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Adiamento de reunião entre EUA e China e discussões fiscais no Brasil

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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IBOVESPA 0,89% | 101.363 Pontos

CÂMBIO 0,99% | 5,42/USD

O que pode impactar o mercado hoje

O Ibovespa fechou em alta na última sexta-feira, diante da temporada de resultados e posicionamentos do Presidente Bolsonaro sobre a manutenção do teto de gastos, mas não compensou a queda de 1,4% do índice na semana, que fechou aos 101.363 pontos.

Nesta segunda-feira, mercados internacionais amanhecem em território misto (EUA +0,3% e Europa flat), sem grandes eventos. Na China (+2,3%), o governo injeta US$ 100bi em empréstimos para o sistema bancário.

Durante o final de semana, Washington e Beijing anunciaram o adiamento de reunião virtual para avaliar a primeira fase do acordo comercial prevista para sábado. Enquanto isso, a China aumenta compras de produtos agrícolas e de energia norte-americanos.

No Brasil, o índice de atividade econômica do Banco Central (IBC-Br) apresentou expansão de 4,9% na comparação mensal de junho, o equivalente a uma contração de 7,05% na comparação interanual desse mesmo mês, refletindo a melhora marginal da performance de três setores da economia brasileira (indústriacomércio e serviços). O indicador, que funciona como uma “métrica mensal” do PIB, apresentou contração de 10,9% na comparação trimestral do segundo trimestre desse ano e de 12% na comparação anual. Com base no resultado, mantemos a nossa projeção de PIB em -9,8% a/a e -8,0% t/t no segundo trimestre desse ano.

Já na agenda de indicadores, depois de uma semana cheia de resultados, esta semana estará relativamente esvaziada. Os principais destaques serão a ata de política monetária do Fed, Banco Central americano, a potencial divulgação do número de arrecadação federal no Brasil e a divulgação do PMI das principais economias (especialmente da Zona do Euro e Estados Unidos).

Finalmente, na política doméstica, a semana deve se pautar pelas discussões em torno dos rumos da política econômica do governo, depois das divergências entre a ala que prega respeito à responsabilidade fiscal e a que tenta encontrar espaços orçamentários para ampliar gastos em 2020 e 2021. O presidente Jair Bolsonaro tem compromissos com Paulo Guedes às 15h30 e às 16h30 no dia de hoje.

Tópicos do dia

Agenda de resultados

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Brasil

  1. Mercado segue elevando projeção de PIB para 2020 e reduz projeção de Selic para 2021

Internacional

  1. Política internacional:  EUA e China postergam reunião para avaliar a primeira fase do acordo comercial
    Acesse aqui o relatório internacional

Empresas

  1. Cemig (CMIG4): Resultados do 2T20: Um trimestre sem grandes novidades; Mantemos Neutro
  2. EZTec (EZTC3): EZTec anuncia pedido de registro da oferta pública da EZ Inc e alterações no seu quadro dos principais executivos
  3. Banco do Brasil (BBAS3): André Brandão apontado para presidente pelo Ministério da Economia
  4. Frigoríficos (JBSS3, MRFG3, BRFS3): preço do boi registra queda de 3% na semana


Veja todos os detalhes

Brasil

Mercado segue elevando projeção de PIB para 2020 e reduz projeção de Selic para 2021

  • A projeção de inflação (IPCA) para 2020 passou de 1,63% para 1.67%. Para 2021, permaneceu em 3,00%;
  • Com mais algumas surpresas positivas vindas dos indicadores de atividade econômica de curto prazo, a projeção de PIB para 2020 passou de -5,62% para -5,52%. Para 2021, permaneceu em 3,50%;
  • A projeção da taxa de câmbio permaneceu em 5,20 para 2020 e em 5,00 para 2021. E a projeção de Selic permaneceu em 2,00% ao final de 2020, mas passou de 3,00% para 2,75% ao final de 2021. Clique aqui para acessar a análise completa.

Internacional

Política internacional:  EUA e China postergam reunião para avaliar a primeira fase do acordo comercial

  • Washington e Beijing anunciaram neste fim de semana que postergaram uma reunião virtual para avaliar a primeira fase do acordo comercial prevista para sábado.  Enquanto isso, a China aumenta compras de produtos agrícolas e de energia;
  • Nos EUA, o presidente Donald Trump disse na sexta-feira (14) que estava disposto a dar mais estímulos a economia e criticou parlamentares democratas por travarem o pacote de medidas no Congresso;
  • Em meio a tensões pelas votações por correio, a presidente da Casa dos Representantes, Nancy Pelosi, decidiu interromper o recesso de verão para votar uma lei que proíbe mudanças a serviços prestado pelo correio americano. A representante democrata disse que a votação era da mais alta importância devido as tentativas do presidente Trump de minar a empresa governamental.

