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Mercado acompanha apuração das eleições nos EUA

Eleições de meio de mandato nos Estados Unidos e temporada de resultados no Brasil são alguns dos temas de maior destaque nesta quarta-feira, 09/11/2022

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IBOVESPA +0,7% | 116.160 Pontos

CÂMBIO -0,6% | 5,14/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Destaque do dia

No cenário internacional, as atenções permanecem voltadas para a eleição de meio de mandato dos Estados Unidos. As primeiras apurações confirmaram a vantagem dos Republicanos na Câmara, mas o Senado permanece indefinido e com uma disputa bastante acirrada. Na China, dados de inflação mostraram desaceleração da inflação ao consumidor em outubro. O CPI anualizado subiu 2,1%, abaixo da expectativa de mercado de 2,4% e da leitura de setembro, de 2,8%, e reflete a demanda doméstica mais fraca em meio a restrições rígidas da Covid e um setor imobiliário vacilante. No Brasil, o novo governo anunciou ontem os nomes que comporão a equipe econômica de transição, com economistas de perfil diverso. A expectativa agora recai sobre a apresentação da PEC da transição, que segundo os jornais deve propor um aumento de até R$ 175 bilhões de despesas além do teto de gastos. Na agenda do dia, esperamos a divulgação das vendas no varejo no Brasil.

Brasil

O Ibovespa fechou em alta de 0,7% nesta terça-feira (08), aos 116.160 pontos, acompanhando o movimento dos índices nos EUA.

As taxas futuras de juros fecharam em alta, seguindo a tendência do pregão anterior. O movimento do mercado refletiu as incertezas relacionadas aos nomes que vão ocupar os cargos na gestão da economia do governo eleito e ao volume de recursos fora do teto de gastos que será necessário para cumprir as promessas da campanha petista. O DI jan/23 fechou em 13,67%; DI jan/24 foi para 13,06%; DI jan/25 encerrou em 12,015%; DI jan/27 fechou em 11,865%; e o DI jan/29 foi para 11,96%.

Primeiros Membros da Equipe de Transição

No Brasil, o governo eleito anunciou seus primeiros membros da equipe de transição. A equipe econômica será composta por André Lara Resende, Pérsio Arida, Guilherme Mello e Nelson Barbosa. Também é esperado que o novo governo apresente em poucos dias uma proposta de emenda constitucional para aumentar os gastos em torno de R$ 175 bilhões acima do teto de gastos, mas alguns aliados admitem que o valor poderia ser menor e incluir apenas gastos relacionados ao Auxílio-Brasil e outros gastos sociais para enfrentar menos resistência no Congresso.

Vendas no Varejo

Na pauta de hoje, esperamos a divulgação da pesquisa de vendas no varejo no Brasil. Os analistas esperam um aumento de 0,3% MoM nas vendas no varejo restrito e de 0,6% nas vendas no varejo ampliado, enquanto esperamos um aumento de 0,2% e 0,4%, respectivamente. O crescimento deve ser impulsionado por uma deflação em alimentos e bebidas e combustíveis, parcialmente compensada por menores vendas de bens mais sensíveis às condições monetárias, como eletroeletrônicos.

Mundo

Mercados globais amanhecem negativos (EUA -0,6% e Europa -0,8%) enquanto investidores seguem no aguardo dos resultados das eleições parlamentares dos EUA. Até o momento, os Republicanos levam vantagem na Câmara, o que já seria suficiente para um Congresso dividido e o melhor cenário para os mercados. Investidores esperam que esta configuração seja benéfica para a precificação das ações, pois pode reduzir a incerteza regulatória, reduzir a probabilidade de mais impostos corporativos e significar menos gastos do governo, o que também deve ajudar a reduzir a inflação. Na China, o índice de Hang Seng (-1,2%) encerra em baixa, mesmo com o anúncio da expansão do apoio financeiro do governo para as incorporadoras no país.

Eleições nos EUA

Os investidores esperam ganhos republicanos nas eleições de meio de mandato dos EUA, um resultado que provavelmente irá moderar os gastos e a regulamentação democrata, mas criará uma luta contundente sobre o aumento do teto da dívida dos EUA no próximo ano. Os republicanos têm vantagem para retomar o controle da Câmara dos Deputados com base em resultados antecipados nas eleições de meio de mandato de terça-feira. O Senado, que os democratas atualmente controlam, permanece em disputa acirrada. O resultado pode significar o fim da política fiscal frouxa que Biden vinha perseguindo, removendo uma fonte de estímulo da economia e tornando o trabalho do Fed em manter a inflação sob controle um pouco mais fácil, na medida em que pode permitir uma taxa terminal mais baixa.

