XP Expert

Preocupações com teto de gastos e situação de Guedes levam Ibovespa a ficar abaixo dos 100 mil pontos

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail
Clique para ouvir

IBOVESPA -1,70% | 99.595 Pontos

CÂMBIO 1,62% | 5,51/USD

O que pode impactar o mercado hoje

O Ibovespa encerrou o pregão de ontem em queda de -1.73%, fechando aos 99.595 pontos. O índice não terminava um pregão abaixo dos 100 mil pontos desde 13 de junho, tendo sido negativamente impactado pelo noticiário político a respeito da disputa em torno do teto de gastos e da situação do Ministro da Economia Paulo Guedes dentro do governo. O dólar fechou em alta de 1,26%, aos R$5,49, seguindo a mesma tendência de aversão a risco. As taxas futuras de juros fecharam novamente em alta ontem, com o aprofundamento de preocupações fiscais. No curto prazo, o mercado deu sinais de esperar manutenção da taxa Selic em 2%, após dias de apostas em novo corte. DI jan/21 fechou em 1,92%; DI jan/23 encerrou em 4,03%; DI jan/25 subiu para 5,89%; e DI jan/27 fio para 6,91%.

Nesta manhã, mercados globais operam em território levemente positivo tanto na Ásia como na Europa, assim como os futuros do índice S&P nos Estados Unidos.

Na frente internacional, a Convenção Nacional Democrata começou nesta segunda-feira (17) nos Estados Unidos, de maneira virtual. Nos quatro dias do evento, que deve oficializar a candidatura de Joe Biden à presidência dos EUA, líderes das diferentes alas do partido, como Bernie Sanders, Bill Clinton, Andrew Cuomo, Michelle Obama e Barack Obama, entre outras autoridades e artistas devem se reunir virtualmente para impulsionar a campanha democrata.

Em economia, sob pressão do governo, o ministro da Economia, Paulo Guedes, deve vincular a discussão do Renda Brasil à proposta para antecipar medidas de ajuste das contas públicas, como forma de cumprir o teto de gastos. O programa social substituirá o auxílio emergencial de R$ 600, que tem conseguido garantir a popularidade do presidente mesmo com a pandemia da Covid-19.

No noticiário econômico, também ganhou destaque uma matéria dizendo que, mesmo com a pandemia, o governo prevê cortar o orçamento do Ministério da Saúde para R$127,75 bilhões em 2021. Se a proposta for confirmada, o orçamento da Saúde para 2021 pode ser R$ 47 bilhões inferior ao limite de gastos alcançado durante a pandemia, o que tende a aumentar a pressão por mais espaço no teto de gastos.

Na frente política, tanto o Presidente Bolsonaro como o Ministro Paulo Guedes buscaram expressar mensagens para apaziguar preocupações a respeito da posição do ministro dentro do governo. Em entrevista à CNN, Bolsonaro afirmou que a saída de Guedes “nunca foi cogitada”. Do outro lado, o Ministro Guedes afirmou que conta com a confiança do presidente e vice-versa, e que nunca houve atos em direção contrária.

Do lado das empresas, nós atualizamos nossos modelos do setor de Papel & Celulose e rolamos nossos preços-alvo para 2021. Reiteramos Compra para Suzano e Klabin, com preços-alvo de R$65/ação e R$32/ação, respectivamente. Acreditamos em demanda saudável por papeis e embalagens e vemos os preços de celulose como muito próximos de um fundo, na medida em que se encontram há muito tempo abaixo do custo marginal (~US$500/t, em nossa opinião).. Corroborando nossa visão, os preços de celulose de fibra curta na China tiveram alta relativamente forte na semana (+US$3,7/t), para US$445/t. Esperamos uma reação positiva das ações de Suzano e Klabin no pregão de hoje.

