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Bolsas da Europa e dos Estados Unidos operam em queda e devem pressionar o Ibovespa nessa volta de feriado

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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IBOVESPA 0,5% | 101.242 Pontos

CÂMBIO 0,17% | 5,30/USD

O que pode impactar o mercado hoje

O Ibovespa fechou em alta nesta sexta-feira de 0,52%, mas não conseguiu apagar a queda de 0,88% na semana mesmo em uma semana com boas notícias sobre o andamento de reformas. O dólar comercial subiu 0,33% a R$ 5,30. No mercado de juros futuros, o DI jan/22 teve queda de para 2,74%, o DI jan/23 a 3,90%, o DI jan/25 caiu para 5,70%.

Nos mercados internacionais, a reta final da disputa pela Casa Branca, Trump e Biden consolidam as narrativas eleitorais com ênfase na ordem pública, a economia e pandemia. Nesse sentido, o presidente americano sugeriu que uma vacina contra o Covid-19 pode estar pronta já em outubro. 

Outro assunto que ganha destaque na seara eleitoral é a política externa. Nesta segunda-feira (7) o presidente anunciou uma estratégia para eliminar a dependência econômica dos EUA na China que contempla tarifas sobre empresas que transfiram sua produção para o exterior, créditos fiscais para produtos feitos nos EUA, entre outras medidas.

Na Europa, União Europeia e Reino Unido retomam as negociações sobre o Brexit nesta terça-feira (8) em meio a tensões entre governos após falas do primeiro-ministro Boris Johnson, que afirmou estar disposto a abandonar as conversas se as condições não forem adequadas e anunciou um projeto de lei que anularia partes do acordo de saída do Reino Unido da União Europeia . Também, apontou 15 de outubro como data limite para conclusão do acordo.

No Brasil, o governo segue a negociação com o Congresso em torno do veto do presidente Jair Bolsonaro à extensão da desoneração da folha de pagamentos a 17 setores até o fim do ano que vem. Mesmo sem apresentar uma contrapartida, a articulação política do Planalto conseguiu adiar a sessão de amanhã, em que o assunto seria discutido, para a próxima semana.

Nesta semana há também expectativa de que a Câmara possa aprovar uma resolução permitindo o funcionamento de algumas de suas comissões, o que abriria caminho para o início da tramitação da reforma administrativa.

Na economia, após o feriado de 7 de setembro no Brasil e do dia do Trabalho nos Estados Unidos, os destaques econômicos ficaram com a divulgação do PIB do Japão e da Zona do Euro. No Japão, o PIB frustrou levemente as expectativas ao apresentar a terceira queda consecutiva, de -7,8% T/T no segundo trimestre de 2020. Na Zona do Euro, por outro lado, apesar de o PIB ter registrado a maior queda histórica no segundo trimestre, de -11,8% T/T, o resultado ficou levemente acima das expectativas de mercado.

Na agenda econômica dessa semana, os principais destaques serão a divulgação do IPCA de agosto na quarta-feira, vendas do varejo de julho na quinta e do setor de serviços na sexta. No exterior, as principais divulgações serão os números de inflação e da balança comercial da China em agosto, além da decisão de política monetária do Banco Central Europeu (BCE).

Pelo lado das empresas, os preços de celulose de fibra curta na China tiveram leve queda na semana (-US$0,6/t), para US$442,43/t. Esperamos uma reação negativa das ações de Suzano e Klabin no pregão de hoje. No longo prazo, acreditamos que os níveis de preço atuais não sejam sustentáveis, na medida em que se encontram há muito tempo abaixo do custo marginal (~US$500/t, em nossa opinião). Adicionalmente, esperamos que uma recuperação da demanda na China seja gatilho para um movimento de recomposição de estoques.

Ontem publicamos nosso relatório de retomara de cobertura das ações da Petrobras com recomendação de COMPRA e preços-alvo de R$30 para PETR4 e R$29 para PETR3. Enxergamos um risco-retorno positivo para as ações da companhia, que está se tornando ainda mais resiliente a um ambiente de preços baixos de petróleo devido (i) à exposição ao pré-sal, ativo que possuí baixos custos de extração de petróleo e (ii) iniciativas de maior eficiências de custos anunciadas pela administração da companhia. Confira o nosso relatório completo.

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Brasil

  1. Boletim Focus: projeção para o PIB de 2020 volta a ficar mais negativa

Internacional

Empresas

  1. Petrobras (PETR4): Estamos de volta, e com recomendação de COMPRA
  2. Vale (VALE3): Encerramento das negociações sobre venda da mina de níquel em Nova Caledônia; Procedimentos para fechamento serão iniciados
  3. Papel & Celulose: Queda no preço da celulose de fibra curta na China
  4. Marfrig (MRFG3) celebra acordo para investimento no Paraguai
  5. Bancos: Relatório de poupança de agosto


Veja todos os detalhes

Brasil

Boletim Focus: projeção para o PIB de 2020 volta a ficar mais negativa

  • A projeção de inflação (IPCA) para 2020 passou de 1,77% para 1.78%. Para 2021, permaneceu em 3,00%;
  • Depois de uma série de revisões consecutivas mais positivas, a projeção de PIB para 2020 passou de -5,28% para -5,31%. Para 2021, permaneceu em 3,50%;
  • A projeção da taxa de câmbio permaneceu em 5,25 para 2020 e em 5,00 para 2021. E a projeção de Selic permaneceu em 2,00% ao final de 2020 e em 2,88% ao final de 2021. Clique aqui para conferir as demais projeções de mercado.