Inflação ao Consumidor Chinês

A inflação ao consumidor chinês desacelerou mais do que o esperado em outubro, mostraram dados na quarta-feira, destacando a demanda doméstica vacilante e interrupções na produção em meio a restrições rígidas da COVID e um setor imobiliário fraco. O índice de preços ao consumidor (IPC) subiu 2,1% anualizado em outubro, abaixo das expectativas de 2,4% e bem abaixo da leitura de setembro de 2,8%, mostraram dados do National Bureau of Statistics (NBS). Em uma base mensal, a inflação do IPC subiu apenas 0,1%, abaixo das expectativas de crescimento de 0,3%. Por outro lado, os preços de fábrica da China para outubro caíram pela primeira vez desde dezembro de 2020. O índice de preços ao produtor (PPI) caiu 1,3% em relação ao ano anterior, revertendo de um ganho de 0,9% um mês antes. Os dados do NBS foram mostrados na quarta-feira e comparados com uma previsão de contração de 1,5% em uma pesquisa da Reuters. O impulso deflacionário no indicador de preços ao produtor refletiu em parte os níveis nitidamente mais altos do ano passado e a queda dos preços das commodities, de acordo com um comunicado do NBS.

Veja todos os detalhes

Agenda de resultados

Unifique (FIQE3): Após o fechamento
Hapvida (HAPV3): Após o fechamento
Mater Dei (MATD3): Antes da abertura
Alupar (ALUP11):  Após o fechamento
Carrefour (CRFB3):  Após o fechamento
Minerva (BEEF3):  Após o fechamento
Banco do Brasil (BBAS3):  Após o fechamento
BRF (BRFS3):  Após o fechamento
Eletrobras (ELET3):  Após o fechamento
Equatorial (EQTL3):  Após o fechamento
Lavvi (LAVV3):  Após o fechamento
Positivo (POSI3):  Após o fechamento
Iochpe (MYPK3):  Após o fechamento
MRV (MRVE3):  Após o fechamento
Santos Brasil (STBP3):  Após o fechamento
Taesa (TAEE11): Após o fechamento
Natura (NTCO3):  Após o fechamento
d1000 (DMVF3):  Após o fechamento
Rede D’Or (RDOR3): Após o fechamento
Gerdau (GGBR4): Antes da abertura
Guararapes (GUAR3): Após o fechamento
Petz (PETZ3): Antes da abertura

Calendário do 3T22
Temporada de resultados do 3º trimestre 2022 – o que esperar?

Economia

As eleições de meio de mandato nos EUA continuam em foco. No Brasil, é esperado anúncio de proposta de gastos acima do teto

