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XP Morning Call 24/10/2018

Diariamente compilamos e analisamos diversas notícias e publicamos um relatório com comentários relativos às notícias relevantes para nossa cobertura, assim como eventos importantes para monitorar no cenário político e macroeconômico, tanto no Brasil quanto no mundo, e seus respectivos impactos para a bolsa brasileira.

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Tópicos do dia

Brasil

  1. Equipe econômica de Bolsonaro deve ser anunciada na próxima semana, caso confirmada sua eleição 
  2.  Ibope: Bolsonaro segue na liderança para presidência, Zema lidera em MG

Internacional

  1. Europa continua a trazer volatilidade aos mercados
  2. Ásia: Encontro China e Japão, tensões comerciais e economia do Japão

Empresas

  1.  Weg 3T18: Resultados operacionais bons e em linha, lucro acima do esperado | POSITIVO
  2. Setor Elétrico: STJ suspende liminar contra risco hidrológico
  3. Com venda de ativos à XP, JHSF reduzirá endividamento

COE News

  1. Tencent: Suspensão nas aprovações de novos jogos na China poderá ser estendido para 2019


Conteúdo na íntegra

Brasil

Equipe Econômica de Bolsonaro deve ser anunciada na próxima semana, caso confirmada sua eleição

  • De acordo com Valor Econômico, Paulo Guedes, futuro ministro da Economia de Bolsonaro, pretende anunciar sua equipe econômica até o fim da semana que vem. O objetivo é dar tranquilidade ao mercado e mostrar que Bolsonaro realmente está comprometido com uma agenda liberal;
  • Pelo menos meia dúzia de nomes importantes na hierarquia da nova pasta – que integraria Fazenda, Planejamento, Indústria e Comércio Exterior (MDIC) e a secretaria do Programa de Parcerias de Investimentos (PPI) – seria divulgada na primeira lista;
  • Ana Paula Vescovi, secretária-executiva da Fazenda, é um dos nomes mais bem avaliados e só não continuaria no novo time se optasse por sair, segundo a notícia. Além disso, Gustavo Bebianno, presidente do PSL, disse que Ilan Goldfajn é um bom nome para permanecer na presidência do Banco Central, em linha com declaração de Bolsonaro.
     

Ibope: Bolsonaro segue na liderança para presidência, Zema lidera em MGEuropa continua a trazer volatilidade aos mercados

  • Atividade industrial desapontou atingindo baixa de 26 meses em Outubro, principalmente devido às menores exportações;
  • A Itália continua em foco, já que a UE deu a Roma três semanas para reenviar um orçamento revisado, mas nenhum sinal de mudança foi visto até agora;
  • No Reino Unido, a falta de um acordo de saída da União Europeia (Brexit) traz tensão, que até levantaram suspeitas de saída da Primeira Ministra, Theresa May.

Internacional

Ásia: encontro China e Japão, tensões comerciais e economia do Japão

  • O primeiro-ministro japonês se encontrará com o presidente Xi Jinping na sexta-feira, a primeira viagem de um líder japonês em sete anos;
  • A China tem procurado fortalecer o apoio regional em meio a contínuas ameaças dos EUA, e uma série de acordos corporativos podem ser anunciados após o encontro;
  • Japan´s PMI at 53,1 in October was up from 52,5 last month, led by new exports, but solid across the board, which if confirmed in November could lead to upside risks on growth.


