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Copom mantém Selic a 13,75%: como investir? Confira as análises dos experts

Após mais uma manutenção da taxa básica de juros, veja o que dizem os experts da XP e saiba as perspectivas para a economia e os mercados

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O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu na quarta-feira (21) manter a taxa básica de juros brasileira, a Selic, em 13,75% ao ano. Após a decisão, os experts da XP Caio Megale, economista-chefe, Fernando Ferreira, estrategista-chefe, e Camilla Dolle, head de renda fixa do Research, traçaram as perspectivas para os mercados e os investimentos. Assista abaixo:

Confira também as análises dos especialistas:

Possível corte em agosto

No comunicado que acompanha a decisão, o comitê mencionou alguma melhora nas perspectivas de inflação, o que, na visão do time de Economia da XP, abre as portas para um possível corte na próxima reunião. Ao mesmo tempo, apontou que o cenário continua exigindo cautela e parcimônia, o que significa que o primeiro corte de juros não será agressivo.

“Por um lado, o Copom antecipa que o processo atual de desinflação tende a ser ‘mais lento’, em meio a expectativas desancoradas. Assim, “cautela e parcimônia” permanecem cruciais. Por outro lado, o comunicado diz que a estratégia de manter a taxa Selic nos níveis atuais por um longo período ‘tem sido adequada’ para assegurar a convergência da inflação, ao invés de ‘será capaz de assegurar a convergência da inflação’ como no comunicado anterior”, destacou Megale em seu relatório.

Veja a análise completa de Economia

E a Renda Fixa?

Ainda que a taxa Selic venha a cair nos próximos meses, com reflexo sobre as expectativas na curva de juros, continuamos com visão positiva para a renda fixa de maneira geral. As taxas de juros permanecem elevadas e o IPCA continua a ser um tema de monitoramento.

Além disso, apesar de recentemente o cenário ter apresentado melhora, recomenda-se ainda cautela na alocação, uma vez que os riscos relacionados ao cenário fiscal e de crédito corporativo ainda não cessaram totalmente e podem trazer volatilidade aos ativos.

Saiba como ficam os rendimentos em Renda Fixa

Bolsa: quem ganha?

Do lado de Estratégia, uma análise do comportamento dos setores na Bolsa brasileira durante várias fases de ciclos monetários ao longo das últimas duas décadas apontou quais setores são beneficiados.

“Os resultados que obtivemos sugerem que, durante os ciclos de corte de juros no passado, os setores cíclicos, como Papel & Celulose, Mineração & Siderurgia, Varejo, Transportes e Bens de Capital, tendem a ter um desempenho melhor do que o restante do mercado”, apontaram os especialistas. Além disso, o time apontou quais papeis tendem a se beneficiar. Confira no relatório:

Queda da Selic se aproxima: como investir nesse novo ciclo?

Como os multimercados estão investindo?

A equipe de fundos XP fez um levantamento junto aos gestores multimercados macro da plataforma para entender as perspectivas para os principais indicadores econômicos e como eles estão se posicionando para o cenário atual. A pesquisa foi feita entre os dias 13/06 e 19/03 e foram consultadas 21 gestoras.

É consenso entre os gestores a (i) manutenção da taxa de juros de juros nessa próxima reunião, com a grande (ii) maioria indicando Selic em 12% no final do ano. Em relação ao PIB de 2023, vemos um forte crescimento em relação às consultas anteriores. Na mediana, (iii) os gestores esperam um crescimento de 2,20% em 2023, contra o valor de 1% esperado em maio. Em relação ao câmbio, (iv) destaque para a visão de desvalorização do dólar – o posicionamento vendido na moeda reforça a tese de “desdolarização”, em linha com o enfraquecimento da moeda americana observado nos últimos tempos. Veja todos os resultados a seguir:

Copom na visão dos gestores

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