  • Os investidores esperam ganhos republicanos nas eleições de meio de mandato dos EUA, um resultado que provavelmente irá moderar os gastos e a regulamentação democrata, mas criará uma luta contundente sobre o aumento do teto da dívida dos EUA no próximo ano. Os republicanos têm vantagem para retomar o controle da Câmara dos Deputados com base em resultados antecipados nas eleições de meio de mandato de terça-feira. O Senado, que os democratas atualmente controlam, permanece em disputa acirrada. O resultado pode significar o fim da política fiscal frouxa que Biden vinha perseguindo, removendo uma fonte de estímulo da economia e tornando o trabalho do Fed em manter a inflação sob controle um pouco mais fácil, na medida em que pode permitir uma taxa terminal mais baixa;
  • A inflação ao consumidor chinês desacelerou mais do que o esperado em outubro, mostraram dados na quarta-feira, destacando a demanda doméstica vacilante e interrupções na produção em meio a restrições rígidas da COVID e um setor imobiliário fraco. O índice de preços ao consumidor (IPC) subiu 2,1% anualizado em outubro, abaixo das expectativas de 2,4% e bem abaixo da leitura de setembro de 2,8%, mostraram dados do National Bureau of Statistics. Em uma base mensal, a inflação do IPC subiu apenas 0,1%, abaixo das expectativas de crescimento de 0,3%. Por outro lado, os preços de fábrica da China para outubro caíram pela primeira vez desde dezembro de 2020. O índice de preços ao produtor (PPI) caiu 1,3% em relação ao ano anterior, revertendo de um ganho de 0,9% um mês antes, National Bureau of Statistics (NBS) foram mostrados na quarta-feira e comparados com uma previsão de contração de 1,5% em uma pesquisa da Reuters. O impulso deflacionário no indicador de preços ao produtor refletiu em parte os níveis nitidamente mais altos do ano passado e a queda dos preços das commodities, de acordo com um comunicado do NBS;
  • No Brasil, o governo eleito anunciou seus primeiros membros da equipe de transição. A equipe econômica será composta por André Lara Resende, Pérsio Arida, Guilherme Mello e Nelson Barbosa. Também é esperado que o novo governo apresente em poucos dias uma proposta de emenda constitucional para aumentar os gastos em torno de R$ 175 bilhões acima do teto de gastos, mas alguns aliados admitem que o valor poderia ser menor e incluir apenas gastos relacionados ao Auxílio-Brasil e outros gastos sociais para enfrentar menos resistência no Congresso;
  • Na pauta de hoje, esperamos a divulgação da pesquisa de vendas no varejo no Brasil. Os analistas esperam um aumento de 0,3% MoM nas vendas no varejo restrito e de 0,6% nas vendas no varejo ampliado, enquanto esperamos um aumento de 0,2% e 0,4%, respectivamente. O crescimento deve ser impulsionado por uma deflação em alimentos e bebidas e combustíveis, parcialmente compensada por menores vendas de bens mais sensíveis às condições monetárias como eletroeletrônicos.

Empresas

Bradesco (BBDC4): Resultados pressionados por NII mais fraco e provisões crescentes

  • Os resultados fracos do Bradesco no 3T22 foram impactados principalmente pela Margem Financeira (NII) com o mercado abaixo do esperado e maior provisionamento;
  • A carteira de crédito cresceu 13,6% A/A, em linha com o seu guidance para o ano e suportada principalmente pelo segmento de pessoas físicas;
  • A inadimplência total continuou a subir e atingiu 3,9% (+40bps T/T) no trimestre, o nível mais alto desde meados de 2018;
  • A combinação de um NII mais fraco e maior custo de crédito resultou em um lucro líquido de R$ 5,2 bilhões (-26% T/T e 22% abaixo do nosso). Isso levou a uma queda de 5,1 pp em seu ROAE para 13,0% no 3T22.
  • Com isso, esperamos uma reação negativa do mercado e reiteramos nossa visão conservadora para suas ações (Neutro, TP R$22,0/ação);
  • Clique aqui para conferir o conteúdo completo.

Méliuz (CASH3): Resultados fracos – O crescimento robusto afetou as despesas operacionais

  • Embora a Méliuz (CASH3) tenha entregue mais um trimestre de crescimento robusto de suas operações, vemos o resultado da Méliuz (CASH3) no 3T22 como negativo, pois a empresa voltou a apresentar custos e despesas crescentes;
  • O prejuízo líquido no trimestre reflete a expansão de suas operações, que visa garantir que a empresa continue crescendo;
  • Apesar da sólida posição de caixa, diferentemente dos trimestres anteriores, neste trimestre a empresa apresentou alguma queima de caixa (-3% T/T e -15% A/A). Dito isso, não vemos essa queda colocando em risco seu balanço robusto e sua tendência de crescimento;
  • Apesar do trimestre negativo, com prejuízo líquido de R$ 18,0 milhões, mantemos uma visão construtiva de longo prazo para a empresa e recomendação de Compra;
  • Clique aqui para conferir o conteúdo completo.

BrasilAgro (AGRO3) – 1T23 (FY 3T22): uma visão complexa, porém enviesada para o lado positivo

  • A BrasilAgro apresentou um início de safra abaixo do esperado, em parte devido a uma safra menor de cana (guidance foi revisado 8% menor devido a queimadas no Maranhão) e devido a preços mais baixos do açúcar (Consecana -28,5% A/A);
  • O destaque, no entanto, foi a decisão de normalizar as vendas de soja na safra 22/23, o que cria uma base de comparação mais difícil vs. 1T22 (o principal motivo da receita abaixo do esperado), enquanto as despesas de vendas aumentaram devido aos maiores custos de armazenagem;
  • Ao mesmo tempo, a empresa antecipou as compras de insumos para evitar gargalos logísticos, resultando em uma margem média já protegida e superior à histórica a ser reconhecida nos próximos trimestres. Uma visão complexa, embora enviesada para o lado positivo;
  • Continuamos otimistas com o agro no Brasil, especialmente diante de uma perspectiva desafiadora para outros países, principal motivo para nossa recomendação de Compra e preço-alvo de R$ 32,80/ação;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