Preços de petróleo caem de -4,3% com Arabia Saudita e preocupações com crescimento global

  • Os preços de petróleo caíram para US$ 76,4 / barril com preocupações relacionadas à oferta, após a promessa da Arábia Saudita de aumentar a produção de petróleo para níveis recordes de modo a manter os mercados supridos. Outro sinal negativo do lado da oferta é a intenção da estatl de petróleo da Líbia de aumentar a produção de petróleo para 1.6m milhões de barris dia até o final de 2019 versus os 1.25 atuais;
  • Além disso, as preocupações relacionadas à demanda global, em vista da disputa comercial dos EUA com a China, e a resultados decepcionantes do PIB chinês pressionaram todas as commodities;
  • Ainda vemos um ambiente saudável do lado de oferta em vista das sanções do Irã e declínios estruturais na Venezuela. Preços podem retroceder modestamente no próximo ano em vista de menores restrições logísticas ao xisto dos EUA e da maior produção da OPEP, mas não devem apresentar quedas significativas se a demanda continuar em níveis saudáveis.

Empresas

Weg 3T18: Resultados operacionais bons e em linha, lucro acima do esperado | POSITIVO

  • A WEG acabou de reportar números operacionais bons e em linha com o consenso. O EBITDA atingiu R$ 489 mi (+26% a/a), com margem de 15,1%;
  • O trimestre foi positivamente impactado pelo segmento de energia, com o reconhecimento na receita de projetos solares, e também pelas aquisições recentes;
  • O lucro líquido ficou acima das expectativas, atingindo R$ 381 mi (+22% a/a). O retorno sobre o capital investido atingiu 17,8%, 0,6 pontos acima a/a, impulsionado pela maior participação dos novos projetos na receita.​ Para maiores detalhes sobre a nossa tese de WEG, clique aqui.

Setor Elétrico: STJ suspende liminar contra risco hidrológico

  • ​O STJ suspendeu uma liminar que protegia os membros da Associação dos Produtores Independentes de Energia (Apine) de incorrer em custos de aquisição de energia devido à baixa incidência de chuvas;
  • Como resultado, os membros da associação estarão sujeitos aos elevados custos de energia daqui para frente, mas ainda não precisam pagar passivos relacionados ao período de julho de 2015 a fevereiro de 2018;
  • A AES Tietê é a ação em nossa cobertura mais impactada, mas vemos a notícia como neutra de acordo com nossas estimativas. Já assumimos que a empresa paga todos os custos de compra de energia no futuro e honra seus passivos de US$ 900 milhões do risco hidrológico em 3 anos (similar a outras renegociações na CCEE). Reiteramos nossa classificação de Compra na TIET com base em seu risco-retorno atrativo, preço-alvo de R$15,0. Para maiores detalhes sobre a nossa tese de AES Tietê, clique aqui.

Com venda de ativos à XP, JHSF reduzirá endividamento

  • A JHSF detalhou em ata de assembleia de debenturistas o dispêndio dos R$650 milhões obtidos na venda de participações minoritárias de cinco ativos para o fundo imobiliário XP Malls;
  • O montante de R$300 milhões será utilizado para reduzir o endividamento com Banco do Brasil (R$180 milhões) e Bradesco (R$120 milhões). Com o restante após a aquisição de cotas do próprio XP Malls (R$110 milhões) e pagamento de impostos e despesas da transação (R$100 milhões), a companhia pretende investir na expansão de ABL de shoppings e na conclusão do Aeroporto Executivo Catarina;
  • Os ativos envolvidos na transação, concluída na última sexta-feira são: Shopping Cidade Jardim (16,99%), Catarina Fashion Outlet (32%); Shopping Bela Vista (49% da SPE), Shopping Ponta Negra (49,99% da SPE) e 30% do projeto Shops.

COE News

Tencent: Suspensão nas aprovações de novos jogos na China poderá ser estendido para 2019

  • Em vigor desde março, tal pausa teria custou cerca de US $ 1,4 bilhão em perdas de receitas para Tencent e NetEase;
  • Com foco em crianças com idade menor ou igual a 12 anos, público menos relevante para as gigantes chinesas, as autoridades implementarão idade mínima para cada tipo de conteúdo;
  • Incertezas sobre quando as autoridades chinesas voltarão com as aprovações estão gerando maior volatilidade para o preço das ações das empresas do segmento.
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O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. 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