, redução em relação ao final de 2019 (1,2x). A contração do indicador é consequência da piora na qualidade da carteira.
Uma razão menor que 1x indica que se o banco precisasse quitar todas as suas obrigações de curto prazo, seus recursos disponíveis seriam insuficientes. Ressaltamos, no entanto, que não enxergamos esse risco no momento, uma vez que o banco tem bom acesso à captação no mercado.
O Banco Original encerrou 30 de junho de 2020 com um Índice de Basileia de 10,0%, enquadrado nos novos padrões exigidos pelo Banco Central (acima de 9,25%).
Em seu informe de resultados, o Original relata que um plano de adequação de capital está em fase de elaboração, para ajustá-lo à nova realidade do banco.
Quem são seus acionistas?
O Banco Original S.A. é controlado pela holding J&F Investimentos.
*Ao investir em um de seus ativos, o investidor está coberto pelo Fundo Garantidor de Créditos – FGC – para aplicações até o limite de R$ 250 mil por CPF ou CNPJ por conjunto de depósitos e investimentos em cada instituição ou conglomerado financeiro, limitado ao teto de R$ 1 milhão, a cada período de 4 anos, para garantias pagas para cada CPF ou CNPJ.
Glossário
Liquidez: O quociente entre os ativos mais líquidos de curto prazo e a fonte de captação curta. Esta é uma medida de cobertura de seu saldo devedor mais curto.
Basileia: Parte de acordos bancários firmados entre diversos bancos centrais do mundo para prevenção de risco de crédito. É um índice utilizado para mensurar a alavancagem ajustada pelo risco dos ativos em carteira da instituição.
ROEA: O quociente entre o Lucro Líquido e o Patrimônio Líquido médio da instituição. Esta é uma medida de rentabilidade.
Carteira E-H: Classificação determinada pelo Banco Central na resolução nº 2.682. Os créditos bancários são classificados em nove níveis, sendo eles: AA (menor risco), A, B, C, D, E, F, G e H (maior risco). Sendo assim, a carteira E-H inclui os créditos mais arriscados e aqueles com atraso de pagamento acima de 91 dias. Esses créditos exigem provisão entre 30% e 100% sobre o valor das operações.