WEG (WEGE3): WEG Day 2022 – Reforçando Iniciativas de Investimento com Oportunidades Promissoras de Mercado

  • A WEG sediou hoje o Investor Day de 2022, realizado em sua sede em Jaraguá do Sul (SC) e contando com a presença de diversos executivos importantes;
  • A empresa reiterou suas perspectivas de crescimento, que devem ser apoiadas por:
    • (i) expansão de capacidade tanto no exterior quanto localmente, como as iniciativas de investimento direcionadas às fábricas de Hosur (Índia), Santo Tirso (Portugal) e Jaraguá do Sul (Brasil); e
    • (ii) aumento da participação de mercado, especialmente nos mercados externos. 
  • Além disso, as operações altamente verticalizadas da WEG e a estrutura global otimizada impulsionam uma forte eficiência operacional, que combinada à sua exposição a tendências seculares, deve reforçar seu alto crescimento com perfil de retorno acima da média;
  • Reiteramos nossa visão positiva e recomendação de Compra para a WEG;
  • Clique aqui para acessar nosso relatório completo.

CBA (CBAV3)| 3T22: Números decentes, apesar dos preços mais baixos do alumínio

  • A CBA apresentou resultados decentes, em linha com nossas estimativas;
  • EBITDA ajustado de R$331 milhões 4% acima das nossas estimativas. A margem EBITDA ajustada foi de 15% no 3T22 (vs. 30% no 2T22 e 17% no 3T21);
  • Os principais destaques foram: (i) maiores volumes de vendas (devido ao aumento dos volumes de lingotes e VAP, apesar do enfraquecimento do volume de vendas para o setor de bens de consumo) e (ii) menores preços de alumínio;
  • O recente desempenho inferior das ações foi liderado pela queda nos preços do alumínio na LME. No entanto, ainda vemos os preços do alumínio subindo no médio prazo, em função do aumento dos insumos de energia globalmente (carvão, gás), com a CBA se beneficiando por ser uma produtora integrada de energia renovável;
  • Mantemos nossa recomendação de Compra para a empresa;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Vitrine XP – Resultados do 3T22: C&A e Arezzo

  • Tivemos duas empresas reportando os resultados do terceiro trimestre hoje (08): Arezzo&Co. (ARZZ3) e C&A (CEAB3);
  • Arezzo&Co. reportou resultados em linha com nossas estimativas, com um sólido desempenho de vendas em todas as marcas, mas com pressão da margem EBITDA frente aos investimentos estratégicos da empresa e com a operação dos EUA revertendo seus resultados para patamares negativos;
  • Quanto à C&A, a empresa teve um desempenho inferior ao que seus pares reportaram em crescimento de receita, mas nos surpreendeu positivamente no EBITDA devido a um desempenho de margem bruta mais forte, enquanto o lucro líquido foi impactado positivamente por um reconhecimento não recorrente de créditos fiscais;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo de C&A;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo de Arezzo.

Aura Minerals (AURA33): Momento de curto prazo fraco, mas com sinais positivos para o longo prazo

  • A Aura reportou resultados mais fracos, abaixo de nossas expectativas, com outra revisão de guidance para baixo;
  • O EBITDA ajustado foi de US$ 17 milhões (-45% T/T, -57% A/A) pior do que nossas estimativas em 40%, devido a menores preços de metais e ajustes de preços de cobre em Arazanzu;
  • O guidance de produção para 2022 sofreu outra redução (de 260-275 para 245-250koz), e o guidance de custo caixa por GEO para 2022 foi revisado para cima (de 803-853 para 875-899). Do lado positivo, o guidance para 2025 foi revisado para cima, de 400 koz para 450 koz;
  • Vemos essa história como um cabo de guerra entre o momento fraco de curto prazo, mas com sinais positivos para o longo prazo e por isso mantemos nosso preço-alvo em R$ 50/BDR;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