Empresas

Cemig (CMIG4): Resultados do 2T20: Um trimestre sem grandes novidades; Mantemos Neutro

  • Em 14 de agosto após o fechamento do mercado, a Cemig divulgou o resultado do 2T20, com EBITDA Ajustado (incluindo Equivalência Patrimonial) de R$ 921,4 milhões, acima de nossa estimativa de R$ 855,2 milhões (+ 7,7%), mas abaixo do consenso da Bloomberg de R$ 1.156,0 milhões. O melhor desempenho que o esperado refletiu uma melhor performance de custos gerenciáveis (PMSO, sigla para Pessoal, Materiais, Serviços e Outros) , que vieram -6,9% abaixo de nossas estimativas e -8,3% abaixo na comparação anual, o que consideramos como positivo;
  • Passando para a linha de lucro, o Lucro Líquido da Cemig no triestre foi de R$ 1.403,8 milhões, muito acima de nossa estimativa de R$ 375,7 milhões e do consenso da Bloomberg de R$ 356 milhões. A diferença com relação às nossas estimativas refletiu uma combinação dos seguintes impactos não recorrentes: (i) um ganho de R$ 475.137 devido à reversão da baixa de ativos da Light registrado no 1T20, (ii) um ganho de R$ 429.840 devido à Revisão Tarifária Periódica do segmento de Transmissão na Cemig GT, (iii) ganho de R$ 41.514 nas operações do Mecanismo de Venda de Excedentes (MVE) e (iv) despesa de R$ 58.850 com plano de demissão voluntária PDVP;
  • Temos uma avaliação mista dos resultados da Cemig no 2T20, que ficaram acima de nossas projeções de EBITDA Ajustado, mas abaixo das expectativas do consenso. Na frente operacional, destacamos os principais efeitos da pandemia do COVID-19: (i) redução de -8,2% na demanda de energia dos clientes cativos na Cemig D e vendas de energia no limite inferior das faixas de flexibilidade contratual para uma parte relevante dos clientes na Cemig GT;
  • Embora não tenhamos preocupações exacerbadas de liquidez e alavancagem para a Cemig, também acreditamos que o ambiente desafiador em curso para o setor de distribuição de energia e a volatilidade macroeconômica generalizada provocada pela pandemia COVID-19 não são favoráveis para uma empresa que ainda possuí elevado endividamento quando comparada às suas pares. Por esses motivos, mantemos nossa recomendação Neutra para as ações, com preço-alvo de R$ 11/ação.

EZTec (EZTC3): EZTec anuncia pedido de registro da oferta pública da EZ Inc e alterações no seu quadro dos principais executivos

  • Na sexta-feira (14/08), a EZTec anunciou pedido de registro da oferta pública da EZ Inc, braço da companhia de empreendimentos comerciais, ao segmento especial de listagem no Novo Mercado da B3;
  • Para a realização da oferta, foram transferidos para a EZ Inc, por meio de uma reorganização societária envolvendo exclusivamente subsidiárias da Companhia, alguns ativos imobiliários de natureza comercial, assim como as participações societária detidas pela Companhia em subsidiárias que desenvolvem atividades relativas à incorporação comercial;
  • Adicionalmente, houveram alterações no quadro dos principais executivos da companhia: 1) o Sr. Flavio Ernesto Zarzur renunciou ao cargo de CEO para assumir o cargo de CEO e CFO da EZ Inc; 2) o Sr. Silvio Ernesto Zarzur foi eleito como CEO da companhia; 3) Sr. Marcelo Ernesto Zarzur foi eleito como Vice Presidente da Companhia; 4) Sr. Silvio Hidemi Imamura renunciou ao cargo de Diretor de Operações Imobiliárias para assumir o cargo de Diretor Vice-Presidente, Diretor de Operações (COO) e Diretor de RI da EZ Inc.
  • Apesar dos detalhes da potencial oferta ainda não terem sido divulgadas, vemos o anuncio como positivo para a EZTec dado que a listagem do seu braço de empreendimentos imobiliários pode destravar valor para a companhia.

Banco do Brasil (BBAS3): André Brandão apontado para presidente pelo Ministério da Economia

  • Banco do Brasil confirma a nomeação de André Brandão para o cargo de Diretor Presidente;
  • Nossa opinião é positiva, já que o Sr. Brandão é atualmente um CEO da indústria e deve estar preocupado com os custos. Acreditamos que o mercado deve reagir positivamente ao nome, principalmente devido ao perfil profissional do mercado e sua experiência;
  • Anteriormente relatamos nossa opinião em um relatório mais detalhado, você pode conferir aqui.

Frigoríficos (JBSS3, MRFG3, BRFS3): preço do boi registra queda de 3% na semana

  • Confira o Expresso Alimentos e Bebidas, nosso novo relatório semanal com os destaques da semana do setor de Alimentos e Bebidas. A cada dia útil, publicaremos comentários sobre um determinado indicador;
  • Começamos hoje com os preços do boi, que é um dos componentes mais importantes dos custos de frigoríficos como JBS e Marfrig;
  • O preço do boi registrou queda de 3% na semana passada, após atingir máximas no começo do mês. Ainda assim, o preço do boi segue em alta de 3% na comparação mensal, e os preços vem numa crescente desde o início do ano (+18%).
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