Finalmente, na frente de resultados trimestrais, o Magalu reportou resultados do 2T20 acima das nossas estimativas, apesar de negativamente impactados pelo fechamento temporário das lojas no trimestre, conforme esperado. A receita no período veio 8,6% acima das nossas expectativas, com a operação de varejo físico apresentando uma queda de vendas no conceito mesmas lojas de -50,9% A/A (vs. Nossas estimativas -61%). O e-commerce foi novamente o principal destaque positivo, tendo apresentado um sólido crescimento de vendas de +181,9% na comparação anual (vs. +72,6% no 1T20), incluindo a aquisição da Netshoes. Mantemos a nossa recomendação Neutra para as ações da Magazine Luiza (MGLU3) com preço-alvo de R$78,0 ao final de 2020. Clique aqui para conferir o conteúdo completo.

Tópicos do dia

Agenda de resultados

Temporada de resultados do 2º trimestre – o que esperar?
Calendário da temporada de resultados 2° tri 2020

Coronavírus

O caso para se comprar Brasil: Rumo aos 110 mil
Medidas econômicas para combater o coronavirus no Brasil

Para ler mais conteúdos, clique aqui.

Internacional

  1. Política internacional: Começa a Convenção Democrata que oficializará a candidatura de Joe Biden
    Acesse aqui o relatório internacional

Empresas

  1. Magazine Luiza (MGLU3): 2T20 acima das nossas estimativas, com sólido crescimento do e-commerce; Mantemos Neutro
  2. Papel & Celulose: Alta no preço da celulose de fibra curta na China
  3. Frigoríficos (JBSS3, MRFG3, BRFS3): na segunda semana de Agosto, exportações de bovinos e suínos seguem fortes em volumes
  4. Banrisul (BRSR6): Plano de desligamento voluntário (PDV)
  5. Demanda por crédito imobiliário supera o pré-crise


Veja todos os detalhes

Internacional

Política internacional: Começa a Convenção Democrata que oficializará a candidatura de Joe Biden

  • A Convenção Nacional Democrata começou nesta segunda-feira (17). Nos quatro dias do evento, que deve oficializar a candidatura de Joe Biden à presidência dos EUA, líderes das diferentes alas do partido, como Bernie Sanders, Bill Clinton, Andrew Cuomo, Michelle Obama e Barack Obama, entre outras autoridades e artistas devem se reunir virtualmente para impulsionar a campanha democrata;
  • Ainda, o evento contará também com a participação de quatro republicanos que deram seu apoio a Biden. A Convenção Republicana está marcada para os dias 24, 25, 26 e 27 de agosto;
  • No lado das tensões entre Beijing e Washington,  Mike Pompeo, anunciou que o governo Trump deve endurecer as restrições à Huawei para impedir que a empresa chinesa compre e use tecnologia americana.

Empresas

Magazine Luiza (MGLU3): 2T20 acima das nossas estimativas, com sólido crescimento do e-commerce; Mantemos Neutro

  • O Magalu reportou resultados do 2T20 acima das nossas estimativas, apesar de negativamente impactados pelo fechamento temporário das lojas no trimestre, conforme esperado. A receita no período veio 8,6% acima das nossas expectativas, com a operação de varejo físico apresentando uma queda de vendas no conceito mesmas lojas de -50,9% A/A (vs. XPIe -61%). O e-commerce foi novamente o principal destaque positivo, tendo apresentado um sólido crescimento de vendas de +181,9% na comparação anual (vs. +72,6% no 1T20), incluindo a aquisição da Netshoes;
  • Nossa visão: Esperamos uma reação positiva em relação aos resultados, com os resultados tendo excedido as nossas expectativas. Acreditamos que o forte crescimento orgânico apresentado em julho deva suportar a continuidade do ritmo de expansão acelerado na segunda metade do ano. No geral, vemos uma contribuição importante dos investimentos contínuos na plataforma de serviços da companhia (Magalu-as-a-service) e na aquisição de clientes (com expansão do sortimento e melhora da logística);
  • Entretanto, nós vemos um potencial de valorização das ações relativamente limitado nos níveis atuais, com o papel negociando a um múltiplo de 2,6x em relação às vendas totais (GMV) (vs. 1,7x para B2W). Portanto, mantemos a nossa recomendação Neutra para as ações da Magazine Luiza (MGLU3) com preço-alvo de R$78,0 ao final de 2020.
  • Clique aqui para conferir o conteúdo completo.