TOTVS (TOTS3): Resultados fortes no 3T22; Superando nossas estimativas por 3 trimestres consecutivos

  • A TOTVS apresentou fortes resultados no 3T, superando nossos números e o consenso. A Receita Líquida Consolidada (líquida dos custos de funding) atingiu R$ 1,047 milhões, alta de 26,3% A/A e 8,4% T/T, ficando +4,6% acima das nossas estimativas;
  • A margem de contribuição teve um leve aumento de 0,4 pp atingindo 54,1% refletindo principalmente a melhora de margem em Business Performance e techfin. A receita recorrente cresceu 29% A/A, com receita recorrente anualizada (ARR) de R$ 3,8 bilhões. O lucro caixa atingiu R$ 169 milhões no 3T22, +52% A/A e +40% T/T. Com isso, mantemos nossa recomendação de Compra e preço-alvo de R$ 39,0/ação para o final de 2022 para TOTS3;
  • Clique aqui para acessar o relatório.

3R Petroleum (RRRP3): One-offs explicam o EBITDA abaixo do esperado, mas vemos o caminho para um re-rating a frente

  • Este foi o primeiro trimestre com resultados reportados para os Polos Fazenda Belém e Peroá;
  • A Receita Líquida foi de R$ 502 milhões (+26% T/T, +161% A/A). O EBITDA ajustado foi de R$ 193 milhões (-6% T/T, +84% A/A), e ficou abaixo das nossas estimativas em -15% (margem consolidada de 50%);
  • Outras despesas operacionais foram impactadas por R$ 33,6 milhões de não recorrentes, principalmente relacionados à mobilização para operação e manutenção dos Polos Pescada e Papa Terra (em ambos os ativos, a conclusão dos processos de transição está prevista para o 4T22), o que explica o EBITDA abaixo da nossa projeção;
  • Nossa Visão: ainda vemos resultados de 3R afetados por diversos fatores pontuais relacionados à incorporação de novas operações. Sentimos que os investidores reagem com muita força a qualquer fluxo de notícias relacionado à empresa. Nos acreditamos que esse ceticismo excessivo dos investidores em relação ao caso deve começar a se dissipar ao longo de 2023, quando a empresa passará a operar todo o seu portfólio (fechamento do Polo Potiguar previsto para 1T23). Mantemos nossa recomendação de compra com preço-alvo de R$ 79,30/ação;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Vitrine XP – Resultados do 3T22: Petz; Petz (PETZ3) reporta os resultados do 3T

  • A Petz (PETZ3) divulgou os resultados do 3T22, com um sólido crescimento de receita (PETZ standalone em +24% A/A), mas com uma desaceleração de vendas mesmas lojas (+8%), enquanto a rentabilidade se manteve pressionada frente aos planos de expansão da empresa, maiores despesas com lojas e resultados pressionados das empresas adquiridas;
  • No entanto, a empresa trouxe no relatório algumas indicações positivas para os próximos trimestres, como aumento de preços na Petix, eficiências operacionais em sua filial de Serviços e aceleração da captura de sinergias na Zee.Dog;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Engie Brasil (EGIE3): Resultados sólidos no 3T22

  • Engie reportou seus resultados do 3T22 um pouco acima das nossas expectativas. A empresa apresentou resultados sólidos, impulsionados principalmente pelo segmento de geração, que teve maior volume de energia vendida e preços médios mais elevados. O lucro líquido foi impactado positivamente pelos melhores resultados da TAG e pelo alívio nos resultados financeiros;
  • A quantidade de energia vendida no 3T22 foi de 9.445 GWh (4.278 MW médios), volume 9,3% superior ao vendido no 3T21. Adicionalmente, o preço médio dos contratos de venda de energia foi de R$ 224,80/MWh no 3T22, valor 8,0% superior ao registrado no 3T21;
  • Adicionalmente, o Conselho de Administração aprovou a distribuição de R$ 473 milhões em dividendos (R$ 0,58/ação ou 1,4% div. yield), equivalentes a 45% do lucro líquido distribuível do semestre e data de pagamento a definir;
  • Temos uma avaliação positiva dos resultados da Engie no 3T22 e mantemos nossa recomendação Neutra em Engie Brasil, com preço-alvo de R$ 49/ação;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Carrefour (CRFB3): Carrefour França lança o seu Plano Estratégico 2026

  • O Carrefour França divulgou hoje o seu Plano Estratégico 2026, baseado em dois principais pilares: i) acessibilidade e ii) construção de um Grupo com portfólio de marcas de ponta;
  • Nesse relatório, trazemos as potenciais implicações do anúncio para o Carrefour Brasil na nossa visão. Mantemos nosso Neutro para as ações de CRFB3;
  • Clique aqui para o relatório completo.

