CYRE3 - Ações Cyrela

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Análise Fundamentalista - Ações CYRE3

Preço Atual R$ 34,90
Preço Alvo R$ 37,00
Potencial 6,02 %
Risco (0 - 100) 35 Risco Alto
A nova pontuação de risco leva em consideração critérios de risco, mercado e liquidez. Para saber mais, clique aqui.
Recomendação compra

Ygor Altero

Head do setor imobiliário

Ruan Argenton

Analista do setor imobiliário

Vale a pena investir nas ações da CYRE3?

Em Jul/25, divulgamos nossa prévia de resultados do 2T25 para a Cyrela, atualizando nossas estimativas e nosso preço-alvo baseado em fluxo de caixa descontado para R$ 37,0/ação (de R$ 30,0/ação) para o ano de 2026, mantendo nossa recomendação de compra. Esperamos um sólido 2T25 com o lucro líquido expandindo para R$443 milhões (+8% A/A), impulsionado pelo aumento de receitas e margens sólidas sustentadas. Adicionalmente, esperamos que (i) os lançamentos cresçam em 2026, suportados pela expansão no segmento de baixa renda e pelo financiamento estabilizado da Cyrela em meio à redução da oferta de players de médio/pequeno porte; (ii) a VSO permaneça acima de 50%, apoiado pelo desempenho robusto da Vivaz e por uma forte vantagem competitiva no segmento de alta renda; e (iii) a manutenção de uma forte perspectiva de ROE, suportada pela diluição de despesas. Mantemos a Cyrela como nossa principal escolha entre os nomes de média/alta renda, combinando (i) resiliência operacional, (ii) forte impulso nos lucros, (iii) níveis atrativos de ROE, (iv) alta liquidez e (v) um valuation atrativo a 4,6x P/E 26E.

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Nossa tese de investimentos

Esperamos que os lançamentos cresçam em 2026

Aumentamos nossas estimativas de lançamentos (%Co) para R$ 11,5 bilhões em 2026. Esperamos que a Vivaz desempenhe um papel maior no mix de produtos, esperando que ela represente ~33% dos lançamentos em 2026, apoiada por sua (i) melhor lucratividade, atingindo níveis comparáveis aos de outros segmentos, (ii) forte VSO impulsionada pelo sólido patamar de demanda no setor e (iii) níveis de estoque notavelmente baixos (~6 meses). Além disso, esperamos que a Cyrela seja menos afetada pelas restrições de financiamento da produção devido à sua (i) maior escala, (ii) sólido relacionamento com instituições financeiras e (iii) amplo acesso aos mercados de capitais. De modo geral, acreditamos que a Cyrela está bem posicionada para manter um acesso à financiamento à produção estável em um mercado que pode ver a oferta reduzida de participantes de médio/pequeno porte, criando espaço para crescimento adicional.

Acreditamos que a Cyrela poderá manter níveis de VSO acima de 50%.

Acreditamos que a Cyrela poderá manter níveis de VSO acima de 50%. Elevamos nossas estimativas de VSO para 51,2% e 51,6% para 2025-26. Em nossa visão, o velocidade de vendas forte da Vivaz (~67% UDM), comparável aos principais players do segmento de baixa renda, juntamente com sua relevância crescente dentro da empresa, deve apoiar a manutenção de altos níveis consolidados de VSO. Além disso, esperamos que a velocidade de vendas do segmento de alta renda permaneça elevado, sustentado por (i) a força da marca Cyrela, (ii) a diferenciação de produto por meio da utilização eficaz de parcerias com outras marcas, e (iii) a forte capacidade de geração de banco de terrenos de qualidade, o que deve continuar a proporcionar uma vantagem competitiva, apesar da normalização esperada da VSO de lançamentos em comparação com 2024.

Perspectiva sólida para o ROE mantida.

Elevamos nossas estimativas de ROE para aproximadamente 19% em 2025-26. Acreditamos que o forte potencial de crescimento da receita da Cyrela, impulsionado por seu robusto backlog (receita a apropriar), juntamente com a estabilização da estrutura comercial e administrativa (G&A), deve levar à diluição de despesas e à expansão da margem líquida, estimando que alcance 20,2% e 20,9% em 2025 e 2026, respectivamente. Além disso, a crescente importância do segmento de baixa renda deve apoiar ainda mais o crescimento do ROE, dado seu alto giro e menor capital empregado.

Atualizando o preço-alvo para R$ 37,0 por ação e mantendo como nossa preferência.

A Cyrela combina (i) resiliência operacional em um ambiente macroeconômico desafiador, (ii) forte lucratividade, (iii) níveis atrativos de ROE, (iv) alta liquidez, tornando-se a escolha preferida dos investidores estrangeiros no setor, e (v) um valuation atrativo a 4,6x P/L 26E. Do ponto de vista de dividendos, acreditamos que as fortes aquisições de terrenos da empresa podem limitar rendimentos robustos no curto prazo. No entanto, a potencial tributação sobre dividendos pode levar à antecipação de pagamentos, em nossa visão, dado o baixo endividamento da empresa e os substanciais lucros retidos, embora este não seja nosso cenário base.

Nossos principais conteúdos sobre CYRE3

Acesse o nosso último relatório mais completo sobre as ações de CYRE3 aqui

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Como a Cyrela está posicionada no tema ESG?

Além da visão fundamentalista das ações por parte dos nossos analistas fundamentalistas, temos um time dedicado ao tema ESG que analisa diversas empresas com a visão sobre o tema.

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19/05/2020 00:18:02 • Atualizado em 06/12/2025 09:10:19
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A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.

Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.

O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.

O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.

O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

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