Empresas

Petrobras (PETR4): Estamos de volta, e com recomendação de COMPRA

  • Ontem, publicamos nosso relatório de retomara de cobertura das ações da Petrobras com recomendação de COMPRA e preços-alvo de R$30 para PETR4 e R$29 para PETR3;
  • Enxergamos um risco-retorno positivo para as ações da companhia, que esta se tornando ainda mais resiliente a um ambiente de preços baixos de petróleo devido (i) à exposição ao pré-sal, ativo que possuí baixos custos de extração de petróleo e (ii) iniciativas de maior eficiências de custos anunciadas pela administração da companhia;
  • Além disso, enxergamos um potencial de geração de valor entre R$89 a R$115 bilhões com a execução do plano de venda de ativos que não são o foco da companhia, entre refinarias, ativos de gás natural e termelétricas;
  • Por fim, notamos que as ações da Petrobras negociam a um desconto em termos de múltiplos de -15% em relação aos níveis históricos e -37% em relação a pares globais.
    Importante dizer que precificamos as ações com base na curva futura de preços de petróleo (tipo Brent), o que significa que uma eventual recuperação de preços de petróleo acima de nossas expectativas tornaria ainda mais atrativo o risco-retorno das ações.
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Vale (VALE3): Encerramento das negociações sobre venda da mina de níquel em Nova Caledônia; Procedimentos para fechamento serão iniciados

  • A Vale anunciou o fim da exclusividade com a New Century após encerramento de negociações sem acordo sobre a venda de sua participação de 95% na mina de níquel Vale Nouvelle Caledonie (VNC) – produção em 30-35 mil toneladas em 2020E;
  • A empresa dará início às etapas necessárias para colocar VNC em care and maintenance. Além disso, a Vale continua concentrando esforços para alcançar um resultado positivo para as operações futuras com o Estado Francês, a Província do Sul da Nova Caledônia e a administração da mina (VNC);
  • Vemos VNC em care and maintenance como algo positivo para a empresa, na medida em que reduz exposição à ativos menos rentáveis. Mantemos nossa recomendação de Compra (preço-alvo de R$85/ação).

Papel & Celulose: Queda no preço da celulose de fibra curta na China

  • Os preços da celulose de fibra curta tiveram leve queda na semana (-US$0,6/t), para US$442,43/t. No longo prazo, acreditamos que os níveis de preço atuais não sejam sustentáveis, na medida em que se encontram há muito tempo abaixo do custo marginal (~US$500/t, em nossa opinião). Adicionalmente, esperamos que uma recuperação da demanda na China seja gatilho para um movimento de recomposição de estoques;
  • Esperamos uma reação negativa das ações de Suzano e Klabin no pregão de hoje. Temos recomendação de Compra para ambos os nomes, com preço-alvo de R$65 e R$32/ação para Suzano e Klabin, respectivamente.

Marfrig (MRFG3) celebra acordo para investimento no Paraguai

  • De acordo com comunicado da empresa, a Marfrig celebrou um Acordo de Intenções com a Associação Paraguaia de Produtores e Exportadores de Carne (APPEC) para constituírem uma sociedade com objetivo de investir no país;
  • A Marfrig fornecerá know-how nas questões relacionadas à operação frigorífica, enquanto a APPEC irá focar na originação dos animais. Na nova sociedade, a APPEC terá 15% de participação e a Marfrig 85%, que também informou que pode investir até US$ 100 milhões em 2 anos;
  • O Paraguai se destacou nos últimos anos pela velocidade de crescimento do rebanho bovino, que saiu de menos de 10 milhões de cabeças no começo dos anos 2000 para a expectativa de 14 milhões em 2020, de acordo com o Serviço Nacional de Qualidade e Saúde Animal do Paraguai (SENACSA);
  • Vemos como positiva a movimentação, aproveitando a competitividade da produção de baixo custo no Paraguai e conseguindo acesso a alguns mercados exclusivos, como Taiwan;
  • Para conferir todos os detalhes do setor de Alimentos & Bebidas nesta semana de 8 de setembro, confira nosso Expresso Alimentos e Bebidas #4.

Bancos: Relatório de poupança de agosto

  • Na sexta-feira anterior, o Banco Central divulgou o relatório de poupança de agosto, cujo saldo atingiu a marca de R$ 986,8 milhões, aumentando 1,3% no mês e 22,3% na comparação anual;
  • O saldo de depósitos atingiu o montante de R$ 284,2 milhões e o montante de resgates atingiu R$ 272,8 milhões, totalizando uma captação líquida de R$ 11,4 milhões;
  • Desde o início da pandemia, o crescimento do saldo de poupança é impulsionado pela busca por liquidez e segurança. Vemos como positivo para os bancos incumbentes, uma vez que a poupança é uma fonte barata de captação.
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