Iguatemi (IGTI11) | Resultados do 3T22 – Crescimento robusto de SSR, levando a resultados sólidos conforme o esperado

  • A Iguatemi apresentou resultados sólidos conforme o esperado no 3T22, principalmente impulsionados pelo excelente crescimento do SSR (+61,8% vs. 2019 e +35,7% A/A), representando um ganho real sobre o IGPM de 5,9 p.p. vs. 2019 e 26,7 p.p. vs. 2021, reforçando a sólida capacidade de repasse de aluguéis da Iguatemi. Como resultado, a receita de locação atingiu R$ 213 milhões (+43,2% vs. 2019 e +16,7% vs. 2021), levando a uma forte receita líquida de R$ 254 milhões (+38,2% vs. 2019 e +19,5% A/A), embora ligeiramente abaixo das nossas estimativas (-5,4% vs. XPe);
  • A inadimplência líquida manteve níveis saudáveis ​​de -0,7%, devido ao pagamento de aluguéis em atraso, e a taxa de ocupação aumentou para 93,2% (+0,6 p.p. T/T), demonstrando a resiliência do portfólio de alto padrão da Iguatemi;
  • O EBITDA atingiu R$ 165 milhões, levando a uma margem EBITDA de 65,2% (-2,5 p.p. A/A e -0,5 p.p. T/T), abaixo das nossas estimativas (-3,2 p.p vs. XPe), e impactada pelo processo de crescimento do Iguatemi 365 e I-Retail, que tem margens menores. Por outro lado, o FFO ajustado ficou em R$ 97 milhões (+60,4% A/A e praticamente em linha com nossas estimativas), apesar do aumento significativo das despesas com juros (+119,2% A/A), devido ao aumento das taxas de juros;
  • Operacionalmente, as vendas mantiveram uma tendência positiva, aumentando 28,1% vs. 2019, e as vendas de outubro tiveram um forte desempenho (+28,7% vs. 2019), indicando uma perspectiva positiva para o 4T22, em nossa visão;
  • Dito isso, reiteramos nossa recomendação de compra para IGTI11 com preço-alvo de R$28,00/unit;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Cury (CURY3) | Resultados do 3T22 – Superando nossas estimativas com excelente margem bruta e receita recorde

  • A Cury apresentou resultados impressionantes no 3T22, impulsionados por fortes dados operacionais em todas as frentes. Como resultado, receita líquida atingiu níveis recordes de R$ 627 milhões (+37,3% A/A e +4,0% T/T), ligeiramente acima das nossas estimativas (+1% vs. XPe), apoiada por um forte desempenho das vendas líquidas, acelerando para R$ 886 milhões (+29,8% A/A);
  • A margem bruta atingiu 37,3% (-1,0 p.p. A/A e +1,5 p.p. T/T), superando nossas estimativas em 1,3 p.p., impulsionada por um sólido aumento no preço médio por unidade vendida, atingindo R$ 254,7 mil (+16,0% A/A e +6,8 % T/T), apesar da pressão de custos do concreto no 3T22;
  • A margem a apropriar (REF) da Cury aumentou significativamente no trimestre, atingindo 42,1% (+1,6 p.p. T/T), o que vemos como um indicativo positivo da capacidade da Cury de manter sua margem bruta acima de seus pares daqui para frente;
  • O lucro líquido atingiu R$ 90 milhões (+33,4% A/A e +4,2% T/T), majoritariamente em linha com nossas estimativas, levando a um excelente ROE de 50,8%. Além disso, a geração de caixa operacional foi de R$ 65 milhões (+0,6% A/A e -18,5% T/T), impulsionada pela aceleração dos repasses, atingindo níveis recordes de R$ 860 milhões (+18,9% A/A e +18,1% T/T);
  • Dito isso, mantemos o Cury como nossa principal escolha no setor das construtoras, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 17,00/ação;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Assaí (ASAI3): Mais um passo para melhorar sua Governança Corporativa; Nova camada adicionada para proteger os minoritários