Papel & Celulose: Alta no preço da celulose de fibra curta na China 

  • Os preços de celulose de fibra curta na China tiveram alta relativamente forte na semana (+US$3,7/t), para US$445/t. No longo prazo, acreditamos que os níveis de preço atuais não sejam sustentáveis, na medida em que se encontram há muito tempo abaixo do custo marginal (~US$500/t, em nossa opinião). Adicionalmente, esperamos que uma recuperação da demanda na China seja gatilho para um movimento de recomposição de estoques; 
  • Esperamos uma reação positiva das ações de Suzano e Klabin no pregão de hoje. Temos recomendação de Compra para ambos os nomes, com preço-alvo de R$65 e R$32/ação para Suzano e Klabin, respectivamente. 

Frigoríficos (JBSS3, MRFG3, BRFS3): na segunda semana de Agosto, exportações de bovinos e suínos seguem fortes em volumes

  • Confira o Expresso Alimentos e Bebidas, nosso novo relatório semanal com os destaques da semana do setor de Alimentos e Bebidas. A cada dia útil, publicaremos comentários sobre um determinado indicador;
  • Hoje apresentamos os principais dados da semana para exportações de proteínas. Tais números são importantes porque a exportação de bovinos, suínos e frango são componentes importantes do faturamento de empresas como JBS, BRF e Marfrig;
  • Na segunda semana de agosto, as exportações no geral mantiveram tendência de alta em termos de volume, mas nem tanto em termos de preço. As exportações de bovinos seguiram fortes (+32% em volumes A/A e -3% em preços A/A), assim como as de suínos (+103% em volumes e flat em preços). Já as exportações de frango seguem voláteis (+19% em volumes, -21% em preços).

Banrisul (BRSR6): Plano de desligamento voluntário (PDV)

  • O Banrisul anunciou ontem que estaria negociando com as entidades sindicais a implementação de um Plano de Desligamento Voluntário (PDV);
  • O plano vem em um momento onde é discutido no setor bancário a necessidade de tamanha presença física numa era de digitalização. Lembrando que o banco gaúcho conta hoje com um quadro de 10 mil colaboradores.
  • Em caso de aprovação, vemos como positivo para a companhia dado potencial ganho de eficiência, uma vez que o Banrisul possui o pior índice de eficiência entre os grandes bancos.

Demanda por crédito imobiliário supera o pré-crise

  • Foi veiculado no jornal Valor Econômico que o financiamento habitacional foi a linha que mais cresceu nos balanços de alguns bancos no segundo trimestre. Conforme os dados da Abecip, as concessões de crédito já superam os patamares do início do ano, foram concedidos R$9,27 bilhões em junho, melhor mês desde janeiro de 2015.
  • Apesar da demanda natural por habitação e o repensar da moradia durante o período da pandemia terem ajudado na decisão da aquisição, acredita-se que o principal fator foi a queda das taxas de juros imobiliários, que já atingem o patamar de aproximadamente TR+7% a.a ou IPCA + 4,95% a.a.
  • Para o segmento de baixa renda, outras medidas que auxiliaram na maior demanda foi a decisão da Caixa em financiar os impostos sobre transações imobiliárias (ITBI) e os custos cartoriais no crédito imobiliário, diluindo o desembolso inicial de compradores

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua aqui.
XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Acesse os conteúdos

Telegram XP

pelo Telegram da XP Investimentos

Disclaimer:

Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.

O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

B3 Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

BMF&BOVESPA

BSM

CVM

Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.