  • O Assaí publicou um fato relevante anunciando que seu Conselho de Administração aprovou uma proposta para alteração seu estatuto social e adicionar um nível adicional de aprovação em transação com partes relacionadas acima de R$100mi, onde os acionistas representando as partes relacionadas deverão se abster de votar. Dessa forma, a companhia chamou uma assembleia ordinária extraordinária em 12/dez para submeter essa proposta à deliberação de seus acionistas. Importante notar que o acionista controlador do ASAI, o Casino, já declarou que irá votar a favor dessa proposta;
  • Nós acreditamos que essa alteração busca proteger os acionistas minoritários do ASAI de eventuais conflitos de interesses entre eles e o Casino, evitando que a companhia aprove transações materiais que estejam desalinhadas com os interesses dos minoritários;
  • Dessa forma, nós vemos o anúncio como positivo, uma vez que marca outro passo do ASAI em direção a uma melhora da sua governança corporativa. Nós mantemos nossa recomendação de Compra e preço alvo de R$22,0 por ação.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Bradesco (BBDC4) tem lucro recorrente de R$ 5,223 bilhões no 3º tri de 2022, baixa de 22,8% na base anual (Infomoney);
    • Para Febraban, após mínima histórica, inadimplência está voltando a padrões (Infomoney);
    • Estrangeiros aportam R$ 1,89 bilhão na Bolsa em 4 de novembro (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • STF: Fachin vota a favor das empresas na disputa sobre Difal do ICMS (Valor);
    • Carrefour Brasil inicia estudos para cisão de ativos imobiliários (Valor);
    • Carrefour estima portfólio de 470 lojas de Cash & Carry até 2026 (Mercadoeconsumo);
    • Vendas de roupas e de alimentos aumentam no Mercado Livre (Mercadoeconsumo);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Alimentos e Bebidas
      • Como a agrofloresta pode ajudar a transformar vacas de criminosos climáticos em heróis – Reuters;
      • Corona sem álcool e com vitamina D chega ao mercado brasileiro – Guia da Cerveja;
    • Agro
      • Ucrânia deseja expandir acordo de grãos – Reuters;
      • Syngenta dá passo para reforçar atuação em biológicos – Valor;
    • Clique aqui para acessar o relatório completo
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Parque das Conchas à venda (Petróleo Hoje);
    • Leilão de transmissão será prioridade para Engie (Valor Econômico);
    • Custos adicionais do setor podem chegar a R$ 60 bi ao ano, aponta PSR (Canal Energia)
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Mercados

Radar Global: Warren Buffett recompensa investidores da Berkshire com recompra de US$ 1 bilhão em ações

  • Disney desaponta as expectativas à medida que os custos de streaming aumentam;
  • Warren Buffett segue recompensando investidores da Berkshire Hathaway com recompra de mais de US$ 1 bilhão em ações;
  • Salesforce corta centenas de funcionários;
  • Zoom busca reverter desaceleração com novos recursos de e-mail e ferramentas de calendário;
  • Acesse aqui o relatório internacional.

Criptoativos

Principais notícias

  • Hoje em Criptos | SBF anuncia a compra da FTX pela Binance
    • SBF anuncia a compra da FTX pela Binance (Cointelegraph);
    • Alameda levanta suspeitas na comunidade BitDAO por suposta liquidação de tokens BIT (Cointelegraph);
    • CEO da Binance promete implementar ‘Proof-of-Reserve (Crypto Slate);
    • AbinBev entra na Web3 com jogo NFT (Money Times);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Mercados
    • Efeitos pós-pandemia potencializam riscos de superendividamento e de fraudes eletrônicas, diz BC (Valor Econômico);
    • Febraban vê normalização da inadimplência para patamares pré-pandemia (Valor Econômico).
  • Noticiário Corporativo
    • STF interrompe julgamento que libera Petrobras para criar subsidiárias e privatizá-las sem autorização do Congresso (Valor Econômico);
    • Sabesp compra 20% de subsidiária da Orizon, por R$ 40 milhões (Broadcast).
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • O que são os Investimentos Privados em Real Estate? (Expert XP);
    • Ifix fecha sessão com perdas de 0,10%; FII CARE11 sobe 4% e é destaque (InfoMoney);
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O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


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